BCRP Final

TEMA: BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ
UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO

FACULTAD INGENIERÍA ELÉCTRICA Y ELECTRÓNICA
ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERÍA ELÉCTRICA
“BANCO CENTRAL DE RESERVA (BCR)”

PROFESORA : MEZA ZAMATA, JESSICA ROSARIO
CURSO : Ing. E y F
INTEGRANTES
ASENCIOS OCAÑA, YOSSMEL FERNANDO 1423115259
AROSQUIPA LLACSA, RICHARD 1423125279
ALIAGA OLIVERA, EDSON 1423115115
FERNANDEZ CRUZ, CARLOS EDUARDO 1423125111
HUAMANI RAMOS, JOSE LUIS 1423115187
MANRIQUE ASCENCIO, FREDY 1423115043
TURNO : 01T GRUPO: G3
Callao
ING. E y F – 01T | UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO Página 1

ÍNDICE
I.- Objetivos..............................................................................................................02
II.- Resumen……......................................................................................................03
III.- Marco Teotico…….............................................................................................04
1.- Historia del BCR..........................................................................................04
2.- Rol del BCR.................................................................................................08
3.- Política Monetaria........................................................................................12
4.- Organización………………..........................................................................19
5.- La inflación…..............................................................................................23
6.- Noticias de actualidad......................….......................................................29
IV.- Conclusiones………………………………………….………………..…… .……...33
V.- Bibliografía……………...………………………..……………..……....………..…...34

OBJETIVOS
OBJETIVO GENERAL
 Estudio general del BCR dando a conocer su historia, su evolución, finalidad,

funciones y el rol que desempeña en la política monetaria del Perú.
OBJETIVOS ESPECÍFICOS
 Mostrar cómo está organizado el directorio del BCR y quienes los designan.
 Representar mediante un organigrama a todos los funcionarios del BCR.
 Dar a conocer algunos datos estadísticos del BCR relacionados a la inflación.
 Dar a conocer las noticias más importantes o polémicas en las que estuvieron
involucrados directivos del BCR.

RESUMEN
En el siguiente informe realizado vamos a dar una explicación sobre cómo, porqué y
quién crea el BCR así mismo se indica porqué motivo el BCR cambia al BCRP.
Debido a los objetivos del BCRP presentamos una estabilidad financiera
favoreciendo la política monetaria seguidamente informaremos sobre el Directorio ya
que es la más alta autoridad y daremos importancia a las personas que se encuentra
en el Directorio.
Con respecto a la inflación expresarlo en estadísticas nos hará tener una mejor
visualización del avance de cada mes en nuestro País, es bueno realizar también
esta comparación primero en nuestro país( la variación de cada mes) y luego con
otros países para así no tener problemas a la hora de un comercio entre países.
Finalmente indicamos los casos “polémicos de nuestro País” , donde tenemos una
breve explicación de dicho caso.

MARCO TEÓRICO
HISTORIA DEL BCR
El 9 de marzo de 1922 se promulgó la Ley N° 4500

que creó el Banco de Reserva del Perú. La institución
inició sus actividades el 4 de abril de dicho año,
siendo su primer presidente Eulogio Romero y su
primer vicepresidente, Eulogio Fernandini. La
creación de la nueva entidad respondió a la
necesidad de contar con un sistema monetario que no
provocara inflación en los años de bonanza, como
sucedió con los repudiados billetes fiscales; ni
deflación como la generada por la inflexibilidad
crediticia del patrón oro.
Figura N°1: Fachada BCRP, 1922
El Banco de Reserva del Perú fue clave en esa época para el ordenamiento
monetario del país, al centralizar la emisión de billetes y monedas y las reservas que
la respaldaban, ajustar la oferta monetaria de acuerdo al dinamismo económico del
país; así como intervenir en el mercado cambiario para estabilizarlo. El primer local
que ocupó el Banco de Reserva fueron las instalaciones de la Junta de Vigilancia de
Cheques Circulares en la cuadra 2 del Jirón Miroquesada. Al frente de la institución
estaba un Directorio del más alto nivel profesional, conformado por distinguidos
personajes del mundo financiero y comercial. Tres eran representantes del Gobierno
y seis de los bancos; los cuales se renovarían anualmente por tercios. Un décimo
miembro sería designado en el caso de que el Perú constituyera una agencia fiscal
en el extranjero. El Banco de Reserva inició la emisión de billetes bancarios en 1922,
el mismo año de su creación. La unidad monetaria era la Libra Peruana de Oro. El
importante rol estabilizador del Banco de Reserva del Perú permitió enfrentar los
choques más importantes de la década de los veinte: el Fenómeno del Niño de 1925-
1926 y el crash de 1929.

La Gran Depresión de 1929 y la posterior caída de los precios internacionales y las

restricciones al crédito internacional, dificultaron el financiamiento del gasto público
y generaron una fuerte depreciación de la moneda nacional. A finales de 1930, el
entonces presidente del Banco de Reserva, Manuel Olaechea, invitó al profesor
Edwin W. Kemmerer, reconocido consultor internacional para que brinde asesoría.
En abril de 1931, el profesor Kemmerer, junto a un grupo de expertos, culminó un
conjunto de propuestas, una de las cuales planteó la transformación del Banco de
Reserva. Esta fue presentada al Directorio el 18 de abril de ese año y ratificada el 28
de abril, dando origen al Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), cuya principal
función fue la de mantener el valor de la moneda. Asimismo, como parte de
recomendaciones de la misión Kemmerer, el 18 de abril se estableció al Sol de Oro
como unidad monetaria del país. El 3 de setiembre de 1931 se inauguró oficialmente
el BCRP y se eligió a Manuel Augusto Olaechea como su primer presidente y a Pedro
Beltrán como vicepresidente.
El actual museo del banco central de reserva del Perú fue creado en el año 1982.
Figura N°2: En el primer gobierno de Alan García 1 nuevo sol = 1 000 000 de intis.

