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UNIVERSIDAD NACIONAL DEL ALTIPLANO - PUNO
FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y ADMINISTRATIVAS

ESCUELA PROFESIONAL DE CIENCIAS CONTABLES
“ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN FINANCIERA Y ECONÓMICA

PARA LAS DECISIONES GERENCIALES DE LA AGECIA DE
VIAJES Y TURISMO KONTIKI TOURS E.I.R.L. EN LOS
PERIODOS 2015-2016”
BORRADOR DE TESIS
PRESENTADO POR:
Bach. JHON CESAR MARCA ACERO
PARA OPTAR EL TÍTULO PROFESIONAL DE:
CONTADOR PÚBLICO
PUNO – PERÚ
2017
UNIVERSIDAD NACIONAL DEL ALTIPLANO - PUNO
FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y ADMINISTRATIVAS
ESCUELA PROFESIONAL DE CIENCIAS CONTABLES
BORRADOR DE TESIS
“ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN FINANCIERA Y ECONÓMICA PARA LAS
DECISIONES GERENCIALES DE LA AGENCIA DE VIAJES Y TURISMO
KONTIKI TOURS E.I.R.L. EN LOS PERIODOS 2015-2016”
PRESENTADO POR:
Bach. JHON CESAR MARCA ACERO
PARA OPTAR EL TITULO PROFESIONAL DE:
CONTADOR PÚBLICO
APROBADA POR EL JURADO REVISOR CONFORMADO POR:
PRESIDENTE: ____________________________________
Dr. GERMAN ALBERTO MEDINA COLQUE
PRIMER MIEMBRO: ____________________________________

Dr. HECTOR EDDY CALUMANI BLANCO
SEGUNDO MIEMBRO: ____________________________________

Msc. HUGO FREDDY CONDORI MANZANO
DIRECTOR / ASESOR: ____________________________________

Dr. REYNALDO ALCOS CHURA
Área : Análisis Económico y Financiero
Tema : Situación Financiera y Económica

DEDICATORIA
Con mucho cariño y respeto a mis
queridos padres Ernesto Marca y Sabina
Acero, quienes me brindaron su apoyo en
todo momento de esta etapa estudiantil
para así lograr este gran objetivo de se
ser un profesional.
A mis queridos hermanos Elmer,
Marizol, Edy, y Roger, por ser parte
primordial en mi formación profesional,
así también a mis amigos con quienes eh
compartió gratos momentos durante esta
etapa universitaria.
i
AGRADECIMIENTOS
A la Universidad Nacional del Altiplano, Facultad de
Ciencias Contables y Administrativas, Escuela Profesional
de Ciencias Contables, por haberme acogido en sus aulas
para yo poder recibir la formación profesional.
Mi agradecimiento a los docentes de la Escuela Profesional
de Ciencias Contables de nuestra Primera Casa Superior de
Estudios por darme la formación profesional a lo largo de la
vida universitaria.
Mi agradecimiento a la Agencia de Viajes y Turismo Kontiki
Tours E.I.R.L. por la información que me brindó para hacer
posible el presente trabajo de investigación.
Finalmente doy agradecimiento a toda mi familia, así como a
todos mis amigos por brindarme todo el apoyo incondicional
a lo largo de mi Formación Profesional.
ii
ÍNDICE
DEDICATORIA ..............................................................................................................i
AGRADECIMIENTOS ...................................................................................................ii
ÍNDICE .........................................................................................................................iii
RESUMEN ....................................................................................................................1
INTRODUCCIÓN ..........................................................................................................3
CAPÍTULO I
1.1 Planteamiento del problema y objetivos de la investigación ........................... 5
1.1.1 Planteamiento del problema .................................................................... 5
1.1.2 Formulación del problema ....................................................................... 6
1.1.3 Sistematización del problema.................................................................. 6
1.2 Objetivos de la investigación .......................................................................... 6
1.2.1 Objetivo general ...................................................................................... 6
1.2.2 Objetivos específicos .............................................................................. 7
CAPÍTULO II
REVISIÓN DE LITERATURA
2.1 Marco teórico ................................................................................................. 8
2.1.1 Agencia de viajes .................................................................................... 8
2.1.2 Empresa ................................................................................................. 9
2.1.3 Estados financieros ................................................................................11
2.1.4 Análisis económico y financiero .............................................................16
2.1.5 Métodos de análisis a los estados financieros........................................17
2.1.6 Situación financiera y económica ...........................................................24
2.1.7 Gerencia ................................................................................................25
2.1.8 Costo de oportunidad .............................................................................25
2.1.9 Decisiones gerenciales ..........................................................................25
iii
2.1.10 Toma de decisiones ...............................................................................26
2.2 Marco conceptual ..........................................................................................30
2.3 Hipótesis de la investigación .........................................................................32
2.3.1 Hipótesis general ...................................................................................32
2.3.2 Hipótesis específicas .............................................................................32
2.4 Operacionalización de las variables ..............................................................32
2.5 Antecedentes de la investigación ..................................................................33
CAPÍTULO III
MATERIALES Y MÉTODOS
3.1 Tipo de investigación ....................................................................................37
3.2 Métodos de investigación ..............................................................................37
3.2.1 Método descriptivo .................................................................................37
3.2.2 Método analítico .....................................................................................38
3.2.3 Método deductivo ...................................................................................38
3.3 Población y muestra......................................................................................38
3.3.1 Población ...............................................................................................38
3.3.2 Muestra ..................................................................................................39
3.4 Técnicas para la recolección de datos ..........................................................39
3.4.1 Análisis documental ...............................................................................40
3.5 Técnicas para el procesamiento de la información ........................................40
3.6 Ubicación y descripción de la empresa en estudio ........................................40
3.6.1 Ámbito de investigación .........................................................................40
3.6.2 Descripción de la entidad .......................................................................41
CAPÍTULO IV
RESULTADOS Y DISCUSIÓN
4.1 Objetivo específico n° 1: Análisis de la situación financiera que incide
positivamente en las decisiones gerenciales de la Agencia de Viajes y Turismo
Kontiki Tours EIRL, periodos 2015 – 2016. ..............................................................44
iv
4.1.1 Análisis del estado de situación financiera .............................................44
4.2 Objetivo específico n° 2: Análisis de la situación económica que incide
positivamente en las decisiones gerenciales de la Agencia de Viajes y Turismo
Kontiki Tours EIRL en los periodos 2015 – 2016. ....................................................58
4.2.1 Análisis del estado de resultados ...........................................................58
4.3 Propuesta de investigación: Proponer una alternativa de evaluación
financiera que optimice la obtención de resultados de la Agencia de Viajes y Turismo
Kontiki Tours EIRL en los periodos 2015 – 2016 .....................................................67
4.4 Contrastación de hipótesis ............................................................................71
4.4.1 Contrastación de hipótesis específica n° 01 ...........................................71
4.4.2 Contrastación de hipótesis específica n° 02 ...........................................72
CAPÍTULO V
CONCLUSIONES .......................................................................................................74
CAPÍTULO VI
RECOMENDACIONES ...............................................................................................76
CAPÍTULO VII
REFERENCIAS
Bibliografía ..................................................................................................................78
Webgrafía ...................................................................................................................80
v
ÍNDICE DE CUADROS
CUADRO N° 01: Análisis Horizontal y Vertical del Estado de Situación Financiera .....45
CUADRO N° 02: Cuenas de mayor significancia del Estado de Situación Finnaciera .46
CUADRO N° 03: Liquidez Corriente ............................................................................49
CUADRO N° 04: Liquidez Ácida ..................................................................................50
CUADRO N° 05: Liquidez Absoluta .............................................................................52
CUADRO N° 06: Capital de Trabajo ............................................................................53
CUADRO N° 07: Razón de Endeudamiento Total .......................................................54
CUADRO N° 08: Solvencia Patrimonial .......................................................................56
CUADRO N° 09: Resumen de Indicadores Financieros de la Situación Financiera .....58
CUADRO N° 10: Análisis Horizontal y Vertical del Estado de Resultados ...................58
CUADRO N° 11: Cuentas de mayor significancia del Estado de Resultados ..............59
CUADRO N° 12: Rentabilidad Sobre la Inversión ........................................................62
CUADRO N° 13: Rentabilidad Sobre el Patrimonio .....................................................64
CUADRO N° 14: Rentabilidad Sobre Ventas Netas ....................................................65
CUADRO N° 15: Resumen de Indicadores Finnacieros de la Situación Económica ....67
vi
ÍNDICE DE GRÁFICOS
GRÁFICO N° 01: Liquidez Corriente ...........................................................................49
GRÁFICO N° 02: Liquidez Ácida .................................................................................51
GRÁFICO N° 03: Liquidez Absoluta ............................................................................52
GRÁFICO N° 04: Capital de Trabajo ...........................................................................53
GRÁFICO N° 05: Razón de Endeudamiento Total ......................................................55
GRÁFICO N° 06: Solvencia Patrimonial ......................................................................56
GRÁFICO N° 07: Rentabilidad Sobre la Inversión .......................................................62
GRÁFICO N° 08: Rentabilidad Sobre el Patrimonio ....................................................64
GRÁFICO N° 09: Rentabilidad Sobre Ventas Netas ....................................................66
vii
ÍNDICE DE ESQUEMAS
ESQUEMA N° 01: Etapas de la toma de decisiones ...................................................29
ESQUEMA N° 02: Ubicación Agencia de Viajes y Turismo Kontiki Tours E.I.R.L. .......41
ESQUEMA N° 03: Organigrama Agencia de Viajes y Turismo Kontiki Tours E.I.R.L. ..43
ESQUEMA N° 04: Análisis método DuPont financiero 2015........................................69
ESQUEMA N° 05: Análisis método DuPont financiero 2016........................................70
viii
RESUMEN
El presente trabajo de investigación titulado “Análisis de la Situación Financiera y

Económica para las Decisiones Gerenciales de la Agencia de Viajes y Turismo
Kontiki Tours E.I.R.L. en los Periodos 2015 - 2016”, tuvo la finalidad de analizar la
situación financiera y económica a través de los métodos de análisis horizontal,
análisis vertical y análisis de indicadores financieros con el hecho de proporcionar
una información coherente y relevante a la alta gerencia de la empresa para que
de esta forma el Gerente General de la Empresa, pueda tomar las decisiones
correctas y en tiempos oportunos. Para la realización de este trabajo, se empleó
los métodos de investigación: Descriptivo, Analítico y Deductivo, y como técnicas
de investigación, se consideró el análisis documental, siendo necesario para la
obtención de la información real con que cuenta la empresa. Nuestra población
está dada por todas aquellas empresas que desarrollan la misma actividad “Tour
operadoras”, y dentro de ellas se tiene al turismo que realizan “Turismo
Receptivo, Turismo Interno, Turismo Emisor”, cuya modalidad es “Turismo de
Aventura, Turismo Mítico, Turismo Rural y/o Vivencial, Turismo Ecológico”, y
como muestra se seleccionó a la A.V.T. Kontiki Tours E.I.R.L., desarrollando el
análisis de sus periodos 2015 – 2016, es una empresa que se encuentra dentro
del ámbito geográfico de nuestra ciudad de Puno. Los resultados que se
obtuvieron en esta investigación fueron positivos, teniendo una disminución en el
Efectivo y Equivalentes de Efectivo del 75.42%, cuya disminución refleja en el
incremento de Inmuebles Maquinaria y Equipo por 90.20%, de cual podemos
decir que la empresa al tener recursos disponibles, hizo la inversión en activos
fijos dando un resultado favorable para la empresa ya que su utilidad neta se a
incrementado en S/. 311,233.00, esto también es gracias a sus ventas realizadas
en el 2016 ya que aumentaron en S/. 476,026.00, todo esto favorece a que la
empresa tenga un crecimiento en futuros periodos.
Palabras Clave: Decisiones Gerenciales, Estados Financieros, Situación

Económica, Situación Financiera, Indicadores Financieros.
1
ABSTRACT
The present research work entitled "Analysis of the Financial and Economic
Situation for Management Decisions of the Travel and Tourism Agency Kontiki
Tours E.I.R.L. in the 2015-2016 Periods ", was intended to analyze the financial
and economic situation through the methods of horizontal analysis, vertical
analysis and analysis of financial indicators with the fact of providing coherent and
relevant information to senior management of the company so that in this way the
General Manager of the Company, can make the right decisions and in
appropriate times. For the realization of this work, the research methods were
used: Descriptive, Analytical and Deductive, and as research techniques, the
documentary analysis was considered, being necessary to obtain the real
information available to the company. Our population is given by all those
companies that develop the same activity "Tour Operators", and within them you
have the tourism that makes "Receptive Tourism, Internal Tourism, Tourism
Issuer", whose modality is "Adventure Tourism, Mythical Tourism, Rural and / or
Experiential Tourism, Ecological Tourism ", and as a sample the AVT was selected
Kontiki Tours E.I.R.L., developing the analysis of its periods 2015 - 2016, is a
company that is within the geographical scope of our city of Puno. The results
obtained in this research were positive, having a decrease in Cash and Cash
Equivalents of 75.42%, whose decrease reflects in the increase of Machinery and
Equipment Properties by 90.20%, of which we can say that the company having
resources available, made the investment in fixed assets giving a favorable result
for the company since its net profit was increased by S /. 311,233.00, this is also
thanks to its sales made in 2016 as they increased by S /. 476,026.00, all this
favors the company's growth in future periods.
Keywords: Management Decisions, Financial Statements, Economic Situation,

Financial Situation, Financial Indicators.
2
INTRODUCCIÓN
El presente trabajo de investigación titulado “ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN
FINANCIERA Y ECONÓMICA PARA LAS DECISIONES GERENCIALES DE LA
AGENCIA DE VIAJES Y TURISMO KONTIKI TOURS E.I.R.L. EN LOS
PERIODOS 2015 - 2016”, se desarrolló con la información obtenida del Estado de
Situación Financiera y Estado de Resultados de los periodos 2015 - 2016, cuya
información muestra el comportamiento del activo, pasivo y patrimonio, ingresos y
egresos, teniendo por objeto principal el de analizar la situación financiera y
económica con el fin de dar a conocer a la gerencia general la realidad financiera-
económica en la que se encuentra la empresa. Cuya información sea esencial
para las decisiones a tomar, así también, conociendo la importancia que tienen
las Agencias de Viajes en la ciudad de Puno y que es de vital importancia para el
desarrollo económico de nuestra ciudad, como también la de nuestro país y
gracias a la demanda global de turistas nacionales y extranjeros, es que se tiene
como las principales fuentes de ingreso, a las empresas del sector turismo. En
ese sentido se tiene la importancia del desarrollo del trabajo de investigación,
para lo cual es necesario el uso de instrumentos de análisis a los estados
financieros (análisis horizontal, análisis vertical y análisis a través de los
indicadores financieros), que nos permitan evaluar dicha información. Así pues se
planteó el siguiente problema: ¿De qué manera el análisis de la situación
financiera incide en las decisiones gerenciales de la Agencia de Viajes y Turismo
Kontiki Tours EIRL en los periodos 2015 - 2016?; y el objetivo principal es
Analizar la situación financiera y económica que incide positivamente en las
decisiones gerenciales de la Agencia de Viajes y Turismo Kontiki Tours EIRL en
los periodos 2015 – 2016; en consecuencia nuestra hipótesis formulada es que el
3
análisis de la situación financiera y económica incide positivamente en las
decisiones gerenciales de la Agencia de Viajes y Turismo Kontiki Tours EIRL en
los periodos 2015 – 2016. Por lo que el presente trabajo de investigación está
estructurado por los siguientes capítulos:
CAPÍTULO I: Planteamiento del problema y objetivos de la investigación, En
este primer capítulo hace referencia por el cual se hace el desarrollo del trabajo
de investigación, en ello se muestra la formulación y sistematización del
problema, así como los objetivos que se quiere lograr.
CAPÍTULO II: Revisión de literatura, Un capítulo donde se desarrolla el marco
conceptual, conceptualizando definiciones relacionadas a nuestro tema de
investigación; también se encuentra las hipótesis y los antecedentes de nuestra
investigación.
CAPÍTULO III: Materiales y métodos, Cuyo capítulo, detalla el tipo de
investigación desarrollada, los métodos utilizados para el desarrollo de la misma,
también se detalla la población y muestra, así como la identificación de la entidad
estudiada.
CAPÍTULO IV: Resultados y Discusión, Es la parte donde se muestra los
resultados obtenidos del desarrollo de la investigación, los cuales se presentan en
cuadros y gráficos para una mejor compresión.
CAPÍTULO V: Conclusiones, En el cual está desarrollada las conclusiones al
cual se llegaron con el presente trabajo de investigación.
CAPÍTULO VI: Recomendaciones, En este capítulo se encuentran las
recomendaciones sugeridas.
CAPÍTULO VII: Referencias, Contiene las referencias las cuales nos sirvió para
el desarrollo del presente trabajo de investigación.
4
CAPÍTULO I
1.1 Planteamiento del problema y objetivos de la investigación

