UNIVERSIDAD NACIONAL

TORIBIO RODRÍGUEZ DE MENDOZA DE AMAZONAS

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

POLÍTICAS DE FINANCIEMINETO A CORTO PLAZO

Curso : Finanzas Intermedias

Docente : BAIQUE TIMANÁ, Dennis Brayan

Integrantes : - AYAY BAUTISTA, Rosa Aleida

- BUELOT VISALOT, Robert
- CERNA FERNÁNDEZ, Liry Nallely
- SANTILLAN SANTILLAN, Liz Katerin

Ciclo : V

CHACHAPOYAS – PERÚ
2019
 ÍNDICE

INTRODUCCIÓN.......................................................................................................................i
POLÍTICAS DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO..................................................1
1. DEFINICIÓN:....................................................................................................................1
2. TIPOS DE FINANCIAMIENTO......................................................................................1
2.1 FINANCIMIENTO ESPONTANEO..........................................................................1
2.2 FINANCIMIENTO NEGOCIABLE...........................................................................2
3. ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO...................................................................3
3.1 CRÉDITO COMERCIAL...........................................................................................3
3.2 CRÉDITO BANCARIO...............................................................................................3
3.3 EL PAPEL COMERCIAL:.........................................................................................5
3.4 CRÉDITO SOBRE CUENTAS POR COBRAR:......................................................5
3.5 CRÉDITO POR MEDIO DE LOS INVENTARIOS.................................................6
3.6 HIPOTECA..................................................................................................................7
3.7 ACCIONES...................................................................................................................7
3.8 BONOS..........................................................................................................................7
3.9 ARRENDAMIENTO FINANCIERO.........................................................................8
4. POLÍTICAS DE FINANCIAMIENTO............................................................................8
4.1. POLÍTICA AGRESIVA, COMPENSATORIA O DINÁMICA..............................9
4.2. POLÍTICA CONSERVADORA..............................................................................10
4.3. POLÍTICA DE AUTOLIQUIDACIÓN O COORDINACIÓN DE
VENCIMIENTOS............................................................................................................11
CONCLUSIONES....................................................................................................................12
REFERENCIAS.......................................................................................................................13
 INTRODUCCIÓN

La productividad y competitividad generadas por el proceso de globalización resaltan la

necesidad de implementar nuevas modalidades de organización de trabajo, es decir, un
nuevo escenario de la economía mundial exige, tanto de los gobiernos como de los
empresarios, la formulación de políticas para adaptarse de manera exitosa al mercado
competitivo. En este sentido, las organizaciones conforme a las políticas corporativas,
objetivos, metas y plan de negocios, desarrollan procedimientos administrativos para
evaluar la situación de la empresa en un momento determinado.

Las políticas de financiamiento son los lineamientos que le permiten a una entidad
obtener fondos o recursos financieros para llevar a cabo sus metas de crecimiento y
progreso. Por otro lado, las políticas de financiamiento permiten a las empresas
establecer las diversas figuras financieras disponibles para proporcionar a las
organizaciones los recursos económicos que en algún momento requieran, además estas
constituyen el apalancamiento de las empresas, razón por la cual afectan directamente
su liquidez, autonomía, solvencia, así como el monto e importancia relativa de los
gastos al igual que la producción.

En este presente informe trataremos sobre que es un financiamiento, tipos de

financiamiento, alternativas de financiamiento con sus respectivas ventajas y
desventajas de cada uno de ellos y las políticas de financiamiento; ya que ello permite
preparar los planes que darán forma a la posición futura de la empresa, tomar decisiones
sobre los activos que deben adquirirse, la forma que estos serán financiados y la manera
de administrar los recursos con el objeto de obtener una rentabilidad o un beneficio y
tener un mayor control del financiamiento a corto plazo.

I
 POLÍTICAS DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO
1. DEFINICIÓN:
Según Ortega (2008) sostiene que: “(…) el financiamiento se concibe como el proceso
que permite obtener recursos financieros” (pág. 356)

Con referencia a lo anterior se puede decir que el financiamiento es el mecanismo por

medio del cual se aporta dinero o se concede un crédito a una organización.

