Valor Del Dinero en El Tiempo PDF

Finanzas estratégicas y creación de valor: El valor
del dinero en el tiempo
Introducción
 Herramientas en las finanzas, las corporativas y en las inversiones

 Clases de consumidor y de inversionista
 Importancia del mundo actual
 Metodología
¡Es importante precisar los conceptos! ¿Porqué ?

¿Cuál instrumento es valioso?
©Professional finance 2 Iván Alvarez Piedrahíta, MBA.
www.professionalfinance.net i06/02/15
Agenda general
(Tema A :El valor del dinero en el tiempo)
I. ¿Cuáles conceptos utiliza como profesional y las variables básicas

del valor del dinero en el tiempo y las aplicaciones en su profesión?
II. ¿Cuáles son las diferencias entre el interés y las tasas de interés?
III. ¿Por qué es importante hablar en términos de equivalencia de
valores?
IV. ¿Cómo se convierten tasas de interés?
V. ¿Qué conceptos se utilizan en las NIIF y NIC?
I. Conceptos y variables básicas en los negocios

Introducción sobre el valor del dinero en el tiempo
¿En qué operaciones se aplica?
¿Cuales son las variables básicas del tema? ¿Qué es?

1) Valores presentes (Vp).
2) Interés (I).
3) Valores futuros, (Vf)
4) Tasas de interés y de descuento (i y id) y valor líquido (Vl).
5) Frecuencia o período de liquidación (m o f).
6) Plazo total (N).
7) Cuota o pago (C; P).
 El valor del dinero en el tiempo (Valores futuros (Vf), interés y valores presentes (Vp) )
Ej: $ 1.000 Préstamo o inversión (Vp)
$10 Interés (I)
1 Período total (N)
? Vf
Vf = 1.000 + 10 Vf = 1.010
Vp= 1.010 – 10 Vp= 1.000
Vf = Vp + I
Vp = Vf – I

 El valor del dinero en el tiempo (interés)

Ej: $ 1.000 Préstamo o inversión (Vp)
$ 10 Interés (I)
2 Períodos (N)
0,10 Tasa de interés (ip)
Vf = Vp + I
Vf = 1.020 Vp = 1.000
1.020 – 1.000 = I I = $20 Vf = Vp + (Vp)(ip)(N) Vf =1.000 + 10 +10
 Pagos (P) o Cuotas (C) Vf = 1.000 + (1.000)(0,01)(2)
I = (0,10)(1.000) I = 10 I = (i)(Vp) Vf = 1.020

 El valor del dinero en el tiempo (Tasa de interés (ip))

¿Qué es la tasa de interés (ip)?
Es un porcentaje y para un período es la relación expresada en entre el interés (I)
y el valor presente, (Vp) del crédito o inversión.
Ej: $ 1,000 Préstamo o inversión (Vp)

$10 Interés (I)
1 Período total (N) ip 
Gano (I)
? ip Invierto Vp
10
ip  ip  0,01 ó 1%
1.000
Factores que determinan la tasa de interés

Inflación, liquidez, riesgo, tiempo de utilización, oferta y demanda del crédito. (política monetaria,
situación fiscal, balanza comercial, actividad de los negocios y tasa de interés externa).

 Importante
 En todas las aplicaciones: Formulada o en Excel, recuerde que la tasa de interés

(ip) del período y el plazo total (N) de la operación deben estar expresados en los
mismos términos. No hacerlo conlleva a respuestas erróneas.

 El valor del dinero en el tiempo
 Herramientas de ayuda
1) Hojas electrónicas
Variables
NPER. PAGO, VA, VF, TASA, y en la versión en inglés N, PV, FV, RATE, PMT
respectivamente.
2) Calculadoras financieras
Variables
FIN, YDT, N, n, %IA, i%, VA, PV. FV, VF, PMT, PAGO y BGN
Vamos a Excel


 Herramientas financieras


 Herramientas financieras

 Herramientas de ayuda (Calculadoras)

 Herramientas de ayuda (Calculadoras)

1. Interés (I) clases y liquidación
¿Qué es?
XXXXXXXX
¿Qué clases hay?

Básicamente existe el interés simple y el compuesto.

1.2 Interés simple
¿Qué es?
La operación financiera de pagar o retirar los
intereses causados en cada período y, por
tanto, no se ganan intereses sobre los
mismos en el período siguiente. Por tanto, el
interés (I) simple es el resultado de
multiplicar un valor presente (Vp) por la tasa
de interés (i) por el plazo total (N).
¿En qué operaciones se presenta?

Se aplica en las operaciones que no reinvierten el interés (I); ejemplos son las
inversiones y créditos en las instituciones financieras, sin reinversión del interés, en las
operaciones comerciales y en el cálculo de los intereses por mora, entre otros.
1.2 Interés simple

Cálculo de las variables del interés simple: Valor futuro a interés simple (seis meses)
Vf  1.000(1  (0.01)(6))  Vf  1.060
Vf  Vp  I e I  (Vp)(i)(N) 
se reemplaza (I) por su equivalent e
Vf  Vp   (Vp)(i)(N)  se factoriza Vp
 Vf  Vp (1  (ip)(N))

Relación con el descuento. (Interés simple)

Ejemplo Vl= $960
D = $40.000 Vn= 1.000,000
Usted solicita un préstamo de $1.000.000 en una Vp= $1.000
institución financiera por un trimestre o tres meses y
le entregan $960.000. ¿Qué términos define y
0 Período 1
¿Cuál es el valor del descuento (D)?
Vl  Vn - D  1.000.000 40.000  Vl  $960.000

D  Vn - Vl  1.000.000 960.000  D  $40.000
Vp  Vl  D  960.000  40.000  Vp  $1.000.000
Vn  Vl  I  960.000  40.000  Vn  $1.000.000

Interés simple: Aplicaciones
1. Interés moratorio y sobregiros
2. Servicios e incrementos

Aplicaciones (Interés simple) (video)

 Interés legal
El interés legal tiene su origen en el artículo 1617 del código civil y es convencional si es tasada por las
partes o en su defecto es legal y se fija en seis (6%) por ciento anual.
 Interés moratorio
Es aquel que se paga para el resarcimiento tarifado o indemnización de los perjuicios que padece el
acreedor por no tener consigo el dinero en la oportunidad debida.
Interés moratorio en código de comercio-determinación