1.1.1 Planteamiento del problema
La Agencia de Viajes y Turismo Kontiki Tours E.I.R.L., es una empresa del
sector turismo, cuya actividad económica es la prestación de servicio de
transporte de pasajeros de turismo nacional e internacional; esta empresa
ha venido desarrollando sus actividades desde el año 1992 consolidándose
como una empresa reconocida en el mercado local y teniendo un
crecimiento considerable en el rubro de su actividad económica, lo cual
esto conlleva a que la gerencia general deba tener presente la situación
real de los recursos económicos y financieros con que cuenta la empresa
para así realizar una adecuada toma de decisiones.
Teniendo en cuenta que los Estados Financieros son cuadros sistemáticos

preparados con la finalidad de presentar en forma razonable y coherente la
situación financiera y económica de la empresa, a su vez constituyen como
soporte fundamental para la toma de decisiones. Pero de nada sirve si
estas no son interpretadas adecuadamente y peor si no son consideradas
en las decisiones que se toman, pues este es un problema muy constante
en muchas empresas incluso en la empresa en estudio ya que el
propietario de esta empresa a su vez Gerente general no le da la debida
importancia por la falta de conocimiento sobre esta información, a pesar
que cuenta con un sistema de contabilidad que le brinda los Estados
Financieros anualmente, pero esta información de relevancia solo sirve
para evaluar con el sistema crediticio en las entidades financieras.
5
Por ello existe la necesidad de analizar e interpretar dicha información para
hacer una proyección positiva afrontando problemas y planteando
estrategias frente a estos aprovechando la demanda del negocio.
Por lo tanto se considera necesario e importante desarrollar este trabajo de

investigación que nos permitirá conocer la real situación económica y
financiera en que se encuentra esta empresa, así también nos servirá de
base para hacer notar a la alta gerencia de la empresa que esta
información será relevante a la hora de hacer las decisiones gerenciales
para un mejor desarrollo empresarial.
1.1.2 Formulación del problema

¿De qué manera el análisis de la situación financiera y económica incide en
las decisiones gerenciales de la Agencia de Viajes y Turismo Kontiki Tours
EIRL en los periodos 2015 - 2016?
1.1.3 Sistematización del problema

Problema específico (1)
¿De qué manera el análisis de la situación financiera incide en las
decisiones gerenciales de la Agencia de Viajes y Turismo Kontiki Tours
Problema específico (2)

¿De qué manera el análisis de la situación económica incide en las
1.2 Objetivos de la investigación

1.2.1 Objetivo general
Analizar la situación financiera y económica que incide positivamente en las
EIRL en los periodos 2015 – 2016.
6
1.2.2 Objetivos específicos
Objetivo específico (1)
Analizar la situación financiera que incide positivamente en las decisiones
gerenciales de la Agencia de Viajes y Turismo Kontiki Tours EIRL en los
periodos 2015 – 2016.

Analizar la situación económica que incide positivamente en las decisiones
periodos 2015 – 2016.

Proponer una alternativa de evaluación financiera que optimice la obtención
de resultados de la Agencia de Viajes y Turismo Kontiki Tours EIRL en los
periodos 2015 – 2016
7
CAPÍTULO II
REVISIÓN DE LITERATURA
2.1 Marco teórico

2.1.1 Agencia de viajes
Las Agencias de Viajes, son empresas conocidas como intermediarios
entre los turistas y los prestadores de servicios turísticos. Consideradas el
canal clásico de comercialización de los viajes. Son consideradas el
colectivo más importante dentro del sistema de distribución turística y venta
de productos turísticos que conlleva viajes. (Milo & Cabo, 2000; citado por;
(Acero, 2015, pág. 83)
Las agencias de viajes son empresas de servicios y su función principal es

la intermediación, y de allí se deriva una de sus principales funciones; la
intermediación. Se define entonces a las agencias de viajes como
empresas formadas por consultores en viajes y turismo que ayudan al
cliente a seleccionar y adquirir los servicios que desea para su viaje.
(Navarro, 2001; citado por; (Acero, 2015, págs. 83 - 84).
2.1.1.1 Clasificación de las agencias de viajes

Tour operadoras
Normalmente se considera operador turístico a la empresa que ofrece
productos o servicios turísticos, generalmente contratados por él, e
integrados por más de uno de los siguientes ítems: transporte,
alojamiento, traslados, excursiones, etc.
Agencias de viajes mayoristas

Son aquellas que proyectan, elaboran y ofrecen toda clase de servicios y
viajes combinados para su afianzamiento. No pudiendo vender ni ofrecer
8
su producto al usuario. Cada mayorista trabaja directamente con los
hoteles y líneas aéreas específicas para elaborar paquetes que puedan
venderse al público.
Agencia de viajes minoristas

Comercializan el producto de las agencias de viajes mayoristas
vendiendo directamente al usuario turístico o proyectan, elaboran,
organizan o venden toda clase de servicios y viajes combinados al turista,
no pudiendo ofrecer ni comercializar sus productos a través de otros
servicios.
2.1.1.2 Funciones de las agencia de viajes

Dentro de las funciones principales de una agencia de viajes se puede
destacar los siguientes:
 Informar al cliente y asesorarle sobre el destino turístico de su
elección.
 Organizar y planificar todo lo referente al itinerario turístico, aspecto
que incluye desde el viaje y la reserva de hoteles hasta el alquiler
de vehículos en el lugar de destino y otros servicios similares.
 Hacer de intermediario entre el cliente y las distintas empresas que
ofrecen sus servicios, tales como las aerolíneas, los hoteles, etc.
De este modo, todo el trabajo que hubiera tenido que hacer el
cliente por su cuenta si hubiese decidido viajar por libre es
realizado por la agencia de forma profesional.
2.1.2 Empresa
Entidad formada con capital social y que aparte del propio trabajo de su
promotor puede contratar a un cierto número de trabajadores su propósito
lucrativo, se traduce en actividades industriales mercantiles o la prestación
de servicios. (Andrade, 2012, pág. 537)
Para Jorge Toyos, citado por; (Zeballos, 2014, pág. 6). La empresa desde
el punto de vista económico administrativo, se puede decir que es un ente
social en el cual toda la actividad es económica o sea que tiende
directamente o indirectamente el aprovechamiento fructífero de los
9
capitales, y mediante el cual el hombre trata de satisfacer sus necesidades
materiales.
La empresa, es una organización social por ser una asociación de

personas, que utiliza una gran variedad de recursos para la explotación de
un negocio y que tiene por fin un determinado objetivo, que puede ser el
lucro o la atención de una necesidad social. (Chiavenato, 1905, pág. 4).
Elementos que conforma una empresa

Para Reyes Roca citado por; (Zeballos, 2014, pág. 6). Se establece tres
elementos.
a. Bienes Materiales: Se puede decir que son bienes que conforman el
patrimonio de la empresa como activos, materias primas, instrumentos
de trabajo, dinero en efectivo, etc.
b. Elemento Humano: Se refiere a los empleados y obreros calificados y
no calificados, directores, supervisores, técnicos, altos ejecutivos, los
cuales representan el elemento activo de la empresa.
c. Sistemas: Conjunto de procedimientos, técnicas y principios, cuya
utilización permiten una mejor operatividad de la empresa, así como los
sistemas de: producción, ventas, financiero, organización,
administración, etc.
Empresas privadas
Una empresa privada o corporación cerrada es una empresa dedicada
a los negocios cuyos dueños pueden ser organizaciones no
gubernamentales, o que están conformadas por un relativo número de
dueños que no comercian públicamente en las acciones de bolsa. Sus
dueños pueden ser personas jurídicas y también por ciertas personas
físicas. (Apaza, 2007).
Una empresa privada también se conoce como una sociedad anónima

cerrada o corporación privada. Es una empresa que es propiedad de un
pequeño número de individuos. Un número limitado de acciones se
divide entre los propietarios. Ellos también pueden estar involucrados
en la operación de la organización. Las acciones de estas empresas no
10
se negocian en el mercado público. Las acciones emitidas por
empresas privadas no están sujetas a las normas y reglamentos
relativos al registro y prospecto.
Empresas individuales de responsabilidad limitada

Es una persona jurídica de derecho privado, constituida por voluntad
unipersonal, con patrimonio propio distinto al de su titular, que se
constituye para el desarrollo exclusivo de actividades económicas de
pequeña empresa. (Decreto Ley 21621 Ley de la Empresa Individual de
Responsabilidad Limitada, art. 1º).
Empresas del sector terciario o de servicios

El sector terciario está constituido por todas las actividades económicas
cuyo propósito es la producción de los servicios que demanda la
población. Por esa razón también se conoce como sector servicios.
Si bien los sectores primario y secundario se dedican a la producción

de bienes materiales, la existencia del sector terciario permite clasificar
todas las actividades económicas que permiten aumentar el bienestar
de los consumidores a través de los servicios, es decir la producción de
bienes inmateriales.
Dentro de este sector se incluyen sectores tan importantes como el

financiero, el turismo, la hostelería, el transporte, la sanidad, la
educación y la administración pública. De esta manera el consumidor ve
aumentado su bienestar gracias a una buena salud, mayor formación,
una comunidad segura donde vivir, etc. Todos estos factores no se
traducen, como hemos mencionado, en la obtención de bienes
materiales, pero no por ello son de menor importancia para la economía
y la vida de las personas. (Caballero, F., Recuperado de separata
titulada definiciones de economía).
2.1.3 Estados financieros

Los Estados Financieros se preparan y se presentan de conformidad con
las disposiciones legales sobre la materia y con los Principios de
11
Contabilidad Generalmente Aceptados en el País. (Ley 26887, Ley General
de Sociedades Art. 223)
Son aquellos Estados que proveen información respecto a la Posición

financiera, Resultados y Estados de Flujo de Efectivo de una empresa que
es útil para los usuarios en la toma de decisiones de índole económica.
(SMV 2015, Resolución CONASEV 010-2008-EF/94.01.2, 26.11.99).
Los Estados Financieros (EEFF) son cuadros sistemáticos, preparados

aplicando las normas internacionales de contabilidad e información
financiera así como los manuales y reglamentos nacionales de
contabilidad, con la finalidad de presentar en forma razonable y coherente
la situación financiera y económica de la empresa. (Novoa, 2014, pág. 5).
Al respecto la NIC N° 1 PRESENTACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS,

indica que los estados financieros constituyen una representación
estructurada de la situación financiera y del rendimiento financiero de la
entidad. El objetivo de los estados financieros con propósitos de
información general es suministrar información acerca de la situación
financiera, del rendimiento financiero y de los flujos de efectivo de la
entidad, que sea útil a una amplia variedad de usuarios a la hora de tomar
decisiones económicas. Los Estados Financieros también muestran los
resultados de la gestión realizada por los administradores con los recursos
que se les han confiado.
Los Estados Financieros., se preparan con propósitos especiales y general,

la primera se prepara para satisfacer intereses, necesidades específicas de
ciertos usuarios de la información contable; mientras la segunda se prepara
para al cierre de un periodo para ser conocidos por usuarios
indeterminados, con el ánimo de satisfacer el interés común del público en
evaluar la capacidad por su condición, claridad, neutralidad y fácil consulta.
(Carvalho, 2010, págs. 90 - 91).
Objetivos de los estados financieros

(Reglamento de Información Financiera, aprobada mediante Resolución
CONACEV N° 103-99-EF/94.10. Art. 3°). Establece los siguientes objetivos:
12
a. Presentar razonablemente información sobre la situación financiera, los
resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de una empresa.
b. Apoyar a la gerencia en la planeación, organización, dirección y control
de los negocios.
c. Servir de base para tomar decisiones sobre inversiones y
financiamiento.
d. Representar una herramienta para evaluar la gestión de la gerencia y la
capacidad de la empresa para generar efectivo y equivalentes de
efectivo.
e. Permitir el control sobre las operaciones de la empresa.
f. Ser una base para guiar la política de la gerencia y de los accionistas en
materia societaria.
El objetivo de los EE.FF., es suministrar información acerca de la situación

financiera, desempeño y cambios en la posición financiera. Se pretende
que tal información sea útil en una amplia gama de usuarios al tomar sus
decisiones económicas; los EE. FF., preparados con este propósito cubren
las necesidades comunes de muchos usuarios, sin embargo, los EE. FF.,
no suministran toda la información que estos usuarios pueden necesitar
para tomar decisiones económicas, puesto que tales estados reflejan
principalmente los efectos financieros de sucesos pasados, y no contienen
necesariamente información distinta de la financiera. (Apaza, 2007, págs.
14 - 15).
Propósito de los estados financieros

El propósito fundamental de los estados financieros es determinar la
utilidad de la empresa a fin de repartir las mismas a cada uno de los
socios, por lo tanto depende de los resultados que nos dan a conocer. Los
Estados Financieros para proceder a distribuir los dividendos. La Junta
General de Accionistas es la encargada de decidir el destino de las
utilidades, las cuales pueden ser repartidas o conformar una reserva
voluntaria. Cada resultado obtenido no puede separarse de resultados
obtenidos en ejercicios anteriores ya que la vida social en los negocios es
continua. (Zeballos, 2014, pág. 482).
13
Los estados financieros constituyen una representación financiera
estructurada, de la situación financiera y de las transacciones efectuadas
por una empresa. El objetivo de los estados financieros para propósitos
generales es proporcionar información sobre la situación financiera,
resultado de las operaciones y los flujos de efectivo de una empresa, la
cual es útil para una amplia gama de usuarios en la toma de sus decisiones
económicas. Los estados financieros muestran también los resultados de la
dedicación y cuidado de la administración de la gerencia sobre los recursos
que le han sido confiados. Para alcanzar su objetivo, los estados
financieros proporcionan información de la empresa respecto a sus:
activos, pasivos, patrimonio neto, ingresos y gastos, incluyendo ganancias
y pérdidas y flujos de efectivo. (Manual Doctrina Contable, USMP, 2008)
Importancia de los estados financieros

Los Estados Financieros son importantes porque proporcionan información
sobre la situación financiera-económica, rendimiento y cambios que ha
habido en una empresa y a su vez esta información permitirá a la gerencia
evaluar las decisiones que fueron aplicados en la empresa. También
proporcionan información a las entidades ajenas a la empresa como son:
bancos, SUNAT, SBS, CONASEV, etc. (Flores, 2013, pág. 156).
Finalidad de los estados financieros

Los Estados Financieros, se preparan con el fin de presentar una revisión
periódica, o informe acerca del progreso de la administración y tratar sobre
la situación de las inversiones en el negocio y los resultados obtenidos
durante el periodo que se estudia. (Panez, 2013, pág. 17).
Estado de situación financiera

Estado Financiero que presenta a una fecha determinada las fuentes de las
cuales se han obtenido los fondos que se usan en las operaciones de una
empresa (pasivo y patrimonio), así como los bienes y derechos en que
están invertidos dichos fondos (activos) algunos tratadistas suelen llamarlo
Balance General o Balance de Situación que presenta la situación
Económica-Financiera del ente; en él están contenidas todos los bienes,
derechos y obligaciones de la empresa. La situación económica, en el
14
sentido que muestra la cuantía de los recursos sociales (activos), la
estructura de los capitales propios (patrimonio) y ajenos (pasivos); y la
situación financiera, porque muestra los recursos de inmediata realización y
la cuantía de su capital de trabajo, entre otros aspectos no menos
importantes. El cuerpo, la parte más importante está conformado por los
rubros del activo, pasivo y patrimonio neto. (Calderón, 2008, pág. 23).
El Estado de Situación Financiera presenta la situación económica-

financiera de una empresa en un momento determinado. La frecuencia de
su elaboración varia en relación con las necesidades de cada empresa, y la
gerencia puede requerirlo quincenal o mensualmente para medir las
tendencias de las relaciones entre activos y pasivos. Los usuarios externos
necesitan la información semestral o anualmente de acuerdo, a los
requerimientos específicos de las entidades supervisoras. Sin embargo la
mayoría de las empresas elaboran estados financieros oficiales
anualmente. El resumen de la información muestra todos los derechos y
obligaciones que tiene la empresa en una fecha determinada. En el Perú
por razones básicamente tributarias, los balances generales deben ser
preparados para el 31 de Diciembre de cada año. (Franco, 2007, pág. 43).
Estado de resultados
El estado de resultados, muestra la gestión económica que ha tenido una
entidad durante un periodo determinado, incluyendo los ingresos y gastos
que se han generado y producido respectivamente, generando el resultado
del ejercicio que puede ser utilidad o pérdida. En efecto un Estado de
Resultados eficientemente elaborado debe proporcionar información
importante relativa a la estructura de ingresos y gastos de la empresa.
Además, es útil para diseñar medidas correctivas o de esfuerzo dentro de
la organización, en términos de la gestión administrativa. (Franco, 2007,
pág. 57).
Al respecto la NIC N° 1, establece que el Estado de Resultados, es un

cuadro en el cual se muestran los ingresos y egresos que se generan en un
ejercicio económico, de cuya diferencia se obtiene la utilidad o superávit
15
cuando los ingresos son mayores o la pérdida o déficit cuando los egresos
son mayores.
Notas a los estados financieros