Figura N°3: En 1985, en el primer gobierno de Alan García introdujo el inti, siendo
reemplazado posteriormente por el nuevo sol.
CREACIÓN DE LA CASA NACIONAL DE MONEDA
La CNM fue creada el 21 de agosto de 1565, por Real Cédula de Felipe II, emitida,
en la ciudad española de Segovia, ordenando la amonedación en plata. Los trabajos
se iniciaron en 1568, utilizándose por entonces un local en las “Cajas Reales",
ubicado en una esquina de lo que hoy en día es Palacio de Gobierno, frente a
Desamparados.
La creación de la Casa de Moneda de Lima buscaba ordenar la caótica y variada

emisión de moneda de diversos pesos y leyes, que amenazaban seriamente la
estabilidad política y económica del recién establecido virreinato.
Una historia accidentada motivó más de una clausura. La necesaria reapertura la

autorizó el rey Carlos II, mediante Real Cédula del 6 de enero de 1683.
La ubicación que actualmente tiene la Casa Nacional de Moneda (Junín con Paruro),
data desde 1683, año en que el entonces virrey, Melchor de Navarro y Rocaful,
duque de la Palata, adquirió dicho solar.
A través de los años, el local ha sufrido muchas modificaciones. Inicialmente fue

necesario realizar una serie de obras, como elevar el cauce del río Rímac para utilizar

las aguas del río Huatica como fuente de energía para el proceso de fabricación de
monedas.
Hasta entonces, las monedas habían sido labradas y hechas a golpe de martillo y
yunque. Esas piezas llamadas Macuquinas, aparecen con un borde irregular y su
forma no es perfectamente circular.
A partir de 1751, y gracias a la implementación de un molino y tres volantes, se

acuñaron las primeras monedas de oro de cordoncillo, cuyas denominaciones fueron
de ocho, cuatro, dos y un Escudo. A estas monedas se les conoce como Peluconas
pues llevan en el anverso, el perfil del monarca Fernando VI, luciendo una larga
peluca, como se estilaba entonces.
Se acuñaron también las llamadas Columnarias, que eran monedas de cordoncillo

que en el reverso incluían el diseño de dos hemisferios superpuestos en
representación del Viejo y el Nuevo Mundo, iban flanqueados por dos columnas de
Hércules que simbolizaban la unidad y la fuerza del imperio español.
Es importante señalar que en las monedas españolas, aparecía la leyenda “Non Plus
Ultra" en referencia al límite del poder español hasta los confines del mar. Con la
conquista de América, esa leyenda se cambió por “Plus Ultra", como una
confirmación del dominio ultramarino de España, que llegaba entonces más allá del
estrecho de Gilbralta
Figura N°4: Maquina acuñadora de monedas de oro usadas en el Perú a inicios del S.XX

EL ROL DEL BCR
El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) es el

organismo constitucional autónomo responsable de la
política monetaria en el Perú. Fue fundado el 9 de
marzo del año 1922 bajo el nombre de Banco de
Reserva del Perú.
El 28 abril de 1931, luego de las recomendaciones del

profesor Edwin W. Kemmerer, junto a un grupo de
expertos, se transformó en el Banco Central de
Reserva del Perú (misión Kemmerer).
Figura N°5: Fachada BCRP en la
actualidad.
El directorio es la máxima autoridad institucional y está compuesto por 7 miembros

que ejercen su mandato de forma autónoma.
Figura N°6: El BCR y la Constitución Política del Perú
FINALIDAD:
De acuerdo a la Constitución Política del Perú, la finalidad del Banco Central de

Reserva (BCR) es "preservar la estabilidad monetaria". Es decir, implementa su
política monetaria mediante un esquema de Metas Explícitas de Inflación y
asegurarse que la inflación se mantenga dentro del rango meta. La meta actual es
de 2.0% con un margen de tolerancia de un punto porcentual en cada dirección, es
decir, con un rango de tolerancia para esta variable entre 1% y 3%).

FUNCIONES:
Hay dos aspectos fundamentales que la Constitución Peruana establece con relación
al Banco Central: su finalidad de preservar la estabilidad monetaria y su autonomía.
De acuerdo a la Constitución en su artículo 84, el Banco Central de Reserva tiene
las siguientes funciones:
 Regular la moneda y el crédito del sistema financiero.