Así mismo el financiamiento a corto plazo “es una delas funciones principales que
realizan las unidades económicas, ya que toda entidad requiere de recursos humanos,
materiales y financieros para cumplir sus objetivos” (Ortega, 2008, pág. 356).

Según se ha citado el financiamiento a corto plazo consiste en un préstamo realizado por

alguna entidad financiera, representando una oportunidad para las empresas, y así de
esta manera dichas empresas logren sus objetivos.

2. TIPOS DE FINANCIAMIENTO
2.1 FINANCIMIENTO ESPONTANEO
Cuentas por pagar (crédito comercial por parte de los proveedores)
Según Van Horne & Wachowics (2002) mencionan que: “Los pasivos comerciales son
una forma de financiamiento a corto plazo común para casi todas las empresas. De
hecho, son la fuente más grande de fondos a corto plazo para las compañías” (pág. 288)

El autor nos quiere dar a entender que ahora en las economías avanzadas, casi a ningún
consumidor se le exige que pague los bienes cuando les son entregados, sino que se le
concede un breve periodo de aplazamiento antes del pago. Durante dicho lapso, los
vendedores les otorgan crédito. Debido a que los proveedores son más liberales en la
extensión de créditos que las instituciones financieras, las compañías, especialmente las
pequeñas recurren mucho al crédito comercial.

Entre los tres tipos de crédito comercial (cuentas abiertas, documentos por pagar y
aceptaciones comerciales) las cuentas abiertas son las más comunes. Los proveedores
envían los productos a los consumidores y adjuntan una factura en la que especifican el
monto total que se adeuda y los términos de la venta. Este tipo de crédito debe su
nombre al hecho de que los consumidores no suscriben ningún instrumento formal de
deuda en el que se demuestre la suma adeudad al proveedor. Por lo general, este último

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extiende un crédito basado en una investigación crediticia del consumidor. Los créditos
de cuenta abierta aparecen en el balance general de los consumidores como cuentas por
pagar.

En algunos casos, se recurre a pagarés en lugar de crédito de cuenta abierta. El

consumidor suscribe un documento con el que se registra la deuda al proveedor. En el se
estipula el pago de la obligación en determinada fecha futura. Esto se aplica cuando el
proveedor desee que el consumidor reconozca formalmente su deuda. Por ejemplo, es
posible que el proveedor desee que el consumidor firme un pagaré si se venció su
cuenta abierta.

Las aceptaciones bancarias son otro esquema mediante el cual se reconoce de manera
formal la deuda del consumidor. En este sistema, el consumidor le extiende una letra de
cambio al consumidor, a través de la cuál este último se compromete a pagar en el
futuro. El proveedor no entregará los bienes, sino hasta que el consumidor acepte la
letra de cambio a plazo. Al hacerlo, el consumidor establece el banco en el cual se
pagará la letra de cambio cuando sea necesario en ese momento, la letra se convierte en
una aceptación comercial y, dependiendo de la solvencia del consumidor, puede tener
cierto grado de comerciabilidad. Si la aceptación comercial se puede poner a la venta, el
proveedor de los bienes la puede vender con un descuento y recibir el pago inmediato
por los bienes. Al vencimiento, el tenedor de dicha aceptación la presentará al banco
designado para su pago.

2.2 FINANCIMIENTO NEGOCIABLE

Crédito del mercado de dinero
Las empresas grandes en su mayoría solicitan préstamos a corto plazo mediante papel
comercial que es un pagaré negociable a corto plazo sin garantías, estos documentos son
instrumentos del mercado de dinero y sólo las compañías más solventes pueden recurrir
al papel comercial como fuente de financiamiento en un corto plazo (Van Horne &
Wachowics, 2002, pág. 293)

El mercado de papel está integrado por dos partes: el mercado de colocación de papel
comercial a través de agentes y el mercado de colocación directa

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Préstamos sin garantías

Encontramos dos categorías: préstamos sin garantías y préstamos con garantías. Casi sin
excepción, las instituciones financieras no ofrecen préstamos sin garantías, por el simple
hecho de que los prestatarios que merecen un crédito sin garantías pueden conseguirlo a
un costo menor con un banco comercial.

