Memoria Anual Ano 2010 PDF

Fortaleza. Desempeo. Pasin.
Memoria Anual
y Estados Financieros
2010
MEMORIA
ANUAL
Y ESTADOS
FINANCIEROS
2010
NDICE
Carta del Presidente del Directorio y del Gerente General. 4
I Nuestra Empresa V Actividades Financieras

Grupo Polpaico. 8 Actividades Financieras. 46
Resea Histrica. 10 Factores de Riesgo. 46
Personas. 14 Poltica de Inversin y Financiamiento. 46
Plantas y Oficinas del Grupo Polpaico. 15 Distribucin de Utilidades. 47
II Gobierno Corporativo VI Hechos Relevantes

Visin y Misin. 18 Hechos Relevantes 50
Valores. 18 Sntesis de Comentarios y Proposiciones de Accionistas. 53
Cdigo de Conducta. 18
Directorio al 31 de diciembre de 2010. 20 VII Estados Financieros 2010
Remuneraciones y Gastos del Directorio. 21 Informe de los Auditores Independientes. 58
Principales Accionistas. 21 Estados de Situacin Financiera Clasificados Consolidados. 59
Administracin ao 2010. 22 Estados de Resultados por Funcin Consolidados. 60
Organigrama ao 2010. 23 Estado de Flujo de Efectivo Consolidados Mtodo Directo. 61
Estados de Cambio en el Patrimonio. 62
III Nuestros Compromisos y Gestin 2010 Notas a los Estados Financieros Consolidados. 63
Gestin Operacional y Financiera. 26 Anlisis Razonado de los Estados Financieros Consolidados. 107
Gestin en Medioambiente. 28 Informacin Financiera Resumida. 110
Gestin en Seguridad y Salud Ocupacional (OH&S). 30 Informe de los Inspectores de Cuentas. 111
Gestin en Recursos Humanos y Asuntos Corporativos. 32 Declaracin de Responsabilidad. 111
Gestin en Responsabilidad Social Corporativa. 34 Cifras Ilustrativas. 112
IV mbitos de Negocio del Grupo Polpaico

Filiales y Coligadas. 40
Estructura de Participacin Accionaria. 42
Marcas y Patentes. 42
Actividades y Negocios. 43
CARTA DEL PRESIDENTE DEL DIRECTORIO
Y DEL GERENTE GENERAL
Seores accionistas Tambin, se obtuvo buenos resultados en los proyectos
especiales Esperanza, Los Bronces y Chacayes. A ello,
se suma la adjudicacin del proyecto de suministro
Nos es grato informar a los seores Accionistas los de ridos y hormign para la Central Hidroelctrica
estados financieros de Cemento Polpaico S.A. para el Angostura.
ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 31 de
diciembre de 2010. Este perodo fue complejo para la
industria pues, pese a que mostr un repunte en
trminos de volumen en relacin a la cada experimenta-
da en el ao 2009 a consecuencia de la crisis econmica,
no logr an llegar al monto comercializado en 2008. A
ello, se suma un incremento de 77% de las importaciones
de cemento y clnker, lo que incidi en que el volumen de
ventas de la compaa disminuyera en 4,8%.
Pese a esto, el Grupo Polpaico obtuvo utilidades consoli-

dadas de $399 millones, que es un monto inferior a la Estos logros son particularmente importantes, conside-
obtenida durante el ejercicio previo. Esta cifra se explica rando que los resultados financieros de la compaa
por una disminucin del resultado operacional en durante 2010 se vieron impactados por la incorporacin
relacin a 2009, debido principalmente a una disminu- de nuevos importadores que hoy suministran alrededor
cin de 1,6% de los ingresos operacionales y un aumento de un 12% del mercado, situacin que se vio propiciada
de 1,9% del costo de ventas y de 8% de los costos de por el fortalecimiento del peso frente al dlar y a la
distribucin, en parte como consecuencia del terremoto disponibilidad de fletes martimos de bajo costo.
del 27 de febrero de 2010. Asimismo, el resultado no
operacional present una variacin negativa originada Por otro lado, es relevante tener presente que de 2009
por las diferencias de cambio y menor resultado por a 2010, el precio de venta promedio del cemento de la
unidades de reajuste, lo que fue compensado por un compaa cay en 4%, continuando la tendencia alta-
menor gasto financiero y la utilidad en la venta de mente competitiva de los ltimos aos, en que el precio
inversiones financieras. promedio de venta de cemento ha disminuido de 4,3 U.F.
en 1993 a 2,8 U.F. en el 2010.
Aunque 2010 no fue un ao positivo desde el punto de
vista operacional para Polpaico, gracias a un estricto Otra variable muy relevante en el ejercicio 2010 fue sin
control de costos se logr mitigar el importante duda el terremoto que ocurri a fines de febrero, tras el
incremento observado en el precio de energa elctrica. cual, pese a que los miembros de nuestro equipo trabaja-
En efecto, el costo de la electricidad ha subido ms 400% ron intensamente para recuperar rpidamente la normal
en los ltimos dos aos, impacto que no ha sido posible operacin de nuestras plantas, gener costos de repara-
anular, pese a haber conseguido ahorros significativos en ciones y prdida de volumen de produccin, as como
combustibles y materias primas. mayores costos de distribucin. Por ello con satisfaccin
queremos informar a ustedes que el Grupo Polpaico est
Otro aspecto a resaltar durante este ejercicio es que la preparado y con una importante capacidad de produc-
compaa increment en ms de 2% su participacin de cin disponible para participar en la reconstruccin
mercado del hormign, registrando adems una mejora del pas, la que sin embargo tardar, particularmente
significativa en los indicadores de este producto, por considerando que los proyectos de envergadura intensi-
ejemplo, en los de logstica, lo que se tradujo en una vos en el uso de cemento, requieren complejas etapas de
mayor eficiencia de los equipos. planificacin y desarrollo.
Carta del Presidente del Directorio 4 Memoria Anual 2010 Grupo Polpaico
En relacin a lo anterior es conveniente sealar que el a un buen indicador de accidentabilidad, al tener slo
Grupo Polpaico, como parte de su poltica de Responsabi- tres accidentes menores con tiempo perdido en ms de
lidad Social Corporativa, luego del violento movimiento 2,72 millones de horas trabajadas. El desempeo en
ssmico comenz a desarrollar varias iniciativas tendien- materia de seguridad posiciona a Polpaico como lder en
tes a reparar establecimientos educacionales cercanos a su industria.
nuestras instalaciones que sufrieron importantes daos No podemos concluir esta carta sin antes mencionar
en su infraestructura. Tal es el caso de una escuela el proceso de venta accionaria del Grupo Gasco-CGE,
ubicada en la comuna de Til-Til y otras dos en la comuna quienes fueron importantes accionistas de la Compaa
de San Vicente de Tagua Tagua. Para estos fines, adems por ms de 30 aos, durante los cuales contribuyeron
de recursos propios de la empresa, se cont con fondos valiosamente al desarrollo de la empresa. Asimismo
recaudados a travs de una campaa solidaria impulsada aprovechamos esta oportunidad para darle una cordial
por Holcim en toda Latinoamrica para ayudar a las bienvenida a nuestros nuevos accionistas, quienes
familias de los colaboradores de nuestra empresa que invirtieron en Polpaico confiados en su potencial en el
fueron afectadas por el terremoto. Agradecemos sincera- largo plazo.
mente a todos los que solidariamente colaboraron y
especialmente queremos hacerle aqu un reconocimien- Agradecemos a todos nuestros colaboradores por el
to a nuestro equipo humano, que en todo momento tuvo esfuerzo y dedicacin entregado a la compaa en su
la mejor disposicin para sumarse en ayuda de los quehacer diario y los invitamos a seguir trabajando con
afectados. el mismo compromiso y orientados hacia la excelencia
operacional.
En otro mbito quisiramos destacar un importante hito
en materia de seguridad durante el ao 2010. Nos
referimos al premio otorgado al Grupo Polpaico por su
trabajo en el proyecto Los Bronces, uno de los cinco
yacimientos mineros ms grandes del mundo, donde
Juan Antonio Guzmn Molinari
hace poco ms de dos aos la compaa gan la licitacin
Presidente del Directorio
para trabajar y proveer suministros de hormign y
agregados. Este premio reconoci a Polpaico como la
nica empresa que a la fecha llevaba dos aos sin
accidente con tiempo perdido en la obra, resultado de
nuestra cultura interna de seguridad.
Y esta disciplina tambin se manifest en nuestras
operaciones, ya que en este perodo cumplimos siete Louis Beauchemin
aos sin fatalidades que lamentar, llegando adems Gerente General
Carta del Presidente del Directorio 5 Memoria Anual 2010 Grupo Polpaico
nuestra
empresa
Operadores Mixer,
Planta de Hormign Premezclado Mapocho.
CEMENTO POLPAICO S.A.
Sociedad annima abierta constituida en Santiago por
escritura pblica extendida en la Notara de Santiago de
don Javier Echeverra Vial el 20 de septiembre de 1948.
Se autoriz su existencia por Decreto N 319 del

