Trabajo de Analisis Financiero

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FINANZAS
ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA COMERCIAL

MALDONADO SAC
ASIGNATURA:
ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA
TURNO:
MAÑANA
AULA:
603 – B
CICLO:
VI
LIMA - PERÚ
2018
ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA COMERCIAL MALDONADO SAC
DEDICATORIA
El presente trabajo de investigación va
dedicado a nuestros padres y al profesor
quien en todo momento nos apoyó y
orientó para cristalizar nuestras ideas y
poder culminar con el trabajo de
investigación.
ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA Página 2

INDICE
CARATULA 1
DEDICATORIA 2
INDICE 3
INTRODUCCIÓN 5
CAPITULO I
MARCO TEÓRICO
1. Estados financieros 6
1.1. Utilidad 6
1.2. Confiabilidad 6
2. Estado de resultados 6
3. Estado de situación financiera 7
4. Análisis de los estados financieros 8
5. Métodos de análisis financieros 9
5.1. Método de análisis vertical 10
5.2. Método de análisis horizontal 10
6. Ratios financieros 11
6.1. Ratios de liquidez 11
6.1.1. Ratios de liquidez corriente 12
6.1.2. Ratios de la prueba ácida 12
6.1.3. Ratios de seguridad, ratio de tesorería o liquidez absoluta 13
6.1.4. Capital de trabajo 13
6.2. Ratios de solvencia o endeudamiento 13
6.2.1. Ratios de capital 14
6.2.2. Ratios de apalancamiento 14
6.2.3. Grado de endeudamiento del activo total 15
6.2.4. Razón de solvencia del activo total frente al pasivo total 15
6.3. Ratios de gestión 15
6.3.1. Rotación de inventarios 15
6.3.2. Periodo promedio de cobranzas 16
6.3.3. Rotación de cuentas por pagar a proveedores 16
6.4. Ratios de rendimiento 17
6.4.1. Utilidad sobre ventas netas 17
6.4.2. Utilidad por acción 17
6.4.3. Rendimiento sobre el patrimonio (ROE) 18
6.4.4. Rendimiento sobre los activos totales (ROA) 18
6.4.5. Rendimiento sobre la inversión promedio del patrimonio (ROI) 18

CAPITULO II
2. CASUISTICA
CONCLUSIONES
RECOMENDACIONES
2. FUENTES DE INFORMACIÓN
2.1. BIBLIOGRAFÍA
2.2. HOMOGRAFÍA
2.3. WEBGRAFÍA
ANEXO

INTRODUCCIÓN
En el presente trabajo se analizará el diagnóstico financiero de manera objetiva, así

como también el estado de viabilidad económica y financiera de la Empresa
MALDONADO S.A., organización dedicada a la comercialización de artefactos
electrodomésticos para el hogar.
El resultado de este diagnóstico y análisis financiero servirá de base para emprender

las medidas correctivas para identificar y superar las debilidades y aprovechar de la
mejor manera las fortalezas que exhibe la Compañía a fin de llevar a cabo un plan
de acción que oriente el devenir de la organización.
En cuanto al objetivo del diagnóstico financiero, se analizará las tendencias de las

diferentes cuentas que constituyen el Balance General y el Estado de Ganancias y
Pérdidas, se mostrará la participación de cada cuenta o subgrupo de cuentas con
relación al total de partidas que conforman los estados financieros, se calculará y
utilizará los diferentes índices financieros para el análisis de la información contable.
Para realizar el diagnóstico financiero, es necesario conocer plenamente las

actividades y competencias de la Compañía. Se tendrá presente no solamente los
elementos cuantitativos, sino también los elementos cualitativos del sector.
En las Técnicas para el diagnóstico y Análisis Financiero, se utilizará la técnica de

análisis horizontal, la técnica de análisis vertical y la técnica de Índices o Ratios
Financieros (ROI, ROA, ROE).Cabe mencionar que estas técnicas deben guardar
interrelación unas con otra de manera racional, pues solo así nos permitirá evaluar
correctamente la dirección de la Compañía en el tiempo, conocer con claridad su
situación financiera actual y conocer sus fortalezas para contrarrestar sus
debilidades que pueda presentar.

CAPITULO I
MARCO TEÓRICO
1. ESTADOS FINANCIEROS
Los estados financieros son los documentos que debe preparar la empresa al
terminar el ejercicio contable, con el fin de conocer la situación financiera y los
resultados económicos obtenidos en las actividades de su empresa a lo largo de
un período.
Las características fundamentales que debe tener la información financiera son

utilidad y confiabilidad.
1.1. UTILIDAD
La información presentada en los estados financieros interesa a:
 La administración, para la toma de decisiones, después de conocer el

rendimiento crecimiento y desarrollo de la empresa durante un periodo
determinado.
 Los propietarios para conocer el progreso financiero del negocio y la
rentabilidad de sus aportes.
 Los acreedores, para conocer la liquidez de la empresa y la garantía de
cumplimiento de sus obligaciones.
 El estado, para determinar si el pago de los impuestos y contribuciones
está correctamente liquidado.
1.2. CONFIABILIDAD
De los estados financieros refleja la veracidad de lo que sucede en la

empresa.
2. ESTADO DE RESULTADOS
Proporciona un resumen financiero de los resultados de las operaciones de la

empresa durante un periodo determinado.
Muestra la información que una entidad económica generó en un determinado

periodo desde el enfoque de los ingresos y los egresos pero no vistos con base
en flujo de efectivo sino en facturación, es decir, en términos amplios cuanto se
vendió (independientemente de que se cobraran esas ventas) y cuanto se gastó́
(independientemente de que se pagaran esos costos y gastos).