 Administrar las reservas internacionales.
 Emitir billetes y monedas.
 Informar periódicamente sobre las finanzas nacionales.
Figura N°7: El BCR tiene 4 funciones principales según nuestra actual constitución.
1.- Regular la moneda y el crédito del sistema financiero: Esta función promueve
la seguridad y eficiencia de los sistemas reforzando la estabilidad financiera,
favoreciendo la eficacia de la política monetaria y estimulando el uso de los
instrumentos de pago electrónicos. Los sistemas de pagos comprenden el conjunto
de instrumentos, reglas y procedimientos cuya finalidad principal es la ejecución de
órdenes de transferencia de fondos entre sus participantes.
Figura N°8: Sistema de pagos del BCR

2.- Administrar las reservas internacionales: Las

reservas internacionales contribuyen a la estabilidad
económica y financiera del país, pues brindan una sólida
posición para enfrentar eventuales contingencias de
turbulencia en los mercados cambiarios y financieros,
como un retiro extraordinario de depósitos en moneda
extranjera del sistema financiero o choques externos de
carácter temporal que puedan causar desequilibrios en
el sector real de la economía.
Figura N°9: Administración
de reservas internacionales
del BCR
3.- Emitir billetes y monedas: De modo tal que se garantice la provisión de efectivo
en cantidad y calidad adecuadas.
Para ello, realiza una programación que considera la demanda de numerario por
cada denominación, a fin de facilitar la fluidez de las transacciones en efectivo que
realice el público. La demanda de billetes y monedas tiene dos componentes: uno,
denominado Demanda para Transacciones, que está en función del dinamismo de
la economía; y el otro, Demanda para Reposición, que se genera por el reemplazo
de los billetes y monedas deteriorados.
Figura N°10: Emisión de billetes y monedas del BCR

4.- Informar periódicamente sobre las finanzas nacionales: El Banco difunde en

su portal de internet todas las publicaciones y estadísticas de carácter económico
que elabora.
Información económica, tales como el Reporte de Inflación, la Nota Informativa del

Programa Monetario, el Reporte de Estabilidad Financiera, la Nota Semanal, el
Resumen Informativo de la Nota Semanal, la Memoria, las Notas de Estudio, la
Revista Estudios Económicos y Documentos de Trabajo, la Revista Moneda y otros
informes y documentos emitidos por el Instituto Emisor.
Figura N°11: Difusión de información económica del BCR
¿CÓMO SE DISEÑA LA POLÍTICA MONETARIA PARA LOGRAR LA META DE

INFLACIÓN?
Para mantener la inflación dentro del rango meta, el camino más común que toma el
BCR es tratar de influenciar la tasa de interés en el mercado interbancario –es decir,
la tasa que cobran los bancos entre sí en sus operaciones de muy corto plazo
(overnight)- para situarla en una tasa de referencia fijada previamente por su
Directorio. Esto se logra modificando la liquidez que tienen los bancos. Cuando la
liquidez que manejan los bancos disminuye, la tasa a la que se aumenta (o se
encarece).

POLÍTICA MONETARIA
El Banco Central de Reserva del Perú cuenta con la autonomía y los instrumentos
de política monetaria que le permiten cumplir su objetivo de preservar la estabilidad
monetaria.
¿QUÉ ES LA POLÍTICA MONETARIA?
La política monetaria es una parte de la política económica que es responsabilidad

del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), entidad autónoma e independiente
del Gobierno Central. La política monetaria son las decisiones que toma el Banco
Central de Reserva en relación al control de la oferta monetaria.
La herramienta principal de política monetaria es la tasa de interés de referencia

interbancaria (TIRI), definida como la tasa de interés que los bancos comerciales se
cobran entre sí para préstamos de muy corto plazo. Los bancos comerciales se
prestan dinero entre sí de manera rutinaria, es decir, aquellos bancos con exceso de
liquidez le prestan voluntariamente a aquellos a los que les falta liquidez; la TIRI es
el costo de ese préstamo y el BCR induce su cambio en función de la meta de
inflación.
Ejemplos donde se ve la Política Monetaria:
Los tres ejemplos más importantes son las operaciones de mercado abierto, el
cambio de las exigencias de reservas (encaje) y la fijación del tipo de interés de
descuento.
 Operaciones de mercado abierto: Las operaciones de mercado abierto

consisten en comprar o vender bonos del gobierno, dependiendo de si el banco
central desea ampliar o reducir la oferta monetaria. Compra de bonos del estado
en posesión del público pone más dinero en circulación, aumentando así la oferta
monetaria. Venta de bonos al público reduce la oferta monetaria.

Figura N°12: Operaciones de mercado abierto
 Encaje: Los bancos centrales pueden afectar la oferta monetaria mediante el

cambio de la cantidad de reservas (monedas y billetes) que los bancos deben
mantener para cubrir los depósitos. Mayores requerimientos de reservas
implican que los bancos deben mantener más dinero en reserva, dejando menos
dinero para prestar.
Figura N°13: Encaje bancario
 Tipos de intervención: Es la tasa de interés a la que el banco central concede

préstamos a las instituciones financieras. Si la tasa es baja, los bancos
solicitarán más préstamos a al banco central mientras que si es alta solicitarán
menos y por lo tanto habrá menos liquidez en la economía.