Por lo general, los préstamos bancarios a corto plazo sin garantías se consideran como
“autoliquidables” en el sentido que los activos comprados con el producto generan
suficiente flujo de efectivo para pagar los préstamos, estos préstamos se pueden
extender al amparo de una línea de crédito, un contrato de línea revolvente o en una
transacción.

Línea de crédito: es un acuerdo informal entre un banco y su cliente en el que se

especifica la suma máxima del crédito que se concederá a las empresas, por lo general
una línea de crédito se establece por un año y se renueva después de que el banco recibe
el informe anual más reciente y tiene la posibilidad de revisar el progreso del
prestatario.

Contrato de crédito revolvente: es un compromiso formal y legal que asume un banco

al extender crédito hasta cierto límite. Mientras dicho compromiso este vigente, la
institución deberá extender crédito siempre que el prestatario desee un préstamo,
siempre que estos últimos no rebasen la suma específica.

Préstamo de transacción: los préstamos al amparo de una línea de crédito o de un

contrato de crédito revolvente no son recomendables cuando las empresas necesitan
fondos a corto plazo sólo para un fin específico. Es posible que los contratistas recurran
a una institución bancaria para terminar una obra. Cuando les pagan su trabajo, utilizan
sus recursos para liquidar el préstamo, así los bancos evalúan las solicitudes por cliente
como operaciones independientes. En dichas evaluaciones, es de suma importancia la
capacidad de flujo de efectivo de los prestatarios para pagar los préstamos.

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3. ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO
3.1 CRÉDITO COMERCIAL
Desde el punto de vista de Ortega (2008) señala que: “(…) Es una fuente de fondos
debido que el comprador no tiene que pagar las mercancías hasta que le sean
entregadas” (pág. 351). Es decir, una empresa recibe crédito comercial cuando el
proveedor le entrega la mercancía que solicitó y le permite guardar un lapso de tiempo
antes de pagarla, dicho crédito es la fuente de financiamiento a corto plazo más
importante para las empresas.
Además, el crédito comercial es el uso que se le hace a las cuentas por pagar de la
empresa, del pasivo a corto plazo acumulado, como los impuestos a pagar, las cuentas
por cobrar y del financiamiento de inventario como fuentes de recursos.

 VENTAJAS
 Es un Medio más equilibrado y menos costoso de obtener recurso.
 Da oportunidad a las empresas de agilizar sus operaciones comerciales.

 DESVENTAJAS
 Existe siempre el riesgo de que el acreedor no cancele la deuda, lo que trae
como consecuencia una posible intervención legal.
 Si la negociación se hace a crédito se deben cancelar tasas pasivas (tasas que
las instituciones bancarias pagan a sus clientes).

3.2 CRÉDITO BANCARIO

Es un tipo de financiamiento a corto plazo que las empresas obtienen por medio de los
bancos con los cuales establecen relaciones funcionales. Su importancia radica en que
hoy en día, es una de las maneras más utilizadas por parte de las empresas para obtener
un financiamiento.
Charles, McGuigan y Kretlow (2001) argumentan que el crédito bancario a corto plazo
puede adoptar una de tres modalidades: Crédito simple, Línea de crédito.

 VENTAJAS
 La flexibilidad que el banco muestre en sus condiciones, lleva a más
probabilidades de negociar un préstamo que se ajuste a las necesidades de la
empresa, esto genera un mejor ambiente para operar y obtener utilidades.
 Permite a las organizaciones estabilizarse en caso de apuros con respecto al

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 capital.
 DESVENTAJAS
 Un banco muy estricto en sus condiciones, puede limitar seriamente la
facilidad de operación y actuar en contra de las utilidades de la empresa.
 Un Crédito Bancario acarrea tasas pasivas que la empresa debe cancelar
esporádicamente al banco por concepto de intereses.