Ministerio de Hacienda con fecha 12 de enero de 1949,
publicado en el Diario Oficial N1.260 de fecha 24 de
enero de 1949. Se encuentra inscrita en el Registro de
Comercio de Santiago a fojas 475 N247 y fojas 499
N248 de fecha 22 de enero de 1949. La Sociedad se
declar legalmente instalada por Decreto N7.589 del
Ministerio de Hacienda publicado en el Diario Oficial
N 21.486 del 25 de Octubre de 1949.
Cemento Polpaico S.A. tiene por objetivo principal la

produccin y comercializacin de cemento y cales,
siendo su domicilio legal Avenida El Bosque Norte 0177,
Quinto Piso, Comuna de Las Condes, Santiago.
La empresa posee sus propias fuentes de materias

primas, siendo la principal, el yacimiento de caliza
ubicado en la localidad de Cerro Blanco, comuna de
Til Til, donde se encuentra instalada su principal planta.
DIRECCIONES DE LA SOCIEDAD
Oficinas Generales
Av. El Bosque Norte 0177, 5 piso, Las Condes, Santiago Telfono (2) 337 64 58 Fax (2) 337 63 34
Oficinas Comerciales Cemento, Hormign y ridos
Av. El Bosque Norte 0177, 5 piso, Las Condes, Santiago Telfono (2) 337 64 58 Fax (2) 337 64 32
Oficinas Comerciales Norte
Av. Arturo Prat 214, Of. 306, Antofagasta Telfono (55) 63 60 62 Fax (55) 22 98 59
Oficina Comercial Sur
Av. General Bonilla 2556, Sector Palomares, Concepcin Telfono (41) 272 67 00 Fax (41) 272 67 10
Planta Cerro Blanco
Panamericana Norte Km 38 s/n, Til Til, Santiago Telfono (2) 337 65 00 Fax (2) 337 65 01
Planta Coronel
Av. Golfo de Arauco 3561, Parque Industrial Coronel, Coronel Telfono (41) 275 14 50 Fax (41) 275 14 51
Planta Mejillones
Av. Longitudinal 2500, Barrio Industrial Mejillones, Mejillones Telfono (55) 62 24 20 Fax (55) 62 24 21
Plataforma Co-procesamiento Coactiva
Panamericana Norte Km 38 s/n, Til Til, Santiago Telfono (2) 637 61 00 Fax (2) 637 61 01
Servicio Atencin al Cliente : 600 620 6200

Sitio web : www.polpaico.com
E-mail : [email protected]
I Nuestra Empresa 8 Memoria Anual 2010 Grupo Polpaico

Cemento Polpaico S.A.
R.U.T: 91.337.000 - 7
Central de Operaciones de
Planta de Cemento Polpaico.