OBJETIVOS DE LA POLÍTICA MONETARIA
Mediante el uso de la política monetaria, se trata de influenciar en las economías

controlando la oferta de dinero y así cumplir con los objetivos macroeconómicos,
manteniendo la inflación, el desempleo y el crecimiento económico en valores
estables. Entre los principales objetivos encontramos:
 Controlar la inflación: Es decir mantener el nivel de precios en un porcentaje

estable y reducido. Ejemplo si la inflación es muy alta se usaran políticas
restrictivas, mientras que si la inflación es baja o hay deflación, se utilizarán
políticas monetarias expansivas.
 Reducir el desempleo: Procurar que haya el mínimo número de personas en
situación de desempleo. Para ello se utilizarán políticas expansivas que impulsen
la inversión y la contratación.
 Conseguir crecimiento económico: Quiere decir asegurar que la economía del
país crezcan para poder asegurar empleo y bienestar. Por ello se utilizan
políticas monetarias expansivas.
 Mejorar el saldo de la balanza de pagos: Es decir vigilar que las importaciones
del país no sean más elevadas que las exportaciones, ya que podría provocar
un aumento incontrolado de la deuda y decrecimiento económico.
TIPOS DE POLÍTICA MONETARIA
Existen dos tipos de política monetaria: expansionista y contractiva.
1.- Política Monetaria Expansiva:
Cuando objetivo es poner más dinero en circulación además de fomentar el

crecimiento económico y la creación de empleo, por lo que será el tipo de política
requerida en fases de decrecimiento o de crisis económica.
Acciones que podrán tomar las autoridades para aumentar la oferta monetaria:

 Compra de bonos del estado y otros activos financieros y así con el pago a los
agentes privados inyectar dinero más líquido en el sistema. Esto se denomina
Operaciones de mercado abierto.
 Reducir el Encaje a los bancos. Reduciendo la cantidad de dinero líquido que
deben tener los bancos para cubrir los depósitos conseguirán aumentar la
cantidad de dinero ya que con la misma cantidad de monedas y billetes podrán
captar más depósitos, provocando así un efecto expansivo.
 Reducir la tasa de interés lo que favorecerá que los bancos pidan más préstamos
en el banco central y ofrezcan más préstamos y a tipos más baratos a los clientes
quienes también serán más proclives a pedir préstamos al ser los intereses
menores, inyectando dinero al sistema.
No obstante, hay que tener en cuenta que esta política expansiva también puede
tener efectos negativos ya que, como sabemos, aumentar la cantidad de dinero por
encima de las necesidades de la economía puede provocar subida de los precios
(Inflación).
2.- Política Monetaria Contractiva:
Su objetivo es controlar los precios si éstos están subiendo más de lo previsto.

Entonces la autoridad monetaria prestará menos dinero en las subastas, concederá
menos facilidades permanentes o subirá el encaje a los bancos. Estas medidas
disminuyen la oferta monetaria y aumentan el tipo de interés con lo que la demanda
de dinero de las familias y de las empresas para dirigirla al consumo o a la inversión
disminuirá y se podrá controlar la subida de precios.
Acciones que pueden tomar las autoridades para reducir la oferta monetaria:
 Venta de bonos del estado y otros activos financieros y así con el cobro a los
agentes privados sacar liquidez del sistema.
 Aumentar el Encaje a los bancos. Aumentando la cantidad de dinero líquido que
deben tener los bancos para cubrir los depósitos conseguirán reducir la cantidad
de dinero ya que con la misma cantidad de monedas y billetes podrán captar
menos depósitos, provocando así un efecto contractivo.

 Aumentar la tasa de interés lo que provocará que los bancos pidan menos
préstamos en el banco central y ofrezcan menos préstamos y a tipos más altos
a los clientes quienes a su vez serán menos proclives a pedir préstamos al ser
los intereses mayores, drenando así dinero al sistema.
No obstante, esta política puede conducir a una falta de liquidez de la economía que
limite las posibilidades de crecimiento económico y de generación de empleo. A las
empresas les resultará más caro pedir prestado para financiar sus proyectos de
inversión, con lo que probablemente no acometerán los mismos.
ADMINISTRACIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES
La administración de las reservas internacionales es una función encargada al Banco

Central de Reserva del Perú (BCRP).
Las reservas internacionales contribuyen a la estabilidad económica y financiera del

país, pues brindan una sólida posición para enfrentar eventuales contingencias de
turbulencia en los mercados cambiarios y financieros, como un retiro extraordinario
de depósitos en moneda extranjera del sistema financiero o choques externos de
carácter temporal que puedan causar desequilibrios en el sector real de la economía.
La administración de los activos internacionales guarda estrecha relación con las

fuentes de los recursos, en términos de monto, moneda, plazo y volatilidad. De esta
manera, se busca minimizar los riesgos financieros que podrían afectar el valor y la
disponibilidad de los recursos encargados a la Administración. Para ello, el BCRP
define un portafolio de referencia y lo compara con su portafolio para controlar los
riesgos financieros y evaluar su desempeño.
Portafolio de referencia
El portafolio de referencia es el benchmark aprobado por el Directorio para medir la

gestión del portafolio del Banco y recoge las preferencias riesgo-retorno del mismo,
traducidas en términos de liquidez, calidad de crédito, duración y diversificación por
monedas y emisores. El portafolio de referencia es neutral a las expectativas de

mercado y debe ser replicable. Esto último es particularmente relevante en

circunstancias de extrema volatilidad en los mercados.
Los portafolios son valorizados diariamente a precios de mercado.
Dado que la mayor parte de las inversiones son consideradas como disponibles para
la venta, los cambios en el valor de mercado de ambos portafolios constituyen un
indicador importante para medir comparativamente la eficiencia en el manejo de las
reservas internacionales contra su benchmark
Administración de riesgos
Respecto al manejo de las inversiones, se busca minimizar los siguientes riesgos:
I. Riesgo de Liquidez
Originado por la imposibilidad de negociar los valores en el momento oportuno. Para

mitigar este riesgo se controla el grado de liquidez de los instrumentos de renta fija
por el tipo de instrumento, el tamaño de la emisión, el porcentaje adquirido de cada
emisión y el spread compra-venta en la cotización de mercado de la misma.
Asimismo, se minimiza a través de la distribución de los activos en tramos:
a) Tramo de Disponibilidad Inmediata: Inversiones de muy corto plazo, inclusive

realizables en un día, para afrontar obligaciones exigibles e imprevistos.
b) Tramos Líquidos y de Intermediación: Inversiones que comprenden

principalmente depósitos bancarios con vencimientos escalonados e instrumentos
de renta fija de alta liquidez en los mercados internacionales.
c) Tramos de Inversión y Diversificación: Inversiones que incluyen valores a

plazos generalmente superiores a un año (principalmente bonos), que pueden
generar mayor rendimiento y ayudar a la diversificación de riesgos.

