Tarea 6.

1-Ejercicios
PARTE 4

ANUALIDADES

4.1 Concepto de anualidades y aplicaciones principales

Anualidad: Se aplica a problemas financieros en los que existen un conjunto de pagos iguales a
intervalos de tiempo regulares.

Aplicaciones típicas:

●Amortización de préstamos en abonos

●Deducción de la tasa de interés en una operación de pagos en abonos

●Constitución de fondos de amortización

4.2 Tipos principales de anualidades:

(a) Anualidades ordinarias o vencidas cuando el pago correspondiente a un intervalo se hace al

final del mismo, por ejemplo, al final del mes.

(b) Anualidades adelantadas, cuando el pago se hace al inicio del intervalo, por ejemplo, al inicio
del mes.

Ambos tipos de anualidades pueden aplicarse en un contexto de certeza, en cuyo caso se les llama
anualidades ciertas o en situaciones caracterizadas por la incertidumbre, en cuyo caso se les
conoce como anualidades contingentes.

En esta parte del curso nos ocupamos sólo del caso de anualidades ciertas.

Para el caso de una anualidad ordinaria de n pagos:

n Pagos de valor R

1 2 3 n-1 n

I-------------I--------------I-------------I----…--------I-------------I

Inicio fin

y para el caso de una anualidad anticipada de n pagos:

n Pagos de valor R

1 2 3 n-1 n
 I-------------I-------------I--------------I------…--------I-------------I

fin

En estos problemas se supone que el conjunto de pagos es invertido a interés compuesto hasta el
fin del plazo de la operación. Esta consideración es fundamental para definir el valor futuro o
monto de una anualidad y el valor presente de la anualidad.

4.3 Valuación de Anualidades Ordinarias

(a) Valor futuro de una anualidad ordinaria

Responde a la pregunta: ¿Cuál es el monto o valor futuro de una suma de pagos iguales
distribuidos de manera uniforme a lo largo del tiempo?

(a)El valor futuro de un conjunto de n pagos vencidos de valor R cada uno es:

(1+𝑖)𝑛 −1
𝑆𝑛 =R[ 𝑖
]

R=valor del pago regular.

i=tasa de interés para cada uno de los intervalos de tiempo en que se ha dividido el plazo
completo.

n=número total de intervalos de la operación.

Ejercicios:

4.1 Una persona se ha propuesto depositar $320 mensualmente durante 2 años (24 meses) en una
cuenta bancaria que paga el 18% anual de interés (1.5% mensual). ¿Cuál será la cantidad
acumulada al final de los dos años considerando que el banco capitaliza mensualmente los
intereses?

(1+0.015)24 −1
𝑆𝑛 =320[ ]= 9,162.73
0.015

4.2 Una empresa se ha propuesto acumular un fondo con el propósito de reemplazar dentro de 3
años un equipo de cómputo que se piensa estará obsoleto para esa fecha. Para ello realiza
depósitos trimestrales de $42,278 en una cuenta que paga el 12% anual y capitaliza intereses cada
90 días. Se cree que el equipo costará $600,000 dentro de 3 años. ¿Será suficiente el depósito que
realiza la empresa? Sí es suficiente. $600,010.6258

(1 + 0.03)12 − 1
𝑆𝑛 = $42,278 [ ] = $600,010.6258
0.03

(b)Valor presente de la anualidad.

 1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝐴𝑛 = 𝑅 [ ]
𝑖

1 − (1 + 0.03)−12
𝐴𝑛 = $42,278 [ ] = $420,835.3808
0.03

Responde a la pregunta: ¿Cuánto vale hoy un conjunto de n pagos iguales a realizar a intervalos
regulares en el futuro? $420,835.3808

La fórmula que responde a la pregunta es:

1−(1+𝑖)−𝑛
𝐴𝑛 =R[ 𝑖
]

Ejercicios:

4.3 Una empresa tiene en su cartera de activos 10 pagarés de $200 cada uno y con vencimientos
mensuales consecutivos. El primero de ellos vence dentro de un mes. La empresa necesita liquidez
y planea venderlos a un banco, el cual ha aceptado la transacción considerando una tasa de
interés de referencia del 24% anual (2% mensual). ¿Qué cantidad recibirá la empresa si se realiza
la operación? En otras palabras, ¿cuál es el valor presente de estos pagarés? $1,796.517001

