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RASH PERU S.A.C.

ESTADOS FINANCIEROS
31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2009

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Dongo-Soria Gaveglio y Asociados Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada

Av. Santo Toribio 143, Piso 7, San Isidro, Lima, Per, T: +51 (1) 211 6500 F: +51 (1) 211 6565
www.pwc.com/pe
RASH PERU S.A.C.

ESTADOS FINANCIEROS
31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2009

CONTENIDO Pginas

Dictamen de los auditores independientes 1-2

Balance general 3
Estado de ganancias y prdidas 4
Estado de cambios en el patrimonio neto 5
Estado de flujos de efectivo 6
Notas a los estados financieros 7 -26

SI. = Nuevo sol

US$ = Dlar estadounidense
pwc

DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los seores Accionistas y Directores

Rash Per S.A.C.

9 de marzo de 2011

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Rash Per S.A.C. (una subsidiaria de R. S.
lnvestment Co. S.A., empresa con domicilio legal en Panam) que comprenden el balance general al
31 de diciembre de 2010 y al 31 de diciembre de 2009 y los estados de ganancias y prdidas, de
cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, y el
resumen de polticas contables significativas y otras notas explicativas.

Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros

La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados financieros

de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per. Esta responsabilidad
incluye: disear, implantar y mantener el control interno relevante en la preparacin y presentacin
razonable de los estados financieros para que no contengan representaciones errneas de
importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o error; seleccionar y aplicar las polticas
contables apropiadas; y realizar estimaciones contables razonables de acuerdo con las
circunstancias.

Responsabilidad del Auditor

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros basada en
nuestras auditoras. Nuestras auditoras fueron realizadas de acuerdo con normas de auditora
generalmente aceptadas en el Per. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos
ticos y planifiquemos y realicemos las auditoras para obtener seguridad razonable de que los
estados financieros no contienen representaciones errneas de importancia relativa.

Una auditora comprende la realizacin de procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre
los saldos y las divulgaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados
dependen del juicio del auditor, que incluye la evaluacin del riesgo de que los estados financieros
contengan representaciones errneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o
error. Al efectuar esta evaluacin de riesgo, el auditor toma en consideracin el control interno
relevante de la Compaa en la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros a fin
de disear procedimientos de auditora apropiados a las circunstancias, pero no con el propsito de
expresar una opinin sobre la efectividad del control interno de la entidad. Una auditora tambin
comprende la evaluacin de que los principios de contabilidad aplicados son apropiados y que las
estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, as como una evaluacin de la
presentacin general de los estados financieros.

Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada en

proporcionarnos una base para nuestra opinin de auditora.

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Dongo-Soria Gaveglio y Asociados Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada
Av. Santo Toribio 143, Piso 7, San Isidro, Lima, Per, T: +51 (1) 211 6500 F: +51 (1) 211 6550
www.pwc.com/pe

Dongo-Soria Gaveglio y Asociados Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada es una firma miembro de la red global de PricewaterhouseCoopers lnternational Limited
(PwCIL). Cada una de las firmas es una entidad legal separada e independiente que no acta en nombre de PwCIL ni de cualquier otra firma miembro de la red.
Inscrita en la Partida No. 11028527, Registro de Personas Jurdicas de Lima y Callao
pwc

9 de marzo de 2011
Rash Per S.A.C.

Opinin

En nuestra opinin, los estados financieros antes indicados, preparados para los fines expuestos en el
prrafo de nfasis siguiente, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la
situacin financiera de Rash Peru S.A.C. al 31 de diciembre de 2010 y al 31 de diciembre de 2009,
los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de
acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per.

nfasis de una situacin

Los estados financieros individuales de Rash Per S.A.C. han sido preparados en cumplimiento de
los requerimientos vigentes en el Per para la presentacin de informacin financiera y reflejan el
valor de la inversin en sus subsidiarias al costo y no sobre una base consolidada (Nota 2-g). Estos
estados financieros deben leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados de Rash
Per S.A.C. y Subsidiaria que se presentan por separado y sobre los cuales hemos emitido en la
fecha una opinin sin salvedades.

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Refrendado por
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Francisco Dango Soria
Contador Pblico Colegiado Certificado
Matrcula No.01-004850

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RASH PERU S.A.C.

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

Por el ao terminado
el 31 de diciembrede
2010 2009
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S/. S/.

Ventas netas 95,551,218 78,288,302

Costo de ventas (Nota 16) (44,970,207) (36,593,790)
Utildad bruta 50,581,011 41,694,512

Gastos de venta (Nota 17) (29,206,193) (26,167,061)

Gastos de administracin (Nota 18) (11,180,941) (8,143,618)
Otros ingresos 532,917 444,497
Otros gastos (162,035) (52,136)
Utilidad operativa 10,564,759 7,776,194

Ingresos financieros 634,650 15,923

Gastos financieros (1,500,886) (1,925,772)
Diferencia en cambio, neta (Nota 3-a) (157,610) 467,072
Utilidad antes de impuesto a la renta 9,540,913 6,333,417

Impuesto a la renta (Nota 15) (3,223,558) (1,977,737)

Utilidad neta del ao 6,317,355 4,355,680

Las notas que se acompaan de la pgina 7 a la 26 forman parte de los estados financieros.

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RASH PERU S.A.C.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010
Y EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009

Reserva Resultados
Caeital legal acumulados Total
SI. SI. SI. SI.

Saldos al 1 de enero de 2009 8,746,444 1,749,288 1,094,187 11,589,919

Ajuste por extorno de participaciones diferidas (25,172) (25,172)
Saldo reestructurados al 1 de enero de 2009 8,746,444 1,749,288 1,069,015 11,564,747
Dividendos declarados (1,000,000) (1,000,000)
Utilidad neta del ao 4,355,680 4,355,680
Saldos al 31 de diciembre de 2009 8,746,444 1,749,288 4,424,695 14,920,427
Dividendos declarados (2,355,489) (2,355,489)
Utilidad neta del ao 6,317,355 6,317,355
Saldos al 31 de diciembre de 2010 8,746,444 1,749,288 8,386,561 18,882,293

Las notas que se acompaan de la pgina 7 a la 26 forman parte de los estados financieros.

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RASH PERU S.A.C.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Por el ao terminado
el 31 de diciembre de
2010
-200-9 ---
$/. S/.

