Costo de Deuda 2

COSTO DE DEUDA (KD) COSTO DE PATRIMONIO COSTO DE CAPITAL (Ke)
CONCEPTO El coste de la deuda (Kd) es lo que El costo del patrimonio lo El Coste de capital (Ke) es el
cada organización tiene para determinamos como el costo que coste en el que incurre una
desarrollar su actividad o también exige un inversionista por atender empresa para financiar sus
un proyecto de inversión este una alternativa de inversión, proyectos de inversión a
puede ser a través de su obviamente dicho costo se expresa través de los recursos
financiación ya sea en forma de en porcentaje y para calcularlo se financieros propios.
créditos y préstamos o en la debe conocer las siguientes
emisión de deuda. El coste es variables: Partiendo de la
observable, con una mayor definición del coeficiente beta, es
facilidad de cálculo que el coste pertinente decir que es el
de capital, adicionalmente se indicador que muestra la
utiliza el coste efectivo de la volatilidad en la rentabilidad de
deuda después de impuestos. una acción, frente a la volatilidad
en la rentabilidad del mercado.
VENTAJAS  Las utilidades solo Los inversionistas que asumen  Se contará con los fondos
corresponderán a una persona riesgos lo hacen en busca de una para los costos iniciales sin
no se compartirán con rentabilidad mayor que la de los tener que llevar una deuda.
prestamistas. títulos del Estado.  Los inversionistas aportaran
 Los prestamistas no se una gran experiencia
involucrarán en las decisiones adicionalmente los
que se tomen en la conocimientos para la
organización. gestión de la organización.
DESVENTAJAS  Los plazos de los préstamos  Cuando los inversionistas

pueden ser muy cortos en inviertan una gran cantidad
relación con la planeación tendrán un mayor control
financiera. sobre la organización.
 Los pagos fijos pueden afectar  Cuando no hay 758265
al flujo de efectivo. utilidades en los primeros
 Las tasas de interés, años, no se tendrá la
dependiendo del tipo de obligación de pagar en ese
préstamo, pueden ser tiempo dividendos.
onerosas.  Cuando se tenga el control
 Puntualidad en el pago para administrativo y se quiera
que esto no dañe la vida tomar decisiones los
crediticia. inversionistas se
involucrarán.
UTILIDAD DEL Para realizar el coste de la deuda Para calcular el costo del Para realizar el coste de capital
USO DE LAS es importante calcular el margen patrimonio se debe tomar la tasa se calcula a través de la
HERRAMIENTAS de beneficio y la eficiencia de la libre de riesgo y sumarla a la prima relación entre la media de
DE CÁLCULO organización en la inversión del de riesgo (diferencia entre la tasa todos los recursos financieros
proyecto; se realiza la extracción libre de riesgo y la tasa de utilizados para llevar a cabo las
del balance donde obtenemos los mercado) y por último multiplicarla inversiones o proyectos y el
intereses pagados al ejercicio y el por el coeficiente beta. peso que cada recurso tiene en
valor del mercado de la deuda y los recursos totales.
del coste de capital. Como se
evidencia en la siguiente formula:
𝑫 Ke = Rentabilidad esperada por el Ke= coste del capital (equity en
𝑲𝒅 (𝑷𝒐𝒏𝒅𝒆𝒓𝒂𝒅𝒐) = 𝑲𝒅 ∗ (𝟏 − 𝒕) − ( )
𝑽 inversionista o Costo del inglés)
Kd = Coste de la deuda (i), es el Patrimonio E= Valor de mercado del
tipo de interés al que la empresa Kl = Rentabilidad “libre de riesgo” capital.
obtiene financiación. del mercado V = Valor de mercado de la
t = Tipo de gravamen impositivo. KM = Rentabilidad del mercado deuda + Valor de mercado del
D = Valor de mercado de la deuda. (KM – Kl) = Premio por el riesgo del capital.
V = Valor de mercado de la deuda mercado B = Medida del riesgo
+ Valor de mercado del capital. específico de la empresa
Teniendo en cuenta lo anterior, el

cociente de entre estas variables,
logramos saber el coste de la
deuda ponderado, como lo
conocemos Kd (Ponderado)
PARTICIPACIÓN En el costo de una deuda se La participación que realiza las

DE CUENTAS requiere el detalle de los pasivos. cuentas contables son los
CONTABLES activos corrientes, Patrimonio
PARA SU neto, activo corriente, pasivo
CÁLCULO no corriente, pasivo corriente
Teorías La teoría de agencia surge debido La teoría de Modigliani y
a los conflictos por la propiedad y Miller es la base del
el control entre accionistas y pensamiento modernos en la
administradores que se pueden estructura de capital, donde el
reconocer más fácilmente en teorema firma que, en virtud
empresas sin deuda, y entre de un mercado determinado
accionistas y prestamistas cuando (el paseo aleatorio clásico), en
la empresa utiliza deuda para la ausencia de impuestos, costes
financiación de sus proyectos. de quiebra e información
Habrá un nivel de deuda donde asimétrica, esto es, en un
los costos de estos conflictos sean mercado eficiente, el valor de
mínimos, es decir, una estructura una empresa no se ve
óptima de deuda afectada por la forma en que
la empresa se financiada.
https://blog.bancobase.com/ventajas-y-desventajas-del-financiamiento-de-capital-vs-el-de-deuda
http://www.scielo.org.co/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0123-59232002000300002
http://www.comunidadcontable.com/BancoConocimiento/C/contrapartida_957/contrapartida_95
7.asp
https://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/teorema-de-Modigliani-
Miller.htm

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