II. Riesgo de Crédito
Se refiere a la posibilidad de que una contraparte no cumpla a tiempo con una

obligación contraída con el Banco. Para afrontar este riesgo, las inversiones se
realizan de manera diversificada en:
a) Depósitos y Certificados de Depósito en bancos del exterior de primer orden, en

términos de capital y calificativos de riesgo de corto y largo plazo (A-1 y A como
mínimo, respectivamente) asignados por las principales agencias evaluadoras de
riesgo, tales como Standard & Poor’s, Moody’s y Fitch.
b) Valores de renta fija emitidos por organismos internacionales o entidades

públicas extranjeras con calificativos de largo plazo entre las cinco categorías más
altas (A+ como mínimo) de las diez consideradas como grado de inversión que
otorgan las agencias evaluadoras de riesgo.
c) No se permite inversiones en emisiones de deuda o en acciones de empresas

privadas.
III. Riesgo Cambiario
Proviene de las fluctuaciones de los tipos de cambio de las monedas en las que se
realizan inversiones, lo que podría llevar a una pérdida en términos de la moneda
base para la medición de las reservas internacionales (dólares de los Estados Unidos
de Norteamérica).
Los activos están en su mayoría invertidos en dólares de EE.UU., lo que refleja tanto
la denominación de los pasivos en moneda extranjera (encaje bancario y los
depósitos del sector público) cuanto la moneda de intervención del Banco Central en
el mercado de divisas doméstico, aunque también se mantiene una diversificación
en activos denominados en otras monedas de los mercados financieros más
importantes. Cabe añadir que la mayor parte de nuestra deuda externa y de nuestro
comercio internacional se denomina en dólares de EE.UU.

IV. Riesgo de Tasa de Interés
Está relacionado con el movimiento no esperado de las tasas de rendimiento de

mercado de los activos de renta fija que componen el portafolio, lo que puede afectar
el valor de mercado de las inversiones antes de su vencimiento. La medición de dicho
impacto se refleja en la duración del portafolio. El Banco afronta este riesgo
considerando la estructura de plazos de los pasivos para la composición por plazos
de sus activos. Esto hace que la duración del portafolio total sea baja por lo que es
limitado el impacto de las variaciones en las tasas de interés de mercado sobre el
valor de mercado del portafolio.
ORGANIZACIÓN
El Directorio es la más alta autoridad institucional. Le corresponde determinar las

políticas a seguir para la consecución de la finalidad del Banco y es responsable de
la dirección general de las actividades de este.
Las funciones del Directorio están señaladas en el artículo 24 de la Ley Orgánica del
Banco y en los artículos 11 y 12 de su Estatuto.
Figura N°14: Actuales miembros del directorio del BCR FUENTE: Elcomercio.com

DIRECTORIO
FUNCIONES OBJETIVO DEBE SER
Julio Velarde Flores

(presidente)
Luis Miguel
1.-fijar la tasa de
Palomino Bonilla
DESIGNADO interés
(vicepresidente) de
POR EL referencia
EJECUTIVO Javier Alfredo 2.-fijar los encajes -Ser peruano
EscobalD´ Angelo a las entidades -Ser moral
controlar la
financieras -Ser independiente
inflación
Gustavo Yamada 3.-regular la
atreves de
-Poseer
Fukusaki emisión de la experiencia en
instrumentos
moneda economía
de la política
4.-administrar las –Apoyar las
Jose Chlimper monetaria
reservas decisiones del
Ackerman
internacionales directorio
5.-aprovar y
DESIGANADO
POR EL Elmer Cuba Bustinza supervisar el
CONGRESO presupuesto anual
del BCR
Rafael Rey Rey
FUNCIONARIOS
Tabla N°1: Miembros de directorio designados por el congreso y el ejecutivo
La gerencia general dirige el funcionamiento de la institución, tanto en su aspecto

técnico cuanto administrativo, de acuerdo con la política general del Directorio.
Representa legalmente al Banco.
Las funciones de la Gerencia General están señaladas en el artículo 38 de la Ley

Orgánica del Banco y en los artículos 43, 44 y 45 de su Estatuto.
Los funcionarios que componen el banco central de reserva (BCR) cumplen

funciones bajo el reglamento de organización y funciones del (BCR).
Los funcionarios son:

FUNCIONARIO CARGO
Renzo Rossini Miñán Gerente General
Dhera Bruce Mitrani Secretaria General
Oscar Solís de la Rosa Gerente de Auditoría
Manuel Monteagudo Valdez Gerente Jurídico
José Rocca Espinoza Gerente de Comunicaciones
Marco Granadino Cáceres Gerente de Riesgos
Guillermo De la Flor Vial Gerente de Contabilidad y