En términos simples y llanos, este estado financiero muestra cuanto se vendió,

cuanto se gastó́ y por consecuencia cuanto se ganó́ o perdió en un periodo de
tiempo generalmente de un año.
Normalmente el periodo empieza el 1 de enero de cada año y concluye el 31 de

diciembre del mismo año, al cierre del ejercicio al resultado que se obtiene de
restarle a las ventas los costos y gastos se le denomina precisamente “resultado
del ejercicio”.
El estado de resultados está compuesto por las cuentas nominales, transitorias o

de resultados, o sea las cuentas de ingresos, gastos y costos. Los valores deben
corresponder exactamente a los valores que aparecen en el libro mayor y sus
auxiliares, o a los valores que aparecen en la sección de ganancias y pérdidas de
la hoja de trabajo.
3. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
Compartiendo la definición de Stanley Geoffrey sobre el estado de situación

financiera que indica “lo que la empresa posee y la manera de que los activos han
sido financiados bajo la forma de pasivos o de participaciones en el capital.”
El Estado de Situación Financiera es un documento contable en el que se

asientan los activos y pasivos de una empresa y que muestra su riqueza neta en
un momento determinado.
En otras palabras, es una declaración resumida de la situación de la empresa en

un momento dado, por tal motivo es considerado un documento estático.
El estado de situación financiera está conformado por los activos que posee la
empresa, su financiamiento que puede ser el pasivo o capital lo que proporciona
los propietarios.
El activo “es una de las tres partes del estado de situación financiera, donde se
ubican todas las cuentas que representan propiedades o partencias, que posee
un empresa o institución a la fecha señalada en el estado de situación financiera.”
Los activos están conformados por activos disponibles, que son elementos
completamente líquidos o inmediatamente utilizables: los activos realizables que
pueden ser convertidos en liquidez en un plazo máximo de un año; y, activos fijos
inversiones de carácter permanente en la empresa.
Los Pasivos “representan las obligaciones contraídas con los bancos,

proveedores, empleados, estado y de más terceros.”

El pasivo está constituido por el conjunto de obligaciones que la empresa tiene

contraídas con terceros. Estas obligaciones son originadas por la obtención de
recursos de distintas procedencias, como recursos ajenos a largo plazo, deudas
cuyo plazo vence en un periodo mayor a un año; recursos ajenos a corto plazo,
cuyos pagos vencen en un periodo máximo aun año; recursos propios, capital y
reservas de todo tipo.
4. ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
El análisis financiero se desarrolla con cuatro interrogantes:

1.- ¿Para qué́ ? Para saber cómo se encuentra la empresa financieramente, tanto
al mediano, corto y largo plazo.
2.- ¿Por qué́ ? Porque éste se debe realizar dentro de todas las empresas para
conocer su situación y ante todo prevenir sus posibles riesgos.
3.- ¿Quién? Los que pueden realizar este análisis son aquellos que tengan alguna
capacitación sobre el tema y que tengan la información financiera de la empresa.
4.- ¿Cómo? Teniendo un claro conocimiento de los conceptos básicos financieros
y contables. Más que tener los estados financieros hay que saberlos interpretar.
El análisis de los estados financieros nos es útil para al menos dos cosas:
1. Puede ayudar a estructurar nuestro razonamiento en respecto a decisiones de
negocios.
2. Puede proporcionar información útil para la toma de esas decisiones.
Con el avance tecnológico y el desarrollo de los sistemas financieros es común

por parte de los analistas utilizar sistemas computarizados que permite hacer con
facilidad cambios en las hipótesis y simulaciones.
El tipo de análisis varía de acuerdo con los intereses específicos de la parte

involucrada.
Por ejemplo:
Inversionistas de capital: Estos utilizan el análisis de estados financieros como
una ayuda para decidir si deben comprar, vender o retener acciones comunes
específicas.
Acreedores: Quienes prestan a largo plazo usan el análisis de estados

financieros para decidir en qué título de deuda les conviene invertir. Quienes
prestan a corto plazo utilizan esta información para decidir si hacen préstamos a
corto plazo o si se compran instrumentos del mercado de dinero.
Gerencia: Estos utilizan el análisis financiero para ayudarse en la toma de

decisiones para la asignación de recursos o respecto a fusiones y adquisiciones.

El análisis de estados financiero también sirve para evaluar y recompensar el

desempeño de diversos gerentes. Como gerente, los aumentos de sueldo, las
promociones e incluso la permanencia en el trabajo pueden depender del alcance
de ciertas metas financieras.
Otros profesionales: Los auditores usan el análisis de estados financieros para

complementar algunos de sus procedimientos de auditoría. El Gobierno revisa la
estructura de los Estados Financieros como ayuda para determinar qué tan
razonables son las declaraciones de impuestos. Las agencias del gobierno y las
reguladoras emplean el análisis financiero para vigilar y regular compañías en
muchas industrias. Los sindicatos laborales estudian cuidadosamente la salud
financiera de los patrones cuando entran en negociaciones colectivas. Los
gerentes de mercadotecnia utilizan esta información para mejorar la
comercialización de los bienes y servicios de sus compañías.
A los clientes les preocupa mucho la salud financiera de sus proveedores siempre
que estén preocupados por la calidad de los productos o cuando necesiten un
proveedor confiable a largo plazo.
Estudiantes: Quienes buscan trabajo utilizan la información financiera, tanto para

aprender acerca de sus posibles empleadores como para mostrar sus
conocimientos y talentos ante aquellos que los van a contratar.
Para tomar decisiones racionales en relación con los objetivos de la empresa el

administrador financiero debe utilizar ciertas herramientas analíticas, con el
propósito de tener no solo un control interno, sino también un mejor conocimiento
de lo que los proveedores de capital buscan en la condición y en el desempeño
financiero.”
5. MÉTODOS DE ANÁLISIS FINANCIEROS