Son aclaraciones o explicaciones de hechos o situaciones, cuantificables o
no que forman parte integrante de todos y cada uno de los estados
financieros: pueden ser descripciones narrativas o análisis detallados de
importes, siendo su finalidad alcanzar una presentación razonable. Para su
correcta interpretación, las notas deben ser leídas conjuntamente con los
estados financieros. (Calderón, 2010, págs. 8 - 9).
Las Notas a los Estados Financieros, son aclaraciones o explicaciones de

hechos o situaciones, cuantificables o no, que forman parte integrante de
todos y cada uno de los estados financieros, los cuales deben leerse
conjuntamente con ellas para una correcta interpretación. (Novoa, 2014,
pág. 39).
2.1.4 Análisis económico y financiero

El análisis es un proceso dirigido a evaluar la posición financiera y los
resultados de una empresa con el objeto de establecer estimaciones
futuras. El trabajo consiste en efectuar operaciones matemáticas para
determinar las variaciones ocurridas en los saldos a las cuentas, partidas o
rubros materia análisis, tomando como evidencia lo ocurrido en varios
periodos, o simplemente calculando razones o porcentajes tendientes a
encontrar mediante la interpretación de puntos fuertes, críticos, relevantes,
no relevantes, etc. (Calderón, 2010, pág. 179).
El análisis de los estados financieros significa usar todas las fuentes de

información financiera y no financiera necesarias para lograr una
evaluación de la situación financiera en un determinado momento.
Generalmente, las razones o relaciones financieras son utilizadas en el
análisis, aunque existen también otros métodos de los análisis de los
Estados Financieros. (Franco, 2007, pág. 215).
Es una técnica que reúne un conjunto de métodos, instrumentos y objetivos

con el fin de establecer en una empresa pronósticos, metas económicas y
16
financieras por alcanzar, tomando en cuenta los medios que se tiene y los
que se requieren para lograrlo. (Moreno, 2004, pág. 419).
2.1.5 Métodos de análisis a los estados financieros

2.1.5.1 Método de análisis horizontal
El método de análisis horizontal consiste en comparar cifras de estados
financieros de periodo a periodo para evaluar las tendencias que se
operan en las cifras de dichos estados, permitiendo identificar con
facilidad las partidas en las cuales se presentaron esos cambios. El
analista que hace uso de este método, por lo general toma en cuenta
estados financieros e información de dos, tres y hasta de cuatro últimos
periodos. El análisis horizontal es considerado dinámico. Esta forma de
analizar los estados financieros es muy usual cuando se requieren hacer
comparaciones entre los estados financieros reales y los proyectados; así
mismo para comparar estados financieros de empresa que se dedican a
la misma actividad. (Calderón, 2014, pág. 182).
Es conocido, también como, análisis dinámico, análisis de tendencias,

análisis horizontal. Es dinámico o variable en el tiempo, lo que permitirá
visualizar la historia de la cuenta o rubro en estudio en un determinado
periodo (se mantiene, decrece, incrementa).
Para el efecto, se requerirá utilizar un año base, año de inicio, que servirá
de punto de comparación de los siguientes años.
Las tendencias o relaciones con el año base, muestran las variaciones de
los datos de la información financiera, se visualizan los cambios en los
rubros financieros, entre periodos determinados, luego facilita un análisis
horizontal o de tendencias. Estas tendencias encontradas, deben ser
evaluadas, para establecer si son positivas (favorables) o negativas
(desfavorables).
Los objetivos del análisis horizontal, de los estados financieros son:
a. Determinar las partidas que consumen porcentajes significativos de
recursos económicos.
b. Evaluar la evolución del comportamiento de estas partidas.
17
c. Identificar desviaciones significativas con respecto a alguna cuenta o
rubro contable, o al sector.
Resulta muy importante, la aplicación del análisis horizontal al estado de

resultados, lo que permitirá detectar rubros excesivos en gasto o ingresos
disminuidos en un determinado periodo de tiempo. En conclusión, la
obtención de las tendencias de los ingresos y gastos ha de permitir, la
toma de decisiones más adecuada a las circunstancias. (Torres, 2014,
pág. 797).
2.1.5.2 Método de análisis vertical

Llamado también de porcentajes integrales, es un método de análisis que
permite determinar la estructura del estado de situación financiera y del
estado de resultados, precisando el porcentaje de participación de cada
componente en cada uno de los estados aludidos. El método es ideal
para aplicarlo a un solo ejercicio, pero también, para hacer
comparaciones con los estados de otras empresas similares. El análisis
vertical es estático.
En el análisis del estado de situación financiera, el total de los activos se

lo representa por 100% y, el total de los pasivos y patrimonio con un
porcentaje igual; de esta manera, cada grupo o rubro del balance dividido
entre el total y multiplicado por cien representa en términos relativos una
parte del todo.
En cualquier tipo de análisis, la estructura del estado de situación

financiera queda dividida en dos grandes grupos: en el lado izquierdo,
formado parte de los activos, las inversiones corrientes (activos
corrientes) y las inversiones inmovilizadas (activos no corrientes), para las
cuales la empresa ha hecho uso o ha aplicado fondos; y, en el lado
derecho, los pasivos y patrimonio agrupando las fuentes de
financiamiento (capital ajeno y capital propio), es decir el origen de los
fondos, de manera que el contenido del estado de situación financiera
expresa con toda claridad la estructura de las inversiones y las de
18
financiamiento facilitando su lectura e interpretación. (Calderón, 2014,
pág. 180).
Es conocido, también como, análisis estático, estados financieros con

base común. Es estático en el tiempo, porque se efectúan cálculos con
las partidas de los estados financieros de un mes, año u otros periodos.
Enfoque de análisis concentrado en un ejercicio o periodo de tiempo, que

podemos aplicar al estado de situación financiera y al estado de
resultados.
Para analizar verticalmente, al estado de situación financiera, el total del

activo se iguala al 100% y nos preguntaremos qué porcentaje representa
el efectivo y equivalentes de efectivo y así para los demás rubros.
Igualmente, el análisis vertical del estado de situación financiera, mostrará

los porcentajes totales en activos (corrientes y no corrientes), pasivos
(corrientes y no corrientes) y el patrimonio. (Torres, 2014, pág. 800).
2.1.5.3 Indicadores financieros

Es el método de análisis de los estados financieros más utilizado.
Consiste en establecer relaciones de una partida con otra, es decir entre
dos variables que se obtienen del estado de situación financiera y/o del
estado de resultados, una de las variables actuando como numerador y la
otra como denominador. Es corriente en nuestro medio llamar a estas
razones Ratios Financieros o Indicadores Financieros. (Calderón, 2014,
pág. 184).
Los ratios financieros son razones o coeficientes de medida y

comparación. Por lo general, surgen de la relación por división de dos
datos financieros. Permiten analizar el estado, la gestión y la rentabilidad
de una empresa. (Zans, 2009, pág. 363).
Índices de liquidez
La liquidez es la capacidad que tiene una empresa para hacer frente a
sus obligaciones en el corto plazo, la falta de liquidez origina dificultades
financieras que por lo general empiezan con el recorte o cierre de los
19
créditos por los acreedores que de manera alguna quieren asumir riesgos
para recuperar sus acreencias. (Calderón, 2010, pág. 186).
Nos dice que estos indicadores que muestran el nivel de solvencia

financiera de la empresa para el corto plazo. Expresan la capacidad de la
empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo. (Zans, 2009,
pág. 363).
a. Índice de liquidez corriente: Mide la liquidez corriente que tiene la

empresa, para afrontar sus obligaciones a corto plazo. Muestra la
habilidad que tiene la Gerencia para poder cumplir sus obligaciones a
corto plazo. (Flores, 2013, pág. 190).
Al respecto el INEI, indica que este indicador muestra cuantos nuevos

soles dispone la empresa en el corto plazo (efectivo o realizable) por
cada nuevo sol que tiene comprometido en deudas que vencen en el
corto plazo.
La definición operativa del indicador es:

𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
Liquidez General =
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
b. Liquidez ácida (prueba ácida): Es otra razón que sirve para medir la
capacidad de pago de la empresa en el corto plazo, con una exigencia
mayor que consiste en eliminar del numerador el valor de las
existencias por cuanto requieren de mayor tiempo para convertirse en
efectivo; así mismo, se excluyen los servicios y otros contratados por
anticipado por que no son convertibles a dinero. (Calderón, 2010, pág.
187).
Así también el INEI considera que es un ratio mas exigente que la

razón corriente, ya que no se consideran las existencias en el
numerador.

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝐸𝑥𝑖𝑠𝑡𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠
Liquidez Ácida =
20
c. Liquidez absoluta: Es una razón que mide la capacidad de pago
inmediata, descartando la variable tiempo e incertidumbre. Se obtiene
dividiendo el activo disponible entre los pasivos corrientes. La
separación de las partidas realizable y exigible se hace bajo el
supuesto de que no se lleguen a concretar, lo cual es casi improbable
en una empresa que está en marcha. (Calderón, 2010, pág. 188).
Según el INEI este indicador mide las posibilidades de hacer frente a

las obligaciones en el muy corto plazo, ya que considera en activo más
liquido (o efectivo) de la empresa.

𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑙𝑒
Liq. Absoluta =
d. Capital de trabajo: Nos muestra el exceso de Activo Corriente que

posee la empresa, para afrontar sus obligaciones corrientes. (Flores,
2013, pág. 190).
Es un capital de uso corriente en las operaciones de la empresa. Se

determina por la diferencia entre los activos corrientes y los pasivos
corrientes. Se utiliza como medida de capacidad de pago en el corto
plazo. (Calderón, 2010, pág. 188).

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑇𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜 = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
Ratios de solvencia o endeudamiento

Estos ratios sirven para medir la capacidad que tiene una empresa para
pagar sus obligaciones en las fechas de vencimiento, situación que puede
darse en el corto y en el largo plazo. Estas razones, al igual que las de
liquidez, son estáticas, pues solo consideran partidas del balance general.
(Calderón, 2010, pág. 194).
Muestran la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones

en el largo plazo. Esta capacidad dependerá de la correspondencia que
exista entre el plazo para recuperar las inversiones y los plazos de
21
vencimiento de las obligaciones contraídas con terceros. (Zans, 2009,
pág. 372).
a. Razón de endeudamiento total: De acuerdo con el INEI, este

indicador, mide la proporción del total de activos que es financiado con
recursos de terceros. Lo aconsejable es que este entre 40.00% y
60.00%. Puede desdoblarse en endeudamiento a corto plazo
(considerando solo pasivo corriente), y en endeudamiento a largo
plazo (considerando solo pasivo no corriente).
El resultado de este ratio indica, el porcentaje de fondos que se han

obtenido de los acreedores. Desde esta perspectiva, una razón baja
es bien vista por los acreedores. (Calderón, 2010, pág. 195).

𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
Razón de Endeudamiento = 𝑥 100
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
b. Solvencia patrimonial: Esta razón evalúa el impacto del pasivo total

con relación al patrimonio. Es decir muestra la relación existente entre
los fondos obtenidos desde terceros (pasivos en general) y los fondos
propios (Patrimonio), o lo que es lo mismo, muestra el grado de
endeudamiento con relación al patrimonio. (Effio, F. 2011, Pg. 95,
Recuperado de Revista Asesor Empresarial).
Así mismo, (Calderón, 2010, pág. 195). Dice que es una de las
razones más importantes para medir la solvencia de la empresa. Un
índice elevado puede ser la voz de alerta de que la empresa está en
serias dificultades para hacer frente al pago de sus obligaciones a su
vencimiento.

𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜
Solvencia Patrimonial = 𝑥 100
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜
22
Ratios de rentabilidad
El objetivo de toda empresa es vender para obtener los mayores
beneficios económicos traducidos en utilidad; para ello será necesario que
la administración del negocio se preocupe de una cada vez mayor
participación en el mercado mediante un crecimiento ordenado.
(Calderón, 2010, pág. 196).
Estos ratios miden la capacidad de la empresa para producir ganancias.

Por eso son de mayor importancia para los usuarios de la información
financiera. Son los ratios que determinan el éxito o fracaso de la gerencia.
(Zans, 2009, pág. 374).
a. Rentabilidad sobre la inversión (ROA): Este índice determina la

rentabilidad del activo mostrando la eficiencia en el uso de los activos
de una empresa. (Flores, 2013, pág. 192).
De acuerdo al INEI, este ratio determina la efectividad total de la

administración para producir utilidades que generan los recursos
totales con los que cuenta la empresa. Es otra forma de medir la
rentabilidad económica.

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
Rentabilidad Sobre la Inversion = 𝑥 100
b. Rentabilidad sobre el patrimonio (ROE): Muestra el beneficio neto

generado en relación con la inversión que han efectuado los
propietarios de la empresa. Se le denomina también ROE. (Return On
Equity).
Es un indicador de gran importancia, pues mide la rentabilidad en

función al patrimonio neto, y se obtiene dividiendo la utilidad neta entre
el patrimonio. (Calderón, 2010, pág. 200).

ROE = 𝑥 100
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜
23
c. Rentabilidad sobre las ventas (ROS): Para el INEI, este ratio mide la
Utilidad obtenida en un año con respecto a las ventas netas
efectuadas en el mismo periodo. También se le conoce como margen
sobre ventas o índices de productividad.

Margen Sobre Ventas = 𝑥 100
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠
2.1.6 Situación financiera y económica

2.1.6.1 Situación financiera
La situación financiera consiste en ver si la empresa ha distribuido
adecuadamente sus activos y pasivos para estar en condiciones de
cumplir con el pago de sus obligaciones y compromisos, dentro de los
plazos establecidos, sin dificultades y continua con sus actividades
normalmente. (Vásquez. V. 1996)
Estado en el que se encuentra la estructura económica del patrimonio de

una empresa deducido del estudio e interpretación del balance de
situación por relación con la cantidad y proporción de capitales propios y
ajenos, su utilización y grado de eficacia atendiendo a la actividad que
ésta desarrolla. (Amez, 2002, pág. 249).
2.1.6.2 Situación económica

Los datos necesarios para efectuar el análisis de la situación económica
se extraen básicamente del estado de resultados presentado por la
empresa. (Amez, 2002).
Fundamentalmente de la rentabilidad que tenga, la firma depende de su

capacidad de autofinanciar sus actividades normales. Por tal motivo, el
análisis de la rentabilidad tiene gran importancia para evaluar en alguna
medida los riesgos crediticios inherentes.
Una empresa que no genere resultados positivos de magnitud razonable,

aunque refleje una adecuada situación patrimonial y financiera,
representa un notable incremento del riesgo.
24
2.1.7 Gerencia
El concepto de gerencia se refiere al cargo que ocupa el gerente de una
empresa, quien cumple con diversas funciones, como son la de optimizar
los recursos internos, representar a la empresa frente a terceros y controlar
las metas y objetivos de la empresa. (Flores, 2013, pág. 9).
El gerente debe ser una persona eficaz y eficiente; eficiente porque debe
ser consiente en la medición de los esfuerzos que se requieren para
alcanzar los objetivos y eficaz porque debe medir los resultados
alcanzados en función de los objetivos que se han propuesto,
presuponiendo que esos objetivos se mantienen alineados con la visión
que se ha definido. (Recuperado de separata de Finanzas – Toma de
decisiones financiera / administración financiera 03/2012)
2.1.8 Costo de oportunidad

Los Costos de Oportunidad juegan un papel vital en la Toma de
Decisiones. El costo de oportunidad es un beneficio que se hubiera
derivado de una alternativa dada si ésta no hubiera sido rechazada.
(Flores, 2009, pág. 53).
Es el rendimiento que alguien deja de percibir por ocuparse de una

actividad a otra; es un costo no contable. Si un empresario desea no
descapitalizar su empresa recién iniciada no cobrando un sueldo, eso es un
costo de oportunidad, aunque no lo contabilice como gasto. También es
Costo de Oportunidad lo que deja de percibir este mismo empresario
cuando utiliza en su empresa el préstamo sin intereses de su padre, pues
dicho préstamo pudo invertirse en un rendimiento alternativo financiero.
(Recuperado de la separata de Contabilidad Gerencial preparado por
Novoa, H.)
2.1.9 Decisiones gerenciales

La Decisiones Gerenciales comprenden las decisiones que un ejecutivo
lleva a cabo en una organización. El análisis se centra en las necesidades
de planificación como de control para la toma de decisiones gerenciales y
se debe describir el modo en que estas decisiones están vinculadas con
25
las actividades del proceso administrativo que es la tela común de los
gerentes el cual se refiere a planear y organizar la estructura de órganos y
cargos que componen la empresa, dirigir y controlar sus
actividades (Planificar, Organizar, Dirigir y Controlar) para el logro de los
objetivos, por tanto es de gran importancia el papel de los gerentes en este
proceso. (Recuperado de separata de Finanzas – Toma de decisiones
financiera / administración financiera 03/2012)
La toma de decisiones es la selección de un curso de acción entre varias

opciones, un aspecto fundamental en la toma de decisiones es la
percepción de la situación por parte del individuo o grupo de personas
implicadas. Determinada circunstancia puede ser percibida por una
persona como un problema y por otra como una situación normal o hasta
favorable. El administrador pasa la mayor parte de su tiempo resolviendo
problemas y tomando decisiones. Para ser eficaces en su trabajo deben
poseer conocimientos técnicos adecuados, experiencia suficiente y saber
manejar, por lo menos algún método para la toma de decisiones.
Sashihara, S. 2011. Citado por; (Pacco, 2014, pág. 48).
2.1.10 Toma de decisiones

