UNIVERSIDAD AUTÓNOMA METROPOLITANA

AZCAPOTZALCO

INTRODUCCIÓN A LA TEORÍA
ECONÓMICA III
VALOR DEL DINERO A TRAVÉS DEL
TIEMPO

MTRO. GERARDO GARCÍA MUÑOZ

 INTRODUCCIÓN

Todas las empresas invierten recursos monetarios

para adquirir activos, ya sean tangibles
(maquinaria, equipo, etc.) o intangibles (marcas,
patentes, etc.), con la intención de obtener en una
fecha futura el dinero invertido más una cantidad
adicional en la forma de tasa de rendimiento, es
decir una ganancia.
Adicionalmente, las empresas también pueden
pedir préstamos para financiar sus activos. El
pedir financiamiento implica devolver la cantidad
prestada más una cierta cantidad en la forma de
intereses, es decir un costo.
 INTRODUCCIÓN

Estos ejemplo genéricos pueden incluir diversas

operaciones financieras como son: evaluación de
proyectos, solicitud de créditos, fondos de
inversión, planes personales de retiro, valuación
de portafolios de inversión, etc.
En este contexto, para tomar decisiones
financieras óptimas es indispensable entender el
concepto del valor del dinero en el tiempo para
evaluar la equivalencia del valor del dinero en
diferentes tiempos y en diferentes circunstancias,
y aplicar las herramientas más comunes de las
matemáticas financieras, como son el interés
simple y el interés compuesto.
 I. INTRODUCCIÓN

¿Dónde se ubica el valor del dinero en el tiempo?

Los tres pilares analíticos de las finanzas

Finanzas

Valor del dinero Valuación de activos Administración del

a través del tiempo riesgo
 I. INTRODUCCIÓN

¿QUÉ ES EL VALOR DEL DINERO A TRAVÉS DEL TIEMPO?

•10,000 pesos no valen lo mismo hoy que dentro de 2 años

•10,000 pesos no valen lo mismo hoy que hace 2 años atrás

¿POR QUÉ NO VALEN LO MISMO?

Inflación, costo de oportunidad, etc.

El dinero tiene un costo o ganancia por su uso
 I. INTRODUCCIÓN

Costo / Ganancia (por el uso del dinero)

Interés (tasa de interés)

Tiempo

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Meses

Valor Presente Valor Futuro

Valor actual Monto
Capital
 III. INTERÉS SIMPLE

Definición

El interés simple es aquel donde los

intereses no generan a su vez nuevos
intereses. Es decir, cuando los intereses no
se suman periódicamente al capital.
 III. INTERÉS SIMPLE

Características

1. El tiempo no varía durante todo el tiempo

de la operación.
2. La tasa de interés siempre se aplica sobre
el mismo capital.
3. Los intereses son siempre iguales en
cada periodo.
 III. INTERÉS SIMPLE

Interés
Tiempo

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Meses

Capital Monto
 III. INTERÉS SIMPLE

Fórmula de interés simple:

I  Cti (1)

Definiendo:

I = interés simple
C = capital inicial
t = tiempo o plazo
i = tasa de interés

Nota: el tiempo y la tasa de interés tienen que estar siempre expresados en las mismas
unidades (años, meses, días, semestres, etc.)
 III. INTERÉS SIMPLE

Monto a interés simple (Valor futuro)

M CI (2)
M  C  Cit
M  C (1  it ) (3)
Definiendo:
I = interés simple
C = capital inicial
t = tiempo o plazo
i = tasa de interés
M = monto

Nota: el tiempo y la tasa de interés tienen que estar siempre expresados en las mismas
unidades (años, meses, días, semestres, etc.)
 III. INTERÉS SIMPLE

Capital a interés simple (Valor presente)

M
C  (4)
(1  it )

Definiendo:
I = interés simple
C = capital inicial
t = tiempo o plazo
i = tasa de interés
M = monto