1−(1+0.02)−10
𝐴𝑛 = 200[ ]= 1,796.52
0.02

4.4 Una familia tiene pendiente de pago 12 mensualidades de $8,500 de un préstamo hipotecario
y desea liquidar la deuda para liberar la hipoteca. ¿Cuánto tendrá que pagar si la tasa de interés
que cobra el banco es del 22% anual capitalizable mensualmente?$90,817.41908

0.22 −12
1 − (1 + )
𝐴𝑛 = $8,500 [ 12 ] = $90,817.41908
0.22
12

(c)El cálculo del pago regular (R)

𝑆𝑛 𝑖
𝑅=
(1 + 𝑖)𝑛 − 1

0.22
($8,500 ∗ 12 )
𝑅= = $639.7188937
0.22 12
(1 + 12 ) − 1

Responde a la pregunta: ¿Cuántos pagos (o abonos) se deben hacer para alcanzar un determinado
valor futuro o valor presente, según sea el caso? 12 mensualidades de $639.7188937
Cuando conocemos el valor futuro, el pago regular se calcula como:
𝑆
𝑛 𝑖
R = (1+𝑖) 𝑛 −1

4.5 Una empresa tiene una deuda de $1,000,000 a pagar en una única exhibición dentro de 10
meses y desea pagar en 10 pagos mensuales iguales a fin de mes. ¿Cuál es el valor del pago
mensual si la tasa de interés mensual es del 1% (12% anual)?

1,000,000 (0.01)
R= (1+0.01)10 −1
= 95,582.08

La deuda se paga con 10 documentos iguales mensuales de $95,582.08

4.6 Lupita se casa dentro de 12 meses y su boda costará $100,000. Su familia decide depositar una
cantidad de dinero igual mensualmente para asegurar que dentro de 12 meses esté disponible esa
cantidad. Sabiendo que la tasa de interés que paga una cuenta bancaria es del 1.5% mensual y se
capitaliza mensualmente, ¿De qué valor es el deposito que debe hacer la familia de Lupita?
$7,667.999291

𝑆𝑛 𝑖
𝑅=
(1 + 𝑖)𝑛 − 1

$100,000 ∗ 1.5%
𝑅=
(1 + 1.5%)12 − 1

𝑅 = $7,667.999291

Cuando conocemos el valor presente del problema la fórmula es:

𝑛𝐴 𝑖
R=1−(1+𝑖) −𝑛

Ejercicios:

Una persona que tiene disponible la cantidad de $1,250,000 desea utilizarlos para asegurarse un
ingreso fijo mensual durante los próximos tres años. Con tal propósito, deposita esa cantidad en
una cuenta bancaria renovable cada 30 días y una tasa de interés mensual del 0.8% (9.6% anual).
Suponiendo que se mantuviera constante la tasa de interés, ¿qué cantidad debería retirar todos
los meses para que al final de los tres años la cantidad depositada inicialmente se hubiese agotado
por completo?

1,250,000 (0.008)
R= 1−(1+0.008)−36 =40,099.64

Si retira $40,099.64 cada fin de mes la cuenta bancaria se agota en 3 años.

4.8 Una empresa comercial que vende en abonos está ofreciendo un televisor cuyo valor de
contado es de $6,200 con el siguiente plan de financiamiento: $500 en el momento de hacer
efectiva la compra y 12 mensualidades iguales comenzando 30 días después. Si la tasa de interés
aplicable a ese tipo de operaciones es del 2% mensual, ¿de cuánto tendría que ser el abono
mensual? $538.9897007

𝐴𝑛 𝑖
𝑅=
1 − (1 + 𝑖)−𝑛

$5,700 ∗ 2%
𝑅=
1 − (1 + 2%)−12

𝑅 = $538.9897007

Se abono mensual debe ser de $538.9897007 por 12 pagos mensuales.

El número de periodos en un problema de anualidades.

Responde a la pregunta siguiente: ¿Cuánto tiempo se necesita para alcanzar cierto valor futuro o
para agotar cierto valor presente mediante pagos regulares conocidos, dada la tasa de interés?