La toma de decisiones respecto a la utilización de fondos de una empresa
debe ser la más responsable, ya que estos deben ser asignados de una
forma eficiente.
Toma de decisiones sobre inversiones

Las decisiones tomadas sobre inversiones determinan tanto la composición
como el tipo de activos que se hallan en el Estado de Situación Financiera.
Estos se localizan en la columna izquierda. La composición se refiere a la
cantidad de unidades monetarias en activos corrientes y no corrientes. Una
vez que se establece la composición, se deberá establecer los niveles
óptimos de cada tipo de activo corriente. También se debe decidir cuáles
son los activos fijos que se deben adquirir y saber cuándo los activos
existentes han de ser renovados, remplazados o dados de baja. Estas
decisiones son importantes porque influyen en el éxito de la empresa para
lograr sus objetivos. (Flores, 2013, pág. 19).
26
Toma de decisiones sobre financiamiento
Las decisiones sobre financiamiento se concretan en la parte derecha del
Estado de Situación Financiera e involucran dos áreas principales. En la
primera se debe establecer la combinación apropiada de financiamiento a
corto y largo plazo y en la segunda área determinar que deudas no
corrientes están por vencer para presupuestar un pago respectivo. (Flores,
2013, pág. 19).
Etapas de la toma de decisiones

Para tomar una decisión es necesario disponer de toda la información
posible sobre cada una de las alternativas entre las que es posible escoger
y las consecuencias que cada una podría conllevar respecto a los objetivos
marcados. (Robbins, 1994).
Así mismo, (Novoa, H. Recuperado de separata Contabilidad Gerencial

2016). Al igual que Robbins, S. señalan que para una adecuada toma de
decisiones se debe considerar los siguientes pasos.
a. La identificación de un problema: el primer paso del proceso de

toma de decisiones es haber detectado que hay una diferencia entre el
estado actual de la situación y el estado deseado. Esta discrepancia o
problema ejerce una presión sobre el administrador que le obliga a
actuar, ya sea por políticas de la organización, fechas límite, crisis
financieros, futuras evaluaciones del desempeño, entre otros ejemplos.
Para que una situación se pueda considerar un problema, el
administrador debe disponer de la autoridad, el dinero, la información y
cuantos recursos sean necesarios para actuar. Si no es así, nos
encontramos delante de unas expectativas que no son realistas.
b. La identificación de los criterios para la toma de decisiones:
señalar la pauta o los métodos que resultarán relevantes para
solucionar el problema. Cada individuo responsable de tomar
decisiones en la empresa posee un abanico de criterios que lo guían en
su cometido, y es importante conocer cuáles se tienen en cuenta y
cuáles se omiten, ya que estos últimos resultarán irrelevantes para el
encargado de tomar la decisión.
27
c. La asignación de ponderaciones a los criterios: priorizar de forma
correcta los criterios seleccionados en la etapa anterior, puesto que no
todos van a tener la misma relevancia en la toma de la decisión final.
Normalmente existe un criterio preferente, y el resto se pueden
ponderar comparándolos entre ellos y valorándolos en relación al
preferente.
d. El desarrollo de alternativas: consiste en ser capaz de obtener y
presentar todas las alternativas factibles que podrían resolver el
problema con éxito.
e. El análisis de las alternativas: el responsable de la toma de
decisiones en la empresa debe estudiar minuciosamente las
alternativas que se han propuesto. Las fortalezas y las debilidades de
cada una deberían ponerse de manifiesto de forma clara una vez
comparadas con los criterios seleccionados y ordenados en la segunda
y la tercera etapa. Aunque es cierto que algunas evaluaciones pueden
acercarse a la objetividad, hay que tener claro que la mayoría de ellas
son subjetivas a causa de su carácter de juicio de valor.
f. La selección de una alternativa: una vez establecidas y presentadas
todas las alternativas, y una vez evaluadas por el responsable de la
toma de decisiones según los criterios establecidos y jerarquizados, es
el momento de elegir una sola alternativa: la mejor de las presentadas
según el procedimiento establecido.
g. La implantación de la alternativa: una vez completado el proceso de
selección de la decisión a ejecutar, cobra una importancia también vital
la aplicación de la misma. Lo primero que hay que hacer para llevar a
cabo la decisión es comunicarla a las personas afectadas y conseguir
que se comprometan con ella. Es más fácil conseguirlo si las personas
responsables de ejecutar una decisión participan en el proceso. Estas
decisiones se llevan a cabo desde una planificación, organización y
dirección efectivas.
h. La evaluación de la efectividad de la decisión: por último, hay que
evaluar el resultado conseguido a raíz de la decisión tomada y la
solución adoptada y comprobar si se ha corregido el problema. Si éste
todavía persiste, tendrá que estudiarse cuál de las fases anteriores
28
resultó errónea y afrontar una nueva decisión respecto a la decisión
inicial: desestimarla por completo o retomarla de forma distinta desde
alguno de los pasos anteriores.
ESQUEMA N° 01:
ETAPAS DE LA TOMA DE DECISIONES
Riesgo
(Flores, 2013, págs. 78 - 79). Es el grado de incertidumbre de no tener los
recursos financieros suficientes para poder cumplir con las deudas, gastos
operativos o financieros, de una empresa.
O también la inversión a futuro en activos financieros que con el tiempo
podrían generar pérdidas para la empresa.
Los elementos que forma parte del riesgo son:
 El grado de incertidumbre de perder.
 La incertidumbre de que el rendimiento operado por una inversión
difiera de lo planificado.
Clasificación del riesgo

El riesgo se puede clasificar en:
 El riesgo comercial: Es aquel riesgo que se asocia con el entorno
comercial y económico en el cual realiza sus actividades
operacionales una empresa.
 El riesgo financiero: Es aquel riesgo que se genera de no poder
cumplir con pagar los intereses y amortización de los prestamos
obtenidos como medio de financiamiento.
29
 El riesgo cambiario: Es aquel riesgo que se asocia con la
diferencia por tipo de cambio, de nuestra moneda frente a otra
moneda extranjera.
2.2 Marco conceptual

Actividad Económica
Es la capacidad que tiene una empresa para producir bienes y/o servicios
para satisfacer las necesidades de las personas, por lo cual una actividad
económica abarca lo que es la producción, comercialización y consumo de
bienes y/o servicios.
Activo
Son recursos controlados por la empresa como resultado de transacciones y
otros eventos pasados, de cuya utilización se espera beneficios económicos
futuros que fluirán a la empresa.
Agencia de Viajes
Las Agencias de Viajes son empresas que actúan como intermediarias entre
el cliente, turista en este caso, y el prestador de los servicios (hotel,
restaurante, empresas de transportes... etc); en sus diversas modalidades.
Actividad Empresarial
Conjunto de acciones que desarrolla la empresa asumiendo recursos de
capital, recursos tecnológicos y capital humano en un proceso productivo o
de servicios con el objeto de cumplir con sus fines y alcanzar las metas
previstas en sus planes empresariales.
Análisis financiero
El análisis financiero es la utilización de los instrumentos necesarios para
interpretar los componentes que forma el estado de situación financiera de
una determinada empresa.
Análisis económico
Uso de técnicas y/o métodos para analizar la estructura del Estado de
Resultados el cual nos servirá como herramienta clave para tomar
decisiones.
30
Empresa
Ente económico dedicado a producir bienes y servicios con el objeto de
satisfacer las necesidades de las personas
Estados Financieros
Son cuadros comparativos que proveen información financiera de una
determinada empresa, que es de gran utilidad para la alta dirección, puesto
a que son útiles para la toma de decisiones.
Gastos
Representa salidas de recursos ya sea por la compra de bienes, servicios u
otras causas como administrativos, comercialización, de tal manera genera
reducción en los activos o aumento de pasivos que repercute en la
disminución del patrimonio
Ingresos
Representan ingresos de recursos ya sea por venta de bienes, servicios u
otras actividades no relacionadas al negocio, de tal manera que podrían
disminuir los pasivos o incrementar los activos, el cual genera incremento en
el patrimonio
Partidas Monetarias
Son unidades monetarias mantenidas en efectivo, así como activos y
pasivos que se van a recibir o pagar mediante una cantidad fija o
determinable de unidades monetarias
Partidas no Monetarias
Son activos y pasivos que no dan ninguna clase de derecho a recibir o a
entregar una cantidad fija o determinable de unidades monetarias,
Pasivo
Son obligaciones presentes de las empresas generados por hechos pasados
y que su cancelación genere salidas de efectivo a la empresa, y que
satisfagan a los acreedores.
31
Patrimonio
Son los recursos propios de la empresa que se genera por la diferencia
entre el total del activo y el total del pasivo, incluye el capital adicional,
reservas, resultados acumulados y resultado neto del ejercicio económico.
Rentabilidad
Ganancias económicas que se obtienen mediante la utilización de
determinados recursos
2.3 Hipótesis de la investigación

2.3.1 Hipótesis general
El análisis de la situación financiera y económica incide positivamente en
las decisiones gerenciales de la Agencia de Viajes y Turismo Kontiki Tours
EIRL en los periodos 2015 – 2016
2.3.2 Hipótesis específicas

Hipótesis específica (1)
El análisis de la situación financiera incide positivamente en las decisiones
Hipótesis específica (2)

El análisis de la situación económica incide positivamente en las decisiones
2.4 Operacionalización de las variables

2.4.1 De la hipótesis general
a. Variable Independiente: Situación Financiera, Situación Económica.
b. Variable Dependiente: Decisiones Gerenciales.
c. Indicadores: Estado de situación financiera, Estado de resultados,
Análisis Horizontal, Análisis Vertical, Indicadores Financieros.
32
2.4.2 De las hipótesis específicas
Especifico (1)
a. Variable independiente: Situación Financiera.
b. Variable dependiente: Decisiones gerenciales.
c. Indicadores: Estado de Situación Financiera, Análisis Horizontal,
Análisis Vertical, Índices de liquidez, Índices de solvencia, Capital de
trabajo.
Especifico (2)
a. Variable independiente: Situación Económica.
b. variable dependiente: Decisiones gerenciales.
c. indicadores: Estado de Resultados, Análisis horizontal, Análisis
Vertical, Índices de Rentabilidad.
2.5 Antecedentes de la investigación

Para el desarrollo de nuestro tema de investigación se consideró algunas
investigaciones que nos servirán como nuestros antecedentes el cual están
referidos a tema a desarrollar; de esta forma se consideró a los siguientes:
2.5.1 Paredes, C. (2017). En su tesis concluye lo siguiente:

En la Empresa de Transportes Expreso Internacional Titicaca Bolivia
S.R.L., analizando el estado de situación financiera se observa el aumento
en efectivo y equivalente de efectivo por S/. 42,697.88 haciendo un
porcentaje de 20.04%, esto debido a que los ingresos del año anterior no
se invirtieron en activos fijos, por lo tanto la empresa tiene dinero ocioso,
por consiguiente la empresa posee una liquidez muy elevada, haciendo
una cobertura de S/. 151.69 y S/. 104.15 por cada sol de deuda en el 2015
y 2014 respectivamente, inclusive sin considerar las existencias.
En la evaluación del estado de resultados se observa que los ingresos han
disminuido en S/. 318,958.00, con un porcentaje de 35.02%, por lo que la
gestión de la empresa fue desfavorable.
Con ello se ha podido demostrar que se debe implementar un sistema
adecuado de reducción de costos de servicio, en vista de que éste afecta
las utilidades de la empresa y por ende la rentabilidad patrimonial, además
de la liquidez de la misma.
33
En cuanto a la evaluación financiera, se tiene una repercusión en la toma
de decisiones ya que se tiene una Rentabilidad de las Ventas Netas, Para
el año 2014 es 6.88% y en 2015 es 6.88%, las mismas representan una
cantidad mínima, teniendo esta una relación directa con los costos de
servicios de la empresa y recalcamos en esta sección que se debe reducir
las cantidades de este rubro.
2.5.2 Mamani, E. (2015). En su tesis concluye lo siguiente:

La Empresa de Transportes y Turismo Express Internacional Sur Oriente
S.C.R. Ltda., en los periodos 2011 y 2012 no cuenta con la información
Económica y Financiera en su debida oportunidad, tampoco se ha
realizado el análisis respectivo de los estados financieros o en su defecto
se ha realizado solo de alguno de ellos en forma esporádica.
En análisis del Balance General, la empresa para el año 2011 el Activo

corriente representa 12.30% y el Activo no Corriente 87.70% y para el año
2012 el 18.02% y 81.98% respectivamente, en cuanto al Pasivo corriente
para el año 2011 representa el 1.62% y para el año 2012 representa el
2.02% y finalmente el Patrimonio para el año 2011 representa el 98.38% y
para el año 2012 el 97.98% respectivamente; esto significa que la inversión
de los activos en su mayor parte están financiados por recursos propios, lo
cual es favorable para la empresa.
Con respecto al análisis del Estado de Ganancias y Pérdidas, la utilidad

neta del año 2011 representa el 7.40% y para el año 2012 el 7.04% este
último porcentaje bajo en relación al año anterior, lo que significa que la
empresa obtuvo una disminución de 0.36% en el año 2012 con referente al
año 2011; Se presume que para seguir mejorando la empresa deberá
contar con un sistema adecuado de reducción de costos el cual incide
directamente en la utilidad neta del periodo.
2.5.3 Nuñez, F. (2015). En su tesis concluye lo siguiente:

La Empresa de Transportes Expreso Internacional Tours Perú S.R.L.,
según el análisis del estado de situación financiera, en el activo corriente,
las principal variación se muestran en el rubro de efectivo y equivalentes de
34
efectivo con un aumento de S/. 212,764.42 que representa el 75.04%, sin
embargo en el rubro de otras cuentas por cobrar se muestra una
disminución de S/. 221,093.46 que representa el -58.89% lo que significa
que se vienen aplicando políticas adecuadas de cobranzas a clientes;
Referente al Pasivo, las principales variaciones se tiene en las Cuentas por
pagar comerciales con un aumento de S/. 56,320.19; En el pasivo no
corriente las deudas a largo plazo disminuyeron en S/. 96,878.84 que
representa el -7.11% lo que significa que se viene amortizando las deudas
contraídas con entidades financieras, debiendo evitarse el
sobreendeudamiento y controlar los riesgos financieros.
En el Análisis del Estado de Resultados se muestra que las ventas netas

del ejercicio disminuyeron en -12.18% respecto al periodo anterior, sin
embargo el costo de servicios se redujeron significativamente lo que
generó un incremento de la utilidad bruta en 44.23%, se tuvo mayor control
de los gastos administrativos, reduciéndose en -11.32%, lo que permitió
mejorar la utilidad operativa en el último periodo en 111.93%, lo que se
traducen también en una mejora significativa de la utilidad neta del ejercicio
mostrándose una variación positiva que representa el 181.99% lo que es
favorable para la empresa.
Respecto a los ratios financieros, la liquidez es positiva teniendo en 2014

S/. 9.67 y en 2013 S/. 62.63 por cada sol de deuda, lo que significa que la
empresa cuenta con capacidad financiera para cubrir sus obligaciones
corrientes, respecto a la rentabilidad sobre la inversión, en 2014 se tiene
4.21% y en 2013 a.51%, significando baja rentabilidad a los esperados por
la empresa, los que deberán establecer las medidas correctivas necesarias
respecto a la gestión de la empresa.
2.5.4 Pacco, F. (2014). En su tesis concluye lo siguiente:

La Empresa de Transportes de Pasajeros Interprovincial caso Espreso San
Geronimo S.A.C., de acuerdo al resultado del análisis vertical y horizontal
de los estados financieros, incide negativamente en la toma de decisiones
gerenciales, donde el rubro de Inmuebles Maquinaria y Equipo en 2012 y
2013, ha tenido una disminución de S/. -227,929.74; porque se vendió
35
unidades vehiculares, Esto influyo en que la ventas disminuyeran en S/. -
1’140,630.18, trayendo consigo la disminución de utilidad neta de S/. -
137,742.62.
La evaluación de la situación económica de la empresa, en el 2013, no ha
creado valor patrimonial (EVA) para sus accionistas, creando valor
negativo de S/. -32,268.34 y en 2012 S/. 37,331.93.
La evaluación de la situación financiera, ha influido negativamente, en la

toma de decisiones gerenciales de la empresa, ya que la empresa obtuvo
un Margen de Utilidad Operativa de 5.50% en el 2012 y de 4.90% en el
2013, lo cual indica que no se está haciendo una adecuada gestión de sus
costos, conllevando a que la Rentabilidad sobre el Patrimonio o capitales
propios disminuyeron de 10.45% en el 2012 y de 6.33% en el 2013.
36
CAPÍTULO III
MATERIALES Y MÉTODOS
3.1 Tipo de investigación