Nota: el tiempo y la tasa de interés tienen que estar siempre expresados en las mismas
unidades (años, meses, días, semestres, etc.)
 III. INTERÉS SIMPLE

Ejemplo 1

Calcular el interés que genera un capital de $80,500 a la tasa de

interés mensual simple del 5%, si el dinero se tiene invertido
durante 8 meses.
Resolviendo y sustituyendo:
C= $ 80,500
t = 8 meses
i = 5% mensual I  Cti
I=?
I  80,500(8)(0.05)  $32,200

Nota: Observe que la tasa de interés y el tiempo están en las mismas unidades (meses)
 III. INTERÉS SIMPLE

Ejemplo 2

Una persona deposita $175,00 en un fondo de inversión que

garantiza un rendimiento de 3.5% mensual. Si esta persona
decide retirar su dinero 21 días después.
¿Cuánto recibe al final?

Datos: Resolviendo y sustituyendo:

C= $ 175,000
t = 21 días/30 días = 0.7 meses M  C (1  it )
i = 3.5% mensual

 
M=?
M  175,000 1  (0.035)(0.7)  $179, 287.5

Nota: Observe que la tasa de interés y el tiempo están en las mismas unidades (meses).
A manera de ejercicio resuelva utilizando el tiempo y la tasa de interés en días.
 III. INTERÉS SIMPLE

Ejemplo 3

Un cliente recibió de un banco $180,000 tres años después de

haber hecho el depósito, si la inversión fue pactada con el cliente
a una tasa de interés simple de 9% anual.
¿Cuál fue el importe de la inversión realizada?

Datos: Resolviendo y sustituyendo:

M= $ 180,000
M
t = 3 años C
(1  it )
i = 9% anual
C=? 180,000
C  $141,732.28
[1  (0.09)(3)]

Nota: Observe que la tasa de interés y el tiempo están en las mismas unidades (años).
III. INTERÉS SIMPLE

Ejercicios
 V. INTERÉS COMPUESTO

Introducción
En periodos cortos generalmente se utiliza el
interés simple, en donde el capital original sobre el
cual se calculan los intereses permanece sin
variación durante todo el tiempo que dura la
operación.
Sin embargo, en periodos largos se utiliza casi
exclusivamente el interés compuesto o continuo. La
gran mayoría de las operaciones financieras se
realizan a interés compuesto, con la finalidad de
tener en cuenta la reinversión de los intereses.
 V. INTERÉS COMPUESTO

La diferencia fundamental entre el interés simple y

el compuesto, es que en el interés simple los
intereses deben ser pagados cada vez que se
liquidan, mientras que en el interés compuesto cada
vez que los intereses se liquidan estos se acumulan
al capital para formar un nuevo capital denominado
monto y sobre ese monto se vuelven a liquidar
intereses.
 V. INTERÉS COMPUESTO
D a tos Interés Simple M  C(1  it )
Capital = C 1,000
Tipo de Interés = i 10%
Tiempo = n 10
Interés compuesto M  C (1  i ) n
Monto a Monto a
interés interés
Año simple compuesto
0 1000 1000
1 1100 1100
2 1200 1210
3 1300 1331
4 1400 1464
5 1500 1611
6 1600 1772
7 1700 1949
8 1800 2144
9 1900 2358
10 2000 2594
 V. INTERÉS COMPUESTO

Interés simple e interés compuesto

2000
1800
I 1600
n 1400
t 1200
e 1000
r 800 Interés compuesto
é 600 Interés simple
s 400
200
0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Años
 V. INTERÉS COMPUESTO

Definición
Consiste en una operación en que los intereses que
se generan se van incrementando al capital original
en periodos establecidos, y a su vez va generando
un nuevo interés adicional para el siguiente periodo.
En este caso, el capital inicial no es constante a
través del tiempo pues aumenta al final de cada
periodo.
El interés compuesto indica que el interés se
acumula al capital, es decir, el interés se capitaliza
(o convierte) periodo tras periodo.
 V. INTERÉS COMPUESTO