ACTIVIDADES DE OPERACION
Utilidad neta del ao 6,317,355 4,355,680
Ajustes para conciliar la utilidad del ao con el efectivo provisto por
las actividades de operacin:
Depreciacin 1,687,605 2,235,442
Amortizacin 79,135
Impuesto a la renta diferido (240,900) (322,238)
Ganancia en venta de inversiones financieras (41,580)
Variaciones netas de activos y pasivos:
Cuentas por cobrar (1, 714,064) 117,970
Otras cuentas por cobrar (1,679,483) 963,629
Existencias (5,988,613) (5,254,576)
Gastos contratados por anticipado (19,385) 56, 145
Otros activos 6,236 74,635
Cuentas por pagar comerciales 2,205,641 3,239,283
Otras cuentas por pagar 1,403,814 (527,950)
Efectivo neto provisto por las actividades de operacin 2,015,761 4,938,020

ACTIVIDADES DE INVERSION
Venta de inversiones financieras 180, 180
Compra de instalaciones, mobiliario y equipo (3,043,408) (3,495,352)
Compra de inversiones (29,700)
Compra de intangibles (35,297) (371,756)
Efectivo neto aplicado a las actividades de inversin (2,898,525) (3,896,808)

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Sobregiros y prstamos bancarios, neto 74,896 (501,049)
Amortizacin de obligaciones financieras a largo plazo (5,705,228) (314,023)
Aumento de obligaciones financieras a largo plazo 11,067,290 197,583
Dividendos declarados (2,355,489) (1,000,000)
Efectivo neto provisto por (aplicado a) actividades de financiamiento 3,081,469 (1,617,489)

Aumento neto (disminucin neta) de efectivo y equivalente de efectivo 2,198,705 (576,277)

Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del ao 922,263 1,498,540
Efectivo y equivalente de efectivo al final del ao 3,120,968 922,263

Las notas que se acompaan de la pgina 7 a la 26 forman parte de los estados financieros.

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 RASH PERU S.A.C.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2009

1 ANTECEDENTES Y ACTIVIDAD ECONOMICA

a) Antecedentes -

Rash Per S.A.C. (en adelante la Compaa) es una subsidiaria de R. S. lnvestment Co. S.A.,
domiciliada en Panam la que posee el 90% de su capital social. Fue constituida en el Per el 4 de
marzo de 1995, siendo su domicilio legal Avenida Salaverry No.331O, Magdalena del Mar.

b) Actividad econmica -

La actividad econmica principal de la Compaa es la comercializacin de sistemas de seguridad y

artculos de telefona, audio, video y telecomunicaciones en general, principalmente adquirdos a
RadioShack lnternational.

El 10 de junio de 1998, la Compaa suscribi con RadioShack lnternational, un contrato de

distribucin y de licencia, para la comercializacin de productos de la marca RadioShack, entre otros,
y la utilizacin de esa marca como nombre comercial. Dicho contrato ha sido renovado hasta el 31 de
diciembre de 2024. De acuerdo con los trminos del contrato, la Compaa se encuentra obligada a
pagar regalas anuales, las cuales, durante el ao 201 O, ascendieron a S/.550,860 (S/.592,070 en el
2009) y se incluyen en el rubro gastos de venta del estado de ganancias y prdidas.

Durante el 2010, se han abierto cuatro tiendas en La Paz - Bolivia, operadas por la compaa
Comercializadora Rash Bolivia S.A., con la cual la Compaa ha suscrito un contrato comercial de
venta de productos y artculos que requiera comercializar en dicho pas.

En el 2009, la Compaa suscribi un contrato de servicios con el operador logstico YOBEL SCM
LOGISTlCS S.A., para el almacenamiento y abastecimiento de mercadera a los puntos de venta.

e) Oferta pblica de instrumentos de corto plazo -

Por Resolucin Directora! de Emisores No.011-2010-EF/94.06.3 de fecha 12 de febrero de 2010 se

dispuso la inscripcin en el Registro Pblico del Mercado de Valores de la Comisin Nacional y
Supervisora de Empresas y Valores-CONASEV, del programa de emisin denominado "Programa de
instrumentos de corto plazo Rash Per", el cual posibilita a la Compaa la emisin de instrumentos
de corto plazo hasta por un monto mximo en circulacin de S/.10,000,000 o su equivalente en
dlares de los Estados U nidos de Amrica.

El 22 de Junio de 2010, la Compaa coloc en la Bolsa de Valores de Lima un monto de S/.3,000,000

de su primer programa de instrumentos de corto plazo con vencimiento a 180 das; el mismo que a la
fecha se encuentra cancelado.

El 30 de noviembre de 201O, la Compaa coloc en la Bolsa de Valores de Lima, los papeles

comerciales de la Serie B, por un monto de S/.4,000,000 con vencimiento a 360 das.

d) Aprobacin de los estados financieros -

Los estados financieros adjuntos por el ao terminado el 31 de diciembre de 2010 han sido emitidos
con autorizacin de la Gerencia y sern presentados al Directorio para la aprobacin de su emisin, y
luego puestos a consideracin de la Junta Obligatoria Anual de Accionistas que ser convocada

-7-
 dentro de los plazos establecidos por ley. Los estados financieros al 31 de diciembre de 2009 fueron
aprobados por la Junta Obligatoria Anual de Accionistas del 30 de marzo de 201 O.

2 RESUMEN DE PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES

Las principales polticas contables aplicadas en la preparacin de los estados financieros se detallan a
continuacin. Estas polticas han sido aplicadas uniformemente en todos los aos presentados, a
menos que se indique lo contrario.

a) Bases de preparacin -

Los estados financieros de la Compaa han sido preparados de acuerdo con principios de
contabilidad generalmente aceptados en Per. Los principios de contabilidad generalmente
aceptados en Per corresponden a las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NJIF)
aprobadas por la Contadura Pblica de la Nacin, a travs de resoluciones emitidas por el Consejo
Normativo de Contabilidad. Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con el principio
de costo histrico.

En adicin, las empresas emisoras y las sujetas a control y supervisin de la Comisin Nacional
Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV), deben cumplir con los requerimientos especficos
de esta entidad referidos a la preparacin y presentacin de los estados financieros.

La preparacin de los estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente

aceptados en el Per requiere el uso de ciertos estimados contables crticos. Tambin requiere que la
gerencia ejerza su juicio en el proceso de aplicacin de las polticas contables de la Compaa. Los
estimados y criterios contables crticos se describen en la Nota 4.

La variacin en el poder adquisitivo de la moneda peruana en los aos 2010 y 2009 con referencia al
ndice de Precios al Por Mayor, de acuerdo con estadsticas oficiales, ha sido de 4.57% y -5.05%,
respectivamente.

Cambios en las polticas contables y revelaciones -

Adopcin de las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) por primera vez -

La Comisin Nacional de Empresas y Valores (CONASEV) a travs de su Resolucin No.102-201 O-

EF/94.01.1 requiere a las empresas bajo su supervisin preparar sus estados financieros con plena
observancia de las Normas Internacionales de Informacin Financiera que emita el Comit de Normas
Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en ingls) y que estn vigentes
internacionalmente. La Resolucin requiere que en nota a los estados financieros la Gerencia declare
explcitamente y sin reservas haber cumplido con los requerimientos de las NIIF en la preparacin de
los estados financieros.

La preparacin de los primeros estados financieros de acuerdo con NIIF deber contemplar los
requerimientos de la NIIF 1 -Adopcin por Primera Vez de las Normas Internacionales de Informacin
Financiera. La Resolucin requiere que los primeros estados financieros de acuerdo con NIIF de
sociedades emisoras de valores inscritos en el registro pblico del Mercado de Valores, de las
empresas calificadoras de riesgo y de las dems personas jurdicas bajo el mbito de supervisin de
la CONASEV, con limitadas excepciones, correspondan a los del ao que termina el 31 de diciembre
de 2011.