Los métodos de análisis financiero se consideran como los procedimientos
utilizados para simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numéricos
que integran los estados financieros, con el objeto de medir las relaciones en un
solo periodo y los cambios presentados en varios ejercicios contables.
Para el análisis financiero es importante conocer el significado de los siguientes

términos:
 Rentabilidad: Es el rendimiento que generan los activos puestos en operación.

 Tasa de rendimiento: Es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado.
 Liquidez: Es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas
oportunamente.
De acuerdo con la forma de analizar el contenido de los estados financieros,

existen los siguientes métodos de evaluación:

5.1. MÉTODO DE ANÁLISIS VERTICAL
Se emplea para analizar estados financieros como el Estado de Situación

Financiera y el Estado de Resultados de un periodo económico, comparando
las cifras en forma vertical, mediante la utilización del procedimiento de
porcentajes integrales que consiste en determinar la composición porcentual
de cada cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio, tomando como base el valor
del Activo total y el porcentaje que representa cada elemento del Estado de
Resultados a partir de las Ventas netas.
Si nos basamos en el análisis vertical, se podrá observar cuáles son las

cuentas más importantes de cada uno de los estados financieros y el
porcentaje que representan con relación a la cifra de comparación y en el
estado de resultados podrá determinarse el margen de utilidad sobre ventas
obtenido en el período, los porcentajes representan lo que equivale cada cifra
que lo compone, comparada con el rubro de ventas.
5.2. MÉTODO DE ANÁLISIS HORIZONTAL
Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros

homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para determinar los
aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro.
Este análisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante él se

informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos
o negativos; también permite definir cuáles merecen mayor atención por ser
cambios significativos en la marcha.
A diferencia del análisis vertical que es estático porque analiza y compara

datos de un solo periodo, este procedimiento es dinámico porque relaciona
los cambios financieros presentados en aumentos o disminuciones de un
periodo a otro.
Muestra también las variaciones en cifras absolutas, en porcentajes o en

razones, lo cual permite observar ampliamente los cambios presentados para
su estudio, interpretación y toma de decisiones.
Los métodos horizontales permiten el análisis comparativo de los estados

financieros.
Los métodos verticales son efectivos para conocer las proporciones de los
diferentes conceptos que conforman los estados financieros con relación al
“todo”.
ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERAPágina 10

6. RATIOS FINANCIEROS
Una razón es sencillamente el resultado o el cociente de la división de un número

por otro, estos números están referidos a los saldos de alguna cuenta o rubro del
estado financiero que son divididos entre los saldos de otra cuenta.
Esto se realiza con los datos de los estados financieros, y por lo general unos
cuantos de ellos son utilizados para resolver los análisis de los estados
financieros y tomar decisiones para conceder créditos, realizar inversiones,
otorgar préstamos, etc.
Los ratios nos denotan la relación entre dos o más cuentas que reflejan los
resultados de la gestión empresarial en su conjunto, cada indicador en particular
nos brinda información sobre los resultados obtenidos en cada una de las áreas
de la organización.
Para evaluar la situación y el desempeño financiero de una empresa, el analista

requiere de algunos criterios. Estos se utilizan frecuentemente como ratios, que
relacionan datos financieros entre sí. El análisis e interpretación de varios ratios
debe permitir tener un mejor conocimiento de la situación y desempeño financiero
de la empresa que el que podrían obtener mediante el análisis aislado de los
datos financieros.
Los analistas y gerentes financieros consideran bastante útil calcular ratios

financieros al interpretar los estados financieros de una compañía. Un ratio
financiero es simplemente una cantidad dividida entre otra. Usted encontrara que
casi todas las decisiones que utilizan información contable se apoyan en razones
financieras que podrían crearse es prácticamente ilimitado, pero hay ciertas
razones básicas que se usan con frecuencia. Estos ratios se pueden agrupar en
cuatro clases: de liquidez, de solvencia, de gestión, de rendimiento.
6.1. RATIOS DE LIQUIDEZ
Se refiere a la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones

corrientes, por consiguiente las razones de liquidez tienen que ver con el
monto y la composición del pasivo corriente.
El cual incluye las obligaciones de vencimiento del próximo periodo contable

que serán cubiertos con el activo corriente, y que se presume es la fuente de
recursos para pagar aquellas obligaciones.
Los ratios de liquidez se utilizan para juzgar la capacidad que tiene una
empresa para satisfacer sus obligaciones de corto plazo.

