ANDRES CARNE DE RES

Balance General
Al 31 de diciembre (Valores expresados en millones de $ colombianos)

2005 2006 2007 2008 NOTAS

Activos
Activo corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 501 $ 861 $ 1,355 $ 938
Inversiones $ - $ 3 $ 255 $ 4,789
Cuentas comerciales por cobrar $ 467 $ 2,936 $ 1,798 $ 2,707
Inventarios $ 347 $ 604 $ 1,122 $ 1,690
Diferidos $ 17 $ 28 $ 23 $ -
Total activo corriente $ 1,332 $ 4,432 $ 4,553 $ 10,124
Activo no corriente
Propiedades, planta y equipo $ 2,864 $ 3,188 $ 4,884 $ 8,078
Activos intangibles $ 66 $ 66 $ - $ 102
Valorizaciones $ 32 $ 3,379 $ 6,178 $ 6,178
Total activo corriente $ 2,962 $ 6,633 $ 11,062 $ 14,358
Total activo $ 4,294 $ 11,065 $ 15,615 $ 24,482

Pasivo
Pasivo corriente
Obligaciones bancarias $ 676 $ 803 $ 129 $ 910
Proveedores $ 555 $ 1,270 $ 2,276 $ 2,054
Cuentas por pagar $ 229 $ 610 $ 990 $ 3,381
Impuestos $ 387 $ 597 $ 1,586 $ 1,902
Obligaciones laborales $ 316 $ 707 $ 1,101 $ 1,276
Diferidos $ 60 $ 190 $ 37 $ 40
Otros pasivos $ 7 $ 48 $ 106 $ 170
Total pasivo corriente $ 2,230 $ 4,225 $ 6,225 $ 9,733
Pasivo no corriente
Obligaciones financieras $ - $ 1,000 $ 1,000 $ 750
Total pasivo no corriente $ - $ 1,000 $ 1,000 $ 750
Total pasivo $ 2,230 $ 5,225 $ 7,225 $ 10,483

Patrimonio
Capital suscrito y pagado $ 1,730 $ 1,823 $ 1,374 $ 5,693
Ganancia (pérdida) neta del año $ 302 $ 336 $ 200 $ 1,290
Ganancia (pérdida) acumulada $ - $ 302 $ 638 $ 838
Superavit por valorizaciones $ 32 $ 3,379 $ 6,178 $ 6,178
Total patrimonio neto $ 2,064 $ 5,840 $ 8,390 $ 13,999
Total pasivo y patrimonio $ 4,294 $ 11,065 $ 15,615 $ 24,482
Sumas Iguales $ - $ - $ - $ -
 ANALISIS VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL VARIACIONES
2005 2006 2007 2008 2006 2007 2008 2006 2007

12% 8% 9% 4% 72% 57% -31% $ 360 $ 494

0% 0% 2% 20% 0% 8400% 1778% $ 3 $ 252
11% 27% 12% 11% 529% -39% 51% $ 2,469 -$ 1,138
8% 5% 7% 7% 74% 86% 51% $ 257 $ 518
0% 0% 0% 0% 65% -18% -100% $ 11 -$ 5
31% 40% 29% 41% 233% 3% 122% $ 3,100 $ 121

67% 29% 31% 33% 11% 53% 65% $ 324 $ 1,696

2% 1% 0% 0% 0% -100% 0% $ - -$ 66
1% 31% 40% 25% 10459% 83% 0% $ 3,347 $ 2,799
69% 60% 71% 59% 124% 67% 30% $ 3,671 $ 4,429
100% 100% 100% 100% 158% 41% 57% $ 6,771 $ 4,550

16% 7% 1% 4% 19% -84% 605% $ 127 -$ 674

13% 11% 15% 8% 129% 79% -10% $ 715 $ 1,006
5% 6% 6% 14% 166% 62% 242% $ 381 $ 380
9% 5% 10% 8% 54% 166% 20% $ 210 $ 989
7% 6% 7% 5% 124% 56% 16% $ 391 $ 394
1% 2% 0% 0% 217% -81% 8% $ 130 -$ 153
0% 0% 1% 1% 586% 121% 60% $ 41 $ 58
52% 38% 40% 40% 89% 47% 56% $ 1,995 $ 2,000