La Gerencia a la fecha ha completado la evaluacin de las brechas entre sus prcticas contables
vigentes y las NIIF. Sobre la base de esta evaluacin preliminar la Gerencia ha preparado un plan de
trabajo que contempla establecer los ajustes a los saldos contables, las modificaciones a los procesos
y sistemas internos de la Compaa y la documentacin a los cambios que se efecten a las polticas
contables y a los procesos y sistemas.

-8-
y sistemas internos de la Compaa y la documentacin a los cambios que se efecten a las polticas
contables y a los procesos y sistemas.

Normas nuevas y modificaciones, e interpretaciones vigentes internacionalmente por primera vez para
el periodo financiero que empieza el 1 de enero de 2010 que actualmente no son relevantes para la
Compaa y que no han sido adoptadas anticipadamente-

NIIF 3 (revisada), "Combinaciones de negocios", y los cambios consecuentes a la NIC 27,

"Estados financieros consolidados y separados", NIC 28, "Inversiones en Asociadas", NIC 31,
"Intereses en Negocios Conjuntos".
NIC 27 (revisada). "Estados financieros consolidados y separados".
CINIIF 17 "Distribucin de activos no monetarios a los propietarios".
CINIIF 18 "Transferencia de activos de clientes".
CINIIF 9, "Reevaluacin de derivados incorporados y la NIC 39, Instrumentos financieros:
reconocimiento y medicin.
CINIIF 16, "Cobertura de una inversin neta en una operacin en el extranjero".
NIC 38 (modificacin), "Activos Intangibles".
NIC 1 (modificada), "Presentacin de estados financieros".
NIC 36 (modificada), "Deterioro de activos".
NIIF 2 (modificada) "Transacciones del Grupo liquidadas en efectivo y pagos sobre la base de
acciones".
NIIF 5 (modificada), "Medicin de activos no corrientes (o grupos de activos a ser dados de baja)
clasificados como mantenidos para la venta".

Normas nuevas, modificaciones e interpretaciones emitidas pero an no vigentes para perodos

financieros que empiezan el 1 de enero de 201 O no adoptadas anticipadamente -

NIIF 9, "Instrumentos financieros".

Revisin a la NIC 24 (revisada), "Revelaciones de partes relacionadas".
"Clasificacin de derechos de emisin" (modificacin de la NIC 32).
CINIIF 19, "Cancelacin de pasivos financieros con instrumentos de patrimonio".
"Prepagos de requerimientos de fondeo mnimos" (modificacin a la CINIIF 14).

La Compaa se encuentra evaluando el posible impacto de la aplicacin futura de estas normas.

b) Traduccin de moneda extranjera -

Moneda funcional y moneda de presentacin -

Las partidas incluidas en los estados financieros de la Compaa se expresan en la moneda del
ambiente econmico primario donde opera la entidad (moneda funcional). Los estados financieros se
presentan en nuevos soles, que es la moneda funcional y la moneda de presentacin de la Compaa.

Transacciones y saldos -

Las transacciones en moneda extranjera se traducen a la moneda funcional usando los tipos de
cambio vigentes a las fechas de las transacciones. Los tipos de cambio de compra y venta utilizados
por la Compaa son los publicados por la Superintendencia de Banca y Seguros y AFP.

Las ganancias y prdidas por diferencias en cambio que resulten del cobro y del pago de tales
transacciones y de la traduccin a los tipos de cambio al cierre del ao de activos y pasivos
monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en el estado de ganancias y prdidas.

-9-
e) Activos financieros -

La Compaa clasifica sus activos financieros en la categora: Prstamos y cuentas por cobrar. La
clasificacin depende del propsito para el cual se adquirieron los activos financieros. La Gerencia
determina la clasificacin de sus activos financieros a la fecha de su reconocimiento inicial.

Los prstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados que dan derecho a pagos
fijos o determinables y que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en el activo corriente,
excepto por los de vencimiento mayor a 12 meses contados desde la fecha del balance general.
Estos ltimos se clasifican como activos no corrientes. Los prstamos y las cuentas por cobrar se
incluyen en los rubros cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar y otras cuentas por
cobrar a largo plazo del balance general.

Reconocimiento y medicin -

Los prstamos y las cuentas por cobrar se reconocen a su costo amortizado por el mtodo de inters
efectivo.

d) Efectivo y equivalentes de efectivo -

El efectivo y equivalentes de efectivo comprenden el efectivo disponible, los depsitos a la vista en

bancos, los depsitos a plazo y excluye a los sobregiros bancarios. En el balance general los sobregiros
bancarios se incluyen en el pasivo corriente.

e) Cuentas por cobrar -

Las cuentas por cobrar se reconocen inicialmente a su valor razonable y luego a su costo amortizado, y
se presentan netas de la correspondiente estimacin por deterioro de cuentas por cobrar. La
estimacin por deterioro de las cuentas por cobrar comerciales es revisada mensualmente y se
establece cuando existe evidencia objetiva de que la Compaa no podr cobrar todos los montos
vencidos de acuerdo con sus condiciones originales, tenindose en consideracin lo siguiente: i) la
antigedad de las cuentas vencidas mayores a un ao de valores no significativos (menores a 1 UIT), ii)
se ha iniciado accin judicial, administrativa y/o de cobranza sobre valores significativos (mayores a
1 UIT), o iii) se tiene conocimiento de algn evento externo que evidencie la incapacidad de pago por
parte del deudor. El monto de la estimacin se reconoce en el estado de ganancias y prdidas en el
ejercicio econmico en el cual la Gerencia determina la necesidad de dicha estimacin.

Una cuenta por cobrar es considerada incobrable cuando se han agotado todas las acciones legales
para su recuperabilidad, se elimina de los estados financieros contra la estimacin para cobranza
dudosa previamente reconocida. La recuperacin posterior de montos previamente castigados se
reconoce con crdito al estado de ganancias y prdidas.

f) Existencias -

Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realizacin, el que resulte menor. La valuacin
de los inventarios se realiza a travs del mtodo promedio ponderado. El valor neto de realizacin es el
precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta variables.
Las existencias por recibir se registran al costo por el mtodo de identificacn especfica de la compra.

g) Inversiones financieras -

Las inversiones financieras en subsidiaras corresponden a todas las entidades sobre las que la
Compaa tiene el poder de gobernar sus polticas operativas y financieras, generalmente por ser
propietaria de ms de la mitad de sus acciones con derecho a voto. La inversin en subsidiaria se
registra bajo el mtodo del costo.

- 1O -
h) Instalaciones, mobiliario y equipo -

Las instalaciones, mobiliario y equipo se presentan al costo, menos la depreciacin acumulada. El

costo histrico incluye los desembolsos directamente atribuibles a la adquisicin de estas partidas.

Las instalaciones comprenden los acondicionamientos efectuados en los locales arrendados por la
empresa, para su debido funcionamiento; entre los conceptos que conforman el rubro instalaciones
estn las obras civiles, los cielos rasos, las instalaciones elctricas, instalaciones sanitarias, las
mejoras y remodelaciones de pisos, paredes, muros, techos, drywall, entre otros similares.

