Política monetaria

La política monetaria es un instrumento de la política económica por medio del cual se

puede incrementar la tasa de empleo, garantizar estabilidad de precios e incentivar el

crecimiento económico. Cada uno de los países genera las condiciones para la ejecución

idónea de las políticas diseñadas con el bien de ajustar el equilibrio macroeconómico. La

política monetaria se basa en la relación entre las tasas de interés en una economía, es decir,

el precio al que se presta el dinero, y la oferta monetaria total. La política monetaria cuenta

con una variedad de herramientas para controlar uno o ambos factores para influir en los

resultados de crecimiento económico, inflación, tipo de cambio con otras monedas y

desempleo. En las economías en las que la emisión de moneda es un monopolio, o en

aquellos sistemas en los que la emisión se realiza a través de los bancos, que a su vez están

vinculados a un Banco Central, se puede influir de forma efectiva en la oferta de dinero

disponible para lograr unos determinados objetivos. La política monetaria como tal se

remonta a finales del siglo XIX utilizándose para mantener el estándar oro.

Se dice que una política monetaria es contractiva si va encaminada a reducir el dinero

disponible o incrementarlo lentamente, efecto que tendría, por ejemplo, una subida de tipos

de interés. Por el contrario, una política monetaria expansiva incrementa la oferta

monetaria, a menudo mediante la disminución de los tipos de interés.

Rodríguez Fuentes, Padrón Marrero y Olivera Herrera (2014) mencionan que:

En la mayoría de los libros de macroeconomía, al considerar que las

autoridades monetarias pueden ejercer un control estricto sobre la cantidad

de dinero en circulación, se suele representar la oferta monetaria como una

intervenciones de política monetaria por parte del banco central se grafican

como desplazamientos horizontales de la mencionada función. (p. 235)

Objetivos de la política monetaria

Mediante el uso de la política monetaria, los países tratan de tener influencia en sus

economías controlando la oferta de dinero y así cumplir con sus objetivos

macroeconómicos, manteniendo la inflación, el desempleo y el crecimiento económico en

valores estables. Sus principales objetivos son:

Controlar la inflación: Mantener el nivel de precios en un porcentaje estable y

reducido. Si la inflación es muy alta se usaran políticas restrictivas, mientras que si

la inflación es baja o hay deflación, se utilizarán políticas monetarias expansivas.

Reducir el desempleo: Procurar que haya el mínimo número de personas en

situación de desempleo. Para ello se utilizarán políticas expansivas que impulsen la

inversión y la contratación.

Conseguir crecimiento económico: Asegurar que la economía del país crece para

poder asegurar empleo y bienestar. Para ello se utilizarán políticas monetarias

expansivas.

Mejorar el saldo de la balanza de pagos: Vigilar que las importaciones del país no

son mucho más elevadas que las exportaciones, porque podría provocar un aumento

incontrolado de la deuda y decrecimiento económico.

monetaria en solitario. Para conseguirlos será necesario la puesta en marcha de políticas

fiscales que se coordinen con la política monetaria. De hecho, las políticas monetarias

tienen múltiples limitaciones, y por ello, muchos economistas están en contra de la

utilización de estas políticas, asegurando que pronuncian los ciclos económicos. Además,

muchas veces los mecanismos de la política monetaria no consiguen los objetivos deseados,

sino que alteran otros factores. Por ejemplo, si aumentamos la masa monetaria de una

economía para conseguir crecimiento económico, puede que lo único que consigamos es un

aumento de los precios.

Importancia de política monetaria

Para lograr los objetivos de la política monetaria el crecimiento pero, sobre todo,

la contención de las subidas de los precios- las autoridades monetarias pueden utilizar

varios instrumentos. Los más importantes son los siguientes:

La manipulación del coeficiente legal de caja: si recuerdas el tema en el que abordamos

el estudio del sistema financiero, los bancos y las cajas no mantienen todos los depósitos

que realizamos los agentes en sus cajas sino que lo que depositamos, a su vez, lo prestan a

otros clientes. No obstante, no pueden volver a prestar la totalidad de dicha cantidad, sino

que una parte, la que dicta el coeficiente legal de caja, se tiene que mantener en las

entidades financieras a modo de reservas. Por tanto, si la autoridad monetaria reduce el

coeficiente de caja, la oferta monetaria aumentará, ya que los bancos tendrán más

disponibilidades que inyectar en la economía y crear con ellas dinero bancario. Por contra,
si se aumenta ese coeficiente tendrán que mantener más cantidad de depósitos

inmovilizada, lo que reducirá la cantidad de dinero bancario que crean.