Supervisión
Javier olivera vega Gerente central de
administración
Felipe Reátegui Masjuan Subgerente de Sucursales
Teresa San Bartolomé Gerente de Recursos

Gelicich Humanos
Felipe Roel Montellanos Gerente de Tecnologías de
Información
Arturo Pastor Porras Gerente de Compras y
Servicios
Jorge estrella viladegut Gerente central de estudios
económico
Teresa Lamas Pérez Gerente de Información y
Análisis Económico
Paul Castillo Bardales Gerente de Política
Monetaria (e)
Marylin choy Chong Gerente central de
operaciones
Carlos Ballón Avalos Gerente central de
operaciones y Estabilidad
Financiera
Jorge Patrón Worm Gerente de Operaciones
Internacionales
Javier Gutiérrez González Gerente de Gestión del
Circulante

ORGANIGRAMA
Figura N°15: Organigrama de todos los funcionarios del BCRP

REGLAMENTO DE ORGANIZACIÓN Y FUNCIONES DEL BCR
El reglamento de organización se constituye en un documento técnico normativo de

gestión institucional que establece:
a) la estructura orgánica de la entidad.
b) las funciones generales y específicas de la entidad y de cada uno de sus órganos

y unidades orgánicas.
c) las relaciones de coordinación y control entre órganos, unidades orgánicas y

entidades cuando corresponda
Este instrumento de gestión formaliza las competencias de cada área dentro de la

organización y en función a ello se puede determinar las responsabilidades que le
corresponde en el logro de los objetivos institucionales.
LA INFLACIÓN
LA INFLACIÓN EN EL PERÚ
Es un tema que se hace referencia muy a menudo. Es tal vez el concepto económico
más hablado en nuestro en país. Cuando escuchamos los noticieros o vemos los
periódicos y revistas y nos hablan de inflación, es posible que te preguntes a qué se
refieren o tal vez qué significa que la inflación haya sido alta o baja.
CONCEPTO DE INFLACIÓN
Es el aumento general y sostenido de los precios.
En primer lugar, la inflación no se refiere a precios altos sino a precios que suben.
Por ejemplo, si el precio de un kg de carne en los EE.UU. es de $8 y en el Perú es
de $6, ello no significa que la inflación en los EE. UU. Es mayor a la del Perú. No

interesa si el precio de un bien es alto o bajo, lo que importa es si el precio está

subiendo de un mes a otro, de una semana a otra o tal vez hasta de un día a otro.
Con aumento general hacemos referencia a todos o casi todos los precios de la
economía. Esto significa que, si sólo aumenta el precio de las entradas al cine,
entonces no podemos hablar de inflación
También debemos tener en cuenta que la inflación se refiere a un aumento continuo

de precios. Por ejemplo, debido a un derrumbe las carreteras se obstruyen y los
camiones que transportan vegetales de la sierra hacia Lima ya no pueden pasar, se
producirá escasez de vegetales en Lima y su precio subirá temporalmente. En este
caso no se puede decir que exista inflación, ya que el incremento de precios se debe
a una escasez temporal y cuando se restauren las carreteras, el precio volverá al
nivel anterior. En este caso, no hay aumento continuo en el precio de las verduras
Figura N°16: Aumento general y constante de los precios
CÁLCULO DE LA INFLACIÓN
La inflación se mide a través del Índice de Precios al Consumo (IPC) que se encarga
de medir los precios de bienes y servicios que componen la canasta de consumo
familiar y como estos varían mensualmente. De esta forma, se calcula el gasto
necesario de un hogar mensualmente y sus variaciones.
La fórmula para el cálculo del IPC es la siguiente:

𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑐𝑎𝑛𝑎𝑠𝑡𝑎 𝑑𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜 𝑒𝑛 𝑐𝑢𝑒𝑠𝑡𝑖ó𝑛

𝐼𝑃𝐶 = ∗ 100
𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑐𝑎𝑛𝑎𝑠𝑡𝑎 𝑑𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜 𝑏𝑎𝑠𝑒
𝐼𝑃𝐶 𝑑𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜 𝑎𝑐𝑡𝑢𝑎𝑙 − 𝐼𝑃𝐶 𝑑𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑟𝑖𝑜𝑟

𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝐼𝑛𝑓𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛 = ∗ 100
𝐼𝑃𝐶 𝑑𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑟𝑖𝑜𝑟𝑖𝑜𝑟
INFLACIÓN VS DEFLACIÓN
Realmente ni deflación ni inflación. Ambos tienen consecuencias en la economía.
 La inflación, si es muy elevada, hará que las empresas reajusten sus precios y
salarios continuamente, así como en los consumidores hará que tengan también
que reajustar el gasto y se generará incertidumbre sobre el precio de un bien o
servicio en los próximos días.
 La deflación, las empresas verán reducidos sus beneficios y tendrán que reducir
los precios para, así, aumentar las ventas. Esto conlleva una reducción de los
costes, es decir, reducción de empleados o de salarios, que provocaría un
descenso del consumo.
INFLACIÓN SUBYACENTE
Para fines de política monetaria se requiere un indicador que considere sólo el

componente permanente de la inflación
La inflación se mide como la variación del IPC. Sin embargo, en el corto plazo existen
factores con efectos transitorios en la inflación y que no requieren la intervención del
Banco Central. La exclusión de estos factores nos permite tener una medida de la
tendencia inflacionaria denominada inflación subyacente (core inflation).

