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    Sears

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    Luis Polanco
    El resumen compara las métricas financieras de Sears y Walmart en 1997 y 1996. Sears tiene un período promedio de cobro más largo (173 días) que Walmart (2.95 días), y una mayor inversión en capital de trabajo en cuentas por cobrar (48% frente a 1%). El ciclo operacional de Sears (241 días) también es mayor que el de Walmart (67 días), debido principalmente a las diferencias en el período promedio de cobro. La rotación de activos es mayor en Walmart (2.63) que en Sears (1.07

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    El resumen compara las métricas financieras de Sears y Walmart en 1997 y 1996. Sears tiene un período promedio de cobro más largo (173 días) que Walmart (2.95 días), y una mayor inversión en capital de trabajo en cuentas por cobrar (48% frente a 1%). El ciclo operacional de Sears (241 días) también es mayor que el de Walmart (67 días), debido principalmente a las diferencias en el período promedio de cobro. La rotación de activos es mayor en Walmart (2.63) que en Sears (1.07

    Descripción original:

    Caso Sears

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    El resumen compara las métricas financieras de Sears y Walmart en 1997 y 1996. Sears tiene un período promedio de cobro más largo (173 días) que Walmart (2.95 días), y una mayor inversión en capital de trabajo en cuentas por cobrar (48% frente a 1%). El ciclo operacional de Sears (241 días) también es mayor que el de Walmart (67 días), debido principalmente a las diferencias en el período promedio de cobro. La rotación de activos es mayor en Walmart (2.63) que en Sears (1.07

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    Sears Wal-Mart

    Ratios Actividad 1997 1996 1997 1996


    Rotacion Cuentas Por Cobrar 2.08 1.97 122 126

    Periodo Promedio De Cobro 173 183 2.95 2.87

    Inversion Capital de Trabajo en CXC 48% 51% 1% 1%

    Rotacion Del Inventario 5.31 5.36 5.66 5.25

    Edad Promedio Del Inventario 68 67 64 69

    Ciclo Operacional 241 250 67 71

    Rotacion de Activos 1.07 1.05 2.63 2.68

    Rotación de cuentas por cobrar, periodo Promedio de Cobro y Inversión capital


    de trabajo

    En el año 1997 Sears tiene un ratio de 2.08 respecto a 122 de Wal-Mart, lo que muestra que las
    cuentas por cobrar de Wal-Mart rotan 122 veces en el año que es equivalente a un periodo
    promedio de cobro (PPC) de 3 días por lo que la empresa necesitaría invertir en un 1% en
    capital de trabajo en cuentas por cobrar. En Sears la rotación de cuentas por cobrar es 2.08 lo
    que supone un (PPC) de 173 días y por lo tanto la Empresa tiene que invertir en capital de
    trabajo en cuentas por cobrar en un 48%. La causa de estos indicadores es que las Cuentas por
    Cobrar en Sears suponen el 65% del activo circulante dado a la importancia que tiene en la
    venta de crédito por sus propias tarjetas de créditos, en Wal- Mart la rotación de las cuentas
    por cobrar es muy alta ya que la cobrabilidad y el riesgo lo asume un Banco (Chase Manhattan
    Bank).
    En el análisis dentro de las mismas empresas no hay diferencias entre 1996 y 1997.

    Rotación del Inventario y edad promedio de inventario.

    En comparación con los años 1996 y 1997 de ambas empresas el promedio del EDI es de 67 días
    con una rotación de inventario promedio de 5.4 veces por año, afirmando que desde que
    ingresa nuevo inventario a los establecimientos estos permanecen 67 días hasta que el cliente
    los compre.
    Ciclo Operacional

    Comparando ambas empresas en el año 1997 se observa que el ciclo operacional en


    Sears es de 241 días y en Wal- Mart es de 67 días explicado principalmente por la
    diferencia del PPC de las cuentas por cobrar entre ambas empresas:
    Ciclo operacional Wal- Mart 1997= PPC+EDI= 2.95+64= 67 días
    Ciclo operacional Sears 1997= PPC+ EDI= 173 + 68= 241 días.

    Rotación de Activos

    Entre 1996 y 1997 la rotación de activos se mantiene constante dentro de cada Empresa
    en Wal- Mart decrece en 5 pb (2.68 en 1996 y 2.63 en 1997), Sears aumenta en 2pb
    (1.05 en 1996 y 1.07 en 1997).

    En 1997 existe una gran diferencia entre ambas empresas, Sears con un resultado de
    1.07 y Wal- Mart con un resultado de 2.63 esto quiere decir que por cada unidad de
    activos que aumente Sears aumentaran las ventas en 1.07 unidades mientras que Wal-
    Mart por cada unidad de activos que aumente, aumentaran las ventas en 2.63 unidades
    por lo tanto la rotación de activos es mayor en Wal-Mart que en Sears.

    Estado de Flujo Efectivo.


    Sears Wal-Mart
    Estado de Flujo Efectivo (Mto en
    millones) 1997 1996 1997 1996
    Operacional -556 1.189 7.123 5.930

    Inversiones -1.072 -1.443 -4421 -2068

    Financiamiento 1.330 309 -2138 -3062

    Flujo Final de Operación -302 54 564 800

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