3.2.1 CRÉDITO SIMPLE: En este caso pueden solicitar un crédito bancario que se
conoce como pagaré, y que es necesario devolver íntegramente en los plazos fijados por
contrato, además la tasa de interés que cobra el banco depende de la solvencia del
deudor en relación con los riesgos de crédito preferentes. Su duración puede ir de 30
días a un año, aunque en la mayoría de los casos oscila entre 30 y 90 días.

 VENTAJAS
 Se paga en efectivo. Hay alta seguridad de pago, al momento de realizar
alguna operación comercial.

 DESVENTAJAS
 La acción legal, al momento de surgir algún incumplimiento en el pago.

3.2.2 LÍNEA DE CRÉDITO: Éste es el dinero que siempre está disponible en el banco
durante un periodo y es cuando el banco está de acuerdo en prestarle a la empresa una
cantidad máxima de dinero por un límite determinado. Generalmente se negocia por un
periodo de un año y su renovación está sujeta a una renegociación anual.

 VENTAJAS
 La mayor ventaja de este tipo de contrato de crédito en comparación con el
contrato simple es que la empresa no tiene que renegociar con el banco cada
vez que necesite fondos.
 La Empresa puede planear sus futuras necesidades de financiamiento sin
tener que prever con exactitud cuánto tendrá que pedir prestado cada mes.
 Es un efectivo "disponible" con el que la empresa puede contar.

 DESVENTAJAS
 Se debe pagar un porcentaje de interés cada vez que la línea de crédito es
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 utilizada.
 Este tipo de financiamiento, está reservado para los clientes más solventes
del banco, y en caso de darlo, el banco puede pedir otras garantías antes de
extender la línea de crédito.
 La exigencia a la empresa por parte del banco para que mantenga la línea de
crédito "Limpia", pagando todas las disposiciones que se hayan hecho.

3.3 EL PAPEL COMERCIAL:

El papel comercial según Charles, McGuigan y Kretlow (2001) consiste en: “pagarés a
corto plazo sin garantía emitidos por grandes compañías. Solo las empresas con alta
calificación de crédito pueden obtener fondos en préstamo mediante la venta de papel
comercial” (pág. 691).

Como puede observarse esta fuente de financiamiento a corto plazo, consiste en los
pagarés no garantizados de grandes e importantes empresas que adquieren los bancos,
las compañías de seguros, los fondos de pensiones y algunas empresas industriales que
desean invertir a corto plazo sus recursos temporales excedentes. Es muy importante
señalar que el uso del papel comercial es para financiar necesidades de corto plazo,
como es el capital de trabajo, y no para financiar activos de capital a largo plazo.

 VENTAJAS
 Es una fuente de financiamiento menos costosa que el Crédito Bancario,
puesto que los intereses suelen ser inferiores al interés crediticio preferente.
 Sirve para financiar necesidades a corto plazo, como el capital de trabajo.

 DESVENTAJAS
 Las emisiones de Papel Comercial no están garantizadas.
 Deben ir acompañados de una línea de crédito o una carta de crédito en
dificultades de pago.
 Las emisiones de papel comercial se liquidan hasta su vencimiento, incluso
si la empresa ya no necesita los fondos de una emisión debe seguir pagando
los intereses.
 La negociación por este medio, genera un costo por concepto de una tasa
prima.

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3.4 CRÉDITO SOBRE CUENTAS POR COBRAR:
De acuerdo con Charles, McGuigan y Kretlow (2001) mencionan que:
Las cuentas por cobrar son una de las modalidades más comunes de colateral en
los créditos a corto plazo con garantía. Desde el punto de vista del acreedor […]
representan una forma deseable de colateral, porque son relativamente líquidas y
su valor es relativamente fácil de recuperar en caso de que el prestatario se
vuelva insolvente. (pág. 693)

Significa entonces que dicho crédito consiste en la venta de las cuentas por cobrar de la
empresa a un factor (agente de ventas o comprador de cuentas por cobrar) conforme a
un convenio negociado previamente y de esta manera la empresa puede obtener los
recursos necesarios. Es un método cada vez más utilizado ya que resulta menos caro en
comparación con otros tipos de financiamientos, no existen costes de cobros y se
obtiene la cantidad acordada con rapidez.