Costos posteriores -

Los costos subsecuentes se incluyen en el valor en libros del activo o son capitalizados por separado,
segn corresponda, slo cuando es probable que generen beneficios econmicos futuros para la
Compaa y el costo de estos activos se puede medir razonablemente. Todos los otros costos,
incluyendo gastos para reparacin y mantenimiento, se reconocen en el estado de ganancias y
prdidas cuando se incurren.

Obras en curso -

Los activos en etapa de construccin se capitalizan como un componente separado de Instalaciones,

mobiliario y equipo. A su culminacin, el costo es transferido a la categora adecuada. Las obras en
curso no se deprecian.

Depreciacin -

Las instalaciones se deprecian durante el plazo de vigencia del contrato de arrendamiento de cada
local comercial. Las dems partidas de los activos fijos se calculan por el mtodo de lnea recta para
asignar su costo a su valor residual durante el estimado de su vida til como sigue:
Aos

Mobiliario y enseres Entre 5 y 10

Unidades de transporte 5
Equipos diversos 10

Los valores residuales y la vida til de los activos se revisan y ajustan, de ser necesario, a la fecha de
cada balance general.

Deterioro y venta -

El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su valor recuperable si el valor en libros

del activo es mayor que el estimado de su valor recuperable sobre la base de lo que se indica en el
prrafo k) siguiente.

Las ganancias y prdidas por la venta de activos corresponden a la diferencia entre los ingresos de la
transaccin y el valor en libros de los activos. Estas se incluyen como otros ingresos/gastos en el
estado de ganancias y prdidas.

i) Activos intangibles -

Los activos intangibles se registran al costo histrico menos su amortizacin acumulada.

Las licencias de los programas de cmputo adquiridas se capitalizan sobre la base de los costos
incurridos para adquirir o poner en uso el programa de cmputo especfico. Estos costos se
amortizan en el estimado de su vida til de 5 aos.

- 11 -
j) otros activos -

Este rubro comprende los derechos de llave que fueron adquiridos mediante los alquileres de locales
para las tiendas distribuidas a nivel nacional. Estos activos estn valorizados a su costo de
adquisicin; su amortizacin se calcula sobre la base del mtodo de lnea recta en el plazo de
vigencia de cada contrato.

k) Deterioro de activos no financieros -

Los activos sujetos a depreciacin o amortizacin se someten a pruebas de deterioro cuando se

producen eventos o circunstancias que indican que el valor en libros podra no ser recuperable. Las
prdidas por deterioro son el monto en el que el valor en libros del activo excede su valor recuperable.
El valor recuperable de los activos corresponde al monto neto que se obtendra de su venta o su valor
en uso, el mayor. Para efectos de evaluar el deterioro, los activos se agrupan a los niveles ms
pequeos en los que se genera flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo).

Si el valor en libros de un activo o unidad generadora de efectivo excede su valor recuperable, se

contabiliza una provisin para registrar el activo al monto menor. Las prdidas por deterioro son
reconocidas en el estado de ganancias y prdidas. Una prdida por deterioro es extornada si se ha
producido algn cambio en los estimados usados para determinar el valor recuperable. Una prdida
por deterioro es extornada solamente en la medida que el valor en libros del activo no exceda su
respectivo valor razonable que se habra determinado, neto de depreciacin y amortizacin, si no se
hubiera reconocido prdida por deterioro alguna. Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 la Compaa no
ha determinado necesaria la constitucin de provisin alguna por deterioro.

1) Contratos de arrendamiento financiero -

Los contratos de arrendamiento de mobiliario y equipo por los que la Compaa asume sustancialmente
todos los riesgos y beneficios relativos a la propiedad del bien arrendado se clasifican como
arrendamientos financieros y se capitalizan al inicio del contrato al menor valor que resulta entre el valor
razonable del bien arrendado y el valor presente de los pagos mnimos de las cuotas de arrendamiento.
Los pagos de las cuotas de arrendamiento se asignan a reducir el pasivo y al reconocimiento del cargo
financiero de forma tal que se obtenga una tasa de inters constante sobre
el saldo de la deuda pendiente de amortizacin. Las obligaciones por arrendamientos financieros,
netos de los cargos financieros, se incluyen en el rubro Obligaciones financieras. El costo financiero
se carga a resultados en el perodo del arrendamiento. El costo de los activos fijos adquiridos a travs
de arrendamientos financieros se deprecia en el estimado de su vida til.

m) Contratos de arrendamiento operativo -

Los arrendamientos de instalaciones en los que una porcin significativa de los riesgos y beneficios
relativos a la propiedad son retenidos por el arrendador se clasifican como arrendamientos operativos.
Los pagos efectuados bajo un arrendamiento operativo (neto de cualquier incentivo recibido del
arrendador) se cargan al estado de ganancias y prdidas en la medida que el arrendamiento va
devengando. Los contratos de arrendamiento operativo incluyen todos los contratos de alquiler de
locales comerciales, utilizados tanto para la venta de productos, como para el almacenamiento de
mercaderas.

En el ao 2010, la Compaa cuenta con 128 locales comerciales arrendados a terceros.

n) Obligaciones financieras -

Las obligaciones financieras se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos
incurridos en la transaccin. Estas obligaciones se registran posteriormente a su costo amortizado;
cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transaccin) y el valor de
redencin se reconoce en el estado de ganancias y prdidas durante el periodo de la obligacin
usando el mtodo de inters efectivo.

- 12 -
Las obligaciones financieras se clasifican en el pasivo corriente a menos que la Compaa tenga
derecho incondicional de diferir el pago de la obligacin por lo menos 12 meses contados desde la
fecha del balance.

o) Provisiones -

Las provisiones se reconocen cuando la Compaa tiene una obligacin presente legal o asumida
como resultado de eventos pasados, es ms que probable que se requerir de la salida de recursos
para pagar la obligacin y el monto ha sido estimado confiablemente.

La provisin para compensacin por tiempo de servicios del personal se constituye por el ntegro de los
derechos indemnizatorios de acuerdo con la legislacin vigente y se muestra neta de los depsitos
efectuados mensualmente con carcter cancelatorio.

La provisin por la obligacin estimada por vacaciones anuales y otras ausencias remuneradas del
personal resultantes de servicios prestados por los empleados se reconocen a la fecha del balance
general.

p) Participacin en las utilidades -

La Compaa reconoce un pasivo y un gasto por participacin de los trabajadores en fas utilidades
sobre la base del 8% de la materia imponible determinada de acuerdo con la legislacin tributaria
vigente.

Hasta el ao 2009, la Compaa reconoci la participacin de los trabajadores en las utilidades

siguiendo los criterios contemplados en la NIC 12, "Impuesto a la renta". En consecuencia el registro
de la participacin de los trabajadores contemplaba el efecto de las partidas temporales que afectaban
la base de su clculo (la materia imponible para efectos del clculo del impuesto a la renta). De otro
lado por convencin en Per la participacin de los trabajadores en las utilidades se mostr en el estado
de ganancias y prdidas en la lnea anterior a la del impuesto a la renta.