En el caso comercial, la inexistencia de previsión convencional sobre intereses moratorios se autoriza
cobrar una y media veces el interés bancario corriente.
Se probará el interés bancario corriente con certificado expedido por la Superintendencia Bancaria
Para efectos tributarios la tasa de interés moratorio será la tasa equivalente a la tasa efectiva de
usura certificada por la Superintendencia Financiera de Colombia para las modalidades de crédito de
consumo y para el respectivo mes de mora.
1. Aplicaciones
Sobregiros (Interés simple) 0,2928
I  (Vp)(i)(N)  I  (1.000.000 )( )(5)
360
a) Juan Guillermo se sobregira en el Banco B I  (1.000.000 )(0,000813 3)(5)  $4.066,5
$1.000.000 durante cinco (5)días. La tasa de
interés de usura permitida es del 29,28 %
anual . ¿cuánto es el valor que se debe ¿Cuál es el costo mensual del sobregiro
cancelar por interés (I) moratorio? bancario de la entidad (B)?
¿Cuál es el costo del mercado extra bancario?
b) Pedro presta a las personas en el mercado
extra bancario. Si un cliente le solicita
$1.000.000 durante un mes y le paga
Pago (I) 50.000
$50.000. ¿Cuál es el costo porcentual del Cse  ia    0,005 o 5%
crédito extra bancario? recibo(Vp) 1.000.000

1. Sobregiros (Interés simple)

Ejemplo
a) James se sobregira en el
Banco A $1.000,000 durante
quince (15) días y paga 0,36
$15,000 por interés I  (Vp)(i)(N)  I  (1.000.000 )( )(15)
360
moratorio. La tasa de interés
del banco es del 36% anual I  (1.000.000 )(0,001)(1 5)  $15.000
y el mes de cálculo es de 30
días.
Realice el cálculo !
0,36
I  (Vp)(i)(N)  I  (1.000.000 )( )(15)
365
I  (1.000.000 )(0,000986 3)(15)  $14.794,52
1. Servicios e incrementos (Interés simple)

(Recuerde la definición
Servicios: de la rentabilidad)
Usted debe enviar dinero a otra ciudad. Las tarifas son las siguientes:
$ 50.000 - 100.000 $6.000
$100.001 - 150.000 $7.500
¿Cuál es el costo porcentual si debe girar $80.000, $100.000 y $150.000?
Ej:
$80.000 Giro (Vp)
$6.000 Pago
Costo porcentual (Cs%)
El costo porcentual (Cs%) en un periodo es el valor que pago sobre el valor que envío o lo que
giro. Pago (I)
Cs%  6.000
Cs%   0,075 o 7,5%
Giro (Vp) 80.000

1. Servicios e incrementos (Interés simple)

Incrementos:
El costo del transporte publico aumento de $3.600 a $3.900, ¿Cuál es el incremento o costo
porcentual del alza?
Incremento porcentual (∆%)

El incremento porcentual (∆%) en un periodo es el valor del
aumento o el incremento sobre el valor inicial.
Vf - Vp Incremento (  ) 300
%   %   0,083o 8,3%
Vp Valor inicial (Vp)
3.600
Incrementos:
El aumento de una medicamento de un año a otro paso de $37.000 a $38.000 ¿Cuál fue el
aumento porcentual del medicamento?
IncrementoΔ  1.000
Δ%    0,027o 2,7%
Valor inicial(Vp) 37.000
 Relación de la tasa de descuento y el interés.

Ejemplo Vl= $960.000 Vn = 1.000.000
Usted solicita un préstamo de $1.000.000 en

una institución financiera por un trimestre o tres
meses y le entregan $960.000. 0 Período 1
¿Cuál es la tasa de descuento (id)?
Descuento D  Vn - Vl  1.000.000 960.000  D  $40.000

id 
Valor nominal
Vn  Vl  I  960.000  40.000  Vn  $1.000.000
Descuento 40.000
id    0,04 o 4,0%
Valor nominal 1.000.000
 Relación de la tasa de descuento y la tasa de interés (ip)

Ejemplo Vl= $960.000 Vn = 1.000.000
Usted solicita un préstamo de $1.000.000 en

una institución financiera por un trimestre o tres
meses y le entregan $960.000. 0 Período 1
¿Cuál es la tasa de interés efectiva (ip) Desarrolle los modelos en Excel 1, 2 y 3
equivalente al descuento que genera la

operación? D  Vn - Vl  1.000.000 960.000  D  $40.000
Descuento
ip  Vl  Vn - D  1.000.000 40.000  Vl  $960.000
Valor liquido
D 0,04 0,04
40.000 Ip  ip    0,0417 o 4,17%
ip   0,0417 o 4,17% 1 - dp 1 - 0,04 0,96
960.000
Interés compuesto
N
 i  i
 ip  Vf  Vp1  ip  
N
Vf  Vp 1   sí
 f om f om
Vf  1,000(1  0,01) 2
Usted invierte $1.000 durante dos (2)

meses y le entregan $1.020,1 por el
total del período.
¿Cuál es su comportamiento?

Interés compuesto 1) El valor presente (Vp) sobre

Definición y variables que afectan su valor el cual se liquida el interés
(I) se modifica cada año al
adicionar el interés (I) del
¿Qué es? período anterior.
Es el proceso de agregar el interés (I) al capital, 2) La tasa de interés (i), del
comúnmente se denomina capitalizar el interés o período o tasa de interés
capitalización.
periódica (ip) en el ejemplo,
es igual.
3) El interés (I) es diferente en
cada período producto de un
valor presente (Vp) distinto
y, por tanto, el valor futuro
(Vf) cambia con base en el
interés que se agrega al
capital.