RESEA
HISTRICA
Dcada de los 40 Dcada de los 50
dcada 40 50
dcada
En 1944 Gildemeister y Ca. adquiri las propiedades En 1951, Polpaico ya produca 141.000 toneladas de
mineras y civiles de la Hacienda Polpaico para iniciar las cemento, alcanzando un 70% de su capacidad instalada.
operaciones de la fbrica de cemento y el 24 de agosto
de 1945 cre una sociedad filial denominada Sociedad A fines de la dcada de los 50, luego de aos de estudio
Minera e Industrial Polpaico Ltda.. y experimentacin, Polpaico introdujo al mercado los
cementos con puzolana, material de amplio consumo a
sta, tena un capital de 120.000 libras esterlinas para nivel mundial actualmente.
instalar una fbrica de cemento con una capacidad de
produccin de 200.000 toneladas/ao, encargndose los
hornos y molinos a Estados Unidos.
En 1948 naci la empresa Cemento Cerro Blanco de

Polpaico, actualmente Cemento Polpaico S.A.
En noviembre de 1949 se inici la puesta en marcha de

los equipos y en diciembre se produjo el primer saco de
cemento Portland.

dcada 60 70
dcada
En 1961 se realiz la primera ampliacin de la planta, El 15 de marzo de 1971, debido a los acontecimientos
incorporando un tercer molino de cemento. Al ao polticos, el Gobierno requis e intervino la empresa, la
siguiente se incorpor un nuevo horno, Lepol de Polysius, cual posteriormente, pas a manos del Estado al ser
proveniente de Alemania con una capacidad de 640 compradas sus acciones por parte de CORFO.
ton/da de clnker. Al mismo tiempo, se incorporaron dos
nuevos molinos de cemento Polysius con una capacidad En septiembre de 1975, se inici el proceso de
de 60 toneladas/hora. La capacidad de produccin privatizacin con la venta del 75,1% de las acciones.
alcanza las 500.000 toneladas/ao.
En 1976, Polpaico firm un convenio de asesora tcnica y
En 1962, Polpaico introdujo al mercado el cemento de alta administrativa con el grupo suizo Holcim. Durante ese
resistencia Polpaico 400 y cre la unidad de Asesora ao, la empresa reanud sus exportaciones enviando
Tcnica orientada a satisfacer los requerimientos de los cemento al Ecuador.
clientes en obra.
En la planta de Cerro Blanco se moderniz el horno N2,
A fines de los aos sesenta se efectu la primera aumentando su capacidad de produccin en 100.000
exportacin de cemento a Brasil y Argentina. toneladas/ao, quedando sta en 600.000 toneladas de
cemento al ao.
En octubre de 1979, Polpaico cre su propia rea

Comercial, ya que hasta esa fecha la comercializacin del
cemento era realizada por Gildemeister S.A.C.I.

dcada 80 90
dcada
En 1981 comenz el programa de modernizacin En 1990 Ptreos expandi sus operaciones a regiones
tecnolgica de la planta de Cerro Blanco, con la instalacin instalando nuevas plantas en Valparaso para abastecer
de dos nuevos molinos de crudo, un nuevo sistema de la construccin del Congreso Nacional, Via del Mar,
flotacin de caliza, un horno de 1.500 toneladas diarias de Rancagua y en la Regin de Atacama para atender su
clnker, un nuevo molino de cemento y una moderna primer proyecto especial: mina La Coipa.
planta de ensacado y carguo. Esta modernizacin y
ampliacin permiti aumentar la capacidad instalada de Tambin instal su tercera planta en Santiago en el sector
cemento a 1,2 millones de toneladas/ao. nororiente de la capital.
En 1982, con el objetivo de ampliar la gama de productos Durante 1998 se dio inicio a la construccin de la planta
y servicios ofrecidos a los clientes, Polpaico adquiri la de molienda de Coronel en la Regin del Bo Bo, en el
empresa Sociedad Ptreos S.A., dedicada a la produccin marco de expansin productiva en regiones y que fue
y comercializacin de hormigones premezclados y ridos. inaugurada en octubre de 1999.
Durante 1987, Ptreos expandi sus operaciones e instal

una segunda planta en el sector oriente de la Regin
Metropolitana para atender la creciente expansin
urbana en ese sector.
El ao 1988 se inaugur un moderno Centro Tcnico en

Santiago, el cual contaba con un completo laboratorio de
hormigones y laboratorios mviles, los primeros en el pas,
que permitan hacer los ensayos y entregar los resultados
directamente en obra en cualquier punto del pas.

Nuevo milenio: 2000 - 2010 En 2004, se implement un sistema integrado de
gestin que permiti obtener la certificacin ISO 9.001 y
2010
14.001. De esta forma, Cemento Polpaico se convirti en
la primera empresa cementera en el pas en alcanzar
esta calificacin.
Adicionalmente, el Grupo Polpaico suscribi el Acuerdo

de Produccin Limpia, un compromiso sectorial
liderado por el Ministerio de Economa, relacionado con
el desempeo ambiental de las plantas y el
mejoramiento continuo de los sistemas de gestin.
Adems, la empresa se incorpor al Global Report
Iniciative (GRI), entregando su reporte medioambiental
mediante este sistema reconocido internacionalmente.
A finales de 2005, con el objetivo de asegurar el

abastecimiento de productos mineros en el pas, se cre
la sociedad Compaa Minera Polpaico Ltda..
En noviembre de ese ao inici sus operaciones

En el ao 2000 se inici la construccin de la planta de COACTIVA, una nueva rea de negocios del Grupo
molienda de Mejillones en la Regin de Antofagasta, la Polpaico, cuya planta presta el servicio de eliminacin de
cual entr en operaciones en noviembre de 2001. Con residuos industriales por co-procesamiento en los
esta nueva operacin, ms las plantas de Cerro Blanco y hornos cementeros de Cerro Blanco. Esta nueva rea
Coronel, Polpaico logr cobertura productiva a nivel busca ser un aporte ms en el esfuerzo permanente de
nacional y alcanz la mayor capacidad instalada de la Polpaico por dar sostenibilidad a sus operaciones.
industria nacional.
En Diciembre de 2008 se form Polpaico Inversiones
Durante el primer trimestre de 2002, Cemento Polpaico Ltda., compaa que concentra las actividades de
y Ptreos recibieron la certificacin de calidad ISO 9001 inversin en sociedades, importaciones y exportaciones,
versin 2000, otorgado por la empresa Lloyds Register trading de productos y servicios en general.
Quality Assurance.
Durante 2010, Sociedad Ptreos S.A. se consolid como
En julio de ese ao, Polpaico entreg a las autoridades el la hormigonera lder en el mercado para la entrega de
Informe de Gestin Ambiental 1997-2002, que se soluciones integrales en los proyectos mineros, de
transform en el primero desarrollado por una empresa energa y de ingeniera que requieren de una alta
cementera. Mientras que en Agosto, la Planta de Cerro especializacin y conocimiento tcnico.
Blanco recibi el premio Proteccin del Medioambiente
2002 entregado por la comisin de medioambiente de
la Cmara Chilena de la Construccin.