0% 9% 6% 3% 0% 0% -25% $ 1,000 $ -
0% 9% 6% 3% 0% 0% -25% $ 1,000 $ -
52% 47% 46% 43% 134% 38% 45% $ 2,995 $ 2,000

40% 16% 9% 23% 5% -25% 314% $ 93 -$ 449

7% 3% 1% 5% 11% -40% 545% $ 34 -$ 136

1% 31% 40% 25% 10459% 83% 0% $ 3,347 $ 2,799

48% 53% 54% 57% 183% 44% 67% $ 3,776 $ 2,550
100% 100% 100% 100% 158% 41% 57% $ 6,771 $ 4,550
RIACIONES
2008

-$ 417
$ 4,534
$ 909
$ 568
-$ 23
$ 5,571

$ 3,194
$ 102
$ -
$ 3,296
$ 8,867

$ 781
-$ 222
$ 2,391
$ 316
$ 175
$ 3
$ 64
$ 3,508

-$ 250
-$ 250
$ 3,258

$ 4,319
$ 1,090

$ -
$ 5,609
$ 8,867
ANDRES CARNE DE RES
Estado de Resultados
Al 31 de diciembre (Valores expresados en millones de $ colombianos)

ANALISIS VERTICAL
2005 2006 2007 2008 NOTAS 2005 2006 2007
Ingresos de actividades ordinarias $ 11,646 $ 17,257 $ 28,522 $ 34,358 100% 100% 100%
Costos de ventas $ 4,415 $ 5,709 $ 8,721 $ 9,310 38% 33% 31%
Ganancia bruta $ 7,231 $ 11,548 $ 19,801 $ 25,048 62% 67% 69%
Gastos de administración $ 1,310 $ 2,033 $ 4,359 $ 4,696 11% 12% 15%
Gastos de ventas $ 6,643 $ 10,924 $ 15,474 $ 18,174 57% 63% 54%
Ganancia operacional -$ 722 -$ 1,409 -$ 32 $ 2,178 -6% -8% 0%
Otros ingresos $ 1,341 $ 2,138 $ 1,003 $ 697 12% 12% 4%
Gastos financieros $ 136 $ 145 $ 292 $ 412 1% 1% 1%
Gastos no operacionales $ 3 $ 8 $ 73 $ 579 0% 0% 0%
Corrección monetaria $ 71 $ 66 $ - $ - 1% 0% 0%
Ganancia antes de impuestos $ 551 $ 642 $ 606 $ 1,884 5% 4% 2%
Impuesto a la renta corriente $ 249 $ 306 $ 406 $ 594 2% 2% 1%
Resultado neto del año $ 302 $ 336 $ 200 $ 1,290 3% 2% 1%
VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL VARIACIONES
2008 2006 2007 2008 2006 2007 2008
100% 48% 65% 20% $ 5,611 $ 11,265 $ 5,836
27% 29% 53% 7% $ 1,294 $ 3,012 $ 589
73% 60% 71% 26% $ 4,317 $ 8,253 $ 5,247
14% 55% 114% 8% $ 723 $ 2,326 $ 337
53% 64% 42% 17% $ 4,281 $ 4,550 $ 2,700
6% 95% -98% -6906% -$ 687 $ 1,377 $ 2,210
2% 59% -53% -31% $ 797 -$ 1,135 -$ 306
1% 7% 101% 41% $ 9 $ 147 $ 120
2% 167% 813% 693% $ 5 $ 65 $ 506
0% -7% -100% 0% -$ 5 -$ 66 $ -
5% 17% -6% 211% $ 91 -$ 36 $ 1,278
2% 23% 33% 46% $ 57 $ 100 $ 188
4% 11% -40% 545% $ 34 -$ 136 $ 1,090
EVA -1,264.10 -2,099.66
FINANCIACION
MONTO A FINANCIAR $ - $ -
Apalancamiento financiero 2.1 1.9
ROE 14.6% 5.8%
2005 2006
Activos
Total activo corriente $ 1,332 $ 4,432
Total activo corriente $ 2,962 $ 6,633
Total activo $ 4,294 $ 11,065