En setiembre de 2010 el Comit de Interpretaciones IFRIC (CINIJF por sus siglas en castellano) emiti
un informe donde, luego de analizar las diversas alternativas de registro aplicables a las
participaciones que se calculan sobre la base de la materia imponible base del clculo del impuesto a
la renta, concluy que de acuerdo con NIIF, estas participaciones deben reconocerse en los estados
financieros siguiendo los criterios contemplados en la NIC 19, "Beneficios a los empleados".

Consistente con las conclusiones del Comit de interpretaciones IFRIC y de acuerdo con lo sealado
por CONASEV, la gerencia de la Compaa ha extornado el activo registrado por este concepto en
aos anteriores por S/.85,322, los cuales afectaron resultados acumulados, modificando su poltica
contable para reconocer las participaciones de los trabajadores en las utilidades siguiendo los criterios
de la NIC 19.

De acuerdo con lo requerido por la NIC 8, "Polticas contables, cambios en estimados y errores" el
efecto del cambio en la poltica contable para reconocer la participacin de los trabajadores en las
utilidades se reconoci retrospectivamente.

Los efectos correspondientes al ao 2009, han sido registrados contra las cuentas correspondientes;
los efectos de aos anteriores han sido reconocidos contra el saldo al 1 de enero de 2009 de
resultados acumulados.

q) Impuesto a la renta -

El impuesto a la renta para el ao comprende el impuesto corriente y diferido. El impuesto a la renta

se reconoce en el estado de ganancias y prdidas.

- 13 -
El gasto por impuesto corriente es el impuesto por pagar esperado sobre la renta imponible del ao,
usando tasas impositivas promulgadas a la fecha del balance general y cualquier ajuste a los
impuestos por pagar de aos anteriores.

El impuesto a la renta diferido se registra por el mtodo del pasivo, sobre las diferencias temporales
que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los
estados financieros. El impuesto a la renta diferido se determina usando tasas tributarias (y
legislacin) que han sido promulgadas a la fecha del balance general y que se espera sern
aplicables cuando el impuesto a la renta diferido activo se realice o el impuesto a la renta pasivo se
pague.

Los impuestos a la renta diferidos activos se reconocen en la medida que sea probable que se
produzcan beneficios tributarios futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

r) Capital -

Las acciones comunes se clasifican como patrimonio.

s) Distribucin de dividendos -

La distribucin de dividendos a los accionistas de la Compaa se reconoce como pasivo en los

estados financieros en el perodo en el que los dividendos se aprueban por los accionistas de la
Compaa.

t) Reconocimiento de ingresos -

Los ingresos comprenden el valor razonable de la venta de bienes, neto de impuestos a las ventas,
rebajas y descuentos.

La Compaa reconoce ingresos cuando el monto puede ser medido confiablemente, es probable que
beneficios econmicos futuros fluirn hacia la Compaa y se cumpla con los criterios especlficos por
cada tipo de ingreso corno se describe ms adelante. Se considera que el monto de los ingresos no
puede ser medido confiablemente hasta que todas las contingencias relacionadas con la venta hayan
sido resueltas. Los ingresos se reconocen como sigue:

Ventas de bienes -

Las ventas de bienes se reconocen cuando la Compaa ha entregado los productos al cliente, ste
ha aceptado los productos y la cobranza de las cuentas por cobrar correspondientes est
razonablemente asegurada.

Intereses -

Los ingresos provenientes de intereses se reconocen sobre la base de la proporcin de tiempo

transcurrido, usando el mtodo del inters efectivo. El ingreso proveniente de intereses sobre
prstamos o colocaciones deteriorados se reconoce ya sea en la medida que se cobra el efectivo o
sobre la base de la recuperacin del costo, segn lo exijan sus condiciones.

u) Pasivos y activos contingentes -

Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, slo se revelan en nota a los
estados financieros, a menos que la posibilidad de la utilizacin de recursos sea remota. Los activos
contingentes no se reconocen en los estados financieros y slo se revelan cuando es probable que se
produzca un ingreso de recursos.

- 14 -
3 ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS

Las actividades de la Compaa la exponen a una variedad de riesgos financieros cuyos potenciales
efectos adversos son permanentemente evaluados por la Gerencia de la Compaa a efectos de
minimizarlos. A continuacin presentamos los riesgos financieros a los que est expuesta la
Compaa:

a) Riesgos de mercado -

i) Riesgos de tipo de cambio -

Las actividades de la Compaa y su endeudamiento en moneda extranjera la exponen al riesgo
de fluctuaciones en los tipos de cambio del dlar estadounidense. La Gerencia considera que la
posicin pasiva en moneda extranjera, conjuntamente con la devaluacin de los dlares
estadounidenses, no tendrn un impacto negativo en los estados financieros.

Los saldos en moneda extranjera al 31 de diciembre se resumen como sigue:

2010 2009
US$ US$

Activos:
Efectivo y equivalentes de efectivo 121,845 93,581
Cuentas por cobrar comerciales 548,418 13,855
Cuentas por cobrar parte relacionada 32,272
Otras cuentas por cobrar (incluye porcin no corriente) 270.909 284 914
973 444 392.350
Pasivos:
Sobregiros bancarios 99,047) ( 70,354)
Obligaciones financieras 2,989,403) ( 668,815)
Cuentas por pagar comerciales 1, 788,249) ( 1,250,246)
otras cuentas por pagar 52.282) { 229,361)
Total 4,928,981) ( 2.218, 775)
Posicin pasiva neta 3,955 537) ( 1.826,425)

Al 31 de diciembre de 2010, los tipos de cambio utilizados por la Compaa para el registro de
los saldos en moneda extranjera han sido de S/.2.808 y S/.2.809 por US$1 para los activos y
pasivos, respectivamente {S/.2.888 y S/.2.891 por US$1 al 31 de diciembre de 2009, respectivamente),
los cuales son publicados por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.

Al 31 de diciembre de 201 O, la Compaa ha registrado ganancias en cambio por S/.522,807

(S/.905,366 en el 2009) y prdidas en cambio por S/.680,417 (S/.438,294 en el 2009).

Si al 31 de diciembre de 2010, el dlar se hubiera devaluado/apreciado 10% respecto del nuevo

sol y las dems variables se hubieran mantenido constantes, la utilidad antes de impuestos
habra sido mayor/menor en S/.15,761 (menor/mayor en S/.46,707 en el 2009), originada
principalmente por las cuentas por pagar comerciales comprometidas en moneda extranjera.

ii} Riesgo de precios -

La Compaa no se encuentra expuesta a fluctuaciones de precio debido a la naturaleza de los

productos que comercializa.