PERSONAS
Dado el incremento de participacin de mercado que se
obtuvo durante el ao 2010 en el negocio del hormign
premezclado, incremento proveniente principalmente
de la apertura de nuevas plantas y de la participacin
de Ptreos en nuevos proyectos especiales, tales como
Angostura y Mapocho, se aument la dotacin de
personal propio en este negocio, aumento equivalente
a un 14% aprox. de la dotacin respecto del ao 2009.
En las dems reas de negocio, nuestra dotacin de

personal ha permanecido estable, manteniendo la
optimizaciones hechas en los aos precedentes.
Gerentes y
Principales Profesionales
Ejecutivos y Tcnicos Operativos Total
Agregados 0 9 48 57
Cemento 25 140 274 439
Coactiva (AFR) 1 11 15 27
Hormign 2 104 533 639
Minera 0 3 7 10
Molienda 2 4 37 43
Totales 30 271 914 1215

PLANTAS Y OFICINAS
DEL GRUPO POLPAICO
Planta - Oficina Actividad Direccin Telfono
Oficinas El Bosque Oficinas Generales y Avenida El Bosque Norte 0177 5 piso Las Condes Santiago (2) 337 64 58
Planta Polpaico Comerciales Ruta 5 Norte s/n Km. 38 Regin Metropolitana Til Til Santiago (2) 337 65 00
Planta Mejillones Produccin de Cemento Avenida Longitudinal 2500 Barrio Industrial de Mejillones Mejillones (56) 62 24 20
Planta Coronel Molienda de Cemento Avenida Golfo de Arauco 3561 Parque Industrial Coronel Coronel (41) 275 14 50
Oficinas Quiln Molienda de Cemento Avda. Quiln 1601 Macul Santiago 600 620 62 00
Planta Iquique Centro de Servicios Comerciales Va 4 Manzana H sitio 7 Sector Bajo Molle Iquique (57) 384 727
Oficinas Antofagasta Produccin de Hormign Arturo Prat N214 Oficina 303 Antofagasta (55) 63 60 00
Planta Antofagasta Premezclado Sector Roca Roja Frente a Coloso s/n Antofagasta (55) 488 266 / 488 298
Planta Calama Oficinas Comerciales Norte Camino Aeropuerto s/n Loteo trasero San Miguel Calama (55) 340 658
Planta Michilla Produccin de Hormign Proyecto Minero Esperanza Costa II Regin Antofagasta 09 679 08 01
Planta Esperanza Premezclado Proyecto Minero Esperanza II Regin Calama 09 679 08 01
Planta La Serena Produccin de Hormign Camino a Vicua Km. 10 frente a Algarrobito La Serena (51) 198 28 96
Planta Los Andes Premezclado Interior Club Areo s/n Los Andes (34) 469 020 / 424 942
Planta Aconcagua Produccin de Hormign Camino Internacional s/n altura Puente Limache Limache (2) 675 67 17
Oficinas Via del Mar Premezclado Av. 5 Oriente 235, entre 3 y 4 Norte Via del Mar (32) 268 3817
Planta Via del Mar Produccin de Hormign Camino Internacional 1938 Reaca Alto Via del Mar (32) 287 30 22
Planta Placilla Premezclado Ruta 68 Km. 105 Valparaso (32) 229 29 44
Planta Santo Domingo Produccin de Hormign Camino la Fruta s/n Km. 2 Sto. Domingo San Antonio (35) 44 16 24
Planta Las Trtolas Premezclado Proyecto Minero Las Trtolas Regin Metropolitana 08 157 89 09
Planta Los Bronces Produccin de Hormign Proyecto Minero Los Bronces Regin Metropolitana 08 157 89 09
Planta Quilicura Premezclado Av. Amrico Vespucio 1540 Quilicura Santiago (2) 685 80 39
Planta Lo Echevers Produccin de ridos Av. Saladillo N 50, Lo Echevers Quilicura Santiago (2) 675 67 31
Planta Renca Oficinas Comerciales V Regin Puerto Montt 3287 Renca Santiago (2) 734 52 70
Planta Quiln Produccin de Hormign Avda. Quiln 1601 Macul Santiago (2) 810 69 54
Planta Pealolen Premezclado Av. Las Parcelas 1950 Pealoln Santiago (2) 292 63 97
Plata Lo Espejo Produccin de Hormign Fundo Miraflores Parcela 4, 5 y 6 San Bernardo (2) 854 32 54
Planta Puente Maipo Premezclado Panamericana Sur Km. 29 Costado Norponiente Puente Maipo (2) 857 34 91
Planta La Junta Produccin de Hormign Los Caracoles 355 Camino San Jos de Maipo San Jos de Maipo Santiago (2) 871 17 59
Planta El Trebal Premezclado Camino el Trebal Oriente 10500, Sector Rinconada de Maip Padre Hurtado Santiago (2) 675 6741
Planta Melipilla Produccin de Hormign Camino Publico s/n Sector el Bajo Melipilla (2) 831 15 75
Planta Chacayes Premezclado Proyecto Hidroelctrico Chacayes VI Regin 09 825 59 13
Planta Rancagua Produccin de Hormign Longitudinal Norte 0227 Rancagua (72) 236 969 / 226 791
Planta San Vicente Premezclado Carretera de La Fruta Km. 22 San Vicente de Tagua Tagua (72) 573 897
Planta Curic Produccin de Hormign Ruta 5 Sur, Km. 188 Cruce Romeral Curic (75) 381 938
Planta Talca Premezclado Ruta 5 Sur, Km. 260 Comuna de Maule Talca (71) 262 660
Planta Chilln Produccin de Hormign Ruta 5 Sur, Km. 402 Cruce Parque Lantao Chilln (42) 222 512
Oficinas Concepcin Premezclado Avda. General Bonilla 2556 Sector Palomares Concepcin (41) 329 930 / 329 933
Planta Concepcin Produccin de Hormign Avda. General Bonilla 2556 Sector Palomares Concepcin (41) 329 930 / 329 933
Planta Los Angeles Premezclado Ruta 5 Sur, km. 505 Sector Oeste Los Angeles (43) 361 400 / 361 245
Planta Temuco Produccin de Hormign Camino viejo a Cajn Km. 1 Temuco (45) 222 155
Planta Villarrica Premezclado Camino Reln 3550 Sector Llau Llau Villarrica (45) 415 319 / 415 318
Planta Puerto Montt Produccin de Hormign Ruta Pargua Cruce Cardonal Parcela 8 Puerto Montt (65) 268 427 / 269 972

gobierno
corporativo
Operador de Planta en parada de mantencin de horno de clnker,