Las facilidades permanentes: las entidades bancarias pueden pedir dinero diariamente

al BCE si necesitan liquidez, o depositar dinero si tienen exceso. De esta manera los

bancos y cajas puedan ajustar su coeficiente de caja continuamente. Estos movimientos,

por tanto, también hacen variar la cantidad de dinero de la economía.

Las operaciones de mercado abierto: suponen la principal herramienta para controlar la

cantidad de dinero y el tipo de interés. Las más importantes son las subastas semanales,

que consisten en préstamos a 15 días que concede el BCE a las entidades bancarias a

través de los bancos centrales nacionales. El tipo de interés que fija el BCE para estos

préstamos se convierte en la referencia oficial para el conjunto de la economía, de forma

que cuando los bancos comerciales presten el dinero a sus clientes, como es lógico

exigirán un tipo de interés superior al que les cobra el BCE.

La inflación 

La inflación es un aumento generalizado en los precios de los bienes y servicios de una

economía durante un periodo de tiempo. Cuando oímos que ha habido inflación significa

que los precios han subido o se han (inflado), de ahí su nombre. Existe inflación cuando

aumentan de forma sostenida los precios del conjunto de bienes y servicios de una

economía. Es decir, cuando la media de los precios de todos los bienes y servicios de un

país sube. La subida de precios provoca la pérdida de poder adquisitivo de los ciudadanos.

O dicho de otra manera, si hay inflación significa que con el mismo dinero podremos

comprar menos cosas que antes. Por ejemplo, si el precio de las naranjas es de 2€ el kilo,
una persona con 10 € puede comprar 5 kilos, pero si el precio sube a 2,5 € ya sólo podrá

comprar 4 kilos.

Según indica Julio Witch (1995)

Aumento generalizado y persistente de los precios de una economía .En el

caso peruano se mide a través de la tasa de variación del índice de precios al

consumidor de Lima Metropolitana. Es uno de los principales indicadores

económicos pues refleja la existencia de desequilibrios en uno o más

mercados. (Witch ,1995, pág.6)

Es un fenómeno que ocurre en casi todos los países, de hecho, los bancos centrales

siempre tratan de que en su país haya algo de inflación, normalmente entre el dos y el tres

por ciento. Porque si no hubiera inflación, los precios bajarían (deflación), que es el temor

de cualquier responsable económico de un país. La deflación puede ralentizar el consumo

y el crecimiento económico. Pudiendo, además, derivar en una espiral deflacionista con

terribles consecuencias para la economía del país.

La inflación es uno de los aspectos más importantes en el estudio de la macroeconomía y

en la política monetaria de los bancos centrales. Por ejemplo, el principal objetivo

del Banco Central Europeo (BCE) es conseguir la estabilidad de precios, manteniendo una

tasa de inflación del 2% anual.

Una de las funciones de los precios es permitir a los compradores indicar la cantidad de

producto que desean comprar según el precio del mercado y a los empresarios determinar

la cantidad de producto que desean vender a cada precio. Los precios garantizan que los
recursos se repartan de manera eficiente para alcanzar un equilibrio de mercado y así, los

recursos se pueden asignar de manera eficiente. No obstante, lo más común es que los

precios aumenten, provocando lo que se llama inflación.

Desventajas de la inflación

Muchas veces se habla que la inflación es buena, pero no es que sea buena en sí, sino que
aunque suban los precios de una economía, los salarios también suelen subir acorde a esa
subida de precios. Así pues, al final el poder adquisitivo de los ciudadanos se mantiene
estable. Puede ser buena, mientras sea estable y no sea muy elevada, por las siguientes
razones:

El alza en los precios ayuda a reducir el valor de las deudas, tanto de los hogares, como de
las empresas y el Gobierno. Esto se debe a que si hay inflación en una economía y
nuestros salarios suben al mismo ritmo, pero la deuda sigue siendo la misma que antes, el
valor real de la deuda será menor que antes de que subieran los precios.

La subida de los precios además provoca que la gente prefiera consumir ahora en vez de
más tarde, porque entonces los precios serán más caros. Esto es fundamental para que el
dinero circule y haya transmisión de bienes en una economía. Es el engranaje del
capitalismo.