Ejercicios de Herramientas de Evaluación Financiera

1. La empresa los Florales tiene los siguientes proyectos mutuamente excluyentes:

Proyecto 0 1 2 3 4
A -500,000 150,000 450,000 200,000
B -3,000,000 1,300,000 1,600,000 500,000 1,200,000

k 15% anual

a) Si el límite del periodo de recupero es de dos años. ¿Cuál de estos dos proyectos debería elegir la empresa?

Payback Payback ajustado

A 2 3
B 3 4

Si se considera el payback simple debería elegir el proyecto A; sin embargo, con el payback ajustado
RPTA ningún proyecto

b) Si la empresa usa como criterio de decisión el Valor Actual Neto, qué proyecto debe elegir si la tasa de descuento aprop
anual?.

VAN
A 102,203
B 355,127

RPTA Elegiría el Proyecto B, pues tiene el mayor VAN.

2. Un proyecto genera ingresos por US$ 880 por año durante ocho años. ¿Cuál es el periodo de recupero del proyecto si e

a) US$ 4,200.
b) US$ 6,000
c) Cambiaría el periodo de recupero calculado en B, si la inversión fuera de US$ 6,400?
d) Cambiaría las respuestas si se utiliza el periodo de recupero descontado. Considerando una tasa del 12% anual

k 12%

a)
0 1 2 3 4
Flujo -4200 880 880 880 880
Flujo descontado -4200 786 702 626 559
Payback 0 0 0 0
Payback descontado 0 0 0 0

Payback 5 año
Payback descontado 8 año
b)
0 1 2 3 4
Flujo -6000 880 880 880 880
Flujo descontado -6000 786 702 626 559
Payback 0 0 0 0
Payback descontado 0 0 0 0

Payback 7 año
Payback descontado #N/A año

c)
0 1 2 3 4
Flujo -6400 880 880 880 880
Flujo descontado -6400 786 702 626 559
Payback 0 0 0 0
Payback descontado 0 0 0 0

Payback 8 año
Payback descontado #N/A año
ir la empresa?

go, con el payback ajustado no se elegiría

a tasa de descuento apropiada es del 15%

recupero del proyecto si el costo inicial es de:

a tasa del 12% anual

5 6 7 8
880 880 880 880
499 446 398 355
1 1 1 1
0 0 0 1
 5 6 7 8
880 880 880 880
499 446 398 355
0 0 1 1
0 0 0 0

5 6 7 8
880 880 880 880
499 446 398 355
0 0 0 1
0 0 0 0
 3. Considere los siguientes flujos de efectivo de La empresa “Alfa” compra maquinaria por US$ 350,000 generando ingresos
los 4 años la maquinaria se puede vender en US$ 100,000. Si el costo de oportunidad es de 25% anual y la maquinaria ge
US$110,000. ¿El Proyecto es rentable?. Considera que la máquina se deprecia en 4 añ

Inversión 350,000
Ingresos 220,000
Costos Op 110,000
Valor liquid 100,000
Dep 70,000 5 años
Costo op 25% anual
Impuesto Renta 30%

Estado de Resultados
0 1 2 3 4
Ingresos 220,000 220,000 220,000 220,000
Costos - 110,000 - 110,000 - 110,000 - 110,000
U. Bruta 110,000 110,000 110,000 110,000
Gastos
Depreciación - 70,000 - 70,000 - 70,000 - 70,000
Ingreso extraordinario 100,000
Egreso extraordinario - 70,000
UAI 40,000 40,000 40,000 70,000
Impuestos - 12,000 - 12,000 - 12,000 - 21,000
Uneta 28,000 28,000 28,000 49,000

Flujo Caja
0 1 2 3 4
Ingresos 220,000 220,000 220,000 220,000
Egresos - 110,000 - 110,000 - 110,000 - 110,000
Impuestos - 12,000 - 12,000 - 12,000 - 21,000
Flujo Caja Operativo 98,000 98,000 98,000 89,000

Inversión - 350,000 100,000

Flujo Caja Neto - 350,000 98,000 98,000 98,000 189,000

VAN - 81,290
Costo op 25%
TIR 13%
US$ 350,000 generando ingresos por US$ 220,000 por 4 años. Al término de
s de 25% anual y la maquinaria genera gastos operacionales anuales por
ue la máquina se deprecia en 4 años
4. Determinar la viabilidad del siguiente proyecto:
Inversión inicial: US$ 2 millón
Gastos operativos: US$ 200,000 semestral
Vida útil: 5 años
Valor de rescate: US$ 0
Ingresos semestrales: US$ 600 mil
Costo de oportunidad: 15% anual

Inversión 2,000,000
Ingresos 600,000 semestral
Costos Op 200,000 semestral
Valor liquid -
Dep 200,000 10 semestres
Costo op 15% anual
X/Y 0.50
Costo op 7% semestral
Impuesto Renta 30%

Estado de Resultados
0 1 2 3 4 5
Ingresos 600,000 600,000 600,000 600,000 600,000
Costos - 200,000 - 200,000 - 200,000 - 200,000 - 200,000
U. Bruta 400,000 400,000 400,000 400,000 400,000
Gastos
Depreciación - 200,000 - 200,000 - 200,000 - 200,000 - 200,000
Ingreso extraordinario
Egreso extraordinario
UAI 200,000 200,000 200,000 200,000 200,000
Impuestos - 60,000 - 60,000 - 60,000 - 60,000 - 60,000
Uneta 140,000 140,000 140,000 140,000 140,000

Flujo Caja
0 1 2 3 4 5
Ingresos 600,000 600,000 600,000 600,000 600,000
Egresos - 200,000 - 200,000 - 200,000 - 200,000 - 200,000
Impuestos - 60,000 - 60,000 - 60,000 - 60,000 - 60,000
Flujo Caja Operativo 340,000 340,000 340,000 340,000 340,000