Valor futuro (Interés compuesto)

Aplicación: Si invierte 1.000.000 en un CDT que paga el 6%
de interés efectivo anual ¿Cuánto tendrá al finalizar dentro de
un año, a los cinco y a los diez años, si no realiza ningún retiro
y se capitalizan los intereses?
Valor de un 1$ a interés compuesto
Valor presente ip Interés Valor futuro
1 1.000.000,0 6,0% 60.000,0 1.060.000,0

2 1.060.000,0 6,0% 63.600,0 1.123.600,0
3 1.123.600,0 6,0% 67.416,0 1.191.016,0
4 1.191.016,0 6,0% 71.461,0 1.262.477,0
Vf  Vp 1  ip 
N
5 1.262.477,0 6,0% 75.748,6 1.338.225,6
Vf  1.000.000 1  0,06   $1.338.225 ,6

6 1.338.225,6 6,0% 80.293,5 1.418.519,1 5
7 1.418.519,1 6,0% 85.111,1 1.503.630,3
8 1.503.630,3 6,0% 90.217,8 1.593.848,1
9 1.593.848,1 6,0% 95.630,9 1.689.479,0
Obtener un valor futuro (Vf) se denomina capitalizar una
10 1.689.479,0 6,0% 101.368,7 1.790.847,7 suma de dinero o proyecctar un valor presente (Vp).
Valor presente (Interés compuesto)
Aplicación: Se quiere obtener $1.262.477 en cuatro

años. Si un CDT paga el 6% de interés efectivo
periódico. ¿Cuánto debo depositar hoy para obtener la
suma requerida?
Valor
Valor futuro ip
presente
4 1.262.477,0 6,0% ? Vf
Vp  Vf 1  ip 
-N
Vp 
1  ip N
Vp  1.262.467 1  0,06   $1.000.000
-4
Obtener un valor presente (Vp) se denomina descontar una suma futura.

Valores futuros y presentes

(Interés compuesto)
Aplicación: Se tiene una letra de cambio que

incluye intereses con vencimiento a seis (6)
meses de $1.418.519,1. ¿Cuánto podemos
pagar por ella si nuestro costo de oportunidad es
del 10%?
Valor
Valor futuro ip
presente
Vf
Vp  Vf 1  ip 
-N
Vp 
6 1.418.519,1 10,0% ?
1  ip N
Vp  1.418.519, 11  0,10   $800.717.1
-6
Obtener un valor presente (Vp) se denomina descontar una suma futura.

Tasa de interés (Interés compuesto)
Aplicación: Por una inversión de $1.000.000

durante 5 años se obtiene $ 1.418.519,10
¿cuál fue la tasa de interés anual reconocida?
I  El interés que ganamos 418.519,1
Vp  Inversión 1.000.000
Vf  La inversión  el interés que ganamos
Vf  1.418.519,1
1
ip  1,07245 - 1 ip  0,07245 o
1
Vf  Vp 1  ip 
N  Vf  N  1.418.519,1  N
ip     1  ip    1
 Vp   1.000.000  ip  7,245% anual

Plazo (Interés compuesto)
Aplicación: Por una inversión de $1000000

durante X años se obtiene $ 1.418.519,10
y a una tasa de interés del 7,245% anual.
¿Cuál el número de períodos requerido
para alcanzar la suma?
I  El interés que ganamos 418.519,1

Vp  Inversión 1.000.000
Vf  La inversión  el interés que ganamos
Vf  1.418.519,1
N ?
1 1
Vf  Vp 1  ip 
N  Vf  N  N
N     1  N     1
 Vp   

 Aplicaciones (ip)
Rentabilidad (ip) y costo porcentual (Cs%)
La rentabilidad (ip) en un periodo
es lo que gano (I) sobre lo que invierto (Vp)
Ej:
Gano I ip  10 ip  0,01 $ 1.000 Préstamo o inversión (Vp)
ip  ip  $10 Interés (I)
Invierto Vp 1.000 1 Período total (N)
Rentabilidad (ip)
Ej:
I 245.000 $ 1.350.000 Préstamo o inversión (Vp)
ip  ip  ip  0,1815 $ 245.000 Beneficio o ganancia. Interés (I)
Vp 1.350.000 1 Período total (N)
Rentabilidad (ip)  costo porcentual (Cs%)
El costo porcentual (Cs%) es lo que
pago sobre el beneficio que obtengo.
Ej: Crédito
$10 Pago o interés (I)
Pago (I) 10 $ 1.000 Beneficio
Cs% Cs%   0,01 1 Período total (N)
Beneficio (Vp) 1.000
Costo porcentual (Cs%)

Ej: Cajero
Pago (I) 4.500 $ 4.500 Pago o interés (I)
Cs% ip  ip  0, 1125 $40.000 Beneficio
Beneficio (Vp) 40.000

Vf  Vp
% 
Incremento porcentual (∆%) Vp
El incremento porcentual (∆%) en un periodo es el valor que se aumenta o incrementa sobre el

valor inicial (Vp).
Ej. Transporte
$10 Incremento (∆) en $
Incremento (  ) 10 $ 1.000 Valor inicial (Vp)
%  %   0,01
Valor inicial (Vp) 1,000
Ejemplo de incremento porcentual (∆%)

Ej. Precios en establecimientos
$ 1.150 Precio de A
Incremento (  )
%  100 $ 1.250 Precio de B
%   0,08696 $100 Diferencia o Incremento (∆)en $
Valor inicial(Vp) 1,150

 Aplicaciones
Operaciones factoring
¿Qué es?
El incremento porcentual (∆%) en un periodo es el valor que se aumenta o incrementa sobre el
valor inicial (Vp).
Ejemplo Ej. Precios en establecimientos

$ 1.150 Precio de A
$ 1.250 Precio de B
$100 Diferencia o Incremento (∆)en $

 Aplicaciones
Operaciones descuento de pagares
¿Qué es?
XXXEl incremento porcentual (∆%) en un periodo es el valor que se aumenta o incrementa sobre
el valor inicial (Vp).
Ejemplo Ej. Precios en establecimientos

$ 1.150 Precio de A
$ 1.250 Precio de B
$100 Diferencia o Incremento (∆)en $

 El valor del dinero en el tiempo Mejorar
Tasa de interés (i) y tasa de descuento (id)

$ 1,000 Préstamo o inversión (Vp)
$10 Interés (I)
Rentabilidad efectiva (ia)  costo efectivo(Cse) porcentual
El costo efectivo (Cse) porcentual o tasa de interés efectiva (ia) en un periodo es lo que pago sobre lo que recibo.
Ej: Pago por descuento $10 en un crédito y recibo $990
Pago (I) 10
Cse  ia  Cse  ia  Cse  ia  1,01%
recibo(Vp) 990