A partir de ellas se pueden obtener muchos elementos de juicio sobre la

solvencia de efectivo actual de la empresa y su capacidad para permanecer
solvente en caso de situaciones adversas.
En esencia, deseamos comparar las obligaciones de corto plazo con los

recursos de corto plazo disponibles para satisfacer dichas obligaciones.
Cuatro ratios de liquidez ampliamente utilizadas son: liquidez corriente, la
prueba acida, la de capital de trabajo y la de tesorería.
6.1.1. RATIOS DE LIQUIDEZ CORRIENTE
Mide el número de veces que el activo corriente de la compañía cubre

su pasivo corriente. Cuando más alta sea el ratio de liquidez corriente,
mayor será la capacidad de la compañía para cumplir con sus
obligaciones a corto plazo conforme se vencen. Una regla práctica muy
popular pero conservadora, dice que un ratio de liquidez corriente de
2.0 es una meta apropiada para la mayoría de las compañías.
Los inventarios se consideran activos corrientes, así que están

incluidos en el cálculo del ratio de liquidez corriente. Sin embargo, los
inventarios son menos líquidos que los valores comerciables y las
cuentas por cobrar esto se debe a que normalmente es más difícil
convertir inventarios en efectivo casi inmediatamente.
Por ello se considera, que una empresa que tenga activos corrientes
integrados principalmente por efectivo y cuentas por cobrar tiene más
liquidez que una empresa cuyos activos corrientes consisten
básicamente de inventarios.
Liquidez corriente = Total Activo Corriente

Total Pasivo Corriente
Es la capacidad con que cuenta la empresa para poder cubrir sus

obligaciones a corto plazo.
Igual o mayor a 1 solvente
Menor a 1 No solvente
6.1.2. RATIOS DE LA PRUEBA ÁCIDA
Esta es la misma que la razón de liquidez corriente, excepto que

excluye los inventarios tal vez la parte menos liquida de los activos
corrientes del numerador.

Esta razón se concentra en el efectivo, valores negociables y las

cuentas por cobrar en relación con las obligaciones corrientes, por lo
que proporciona una medida más correcta de la liquidez que el ratio de
liquidez corriente.
Prueba Ácida = Total Activo Cte. (–) Inventario, Gastos Pagados por Adelantado
Pasivo corriente
Razón que nos indica que tan capaz es la empresa para hacer frente a
sus obligaciones corrientes, descontando la existencia y los gastos
pagados por adelantado al activo corriente.
Igual o mayor a 1 solvente.
Menor a 1 No solvente.
6.1.3. RATIOS DE SEGURIDAD, RATIO DE TESORERÍA O LIQUIDEZ

ABSOLUTA
Es un índice más exacto de liquidez que el anterior, ya que considera

solamente el efectivo o disponible, que será utilizado para pagar las
deudas a corto plazo y, a diferencia del ratio anterior, no toma en
cuenta las cuentas por cobrar comerciales, ya que es dinero que
todavía no ha ingresado a la empresa.
Ratio de seguridad = Efectivo Equivalente de Efectivo + Valores negociables

Pasivo corriente
6.1.4. CAPITAL DE TRABAJO
El capital de trabajo es la diferencia entre el activo corriente (menos) el

pasivo corriente, el resultado es la capacidad que tiene la empresa
para seguir atendiendo sus operaciones de corto plazo, después de
haber cubierto sus obligaciones también a corto plazo.
Capital de trabajo = Activo corriente – Pasivo corriente
6.2. RATIOS DE SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO
Los ratios de solvencia o endeudamiento están relacionados con la

evaluación de la capacidad de la empresa de poder cumplir con todos sus
compromisos futuros (pasivos corrientes y pasivos no corrientes).
También mide la forma en que los activos de la empresa han sido
financiados, considerando la contribución de terceros (endeudamiento) como
de los propietarios (patrimonio).

Dentro de los ratios de solvencia podemos definir los siguientes:
 Ratios de Capital.
 Ratios de Apalancamiento.
 Grado de Endeudamiento del Activo Total.
 Solvencia del Activo Frente al Pasivo.
6.2.1. RATIOS DE CAPITAL
Es el cociente que muestra el grado de endeudamiento con relación al

patrimonio.
Este ratio evalúa el impacto del pasivo total con relación al patrimonio.
Lo calculamos dividiendo el total del pasivo por el valor del patrimonio.
Razones de capital = Patrimonio

Total Pasivo
Ejemplo:
Activos S/. (000) Pasivo y Patrimonio S/. (000)

Activo corriente 3 29,705 Pasivo corriente 293,508
Activo no corriente 1, 211,033 Pasivo no corriente 254,077
Total Pasivo 547,585 Patrimonio 993,153
Total Activo 1, 540,738 Total Pasivo y Patrimonio 1, 540,738
Razones de capital = Patrimonio = 993,153 = 1.81

Total Pasivo 547,585
Interpretación: La empresa tiene 1.81 de patrimonio por cada 1.00 de

deudas a corto y a largo plazo.
6.2.2 RATIOS DE APALANCAMIENTO
Los ratios de apalancamiento ayudan a orientar las decisiones

financieras de los negocios estudiando la estructura financiera de la
empresa. En el caso del apalancamiento financiero, ese punto de apoyo
son las deudas y lo que, fundamentalmente, se pretende levantar es la
rentabilidad financiera de la empresa.
La empresa evalúa su apalancamiento usando la relación deuda total

(corto y largo plazo) con patrimonio, la misma que trata de mantener
alrededor de 1.00.
Ratio apalancamiento = Pasivo total

