Caso Financiero Análisi Dupont

DuPont EVA: Rentabilidad financiera y la creacin de valor en las empresas
Caso preparado por el docente: Walter Juregui Jaime.
Procure no ser un hombre con xito, sino un hombre con valores.

- Albert Einstein
Al asumir la administracin de una empresa; se debe pedir informacin al Contador General los
estados financieros de los 02 ltimos aos y los estados financieros del ltimo cierre de mes del
ao en curso. Con ello se informar de la situacin econmica (utilidad y rentabilidad) y financiera
(liquidez y solvencia) de la empresa. Realizar el anlisis vertical y el anlisis horizontal en primera
instancia me permite conocer la evolucin y/o tendencia de las partidas; lo que me facilitar en
gran medida argumentar los resultados de los ratios financieros.
ANLISIS DuPont:
El anlisis DuPont es un sistema que permite calcular la rentabilidad financiera y un indicador
mximo en el cual se materializan los efectos de una buena gestin empresarial. Calcular la
rotacin de activos totales (ratio de actividad), la rentabilidad de las ventas (ratio de rentabilidad)
y el apalancamiento financiero (financiamiento de los activos con recursos propios) de los 02 aos;
nos brinda informacin de la evolucin de la rentabilidad financiera en la empresa. Con ello me
permitir establecer indicadores financieros como meta para el ao en curso. Para ello se tiene que
gestionar con las reas funcionales tales como: ventas, produccin, logstica, mantenimiento,
finanzas, tesorera, presupuesto; entre otros.
Anlisis DuPONT =
ECONOMIC VALUE ADDED (EVA):

El valor econmico agregado es un indicador financiero de creacin de valor, en donde compara la
rentabilidad general de la empresa y el costo de capital promedio ponderado de las fuentes de
financiamiento. Los dueos de la empresa adems de conocer su rentabilidad financiera, quisieran
saber si aquella rentabilidad es suficiente para cubrir el costo de capital empleado en la generacin
de esta utilidad. Considerando el COK de los accionistas es 16%; las deudas a largo plazo con una
TEA del 12%; y las obligaciones financieras a corto plazo con los pagos comerciales y otras cuentas
por pagar con un costo de financiamiento igual a TEA del 5% promedio. Las tasas son las mismas
tanto para el ao 2015 y 2016. Calcule el costo de capital promedio ponderado y compare con la
rentabilidad de la empresa para obtener el EVA (Economic Value Added).
Por motivo de confidencialidad, se cambiaron los nombres de las personas y de los lugares; no obstante, todos los datos son exactos. El caso est
preparado a partir de la experiencia del autor del caso, el autor cuenta su experiencia como actor principal del caso.
El caso presenta los estados financieros de los 02 ltimos aos de XYZ SA, una empresa de
telecomunicaciones. Ricardo el nuevo administrador de la empresa debe determinar la
rentabilidad de la empresa por medio del anlisis DuPont y el EVA (Economic Value Added), y
elaborar un informe financiero. Con ello el dueo decidir si sigue invirtiendo o no en la empresa.
Si los resultados no son los esperados, debes indicar los problemas incurridos y la solucin a
plantear en la gestin del 2017; estableciendo metas financieras claras y precisas.
Ante esta situacin se pueden desprender algunas preguntas:
Qu conclusiones obtiene de la rentabilidad financiera de la empresa en los 02 ltimos aos;

por qu bajo o subi? Argumentar
- Si usted fuera el Administrador que anlisis hara de la rentabilidad de las ventas en los 02
ltimos aos.
- Si usted fuera el Administrador que anlisis hara de la rotacin de activos en los 02 ltimos
aos.
- Si usted fuera el Administrador que anlisis hara del apalancamiento financiero en los 02
ltimos aos.
Qu conclusiones obtiene del EVA (Economic Value Added) de la empresa en los 02 ltimos
aos; por qu es positivo o negativo? Argumentar
- Si usted fuera el Administrador que anlisis hara de la rentabilidad del patrimonio en los 02
ltimos aos.
- Si usted fuera el Administrador que anlisis hara si la empresa genera utilidades Cmo
explicara a los accionistas si la empresa est aumentando su valor?
2017/11/04
Bibliografa:
Apaza, M. (2011). Estados financieros. Formulacin, anlisis e interpretacin. 1era ed.