Pasivo
Total pasivo corriente $ 2,230 $ 4,225
Pasivo no corriente
Total pasivo no corriente $ - $ 1,000
Total pasivo $ 2,230 $ 5,225

Patrimonio
Total patrimonio neto $ 2,064 $ 5,840
Total pasivo y patrimonio $ 4,294 $ 11,065
Sumas Iguales $ - $ -

2005 2006
Ingresos de actividades ordinarias $ 11,646 $ 17,257
Costos de ventas $ 4,415 $ 5,709
Ganancia bruta $ 7,231 $ 11,548
Gastos de administración $ 1,310 $ 2,033
Gastos de ventas $ 6,643 $ 10,924
Ganancia operacional -$ 722 -$ 1,409
Otros ingresos $ 1,341 $ 2,138
Gastos financieros $ 136 $ 145
Gastos no operacionales $ 3 $ 8
Corrección monetaria $ 71 $ 66
Ganancia antes de impuestos $ 551 $ 642
Impuesto a la renta corriente $ 249 $ 306
Resultado neto del año $ 302 $ 336

Distribución de dividendos historico

Tasa de distribución de dividendos sobre reservas
Monto de dividendo a distribuir
Tasa de distribución de utilidades 0% 0%
b = (1- tasa de distribución de utilidades) 0% 0%
 INDICADOR 2015 2016

Margen neto (Utilidad/Ingresos operacionales 3% 2%

Rotacion de activos (Ingresos operacionales/Total del

2.71 1.56
activo)

Dupont Apalancamiento financiero (Total activo/Patrimonio) 2.08 1.89

ROE (Margen neto*Rotación de activos*Apalancamiento

15% 6%
financiero)

ROA (Margen neto*Rotación de activos) 7% 3%

Apalancamiento financiero (Total del pasivo/Patrimonio) 1.08 0.89

Concentración del pasivo a corto plazo (Pasivo

100% 81%
corriente/Total del pasivo)
Concentración endeudamiento financiero (Pasivos
30% 35%
financieros C.P + Pasivos financieros L.P.)/Total pasivos

Razon de endeudamiento (Total pasivo/total activo) 52% 47%

Cobertura operacional del gasto financiero (Utilidad

-5.31 -9.72
operacional/Gasto financiero)
Endeudamiento Impacto de la carga financiera (Costos financieros /
-19% -10%
utilidad operacional)
Capacidad operativa de pago de obligaciones de corto
plazo( Flujo de caja neto de operación/Pasivo corrientes)
Cobertura operacional del pasivo financiero (Ingresos
operacionales/(obligaciones financieras C.P. + obligaciones 17.23 9.57
financieras de L.P.)

Indice de propiedad (Patrimonio total/Activo total) 48% 53%

Respaldo patrimonial del pasivo a largo plazo (Total pasivo

0% 17%
L.P. /Patrimonio)
Capital de trabajo neto (Activo corriente - Pasivo
-898 207
corriente)
Prueba acida (Activo corriente - inventarios corrientes)/
0.44 0.91
Pasivo corriente

Liquidez Razón corriente (Activo corriente/pasivo corriente) 0.60 1.05

EBITDA (Utilidad operacional + depreciaciones +

amortizaciones)

Margen de EBITDA ( Ebitda /Ingresos operacionales) 0% 0%

Rotacion de clientes (Ingresos operacionales nacionales/

14 35
(Promedio de clientes)
Rotación de inventarios (Costo de ventas /(promedio de
28 30
inventarios PT)
Rotacion de proveedores (Compras / promedio
45 58
proveedores)