Interés
Tiempo

0 1 2 3 Cuatrimestres

Capital inicial M=C1+I M=C1+I Monto final

C2 C3
 V. INTERÉS COMPUESTO

Tasa de interés y periodo de capitalización

El interés puede ser convertido en capital anual,
semestral, cuatrimestral, trimestral, etc. Dicho
periodo es denominado “periodo de capitalización”.
Al número de veces que el interés se capitaliza
durante un año se le denomina “frecuencia de
conversión” (número de periodos).
 V. INTERÉS COMPUESTO

Ejemplo
Una inversión financiera paga el 10% de interés
capitalizable trimestralmente.

1. ¿Cuál es su frecuencia de conversión?

Se responde a la pregunta: ¿Cuántos trimestres
tiene un año? Respuesta: 4

1. ¿Cuál es el periodo de capitalización?

Respuesta: trimestral
 V. INTERÉS COMPUESTO

La tasa de interés compuesto se expresa

generalmente en forma anual, indicando si es
necesario su periodo de capitalización.
30% anual capitalizable mensualmente

10% anual capitalizable semestralmente

14% anual capitalizable trimestralmente

 V. INTERÉS COMPUESTO

Nota 1
Si el interés se expresa sin mención alguna con
respecto a su capitalización, se entiende que es
una capitalización anual
Nota 2
Es necesario que el interés anual sea convertido a la
tasa que corresponda de acuerdo con el periodo de
capitalización. Esto se logra de la siguiente manera:
ianual
i periodo 
frecuencia de conversión
V. INTERÉS COMPUESTO: VALOR FUTURO
O MONTO

El monto a interés compuesto es el resultado que se

obtiene de incrementar al capital original (valor presente
o inversión inicial) el interés compuesto generado.
El decir, si se desea invertir hoy una cierta cantidad…

¿Cuánto se recibe al final de cierto tiempo, tomando en

cuenta una determinada tasa de interés?

Para ello, se deberá agregar al capital inicial el interés

ganado.
V. INTERÉS COMPUESTO: VALOR FUTURO
O MONTO

M CI ...............(1)

Sabemos que:

I  Cit .....................(2)
Si t 1
I  Ci
Sustituyendo
M  C  Ci
M  C (1  i )
V. INTERÉS COMPUESTO: VALOR FUTURO
O MONTO

Para el primer periodo

M  C( 1  i)
Para el segundo periodo
M  C( 1  i)( 1  i)
Es decir,
M  C( 1  i)
V. INTERÉS COMPUESTO: VALOR FUTURO
O MONTO

Llevándolo al n-ésimo periodo se tiene la fórmula de

valor futuro o monto a interés compuesto

n
M  C( 1  i) .................(3)
V. INTERÉS COMPUESTO: VALOR FUTURO
O MONTO

Ejemplo 1:
Una persona deposita $20,000 en una cuenta a una tasa
de interés de 35% anual capitalizable mensualmente.
¿Cuál será la cantidad acumulada al cabo de dos años?

Como un primer paso para la solución, se debe tomar

en cuenta que el tiempo y la tasa de interés tienen
que estar siempre expresados en las mismas
unidades que ahora dependerá del periodo de
capitalización (frecuencia de conversión).
V. INTERÉS COMPUESTO: VALOR FUTURO
O MONTO
V. INTERÉS COMPUESTO: VALOR FUTURO
O MONTO

Aplicando la fórmula:
V. INTERÉS COMPUESTO: VALOR FUTURO
O MONTO

Ejemplo 2:
Un ahorrador deposita $50,000 en un banco que paga
una tasa de interés de 8%. ¿Cuánto recibirá dentro de 5
años si el dinero se capitaliza de manera anual?
V. INTERÉS COMPUESTO: VALOR FUTURO
O MONTO

Ejercicios
V. INTERÉS COMPUESTO: VALOR FUTURO
O MONTO

1.- Me prestan $25,000 a pagar en un solo pago a los

tres meses, a una tasa de interés capitalizable
mensualmente de 22%. ¿Cuánto pagaré?