 VENTAJAS
 Es menos costoso para la empresa.
 Disminuye el riesgo de incumplimiento, si la empresa decide vender las
cuentas sin responsabilidad.
 No hay costo de cobranza, puesto que existe un agente encargado de cobrar
las cuentas.
 No hay costo del departamento de crédito.
 Por medio de este financiamiento, la empresa puede obtener recursos con
rapidez y prácticamente sin ningún retraso costo.

 DESVENTAJAS
 Los costos administrativos inherentes al procesamiento de las cuentas por
cobrar pueden ser elevados.
 También puede verse obstaculizado el proceso de recuperación en caso de
insolvencia si el cliente que adeuda la cuenta devuelve la mercancía o
argumenta que es defectuosa.
 La posibilidad de una intervención legal por incumplimiento del contrato.

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3.5 CRÉDITO POR MEDIO DE LOS INVENTARIOS
Para este tipo de financiamiento, se utiliza el inventario de la empresa como garantía de
un préstamo, en este caso el acreedor tiene el derecho de tomar posesión de esta
garantía, en caso de que la empresa deje de cumplir.
Es importante porque permite a los directores de la empresa, usar su inventario como
fuente de recursos, con esta medida y de acuerdo con las formas específicas de
financiamiento usuales como: Depósito en Almacén Público, el Almacenamiento en la
Fábrica, el Recibo en Custodia, la Garantía Flotante y la Hipoteca, se pueden obtener
recursos.
 VENTAJAS
 Permite aprovechar una importante pieza de la empresa como es su
inventario.
 Le da la oportunidad a la organización, de hacer más dinámicas sus
actividades.

 DESVENTAJAS
 Le genera un costo de financiamiento al deudor.
 El deudor corre el riesgo de perder su inventario (garantía), en caso de no
poder cancelar el contrato.
3.6 HIPOTECA
Es un traslado condicionado de propiedad que es otorgado por el prestatario (deudor) al
prestamista (acreedor) a fin de garantizar el pago del préstamo.

 VENTAJAS
 Para el prestatario le es rentable debido a la posibilidad de obtener ganancia
por medio de los intereses generados de dicha operación.
 Da seguridad al prestatario de no obtener pérdida al otorgar el préstamo.
 El prestamista tiene la posibilidad de adquirir un bien.

 DESVENTAJAS
 Al prestamista le genera una obligación ante terceros.
 Existe riesgo de surgir cierta intervención legal debido a la falta de pago.

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3.7 ACCIONES
Las acciones representan la participación patrimonial o de capital de un accionista
dentro de la organización a la que pertenece.

 VENTAJAS
 Las acciones preferentes dan el énfasis deseado al ingreso.
 Las acciones preferentes son particularmente útiles para las negociaciones de
fusión y adquisición de empresas.

 DESVENTAJAS
 El empleo de las acciones diluye el control de los actuales accionistas.
 El costo de emisión de acciones es alto.

3.8 BONOS
Es un instrumento escrito en la forma de una promesa incondicional, certificada, en la
cual el prestatario promete pagar una suma específica en una fecha futura, en unión a los
intereses a una tasa determinada, en fechas establecidas.

 VENTAJAS
 Los bonos son fáciles de vender ya que sus costos son menores.
 El empleo de los bonos no diluye el control de los actuales accionistas.
 Mejoran la liquidez y la situación de capital de trabajo de la empresa.
 DESVENTAJAS
 La empresa debe ser cuidadosa al momento de invertir dentro del mercado.

3.9 ARRENDAMIENTO FINANCIERO

Es un contrato que se negocia entre el propietario de los bienes (acreedor) y la empresa
(arrendatario) a la cual se le permite el uso de esos bienes durante un período
determinado y mediante el pago de una renta específica, sus estipulaciones pueden
variar según la situación y las necesidades de cada una de las partes.

 VENTAJAS
 Es un financiamiento bastante flexible para las empresas debido a las
oportunidades que ofrece.
 Evita el riesgo de una rápida obsolescencia para la empresa ya que el activo

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 no pertenece a ella.
 Los arrendamientos dan oportunidades a las empresas pequeñas en caso de
quiebra.