Interés: Comparación simple y compuesto
Interés compuesto Interés simple

Valor Interés Valor Valor Interés Valor
ip Interés ip Interés
presente acumulado futuro presente acumulado futuro
1 1.000.000,0 6,0% 60.000,0 60.000,0 1.060.000,0 1 1.000.000,0 6,0% 60.000,0 60.000,0 1.060.000,0
2 1.060.000,0 6,0% 63.600,0 123.600,0 1.123.600,0 2 1.000.000,0 6,0% 60.000,0 120.000,0 1.120.000,0
3 1.123.600,0 6,0% 67.416,0 191.016,0 1.191.016,0 3 1.000.000,0 6,0% 60.000,0 180.000,0 1.180.000,0
4 1.191.016,0 6,0% 71.461,0 262.477,0 1.262.477,0 4 1.000.000,0 6,0% 60.000,0 240.000,0 1.240.000,0
5 1.262.477,0 6,0% 75.748,6 338.225,6 1.338.225,6 5 1.000.000,0 6,0% 60.000,0 300.000,0 1.300.000,0
6 1.338.225,6 6,0% 80.293,5 418.519,1 1.418.519,1 6 1.000.000,0 6,0% 60.000,0 360.000,0 1.360.000,0
7 1.418.519,1 6,0% 85.111,1 503.630,3 1.503.630,3 7 1.000.000,0 6,0% 60.000,0 420.000,0 1.420.000,0
8 1.503.630,3 6,0% 90.217,8 593.848,1 1.593.848,1 8 1.000.000,0 6,0% 60.000,0 480.000,0 1.480.000,0
9 1.593.848,1 6,0% 95.630,9 689.479,0 1.689.479,0 9 1.000.000,0 6,0% 60.000,0 540.000,0 1.540.000,0
10 1.689.479,0 6,0% 101.368,7 790.847,7 1.790.847,7 10 1.000.000,0 6,0% 60.000,0 600.000,0 1.600.000,0

Interés: simple Vs compuesto

Intereses simple y compuesto

 Resumen
 El interés compuesto se aplica en operaciones que reinvierten o agregan el interés al capital.
 La tasa de interés (i) es el porcentaje de dinero generado por concepto de interés (I), con
respecto al dinero que invierto.
 La tasa de interés efectiva periódica (ip) puede ser diaria, mensual, bimestral, trimestral,
semestral o anual.
 Obtener un valor presente (Vp) se denomina descontar una suma o dinero futuro.
 Obtener un valor futuro (Vf) se denomina capitalizar un dinero hoy o proyectar un valor
presente (Vp).
 Recuerde que la tasa de interés (ip) del período y el plazo total (N) debe estar expresado en
los mismos términos. No hacerlo conlleva a respuestas erróneas.
Desarrolle los modelos en Excel de 4 y 5 y los practical 2 del PDF

II. Líneas de tiempo y equivalencia de valores
¿Qué es?
xx
¿Para qué sirve?

xx

II. Líneas de tiempo y equivalencia de valores

II. Líneas de tiempo y equivalencia de valores - Construcción

II. Líneas de tiempo y equivalencia de valores - Construcción- ejemplo


Ejemplo Por una inversión de $1.000 a tres meses ofrecen una tasa de interés de 1%
mensual. ¿Cuál es el valor futuro?


Ejemplo
Le entregan un cheque de $15.000.000 para cobro en 20 días. Por necesidades de
liquidez usted desea descontarlo en una entidad que le cobra una tasa de interés diaria
(idi) del 0,0055%, ¿cuánto le reembolsarán por el cheque?

Tasa de interés
¿Qué es?
¿
Es el porcentaje, la relación o división generalmente entre dos valores. Uno es el que se
recibe o se paga al finalizar el período por una suma de dinero y el otro valor, es el dinero
invertido o recibido en préstamo.
Clases de tasas de interés
1) Nominales y efectivas
La tasa de interés (i) nominal es el valor porcentual que se enuncia, se cotiza, se contrata o se
reporta en las operaciones financieras y especifica los periodos de liquidación o capitalización del
interés (I).
La tasa de interés efectiva resulta de ejercer las características de capitalización o liquidación del
interés (I) enunciadas en la tasa de interés (i) nominal.
¡Debe recordar! La tasa de interés (ip) siempre se presenta de manera vencida. La tasa de
descuento (id) por du naturaleza es anticipada o descontada de un valor.
 Conversión entre tasas de interés (ip)

¿Qué es?
Operación que convierte una tasa de interés (ip) en otra que sea equivalente.
¿Qué clases existen?
1. Tasas de interés nominales (i) en tasas de interés efectivas periódicas (ip) equivalentes.
2. Tasas de interés efectivas (ip) en tasas de interés nominales (i) equivalentes.
3. Conversión entre tasas de interés efectivas (ip) equivalentes.
Una adecuada equivalencia resulta de la correcta

conversión de las tasas de interés (ip).

Recuerde:
 Las tasas de interés (i) pueden ser convertidas para distintos periodos conservando la
equivalencia de valores entre ellas y teniendo en cuenta los pagos, liquidaciones o
capitalizaciones del interés (I).
 La conversión resulta en tasas de interés efectivas (ip) de captación o colocación para
diferentes períodos pero equivalentes entre sí.

Conversión entre tasas de interés

Importante:
1. Dividir una tasa de interés nominal (i) entre el número de liquidaciones (m) o frecuencia
(f) entrega una tasa de interés periódica (ip).
2. Cuándo se tiene la tasa de interés periódico (ip), al despejarla puede encontrar las
otras variables:
i i
ip  i  (ip)(m) m 
m ip
3. Como herramienta nemotécnica describir la tasa de interés periódica (ip) que se busca.
Ej:
ia = tasa de interés anual is = tasa de interés semestral
it = tasa de interés trimestral ib = tasa de interés bimestral


1. Tasas de interés nominales (i) en tasas de interés efectivas periódicas (ip)
equivalentes
Frecuencia (f) o (m) Número (n) Tasa de interes
Tasa de interés
Ejemplo No. de capitalización al de veces al efectiva periódica %
nominal (i)
año año (ip)
1 0,12 Mensual 12 0,01 1,00%
2 0,12 Bimestral 6 0,02 2,00%
3 0,12 Trimestral 4 0,03 3,00%
4 0,12 semestral 2 0,06 6,00%
5 0,12 anual 1 0,12 12,00%

ip=i/(f) o (m) = interés efectivo periódico (f) o (m) = No. de capitalizaciones año

 Conversión entre tasas de interés

1. Tasas de interés nominales (i) en tasas de interés efectivas periódicas (ip)
equivalentes (conclusiones)
Tasa de interés
16,0%
anual (i)
Capitlización Tasa interés Tasa interés