Pacfico Editores SAC. Lima, Per. ISBN: 978-612-46021-3-9.
NOTA DOCENTE
Ttulo del Caso:
Resumen del Caso:
El caso se enfoca en que con la informacin proporcionada en los estados financieros

(Balance General y Estado de Resultados) de los 02 ltimos aos del ejercicio; se pide
realizar el anlisis Dupont y calcular EVA; determinado previamente la rentabilidad de las
ventas, la rotacin de activos, el apalancamiento financiero y el costo de capital promedio
ponderado. Con ello se determinar que no siempre la generacin de utilidades implica
necesariamente un aumento de valor en las empresas.
Datos:
Por motivo de confidencialidad, se cambi el nombre de la empresa en estudio; no

obstante, todos los datos son exactos.
Curso:
1.- Carrera: Administracin y Negocios Internacionales

2.- Curso: Administracin Financiera
3.- Ciclo: V
4.- Unidad: I
Introduccin a la administracin financiera y los estados financieros
5.- Tema: Anlisis DuPont, EVA, ROA y EBITDA
Logros de Aprendizaje:
1.- Logro del Curso:
Al finalizar el curso, el estudiante sustenta un informe diagnosticando el estado financiero

actual de una empresa de la regin o que cotice en la bolsa de valores de Lima,
presentando propuestas para mejorar la situacin financiera de la misma, en base a los
conocimientos que adquiri en el curso.
2.- Logro de la Unidad:
Al finalizar la unidad, el estudiante elabora los estados financieros, as mismo estructura un

informe explicando la importancia de las finanzas en su vida personal y profesional.
Este caso permitir que el estudiante:
- Analice la situacin real de la rentabilidad financiera y la creacin de valor en la empresa.

- Calcule la rentabilidad de las ventas, la rotacin de activos y el apalancamiento
financiero.
- Calcule el costo de capital promedio ponderado y lo compare con la rentabilidad total
de la empresa.
- Tome acciones correctivas para corregir los indicadores ROE y EVA, para establecer
metas financieras en los prximos aos.
Datos ms particulares del caso:
- El caso presenta estados financieros con el anlisis vertical y anlisis horizontal

concluido.
Aspectos de anlisis relacionados a los contenidos:
- Calcular la rentabilidad de las ventas

- Calcular la rotacin de activos
- Calcular el apalancamiento financiero
- Calcular el ROE
- Calcular el costo de capital promedio ponderado CCpp
- Calcular el EVA en % y soles
- Identificar los problemas
- Plantear propuesta de solucin
Desarrollo de Preguntas:
- Si usted fuera el Administrador que anlisis hara de la rentabilidad de las ventas en los 02
ltimos aos.
El estudiante asume el rol de administrador, y se le pide que argumente el por qu aumenta

o disminuye este indicador financiero. Ello tomando en cuenta que el estudiante tiene
conocimiento previo de frmula.
- Si usted fuera el Administrador que anlisis hara de la rotacin de activos en los 02

ltimos aos.
El estudiante asume el rol de administrador, y se le pide que argumente el por qu aumenta

o disminuye este indicador financiero. Ello tomando en cuenta que el estudiante tiene
conocimiento previo de la frmula.
- Si usted fuera el Administrador que anlisis hara del apalancamiento financiero en los 02
ltimos aos.
El estudiante debe calcular el nivel de endeudamiento que tiene la empresa.
- Si usted fuera el Administrador que anlisis hara de la rentabilidad del patrimonio en los
02 ltimos aos.
El estudiante debe realizar el anlisis del ROE en los ltimos 02 aos y plantear los
problemas y la propuesta de solucin para mejorar este indicador financiero.
- Si usted fuera el Administrador que anlisis hara si la empresa genera utilidades Cmo
explicara a los accionistas si la empresa est aumentando su valor?
El estudiante debe calcular el costo de capital promedio ponderado y compararlo con la

rentabilidad total de la empresa. Con ello sabr si la empresa aumenta o disminuye su valor.
2017/11/04

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Caso preparado por el docente: Walter Juregui Jaime.

Procure no ser un hombre con xito, sino un hombre con valores.

ECONOMIC VALUE ADDED (EVA):

Ante esta situacin se pueden desprender algunas preguntas:

Qu conclusiones obtiene de la rentabilidad financiera de la empresa en los 02 ltimos aos;

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Resumen del Caso:

El caso se enfoca en que con la informacin proporcionada en los estados financieros

Por motivo de confidencialidad, se cambi el nombre de la empresa en estudio; no

1.- Carrera: Administracin y Negocios Internacionales

1.- Logro del Curso:

Al finalizar el curso, el estudiante sustenta un informe diagnosticando el estado financiero

2.- Logro de la Unidad:

Al finalizar la unidad, el estudiante elabora los estados financieros, as mismo estructura un

Este caso permitir que el estudiante:

- Analice la situacin real de la rentabilidad financiera y la creacin de valor en la empresa.

Datos ms particulares del caso:

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- Calcular la rentabilidad de las ventas

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