CARACTERÍSTICAS DE UN BUEN INDICADOR DE INFLACIÓN SUBYACENTE
Un buen indicador de inflación subyacente debe ser de fácil cálculo. Además,
 Debe estar sujeto a pocas y pequeñas revisiones.

 No debe subestimar ni sobrestimar la inflación en el largo plazo.
 Debe tener una variabilidad menor a la inflación
 Debe tener capacidad para predecir la inflación.
MEDICIÓN DE LA INFLACIÓN SUBYACENTE
La inflación subyacente excluye del IPC los rubros: pan, arroz, fideos, aceites,
combustibles, servicios públicos y transporte; y además a los alimentos que
presentan la mayor variabilidad en la variación mensual de sus precios.
META
La meta del BCRP es alcanzar una tasa de inflación de 2,0 por ciento acumulada en
los últimos doce meses, con un margen de tolerancia de un punto porcentual hacia
arriba y hacia abajo. El nivel fijado para la meta de inflación permite a la economía
desenvolverse sin presiones inflacionarias o deflacionarias, de manera consistente
con la estabilidad monetaria y es similar al de otros bancos centrales con monedas
estables.
El cumplimiento de la meta de inflación se mide de manera continua y para ello se

utiliza la tasa de crecimiento de los últimos doce meses del Índice de Precios al
Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana. En caso existiera una desviación de la
inflación y/o de sus expectativas fuera del rango de tolerancia de la meta, el Banco
Central evaluará las acciones necesarias para retornar a dicho rango considerando
los rezagos con los que opera la política monetaria.
La inflación sin alimentos y energía continuó con su tendencia decreciente pasando

de 2.1% en diciembre a 2.0% en mayo lo que refleja menores presiones de demanda.

Figura N°17: Variación porcentual de la inflación en los últimos 12 meses
Las expectativas de inflación a 12 meses continuaron bajando de 2.25% al cierre de

diciembre de 2017 a 2.22% en mayo de 2018.
Figura N°18: Expectativas de inflación en los próximos 12 meses
El crecimiento de la actividad económica mayor a su potencial conllevaría a un cierre

gradual de la brecha de producto en el horizonte de proyección, en un El crecimiento
de la actividad económica mayor a su potencial conllevaría a un cierre gradual de la
brecha de producto en el horizonte de proyección.

Figura N°19: Brecha del producto entre los periodos 2015 y 2019
Se espera que la inflación interanual se ubique transitoriamente por debajo de 2,0

por ciento durante la primera mitad de 2018, como resultado de la reversión de los
choques de oferta asociados a fenómenos climatológicos. La convergencia gradual
hacia 2 por ciento se daría en un contexto de ausencia de presiones inflacionarias
de demanda y expectativas de inflación anclada.
Figura N°20: Proyección de la inflación entre los periodos 2015 y 2019

La inflación en Perú continuará siendo una de las menores en la región.
Figura N°21: Variación porcentual anual de la inflación en América Latina

FUENTE: http://www.bcrp.gob.pe
NOTICIAS DE ACTUALIDAD-POLÉMICAS
La bancada de Frente Amplio
y Acción Popular, criticaron
las elecciones de Rafael Rey
y José Chlimper como
nuevos miembros del
directorio del Banco Central
de Reserva (BCR) en el año
2016.
Mauricio Mulder, del Apra, defendió la designación del miembro postulado por su
partido, Rafael Rey, destacando que se trata de un "hombre honesto".
El Pleno del Congreso eligió nuevos directores del Banco Central de Reserva,
entidad encargada de la política monetaria del país. De los cinco candidatos

propuestos por las bancadas, se votó a favor de que estos cargos lo ocupen Elmer
Cuba, José Chlimper y Rafael Rey. Según la ley, los integrantes del directorio "deben
ser peruanos, tener reconocida solvencia moral y poseer amplia competencia y
experiencia en economía y finanzas. No representan a entidad o interés particular
alguno y su voto debe tener en cuenta únicamente el cumplimiento de la finalidad y
las funciones del Banco".
Marisa Glave de frente amplio dijo que la elección de los tres nuevos funcionarios
fue impuesta por Fuerza Popular y el Apra. "Esto responde a que quieren colocar en
el BCR a personas con altísimos cuestionamientos", contó la congresista. "Rey ha
sido cuestionado por varias personas por su competencia o no para el puesto. El
señor Chlimper está bajo investigación por la posible entrega de audios adulterados
(a un canal de televisión) donde se pretendía perjudicar la denuncia de la DEA al
señor Joaquín Ramírez. La verdad es que es una vergüenza".
FUENTE: RPP Noticias 27/10/16
PPK habla sobre polémica por elección de directores del BCR: “Lo que hay
aquí es una tormenta en un gotero”
Asimismo, Pedro Pablo

Kuczynski respaldó la posición de
Julio Velarde, presidente
del BCR, quien dijo que la política
monetaria y fiscal no estaba en
riesgo porque él no era "una
marioneta".
"Él (Velarde) cree que el BCR va a seguir siendo independiente y está bien. En el
fondo, lo que hay aquí es una tormenta en un gotero, ni siquiera en un vaso de agua",
consideró.
FUENTE: PERÚ21 03/11/216

"Hay déficit, pero no es el fin del mundo"
FUENTE: El Comercio 02/11/2016
El BCR sube tasa de interés a 3,5%
El BCR sostuvo que alza de la tasa de interés de referencia a 3,5% se hizo tomando
en cuenta el aumento de los precios.
El directorio del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) sorprendió al mercado
y decidió elevar la tasa de interés de referencia de la política monetaria a pesar de
la debilidad de la actividad económica.