Capit.
(f ó m) periódica (ip) efectiva anual (ia)
Mensual 12 1,3% 17,23%

Bimestral 6 2,7% 17,11%
Trimestral 4 4,0% 16,99%
Semestral 2 8,0% 16,64%
Anual 1 16,0% 16,00%


1. tasas de interés nominales (i) en tasas de interés efectivas periódicas (ip)
equivalentes
N
i  i
Vf  Vp1  ip  Recuerde que ip   Vf  Vp1  
N
Liquidaciones Tasa de interés
Ejemplo Interés (I) = Valor futuro (Vf) m
(f) o (m) en el periódica (ip)  m
No. (vp)x(ip) = (Vp) + I
año ip = i/(f) o (m)
Vf  1001  0,01 Vf  112,6825
12
1 $ 100,00 1,0% $ 1,00
$ 101,0000 1,0% $ 1,01 $ 102,0100 112,6825  1001  0,01

12
$ 102,01 1,0% $ 1,02 $ 103,0301

$ 103,03 1,0% $ 1,03 $ 104,0604
 1  0,01  1,126825  1  0,01
112,6825 12 12
$ 104,06 1,0% $ 1,04 $ 105,1010 100
$ 105,10 1,0% $ 1,05 $ 106,1520
1  0,126825  1 0,01

$ 106,15 1,0% $ 1,06 $ 107,2135 12
$ 107,21 1,0% $ 1,07 $ 108,2857
$ 108,29 1,0% $ 1,08 $ 109,3685
$ 109,37 1,0% $ 1,09 $ 110,4622 0,126825  1  0,01  1
$ 110,46 1,0% $ 1,10 $ 111,5668
ia  1  ip   1 ia  1  0,01  1 ia  0,126825
N 12
$ 111,57 1,0% $ 1,12 $ 112,6825

1. Tasas de interés (i) nominales en tasas de interés efectivas periódicas (ip)
equivalentes
Ejemplo
La publicidad de una institución financiera menciona que la tasa de interés (i) de 12%
“anual” se liquidará trimestralmente para la financiación de vivienda. ¿Cuál es la tasa de
interés periódica (ip)?
i 0,12
ip ip  0,03 o 3%
m 4


3. Entre tasas de interés efectivas (ip) periódicas
Tenga en cuenta:
1. Las tasas de interés nominal (i) se dividen (÷) o se suman (+). Las tasas de
interés efectivas (ip) periódicas (recuerde que la tasa anual (ia) es también una tasa de interés periódica
(ip)) no se pueden dividir; se convierten
Pasos
a) Identifique la clase de tasa, nominal o efectiva.
b) Si la reconoció como nominal, realice la operación para hacerla
periódica y así capitalizar el interés.
c) Si la reconoció como efectiva periódica debe convertirla en efectiva
equivalente
 Tasas de interés y conversión entre tasas de interés

Tasas de interés efectivas periódicas (ip)
Forma:
1. Si tiene una tasa de interés efectiva periódica (ip) menor (<) a la que busca (mayor)
utilice:
ia  1  ip  1
m


Ejemplo
La publicidad de una institución financiera menciona que la tasa de interés (i) es de 12%
liquidable mensualmente o una tasa efectiva periódica del 1% mensual para la
financiación de vivienda. ¿Cuál es la tasa de interés efectiva anual (ia) equivalente?
i 0,12
ip   ip   0,01 o ip  1%
m 12
Se tiene una tasa de interés efectiva periódica (ip) menor (<) a la que se busca y se utiliza:
ia  1  imm  1
ia  1  0,0112  1  ia  12,6825.%


Ejemplo
La publicidad de una institución financiera menciona que la tasa de interés (i) es de 12%
liquidable semestralmente o una tasa efectiva periódica del 6% mensual para la
financiación de vivienda. ¿Cuál es la tasa de interés efectiva anual (ia) equivalente?
i 0,12
ip   ip   0,01 o ip  6%
m 2
Se tiene una tasa de interés efectiva periódica (ip) menor (<) a la que se busca y se utiliza:
ia  1  imm  1
ia  1  0,06   1  ia  12.36%
2


Forma:
Si tiene una tasa de interés efectiva periódica (ip) mayor (>) a la que busca utilice:
 1

ip  (1  ia)  1 
m
 


Ejemplo
La publicidad de una institución financiera menciona que cobra mediante liquidaciones
mensuales una tasa de interés efectivo (ia) 12,6825% para la financiación de vivienda.
¿Cuál es la tasa de interés efectiva mensual (im) equivalente que cobra?
Se tiene una tasa de interés efectiva periódica (ip) mayor (>) a la que busca y se utiliza:
 1
 1
ip  (1  ia)  1 
m
im  (1  0,1268) 12  1  im  0,01
 


Ejemplo
Una institución financiera menciona que cobra por su compra de cartera una
tasa de interés efectivo mensual (im) del 0,01 ¿Cuál es la tasa de interés
efectiva anual (ia) equivalente que cobra?
Se tiene una tasa de interés efectiva periódica (ip) menor (>) a la que busca y se utiliza:
ia  1  imm  1 im  (1  0,01) 12  1  im  0,126825

 Tasas de interés y conversión entre tasas de interés (aplicaciones)

¿Porqué es valioso el concepto?
Una tasa de interés (ip) que sirva o se utilice para convertir
valores en distintos periodos para que tengan un valor
equivalente. Por ejemplo:
 Si mi tasa de oportunidad es del 40% anual, ¿a cuánto

equivalen hoy $10.000.000 de hace 5 años?
Vp= 10,000,000 Vf=?
ip= 40%
0 1 2 4 5 0 1 2 4 5
Años
Vf  Vp1  ip 
N
 Vf  10.000(1  0.40) 5  Vf  $53.782.400 ,0


Una tasa de interés (ip) que sirva o se utilice para convertir
valores en distintos periodos para que tengan un valor
equivalente. Por ejemplo: Mejorar. Convertir una tasa
 Si mi tasa de oportunidad es del 40% anual, ¿a cuánto

equivalen hoy $10.000.000 de hace 5 años?
Vp= 10,000,000 Vf=?
ip= 40%
0 1 2 4 5 0 1 2 4 5
Años
Vf  Vp1  ip 
N
 Vf  10.000(1  0.40) 5  Vf  $53.782.400 ,0

 Tasas de interés y conversión entre

tasas de interés (aplicaciones)
Por ejemplo:
 Si la tasa de inflación de los pasados cinco
años (5) fue del 10% ¿cuál es el valor
equivalente de $53.782.400 de hoy ?
Vp= ? Vf= 53.782.400