Si tenemos el valor futuro:

𝑖 𝑆𝑛
𝐿𝑛(1+ )
𝑅
n= 𝐿𝑛(1+𝑖)

Ejemplo:

4.9 Un trabajador sabe que en su cuenta de AFORE se le deposita $1,000 cada dos meses. Este
trabajador se pregunta cuantos años tendrá que pasar para que en su cuenta se haya acumulado
la cantidad de $8,000 considerando una tasa de interés anual del 18% (3% de interés bimestral). La
AFORE capitaliza intereses cada dos meses.
800,000
𝐿𝑛(1+ )
1,000
n= = 108.89
𝐿𝑛(1+0.03)

Se necesitan aproximadamente 109 bimestres, algo más de 18 años.

4.10 Una persona hizo varios depósitos mensuales ininterrumpidos de $140 cada uno y conoce
que la institución financiera aplicó una tasa de interés del 18% anual (1.5% mensual). En la
actualidad dispone de $2,335.50 en una cuenta. ¿Qué cantidad de depósitos mensuales habrá
hecho para alcanzar esa suma? 15.0000041 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠.

𝑖 𝑆
𝐿𝑛 (1 + 𝑅 𝑛 )
𝑛=
𝐿𝑛(1 + 𝑖)
 $2,335.50 ∗ 1.5%
𝐿𝑛 (1 + )
$140
𝑛=
𝐿𝑛(1 + 1.5%)

𝑛 = 15.0000041 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠.

Cuando conocemos el valor presente de la operación, entonces el número de pagos se calcula de

esta manera:
𝑖 𝐴
−𝐿𝑛(1− )
𝑅
n= 𝐿𝑛(1+𝑖)

Ejemplo:

4.11 Una persona deposita hoy en una cuenta bancaria la suma de $125,000 con una tasa de
interés mensual de 0.75% y piensa retirar de la cuenta $4,000 al final de cada mes hasta que la
cuenta quede en cero. ¿Durante cuántos meses podrá hacer esos retiros?
(0.0075)(125,000)
− 𝐿𝑛(1− )
4,000
n= 𝐿𝑛(1+0.0075)
=35.7417

El inversionista podrá hacer 35 retiros completos y tendrá un excedente inferior a $4,000.

4.12 Una empresa comercial está vendiendo en abonos mensuales vencidos de $352.50 un
producto cuyo valor de contado es de $3,200. Si la tasa de interés aplicable a ese tipo de crédito es
del 1.8% mensual, ¿cuántos meses pasarán hasta la liquidación del crédito? 10.00084787 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠.

𝑖 𝐴
−𝐿𝑛 (1 − 𝑅 )
𝑛=
𝐿𝑛(1 + 𝑖)

$3,200 ∗ 1.8%
−𝐿𝑛 (1 − )
$352.50
𝑛=
𝐿𝑛(1 + 1.8%)

𝑛 = 10.00084787

El cálculo de la tasa de interés.

No existe una fórmula que nos permita conocer la tasa de interés en un problema de anualidades,
debido a que no es posible su despeje. Si la incógnita es la tasa de interés, debe encontrarse por
prueba y error. En la actualidad existen calculadoras (y por supuesto programas de computadoras)
que lo hacen rápidamente.

4.13 Una Administradora de Fondos para el Retiro le dice a un afiliado que si en los próximos
cuatro años (48 meses) deposita mensualmente (al final de mes) la cantidad de $800, al término
de ese plazo tendrá acumulada un monto de $55,652.18. ¿Qué tasa de interés mensual está
implícita en este cálculo?

Datos: R=800; 𝑆48=55.652.18; n=48; i=?

Resolución mediante calculadora financiera: Se introducen los datos (lo cual depende de la
calculadora) y luego se pide a la calculadora que encuentre por prueba y error la tasa de interés.
La calculadora financiera TI BAII PLUS, utiliza los símbolos siguientes:

● PMT, para R → 800

● PV, para A (valor presente)

● N, para el número de periodos → 48

●FV, para S (valor futuro) → 55652.18

● I/Y, para la tasa de interés por periodo (la calculadora encuentra que es = 0.0150 = 1.5%
mensual)

4.14 Una empresa comercial que vende en abonos ofrece un aparato de sonido con precio de
$6,200 al contado o bien a pagar $500 de enganche más 12 mensualidades de $539. ¿Cuál es la
tasa de interés mensual y anual que está cobrando esa empresa en sus ventas en abonos?