El tipo de investigación aplicada en el presente trabajo de investigación es
de tipo de investigación cuantitativa, que consiste en realizar el análisis de la
situación real de la empresa para poder interpretar sus resultados obtenidos
a base de la información que muestra los estados financieros; para ello se
aplicó el diseño de investigación no experimental por que se ha considerado
datos de hechos pasados, los cuales no son materia de experimentación, y
son datos que no se pueden modificar por lo que estos ya están
establecidos.
3.2 Métodos de investigación

Para el desarrollo del presente trabajo de investigación se consideró los
siguientes métodos:
3.2.1 Método descriptivo
(Hernández, Fernandez, & Baptista, 2003). Este método Consiste en
describir fenómenos, situaciones, contextos y eventos; esto es, detallar
como son y se manifiestan. Los estudios descriptivos buscan especificar
las propiedades, las características y los perfiles de personas, grupos,
comunidades, procesos, objetos o cualquier otro fenómeno que se someta
a un análisis.
Haciendo uso de este método se trató de identificar a los elementos que

conllevaron a determinar la situación financiera y económica de la empresa
en los periodos 2015 – 2016, así también nos sirvió para demostrar los
37
resultados obtenidos de un periodo a otro mostrando en cuadros de
interpretación.
3.2.2 Método analítico

Este Método investigación consiste en la desmembración de un todo,
descomponiéndolo en sus partes o elementos para observar las causas, la
naturaleza y los efectos, por lo que el análisis de los estados financieros es
la observación y examen de los hechos económicos de la empresa, por ello
en el presente trabajo de investigación este método nos sirvió para analizar
la información obtenida de los estados financieros, también para el análisis
documental de los registros contables y las notas a los estados financieros
obtenida de la empresa.
Este método nos permitió hacer un análisis de los diversos rubros que
componen cada estado financiero para luego mostrar en la interpretación
sus resultados obtenidos.
3.2.3 Método deductivo

El método deductivo consiste en obtener conclusiones particulares a partir
de una proposición general. A partir de este enfoque, en el presente trabajo
de investigación este método se utiliza para llegar a los análisis particulares
de cada rubro obtenidos a partir de los Estados Financieros. (Münch &
Ángeles, 2011).
A través de este método se ha podido desarrollar las conclusiones a base

de los resultados obtenidos del análisis de la situación financiera y
económica de la Agencia de Viajes Kontiki Tours E.I.R.L., en los periodos
2015 – 2016.
3.3 Población y muestra

3.3.1 Población
La unidad de análisis para el estudio del presente trabajo de investigación
lo constituyen las empresas turísticas de agencias de viajes de la ciudad de
Puno, los cuales estas se subdividen en Tour Operadoras, Mayoristas y
Minoristas, para ello nosotros consideraremos a las Tour Operadoras.
38
Cantidad de Empresas según clasificación de las Agencias de Viajes de
acuerdo al reporte publicado en la DIRCETUR al 30/09/2016
Tour Operadoras : 73
Mayoristas : 02
Minoristas : 13
Total de Agencias de Viajes : 88
De acuerdo a esta información, las Tour Operadoras a las cuales se

estudió, son según al tipo de turismo que realizan, que es, Turismo
Receptivo, Turismo Interno, Turismo Emisor y de acuerdo a la modalidad
de turismo que es, Turismo de Aventura, Turismo Mistico, Turismo Rural
y/o Vivencial, Turismo Ecológico, de los cuales hacen un total de 12
empresas.
Por ello nuestra población está dada por las 12 empresas de turismo que
hacen las mismas actividades en el sector.
3.3.2 Muestra
La muestra para el presente trabajo de investigación constituye la Agencia
de Viajes y Turismo Kontiki Tours E.I.R.L., del cual se extraerá los estados
financieros de los periodos 2015 – 2016, en exclusividad el Estado de
Situación Financiera y el Estado de Resultados así como también las notas
a los estados financieros. En la investigación se usó el muestreo no
probabilístico, por ser de libre selección de elementos no dependientes de
probabilidad, si no de las causas relacionadas con las características de la
investigación.
3.4 Técnicas para la recolección de datos

Para la investigación realizada se consideró como una de las técnicas al
análisis documental, que es una herramienta necesaria que se debe usar
para llegar a los resultados de los problemas planteados y así lograr los
objetivos propuestos.
39
3.4.1 Análisis documental
es una técnica por el cual se obtuvo información relevante para la
elaboración del trabajo de investigación como son los registros contables
(Libro Diario, Activos Fijos, Caja y Bancos, Hoja de Trabajo, análisis de las
cuentas), y la obtención de los Estados Financieros los cuales son el
Estado de Situación Financiera y el Estado de Resultados
correspondientes a los periodos 2015 – 2016, además se hizo un análisis
de las notas a los estados financieros; los cuales muestran toda la
información a detalle.
3.5 Técnicas para el procesamiento de la información

Realizado el análisis de acuerdo a la información obtenida de los estados
financieros, así como las notas a los estados financieros a través de los
registros contables de la empresa de los periodos 2015 - 2016; se hizo el
procesamiento de la información a través del análisis a los estados
financieros utilizando los métodos de análisis como el horizontal, vertical e
indicadores financieros para obtener de esta manera la situación financiera y
económica de la empresa, para luego presentar en forma ordenada y
clasificada a través de cuadros estadísticos, el cual nos permite obtener los
resultados esperados.
3.6 Ubicación y descripción de la empresa en estudio

3.6.1 Ámbito de investigación
El presente trabajo de investigación se desarrolló en el Departamento,
Provincia, Distrito de Puno, tomándose a la Agencia de Viajes y Turismo
Kontiki Tours E.I.R.L. como unidad de análisis; esta empresa se encuentra
ubicada en el Jr. Melgar N° 188, Barrio Porteño de nuestra ciudad de Puno.
Puno es la capital del departamento, situada a orillas del mítico Lago

Titicaca, el lago navegable más alto del mundo, a 3,827 m.s.n.m. Es el
centro de conjunción de dos grandes culturas: quechua y aymara; las que
propiciaron un patrimonio incomparable de costumbres, ritos y creencias.
40
ESQUEMA N° 02:
UBICACIÓN AGENCIA DE VIAJES Y TURISMO KONTIKI TOURS E.I.R.L.
Fuente: Google Maps (A.V.T.Kontiki Tours E.I..L.)

Elaborado por: Jhon Marca
3.6.2 Descripción de la entidad

Razón social
Agencia de Viajes y Turismo Kontiki Tours Empresa Individual de
Responsabilidad Limitada, con N° de R.U.C. 20115186214.
Datos generales de la empresa

La Empresa en estudio Agencia de Viajes y Turismo Kontiki Tours E.I.R.L.
inicia sus actividades el 01 de Marzo del año 1992, dirigido por el Gerente
General Sr. Jorge Luis Delgado Mamani, y como contador general de la
empresa se encuentra el C.P.C. Juan Guillermo Arcaya Coyuri. Cuya
actividad económica de esta empresa es la prestación de servicio de
transporte de pasajeros, con su domicilio real ubicada en el Jr. Melgar N°
188, Barrio Porteño de la ciudad de Puno.
Misión
Estamos en servicio a la vida y en reciprocidad “AYNI”, nos hemos
permitido estar a disposición de todos los seres ávidos de alimentar el alma
con experiencias trascendentales que permitan crear un mundo mejor.
41
Visión
Siempre en servicio, organizando peregrinaciones para la expansión de
conciencia y viajes de interés especial; inspirados en la filosofía de los
hijos del sol basado en el munay, llancay y yachay.
Premios
 Empresa Peruana Turística del año 2010 Certamen de los más
destacados
 Premios Empresa Peruana del año 2009-2010-2011.
 Aplicación de buenas prácticas de Gestión de Servicio 2015
(CALTUR).
Directorio
Gerente General : Jorge Luis Delgado Mamani
Gerente Administrativa : Dionny Julia Fernández Baca Enríquez
Asistente administrativa : Yolanda Quispe Santos
Contador general : Juan Guillermo Arcaya Coyuri
Jefe de Operaciones : Luz Mery Dueñas Salas
Contactos
Dirección : Jr. Melgar Nº 188 – Barrio Porteño
Teléfono : +51 051 353473
Fax : +51 051 355887
Móvil : +51 951 920508
E-mail : [email protected]
42
Organigrama
ESQUEMA N° 03:
ORGANIGRAMA AGENCIA DE VIAJES Y TURISMO KONTIKI TOURS E.I.R.L.
Fuente: A.V.T. Kontiki Tours E.I.R.L.

43
CAPÍTULO IV
RESULTADOS Y DISCUSIÓN
En este capítulo se muestra los resultados obtenidos del desarrollo de la

investigación, obteniendo la situación real en que se encuentra la empresa,
teniendo como fin dar respuesta a nuestras interrogantes planteadas de acuerdo
a los objetivos propuestos, para ello se hizo revisiones de los registros contables y
las notas a los estados financieros; todo ello gracias a la información obtenida de
la empresa.
4.1 Objetivo específico n° 1: Análisis de la situación financiera que incide

positivamente en las decisiones gerenciales de la Agencia de Viajes y
Turismo Kontiki Tours EIRL, periodos 2015 – 2016.
4.1.1 Análisis del estado de situación financiera

Análisis por el método horizontal
La aplicación de este método, facilita para ver las tendencias que existe de
un periodo al otro, y de esta manera dar empeño a los rubros de mayor
significancia para tomar buenas decisiones.
Análisis por el método vertical

Este método ayuda a conocer la participación que tienen cada rubro que
conforman los estados; con ello podremos saber cuáles son los rubros que
mayor y menor representatividad que tienen la empresa.
Análisis por el método de indicadores financieros

El uso de los indicadores para nuestra investigación son de vital importancia
lo cual mostraran la situación financiera como la económica de la empresa,
con ello podemos saber la situación real en que se encuentra la empresa,
44
para esto se usó el indicador de liquidez, indicador de solvencia y el de
rentabilidad.
Análisis por el método horizontal y vertical
CUADRO N° 01:
ANÁLISIS HORIZONTAL Y VERTICAL DEL ESTADO DE SITUACIÓN
FINANCIERA
A.V.T. KONTIKI TOURS E.I.R.L., PERIODOS 2015 - 2016
PERIODOS VARIACIÓN
RUBROS 2016 2015
S/. %
S/. % S/. %
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalentes de Efectivo 228,472.00 7.26% 929,528.00 38.80% -701,056.00 -75.42%
Cuentas por Cobrar Comerciales 753,656.00 23.94% 304,733.00 13.05% 448,923.00 147.32%
Cuentas por Cobrar Diversas 1’782,606.00 56.63% 782,606.00 33.51% 1’000,000.00 127.78%
Existencias 2,851.00 0.09% 2,851.00 0.12% 0.00 0.00%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 2’767,585.00 87.92% 2’019,718.00 86.49% 747,867.00 37.03%
ACTIVO NO CORRIENTE
Inmuebles Maquinaria y Equipo (Neto) 376,620.00 11.96% 198,013.00 8.48% 178,607.00 90.20%
Otros Activos 3,520.00 0.11% 3,520.00 0.15% 0.00 0.00%
Activo por Impuesto a la Renta y Part. Dif. 0.00 0.00% 114,076.00 4.88% -114,076.00 -100.00%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 380,140.00 12.08% 315,609.00 13.51% 64,531.00 20.45%
TOTAL ACTIVO 3’147,725.00 100.00% 2’335,327.00 100.00% 812,398.00 34.79%
PASIVO Y PATRIMONIO S/. % S/. % S/. %
PASIVO CORRIENTE
Tributos por Pagar 8,697.00 0.28% 12,673.00 0.54% -3,976.00 -31.37%
Cuentas por Pagar Comerciales 66,694.00 2.12% 9,787.00 0.42% 56,907.00 581.45%
Otras Cuentas por Pagar 53,948.00 1.71% 0.00 0.00% 53,948.00
Impuesto a la Renta y Part. Corrientes 141,204.00 4.49% 0.00 0.00% 141,204.00
TOTAL PASIVO CORRIENTE 270,543.00 8.59% 22,460.00 0.96% 248,083.00 1,104.55%
PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%
TOTAL PASIVO 270,543.00 8.59% 22,460.00 0.96% 248,083.00 1,104.55%
PATRIMONIO
Capital 1’268,756.00 40.31% 1’268,756.00 54.33% 0.00 0.00%
Resultados Acumulados 1’044,111.00 33.17% 791,029.00 33.87% 253,082.00 31.99%
Resultados del Ejercicio 564,315.00 17.93% 253,082.00 10.84% 311,233.00 122.98%
TOTAL PATRIMONIO 2’877,182.00 91.41% 2’312,867.00 99.04% 564,315.00 24.40%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3’147,725.00 100.00% 2’335,327.00 100.00% 812,398.00 34.79%
Fuente: Estados Financieros de A.V.T. Kontiki Tours E.I.R.L. periodos 2015 – 2016
Para la interpretación se asignó a los siguientes rubros que son de mayor

significancia de acuerdo al análisis obtenido.
45
CUADRO N° 02:
CUENAS DE MAYOR SIGNIFICANCIA DEL ESTADO DE SITUACIÓN
FINNACIERA
PERIODOS VARIACIÓN
RUBROS 2016 2015
S/. %
S/. % S/. %
Efectivo y Equivalentes de Efectivo 228,472.00 7.26% 929,528.00 38.80% -701,056.00 -75.42%
Cuentas por Cobrar Comerciales 753,656.00 23.94% 304,733.00 13.05% 448,923.00 147.32%
Cuentas por Cobrar Diversas 1’782,606.00 56.63% 782,606.00 33.51% 1’000,000.00 127.78%
Inmuebles Maquinaria y Equipo (Neto) 376,620.00 11.96% 198,013.00 8.48% 178,607.00 90.20%
Cuentas por Pagar Comerciales 66,694.00 2.12% 9,787.00 0.42% 56,907.00 581.45%
Resultados del Ejercicio 564,315.00 17.93% 253,082.00 10.84% 311,233.00 122.98%
Fuente: Cuadro N° 01
Interpretación del análisis horizontal y vertical obtenida del Estado de

Situación Financiera periodos 2015 – 2016. (Cuadro N° 01, Cuadro N°
02).
La empresa Agencia de Viajes y Turismo Kontiki Tours E.I.R.L. al 31 de
diciembre de los periodos 2015 – 2016, presenta el Estado de Situación
Financiera del cual se puede apreciar las tendencias cuantitativas y
porcentuales de crecimiento como de disminuciones que se tuvo de un
periodo a otro, y teniendo una representación porcentual en base a su total.
En el rubro de Efectivo y Equivalentes de Efectivo, su participación

porcentual reduce de 38,80% a 7.26%, resultando una disminución de S/.
701,056.00 representando el 75.42%, esta reducción es por efecto de la
adquisición de nuevos activos fijos para la empresa así como el pago de
algunas deudas de corto plazo, haciendo que disminuya el efectivo.
En cuentas por Cobrar Comerciales y Diversas se incrementaron de 13.05%

y 33.51% a 23.94% y 56.63% respectivamente, obteniendo un incremento
de S/. 448,923.00 y S/. 1’000,000.00 representando el 147.32% y 127.78%
respectivamente, lo cual esto es debido al incremento de ventas en los
servicios ya que en el 2016 según el informe de la DIRCETUR – Puno, la
ciudad tuvo la visita de 1’450,000 turistas entre nacionales y extranjeros. Es
por ello el incremento de los rubros de Cuentas por Cobrar y de acuerdo a
las políticas contables que aplica las ventas de los servicios son al contado y
46
al crédito por el periodo de un año, por lo que la empresa tiene una gran
disponibilidad por efectivizar.
La cuenta de Inmuebles Maquinaria y Equipo (Neto), realizo un incremento

en su participación de 8.48% a 11.96% siendo este de S/. 178,607.00
incrementándose en 90.20%, este incremento fue por la decisión de comprar
nuevos activos fijos en el año 2016, para cubrir la demanda de los servicios
ya que estos están en incremento.
La participación de las Cuentas por Pagar Comerciales se incrementó de

0.42% a 2.12% por un total de S/. 56,907.00 el cual representa 81.45%, este
incremento se traduce como una causa efecto, por lo que el incremento en
las ventas hizo que se invierta más en proveedores para la prestación
optima del servicio, así también de acuerdo a las políticas contables que
maneja la empresa referente a cuentas por pagar de corto plazo, los cuales
son cancelables hasta por un periodo.
El resultado del ejercicio obtenida da valor a las decisiones tomadas en el

transcurso del periodo por lo que la empresa hizo que sus decisiones sean
acertadas ya que este rubro se incrementó de 10.84% a 17.93%, es decir
que se incrementó en S/. 311,233.00 que significa un aumento de 122.98%,
este incremento ayuda a que la empresa se posicione más en el mercado
local y tenga mayores resultados cada año.
Haciendo una comparación de los resultados obtenidos con los que nos dan
nuestros antecedentes diremos que la AVT. Kontiki Tours E.I.R.L., tuvo un
mejor desarrollo que las empresas, así tenemos los siguientes resultados:
Expreso Internacional Titicaca Bolivia S.R.L., obteniendo un incremento de
S/. 42,697.88 en efectivo y Equivalentes de Efectivo, por lo que no hizo
micha inversión con ello. En cuanto a sus activos fijos no hicieron ningún
cambio ni tampoco mayores inversiones, esto es notorio en el resultado del
ejercicio obteniendo una pérdida de S/. 25,890.61.
Expreso Internacional Tours Perú S.R.L., el Efectivo y Equivalentes de

Efectivo se incrementó en S/. 212,764.42, por lo que supone la no inversión
en sus activos, es así que en Inmuebles Maquinaria y Equipo reduce en S/.
238,691.38, aun así obtiene un incremento en los resultados.
47
Empresa de transporte de pasajeros Interprovincial Expreso San Gerónimo
S.A.C., la gestión de la empresa es similar al de Kontiki Tours pero esta
empresa genera pérdidas de S/. 137,742.62, debido a que el costo de los
servicios son muy elevados, repercutiendo en sus resultados.
De acuerdo a este análisis se pude decir que la Empresa Kontiki Tours

E.I.R.L., hizo una mejor toma de decisiones frente a las otras empresas del
mismo sector económico lo cual hace que esta empresa obtenga un mejor
resultado que las demás.
Acciones frente al análisis desarrollado.