 DESVENTAJAS
 Algunas empresas usan el arrendamiento como medio para eludir las
restricciones presupuestarias cuando el capital se encuentra racionado.
 Un contrato de arrendamiento obliga una tasa por concepto de intereses.
 La principal desventaja del arrendamiento es que resulta más costoso que la
compra de activo.

4. POLÍTICAS DE FINANCIAMIENTO
Cortés, et al (2008) señala que:
Es importante tomar todas las medidas necesarias para determinar una estructura
financiera, donde todos los pasivos corrientes financien de forma eficaz y
eficiente de los activos corrientes y la determinación de un financiamiento
óptimo para la generación de utilidad y bienestar social. (Pág.38)

Un nivel de ventas que crezca uniformemente a lo largo de los años necesariamente

producirá aumentos en los activos circulantes.

En la medida en que los activos circulantes experimenten variaciones, el financiamiento

de la empresa también lo hará, afectándose la posición de riesgo y de Capital de Trabajo
de la empresa. De ahí la importancia de determinar la forma en que la empresa financia
sus activos circulantes fluctuantes.

Las necesidades de financiamiento de la empresa pueden dividirse en dos grandes

categorías:

 Permanentes: Consta de activos fijos más la parte permanente de los activos

circulantes, no experimenta cambios al cabo de un año.
 Estaciónales: Se atribuye a la existencia de ciertos activos circulantes
temporales, varía a medida que el año transcurre.

Por lo tanto deben considerarse activos circulantes permanentes (disponibles incluso al

final del ciclo operativo de una empresa) y activos circulantes temporales o estaciónales

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(aquellos que fluctúan con las variaciones estaciónales o cíclicas que se dan dentro de la
empresa).

El considerar estos activos en sus valores adecuados permitirá determinar las

necesidades de financiamiento y por ende influirán en el manejo del capital de trabajo.
De esta forma, las políticas de financiamiento de la inversión circulante se clasifican en
agresiva, conservadora y autoliquidación o coordinación de vencimientos.

Existen tres enfoques o políticas que permiten determinar una estructura financiera de
capital adecuada: (Agresiva, Conservadora y de Autoliquidación)

4.1. POLÍTICA AGRESIVA, COMPENSATORIA O DINÁMICA

Supone que la empresa financie la totalidad de sus activos fijos con capital a largo
plazo, pero también que financie una parte de sus activos circulantes permanentes con
fondos a corto plazo de naturaleza no espontánea.

Cortés, et al (2008) señala que:

Requiere que la empresa financie sus necesidades estaciónales con fondos a
corto plazo, y sus necesidades permanentes con fondos a largo plazo. La
solicitud de préstamos a corto plazo se adapta al requerimiento real de fondos.
Exige mayor uso de deudas a corto plazo no espontáneo. (Pág. 39)

Esta posición es agresiva puesto que la empresa se encontraría sujeta a grandes peligros
provenientes del incremento de las tasas de intereses, así como a diversos problemas de
renovación de préstamos.

Sin embargo, como la deuda a corto plazo es generalmente más económica que la deuda
a largo plazo, asumir esta política se asocia a la disposición de sacrificar la seguridad
ante la oportunidad de obtener utilidades más altas. Esta es una política de altos niveles
de riesgo y rentabilidad.

4.2. POLÍTICA CONSERVADORA

Se utiliza el capital permanente para financiar todos los requerimientos de activos
permanentes y satisfacer algunas o todas las demandas estaciónales.

Según Cortés, et al (2008) indica que: “En la aplicación de esta política, la empresa usa
una pequeña cantidad de crédito no espontáneo a corto plazo para satisfacer sus niveles

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más altos de requerimientos, pero también satisface una parte de sus necesidades
estaciónales (almacenando liquidez)” (Pág. 41).

Consiste en el uso de capital a largo plazo para financiar todos los activos permanentes
y algunos activos circulantes temporales, lo que denota bajos niveles de riesgo y
rentabilidad. Consiste en financiar todos los fondos proyectados con fondos a largo
plazo y el uso de un financiamiento a corto plazo en caso de una emergencia o un
desembolso inesperado.