Planta de Cemento Polpaico.
VISIN CDIGO
Y MISIN DE CONDUCTA
Visin: Establecer las bases slidas para el futuro de la La primera versin del Cdigo de conducta fue publicada
sociedad. en el ao 2005 y en 2008, la segunda, la que se encuentra
disponible en la pgina web del Grupo Polpaico. Este
Misin: Ser la compaa mas respetada y atractiva de cdigo establece un marco comn y consistente para toda
nuestra industria a nivel mundial, creando valor para la organizacin en relacin a cmo alcanzar su misin y
todos nuestros grupos de inters. objetivos. Proporciona directrices y aclaraciones sobre
cmo se debe conducir el negocio diariamente. Un alto
nivel de tica empresarial e integridad personal aseguran
la credibilidad y reputacin del Grupo Polpaico.
VALORES
Los valores definen el actuar de los colaboradores del Mediante estas directrices, la compaa est com-
Grupo Polpaico, dentro y fuera de la compaa, en su prometida a tener un correcto gobierno corporativo
relacin con todos sus grupos de inters y estn en y a proteger los intereses legtimos de los grupos de
absoluta congruencia con sus objetivos de negocio. Las inters. Adems, establece reglas para el uso y proteccin
principales caractersticas de cada uno de ellos son: de los activos y la informacin, soluciones para los
conflictos de inters, pautas para el manejo de obsequios
Fortaleza y donaciones, pautas para el mantenimiento de registros
Establecemos relaciones fuertes y duraderas. y contabilidad y destaca la importancia de una
Actuamos responsablemente. comunicacin transparente.
Actuamos con integridad (adheridos a nuestro
cdigo de conducta). El Cdigo de conducta aplica para todos los trabajadores
Nuestra organizacin apoya a las personas en del Grupo Polpaico, as como para sus contratistas y
dificultades. su incumplimiento origina sanciones disciplinarias,
Posicionamos al crecimiento sostenible antes de los incluyendo el fin del contrato.
logros rpidos.
Desempeo
Cumplir con las promesas entre quienes trabajan
en la compaa y con los accionistas.
Las mejores soluciones para los clientes.
Exigir excelencia.
Abiertos y siempre buscando nuevas y mejores
alternativas.
Mejores resultados a travs del trabajo en equipo.
Pasin
Dedicacin y compromiso.
Les importa cada cosa que hacen.
Les importa su gente, su seguridad y su desarrollo.
Les importan sus clientes y sus xitos.
Les importa su mundo, en particular las
comunidades en donde viven y trabajan.
Estn orgullosos del buen desempeo; reconocen
y celebran el xito.
II Gobierno Corporativo 18 Memoria Anual 2010 Grupo Polpaico

Operadores Mixer Planta de Hormign Premezclado
Proyecto Angostura - VIII Regin.

DIRECTORIO
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010
PRESIDENTE VICEPRESIDENTE
Juan Antonio Guzmn Molinari Matas Prez Cruz (2)
Ingeniero Civil Industrial Abogado
R.U.T.: 5.123.918 - 0 R.U.T.: 8.649.794 - 8
DIRECTORES TITULARES (3) DIRECTORES SUPLENTES

Director (2) Director Suplente
Luis Aspillaga Urenda Jos Manuel Bustamante Gubbins
Director de Empresas Abogado

R.U.T.: 5.308.039 - 1 R.U.T.: 12.069.300 - K
Director (2) Director Suplente (2)

Rafael Marn Jordn Gerardo Cood Schoepke
Ingeniero Comercial Ingeniero Comercial

R.U.T.: 8.541.800 - 9 R.U.T.: 7.968.935 - 1
Director Director Suplente

Sergio Orrego Flory Andreas Leu
Abogado Administrador de Negocios

R.U.T.: 7.051.727 - 2 R.U.T.: Extranjero
Director Director Suplente (2)

Francisco Silva Silva Jos Antonio Marn Jordn
Ingeniero Civil Director de Empresas

R.U.T.: 4.103.061 - 5 R.U.T.: 8.541.799 - 1
Director (1) Director Suplente (2)

Rodolfo Krause Lubascher Jos Toms Prez Cruz
Ingeniero Qumico Director de Empresas

R.U.T.: 4.643.327 - 0 R.U.T.: 8.639.020 - 5
Director Suplente
Eduardo Kretschmer Castaeda
Ingeniero Civil con Mencin

en Qumica
R.U.T.: 7.059.297 - 5
NOTAS
1 El seor Krause asumi como titular tras la renuncia del seor Thomas Knepfel, el 21 de diciembre de 2010.
2 Presentaron su renuncia el 30 de diciembre de 2010, con efecto desde el 01 de enero de 2011.
3 Se sum al Directorio el seor Pablo Bauer Novoa, con fecha 26 de enero de 2011, reemplazando al seor Matas Prez Cruz.