Patrimonio

6.2.3. GRADO DE ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO TOTAL
Indica la estructura del financiamiento de los activos financiados con

pasivos. Mide el nivel de dependencia de los activos frente a terceros.
Grado de endeudamiento: Pasivo total

Activo total
Ejemplo:
Pasivo total 547,585 = 0.35 Grado de endeudamiento

Activo total 1, 540,738
Interpretación: Los activos totales han sido financiados con el 35% por
los pasivos y el 65% con el Patrimonio.
6.2.4. RAZÓN DE SOLVENCIA DEL ACTIVO TOTAL FRENTE AL PASIVO

TOTAL
Representa la relación de cuanto de activo total tiene la Empresa

en relación a sus deudas a corto y largo plazo.
6.3. RATIOS DE GESTIÓN
Los índices de eficiencia evalúan la habilidad con la cual la empresa o la

gerencia utilizan los recursos que dispone.
Dentro de los ratios de gestión podemos definir los siguientes:
 Rotación de inventarios
 Periodo promedio de cobranzas
 Rotación de cuentas por pagar
6.3.1. ROTACIÓN DE INVENTARIOS
La Rotación de Inventarios mide cuantas veces rota en el año el saldo

promedio de inventarios, donde el inventario se mide en relación al
costo de ventas.
Se define como las ventas divididas entre el inventario.
Plazo Promedio de Inventarios.- Ayuda a determinar el número de días
que permanece determinada mercancía en el almacén. Es decir cuánto
tiempo se demoran los inventarios en ser vendidos y convertirse en
efectivo.

Ejemplo:
Costo de ventas = 195,794 = 2.53 veces

Promedio de inventarios 77,174
Luego: 365 días / 2.53 veces = cada 144 días.
Interpretación: Cada 144 días rotan los inventarios. La rotación de

inventarios, depende del sector generalmente debe ser menor a 100
días.
6.3.2. PERIODO PROMEDIO DE COBRANZAS
El Plazo Promedio de cobro expresa el número de días promedio que

tardan los clientes en cancelar sus cuentas. A través de este índice se
puede evaluar la política de créditos de la empresa y el comportamiento
de su gestión de cobros. Esta razón se calcula dividiendo el número de
días de ventas invertidos en cuentas por cobrar, o lo que es lo mismo, el
plazo promedio de tiempo que la empresa debe esperar para recibir el
efectivo después de realizar una venta.
Representa los días de crédito concedido a los clientes o el periodo de

cobranza de las ventas.
Ventas netas = 478,252 = 10.83 veces al año.

Cuentas por cobrar comerciales 44,151
Luego: 365 días / 10.83 veces al año = 33.70
Interpretación: Cada 34 días se cobran los créditos a los clientes.
6.3.3. ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR A PROVEEDORES
La Rotación de las Cuentas por Pagar muestra la relación existente

entre las ventas netas efectuadas durante el año fiscal y el saldo final
de las Cuentas por Pagar. Muestra las veces en que la empresa
convierte sus ventas netas en Cuentas por Pagar.
Representa el número de veces que se paga a los proveedores en el

periodo.
Ventas netas = 478,252 = 5.32 veces al año.

Cuentas por pagar a proveedores 33,337+56,501

Luego, 365 días / 5.32veces al año = 68
Interpretación: Cada 68 días se pagan a proveedores.
6.4. RATIOS DE RENDIMIENTO
Reflejan el poder de generar utilidades en la empresa y la capacidad de

obtener rendimiento sobre los recursos.
Dentro de los ratios de rendimiento podemos definir los siguientes:
 Utilidad sobre ventas

 Utilidad por acción
 Rendimiento sobre el patrimonio ROE
 Rendimiento sobre los activos totales ROA
 Rendimiento sobre el promedio del patrimonio (ROI)
6.4.1. UTILIDAD SOBRE VENTAS NETAS
Este indicador muestra la rentabilidad sobre las ventas que queda

después de que todos los gastos han sido deducidos, incluyendo los
impuestos.
Utilidad sobre ventas netas = Utilidad Neta

Ventas netas
Utilidad sobre ventas netas = 235,639 = 0.49 x 100 = 49%

478,252
Interpretación: La utilidad neta sobre las ventas es del 49%.
6.4.2. UTILIDAD POR ACCIÓN
Este indicador es utilizado para determinar las utilidades netas por

acción común.
Utilidad por acción = Utilidad Neta

Nº de acciones en circulación
Utilidad por acción = 235,639 = 0.34 x 100 = 34%

682,300
Interpretación: El rendimiento sobre cada acción es 34%

6.4.3. RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO - ROE
Representa el rendimiento sobre la inversión en el patrimonio (ROE).
Utilidad Neta = 235,639 = 0.23 x 100 = 23%

Patrimonio 993,153
Interpretación: El rendimiento de la utilidad neta sobre el patrimonio es

23%
6.4.4. RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS TOTALES – ROA
ROA = Utilidad neta = 235,639 = 0.15 x 100 = 15%

Total activos 1, 540,738
Interpretación: El rendimiento de la utilidad sobre los activos totales es

del 15%.
6.4.5. RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIÓN PROMEDIO DEL

PATRIMONIO (ROI)
ROI = Utilidad neta

Promedio de patrimonio
ROI = 235,639 = 0.26 x 100 = 26%

882,374
Interpretación: El rendimiento de la utilidad neta sobre el promedio de

patrimonio es del 26%.
CAPITULO II

CASUISTICA
7. ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL- ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Estado de Resultado Integral
Estado de Situación Financiera

8. ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL
Esta herramienta de análisis financiero consiste en determinar, para dos o más

periodos consecutivos, las tendencias de cada una de las cuentas que conforman el
Balance General y el Estado de Pérdidas y Ganancias.
Los resultados son:
Para obtener el cambio porcentual basta dividir el cambio en soles entre el año base,
que para este caso es el año 2008.
Con el fin de iniciar el proceso de interpretación del análisis horizontal es importante
referirse a aquellas partidas consideradas relevantes dentro del Estado Financiero.
Como puede observarse, los ingresos por ventas de la empresa MALDONADO SA,
aumentaron del año 2008 al 2009 en S/ 1,937.498. Lo cual representa un incremento
del 9.49%.
Con relación a esta cifra es importante preguntarse ¿Estaba este aumento

planeado?, ¿Obedece a las perspectivas de la Alta Gerencia? ¿Las demás
empresas de la Industria en que porcentaje crecieron?
La utilidad bruta de la empresa disminuyo en un 2.62%, esto se explica en el

aumento de 13.76% del costo de ventas. Porcentaje superior al incremento de
ventas, que induce a pensar que las compras de las existencias durante 2009 han
incrementado considerablemente en sus precios. Podría la empresa mejorar su
utilidad bruta a través de un mejor control de sus inventarios, accediendo a otros
proveedores, logrando mejores descuentos, determinando lotes económicos de
pedido.

A pesar de lograrse una disminución en la utilidad bruta de s/. 139.399, la utilidad

operacional se incrementó en un 3.69%; la razón está en la disminución
considerable de los gastos de ventas, las cuales disminuyeron en s/. 210,108. Es
decir un 9.61%. Con relación a los gastos operativos, se debe centrar la atención en
los que crecieron en un alto porcentaje y que son de control por parte de la empresa.
Para Maldonado los rubros con más alto crecimiento fueron el pago de personal
considerado como un gasto controlable por parte de la empresa. Se debe analizar el
número de personas que ingreso a la empresa el último año. ¿Son indispensables?
¿Cómo está el ingreso de personal en la competencia? La Gerencia General debe
dar respuesta a esta serie de interrogantes.
9. ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

Como se observa en el análisis horizontal del balance la partida con mayor

crecimiento porcentual fue la de capital (73.40%) la cual da a entender que, en
periodos anteriores, la empresa obtuvo utilidades muy altas y estas se capitalizaron.
Sin embargo, en cifras absolutas la partida con mayor variación también fue la de
capital (s/2, 664,340) lo que implica la capitalización de utilidades, excedentes de
revaluación voluntaria o aportes en efectivo por parte de los accionistas.

A pesar de que los ingresos operacionales crecieron en un 9.49% las cuentas por
cobrar a clientes, solo aumentaron en un 3.97%. Este último implica probablemente
una estricta política de crédito que permitió recuperar rápidamente la cartera, pero
pudo ocasionar la pérdida de clientes que seguramente van a acudir a la
competencia, la cual les ofrece créditos más amplios y flexibles.
El disponible de caja-bancos se incrementó en 29.77% ya que paso de S/615,214

en el año 2008 a S/798,344 en el año 2009, como consecuencia del aporte en
efectivo por parte de los accionistas. El pasivo corriente tuvo un incremento de solo
0.61% el cual se explica por la disminución de los sobregiros bancarios y por el poco
aumento de las cuentas a proveedores. La empresa no está aprovechando una
fuente de financiación de bajo costo financiero como son las deudas con los
proveedores. El cambio de las demás partidas del balance, tanto en cifras absolutas
como relativas están a más o menos dentro del crecimiento de los ingresos
operacionales.
En términos generales, la empresa obtuvo un crecimiento del 14.83% durante el

año, crecimiento que fue financiado en gran parte con patrimonio, ya que el
incremento de cada una de estas partidas estuvo por encima del aumento de las
cifras del pasivo.
Para obtener un punto de referencia en cuanto al crecimiento de la empresa se

debe contar con información de periodos anteriores, también se considera
importante conocer el desarrollo de la industria y la economía en general, con el fin
de ubicar los resultados de la empresa dentro de este contexto. Vale la pena resaltar
el hecho de que los resultados obtenidos en el análisis dependen en gran medida de
la persona que lo realiza.
10. ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL

Conocido también como normalización de los Estados Financieros, consiste en

presentar cada rubro del estado o del balance General como porcentaje de un
subgrupo de cuentas o del total de las partidas que constituyen estos estados
financieros. Para este estado financiero se toman como base de comparación todas
sus cuentas, con los ingresos operacionales. Es decir, las ventas se hacen igual al
100% y las demás partidas se presentan como un porcentaje de ellas.
Para Maldonado SA, el costo de sus ventas representa un 76.83% de las ventas
¿Este porcentaje es el deseado por la gerencia? ¿Mejoro comparativamente a los de
periodos anteriores? ¿Es similar a las empresas del sector?
Comparando los dos años, el costo de ventas representa para el 2008 un 73.95% de
las ventas, mientras que para el 2009, representan el 76.83%. Este incremento se
debe a una subida en los precios de compra de los inventarios o al manejo de una
política inadecuada del manejo de los inventarios. A pesar de que el año 2009, la
utilidad bruta sobre los ingresos operacionales disminuyo, la utilidad bruta cayo de
26.05% a 23.175% la explicación está en el aumento que tuvieron el costo de las
existencias, ya que los demás rubros conservaron la misma participación. Como se
puede observar, el análisis horizontal corrobora los resultados del análisis vertical y
los complementos.
11. ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