Para algunos podría ser difícil imaginar la forma en que una estrategia así podría ser
utilizada, ya que el uso de financiamiento a corto plazo, como cuentas por cobrar y
pasivos acumulados, es prácticamente inevitable. Por ello en esta estrategia se tomarán
en cuenta los financiamientos espontáneos a corto plazo que representan las cuentas por
pagar y las acumulaciones.

4.3. POLÍTICA DE AUTOLIQUIDACIÓN O COORDINACIÓN DE

VENCIMIENTOS
Cortés, et al (2008) señala que:
Requiere que se coordinen los vencimientos de los activos y pasivos circulantes.
Esta estrategia minimiza el riesgo de que la empresa sea incapaz de liquidar sus
obligaciones a medida que venzan, tratando de coordinar en forma exacta la
estructura de los vencimientos de sus activos y pasivos. (Pág. 42)

Esta política busca un equilibrio entre los niveles de riesgo y rentabilidad. Sin embargo
existen factores que se encargan de evitar la exacta coordinación de vencimientos:

 Incertidumbre acerca de la vida de los activos.

 Se deben utilizar algunos recursos de capital contable común y dichos recursos
no tienen fecha de vencimiento.

La mayoría de las empresas emplean un método de intercambio alternativo en el que

algunos requerimientos temporales son financiados con fondos a largo plazo; este
enfoque se encuentra entre el enfoque dinámico de altas utilidades- altos riesgos y el
enfoque conservador de bajas utilidades- bajos riesgos.

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Existen tres características de interés para un inversionista que le permiten elegir el
instrumento más adecuado para satisfacer sus necesidades de inversión o
financiamiento. Estas son:
 El riesgo (Certeza de cumplimiento).
 La rentabilidad (Ganancia que es capaz de brindar una inversión).
 Liquidez (facilidad con la cual la inversión realizada en un instrumento
puede convertirse en dinero).

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 CONCLUSIONES

 El financiamiento es una alternativa de decisión en que las empresas recurren en

ocasiones para aplicarlos en inversiones como una estrategia financiera, es decir
es el respaldo que necesita toda empresa de cualquier tamaño para crecer, ya que
es un medio para lograr sus objetivos.
 El financiamiento a corto plazo es un préstamo de recursos o de dinero que se le
otorga a una empresa durante un periodo de tiempo obviamente corto y las
ventajas principales de este tipo de financiamiento es que incluye bajos costes de
devolución de dinero. Además, toda empresa debe analizar con profundidad y
decidir qué alternativas de financiamiento le conviene ya que cada uno tiene sus
ventajas y desventajas.
 La gerencia financiera tiene la responsabilidad de establecer políticas orientadas
a garantizar el equilibrio de los objetivos asociados con la liquidez y la
rentabilidad, por otro lado, a través de estas políticas de financiamiento vamos a
tener un mejor control de los activos a corto plazo.
 Cuando se toma la decisión de utilizar cualquiera de las políticas se tiene que
tener en cuenta cuanta la rentabilidad y cuanto riesgo tiene cada una de estas,
para saber a qué nos enfrentamos al momento de aplicarlas.

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 REFERENCIAS

Charles, R., McGuigan, J. & Kretlow, W. (2001). Administración Financiera

Contemporánea (7ª ed.). México: THOMSON EDITORES.

Cortez, Y., Delgadillo, D., Gante, Y., Gil, S., Martínez, L., & Mondragon , R. (2008).
ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO (Tésis de Pregrado).
INSTITUTO POLITÉCNICO NACIONAL, México. Obtenido de
https://tesis.ipn.mx/jspui/bitstream/123456789/2282/1/CP2008C673y.pdf

Orteaga, A. (2008). Introducción a las Finanzas (2ª ed.). México: McGRAW-HILL.

Van, J. & Wachowicz, J. (2002). Fundamentos de Administración Financiera (11ª ed.).

(G. Pelcastre, Trad.) México: PEARSON Educación.

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