Vf
Vp  Vf 1  ip 
-N
ip= 10% Vp 
1  ip N
0 1 2 4 5 0 1 2 4 5
Vp  53.782.400 1  0,10   Vp  $33.394.63 8,9
-5

 Tasas de interés y conversión entre

tasas de interés (aplicaciones)
Por ejemplo:
 Si la tasa de inflación de los pasados cinco
años (5) fue del 10% ¿cuál es el valor
equivalente de $53.782.400 de hoy ?
Mejorar. Convertir una tasa
Vp= ? Vf= 53.782.400
Vf
Vp  Vf 1  ip 
-N
ip= 10% Vp 
1  ip N
0 1 2 4 5 0 1 2 4 5
Vp  53.782.400 1  0,10   Vp  $33.394.63 8,9
-5


 Si dejó de pagar en Marzo 1 obligación de $1,200,000 y desea negociar las siguientes 5

obligaciones de $1,200,000 ¿Qué suma exige pagar si acepta que se pague al comienzo
de septiembre la totalidad y se reconoce el 5% mensual? Mejorar. Convertir una tasa
Marzo 1 6
Abril 2 5 Vf= 6 $ 1.608.115
Vf  Vp1  ip   Vf  1.200.000( 1  0.05) 6  Vf  $1.608.115

Mayo 3 4 Vf= 5 $ 1.531.538 N
Junio 4 3 Vf= 4 $ 1.458.608
Julio 5 2 Vf= 3 $ 1.389.150
Agosto 6 1 Vf= 2 $ 1.323.000
Septiembre Vf= 1 $ 1.260.000
Vp = 1.200.000 Vf= Total $ 8.570.410
0 2 3 7 8 0 1 2 7 8


Resumen
 Equivalencia de valores.
 Clases de interés (i) y descuento (D)
 Capitalización del interés (I).
 Tasas de interés (i), rentabilidad (ip ó r), costo (Cs) y tasa de descuento (id)
Aplicaciones de conversión de tasas de interés modelos en Excel 6 y 8 PDF de conversiones

de tasas de interés (ip)
 Anualidad
¿Qué es?
La expresión de una anualidad es utilizada en las finanzas para referirse a
la serie de flujos de caja (FC) iguales en un periodo.

 Variables que presentan las anualidades
Vp = Valor presente
Vf = Valor futuro
C  P = Pagos

 Variables que presentan las anualidades (recuerde)
Ip = La tasa de interés periódica
La tasa de interés (i) nominal con una (1) capitalización es igual a la tasa de interés
periódica (ip) o efectiva periódica: ip =i/m ip= i/1 ip=i
N = El plazo total
Es igual a las liquidaciones o capitalizaciones (m) en el año, multiplicado por el

número de años (n): N= (m)(n)

 Clases de anualidades y características
1. Vencidas
a) Valores futuros y presentes
b) Cuotas
c) Aplicaciones
2. Anticipadas
a) Valores futuros y presentes
b) Cuotas
c) Aplicaciones

 Cálculo del valor futuro (Vf) de una

anualidad
Ejemplo
Si usted deposita $100 al finalizar cada año durante tres
años en una cuenta de ahorros que paga una tasa de
interés efectivo del 5% anual, ¿qué suma de dinero
obtendrá al finalizar el tercer año?
Cuota (C) o
Fin de Valor al fin
dep.
año de año (Vf)
periódico
 (1  ip)N  1  (1  0,05) 3  1
1 $100 $110,25 Vf  C   Vf  100 
 ip   0,05 
2 $100 $105,00
Vp = El valor presente C = El valor de la cuota
3 $100 $100,00 ip = La tasa de interés periódica N = El plazo total
$315,25 Vf  315,25

 Cálculo del valor presente (Vp) de una

anualidad
Ejemplo
Si usted deposita $100 al finalizar cada año durante
tres años en una cuenta de ahorros que paga una tasa
de interés efectiva del 5% anual, ¿a qué suma de
dinero equivale ese valor ahorrado a precios de hoy?
Valor Valor al
Fin de
depositado comienzo
año
(C) de año (Vp)
1 $100 $95,24
2 $100 $90,70 1  (1  0,05)  3 
Vp  100   Vp  272,32
3 $100 $86,38  0,05 
$272,32

 Cálculo de la cuota (C) de una anualidad

 Cálculo de la cuota (C) de una anualidad (ej)

 Cálculo de la cuota (C) de una anualidad (ej)

Aplicaciones (Anualidades)
Créditos hipotecarios y características
1. Fiducia
a) ¿Qué es?
2. Leasing habitacional
a) ¿Qué es?

Aplicaciones (Anualidades)
Créditos hipotecarios y características
1. Fiducia
a) ¿Qué es?
Xx
2. Leasing habitacional
a) ¿Qué es?
XX

Aplicaciones (Crédito hipotecario )

Ejemplo
Jorge compra un apartamento por $120.000.000 y
una entidad financiera le financia la operación de la
siguiente manera: Tasa de interés mensual
(im)1,5%; 70% de la deuda
Plazo (n) 15 años ¿Cuánto dinero mensual o cuota
(C) debe pagar para amortizar totalmente la compra
de su apartamento?
C= 1.352.753.67

Aplicaciones (Crédito de vivienda )

Ejemplo
Rosa Elena compra una casa por
$250.000.000 y Colpatria le financia la
operación de la siguiente manera: Tasa de
interés mensual (im) 0,5%; 70% de la
deuda. Plazo (n) 15 años. ¿Cuánto dinero
mensual o cuota (C) debe pagar para
amortizar totalmente la compra de su
casa?
Vp= 175.000.000 C= ?
175.000.00 0 ip= 0,005

C C  1.476.749, 45
1 - (1  0,05) 180 
0 1 2 179 180 0 1 2 170 180
 0,005 
 
Períodos

Aplicaciones (Tarjetas de crédito )

Características importantes
1. Fecha de corte
2. Futuro de las tasas de interés
3. Liquidez de l mercado

Aplicaciones (Tarjetas de crédito)

Ejemplo
Julio utilizó la tarjeta de crédito otorgada por el almacén ALK para la compra de un
televisor. Si el valor de sus compras fue de $1.800.000, el plazo escogido 10 meses y la
tasa efectiva mensual cobrada por la institución prestamista del 2,2%, ¿cuál es el valor de
la cuota (C) mensual vencida que debe pagar?