● PMT, para R → $539

● PV, para A (valor presente) →$5,700

● N, para el número de periodos → 12

●FV, para S (valor futuro) →

● I/Y, para la tasa de interés por periodo (la calculadora encuentra que es = 0.0200 = 2.0%
mensual)

4.4 Valuación de Anualidades Adelantadas

Cuando el pago regular se hace al principio del intervalo, las fórmulas son ligeramente diferentes:

El valor futuro de la anualidad adelantada es:

(1+𝑖)𝑛+1 −(1+𝑖)
𝑆𝑎/𝑛 = R[ 𝑖
]

Ejercicios:

4.15 Hacer el cálculo del ejemplo 4.1, pero suponiendo que los pagos se hacen al principio.
 (1 + 𝑖)𝑛+1 − (1 + 𝑖)
𝑆𝑎/𝑛 = 𝑅 [ ]
𝑖

(1 + 0.015)24+1 − (1 + 0.015)
𝑆𝑎/𝑛 = $320 [ ]
0.015

𝑆𝑎/𝑛 = $9300.167554

El valor presente de una anualidad adelantada se calcula como:

(1+𝑖)−(1+𝑖)−(𝑛−1)
𝐴𝑎/𝑛 = R[ 𝑖
]

Ejercicios:

4.16 Hacer el cálculo del ejemplo 4.3, pero suponiendo que los pagos se hacen al principio.

(1 + 𝑖) − (1 + 𝑖)−(𝑛−1)
𝐴𝑎/𝑛 = 𝑅[ ]
𝑖

(1 + 0.02) − (1 + 0.02)−(10−1)
𝐴𝑎/𝑛 = $200 [ ]
0.02

𝐴𝑎/𝑛 = $ 1,832.447341

El cálculo del pago de la anualidad se resuelve como:

(𝑎) Cuando conocemos el valor futuro,

𝑖 𝑆𝑎/𝑛
R = (1+𝑖)𝑛+1 − (1+𝑖)

Ejercicios:

4.17 Hacer el cálculo del ejemplo 4.5, pero suponiendo que los pagos se hacen al principio.

𝑖 𝑆𝑎/𝑛
𝑅=
(1 + 𝑖)𝑛+1 − (1 + 𝑖)
 $1,000,000 ∗ 0.01
𝑅=
(1 + 0.01)10+1 − (1 + 0.01)

𝑅 = $94,635.71936

(𝑏) Cuando conocemos el valor presente:

𝑖
𝐴𝑎/𝑛 ( )
1+𝑖
R −𝑛
1−(1+𝑖)

Ejercicios:

4.18 Hacer el cálculo del ejemplo 4.7 pero suponiendo que los pagos se hacen al principio.

𝑖
𝐴𝑎/𝑛 ( )
𝑅= 1 + 𝑖
1 − (1 + 𝑖)−𝑛

0.008
$1,250,000 (1 + 0.008)
𝑅=
1 − (1 + 0.008)−36

𝑅 = $39,781.39341

Cuando lo desconocido es el tiempo en un problema de anualidades, también tenemos dos

fórmulas:

(𝑎) Cuando conocemos el valor futuro:

𝑆𝑎/𝑛
𝐿𝑛[(𝑖 )+(1+𝑖)]
𝑅
n= −1
𝐿𝑛(1+𝑖)

Ejercicios:

4.19 Hacer el cálculo del ejemplo 4.9, pero suponiendo que los pagos se hacen al principio.

𝑆𝑎/𝑛
𝐿𝑛 [(𝑖 (1
𝑅 ) + + 𝑖)]
𝑛= −1
𝐿𝑛(1 + 𝑖)

$800,000
𝐿𝑛 [((0.03) ∗ ) + (1 + 0.03)]
$1,000
𝑛= −1
𝐿𝑛(1 + 0.03)

𝑛 = 107.9379427 𝑏𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠

(𝑏) Cuando conocemos el valor presente:

𝐴𝑎/𝑛
𝐿𝑛(1+𝑖)− 𝑖
𝑅
n=1 - 𝐿𝑛(1+𝑖)
Ejercicios:

4.20 Hacer el cálculo del ejemplo 4.11, pero suponiendo que los pagos se hacen al principio.

𝐴𝑎/𝑛
𝐿𝑛(1 + 𝑖) − 𝑖 𝑅
𝑛 =1−
𝐿𝑛(1 + 𝑖)

$125,000
𝐿𝑛(1 + 0.0075) − ((0.0075) ∗ )
$4,000
𝑛 =1−
𝐿𝑛(1 + 0.0075)

𝑛 = 31.36704156 𝑟𝑒𝑡𝑖𝑟𝑜𝑠

4.5 Construcción de una Tabla de Amortización de deuda

Una tabla de amortización de deuda es una descripción detallada de la evolución de la deuda

desde el momento inicial del crédito hasta que es pagado por completo. La descripción incluye el
pago regular y su descomposición en intereses y amortización del capital.

Ejercicios:

4.23 Se vende una casa en $2,000,000 a pagar la mitad al contado y el resto en cinco abonos
anuales vencidos de igual valor. La tasa de interés aplicable es del 8% anual.

Usamos la fórmula de anualidades vencidas par obtener el valor de los cinco pagos que se deben
realizar para amortizar el préstamo. La fórmula es:
𝐴𝑎/𝑛 𝑖
R=
1−(1+𝑖)−𝑛

Aplicando los valores del problema:

1,000,000(0.08)
R= 1−(1+0.08)−5 = 250,456.455

Cinco pagos anuales de $250,456.455 liquidan por completo el crédito.

Construimos la tabla de amortización.

Año Saldo Insoluto Inicial Pago Anual Intereses Amortización del Capital Saldo Insoluto Final

1 1,000,000 250,456.46 80,000.00 170,456.46 829,543.55

2 829,543.55 250,456.46 66,363.48 184,092.97 645,450.57

3 645,450.57 250,456.46 51,636.05 198,820.41 446,630.16

4 446,630.16 250,456.46 35,730.41 214,726.04 231,904.12

5 231,904.12 250,456.46 18,552.33 231,904.13 0.00

Saldo Insoluto Inicial: es el saldo de la deuda que falta por pagar al inicio del año indicado en la
primera columna.

Pago Anual: es la cantidad de dinero que se abona al final del año correspondiente para liquidar el
crédito. Se calculó con la fórmula indicada.

Intereses: es igual al Saldo Insoluto Inicial por la tasa de interés.

Amortización de Capital: es igual al pago anual menos los Intereses.

Saldo Insoluto Final: es igual al Saldo Insoluto Inicial menos la Amortización de Capital. El Saldo
Insoluto Final de un año es igual al Saldo Insoluto Inicial del año siguiente.

4.6 Reconstrucción de la tabla cuando cambia la tasa de interés

Cuando los créditos son a pagar en plazos muy largos, normalmente la tasa es flotante, es decir, se
ajusta según alguna tasa de referencia del mercado.

¿Cómo se reconstruye la tabla cuando cambia la tasa de interés?

Se sigue el siguiente procedimiento:

1) Se determina el saldo insoluto a partir del cual se aplica la nueva tasa de interés.
2) Se encuentra el valor del nuevo pago anual considerando el nuevo saldo de la deuda, la
nueva tasa de interés y los abonos que faltan por pagar.
3) Con el valor del nuevo pago anual se hace la tabla de amortización para los abonos que
restan pagar.

Ejercicios:

4.24 Supongamos que en el ejercicio anterior, después del segundo pago se eleva la tasa de
interés del 8% al 10%.

Viendo la tabla de amortización sabemos que el saldo insoluto después del segundo pago es de
$645,450.57 y faltan tres abonos por pagar.

Utilizamos la fórmula anterior y encontramos el valor del nuevo pago:

645,450.57(0.10)
R 1− (1+0.10)−3
==259,545.23

Ahora la tabla de amortización queda como sigue:

Año Saldo Insoluto Inicial Pago Anual Intereses Amortización de Capital Saldo Insoluto Final

1 1,000,000 250,456.46 80,000 170,456.46 829,543.55

2 829,543.55 250,456.46 66,363.48 184,092.97 645,450.57

3 645,450.57 259,545.23 64,545.06 195,000.17 450,450.40

4 450,450.40 259,545.23 45,045.04 214,500.19 235,950.21

5 235,950.21 259,545.23 23,595.02 235,950.21 0.00

Ejercicios:

4.25 Una empresa inmobiliaria está ofreciendo una propiedad cuyo valor es de $1,500,00 con el
siguiente plan de facilidades:

●Enganche $350,00

●El resto mediante un crédito hipotecario que se paga en 10 abonos anuales y con una tasa de
interés del 14% anual

$1,150,000(0.14)
𝑅=
1 − (1 + 0.14)−10

𝑅 = $220,470.5721

A) Hacer la tabla de amortización del crédito bajo las condiciones señaladas.

AÑO SALDO INSOLUTO INICIAL PAGO ANUAL INTERESES AMORTIZACIÓN SALDO

1 $ 1,150,000.00 $ 220,470.57 $ 161,000.00 $ 59,470.57 $ 1,090,529.43
2 $ 1,090,529.43 $ 220,470.57 $ 152,674.12 $ 67,796.45 $ 1,022,732.98
3 $ 1,022,732.98 $ 220,470.57 $ 143,182.62 $ 77,287.96 $ 945,445.02
4 $ 945,445.02 $ 220,470.57 $ 132,362.30 $ 88,108.27 $ 857,336.75
5 $ 857,336.75 $ 220,470.57 $ 120,027.15 $ 100,443.43 $ 756,893.32
6 $ 756,893.32 $ 220,470.57 $ 105,965.07 $ 114,505.51 $ 642,387.82
7 $ 642,387.82 $ 220,470.57 $ 89,934.29 $ 130,536.28 $ 511,851.54
8 $ 511,851.54 $ 220,470.57 $ 71,659.22 $ 148,811.36 $ 363,040.18
9 $ 363,040.18 $ 220,470.57 $ 50,825.63 $ 169,644.95 $ 193,395.24
10 $ 193,395.24 $ 220,470.57 $ 27,075.33 $ 193,395.24 -$ 0.00

B) Suponer que después del tercer pago la tasa de interés baja al 12% anual y rehacer toda la
tabla.

$1,150,000(0.12)
𝑅=
1 − (1 + 0.12)−3

𝑅 = $478801.3276
C) Suponer que después del sexto pago la tasa de interés aumenta al 15% anual y rehacer toda la
tabla.

$1,150,000(0.15)
𝑅=
1 − (1 + 0.15)−4

𝑅 = $402,805.1543

AÑO SALDO INSOLUTO INICIAL PAGO ANUAL INTERESES AMORTIZACIÓN SALDO

1 $ 1,150,000.00 $ 220,470.57 $ 161,000.00 $ 115,000.00 $ 1,035,000.00
2 $ 1,035,000.00 $ 220,470.57 $ 144,900.00 $ 115,000.00 $ 920,000.00
3 $ 920,000.00 $ 220,470.57 $ 128,800.00 $ 115,000.00 $ 805,000.00
4 $ 805,000.00 $ 478,801.33 $ 96,600.00 $ 115,000.00 $ 690,000.00
5 $ 690,000.00 $ 478,801.33 $ 82,800.00 $ 115,000.00 $ 575,000.00
6 $ 575,000.00 $ 478,801.33 $ 69,000.00 $ 115,000.00 $ 460,000.00
7 $ 460,000.00 $ 402,805.15 $ 69,000.00 $ 115,000.00 $ 345,000.00
8 $ 345,000.00 $ 402,805.15 $ 51,750.00 $ 115,000.00 $ 230,000.00
9 $ 230,000.00 $ 402,805.15 $ 34,500.00 $ 115,000.00 $ 115,000.00
10 $ 115,000.00 $ 402,805.15 $ 17,250.00 $ 115,000.00 $ -