REMUNERACIONES
Y GASTOS DEL DIRECTORIO
Durante los ejercicios terminados al 31 de Diciembre de 2010 y 31 de Diciembre de 2009, la remuneracin de los directores
ha sido la siguiente:
Remuneracin del Directorio
Remuneracin Dieta comit

Cada Director Titular es remunerado
Pago a Directores Ao 2010 en M$ del Directorio de Directores con el equivalente a U.F. 120, por cada
Nombre RUT 2010 2009 2010 2009
sesin que asiste, aumentado en un
Juan Antonio Guzmn Molinari 5.123.918-0 54.929 54.415 1.061
Jos Antonio Marn Jordan 8.541.799-1 6.111 8.649 50% para el Vice-Presidente y en un
Matas Prez Cruz 8.649.794-8 27.465 27.202 1.061 100% al Presidente del Directorio.
Francisco Silva Silva 4.103.061-5 20.614 24.938
Tratndose de los Directores Suplentes,
Sergio Orrego Flory 7.051.727-2 27.465 24.926
Luis Aspillaga Urenda 5.308.039-1 25.160 27.202
ellos perciben una remuneracin de
Andreas Leu Extranjero 4.193 U.F. 40 por cada sesin a la que asistan.
Rafael Marn Jordan 8.541.800-9 25.175 27.202 1.061
Rodolfo Krause Lubascher 4.643.327-0 9.931 7.558
Gastos del Directorio
Jos Toms Prez Cruz 8.639.020-5 9.155 7.137
Jose Manuel Bustamante Gubbins 12.069.300-K 9.155 7.145 Durante el ejercicio no hubo gastos
Gerardo Cood Schoepke 7.968.935-1 8.402 8.649 especficos del Directorio de alguna
Total Pago A Directores Vigentes 223.561 229.217 3.182
relevancia.
PRINCIPALES
ACCIONISTAS
Los principales accionistas, al cierre del ejercicio, con sus respectivos porcentajes de participacin son los que se indican
a continuacin:
Nmero de % El total de acciones suscritas y pagadas de
Nombre o Razn Social Acciones Participacin Acum.
la Sociedad es 17.874.655, siendo el
HOLCHILE S.A. 9.709.771 54,32% 54,32%
BANCHILE CORREDORES DE BOLSA S.A. 2.367.078 13,24% 67,56% accionista controlador Holchile S.A. con
BANCO DE CHILE POR CUENTA DE TERCEROS CA 1.800.000 10,07% 77,63% un 54,321% de participacin.
INVERSIONES MEGEVE DOS LTDA. 1.024.155 5,73% 83,36%
MBI CORREDORES DE BOLSA S.A. 458.902 2,57% 85,93%
CHILE FONDO DE INVERSION SMALL CAP 382.985 2,14% 88,07% El controlador Holchile S.A., es una
COMPASS EMERGENTE FONDO DE INVERSIN 243.236 1,36% 89,43%
sociedad annima cerrada chilena y su
K2 CORREDORES DE BOLSA S.A. 192.413 1,08% 90,51%
CELFIN SMALL CAP CHILE FONDO DE INVERSIN 166.425 0,93% 91,44% R.U.T. es 96.939.950 - 4. El controlador de
MONEDA S.A. AFI PARA PIONERO FONDO DE INVERSIN 157.550 0,88% 92,32% Holchile S.A. es Holcim Ltd., sociedad
CELFIN CAPITAL S.A CORREDORES DE BOLSA 142.425 0,80% 93,12%
abierta suiza listada (SIX Swiss Exchange).
BOLSA DE COMERCIO DE SANTIAGO BOLSA DE VALORES 127.277 0,71% 93,83%
Los principales accionistas de Holcim Ltd. Son el Sr. Thomas Schmidheiny, quien al 31 de diciembre de 2010 posee
directa o indirectamente un 18.21% de sus acciones, y Eurocement Holding AG que posee un 6,52% de sus acciones.
A continuacin se indican aquellos accionistas que poseen un 10% o ms del capital:

Banco de Chile Corredores de Bolsa R.U.T. 96.571.220 - 8 tiene una participacin del 13,24% y Banco de Chile por cuenta
de terceros CA, R.U.T. 97.004.000 - 5 tiene una participacin del 10,07%.
Venta de acciones GASCO S.A.

Con fecha 28 de diciembre de 2010 el accionista GASCO S.A., mediante el mecanismo de subasta de Libro de rdenes,
adjudic a terceros un total de 7.306.449. acciones de Cemento Polpaico S.A. que representaban el 40,9% de
participacin.

ADMINISTRACIN
AO 2010
Gerente Comercial Gerente de Operaciones Gerente General Gerente de Recursos Humanos Gerente de Administracin
Corporativo de Cemento Louis Beauchemin y Asuntos Corporativos y Finanzas
Eduardo Domit Bardawil Roberto Polit Nevarez Ingeniero Civil con mencin Sergio Letelier Negrete Alejandro Carrillo Escobar
Ingeniero Civil Ingeniero Elctrico en construccin Abogado Contador Pblico
R.U.T: 23.203.640 - 0 RUT: 22.690.209 - 0 RUT: 23.337.996 - 4 RUT: 6.634.706 - 0 RUT: 22.792.502 - 7
Remuneracin de gerentes y ejecutivos principales

El monto de las remuneraciones del ao 2010 para los Roles Ejecutivos de Cemento Polpaico S.A., asciende a la suma total
de $ 2.312.912.685.
La Sociedad implement durante el ao 2010, un esquema de remuneracin variable de pago anual, al nivel de jefaturas y
supervisores que est basado en un 50% del resultado financiero y de seguridad de la compaa y un 50% en el desempeo
personal, complementando as lo instaurado en aos anteriores para los niveles ejecutivos.
Por su parte, el nivel ejecutivo tiene un incentivo variable por desempeo que puede alcanzar un mximo equivalente
a 3,6 sueldos.