2.- Si se tiene una inversión de $100,000, encontrar

cuánto se tendrá invertido después de un año si se paga
una tasa trimestral de 40%.

3.- Si se tiene una inversión de $100,000, encontrar

cuánto se tendrá invertido después de un año si se paga
una tasa de interés de 40% capitalizable
trimestralmente.
V. INTERÉS COMPUESTO: VALOR FUTURO
O MONTO

Solución del Ejercicio 2

Trimestre Saldo inicial Interés Saldo final

1 $ 100,000 $ 40,000 $ 140,000

2 $ 140,000 $ 56,000 $ 196,000

3 $ 196,000 $ 78,400 $ 274,400

4 $ 274,400 $ 109,760 $ 384,160

V. INTERÉS COMPUESTO: VALOR FUTURO
O MONTO

Solución del Ejercicio 3

Trimestre Saldo inicial Interés Saldo final

1 $ 100,000 $ 10,000 $ 110,000

2 $ 110,000 $ 11,000 $ 121,000

3 $ 121,000 $ 12,100 $ 133,100

4 $ 133,100 $ 13,310 $ 146,410

V. INTERÉS COMPUESTO: TASA NOMINAL,
TASA EFECTIVA Y PERIÓDICA

Habitualmente cuando se realiza una operación

financiera, se pacta una tasa de interés anual que rige
durante el lapso que dure la operación. Esta tasa es
denominada tasa nominal de interés. Es decir, son tasas
periódicas expresadas en forma anualizada, pero no
corresponden al interés que verdaderamente se ganaría
o pagaría al año.
Si el interés se capitaliza en forma semestral, trimestral,
mensual etc. se puede calcular la tasa correspondiente
al periodo. Esta tasa de interés se denomina tasa
periódica.
V. INTERÉS COMPUESTO: TASA NOMINAL,
TASA EFECTIVA Y PERIÓDICA

Si el interés se capitaliza más de una vez al año, la

cantidad efectivamente pagada o ganada es mayor que
si se compone en forma anual. Cuando esto sucede, se
puede determinar una tasa efectiva anual de interés.
Dos tasas de interés anuales con diferentes periodos de
capitalización son equivalentes si al cabo de un año
producen el mismo interés compuesto.
V. INTERÉS COMPUESTO: TASA NOMINAL,
TASA EFECTIVA Y PERIÓDICA

Ejemplo:
¿Cuál es la tasa efectiva de interés que se recibe de un
depósito bancario de $ 1,000 pactada al 48% convertible
mensualmente?
12
M  1,000( 1  0.04 )
M  1,000( 1.601032)  1,601.0322
I  M C
I  1,601.0322  1,000  601.0322
V. INTERÉS COMPUESTO: TASA NOMINAL,
TASA EFECTIVA Y PERIÓDICA

Para calcular la tasa de interés

I  Cit

i
Tasa efectiva anual

La tasa equivalente a una tasa anual de 48%,

capitalizable mensualmente, es de 60.12% (convertible
anualmente).
V. INTERÉS COMPUESTO: TASA NOMINAL,
TASA EFECTIVA Y PERIÓDICA

La fórmula se puede obtener así :

m
C (1  i )  C (1  j / m)
Donde :
i  tasa efectiva anual
j  tasa nominal anual
m  número de periodos de capitalización al año
V. INTERÉS COMPUESTO: TASA NOMINAL,
TASA EFECTIVA Y PERIÓDICA

Dividiendo entre C a la ecuación :

m
(1  i )  (1  j / m)

m
ief  (1  j / m)  1

Para el ejemplo anterior :

12
i  (1  48/12) - 1  0.6010032
o 60.10% efectivo anual
V. INTERÉS COMPUESTO: TASA NOMINAL,
TASA EFECTIVA Y PERIÓDICA

Ejercicio 1
¿Cuál es la tasa efectiva que se paga por un préstamo
bancario de $5,000 que se pactó al 55% de interés
convertible trimestralmente?