De estos resultados podemos decir que la Empresa Kontiki Tours E.I.R.L. en
el periodo 2016, fue más fructífero que el anterior periodo puesto a que
obtuvo un incremento en los resultados por más del 100% y eso nos ayuda a
realizar los siguientes comentarios para una toma de decisiones:
Los pasivos corrientes se incrementaron en S/. 248,083.00, al mismo tiempo
hubo un incremento en el activo exigible, a su vez reducción del efectivo en
S/. 228,472.00, por lo que la empresa para poder cancelar sus deudas de
corto plazo, tendría que efectivizar sus activos exigibles en el menor tiempo
posible y sobre todo las cuentas por cobrar diversas el cual tuvo un
incremento de S/. 1´000,000.00, una fuerte cantidad de dinero que se tiene
por cobrar y es más sería muy útil para invertirlo mejor ya que no está
generando beneficio a la empresa puesto a que todas las cuentas del
exigible pasan a ser activos que no generan ningún beneficio, por lo tanto el
personal encargado de cobranzas debe estar muy al pendiente de estos
recursos.
48
Análisis por el método de los indicadores financieros
Índices de liquidez
Liquidez Corriente
CUADRO N° 03:
LIQUIDEZ CORRIENTE
PERIODOS
2016 2015
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
FÓRMULA
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
INDICADOR 2′767,585.00 2′019,718.00
= 𝑺/. 𝟏𝟎. 𝟐𝟑 = 𝑺/. 𝟖𝟗. 𝟗𝟑
270,543.00 22,460.00
Variación S/. -79.70

GRÁFICO N° 01:
LIQUIDEZ CORRIENTE
A.V.T. KONTIKI TOURS E.I.R.L., PERIODOS 2015 – 2016
S/. 89.93
S/.100.00
S/.80.00
S/.60.00
S/.40.00
S/. 10.23
S/.20.00
S/.-
2016 2015
2016 2015
Interpretación
Según en Cuadro N° 03 y el Gráfico N° 01: La Agencia de Viajes y Turismo
Kontiki Tours E.I.R.L., muestra que para cubrir y hacer pago de sus
obligaciones de corto plazo, posee una liquidez muy alta de S/. 89.93 en
2015 y S/. 10.23 en 2016, teniendo una disminución de S/. 79.70; esta
reducción es causada por el mayor incremento de los pasivos corrientes con
respecto a los activos corrientes repercutiendo en el incremento del rubro de
cuentas por pagar comerciales, aun así, la empresa tiene la liquidez
49
suficiente para cubrir sus deudas de corto plazo, de este resultado obtenido
podemos decir que la empresa al cumplir con todas sus obligaciones, posee
S/. 9.23 de más, lo cual significa que muchos activo corrientes no están
siendo bien utilizados.
En tanto en comparación con las empresas de:

Expreso Internacional Titicaca Bolivia S.R.L., posee una liquidez corriente de
S/. 127.55 y S/. 187.81, en el 2014 y 2015 respectivamente.
Expreso Internacional Tours Perú S.R.L., en 2013 su liquidez corriente es S/.

80.65 y en 2014 es S/. 12.08.

S.A.C., presenta una liquidez corriente de S/. 2.71 en 2012 y S/. 3.21 en
2013.
Empresa de Transporte y Turismo Express Internacional Sur Oriente

S.C.R.L., su liquidez corriente es de S/. 7.61 en 2011 y S/. 8.92 en 2012.
De acuerdo a los resultados obtenidos estas empresas poseen una liquidez

muy elevada, por lo que varias empresas del sector tienen deficiencias para
hacer que sus activos generen productividad ya que estas no son utilizadas
correctamente; al menos la empresa San Gerónimo S.A.C. y Express
Internacional Sur Oriente S.C.R.L. poseen un nivel de liquidez corriente
adecuada.
Liquidez Ácida
CUADRO N° 04:
LIQUIDEZ ÁCIDA
PERIODOS
2016 2015
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝐸𝑥𝑖𝑠𝑡𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠
FÓRMULA
2′764,734.00 2′016,867.00
Indicador = 𝑺/. 𝟏𝟎. 𝟐𝟐 = 𝑺/. 𝟖𝟗. 𝟖𝟎
270,543.00 22,460.00
50
GRÁFICO N° 02:
LIQUIDEZ ÁCIDA
S/. 89.80
S/.100.00
S/.80.00
S/.60.00
S/.40.00 S/. 10.22
S/.20.00
S/.-
2016 2015
2016 2015
Interpretación
Según el Cuadro N° 3 y Gráfico N° 02: La Agencia de Viajes y Turismo
Kontiki Tours E.I.R.L., muestra una capacidad óptima de pago de
obligaciones a corto plazo aun excluyendo a las existencias ya que estas
son menos liquidas. Así tenemos que, para cubrir las obligaciones de corto
plazo y por cada sol de deuda en el 2015 es de S/. 89.80 y en 2016 de S/.
10. 22; obteniendo una disminución de S/. 79.58 referente al 2015, por el
mismo hecho que los pasivos corrientes se incrementaron en mayor
porcentaje que los activos corrientes, pero aun así la empresa tiene la
capacidad de pago de las deudas a corto plazo.
Es así que en comparación con las empresas se tiene lo siguiente:

Expreso Internacional Titicaca Bolivia S.R.L., posee una liquidez ácida de S/.
104.15 y S/. 151.69, en el 2014 y 2015 respectivamente.
Expreso Internacional Tours Perú S.R.L., en 2013 su liquidez ácida es S/.

62.63 y en 2014 es S/. 9.67.

S.A.C., presenta una liquidez ácida de S/. 2.42 en 2012 y S/. 2.82 en 2013.

S.C.R.L., su liquidez ácida es de S/. 6.36 en 2011 y S/. 7.03 en 2012.
51
En tal sentido viendo estos análisis se puede decir que la empresa Kontiki
Tours, tiene un nivel de liquidez ácida moderada ya que sin considerar a las
existencias, posee todavía activos que no están siendo bien utilizados, ya
que estas no generan resultados a la empresa.
Liquidez Absoluta
CUADRO N° 05:
LIQUIDEZ ABSOLUTA
PERIODOS
2016 2015
𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑙𝑒
FÓRMULA
228,472.00 929,528.00
Indicador = 𝑺/. 𝟎. 𝟖𝟒 = 𝑺/. 𝟒𝟏. 𝟑𝟗
270,543.00 22,460.00
GRÁFICO N° 03:
LIQUIDEZ ABSOLUTA
AGENCIA DE VIAJES Y TURISMO KONTIKI TOURS E.I.R.L., PERIODOS
2015 – 2016
S/. 41.39
S/.50.00
S/.40.00
S/.30.00
S/.20.00
S/. 0.84
S/.10.00
S/.-
2016 2015
2016 2015
Elaborado por:Jhon Marca
Interpretación
Según el Cuadro N° 05 y el Gráfico N° 03: La Agencia de Viajes y Turismo
Kontiki Tours E.I.R.L., muestra que para el pago de sus obligaciones de
corto plazo con lo más disponible o lo más líquido que tiene la empresa en
2015 es muy optimo ya que cuenta por cada sol de deuda S/. 41.39 de
respaldo mientras tanto en el 2016, solo cuenta con S/. 0.84 por cada sol de
52
deuda, esta reducción del nivel de pago fue causado por la disminución del
efectivo ya que esta se redujo en 75.42% (Cuadro N° 01), haciendo que el
nivel de pago contando con solo el efectivo no cubre el total de las deudas.
En tal sentido se muestra el análisis de las otras empresas, teniendo los

siguientes resultados:
La Empresa de transporte de pasajeros Interprovincial Expreso San

Gerónimo S.A.C., presenta una liquidez absoluta de S/. 1.96 en 2012 y S/.
2.22 en 2013.
Por lo que esta empresa demuestra que posee una liquidez óptima para el
cumplimiento de sus obligaciones de corto plazo siendo más eficaz que la
A.V.T. Kotiki Tours E.I.R.L.
Capital de Trabajo
CUADRO N° 06:
CAPITAL DE TRABAJO
PERIODOS
2016 2015
FÓRMULA 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
2’767,585.00 – 270,543.00 = 2’019,718 – 22,460.00 =
Indicador
S/. 2’497,042.00 S/. 1’997,258.00
Variación S/. 499,784.00
GRÁFICO N° 04:
CAPITAL DE TRABAJO
S/.2,497,042.00
S/.1,997,258.00
S/.3,000,000.00
S/.2,000,000.00
S/.1,000,000.00
S/.-
2016 2015
2016 2015
53
Interpretación
El Cuadro N° 06 y el Gráfico N° 04: Muestra que para el año 2015 el
Capital de Trabajo fue de S/. 1’997,258.00 y en 2016 es de S/. 2’497,042.00;
del cual se puede decir que la empresa cuenta con un Capital de Trabajo
adecuado para seguir con el negocio ya que al realizar el pago de todas las
obligaciones de corto plazo la empresa puede aún contar con recursos
suficientes para poder seguir brindando sus servicios.
Por consiguiente la Agencia de Viajes y Turismo Kontiki Tours E.I.R.L. en los

periodos 2015 y 2016 posee una liquidez moderada y un capital de trabajo
muy óptimo y de acuerdo a cada uno de los análisis de este ratio se
recomienda hacer mayores inversiones ya que cuenta con mucho activo
corriente ocioso.

De acuerdo al análisis de Ratios de Liquidez y en concordancia con el
análisis del estado de Situación Financiera, la empresa tiene la capacidad de
poder cancelar todas sus deudas de corto plazo, generando una fortaleza
frente a otras empresas, además genera la oportunidad de hacer una
inversión mejor con los activos que no están siendo utilizados, para lograr
los objetivos plasmados en el plan estratégico de la empresa. En tal sentido
realizar la evaluación correspondiente del análisis FODA frente a la liquidez
que tiene la empresa y ver otras alternativas de inversión de esos activos
que no generan beneficios a la empresa.
Índices de solvencia
Razón de endeudamiento total
CUADRO N° 07:
RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO TOTAL
PERIODOS
2016 2015
Fórmula 𝑥 100
270,543.00 22,460.00
Indicador 𝑥 100 = 𝟖. 𝟓𝟗% 𝑥 100 = 𝟎. 𝟗𝟔%
3′147,725.00 2′335,327.00
Variación 7.63%
54
GRÁFICO N° 05:
RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO TOTAL
8.59%
10.00%
8.00%
6.00%
4.00% 0.96%
2.00%
0.00%
2016 2015
2016 2015
Interpretación
En el Cuadro N° 07 y Gráfico N° 05: La empresa en el año 2015 presenta
un razón de endeudamiento de 0.96% lo que significa que el 0.96% de sus
activos fue financiado externamente, por lo que en ese periodo, los terceros
no tenían mucha participación en la empresa, en tanto en el 2016 la razón
de endeudamiento creció a 8.59%, asumiendo que también los acreedores
tienen un nivel mínimo de participación dentro de la empresa, de ello se
puede decir que la empresa cuenta con un porcentaje mínimo de riesgo
financiero y una gran independencia financiera esto es porque la empresa
no contrae deudas de largo plazo, y solo tiene cuentas por pagar causadas
por el giro normal del negocio.
Así como:
Expreso Internacional Titicaca Bolivia S.R.L., posee una razón de
endeudamiento de 0.52% y 0.41%, en el 2014 y 2015 respectivamente.
Expreso Internacional Tours Perú S.R.L., en 2013 su razón de

endeudamiento es 40.00% y en 2014 es 38.00%, hace que esta empresa
tenga un nivel óptimo de endeudamiento por lo que aun con ello no tiene
mucho riesgo financiero.

S.A.C., presenta una razón de endeudamiento de 39.46% en 2012 y 34.73%
en 2013.lo cual al igual que la anterior empresa tienen un riesgo mediano.
55
S.C.R.L., su razón de endeudamiento es de 1.62% en 2011 y 2.02% en
2012.
Por lo que las empresas de este rubro tienen una alta independencia
financiera, lo cual hace que no obtengan financiamiento de fuentes externas
o de terceros, ya que son sustentables con lo que ellos mismos generan.
Solvencia Patrimonial
CUADRO N° 08:
SOLVENCIA PATRIMONIAL
PERIODOS
2016 2015
FÓRMULA 𝑥 100
270,543.00 22,460.00
Indicador 𝑥 100 = 𝟗. 𝟒𝟎% 𝑥 100 = 𝟎. 𝟗𝟕%
2′877,182.00 2′312,867.00
Variación 8.43%
GRÁFICO N° 06:
SOLVENCIA PATRIMONIAL
9.40%
10.00%
8.00%
6.00%
4.00% 0.97%
2.00%
0.00%
2016 2015
2016 2015
Interpretación
De acuerdo al Cuadro N° 08 y Gráfico N° 06: la empresa en el 2015
muestra un Índice de Endeudamiento Patrimonial de 0.97% el cual significa
que por cada Sol aportado por el dueño de la empresa, se ha tenido 0.97%
56
de financiamiento adicional por parte de sus acreedores, por lo que, solo el
0.97% del Patrimonio está endeudado, mientras que en el 2016 su
Endeudamiento Patrimonial es de 9.40%; esto manifiesta que la empresa
posee un buen respaldo patrimonial frente a sus obligaciones (deudas
contraídas a corto plazo).
En referencia a este ratio se tiene que:

Expreso Internacional Titicaca Bolivia S.R.L., posee un endeudamiento
patrimonial de 0.52% y 0.41%, en el 2014 y 2015 respectivamente.

S.A.C., presenta un endeudamiento patrimonial de 65.18% en 2012 y
53.21% en 2013.lo cual al igual que la razón anterior esta empresa tiene un
riesgo mediano por lo que por cada sol de inversión de los dueños existe un
incremento adicional externo de S/. 0.65 y S/. 0.53 en los años 2012 y 2013
respectivamente.
Así pues la Agencia de Viajes y Turismo Kontiki Tours E.I.R.L., al igual que
las anteriores empresas tienen un buen respaldo sobre las obligaciones con
los terceros, por lo que se garantizan sus pagos.