Inversión - 2,000,000 - -

Flujo Caja Neto - 2,000,000 340,000 340,000 340,000 340,000 340,000

VAN 361,959.93
Costo op 7% semestral
TIR 11% semestral
 6 7 8 9 10
600,000 600,000 600,000 600,000 600,000
- 200,000 - 200,000 - 200,000 - 200,000 - 200,000
400,000 400,000 400,000 400,000 400,000

- 200,000 - 200,000 - 200,000 - 200,000 - 200,000

-
-
200,000 200,000 200,000 200,000 200,000
- 60,000 - 60,000 - 60,000 - 60,000 - 60,000
140,000 140,000 140,000 140,000 140,000

6 7 8 9 10
600,000 600,000 600,000 600,000 600,000
- 200,000 - 200,000 - 200,000 - 200,000 - 200,000
- 60,000 - 60,000 - 60,000 - 60,000 - 60,000
340,000 340,000 340,000 340,000 340,000

- - - - -

340,000 340,000 340,000 340,000 340,000

5. Una empresa desea invertir en nuevas instalaciones, en base a la siguiente información determinar la viabilidad del proyect
Inversión inicial: US$ 1.5 millones
Gastos operativos: US$ 150,000 trimestral
Vida útil: 5 años
Valor de rescate: US$ 0
Ingresos trimestrales: US$ 230,000
Costo de oportunidad: 20% anual

Inversión 150,000
Ingresos 230,000 trimestral
Costos Op 150,000 trimestral
Valor liquid -
Dep 7,500 20 trimestres
Costo op 20% anual
X/Y 0.25
Costo op 5% trimestral
Impuesto Renta 30%

Estado de Resultados
0 1 2 3 4 5
Ingresos 230,000 230,000 230,000 230,000 230,000
Costos - 150,000 - 150,000 - 150,000 - 150,000 - 150,000
U. Bruta 80,000 80,000 80,000 80,000 80,000
Gastos
Depreciación - 7,500 - 7,500 - 7,500 - 7,500 - 7,500
Ingreso extraordinario
Egreso extraordinario
UAI 72,500 72,500 72,500 72,500 72,500
Impuestos - 21,750 - 21,750 - 21,750 - 21,750 - 21,750
Uneta 50,750 50,750 50,750 50,750 50,750

Cred. Trib - - - - -
Cred. Trib Ac - - - - -
Impuesto -21,750 -21,750 -21,750 -21,750 -21,750

Flujo Caja
0 1 2 3 4 5
Ingresos 230,000 230,000 230,000 230,000 230,000
Egresos - 150,000 - 150,000 - 150,000 - 150,000 - 150,000
Impuestos - 21,750 - 21,750 - 21,750 - 21,750 - 21,750
Flujo Caja Operativo 58,250 58,250 58,250 58,250 58,250

Inversión - 150,000

Flujo Caja Neto - 150,000 58,250 58,250 58,250 58,250 58,250

VAN 597,089.68
Costo op 5% trimestral
TIR 38.78% trimestral
minar la viabilidad del proyecto:

6 7 8 9 10 11 12
230,000 230,000 230,000 230,000 230,000 230,000 230,000
- 150,000 - 150,000 - 150,000 - 150,000 - 150,000 - 150,000 - 150,000
80,000 80,000 80,000 80,000 80,000 80,000 80,000

- 7,500 - 7,500 - 7,500 - 7,500 - 7,500 - 7,500 - 7,500

72,500 72,500 72,500 72,500 72,500 72,500 72,500

- 21,750 - 21,750 - 21,750 - 21,750 - 21,750 - 21,750 - 21,750
50,750 50,750 50,750 50,750 50,750 50,750 50,750

- - - - - - -
- - - - - - -
-21,750 -21,750 -21,750 -21,750 -21,750 -21,750 -21,750

6 7 8 9 10 11 12
230,000 230,000 230,000 230,000 230,000 230,000 230,000
- 150,000 - 150,000 - 150,000 - 150,000 - 150,000 - 150,000 - 150,000
- 21,750 - 21,750 - 21,750 - 21,750 - 21,750 - 21,750 - 21,750
58,250 58,250 58,250 58,250 58,250 58,250 58,250

58,250 58,250 58,250 58,250 58,250 58,250 58,250

 13 14 15 16 17 18 19 20
230,000 230,000 230,000 230,000 230,000 230,000 230,000 230,000
- 150,000 - 150,000 - 150,000 - 150,000 - 150,000 - 150,000 - 150,000 - 150,000
80,000 80,000 80,000 80,000 80,000 80,000 80,000 80,000

- 7,500 - 7,500 - 7,500 - 7,500 - 7,500 - 7,500 - 7,500 - 7,500

-
-
72,500 72,500 72,500 72,500 72,500 72,500 72,500 72,500
- 21,750 - 21,750 - 21,750 - 21,750 - 21,750 - 21,750 - 21,750 - 21,750
50,750 50,750 50,750 50,750 50,750 50,750 50,750 50,750

- - - - - - - -
- - - - - - - -
-21,750 -21,750 -21,750 -21,750 -21,750 -21,750 -21,750 -21,750

13 14 15 16 17 18 19 20
230,000 230,000 230,000 230,000 230,000 230,000 230,000 230,000
- 150,000 - 150,000 - 150,000 - 150,000 - 150,000 - 150,000 - 150,000 - 150,000
- 21,750 - 21,750 - 21,750 - 21,750 - 21,750 - 21,750 - 21,750 - 21,750
58,250 58,250 58,250 58,250 58,250 58,250 58,250 58,250

58,250 58,250 58,250 58,250 58,250 58,250 58,250 58,250