4
i  (1  0.55 / 4)  1

4
i  (1  0.1375) - 1  67.42% efectivo anual
V. INTERÉS COMPUESTO: TASA NOMINAL,
TASA EFECTIVA Y PERIÓDICA

Ejercicio 2
Determinar la tasa efectiva dada una tasa nominal
capitalizable mensualmente de 50%.

 63.21% efectivo anual

Determinar la tasa mensual

 4.16% mensual
V. INTERÉS COMPUESTO: VALOR FUTURO
CON PERIODO DE INTERÉS FRACCIONARIO

¿Qué sucede si n no es un número entero?

Ejemplo:

Se obtiene un préstamo bancario de $17,000 a un plazo

de 1 año y con interés de 14% capitalizable
trimestralmente. Pero la persona decide pagar
anticipadamente el préstamo, y decide hacerlo habiendo
transcurrido tan solo 8 meses y medio.
¿Cuál es la cantidad que debe pagarse?
V. INTERÉS COMPUESTO: VALOR FUTURO
CON PERIODO DE INTERÉS FRACCIONARIO

i  14% / 4  3.5%trimestral
n  periodo de pago/periodo de capitalización
 8.5meses / 3meses  2.83%trimestres
M  C(1  i)
M  17,000(1  0.035)
M  18,150.43
¿Cuánto pagaría al vencimien to? ($19,507.89)
¿Cuánto se ahorro por pago anticipado? ($1,357.46)
V. INTERÉS COMPUESTO: VALOR FUTURO
CON PERIODO DE INTERÉS FRACCIONARIO

Ejercicio 1
Un inversionista depositó $400,000 en un instrumento
financiero que paga una tasa de interés de 15% y que se
capitaliza cuatrimestralmente. La inversión la hizo a 4
años, sin embargo, debido a una emergencia decide
sacar su dinero habiendo transcurrido 3 bimestres y
medio. ¿Qué cantidad recibió?
1.75
M  400,000(1  0.05)  $ 435,653.5
V. INTERÉS COMPUESTO: VALOR FUTURO
CON PERIODO DE INTERÉS FRACCIONARIO

Ejercicio 2
Se contrata un préstamo bancario por $30,000. El plazo
de pago es de 3 años. La tasa de interés es del 50%
capitalizable semestralmente.
¿Cuál es la cantidad que deberá liquidarse si se decide
cancelarlo en forma anticipada a los 15 meses?

2.5
M  30,000(1  0.25)  $ 52,407.8

¿Cuánto se ahorro?
V. INTERÉS COMPUESTO: VALOR
PRESENTE (CAPITAL, VALOR ACTUAL)

En algunas operaciones financieras se conoce cuál es la

cantidad futura que debe pagarse o que se desea reunir,
y se requiere determinar la inversión inicial necesaria en
el momento presente, a una tasa de interés y tiempo
determinados, para llegar a juntar dicha cantidad.
En este caso se presenta una operación de valor
presente o valor actual.

Interés
Tiempo

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Meses

Capital =? Monto
V. INTERÉS COMPUESTO: VALOR
PRESENTE (CAPITAL, VALOR ACTUAL)

Para determinarlo, se retoma la ecuación de valor futuro

o monto:

Y se despeja el capital o valor presente

Otra forma de expresarlo:

………...(4)
V. INTERÉS COMPUESTO: VALOR
PRESENTE (CAPITAL, VALOR ACTUAL)

Ejemplo:

Qué cantidad se debe depositar hoy en un banco si se

desea tener una cantidad de $20,000 dentro de 3 años,
y la tasa de interés es de 15% capitalizable
semestralmente.
V. INTERÉS COMPUESTO: VALOR
PRESENTE (CAPITAL, VALOR ACTUAL)