Aplicaciones (Tarjetas de crédito)

Ejemplo
Marcela utilizó la tarjeta de crédito visa
otorgada por el banco Colpatria para la
compra de un IPAD. Si el valor de fue de
$609.000, el plazo escogido 6 meses . La
tasa efectiva mensual cobrada en la tarjeta de
crédito es del 2,14%, ¿cuál es el valor de la
cuota (C) mensual vencida que debe pagar?
Vp= $ 609.000 C= ?
ip= 2,14%
609.000
C C  109.236,46
1  (1  0,0214) 6 
0 1 2 5 6 0 1 2 5 6  
 0,0214 
Años
Aplicaciones (Compra de cartera bancaria )

Ejemplo
Manuel, asesor de una entidad financiera le Vp= $ 27.000.000 C= ?
ofrece comprar $27.000.000 y unificar las ip= 1,47%

obligaciones de su cartera con la tarjeta de
crédito que se encuentra al 2,4% mensual. La 0 1 2 59 60 0 1 2 59 60
oferta de la institución es 60 meses y la tasa Períodos

de interés del 1,47% mensual, ¿Cuánto dinero
mensual o cuota (C) debe pagar para amortizar
su obligación?
27.000.000
C C  680.345,87
1 - (1  0,0147) 60 
 0,0147 
 

Aplicaciones (Créditos y cuotas ) Solución

El banco Colpatria le ofrece comprar 1. Comparar las tasas
la cartera, $27.000.000, que tiene en 1
su tarjeta de crédito VISA a una tasa im  (1  0,1159) 12
 1  im  0,0091803 o 0,092%
de interés del 0,89% mensual a 5
años.
Si su tarjeta de crédito le cobra una 2. Obtener la nueva cuota para amortizar su
tasa de interés del 11,59% anual. obligación.
1. Aceptaría usted el ofrecimiento y
porqué? Vp= $ 27.000.000 C= ?
2. Si acepta ¿Cuál es valor de la nueva ip= 0,92%

cuota?
0 1 2 59 60 0 1 2 59 60
Períodos
27.000.000
C C  680.345,87
1 - (1  0,0147) 60 
 0,0147 
 
Aplicaciones (Crédito de vehículos )

Características importantes
1. Futuro de las tasas de interés

2. Liquidez de l mercado
3. Operación leasing


Ejemplo
Un vehículo cuesta $29.000.000. Si el
vendedor asegura que cobra una tasa de
interés periódica o efectiva del 1,5% mensual
¿Cuál es el valor de la cuota (C) mensual a
pagar durante treinta y seis (36) meses?


Ejemplo
La revista motor menciona que volvo cars ofrece el
Volvo S60T4 por $85.990.000. Si las condiciones
son: Cuota inicial desde $19.998.400 y cobra por la
deuda una tasa de interés periódica o efectiva del
0,82% (MV) mensual vencido, ¿Cuál es el valor de la
cuota (C) mensual a pagar durante 5 años?
Vp= $ 65.991.600 C= ?
ip= 0,82%
65.991.600
C C  1.396.936, 84
1 - (1  0,082) 60 
0 1 2 59 60 0 1 2 59 60  0,082 
 
Años

Ejemplo
Sobre el mismo vehículo cuyo valor es de
$85.990.000, usted desea pagar $1,000,000
como máximo de cuota. Si la tasa de interés
periódica o efectiva es la misma de 0,82%
(MV) mensual vencido y el mismo plazo,
¿Cuál es el valor del crédito y de la cuota
inicial a pagar?
Vp= ? C= 1.000.000,0
ip= 0,82%
0 1 2 59 60 0 1 2 59 60
Precio vehículo $ 85.990.000,0
Años Credito $ 47.240.217,4
1  1  0,08260  Cuota Inicial $ 38.749.782,6
Vp  1.000.000  C  $ 47.240.217 ,4
 0,082 
Aplicaciones(Crédito de vehículos y leasing)

Ejemplo Vr= 5.000.00
A un empresario le ofrecen la compra de 2 vehículos nuevos

Nissan 2015 por valor de $112.980.000 C/U y $12,500 por Vp= $ 112.992.500 C= 3.550.000
ip= 2,418%
?
papelería, mediante la modalidad de leasing, dado que según el
asesor del banco ello no afecta su liquidez. Si se pagan 0 1 2 59 60 0 1 2 59 60
$3,550,000 mensuales por el crédito de cada vehículo durante Períodos

5 años y un valor residual de $5.000.000, ¿cuál es la tasas de
1  1  ip -60 
interés cobrada? Vp  C    Vr1  ip 
-N
 i p 
1  1  ?60 
  5.000.000 1  ?  ip  0,02418
- 60
Vp  3.550.000
 ? 

Tablas de amortización
(anualidades)

Tablas de amortización (anualidades)

Usted desea comprar un TABLA DE AMORTIZACION
computador a seis meses
Nuevo
cuyo valor es de $1,200,000 Período Abono a Cuotas Periodos
Si la tasa de interés cobrada Cuota Interés Saldo Abono valor
No capital extraordinarias faltantes
es del 2,24% efectiva presente
mensual, ¿Cuál es el valor 0 -$1.200.000 0,179974480 6
de la cuota? Para sus
cuentas, halle la tabla de 1 $215.969,4 -$26.880 $189.089 -$1.010.911 0,213638447 5
amortización o de pagos.¿
Qué pasaría con sus cuotas
2 $215.969,4 -$22.644 $193.325 -$817.586 0,264155048 4
si abona $500.000 a la deuda 3 $215.969,4 -$18.314 $197.655 -$619.930 0,348376929 3 $500.000 $119.930
en el período 3 después de
4 $215.969,4 -$13.886 $202.083 -$417.847 0,516862025 2
pagar la cuota?
5 $215.969,4 -$9.360 $206.610 -$211.238 1,0224 1
Condiciones 6 $215.969,4 -$4.732 $211.238 $0 0
Crédito -$1.200.000 3 -$119.930
Interés 2,24% 4 $41.780,9 -$2.686 $39.094 -$80.836 0,516862025 2
Plazo 6 5 $41.780,9 -$1.811 $39.970 -$40.866 1,0224 1
Plazo 1 3 6 $41.780,9 -$915 $40.866 $0 0

 Anualidades
Resumen
 Clases de anualidades.
 Identificar: Valor presente (Vp) y valor futuro (Vf).
 Aplicaciones de las anualidades:
 Rentabilidad y crédito.
 Tablas de amortización.
 Operaciones leasing.