- 15 -
 iii) Riesgo de flujos de efectivo y de valor razonable de tasa de inters -

Como la Compaa no tiene activos significativos que generen intereses, sus ingresos y los flujos
de efectivo operativos son sustancialmente independientes de cambios en las tasas de inters en
el mercado. La Compaa mantiene obligaciones financieras de corto y largo plazo a tasas de
inters fija.

b) Riesgo crediticio -

Los activos financieros de la Compaa potencialmente expuestos a concentraciones de riesgo de

crdito consiste principalmente en el efectivo y equivalentes de efectivo y cuentas por cobrar
comerciales. Con respecto al efectivo y equivalentes de efectivo, la Compaa reduce la probabilidad
de concentraciones significativas de riesgo de crdito porque mantiene sus depsitos y coloca sus
inversiones de efectivo en instituciones financieras de primera categora. Con respecto a las cuentas
por cobrar comerciales, las concentraciones significativas de riesgo de crdito, individual o de grupo,
estn limitadas debido a la naturaleza del negocio que comprende principalmente ventas de productos
a personas naturales bajo la modalidad al contado. Mayor informacin sobre el riesgo de crdito se
expone en las Notas 5 y 6.

e) Riesgo de liquidez -

La administracin prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y equivalentes de
efectivo y la posibilidad de comprometer y/o tener comprometido financiamiento a travs de una
adecuada cantidad de fuentes de crdito. La Compaa mantiene adecuados niveles de efectivo y de
lneas de crdito disponibles.

La Compaa monitorea permanentemente sus reservas de liquidez, basada en proyecciones del flujo
de caja.

El cuadro adjunto analiza los pasivos financieros de acuerdo con el saldo remanente a la fecha del
balance general segn los vencimientos contractualmente establecidos. Los montos revelados en el
cuadro son los flujos de efectivo no descontados:

Menos de Entre 1 y 2 Entre 2 y 3

1 ao aos aos Total
SI. SI. SI. SI.

Al 31 de diciembre de 2010
Sobregiros y obligaciones financieras 24,766,374 369,351 25, 135,725
Cuentas por pagar comerciales y otras
cuentas por pagar 12,790,051 12,790,051
37,556,425 369,351 37,925 776

Al 31 de diciembrede 2009
Sobregiros y obligaciones financieras 15,278,312 365,921 305, 162 15,949,395
Cuentas por pagar comerciales y otras
cuentas por pagar 8,989,450 8,989,450
24,267,762 365 921 305, 162 24,938,845

Administracin del riesgo de la estructura capital -

Los objetivos de la Compaa al administrar el capital son el salvaguardar la capacidad de la

Compaa de continuar como empresa en marcha con el propsito de generar retornos a sus
accionistas, beneficios a otros grupos de inters y mantener una estructura de capital ptima para
reducir el costo del captal.

- 16 -
 Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Compaa puede ajustar el importe de los
dividendos pagados a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o
vender activos para reducir su deuda.

Consistente con la industria, la Compaa monitorea su capital sobre la base del ratio de
apalancamiento, este ratio se calcula dividiendo la deuda neta entre el capital total. La deuda neta
corresponde al total del endeudamiento (incluyendo el endeudamiento corriente y no corriente) menos
el efectivo y equivalentes de efectivo. El capital total corresponde al patrimonio tal y como se muestra
en el balance general ms la deuda neta.

El ratio de apalancamiento al 31 de diciembre de 2010 y 2009 fue como sigue:

2010 2009

SI. SI.

Total sobregiros y obligaciones financieras 21,267,383 15,830,425

Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo 3, 120,968) 922,263)
Deuda neta 18, 146,415 14,908,162
Total patrimonio 18,882,293 14,920,427
Total capital 37,028 708 29 828,589
Ratio de apalancamiento 49% 50%

d) Estimacin de valor razonable -

El valor nominal de las cuentas por cobrar y por pagar se aproxima a sus valores razonables
considerando su vencimiento en el corto plazo.

4 ESTIMADOS Y SUPUESTOS CONTABLES CRITICOS

Los estimados y criterios usados son continuamente evaluados y se basan en la experiencia histrica y
otros factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se consideran razonables
de acuerdo con las circunstancias.

Estimados y criterios contables crticos -

La Compaia efecta estimaciones y supuestos respecto del futuro. Las estimaciones contables
resultantes, por definicin, muy pocas veces sern iguales a los respectivos resultados reales. Sin
embargo, en opinin de la Gerencia, las estimaciones y supuestos aplicados por la Compaa no
tienen un riesgo significativo de causar un ajuste material a los saldos de los activos y pasivos en el
prximo ao.

Juicios crticos en la aplicacin de las polticas contables -

Revisin de valores en libros y provisin para deterioro

La Compaa aplica los lineamientos sealados en la NIC 36 para determinar si un activo permanente
requiere de una provisin por deterioro. Esta determinacin requiere de uso de juicio profesional por
parte de la Gerencia para analizar los indicadores que podran significar deterioro as como en la
determinacin del valor en uso. En este ltimo caso se requiere la aplicacin de juicio en la
elaboracin de flujos de caja futuros que incluye la proyeccin del nivel de operaciones futuras de la
Compaa, proyeccin de factores econmicos que afectan sus ingresos y costos, as como la
determinacin de la tasa de descuento a ser aplicada a este flujo.

- 17 -
 Impuestos

La determinacin de las obligaciones y gastos por impuestos requiere de interpretaciones a la

legislacin tributaria aplicable. La Compaa busca asesora profesional en materia tributaria antes de
tomar alguna decisin sobre asuntos tributarios. An cuando la Gerencia considera que sus
estimaciones son prudentes y apropiadas, pueden surgir diferencias de interpretacin con la
administracin tributaria que pudieran afectar los cargos por impuestos en el futuro.

5 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

Al 31 de diciembre, este rubro comprende:

2010 2009
SI. SI.
Caja y fondos fijos 347,478 260,296
Cuentas corrientes y de ahorro 2,556,548 440,151
Certificados bancarios 216,942 221.816

Total 3 120,968 922,263

Al 31 de diciembre de 2010, la Compaa mantiene sus cuentas corrientes. de ahorro y certificados

bancarios en bancos locales denominados en moneda nacional y en moneda extranjera por
aproximadamente S/.2,432,756 y US$ 119,862, respectivamente, (S/.393.149 y US$ 93,081 al 31 de
diciembre de 2009).

Los certificados bancarios vencen entre 60 y 90 das y generan intereses a tasas vigentes del
mercado que fluctan entre 0.5% y 1 %.

De acuerdo con la informacin de la clasificacin de riesgo, Apoyo & Asociados Internacionales S.A.C. y
Class & Asociados S.A., la calidad de los bancos locales en las que la Compaa mantiene sus cuentas
corrientes y de ahorro se discrimina como sigue:

2010 2009
SI. S/.

Clasificacin A+ 977,093 246,715

Clasificacin A 1,528,356 148,153
Clasificacin A- 36,760 30,464
Entidades del exterior 14 338 14 819
2,556 547 440,151

6 CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

Al 31 de diciembre, este rubro comprende:

2010 2009
SI. S/.

Facturas por cobrar 5.204,673 4,766,980

Estimacin para cuentas de cobranza dudosa 161,485} 165,799}
Total 5 043,188 4,601 ,'181

La antigedad de las cuentas por cobrar es como sigue:

- 18 -
 2010 2009
SI. SI.