Para este estado financiero se acostumbra representar cada cifra como un

porcentaje de los subtotales y estos últimos como un porcentaje de los totales. Para
simplificar la representación del análisis, únicamente se tomaran las partidas
corrientes y del patrimonio por considerarse las de mayor relevancia para
Maldonado SAC. De los activos corrientes, sin lugar a dudas, la cifra mas importante
es la de inventarios de mercancías y esto tiene su explicación por el carácter
comercial que tiene la empresa. Para el 2008 esta cifra ocupa el 20.12% del total de
activos, mientras que para el 2009, el 16.82%.
La cuentas clientes ocupan el segundo lugar dentro de los activos corrientes,

observándose una disminución para el segundo año, como ya se vio en el análisis
horizontal. Estas dos partidas conforman más del 30.03% del total de activos. Lo
cual resalta su importancia para una empresa comercial.
Entre los pasivos corrientes la cifra mayor es la de cuentas con proveedores la cual
representa para los dos años aproximadamente un 17.15% e indica que la empresa
está haciendo uso de una fuente de financiación de relativo bajo costo, y sobre lo
cual, en la mayoría de los casos, no se ocupan los intereses en el estado de
resultados, el 8.48% de los ingresos operacionales.
En cuanto a las inversiones de la empresa, en el 2008; el 48.65% estaba orientado a

los activos corrientes; en el 2009 el 43.3% de las inversiones eran corrientes y el
resto cuentas por cobrar a largo plazo, inversiones y activos fijos. Con relación a
este punto, sería importante la distribución de las inversiones de las empresas del
mismo sector de actividad.

La composición porcentual de los pasivos de financiación externa es de

aproximadamente un 40.02% corriente y un 19.12% no corriente. Esto significa que
parte de los activos fijos están siendo financiados con pasivos corrientes. Los
beneficios sociales de los trabajadores, representa el 0.55% de financiación externa.
Esta fuente se considera también de relativo bajo costo, aunque su monto se ha
constituido en una carga muy onerosa para los organizaciones.
12. RATIOS FINANCIEROS ROI, ROA, ROE
ACTIVO CORRIENTE
RAZON CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE
Año 2009: 1.08 Año 2008: 1.07
Una razón corriente demasiado bajo podría indicar que la empresa tiene problemas
de liquidez, y por lo tanto estaría en dificultad para atender sus compromisos a corto
plazo.
Una razón corriente muy alta significaría más tranquilidad para sus acreedores.
Sin embargo, razones corrientes de 1.5 a 1 y de 2 a 1, se pueden considerar
deseables en nuestro medio.
ACTIVO CORRIENTE
INVENTARIOS
RAZON ACIDA - PASIVO CORRIENTE
Año 2009: 0.55 Año 2008: 0.54
Una razón acida mide la capacidad inmediata para cubrir sus obligaciones
corrientes.
Una razón acida muy alta significaría más tranquilidad para sus acreedores.
Sin embargo, razones acidas de 0.5 a 1 y de 1 a 1.5, se pueden considerarse
deseables en el Perú.
CAPITAL DE TRABAJO
ACTIVOS CORRIENTES – PASIVOS CORRIENTES
Año 2009: 658,204 Año 2008: 519,971
Significa que para el 2008 MALDONADO SA contaba con un capital que le permitía
pagar con dificultades sus gastos operativos, una vez deducidas sus obligaciones a
corto plazo.
Este ratio se define como la diferencia del activo corriente y el pasivo corriente.
Muestra la cantidad de dinero de que dispone una empresa para cubrir sus gastos
operacionales, una vez deducidas todas sus obligaciones corrientes.

13. ÁRBOLES DEL ROI 2008 – 2009 RENTABILIDAD DE LOS CAPITALES

INVERTIDOS


CONCLUSIONES
 Llegamos a la conclusión que el análisis de los estados financieros sirve para

la toma de decisiones de inversión y de crédito, también sirve para medir la
solvencia y liquidez de la compañía así como su capacidad para generar
recursos y evaluar el origen y características de los recursos financieros, así
como también poder evaluar su rendimiento.
 El propósito del análisis de los estados financieros es la transformación de la

información de los estados financieros a una forma que permita utilizarla para
conocer la situación financiera y económica de una empresa para facilitar la
toma de decisiones
 El análisis de estados financieros es el proceso crítico dirigido a evaluar la

posición financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de
una empresa, con el objetivo primario de establecer las mejores estimaciones
y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros
 El análisis financiero busca proporcionar los datos más sobresalientes de

forma concreta del estado financiera tanto actual como de años anteriores
para obtener de ser necesaria una comparación, así poder tomar de
decisiones que resulten benéficas para la empresa.
 El análisis de estados financieros es un componente indispensable de la

mayor parte de las decisiones sobre préstamo, inversión y otras cuestiones
próximas, al facilita la toma de decisiones a los inversionistas o terceros que
estén interesados en la situación económica y financiera de la empresa.
 Se considera que el análisis de estados financieros es un método, que

aplicado a cualquier empresa le permite evaluar con exactitud su situación
financiera permitiéndole conocer en qué condición está, tomar las decisiones
correctas y observar el cambio de la organización. Además es importante
mencionar que el proceso más importante de un negocio es la toma de
decisiones, la cual requiere conocer la información y las herramientas del
análisis financiero que se deben utilizar para dictaminar la forma más
acertada de actuar.