Si bien miembros del BCR ya habían insinuado que podrían elevar la tasa, la mayor
parte de analistas no lo consideraba probable para ese mes. Según una encuesta de
Bloomberg a 19 analistas, solo tres esperaban un alza.
“En nuestra opinión, es difícil conciliar el aumento de las tasas de interés con el
hecho de que la economía esté debilitada”, dijo Hugo Perea, gerente de Estudios
Económicos del BBVA Research.
FUENTE: El Comercio 11/09/2015

CONCLUSIONES
 El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) es una institución autónoma

peruana que se encarga de preservar la estabilidad monetaria dentro del país.
 El directorio es la máxima autoridad y está conformado por 7 miembros, de los

cuales 4 son elegidos por el ejecutivo y 3 por el legislativo.
 Desde el año 2002, se rige mediante un esquema de Metas Explícitas de

Inflación, encontrándose el rango de tolerancia entre 1 y 3 por ciento, lo ideal es
mantenerlo en 2%.
 La finalidad del BCR es preservar la estabilidad monetaria y su autonomía, para

ello hace uso de su política monetaria y asegurarse que la inflación se mantenga
dentro de un rango meta.
 Con el fin de lograr el cumplimiento de la misión y visión del BCRP se destacan

las siguientes funciones: Administración de reservas internacionales, emisión de
billetes y monedas, regular la moneda y el crédito del sistema financiero y la difusión
sobre finanzas nacionales (Reporte de Inflación, Nota Informativa del Programa
Monetario).
 La inflación actual en el Perú es uno de los mejores, siendo este de 2.2%.

BIBLIOGRAFÍA
 http://www.bcrp.gob.pe/sobre-el-bcrp.html
 https://www.rankia.com/blog/ipc/3420234-que-como-mide-inflacion
 Museo Nacional del Banco Central de Reservas del Perú
 Museo Numismático del Perú
 https://elcomercio.pe/
 https://rpp.pe/
 https://peru21.pe/
 folleto institucional del banco central de reserva del Perú

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TEMA: BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO

“BANCO CENTRAL DE RESERVA (BCR)”

ING. E y F – 01T | UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO Página 1

III.- Marco Teotico…….............................................................................................04

1.- Historia del BCR..........................................................................................04

2.- Rol del BCR.................................................................................................08

3.- Política Monetaria........................................................................................12

6.- Noticias de actualidad......................….......................................................29

IV.- Conclusiones………………………………………….………………..…… .……...33

ING. E y F – 01T | UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO Página 2

 Estudio general del BCR dando a conocer su historia, su evolución, finalidad,

 Representar mediante un organigrama a todos los funcionarios del BCR.

 Dar a conocer algunos datos estadísticos del BCR relacionados a la inflación.

ING. E y F – 01T | UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO Página 3

ING. E y F – 01T | UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO Página 4

HISTORIA DEL BCR

El 9 de marzo de 1922 se promulgó la Ley N° 4500

ING. E y F – 01T | UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO Página 5

La Gran Depresión de 1929 y la posterior caída de los precios internacionales y las

ING. E y F – 01T | UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO Página 6

reemplazado posteriormente por el nuevo sol.

CREACIÓN DE LA CASA NACIONAL DE MONEDA

La creación de la Casa de Moneda de Lima buscaba ordenar la caótica y variada

Una historia accidentada motivó más de una clausura. La necesaria reapertura la

A través de los años, el local ha sufrido muchas modificaciones. Inicialmente fue

ING. E y F – 01T | UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO Página 7

A partir de 1751, y gracias a la implementación de un molino y tres volantes, se

Se acuñaron también las llamadas Columnarias, que eran monedas de cordoncillo

ING. E y F – 01T | UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO Página 8

EL ROL DEL BCR

El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) es el

El 28 abril de 1931, luego de las recomendaciones del

El directorio es la máxima autoridad institucional y está compuesto por 7 miembros

Figura N°6: El BCR y la Constitución Política del Perú

De acuerdo a la Constitución Política del Perú, la finalidad del Banco Central de

ING. E y F – 01T | UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO Página 9

 Regular la moneda y el crédito del sistema financiero.

Figura N°8: Sistema de pagos del BCR

ING. E y F – 01T | UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO Página 10

2.- Administrar las reservas internacionales: Las

Figura N°9: Administración

Figura N°10: Emisión de billetes y monedas del BCR

ING. E y F – 01T | UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO Página 11

4.- Informar periódicamente sobre las finanzas nacionales: El Banco difunde en

Información económica, tales como el Reporte de Inflación, la Nota Informativa del

Figura N°11: Difusión de información económica del BCR

¿CÓMO SE DISEÑA LA POLÍTICA MONETARIA PARA LOGRAR LA META DE

ING. E y F – 01T | UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO Página 12

¿QUÉ ES LA POLÍTICA MONETARIA?

La política monetaria es una parte de la política económica que es responsabilidad

La herramienta principal de política monetaria es la tasa de interés de referencia

Ejemplos donde se ve la Política Monetaria:

 Operaciones de mercado abierto: Las operaciones de mercado abierto

ING. E y F – 01T | UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO Página 13

Figura N°12: Operaciones de mercado abierto

 Encaje: Los bancos centrales pueden afectar la oferta monetaria mediante el

Figura N°13: Encaje bancario