Vigentes 2,506,095 4,229,477

Vencidas hasta 30 das 2,537,093 371,704
Vencidas ms de 30 das 161485 165799
Total 5204673 4 766,980

El movimiento anual de la estimacin para cuentas de cobranza dudosa ha sido como sigue:
2010 2009
SI. SI.

Saldo inicial 165,799 178,857

Castigos y/o recuperes 4,314) 13.058)
Total 161 485 165,799

7 SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS

El movimiento de las cuentas por cobrar y pagar con partes relacionadas por los aos 2010 y 2009 es
el siguiente:
Saldo Saldo
inicial Adiciones Deducciones final
SI. SI. SI. SI.
Ao 2010
Cuentas por cobrar comerciales:

Pisopak Per S.A.C. 1,249 362 1,462) 149

Comercializadora Rash Bolivia S.A. 1.366,308 1.366,308
1 249 1,366 670 1,462) 1 366 457
Otras cuentas por cobrar:
Comercializadora Rash Bolivia S.A. 6,481 118) 6,363
Inmobiliaria Sabol S.A.C. 99 514 49 609 149.123)
99 514 56 090 149,241) 6 363
Total 100 763 1 372,820

Cuentas por pagar comerciales:

Inmobiliaria Sabol S.A.C. 34,386 450,328 484,714)
Pisopak Per S.A.C. 28 370 16 760 32,587) 12,543
Total 62,756 467 088 517 301) 12,543

Ao 2009
Cuentas por cobrar comerciales:
Pisopak Per S.A.C. 1 249 1 249
1 249 1 249
otras cuentas por cobrar:
Inmobiliaria Sabor S.A.C. 105 714 6,200) 99 514
105 714 6 200) 99 514
Total 106,963 1 QO..l.6.3

Cuentas por pagar comerciales:

Inmobiliaria Sabol S.A.C. 86,265 453,401 505,280) 34,386
Pisopak Per S.A.C. 10 070 48,200 29,900) 28,370
Total 96 335 501,601 535,180) 62 756

Los saldos por cobrar y por pagar a partes relacionadas no generan intereses y no tienen garantas
especficas.

Las principales transacciones con partes relacionadas que devienen en saldos por cobrar y por pagar
comprenden:

- 19 -
 2010 2009
SI. SI.

Venta de mercaderas 1,366,670 8,511,147

Compra de de mercaderas 21,612
Alquileres 450,328 406,441

La remuneracindel Directorio y gerenciaclave por el ao 201 O ascendi a S/.3,088,764 (Sl.2,549,957 en

el ao 2009).

8 EXISTENCIAS

Al 31 de diciembre, este rubro comprende:

2010 2009
SI. SI.

Mercaderas 28,652,144 22,682,251

Existencias por recibir 2,065.866 2047146
30,718 010 24,729,397

9 INSTALACIONES,MOBILIARIOY EQUIPO

El movimiento del rubro instalaciones, mobiliario y equipo y el de su correspondiente depreciacin

acumulada, por los aos terminados el 31 de diciembre de 2010 y el 31 de diciembre de 2009, ha sido
como sigue:

Transfe-
Saldos rencias y Saldos
iniciales Adiciones ajustes finales
SI. SI. SI SI.

Ao 2010:
Costo -
Instalaciones 5,400,293 2,218,530 7,618,823
Muebles y enseres 5,164,335 1,061,611 173,456 6,399,402
Unidades de transporte 641,497 174,207 815,704
Equipos diversos 16,615 1,770 18,385
Obras en curso 758,388 1,805,820 2,391,986) 172.222
Total 11.981.128 3,043.408 15.024.536

Depreciacin acumulada -
Instalaciones 2,666,034 1,043,119 3,709,153
Muebles y enseres 2,007,226 526,060 2,533,286
Unidades de transporte 480,481 116,699 597,180
Equipos diversos 4 911 1 727 6 638
Total 5,158,652 :1 68:Z 6Q5: 6,846.257
Neto 6,822.476 _Jt:178,2:Z9

Ao 2009:
Costo -
Instalaciones 4,382,013 1,200,238 181,958) 5,400,293
Muebles y enseres 3,701,539 1,462,796 5, 164,335
Unidades de transporte 570,427 71,070 641,497
Equipos diversos 13,755 2,860 16,615
Obras en curso 33203 758 388 33.203) 758,388
Van: 8.700,937 3.495,352 215,161) 11.981,128

-
2020
-
 Transfe-
Saldos rencias y Saldos
iniciales Adiciones ajustes finales
S/. S/. SI S/.

Vienen: 8,700.937 3,495,352 215,161) 11,981,128

Depreciacinacumulada-
Instalaciones 1,176,065 1,705,130 215,161) 2,666,034
Mueblesy enseres 1,584,257 422,969 2,007,226
Unidadesde transporte 374,567 105,914 480,481
Equiposdiversos 3482 1 429 4 911
Total 3138371 2,235,442 215,161) 5,158,652
Neto 5 562.566 6,822,476

Al 31 de diciembre de 201O, este rubro incluye:

Activos totalmente depreciados que se mantienen en uso por S/.2,969,059 (S/.2,304,925 al 31 de

diciembre 2009).

Costo de los activos fijos adquiridos bajo operaciones de arrendamiento financiero, neto de su
depreclacin acumulada que ascienden a S/.218,524 (S/.150,351 al 31 de diciembre de 2009).

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 Al 31 de diciembre de 201 O, el valor presente de los pagos contratos de arrendamiento financiero es
como sigue:

S/.

Hasta un ao 395,430
Ms de un ao 361,763
Total a pagar incluyendo cargo financiero 757,193
Cargo financiero por aplicar a resultados
de ejercicios futuros 57625)
Valor presente de los pagos de arrendamiento 699,568

11 CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

Al 31 de diclembre, este rubro comprende:

2010 2009
S/. S/.

Facturas por pagar 7,553,229 5,312,978

Letras por pagar 359043 343 440
Total 7 912,272 5,656,418

Las cuentas por pagar comerciales se originan principalmente por la compra de bienes. Estas cuentas
por pagar estn denominadas en moneda nacional y moneda extranjera, tienen vencimientos
corrientes, no generan intereses y no cuentan con garantas.

12 OTRAS CUENTAS POR PAGAR

Al 31 de diciembre, este rubro comprende:

20 10 2009
S/. S/.

Impuesto a la renta 1,123,827 438,820

Participaciones por pagar 1,004, 191 666,660
Otros impuestos y contribuciones sociales 363,255 453,011
Vacaciones por pagar 825,138 478,606
Remuneracin y participacin de directores 560, 188 323,002
Compensacin por tiempo de servicios 182,823 120,005
Intereses por pagar 244,650 173,971
Provisiones de aduanas y seguros de importacin 129,866 65,004
Diversas 240, 152 551 197
Total 4,674,090 3.270,276

13 PATRIMONIO NETO

a) Capital -

Al 31 de diciembre de 201 O y de 2009 el capital de la Compaa est representado por 8,746,444

acciones comunes de S/.1.00 de valor nominal cada una, suscritas y pagadas.