La Agencia de Viajes y Turismo Kontiki Tours E.I.R.L., al 31 de diciembre del
2016 presenta una Situación Financiera óptima, ya que genera incremento
en la utilidad, posee una liquidez muy alta que es capaz de cubrir sus
deudas de corto plazo y una solvencia que no genera riesgo financiero, por
lo que se debe evaluar las políticas contables de cobranza para poder
efectivizar de manera pronta todas aquellas cuentas de cobranza que se
tiene, y de de esta manera poder cancelar las deudas de corto plazo que
fueron contraídas, a su vez, con los activos que no están siendo utilizados,
realizar inversiones que generen ingresos a la empresa, además, se debe
verificar el cumplimiento del personal si estos realmente están cumpliendo
con sus deberes o de lo contrario analizar las falencias que se están
presentando, esto con el fin de implementar la capacitación permanente del
personal.
57
CUADRO N° 09:
RESUMEN DE INDICADORES FINANCIEROS DE LA SITUACIÓN FINANCIERA
periodos
indicadores
2016 2015
Índices de Liquidez
Liquidez Corriente S/. 10.23 S/. 89.93
Liquidez Ácida S/. 10.22 S/. 89.80
Liquidez Absoluta S/. 0.84 S/. 41.39
Capital de Trabajo S/. 2’497,042.00 S/. 1’997,258.00
Índices de solvencia
Índice de Endeudamiento Total 8.59% 0.96%
Índice de Solvencia Patrimonial 9.40% 0.97%
Fuente: Índices de Liquidez / Índices de Solvencia
4.2 Objetivo específico n° 2: Análisis de la situación económica que incide

positivamente en las decisiones gerenciales de la Agencia de Viajes y
Turismo Kontiki Tours EIRL en los periodos 2015 – 2016.
4.2.1 Análisis del estado de resultados

Análisis por el método horizontal y vertical
CUADRO N° 10:
ANÁLISIS HORIZONTAL Y VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS
PERIODOS VARIACIÓN
RUBROS 2016 2015
S/. %
S/. % S/. %
VENTAS NETAS 4’372,348.00 100.00% 3’896,322.00 100.00% 476,026.00 12.22%
(Menos)
Costo de Operación -3’318,561.00 75.90% -2’972,921.00 76.30% 345,640.00 11.63%
UTILIDAD BRUTA 1’053,787.00 24.10% 923,401.00 23.70% 130,386.00 14.12%
(Menos)
Gastos Administrativos -262,128.00 6.00% -12,416.00 0.32% 249,712.00 2,011.21%
Gastos de Ventas 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%
RESULTADO DE OPERACIÓN 791,659.00 18.11% 910,985.00 23.38% -119,326.00 -13.10%
(Más)
Ingresos Financieros 0.00 0.00% 42,648.00 1.09% -42,648.00 -100.00%
Otros Ingresos 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%
(Menos)
Gastos Financieros -7,889.00 0.18% -7,089.00 0.18% 800.00 11.29%
Otros Gastos 0.00 0.00% -595,041.00 15.27% -595,041.00 -100.00%
U.A.P.I. 783,770.00 17.93% 351,503.00 9.02% 432,267.00 122.98%
(Menos)
Impuesto a la Renta (28%) -219,456.00 5.02% -98,421.00 2.53% 121,034.00 122.98%
58
UTILIDAD NETA 564,314.00 12.91% 253,082.00 6.50% 311,233.00 122.98%
CUADRO N° 11:
CUENTAS DE MAYOR SIGNIFICANCIA DEL ESTADO DE RESULTADOS
PERIODOS VARIACIÓN
RUBROS 2016 2015
S/. %
S/. % S/. %
VENTAS NETAS 4’372,348.00 100.00% 3’896,322.00 100.00% 476,026.00 12.22%
Costo de Operación -3’318,561.00 75.90% -2’972,921.00 76.30% 345,640.00 11.63%
UTILIDAD BRUTA 1’053,787.00 24.10% 923,401.00 23.70% 130,386.00 14.12%
Gastos Administrativos -262,128.00 6.00% -12,416.00 0.32% 249,712.00 2,011.21%
RESULTADO DE OPERACIÓN 791,659.00 18.11% 910,985.00 23.38% -119,326.00 -13.10%
Ingresos Financieros 0.00 0.00% 42,648.00 1.09% -42,648.00 -100.00%
UTILIDAD NETA 564,314.00 12.91% 253,082.00 6.50% 311,233.00 122.98%
Interpretación del análisis horizontal y vertical obtenida del Estado de

Resultados, periodos 2015 – 2016. (Cuadro N° 10, Cuadro N° 11)
La Agencia de Viajes y Turismo Kontiki Tours E.I.R.L., presenta al 31 de
diciembre del 2015 – 2016 el Estado de Resultados de la siguiente manera:
Sus Ventas Netas ascendieron por un importe de S/. 476,026.00, haciendo

un incremento de 12.22%, este incremento se debe a que en el año 2016 el
MINCETUR, reporto que el total de turistas extranjeros que visitaron Perú
ascendió a 8.4% con una cifra de 3’744,461 turistas, así mismo la
DIRCETUR de Puno por medio del director Francisco Paca Pantigo informó,
que el arribo de turistas nacionales y extranjeros a la región altiplánica fue
de 1’450,000 turistas, además con esta cifra, Puno es considerada como el
segundo atractivo turístico por poseer el lago Titicaca.
Pues esto benefició a las empresas del turismo a incrementar sus ventas en
el 2016 por ello es que también Kontiki Tours E.I.R.L., en dicho periodo
genero mayores ingresos generando incremento en la utilidad.
En cuanto al Costo de Operación, este tuvo una reducción en

representatividad de 76.30% a 75.90%, esto debido a que las ventas se
incrementaron en mayor porcentaje que los costos de operación, es así que
el incremento en las ventas representa 12.22% mientras que en los costos
59
operativos solo se incrementó en 11.63%, reflejando un incremento de, S/.
345,640.00, puesto a que la empresa por tener mayores ventas, tuvo la
necesidad de incrementar sus costos operativos, lo cual hace que reduzca el
nivel de la utilidad, pero conociendo el análisis realizado, la empresa en el
año 2016 redujo sus costos operativos.
La Utilidad Bruta de Kontiki Tours E.I.R.L., tiene una participación de 23.70%

en 2015 y 24.10% en 2016, reflejando un incremento de S/. 130,386.00, que
significa el 14.12%, este incremento es producido por generar mayores
ventas en el 2016 y reducción de sus costos de operación, haciendo que la
Utilidad Bruta tenga una participación de 24.10% sobre sus ventas netas
realizadas.
Referente al rubro de gastos de administración, este tuvo un incremento en

su participación de 0.32% a 6.00%, el mismo que aumentó en S/.
249,712.00 con una variación de 2,011.21%, puesto a que la empresa en el
2016 hizo mayores gastos en el aspecto administrativo, pero aun así, la
empresa no hace mucho gasto en este rubro, así podemos afirmar que el
gerente administra bien sus recursos para no hacer demasiados gastos
administrativos.
La participación del resultado de la operación desciende del 23.38% a

18.11%, reflejando una reducción de S/. 119,326.00, el cual hace un
13.10%, esto es debido a que hubo un incremento muy relevante a lo que
respecta los gastos administrativos, haciendo que disminuya la utilidad
operativa.
La cuenta de Ingresos financieros, refleja que en el periodo 2016, la

empresa no tuvo ningún ingreso por el préstamo realizado a terceros, por lo
que muestra que sus deudores terminaron de cancelar sus deudas que
contraían con la empresa, reflejando S/. 0.00 en este rubro.
Por consiguiente se tiene un incremento en la participación de la Utilidad

Neta del Ejercicio de 6.50% a 12.91%, lo cual hace una tendencia de
crecimiento de S/. 311,233.00, incrementándose en 122.98%, este
crecimiento es gracias al entorno del mercado posibilitando el incremento de
60
las ventas, así también en el año 2016 no hubo otros gastos como en el
2015 y por consiguiente hace que genere mayor utilidad.
En efecto estos resultados obtenidos al hacer una comparación con las otras
empresas se tiene que:
Expreso Internacional Titicaca Bolivia S.R.L., refleja un alto nivel de costos

de operación mostrando un promedio de participación de 89%, esto influye
mucho en la utilidad obtenida que a su vez tuvo una reducción de S/.
21,742.00, por lo que esta empresa no es eficiente en el mercado.
Expreso Internacional Tours Perú S.R.L., presenta sus costos de servicios

también muy elevados de un promedio de 80% y su rentabilidad no es muy
buena ya que solo representa el 7.56%, por debajo de lo que presenta
Kontiki Tours E.I.R.L.
De la misma forma la Empresa de transporte de pasajeros Interprovincial

Expreso San Gerónimo S.A.C., tiene un alto costo de servicios que bordea
los 85%, obteniendo una reducción en su utilidad neta de S/. 137,742.00, por
lo que tampoco es eficiente en su sistema de costos.

S.C.R.L., al igual que las demás presenta un costo de servicio muy elevado
y por consiguiente tiene una rentabilidad muy baja pero esta se incrementó
en S/. 1,111.00, aun así para la empresa es muy poco lo que está
generando.
Por lo tanto en comparación con las otras empresas, la Agencia de Viajes y

Turismo Kontiki Tours E.I.R.L., tiene mayor capacidad de crecimiento en
vista que sus costos operativos son más bajos que los demás empresas y
pues también tiene una utilidad mayor que las otras, por ello la empresa
tiene un desarrollo de crecimiento en los periodos siguientes.

Luego del análisis realizado al Estado de Resultados tenemos que:
El sector turismo está en crecimiento, por lo que se debe evaluar el entorno
del mercado para tener los recursos suficientes y necesarios para poder
cubrir la demanda de los consumidores, haciendo que la empresa genere
61
mayores ingresos logrando un crecimiento a nivel de sus entorno, también
existe la necesidad de que el personal sea parte fundamental para el logro
de los objetivos plasmados en el plan estratégico de la empresa, es decir
que se debe realizar la difusión de dicho documento entre todo el personal
que labora en la empresa para que tengan pleno conocimiento de la misión,
visión estrategias a desarrollar y otros datos importantes que serán
necesarios para obtener ventajas competitivas frente a las otras empresas y
que estos se sientan identificados con la empresa y de esta manera poder
ser más eficientes en la obtención de buenos resultados.
Análisis por el método de los indicadores financieros

Índices de rentabilidad
Rentabilidad Sobre la Inversión (ROA)
CUADRO N° 12:
RENTABILIDAD SOBRE LA INVERSIÓN
PERIODOS
2016 2015
FÓRMULA 𝑥 100
INDICADOR 564,315.00 253,082.00
𝑥 100 = 𝟏𝟕. 𝟗𝟑% = 𝟏𝟎. 𝟖𝟒%
3′147,725.00 2′335,327.00
Variación 7.09%
GRÁFICO N° 07:
RENTABILIDAD SOBRE LA INVERSIÓN
17.93%
20.00%
10.84%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
2016 2015
2016 2015
62
Interpretación
En el Cuadro N° 12 y Gráfico N° 07: La Agencia de Viajes y Turismo Kontiki
Tours E.I.R.L., muestra la rentabilidad sobre la inversión obtenida por cada
sol invertido; el cual en el año 2015 se obtuvo una Rentabilidad Sobre la
Inversión de 10.84% y para el año 2016 se obtuvo una rentabilidad de
17.93%; se puede apreciar que se tuvo un incremento de 7.09%, esto es
debido a que en el 2016 los trabajadores de la empresa supieron hacer
trabajar más a los activos para que genere mayor rentabilidad en
comparación al año anterior. Es decir que existe la necesidad de capacitar
más al personal de la empresa para generar mayores rentabilidades.
Haciendo la comparación de este resultado se tiene que:

Expreso Internacional Titicaca Bolivia S.R.L., posee una rentabilidad sobre
sus activos en 2014 de 15.80% y en 2015 de 9.77%, esta reducción es
debido a que esta empresa no hizo inversiones en sus activos.
Expreso Internacional Tours Perú S.R.L., en 2013 genero una rentabilidad

de 1.52% teniendo un incremento en 2014 de 4.21%, esto debido a que en
2014 genero mayor rentabilidad de sus activos.

S.A.C., presenta una rentabilidad de 6.32% y 4.13% en el 2012 y 2013
respectivamente por lo que se infiere que sus activos no están dando
mayores rendimientos a la empresa.

S.C.R.L., genera una rentabilidad promedio de 5% por lo que se mantiene
cada año.
Por consiguiente la empresa tiene mayor rendimiento de sus activos frente a

las otras que no generan mucho rendimiento, es por ello que la empresa en
el 2016 al adquirir nuevos activos fijos conllevó a que genere mayor
rentabilidad.
63
Rentabilidad Sobre el Patrimonio (ROE)
CUADRO N° 13:
RENTABILIDAD SOBRE EL PATRIMONIO
PERIODOS
2016 2015
FÓRMULA 𝑥 100
INDICADOR 564,315.00 253,082.00
𝑥 100 = 𝟏𝟗. 𝟔𝟏% = 𝟏𝟎. 𝟗𝟒%
2′877,182.00 2′312,867.00
Variación 8.67%
GRÁFICO N° 08:
RENTABILIDAD SOBRE EL PATRIMONIO
19.61%
20.00%
10.94%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
2016 2015
2016 2015
Interpretación
El Cuadro N° 13 y el Gráfico N° 08: Muestra la Rentabilidad Sobre el
Patrimonio por cada sol de Inversión realizada por parte de los propietarios
de la empresa, por lo que el 2015 generó una rentabilidad de 10.94% y en
2016 se generó un 19.61% reflejando un incremento de 8.67%, esto hace
que el patrimonio de la empresa tenga un crecimiento positivo. Este
resultado favorece al dueño de la empresa ya que es el más interesado por
que es quien invierte para que la empresa esté en funcionamiento
generándole crecimiento de su patrimonio.
Haciendo la comparación con las otras empresas se tiene:
64
su patrimonio en 2014 de 15.89% y en 2015 de 9.81%, esta reducción afecta
mucho para la inversión de sus accionistas en esta empresa.
Expreso Internacional Tours Perú S.R.L., en 2013 generó una rentabilidad

de 2.54% teniendo un incremento en 2014 de 6.79%, siendo favorable para
los que aportan en esta empresa.

respectivamente, por lo que se infiere que los aportantes en esta empresa
no están conformes con ello.

S.C.R.L., genera una rentabilidad promedio del 5% por lo que se mantiene,
la gerencia debería de tomar medidas para dar mayor rentabilidad tanto a la
empresa como a sus aportantes.
De esta manera la empresa en estudio es más rentable que las otras, por
ser una empresa individual de responsabilidad limitada, el cual al tener solo
un dueño tiene la posibilidad de incrementar aún más sus inversiones, caso
que no sucede con las otras ya que son empresas societarias.
Rentabilidad Sobre Ventas Netas (ROS)
CUADRO N° 14:
RENTABILIDAD SOBRE VENTAS NETAS
PERIODOS
2016 2015
FÓRMULA 𝑥 100
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠
INDICADOR 564,315.00 253,082.00
𝑥 100 = 𝟏𝟐. 𝟗𝟏% = 𝟔. 𝟓𝟎%
4′372,348.00 3′896,322.00
Variación 6.41%
65
GRÁFICO N° 09:
RENTABILIDAD SOBRE VENTAS NETAS
12.91%
14.00%
12.00%
10.00% 6.50%
8.00%
6.00%
4.00%
2.00%
0.00%
2016 2015
2016 2015
Interpretación
De acuerdo al Cuadro N° 13 y el Gráfico N° 08: Se tiene en 2015 una

Rentabilidad Sobre Ventas de 6.50% y en 2016 generó 12.91%,
observándose que existe un incremento de 6.41%, lo que es muy favorable
para la empresa ya que las ventas van incrementando y así también se
puede decir que para obtener aun una mayor rentabilidad se tendría que
reducir más los Gastos de Operación, ya que este rubro implica en gran
porcentaje la obtención de una adecuada rentabilidad, así pues de acuerdo
al análisis vertical y horizontal en concordancia con el ratio de rentabilidad
sobre ventas se tiene que, la empresa en el 2016 genero mayores ventas,
implicando un aumento mínimo en sus costos de operación, así como la
reducción total de otros gastos que realizo en el 2015, es por ello que la
empresa en comparación al 2015 genera mayor utilidad.
Con estos resultados al hacer una comparación con las otras empresas se
tiene:
sus ventas de 6.88% en los dos periodos lo cual se mantiene su rentabilidad
sobre ventas
66
respectivamente, por lo que genera una reducción en su utilidad neta.

S.C.R.L., genera una rentabilidad promedio del 7% por lo que se mantiene.
De esta manera podemos decir que la empresa Kontiki Tours E.I.R.L., tiene
una mayor situación económica y financiera con lo que respecta a su
liquidez, solvencia y rentabilidad, y se puede decir que es mucho mejor que
las otras empresas que se tiene como referencia.

