4 7 Crowdfunding

Máster en Contabilidad y Gestión Financiera
Medios e Instituciones de
Financiación Empresarial
Bloque 4.
Financiación no bancaria.
4.7. Crowdfunding.
4.1.- Financiación de proveedores y anticipo de clientes.
4.2.- S.G.R. 4.3.- Préstamos participativos
4.4.- Capital Riesgo. 4.5.-. Business Angels
4.6.- M.A.B.
4.7.- Crowdfunding
1
Crowdfunding. Definición
Cooperación colectiva, llevada a cabo por personas

que realizan una red para conseguir dinero u otros
recursos.
Se suele utilizar Internet para financiar esfuerzos e

iniciativas de otras personas u organizaciones.
Origen
Nace de los primeros proyectos de Open Source donde

los desarrolladores inicialmente ofrecían su trabajo de
forma desinteresada.
Frente al éxito de sus creaciones y también al trabajo

que eso conllevaba, empezaron a pedir donaciones y la
respuesta fue de nuevo mayor de la esperada.
En ese momento, entre los creadores (que requerían de

financiación) y los usuarios (que demandaban
proyectos creativos y pagaban por ellos) nacía el
Crowdfunding, la financiación colectiva, como una
nueva opción para financiar, en un primer momento,
proyecto creativos. 4
2
Funcionamiento
 El emprendedor (creativo…) envía el proyecto a la web, indicando

descripción, cantidad necesaria, tiempo de recaudación,
recompensas…
 Algunos se valoran de forma comunitaria, otros los valora la

web…
 Se publica el proyecto por un tiempo determinado, 30, 60, 90, 120

días.
 Se promociona lo máximo posible.
 Fin del plazo. Financiado o no.
Este esquema puede verse alterado en gran medida en función del 5
tipo de crowdfunding.
Tipos
Los 5 tipos conocidos de crowdfunding se definen en

función de la contraprestación que reciben las personas
que aportan fondos a un proyecto:
1. Crowdfunding de recompensa.
2. Crowdfunding de inversión.
3. Crowdfunding de préstamo.
4. Crowdfunding de donación.
5. Crowdfunding de donación por recompensa.
3
Crowdfunding de recompensa
Se ofrece un producto o servicio como contraprestación a la

aportación realizada por cada persona.
El crowdfunding de recompensa puede ser tan cultural como

empresarial, emprendedor o incluso solidario.
Crowdfunding de inversión (crowdequity)

Se ofrece a las personas que aportan los fondos una participación en el
capital o los beneficios del proyecto, por lo que dichas personas
pasan a ser inversores del proyecto.
Es necesario tener un capital social que pueda ampliarse dando lugar a

las participaciones a repartir a los inversores, o bien poder
comprometerse a repartir parte de los beneficios de una sociedad
entre dichos inversores.
Está regulado por la Ley de fomento de la financiación empresarial.
Las personas que participan:

 esperan un retorno de su inversión,
 aceptan un riesgo.
8
4
 Controlar qué tipo de poderes se les otorgan a los nuevos
inversores.
 Conocer y aplicar en su caso cláusulas tipo

o Drag along. Cuando un tercero realiza una oferta de compra de la
sociedad por la totalidad del capital social, el socio que tenga el
derecho de arrastre podrá obligar al resto de socios a que vendan
sus participaciones.
o Tag along. En el supuesto de que un tercero realice una oferta de
compra a uno de los socios por sus participaciones en la
sociedad, el resto de socios podrán ofrecer al tercero en las
mismas condiciones y términos sus propias participaciones.
 Conocer y controlar los costes notariales de la operación

además de los propios de una campaña.
Crowdfunding de préstamo (crowdlending)

Se ofrece a las personas que aportan los fondos el retorno de la
cantidad aportada más un tipo de interés, por lo que dichas
personas pasan a ser prestamistas del proyecto.
El retorno que reciben las personas que aportan los fondos es

relativamente rápido.
Las plataformas de crowdfunding de préstamos aplican criterios de

selección de los proyectos bastante restrictivos, dando lugar a una
mayor seguridad de retorno de los fondos prestados junto al tipo
de interés comprometido.
El tipo de interés es mayor que en productos financieros tradicionales.

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5
Crowdfunding de donación
No se ofrece ningún retorno a las personas que aportan los fondos al

proyecto, por lo tanto dichas personas son donantes de fondos
totalmente altruistas.
 El retorno en el crowdfunding de donación es un retorno

emocional.
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Crowdfunding de donación por recompensa
No se ofrece un producto o servicio a las personas que aportan los

fondos al proyecto, solo una pequeña recompensa. El dinero
aportado es íntegramente donado para apoyar una causa.
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6
Aspectos legales
“Ley de fomento de la financiación empresarial” de 2015.
La ley comprende únicamente las inversiones con expectativa de

rentabilidad económica: el 'equity' y el 'lending'.
Requisitos para las plataformas:

 Ser autorizadas por la CNMV (inversión) o el Banco de
España (préstamo).
 Un capital social mínimo de 60.000 euros o seguro de
responsabilidad civil con cobertura de 300.000 euros.
13
Requisitos exigidos a los inversores:

 Obligatoriedad de identificarse como inversores acreditados o no
acreditados. La Ley considera inversores acreditados a aquellas
personas físicas con ingresos anuales superiores a los 50.000 € o
con un patrimonio financiero superior a los 100.000 €.
 Para inversores no acreditados:

 Máxima inversión por proyecto de 3.000 euros.
 Máxima inversión anual en una misma plataforma de 10.000 euros.
Requisitos para las empresas:

 Límite de captación de fondos de dos millones de euros al año, y
cinco millones si se dirige sólo a inversores acreditados.
 No se puede superar el 25% del objetivo inicial.
14
7
Requisitos para las plataformas:
 Capital mínimo de 60.000 euros
 Seguro de responsabilidad civil profesional u otra garantía con

una cobertura mínima de 300.000 euros o una combinación de
ambos.
 Regirse por los principios de neutralidad en sus relaciones

entre inversores y promotores, diligencia, transparencia y
búsqueda del mejor interés para sus clientes.
15

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4.4.- Capital Riesgo. 4.5.-. Business Angels

Cooperación colectiva, llevada a cabo por personas

Se suele utilizar Internet para financiar esfuerzos e

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Frente al éxito de sus creaciones y también al trabajo

En ese momento, entre los creadores (que requerían de

 El emprendedor (creativo…) envía el proyecto a la web, indicando

 Algunos se valoran de forma comunitaria, otros los valora la

 Se publica el proyecto por un tiempo determinado, 30, 60, 90, 120

 Se promociona lo máximo posible.

 Fin del plazo. Financiado o no.

Este esquema puede verse alterado en gran medida en función del 5

Los 5 tipos conocidos de crowdfunding se definen en

Se ofrece un producto o servicio como contraprestación a la

El crowdfunding de recompensa puede ser tan cultural como

Crowdfunding de inversión (crowdequity)

Es necesario tener un capital social que pueda ampliarse dando lugar a

Está regulado por la Ley de fomento de la financiación empresarial.

Las personas que participan:

 Conocer y aplicar en su caso cláusulas tipo

 Conocer y controlar los costes notariales de la operación

Crowdfunding de préstamo (crowdlending)

El retorno que reciben las personas que aportan los fondos es

Las plataformas de crowdfunding de préstamos aplican criterios de

El tipo de interés es mayor que en productos financieros tradicionales.

No se ofrece ningún retorno a las personas que aportan los fondos al

 El retorno en el crowdfunding de donación es un retorno

Crowdfunding de donación por recompensa

No se ofrece un producto o servicio a las personas que aportan los

“Ley de fomento de la financiación empresarial” de 2015.

La ley comprende únicamente las inversiones con expectativa de

Requisitos para las plataformas:

Requisitos exigidos a los inversores:

 Para inversores no acreditados:

Requisitos para las empresas:

 Capital mínimo de 60.000 euros

 Seguro de responsabilidad civil profesional u otra garantía con

 Regirse por los principios de neutralidad en sus relaciones

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