Ejercicios
V. INTERÉS COMPUESTO: VALOR
PRESENTE (CAPITAL, VALOR ACTUAL)

Ejercicio 1:
Una persona desea adquirir un departamento con valor
de $350,000. Le pidieron que entregue 20% de anticipo
y el resto en un plazo de año y medio, al término de la
construcción y entrega del inmueble.
¿Cuánto dinero debe depositar en el banco en este
momento para poder garantizar la liquidación de su
adeudo, si la tasa de interés vigente es del 25%
capitalizable mensualmente?
V. INTERÉS COMPUESTO: VALOR
PRESENTE (CAPITAL, VALOR ACTUAL)

Ejercicio 2:
¿Qué cantidad de dinero recibe una empresa en calidad
de préstamo si ha firmado un documento por $65,000
que incluye capital e intereses al 30% convertible
trimestralmente, y tiene vencimiento en 18 meses?
V. INTERÉS COMPUESTO: VALOR
PRESENTE (CAPITAL, VALOR ACTUAL)

Ejercicio 3:
Una compañía planea realizar una inversión de
$1,000,000 para producir un cierto artículo y espera le
genere ingresos de $1,500,000 dentro de 2 años. Si se
considera una inflación promedio de 25% anual.
¿Conviene la inversión?
V. INTERÉS COMPUESTO: VALOR
PRESENTE (CAPITAL, VALOR ACTUAL)

Solución 1: -18
C=280,000(1+0.02083) = $193,195

Solución 2: -6
C=65,000(1+0.075) = $ 42,117.5

Solución 3: -2
C=1,500,000(1+0.25) = $ 960,000
Por lo tanto no conviene la inversión
V. INTERÉS COMPUESTO: TIEMPO

En algunas operaciones financieras es posible que se

desconozca la variable del tiempo. Para resolver este
tipo de problemas se recurre de nuevo a la fórmula de
monto a interés compuesto, es decir, la fórmula para
determinar el valor futuro, y despejar la variable tiempo.

Ejemplo:
¿Cuántos años serán necesarios para que $175,000 se
conviertan en $230,000 a una tasa de interés del 44%
anual?
V. INTERÉS COMPUESTO: TIEMPO
V. INTERÉS COMPUESTO: TIEMPO

Solución:
V. INTERÉS COMPUESTO: TIEMPO

Ejercicio 1:
En cuánto tiempo se duplicará una inversión de
$1,000,000 si se considera una tasa de interés de 36%
capitalizable mensualmente?
V. INTERÉS COMPUESTO: TIEMPO

Solución:
V. INTERÉS COMPUESTO: TASA DE
INTERÉS

En algunas operaciones financieras es posible que se

desconozca la variable correspondiente al tipo de
interés. Para resolver este tipo de problemas se recurre
de nuevo a la fórmula de monto a interés compuesto, es
decir, la fórmula que determina el valor futuro, y despejar
la variable de la tasa de interés.

Ejemplo:
¿A qué tasa de interés de deben depositar $20,000 para
disponer de $55,000 en un plazo de 5 años si los
intereses se capitalizan semestralmente?
V. INTERÉS COMPUESTO: TASA DE
INTERÉS
V. INTERÉS COMPUESTO: TASA DE
INTERÉS

Solución:
V. INTERÉS COMPUESTO: TASA DE
INTERÉS

Ejercicio 1:
¿A qué tasa de interés se deben depositar $10,000 para
disponer de $20,000 en un plazo de 4 años si el interés
se capitaliza trimestralmente?

Ejercicio 2:
¿A qué tasa de interés se deben depositar $30,000 para
obtener $45,000 en un plazo de 1 año, si el interés se
convierte mensualmente?
V. INTERÉS COMPUESTO: TASA DE
INTERÉS
Solución 1:

Solución 2: