ANALISIS

DEL ENTORNO
ECONOMICO
DE LOS NEGOCIOS
Una introducción a la macroeconomía

José María O ’Kean

M cG ra w -H ill
MADRID • BUENOS AIRES • CARACAS • GUATEMALA • LISBOA • MEXICO • NUEVA YORK
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 Contenido

P r ó lo g o ................................................................................................................ xiii

PARTE I. INTRO DU CCIO N

CAPITULO 1. Entorno económico y estrategia empresarial.............. 3

Empresarios, entorno y estrategia.................................................... 3
El análisis del entorno económico.................................................... 6
Los problemas económicos............................................................... 8
La construcción del modelo: el flujo circular de la renta............... 15
La identidad macroeconómica básica.............................................. 17
Aproximación inicial al modelo........................................................ 18
Una visión de conjunto..................................................................... 22
Nota bibliográfica.............................................................................. 24

CAPITULO 2. El funcionamiento de los mercados............................... 25

El mercado y los sistemas económicos............................................. 25
El estudio de los mercados............................................................... 26
La d em an d a...................................................................................... 28
La o fe rta ............................................................................................. 33
El ajuste del mercado......................................................................... 37
La elasticidad y el equilibrio............................................................ 40
Los fallos del mercado y el papel del Estado................................. 43
Nota bibliográfica . . . ........................................................................ 46

CAPITULO 3. Macromagnitudes eindicadores.................................... 47

El flujo circular y los agregados económicos................................... 47
La producción.................................................................................... 48
La r e n ta ............................................................................................ 51
El g asto .............................................................................................. 52
Una visión de conjunto.................................................................... 53
ix
X Contenido

Indices de precios................................................................................... 55
La población y el desempleo............................................................... 57
Instrumentos estadísticos...................................................................... 57
El diam ante........................................................................................... 58
Nota bibliográfica................................................................................ 60

PARTE II. LA DEMANDA AGREGADA

CAPITULO 4. Demanda Agregada (I): consumo, ahorro e inversión. 63

Introducción ......................................................................................... 63
La condición de equilibrio.................................................................... 67
La demanda de consumo...................................................................... 68
La demanda de inversión...................................................................... 77
El equilibrio del mercado de bienes y servicios.............................. 79
El efecto multiplicador.......................................................................... 83
La paradoja de la frugalidad............................................................... 85
El pleno empleo y la inflación.......................................................... 86
Nota bibliográfica................................................................................ 88

CAPITULO 5. Demanda Agregada (II): los impuestos, el gasto pú­

blico, el déficit del presupuesto y la política fiscal. . . 89
El Estado y la Demanda Agregada.................................................. 89
Los efectos de la intervención del Estado sobre la renta............... 91
La política fiscal.................................................................................. 93
El presupuesto del Estado y el déficit............................................. 96
Nota bibliográfica.............................................................................. 99

CAPITULO 6. Demanda Agregada (III): exportaciones e importa­

ciones; Balanza de pagos, tipos de cambio y política
comercial....................................................................... 101
La Demanda Agregada y el sector exterior....................................... 101
La Balanza de pagos........................................................................... 103
El tipo de cambio................................................................................ 109
Incidencia del sector exterior en la determinación de la renta. . . . 121
La política comercial y el déficit exterior........................................... 123
El modelo de demanda: un resumen............................................... 124
Nota bibliográfica............................................................................. 126

CAPITULO 7. Mercado de activos (I): el sistema financiero........... 127

El dinero y la financiación de la economía....................................... 127
Los bancos comerciales....................................................
El Banco Central................................................................................. 133
Los agregados monetarios................................................................... 136
 Contenido xi

La creación de dinero....................................................................... 138

El sistema financiero.......................................................................... 143
Factores de creación y absorción de la base monetaria................. 145
El control de la oferta monetaria...................................................... 147
Nota bibliográfica.............................................................................. 148

CAPITULO 8. Mercado de activos (II): dinero y tipos de interés. . . 149

Introducción ...................................................................................... 149

Activos financieros............................................................................ 150
Los activos financieros y la financiación económica...................... 152
Rentabilidad de los activos y tipos de interés................................ 154
Riqueza y mercado de activos.......................................................... 156
La demanda de dinero....................................................................... 157
La oferta monetaria............................................................................ 162
El ajuste del mercado de dinero......................................................... 164
Perturbaciones en elmercadode dinero............................................. 167
La política monetaria......................................................................... 171
Nota bibliográfica.............................................................................. 176

CAPITULO 9. Demanda Agregada (IV): inversión y políticas moneta­

ria y fiscal. El sector exterior y la balanza de capitales . 177

Introducción........................................................................................ 177
La demanda de inversión y el tipo de interés................................ 180
Interrelación de los mercados de bienes y activos.......................... 184
Los mercados de activos en economías abiertas............................ 191
Política fiscal y monetaria con movilidad de capitales................. 198
El sector exterior y los mercados de bienes y activos................... 203
Nota bibliográfica.............................................................................. 205

PARTE III. LA OFERTA AGREGADA

Y EL FUNCIONAMIENTO GENERAL DE LA ECONOMIA

CAPITULO 10. La Oferta y la Demanda Agregadas (I): la Deman­

da Agregada, el mercado de trabajo, la oferta y la
determinación de la renta y los precios.................... 209

La deducción de la Demanda Agregada......................................... 209

El mercado de trabajo....................................................................... 212
La Oferta Agregada........................................................................... 215
El modelo de Oferta y Demanda Agregadas.................................. 219
Nota bibliográfica.......................................... 225
xii Contenido

CAPITULO 11. La Oferta y la Demanda Agregadas (II): shocks de

oferta, expectativas, políticas contra el desempleo y
la inflación, y el largo plazo........................................ 227
Los shocks de oferta y la espiral inflacionista................................ 227
Las expectativas.................................................................................. 229
Las políticas contra la estanflación.................................................. 231
Limitaciones de la política económica............................................. 241
La política adecuada contra la estanflación..................................... 242
El largo plazo y la producción de pleno empleo............................ 243
¿Es nuestro modelo clásico o keynesiano?....................................... 244
El funcionamiento completo del modelo......................................... 247
Nota bibliográfica.............................................................................. 247

CAPITULO 12. Los problemas económicos: desempleo, inflación, dé­

ficit y competitividad....................................................... 249
El desempleo...................................................................................... 249
La inflación......................................................................................... 256
El déficit público y los shocks de oferta......................................... 260
El déficit comercial y la competitividad........................................... 262
Déficit, crowding out y endeudamiento: España 1987-1992........... 265
El equilibrio fundamental: el origen de la crisis.............................. 267
Nota bibliográfica.............................................................................. 268