Operacionales
 Ciclo Operacional (Rotacion clientes + Rotacion Inventarios
-31 -22
- Rotacion Proveedores)
Rotación de capital de trabajo neto (Ingresos
-13 83
operacionales/ capital de trabajo neto)
Rotación de activos (Ingresos operacionales / total activos
Operacionales 0.68 0.56
promedio)
Rotación de activos fijos (Ingresos
1.02 1.43
operacionales/Propiedad planta y equipo promedio)
Participación de Planta y equipo en el patrimonio (Propiedad
139% 55%
planta y equipo total /Patrimonio total)
Generación de efectivo para cubrir: actividades de
inversión y financiación (Flujo neto de operación/ Ingresos
operacionales)
Generación operacional de los activos (Flujo neto de
operación / (total activos promedio)
Apalancamiento operacional (Utildad bruta/utilidad
-10.02 -8.20
operacional)

Margen bruto (Utilidad bruta/Ingresos operacionales) 62% 67%

Margen operacional (Utilidad operacional/Ingresos

Rentabilidad -6% -8%
operacionales)

Margen neto (Utilidad liquida/Ingresos operacionales) 3% 2%

Solvencia (Total del activo/Total del pasivo) 1.93 2.12

Participación del capital en el patrimonio (Capital

84% 31%
emitido/patrimonio total)
Solvencia
Cobertura de intereses (EBITDA/Costos financieros) 0.00 0.00

Capacidad de repago (EBITDA/obligaciones financieras

C.P. + obligaciones financieras L.P)

EVA
PASOS PARA CALCULAR EL VALOR ECONOMICO
AGREGADO. [EVA]

1. Calcular la UODI

2. Identificar el activo neto de la empresa.

3. Determinar el costo promedio ponderado de capital

4. Calcular la rentabilidad del activo neto

5. Calcular el Valor Económico Agregado (EVA) de la

empresa.

Paso 1: calcular la UODI 2015 2016

Utilidad operativa -$ 722 -$ 1,409
Impuestos $ 249 $ 306
UODI -$ 971 -$ 1,715

Paso 2: Identificar el activo neto de la empresa.

Se puede calcular desde la situación financiera. así: 2015 2016
Capital de trabajo -$ 898 $ 207
Activos fijos $ 2,962 $ 6,633
Activo neto $ 2,064 $ 6,840

Paso 3: Determinar el costo promedio ponderado de capital (CPPC)

¿Qué costo ponderado tienen las obligaciones financieras y 2015 2016
Obligaciones financieras $ 676 $ 1,803
Patrimonio $ 1,762 $ 5,504
TOTAL FINANCIACION $ 2,438 $ 7,307
Tasa de impuestos 35% 35%
Tasa de interes terceros Nota 16 20% 8%
Tasa de interes socios 15% 6%
Tasa interes terceros con escudo 13% 5%
Porcentaje terceros 28% 25%
Porcentaje socios 72% 75%
Costo ponderado del capital 14% 6%

Paso 4: Calcular tasa de rendimiento de los activos netos

RAN= (UTILIDAD OPERACIONAL DESPUES DE IMPUES 2015 2016
Activo neto $ 2,064 $ 6,840
UODI -$ 971 -$ 1,715
Tasa rendimiento activos netos -47% -25%

Paso 5: Calcular el EVA de la empresa

EVA= (Tasa rendimiento activos netos-Costo ponderado capit 2015 2016
Tasa rendimiento activos netos -47% -25%
Costo ponderado del capital 14% 6%
Activo neto $ 2,064 $ 6,840
Eva -$ 1,264 -$ 2,100
 -825.97 107.02

$ - $ -
1.9 1.7
2.4% 9.2%
2007 2008

$ 4,553 $ 10,124
$ 11,062 $ 14,358
$ 15,615 $ 24,482

$ 6,225 $ 9,733

$ 1,000 $ 750
$ 7,225 $ 10,483

$ 8,390 $ 13,999
$ 15,615 $ 24,482
$ - $ -

2007 2008
$ 28,522 $ 34,358
$ 8,721 $ 9,310
$ 19,801 $ 25,048
$ 4,359 $ 4,696
$ 15,474 $ 18,174
-$ 32 $ 2,178
$ 1,003 $ 697
$ 292 $ 412
$ 73 $ 579
$ - $ -
$ 606 $ 1,884
$ 406 $ 594
$ 200 $ 1,290

0% 0%
0% 0%
2017 2018

1% 4%

1.83 1.40

1.86 1.75

2% 9%

1% 5%

0.86 0.75

86% 93%

16% 16%

46% 43%

-0.11 5.29

-913% 19%

25.26 20.70

54% 57%

12% 5%

-1,672 391

0.55 0.87

0.73 1.04

0% 0%

30 24

36 54

73 84
 -43 -60

-17 88

0.53 0.43

1.77 1.33

58% 58%

-618.78 11.50

69% 73%

0% 6%

1% 4%

2.16 2.34

16% 41%

0.00 0.00

2017 2018
-$ 32 $ 2,178
$ 406 $ 594
-$ 438 $ 1,584

2017 2018
-$ 1,672 $ 391
$ 11,062 $ 14,358
$ 9,390 $ 14,749

2017 2018
$ 1,129 $ 1,660
$ 8,190 $ 12,709
$ 9,319 $ 14,369
35% 35%
26% 25%
2% 9%
17% 16%
12% 12%
88% 88%
4% 10%

2017 2018
$ 9,390 $ 14,749
-$ 438 $ 1,584
-5% 11%

2017 2018
-5% 11%
4% 10%
$ 9,390 $ 14,749
-$ 826 $ 107
ANDRES CARNE DE RES
Estado de Fuentes y Usos
Al 31 de diciembre (Valores expresados en millones de $ colombianos)

2006 2007 2008

FUENTES
1. GENERACION INTERNA DE RECURSOS (GIR)
Utilidad Neta del Ejercicio $ 336 $ 200 $ 1,290
+ Variación en depreciación acumulada $ - $ - $ -
+ Variación en amortización activos diferidos -$ 11 $ 5 $ 23
+ Variación en amortización pasivos diferidos $ 130 -$ 153 $ 3
= TOTAL GIR $ 455 $ 52 $ 1,316

2. FUENTES DE CORTO PLAZO

+ Disminución de cuentas por cobrar $ - $ 1,138 $ -
+ Aumento de obligaciones financieras $ 127 $ 781
+ Aumento de proveedores $ 715 $ 1,006
+ Aumento de cuentas por pagar $ 381 $ 380 $ 2,391
+ Aumento de impuestos $ 210 $ 989 $ 316
+ Aumento de obligaciones laborales $ 391 $ 394 $ 175
+ Aumento de otros pasivos $ 41 $ 58 $ 64
= TOTAL FUENTES DE CORTO PLAZO $ 1,865 $ 3,965 $ 3,727

3. FUENTES DE LARGO PLAZO

+ Disminución de intangibles $ - $ 66 $ -
+ Aumento de obligaciones financieras $ 1,000 $ - $ -
+ Aumento de capital $ 93 $ - $ 4,319
+ Aumento de pasivos diferidos $ - $ - $ -
= TOTAL FUENTES DE LARGO PLAZO $ 1,093 $ 66 $ 4,319

TOTAL FUENTES (1+2+3) $ 3,413 $ 4,083 $ 9,362

USOS
4. USOS DE CORTO PLAZO
+ Aumento de inversiones $ 3 $ 252 $ 4,534
+ Aumento de cuentas por cobrar $ 2,469 $ 909
+ Aumento de inventarios $ 257 $ 518 $ 568
+ Disminución de obligaciones financieras $ 674
+ Disminución de proveedores $ 222
= TOTAL USOS DE CORTO PLAZO $ 2,729 $ 1,444 $ 6,233

5. USOS DE LARGO PLAZO

+ Aumento de propiedad planta y equipo $ 324 $ 1,696 $ 3,194
+ Aumento de intangibles $ 102
+ Disminución de obligaciones financieras $ 250
+ Disminución del capital $ 449
Disminucion pasivos diferidos
= TOTAL USOS DE LARGO PLAZO $ 324 $ 2,145 $ 3,546

TOTAL USOS (4+5) $ 3,053 $ 3,589 $ 9,779

TOTAL FUENTES - TOTAL USOS $ 360 $ 494 -$ 417
SALDO EN CAJA PERIODO ANTERIOR $ 501 $ 861 $ 1,355
SALDO EN CAJA DEL PERIODO $ 861 $ 1,355 $ 938

VALIDACIÓN OK OK OK