Al 31 de diciembre de 201 O, la estructura de participacin accionaria de la Compaa es como sigue:

-
232
3-
 Participacin Nmero de Total de
Individual en el capital accionistas participacin
% %

De 9.01 a 10.00 1 10.00

De 85.01 a 90.00 1 90.00
Total 2 100.00

b) Reserva legal -

De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal debe constituirse con la transferencia
del 10% de la utilidad neta anual hasta alcanzar un monto equivalente al 20% del capital pagado. En
ausencia de utilidades no distribuidas o de reservas de libre disposicin. la reserva legal podr ser
aplicada a la compensacin de prdidas. debiendo ser repuesta con las utilidades de ejercicios
posteriores. Esta reserva puede ser capitalizada siendo igualmente obligatoria su reposicin.

e) Resultados acumulados -

Los dividendos que se distribuyen a accionistas distintos de personas jurdicas domiciliadas estn
afectos a la tasa del 4.1 % por concepto del impuesto a la renta de cargo de estos accionistas; dicho
impuesto es retenido y liquidado por la Compaa.

14 PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES

De acuerdo con la legislacin vigente, la participacin de los trabajadores en las utilidades de la

Compaa es del 8% de la renta neta. Esta participacin es gasto deducible para propsitos del
clculo del impuesto a la renta.

En el ao 201 O, la Compaa determin una participacin corriente de S/.1, 004, 191 que se registr
con cargo a los resultados del ao (S/.666,660 en el ao 2009).

15 SITUACION TRIBUTARIA

a) La Gerencia considera que ha determinado la materia imponible bajo el rgimen general del
impuesto a la renta de acuerdo con la legislacin tributaria vigente, la que exige agregar y deducir
al resultado, mostrado en los estados financieros, aquellas partidas que la referida legislacin
reconoce corno gravables y no gravables, respectivamente.

La tasa del impuesto a la renta correspondiente al ao 2009 y siguientes ha sido fijada en 30%.

Al 31 de diciembre, la materia imponible ha sido determinada como sigue:

2010 2009
S/. SI.

Utilidad antes de impuesto a la renta 9,540,913 6,333.417

Mas:
Participacin de los trabajadores 1004191 666,660
Utilidad antes de participaciones e impuesto a la renta 10,545, 104 7.000,077

Ms:
- Gastos no deducibles 1,204,279 259,038
- Partidas temporales 803,000 1,074,129
Materia imponible 12,552,383 8,333,244
Participacin de los trabajadores 8% 1 004 191) 666,660)
11.548 192 7,666,584

Impuesto a la renta 30% 3.464.458 2 299,975

-
242
4-
 b) El gasto por impuesto a la renta mostrado en el estado de ganancias y prdidas comprende:

2010 2009
SI. SI.

Impuesto a la renta:
Corriente 3,464,458 2,299,975
Diferido 240,900) 322,238)
3,223,558 1,977.737

c) El impuesto a la renta sobre la utilidad antes de impuestos difiere del monto terico que hubiera
resultado de aplicar la tasa del impuesto a los ingresos de la Compaa, como sigue:

2010 2009
SI. % SI. %

Utilidad antes de impuesto a la renta 9,540,913 100.0 6,333,417 100.0

Impuesto calculado aplicando tasa
terica 2,862,274 30.0 1,900,025 30.0
Efecto de gastos no deducibles 361,284 3.8 77 712 1.2
Gasto por impuesto a la renta 3,223,558 33.8 1 977737 31.2

d) La Administracin Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser el caso, corregir el impuesto a la

renta determinado por la Compaa en los cuatro ltimos aos, contados a partir del 1 de enero del
ao siguiente al de la presentacin de la declaracin jurada del impuesto correspondiente
(aos abiertos a fiscalizacin). Los aos 2006 al 201 O estn sujetos a fiscalizacin. Debido a que
pueden surgir diferencias en la interpretacin por parte de la Administracin Tributaria sobre las
normas aplicables a la Compaia, no es posible anticipar a la fecha si se producirn pasivos
tributarios adicionales como resultado de eventuales revisiones.

Cualquier impuesto adicional, moras, recargos e intereses, si se produjeran, sern reconocidos en

los resultados del ao en el que la diferencia de criterios con la Administracin Tributaria se
resuelva. La Gerencia estima que no surgirn pasivos de importancia como resultado de estas
posibles revisiones.

e) De acuerdo con la legislacin vigente, para propsitos de la determinacin del Impuesto a la

Renta y del Impuesto General a las Ventas, debe considerarse precios de transferencia por las
operaciones con partes vinculadas y/o parasos fiscales, para tal efecto debe contarse con
documentacin e informacin que sustente los mtodos y criterios de valuacin aplicados en su
determinacin. La Administracin Tributaria est facultada a solicitar esta informacin al
contribuyente.

f) El Impuesto Temporal sobre los Activos Netos grava a los generadores de rentas de tercera
categora sujetos al rgimen general del Impuesto a la Renta. A partir del ao 2009, la tasa del
impuesto es de 0.4% aplicable al monto de los activos netos que excedan S/.1 milln.

El monto efectivamente pagado podr utilizarse como crdito contra los pagos a cuenta del
Rgimen General del Impuesto a la Renta o contra el pago de regularizacin del Impuesto a la
renta del ejercicio gravable al que corresponda.

16 COSTO DE VENTAS

El costo de ventas por los aos terminados el 31 de diciembre est compuesto como sigue:

-
252
5-
 2010 2009
SI. SI.

Saldo inicial de existencias 22,682,251 18,592,999

Compras de mercaderas 50.940,100 40,683,042
Saldofinal de existencias 28,652,144) 22,682,251)
Costo de ventas de mercadera 44,970,207 36,593,790

17 GASTOS DE VENTA

Los gastos de venta por los aos terminados el 31 de diciembre estn conformados como sigue:
2010 2009
SI. S/.

Alquileres de tiendas y otros 10,394,035 8,399,118

Remuneraciones y beneficios sociales 9,626,999 8,280,789
Publicidad 3,251,337 3,029,349
Comisiones ventas y cobranza 1,529,044 1,226,378
Depreciacin de instalaciones 889,938 1,520,114
Participacin de los trabajadores 707,662 460,279
Regalas 550,860 592,070
Mantenimiento y reparacin de equipos 475,691 540,914
Envases y embalajes 301,141 466, 151
Otiles de oficina 316.162 272,982
Otros menores 1, 163,324 1 378 917
Total 29,206 193 26 167,061

18 GASTOS DE ADMINISTRACION

Los gastos de administracin por los aos terminados el 31 de diciembre estn conformados como
sigue:
2010 2009
S/. S/.

Remuneraciones y beneficios sociales 5,727,387 4,456,856

Honorarios profesionales 848,622 571, 104
Depreciacin instalaciones, mobiliario y equipo 797,668 714,328
Viajes 414,375 311,529
Mantenimiento y reparacin 408,658 231,928
Alquileres 346,820 308,606
Participacin de los trabajadores 296,529 206,381
Servicio de vigilancia 234,285 90,935
Telfono 192,590 182, 116
Otiles de escritorio 168,405 172,670
Otros menores 1,745,602 897 165
Total 11 180,941 8,143,618

-
262
6-