Luego de realizado el análisis de rentabilidad a través de los ratios de
rentabilidad, obteniendo crecimiento de la inversión, crecimiento del
patrimonio y crecimiento en ventas, haciendo que el negocio sea rentable,
este resultado obtenido debe ser evaluado con las perspectivas
desarrolladas al inicio de la operación, cabe mencionar que estos análisis se
deben evaluar trimestralmente ya que existen meses que generan ingresos
mínimos y otros que generan grandes ingresos de acuerdo al sector por lo
que se debe tomar en cuenta que el personal tenga la capacidad para
asumir el desenvolvimiento de la empresa en cada temporada.
CUADRO N° 15:
RESUMEN DE INDICADORES FINNACIEROS DE LA SITUACIÓN
ECONÓMICA
periodos
indicadores
2016 2015
Índices de Rentabilidad
Rentabilidad Sobre la Inversión 17.93% 10.84%
Rentabilidad Sobre el Patrimonio 19.61% 10.94%
Rentabilidad Sobre Ventas Netas 12.91% 6.50%
Fuente: Índices de Rentabilidad
4.3 Propuesta de investigación: Proponer una alternativa de evaluación

financiera que optimice la obtención de resultados de la Agencia de Viajes y
Turismo Kontiki Tours EIRL en los periodos 2015 – 2016
67
Luego de realizado el análisis de los objetivos anteriores es conveniente la
implementación de un nuevo sistema de análisis que permita la obtención de
los resultados para poder tener una información oportuna y que sea útil para
que el gerente de la empresa tome decisiones gerenciales o desarrolle
acciones que sirvan para mejorar en las falencias.
Para lo cual se propone la implementación del análisis por el método

Dupont.
Análisis financiero por el Método DuPont

El sistema DuPont, es una herramienta de análisis que combina las razones
de actividad con las de rendimiento sobre ventas, dando como resultado la
forma en que ambas interactúan para determinar el rendimiento sobre los
activos y mide la eficiencia de la empresa en el aprovechamiento de los
recursos involucrados en ella.
El método DuPont se emplea como una estructura para examinar

minuciosamente los Estados Financieros de la empresa y evaluar su
condición financiera. El sistema DuPont fusiona el Estado de Resultados y
el Estado de Situación Financiera en dos medidas sumarias de rentabilidad,
(Rendimiento de los Activos y Rendimiento del Patrimonio).
El sistema DuPont se muestra en la siguiente formula:

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
𝑅𝑂𝐸 = 𝑥 𝑥
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜
Ventajas del DuPont

La principal ventaja del análisis DuPont, es que muestra las relaciones que
existen entre los tres componentes del rendimiento sobre el capital: La
rentabilidad sobre ventas, la efectividad en el uso de los activos (ROA),y el
uso del apalancamiento financiero. Estas relaciones también ayudan como
una herramienta adicional en la evaluación del riesgo.
Beneficios en el uso del DuPont

Es relativamente fácil en su uso, que puede ser utilizado para convencer a la
administración sobre las tareas a efectuar para profesionalizar las funciones
y mejorar el desempeño.
68
ESQUEMA N° 04:
ANÁLISIS MÉTODO DUPONT FINANCIERO 2015
Fuente: Estados Financieros Kontiki Tours E.I.R.L. (2015)

Interpretación
Luego de realizado el análisis podemos observar que en el esquema N° 04,
muestra la combinación del Estado de Resultados y el Estado de Situación
Financiera, donde la Utilidad Neta es de S/. 253,082.00 y las ventas de
servicios fueron de S/. 3’896,322.00, obteniendo una rentabilidad de ventas
del 6.50%, en tanto a los activos, se aprecia que se tiene un alto monto en el
exigible, este es de S/. 1’087,339.00, más el disponible y el realizable
ascienden a S/. 2’019,718.00, y el activo no corriente es de S/. 315,609.00,
obteniendo un total de activo de S/. 2’335,327.00. Al dividir las ventas netas
y el activo total se obtiene la rotación de los activos que es de 1.67 veces,
esta a su vez multiplicado por la rentabilidad sobre ventas se obtiene la
rentabilidad de los activos que es de 10.84%, mientras que se tiene un
apalancamiento financiero de 1 a 1, por lo que no tiene deudas a largo plazo
69
el cual no genera riesgo ninguno, y de esta manera obtener la rentabilidad
del patrimonio que es de 10.94%.
ESQUEMA N° 05:
ANÁLISIS MÉTODO DUPONT FINANCIERO 2016
Fuente: Estados Financieros A.V.T. Kontiki Tours E.I.R.L. (2016)

Interpretación
En el esquema N° 05, se los resultados obtenidos luego del análisis DuPont
del periodo 2016, donde se puede ver que sus activos exigibles cada vez se
incrementa, llegando a S/. 2’536,262.00, así como se ve el incremento de
sus activos no corrientes en S/. 3’80140.00, conllevando a un incremento de
su activo total de S/. 3’147,725.00, así también se puede apreciar los
incrementos que se generó en las ventas de servicios y por ende aumento
en la utilidad neta, obteniendo una rentabilidad en ventas de 12.91% y una
rotación de activos de 1.39 veces, que multiplicados entre si se obtiene la
rentabilidad sobre activos que asciende a 17.93% respecto al año anterior,
así también al igual que el anterior año la empresa Kontiki Tours E.I.R.L.,
70
tiene un apalancamiento financiero de 1 a 1, lo cual no conlleva a un riesgo
financiero.
Luego del análisis podemos decir que: el análisis por el método DuPont es
más simple para el uso en la Agencia de Viajes y Turismo Kontiki Tours
E.I.R.L., lo cual sería beneficioso aplicarlo mensualmente para poder tomar
decisiones, ya que en su esquema se puede apreciar el desenvolvimiento de
los rubros tanto del Estado de Situación Financiera como el de Resultados,
conllevándonos a la obtención de la rentabilidad del negocio en sus
aspectos de (ROA, ROE Y ROS), a su vez nos facilita analizar el riesgo
financiero al contraer alguna deuda de una institución financiera.
4.4 Contrastación de hipótesis

Para la contratación de las hipótesis planteadas en el presente trabajo de
investigación, se ha basado de acuerdo a los resultados obtenidos, siendo
en síntesis como sigue:
4.4.1 Contrastación de hipótesis específica n° 01

“El análisis de la situación financiera incide positivamente en las decisiones
periodos 2015 – 2016”
La aplicación de los métodos de análisis horizontal, análisis vertical e

indicadores financieros, al Estado de Situación Financiera; nos permitió
analizar la estructura y composición de la situación financiera de la Agencia
de Viajes y Turismo Kontiki Tours en sus periodos 2015 y 2016.
Así tenemos que: en el Cuadro N° 02: De acuerdo al análisis vertical y

horizontal, se obtuvo las cuentas con mayor significancia, los cuales nos
sirven para dar un mayor énfasis a estas, ya que estas tienen que ver con
las decisiones que realiza el gerente general de la empresa, así pues en
cuanto al disponible, la gerencia hizo una inversión en activos fijos,
generando una disminución de S/. 701,056.00 e incrementando al rubro de
inmuebles maquinaria y equipo en S/. 178,607.00, de esta manera se
refleja en las utilidades del ejercicio que asciende a S/. 311,233.00, y
considerando las políticas contables de la empresa, se tiene un incremento
71
en cuentas por cobrar comerciales y diversas de s/. 448,923.00 y S/.
1’000,000.00 respectivamente, de esta manera, también al generar
incrementos en las ventas, genera un incremento en cuentas por pagar
comerciales de S/. 56,907.00, por lo tanto el crecimiento de la utilidad del
ejercicio en 2016, es por la adecuada toma de decisiones del Gerente
General de la Agencia de Viajes y Turismo Kontiki Tours E.I.R.L.
De acuerdo al análisis de indicadores financieros se tiene que la empresa

posee una liquidez muy alta ya que con solo teniendo el activo disponible,
se puede cancelar la mayor parte de las deudas de corto plazo que fueron
contraídas, así también cuenta con un capital de trabajo optimo por, lo que
hace que la empresa siga en funcionamiento después de cancelar todas
sus deudas. En tanto a la solvencia, la empresa tiene una independencia
financiera, por lo que, si tiene que invertir en algo de mayor presupuesto,
puede ser financiado con un préstamo externo ya que tiene la capacidad
de evaluación con préstamos externos, por no tener gran riesgo financiero.
De acuerdo a los resultados obtenidos en el trabajo de investigación el cual

se aprecia la importancia que es conocer la situación de una empresa y
sobre todo es una información relevante para la gerencia, pues es
necesario para una adecuada toma de decisiones gerenciales. En ese
sentido, el planteamiento de la hipótesis especifica N° 01 SE ACEPTA.
4.4.2 Contrastación de hipótesis específica n° 02

“El análisis de la situación económica incide positivamente en las
E.I.R.L., en los periodos 2015 – 2016”
Con el uso de los análisis de estados financieros se obtuvieron los

siguientes resultados respecto a la Situación Económica de la Agencia de
Viajes y Turismo Kontiki Tours E.I.R.L.
En el Cuadro N° 11: se aprecia los rubros de mayor significancia en lo que

respecta al Estado de Resultados, por consiguiente se tiene:
Aprovechando el incremento de la llegada de turistas tanto nacionales e
internacionales la empresa incremento sus ventas netas en S/. 476,026.00,
72
esto hace que la decisión de adquirir nuevos activos fijos en el 2016 sirvió
para incrementar sus ventas lo cual hace que esta decisión sea acertada,
con este incremento de ventas también en paralelo tuvo incremento en los
costos del servicio que ascienden a S/. 345,640.00, así también se
incrementó en el rubro de gastos de administración en S/. 249,712.00, por
lo que estos incrementos incidieron en la obtención del resultado de la
operación la cual se redujo en S/, 119,326.00 pero esta reducción no afecto
en gran porcentaje para la obtención de la utilidad neta del ejercicio, ya que
esta tuvo un incremento de S/. 311,233.00, haciendo una representatividad
para el año 2015 de 6.50% y para el año 2016 de 12.91%, este incremento
es por la realización de una adecuada toma de decisiones, la cual hizo que
su utilidad se incremente el doble respecto al año anterior.
En cuanto a la Rentabilidad de su Inversión la empresa tuvo un crecimiento

de 7.09%, esto se generó gracias a la inversión de nuevos activos fijos en
el 2016, así también se tiene que su rentabilidad sobre el patrimonio
aumento en 8.67%, así como se ve el incremento de la rentabilidad Sobre
las Ventas en 6.41% lo cual hace que genere una mayor utilidad en el año
2016.
Según estos resultados obtenidos de la Situación Económica de la Agencia

de Viajes y Turismo Kontiki Tours E.I.R.L., la Gerencia acertó en las
decisiones que realizo en el periodo 2016, de esta manera queda valorada
que el análisis de la situación económica incide positivamente para tomar
decisiones adecuadas, por ello el planteamiento de la hipótesis específica
N° 02 SE ACEPTA.
Por lo consiguiente en relación a la hipótesis general, se puede decir que

un adecuado análisis de los estados financieros nos permite conocer la
situación real tanto financiero como económico de cualquier empresa el
cual tendrán influencia para realizar una adecuada toma de decisiones y
sobre todo estas decisiones hoy en día, tienen que ser las más acertadas
por el mismo hecho de que las competencias cada vez más se están
incrementando. Por lo tanto la hipótesis general queda ACEPTADA.
73
CAPÍTULO V
CONCLUSIONES
Las conclusiones del presente trabajo de investigación que se obtuvieron
son:
Primero: En relación al primer objetivo

De acuerdo al análisis de la Situación Financiera de la Agencia de Viajes y
Turismo Kontiki Tours E.I.R.L., se tiene que el total de activos tiene un
incremento de S/. 812,398.00 teniendo como el rubro de mayor
representatividad en el 2016 a las cuentas por cobrar tanto comerciales y
diversas que representan 23.94% y 53.63% respectivamente; en tanto en la
estructura del pasivo y patrimonio se tiene, a la cuenta de capital que
representa el 40.31%, y la mayor parte de representación lo tiene las
cuentas del patrimonio por lo que la empresa posee una adecuada liquidez
ya que al cancelar sus deudas de corto plazo aún le queda para llevar en
marcha el negocio.
Segundo: En relación al segundo objetivo

El análisis de la Situación Económica muestra que la empresa incremento su
Utilidad Neta en S/. 253,082.00 que hace un 6.50%, esto es debido a que la
empresa en el periodo 2016 hizo un buen aprovechamiento del entorno del
negocio, haciendo un incrementó en sus ventas, a su vez disminuyo los
gastos de operación con respecto a las ventas hechas por lo que en el 2015
representaba el 76.30% y en 2016 esto redujo a 75.90%, por lo tanto se
afirma que la empresa tiene una rentabilidad en crecimiento lo cual hace que
la empresa tienda a un crecimiento futuro.
74
Tercero: En relación al tercer objetivo
El uso del análisis por el método DuPont ayuda a obtener la rentabilidad de
la empresa a base del comportamiento de los rubros del estado de Situación
Financiera y el Estado de Resultados, así pues nos muestra en el 2015 la
rotación de los activos que es de 1.67 veces y para el 2016 es de 1.39
veces, es decir que al año la empresa puede efectivizar sus activos 1 vez al
año, en tanto la empresa presenta un apalancamiento financiero de 1 a 1 es
decir que no tiene deudas que le generen riesgo financiero por lo que la
empresa desarrolla sus operaciones con capitales propios generando el
crecimiento en su rentabilidad.
75
CAPÍTULO VI
RECOMENDACIONES
Luego del desarrollo del trabajo de investigación, La Agencia de Viajes y

Turismo Kontiki Tours E.I.R.L. deberá tener presente las siguientes
recomendaciones:
Primero:
Para realizar una acertada toma de decisiones es necesario realizar los
análisis a los Estados Financieros para conocer la realidad en que se
encuentra el negocio, para que de esta manera al tener una información
precisa y oportuna, se pueda realizar una decisión correcta, ya que ésta se
plasmara en los resultados que obtenga en un futuro no muy lejano el mismo
que se deberá evaluar si tuvo un rendimiento o de lo contrario ver las causas
que conllevo a una mala decisión esto con el fin de mejorar cada año y ser
proyectado.
Segundo:
Luego de los resultados obtenidos es recomendable que la gerencia de la
empresa, aproveche la obtención de esta información de gran relevancia al
poseer una oficina de contabilidad, la cual es encargada de facilitar esta
información para que el gerente general pueda hacer las decisiones
oportunas con eficiencia y eficacia logrando mejores resultados, para
conllevar a que el negocio sea exitoso y pueda cumplir con los objetivos
plasmados.
Tercero:
El crecimiento de una empresa es gracias a las decisiones tomadas por el
gerente general, las cuales influyen en los resultados obtenidos, por lo que
es recomendable el uso de los métodos de análisis a los estados financieros
76
y en especial el uso del método DuPont que ayuda a analizar las cuentas de
estado de Situación Financiera y el de Resultados logrando obtener la
rentabilidad del negocio el cual, previene la obtención de pérdidas futuras,
así también muestra la información de apalancamiento financiero donde a la
empresa le conviene trabajar con dinero prestado ya que con ello generaría
mayor rentabilidad.
77
CAPÍTULO VII
REFERENCIAS
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D.L. N° 21621: Ley de la Empresa Individual de Responsabilidad Limitada.
Ley N° 26887: Ley General de Sociedades.
SMV 2015: Resolución CONASEV N° 010-2008-EF/94.01.2, 26.11.99.
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Webgrafía
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http://www.caballerobustamante.com.pe/Interpretación-de-los-Ratios-de-Liquidez-
y-Rentabilidad.
http://repositorio.unap.edu.pe/
80
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UNIVERSIDAD NACIONAL DEL ALTIPLANO - PUNO

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y ADMINISTRATIVAS

“ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN FINANCIERA Y ECONÓMICA

Bach. JHON CESAR MARCA ACERO

PARA OPTAR EL TÍTULO PROFESIONAL DE:

DECISIONES GERENCIALES DE LA AGENCIA DE VIAJES Y TURISMO

KONTIKI TOURS E.I.R.L. EN LOS PERIODOS 2015-2016”

PARA OPTAR EL TITULO PROFESIONAL DE:

APROBADA POR EL JURADO REVISOR CONFORMADO POR:

PRIMER MIEMBRO: ____________________________________

SEGUNDO MIEMBRO: ____________________________________

DIRECTOR / ASESOR: ____________________________________

Área : Análisis Económico y Financiero

Tema : Situación Financiera y Económica

Con mucho cariño y respeto a mis

queridos padres Ernesto Marca y Sabina

Acero, quienes me brindaron su apoyo en

todo momento de esta etapa estudiantil

para así lograr este gran objetivo de se

A mis queridos hermanos Elmer,

Marizol, Edy, y Roger, por ser parte

primordial en mi formación profesional,

así también a mis amigos con quienes eh

compartió gratos momentos durante esta

A la Universidad Nacional del Altiplano, Facultad de

Ciencias Contables y Administrativas, Escuela Profesional

de Ciencias Contables, por haberme acogido en sus aulas

para yo poder recibir la formación profesional.

Mi agradecimiento a los docentes de la Escuela Profesional

de Ciencias Contables de nuestra Primera Casa Superior de

Estudios por darme la formación profesional a lo largo de la

Mi agradecimiento a la Agencia de Viajes y Turismo Kontiki

Tours E.I.R.L. por la información que me brindó para hacer

posible el presente trabajo de investigación.

Finalmente doy agradecimiento a toda mi familia, así como a

todos mis amigos por brindarme todo el apoyo incondicional

a lo largo de mi Formación Profesional.

1.1 Planteamiento del problema y objetivos de la investigación ........................... 5

1.1.1 Planteamiento del problema .................................................................... 5

1.1.2 Formulación del problema ....................................................................... 6

1.1.3 Sistematización del problema.................................................................. 6

1.2 Objetivos de la investigación .......................................................................... 6

1.2.1 Objetivo general ...................................................................................... 6

1.2.2 Objetivos específicos .............................................................................. 7

2.1 Marco teórico ................................................................................................. 8

2.1.1 Agencia de viajes .................................................................................... 8

2.1.2 Empresa ................................................................................................. 9

2.1.3 Estados financieros ................................................................................11

2.1.4 Análisis económico y financiero .............................................................16

2.1.5 Métodos de análisis a los estados financieros........................................17

2.1.6 Situación financiera y económica ...........................................................24

2.1.7 Gerencia ................................................................................................25

2.1.8 Costo de oportunidad .............................................................................25

2.1.9 Decisiones gerenciales ..........................................................................25

2.2 Marco conceptual ..........................................................................................30

2.3 Hipótesis de la investigación .........................................................................32

2.3.1 Hipótesis general ...................................................................................32

2.3.2 Hipótesis específicas .............................................................................32