 Decisiones en los créditos y los incrementos
1. Tasa de interés Vs plazo

2. Comisiones
3. Costos de administración
4. Pensar en costos anuales
Desarrolle los modelos en Excel 9, 10, 11 y

12. También el PDF de crédito y consumo
Caso: próxima semana

PDF Elementos conceptuales próxima semana

Agenda general
(Tema B :Finanzas)
I. ¿Cuáles conceptos utiliza como profesional y las variables básicas

en finanzas y las aplicaciones en su profesión?
II. ¿Cómo se convierten tasas de interés?
III. ¿Qué conceptos se utilizan en las NIIF y NIC?

 Bonos
¿Qué son los bonos? y ¿Cómo se utilizan? Vocabulario
¿Qué características tienen? Valor par:
¿Qué variables determinan su valor? Valor nominal:
¿Qué clases se enuncian? Valor facial:
¿Para que sirve conocer su valor? Tasa de interés del cupón:
¿Cómo se utilizan las tasas de capitalización y la de descuento? Pago de interés del cupón:
¿Cómo se valoran y qué variables afectan su precio? Valor de redención:
Madurez de un bono:
n FCL Vn = Vred = 1.000

V  n
n  1 (1  ir)n Vn = 1.000
C = 100
1  1  ir  
N
ir = 0,10
Vp  C   Vred1  ir 
N
 ir  0 1 2 9 10 0 1 2 9 10
Años
 Bonos (anualidades)
 Ejemplo
La empresa B emite $62,5 millones en bonos con cupones a una tasa de interés del
10% anual, con valor par de $1.000, un plazo de maduración de 10 años y la tasa de
interés requerida (ir) del 15% anual.
Variables
Nominal, redención
$62,5
y emisión 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
n= 10,0 Cupones 6,25 6,25 6,25 6,25 6,25 6,25 6,25 6,25 6,25 6,25
i= 10% 62,50
ir= 15% Flujo de caja 6,25 6,25 6,25 6,25 6,25 6,25 6,25 6,25 6,25 68,75
Cuota o pago = $6,25 Vp $46,82
Vp $749,06 ó 74,91%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Cupones 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00
Valor nominal = $1.000 1.000,00
Flujo de caja 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 1.100,00

 Anualidades (Operaciones leasing)
Opción de compra= 2.000.000
Vp = 200.000.000
C = ? $6.962.265
i = 1,18%
0 1 2 35 36 0 1 2 35 36
Mensual
1  1  ir    1  1  0,01836 
N
  Vred1  ir    2.000.0001  0,018

 36
Vp  C
N
200.000.000  C
 ir   0,018 

Fin de la
presentación de
la lección

Ejemplos: Políticas de pago. (Interés simple)
¿Qué es?

 Interés: simple Vs compuesto


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Finanzas estratégicas y creación de valor: El valor

del dinero en el tiempo

 Herramientas en las finanzas, las corporativas y en las inversiones

¡Es importante precisar los conceptos! ¿Porqué ?

I. ¿Cuáles conceptos utiliza como profesional y las variables básicas

I. Conceptos y variables básicas en los negocios

¿Cuales son las variables básicas del tema? ¿Qué es?

©Professional finance 6 Iván Alvarez Piedrahíta, MBA.

 El valor del dinero en el tiempo (interés)

1.020 – 1.000 = I I = $20 Vf = Vp + (Vp)(ip)(N) Vf =1.000 + 10 +10

 Pagos (P) o Cuotas (C) Vf = 1.000 + (1.000)(0,01)(2)

I = (0,10)(1.000) I = 10 I = (i)(Vp) Vf = 1.020

 El valor del dinero en el tiempo (Tasa de interés (ip))

Ej: $ 1,000 Préstamo o inversión (Vp)

Factores que determinan la tasa de interés

©Professional finance 9 Iván Alvarez Piedrahíta, MBA.

 En todas las aplicaciones: Formulada o en Excel, recuerde que la tasa de interés

©Professional finance 15 Iván Alvarez Piedrahíta, MBA.

 El valor del dinero en el tiempo

©Professional finance 16 Iván Alvarez Piedrahíta, MBA.

 El valor del dinero en el tiempo

©Professional finance 17 Iván Alvarez Piedrahíta, MBA.

 El valor del dinero en el tiempo

©Professional finance 18 Iván Alvarez Piedrahíta, MBA.

 El valor del dinero en el tiempo

 Herramientas de ayuda (Calculadoras)

©Professional finance 19 Iván Alvarez Piedrahíta, MBA.

 El valor del dinero en el tiempo

 Herramientas de ayuda (Calculadoras)

©Professional finance 20 Iván Alvarez Piedrahíta, MBA.

1. Interés (I) clases y liquidación

¿Qué clases hay?

©Professional finance 21 Iván Alvarez Piedrahíta, MBA.

1.2 Interés simple

¿En qué operaciones se presenta?

1.2 Interés simple

Vf  1.000(1  (0.01)(6))  Vf  1.060

©Professional finance 23 Iván Alvarez Piedrahíta, MBA.

Relación con el descuento. (Interés simple)

Vl  Vn - D  1.000.000 40.000  Vl  $960.000

Vp  Vl  D  960.000  40.000  Vp  $1.000.000

Vn  Vl  I  960.000  40.000  Vn  $1.000.000

Interés simple: Aplicaciones

1. Interés moratorio y sobregiros

©Professional finance 25 Iván Alvarez Piedrahíta, MBA.

Aplicaciones (Interés simple) (video)

Interés moratorio en código de comercio-determinación

©Professional finance 30 Iván Alvarez Piedrahíta, MBA.

1. Sobregiros (Interés simple)

1. Servicios e incrementos (Interés simple)

©Professional finance 32 Iván Alvarez Piedrahíta, MBA.

1. Servicios e incrementos (Interés simple)

Incremento porcentual (∆%)

 Relación de la tasa de descuento y el interés.

Usted solicita un préstamo de $1.000.000 en

Descuento D  Vn - Vl  1.000.000 960.000  D  $40.000

 Relación de la tasa de descuento y la tasa de interés (ip)

Usted solicita un préstamo de $1.000.000 en

¿Cuál es la tasa de interés efectiva (ip) Desarrolle los modelos en Excel 1, 2 y 3