RECOMENDACIONES
 La gestión de cobros y pagos está dando buenos resultados. Se

recomienda continuar con la política de gestión de cobranza y pagos a
fin de garantizar el normal funcionamiento de la empresa.
 Implementar y mejorar su política de ventas a fin de garantizar un

margen de utilidad neta positiva para su compañía.
 Realizar seguimiento para que entidades financieras otorguen crédito a

MALDONADO SA. En el caso de que la compañía no cuente con los
recursos necesarios para hacer frente a sus obligaciones.
 Mantener un capital de trabajo suficiente para sus necesidades de

financiamiento a corto plazo a fin de cumplir con sus compromisos
oportunamente.
 Fusionarse con proveedores o firmar alianzas estratégicas, así como

optar por buenas prácticas de gobierno corporativo, aumentaran los
márgenes de beneficio que se compensara con una reducción del ratio
de rotación.
 Se recomienda aplicar nuevas políticas de personal, los costos en este

rubro se han incrementado, la ventaja de este costo o principal
característica es que se considera como gasto controlable por parte de
la empresa.
 Se tiene que analizar a la competencia en materia de políticas de

remuneraciones y motivación de personal.

REFERENCIAS
Bibliografía:
DOUGLAS R, Emery, et al., 2000, FUNDAMENTOS DE ADMINISTRACION

FINANCIERA, Editorial Prentice-Hall Hispanoamericana, México.
SCOTT, Besley, BRIGHAM, Eugene F., FUNDAMENTOS DE ADMINISTRACION

FINANCIERA, Editorial McGraw-Hill Interamericana Editores, S.A. de C.V., México,
2001, Sexta edición.
INTERNET:
www.analisisfinanciero.com
www.Gestionpolis.com
www.terminosfinancieros.com
http://www.gerencie.com/razones-financieras.html

Trabajo de Analisis Financiero

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Trabajo de Analisis Financiero

Cargado por

Información del documento

Descripción original:

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Trabajo de Analisis Financiero

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FINANZAS

ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA COMERCIAL

ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA Página 2

ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA Página 3

ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA Página 4

En el presente trabajo se analizará el diagnóstico financiero de manera objetiva, así

El resultado de este diagnóstico y análisis financiero servirá de base para emprender

En cuanto al objetivo del diagnóstico financiero, se analizará las tendencias de las

Para realizar el diagnóstico financiero, es necesario conocer plenamente las

En las Técnicas para el diagnóstico y Análisis Financiero, se utilizará la técnica de

ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA Página 5

Las características fundamentales que debe tener la información financiera son

La información presentada en los estados financieros interesa a:

 La administración, para la toma de decisiones, después de conocer el

De los estados financieros refleja la veracidad de lo que sucede en la

Proporciona un resumen financiero de los resultados de las operaciones de la

Muestra la información que una entidad económica generó en un determinado

ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA Página 6

En términos simples y llanos, este estado financiero muestra cuanto se vendió,

Normalmente el periodo empieza el 1 de enero de cada año y concluye el 31 de

El estado de resultados está compuesto por las cuentas nominales, transitorias o

3. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

Compartiendo la definición de Stanley Geoffrey sobre el estado de situación

El Estado de Situación Financiera es un documento contable en el que se

En otras palabras, es una declaración resumida de la situación de la empresa en

Los Pasivos “representan las obligaciones contraídas con los bancos,

ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA Página 7

El pasivo está constituido por el conjunto de obligaciones que la empresa tiene

4. ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

El análisis financiero se desarrolla con cuatro interrogantes:

Con el avance tecnológico y el desarrollo de los sistemas financieros es común

El tipo de análisis varía de acuerdo con los intereses específicos de la parte

Acreedores: Quienes prestan a largo plazo usan el análisis de estados

Gerencia: Estos utilizan el análisis financiero para ayudarse en la toma de

ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA Página 8

El análisis de estados financiero también sirve para evaluar y recompensar el

Otros profesionales: Los auditores usan el análisis de estados financieros para

Estudiantes: Quienes buscan trabajo utilizan la información financiera, tanto para

Para tomar decisiones racionales en relación con los objetivos de la empresa el

5. MÉTODOS DE ANÁLISIS FINANCIEROS

Para el análisis financiero es importante conocer el significado de los siguientes

 Rentabilidad: Es el rendimiento que generan los activos puestos en operación.

De acuerdo con la forma de analizar el contenido de los estados financieros,

ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA Página 9

5.1. MÉTODO DE ANÁLISIS VERTICAL

Se emplea para analizar estados financieros como el Estado de Situación

Si nos basamos en el análisis vertical, se podrá observar cuáles son las

5.2. MÉTODO DE ANÁLISIS HORIZONTAL

Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros

Este análisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante él se

A diferencia del análisis vertical que es estático porque analiza y compara

Muestra también las variaciones en cifras absolutas, en porcentajes o en

Los métodos horizontales permiten el análisis comparativo de los estados

ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERAPágina 10

Una razón es sencillamente el resultado o el cociente de la división de un número

Para evaluar la situación y el desempeño financiero de una empresa, el analista

Los analistas y gerentes financieros consideran bastante útil calcular ratios

6.1. RATIOS DE LIQUIDEZ