ORGANIGRAMA
2010
Directorio
Gerente
General
Asuntos Seguridad y
Ambientales Salud Ocupacional
Corporativo
Subgerente
General Compaa Plataforma
Minera AFR
Auditora
Interna
Gerencia de
Gerencia de Recursos Humanos Gerencia de
Administracin Gerencia Comercial Operaciones de
y Asuntos Corporativa
y Finanzas Corporativos Cemento
Proyecto Hidroelctrico Angostura,

VIII Regin.

nuestros
compromisos
y gestin
2010
Unidad Vecinal N 102,

Reaca Alto - Via del Mar.
GESTIN OPERACIONAL
Y FINANCIERA
Se esperaba que el ao 2010 fuera un ao de recuperacin Un rea consolidada: proyectos especiales
econmica luego de la crisis del ao 2009. Sin embargo, a Uno de los logros del ao 2010 fue consolidar los
poco andar el panorama se present de manera poco proyectos especiales de hormign, obtenindose un buen
alentadora. desempeo en proyectos como Esperanza, Los Bronces
y Chacayes, que generaron un volumen importante de la
Esto se debi a varios factores. venta de hormign.
Por una parte, no hubo la recuperacin que se proyectaba. Resultados financieros

Luego de una crisis como la del 2009 y una fuerte A pesar del menor resultado operacional, la compaa
contraccin de la demanda, lo normal hubiese sido que mejor su situacin financiera con la venta de un paquete
esta creciera de manera acelerada. Pero eso no ocurri. accionario (6.7% de representacin) de la empresa
argentina Juan Minetti en la suma de $10 mil millones.
De igual manera, el terremoto que afect a nuestro pas el Con dicha venta se tuvo un impacto muy favorable en los
27 de febrero de 2010, causando dolorosas prdidas resultados no operacionales del ao 2010 y adems se
humanas y materiales, provoc adems la paralizacin pudo disminuir la deuda financiera neta, lo que resultar
temporal de la produccin en el mes de marzo, lo cual en importantes ahorros en gastos financieros a partir del
impact el volumen de venta de dicho mes. 2011.
Finalmente, surgieron nuevos competidores en el Asimismo, se cerr el ao con un capital de trabajo menor
mercado que ya a comienzos del 2010 estaban al que se tena al cierre de 2009, a travs del adecuado
completamente activos. manejo de las cuentas por cobrar e inventarios.
En definitiva, el ao 2010 pareca estar marcado por

numerosas dificultades para nuestro desarrollo
empresarial. Sin embargo, se asumi como un desafo a
las capacidades de la organizacin.
Nuestras fortalezas ante la crisis

Si bien, el escenario fue extremadamente complejo, se
contaba con las herramientas para enfrentarlo.
Los gastos de venta y administracin fueron menores a los
del ao 2009 en trminos reales. Adems, ante el
aumento de los costos de produccin, se busc la manera
de reducir el impacto, por ejemplo, a travs del uso de
combustibles alternativos para poder mitigar el aumento
de costo del coque de petrleo.
Por tanto, y a pesar de los menores resultados

operacionales, se sali fortalecido en atencin a la
capacidad de manejar las variables susceptibles de
controlar y mitigar el efecto de las que escapan del mbito
de accin. Pero nada de esto sera posible sin el espritu del
equipo humano. Esa es una de las ventajas y un activo
muy importante del Grupo Polpaico.
III Nuestros Compromisos y Gestin 2010 26 Memoria Anual 2010 Grupo Polpaico
Entrega de Hormign Premezclado en Proyecto Hidroelctrico Angostura,
VIII Regin.
NUESTRA GESTIN 2010
Y COMPROMISOS CON EL FUTURO
Eco-eficiencia: Las metas establecidas se integraron en el Plan de
nuestra responsabilidad con el medioambiente Negocios de cada compaa, y desde entonces en
Polpaico hemos trabajado fundamentalmente a travs
Edificios, carreteras, casas, represas, fbricas, puentes y de dos lneas de accin:
tneles. Todas construcciones con un elemento en Reduccin del factor clnker
comn: el concreto, uno de los productos ms usados A la hora de producir cemento, el proceso de elaboracin
por el hombre en el mundo y para el cual no existe un del clnker es la principal fuente de emisiones de CO2.
sustituto que iguale su versatilidad y durabilidad. Por eso, reducir el factor clnker -cantidad de este compo-
nente por unidad de cemento- sin perder sus caracters-
Tal es la demanda a nivel nacional que el ao pasado la ticas, es la va ms significativa para minimizar nuestro
Asociacin Gremial de Productores de Cemento impacto medioambiental. En nuestro pas la industria
(APROCEM) report que en el pas se comercializaron cementera tiene ndices histricamente bajos de factor
6.134.270 metros cbicos de hormign, superando en clnker en comparacin con otros pases, por lo que
ms de 7% la cifra del ao 2009. Lo mismo ocurre con su avanzar en este indicador es un desafo que actualmente
principal componente: el cemento. La fabricacin de este compromete tambin a nuestra fuerza de venta. De esta
material representa el mayor reto para nuestra industria forma, buscamos asesorar a nuestros clientes en la
en materia medioambiental, ya que implica el uso inten- eleccin del tipo de cemento que mejor se ajusta a sus
sivo de recursos naturales y energa. Producir cemento necesidades, en funcin de lograr mayores reducciones
causando el menor impacto ambiental es nuestro de gases efecto invernadero.
desafo y nuestro compromiso.
Uso de combustibles alternativos
La produccin de cemento en el mundo libera el 5 por Este proceso aprovecha las caractersticas tcnicas del
ciento de las emisiones globales de CO2. Conciente de horno cementero -altas temperaturas de operacin y
ello, el ao 2002 Holcim se puso como desafo lograr al prolongados tiempos de residencia de los gases, entre
2010 una reduccin promedio de CO2 entre todas sus otras condiciones- para utilizar residuos industriales
plantas de 20% respecto del ao 1990. La meta fue reemplazando combustibles fsiles. Con ello, se garanti-
alcanzada un ao antes de lo comprometido, y Holcim za una completa destruccin de los residuos sin afectar
defini una nueva meta de reduccin de emisiones las caractersticas de nuestro producto y se reducen las
netas especficas de 25% respecto de 1990, a alcanzar el emisiones globales de CO2.
ao 2015.
Gracias a todas estas acciones, el ao 2010 la compaa
produjo 508 kg CO2 por tonelada de cemento, conside-
rando la planta Cerro Blanco y las moliendas de Coronel
y Mejillones, lo que significa un leve aumento de 0.5%
respecto de 2010, pero manteniendo una reduccin de
18,1% respecto del ao base (1990).
Emisiones netas de CO2

700 por tonelada de cemento
kg CO2/ton cemento
600
500
621 624 618 597 617 598 616 579 615 606 555 598 584 558 535 508 520 495 532 505 508
400
300
200
100
0
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Aos
Uso del Agua
El agua es el recurso ms importante para la vida en el
planeta, y un importante insumo para la produccin de
hormign. El Grupo Polpaico, desde el ao 2008 se ha
propuesto optimizar su uso, minimizando con ello tam-
bin la generacin de aguas residuales, llamados residuos
industriales lquidos o RILes, los que deben ser descarga-
dos al medio despus de ser tratados.
Consumo de Agua Fresca en la Produccin

de Hormigones (L/M3 de producto)
Ao 2008 Ao 2009 Ao 2010
299 279 267
Un aire ms limpio
Debido a la ubicacin geogrfica de la planta Cerro
Blanco, uno de los aspectos sensibles para el Grupo
Polpaico es su relacin con el aire de Santiago. Es por ello
que ao a ao trabajamos para reducir las emisiones
ms significativas en el Plan de Descontaminacin de la
Regin Metropolitana.
La puesta en marcha del filtro de mangas del horno 1 de

la planta Cerro Blanco a fines de 2009, cuya inversin
super los 10 millones de dlares, nos permiti reducir
en ms de 90% sus emisiones de material particulado.
Adicionalmente, la contribucin de Polpaico al Plan de
Descontaminacin de la Regin Metropolitana se
tradujo en una reduccin de xidos de azufre que
tambin supera el 90%.
Compromiso con Chile: el pas que queremos construir

En nuestro camino hacia la ecoeficiencia, hemos
incluido las metas ambientales relevantes para cada
rea de negocio en la compensacin variable de nuestra
lnea de mando.
As, Polpaico se mantiene fiel a su compromiso de

aportar la materia prima que Chile necesita para
construir un pas cada vez ms sustentable.
Vivero Planta de Cemento Polpaico.
GESTIN EN SEGURIDAD
Y SALUD OCUPACIONAL (OH&S)
Los bajos ndices de accidentalidad que presentamos el Las claves de la seguridad
ao recin pasado son la mejor manera de evidenciar la El ao 2003 Holcim decidi unificar los sistemas de
importancia que para el Grupo Polpaico tiene la seguridad seguridad y salud ocupacional en todas sus empresas
de sus trabajadores. en el mundo, bajo un Sistema de Seguridad y Salud
Ocupacional (OH&S).
En relacin a este tema, Holcim tiene para sus empresas
en el mundo la ambiciosa meta de tener CERO accidentes. Se trata de un modelo basado en una Pirmide de Gestin,
Si bien an no hemos llegado a esa meta, durante el ao que abarca desde los roles y responsabilidades de cada
2010 tuvimos un buen indicador de accidentabilidad, al trabajador de la organizacin hasta la salud y el bienestar
tener slo tres accidentes menores con tiempo perdido en de los mismos. Dentro de las actividades del Sistema de
ms de 2,72 millones de horas trabajadas, equivalente a OH&S, uno de los efectos de mayor impacto ha sido
un ndice de frecuencia de 1,1., ndice que deriva de la impulsar y facilita un cambio cultural en nuestros
siguiente frmula: colaboradores, con el liderazgo visible, a travs de un
( )
proceso continuo de observaciones en terreno para
N de accidentes del personal propio
con ms de un da de prdida de tiempo evaluar y monitorear el comportamiento y cumplimiento
X 1.000.000
de los estndares definidos.
Horas totales trabajadas
Esta cifra nos ubica en una posicin de liderazgo a nivel

nacional. En nuestro pas, el nivel de la industria de la
construccin se encuentra en torno a un indice de
frecuencia 4,5 a 5,5 anual.
Este logro en un rea de tanta relevancia es producto

de un compromiso colectivo del cual forman parte la
Gerencia y todos los trabajadores. Gracias a este tarea
conjunta quedaron atrs las cifras del ao 2003, cuando
iniciamos este proceso.
En ese entonces, tuvimos ms de 60 accidentes de

personal propio, 5 de ellos fatales. Con el esfuerzo
constante, inversiones realizadas, capacitamos al
personal y estrictas medidas de seguridad, desde el ao
2004 y hasta la fecha, no hay un accidente fatal en el
Grupo Polpaico.
Target 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

62 57 40 31 30 18 15
Cero 47 45 27 14 11 4 3
Accidente Propios Propios Propios Propios Propios Propios Propios
19 12 13 17 19 14 12
Terceros Terceros Terceros Terceros Terceros Terceros Terceros
Lost Time
Injury
Frequency 19 18 10 5,6 4,3 1,6 1,1
Rate
(LTIFR) < 2
Cero
Fatales 0 0 0 0 0 0 0
Operador en Faena utilizando
los procedimientos de seguridad de bloqueo de equipos
en Planta de Cemento Polpaico.
GESTIN DE RECURSOS HUMANOS
Y ASUNTOS CORPORATIVOS
Una empresa hecha por personas El 64% de nuestros colaboradores -principalmente
Recursos Humanos y Asuntos Corporativos operarios- participa en alguno de los cuatro sindicatos
del Grupo.
El terremoto del ao 2010 puso a prueba a la empresa y
solidific los vnculos con nuestros colaboradores y sus Durante el ao 2010 se llev a cabo el proceso de
familias. Fuimos de los primeros en llegar con ayuda a las negociacin colectiva con el Sindicato N 1 de Sociedad
zonas afectadas. En tres das estuvimos en Concepcin. Ptreos, que agrupa a 304 trabajadores. Se logr cerrar un
Lo mismo pas en Talca, San Vicente de Tagua Tagua, acuerdo vlido por un periodo de 2 aos tras un proceso
Curic y Rancagua. Quisimos acompaar y apoyar a que se desarroll en un ambiente de confianza y
nuestro equipo y lo logramos. transparencia propio de nuestras relaciones laborales y
que nos ha hecho generar profundas transformaciones
Todos frente a la crisis en el ambiente interno. Por ejemplo, en septiembre del
Para prestar apoyo a nuestra gente ms vulnerable, sus ao 2010, por primera vez en la historia de Polpaico,
familias y a las comunidades donde Grupo Polpaico opera, y en medio del impacto provocado por el terremoto, se
contamos con la colaboracin econmica del resto de los reunieron las directivas de los 4 sindicatos. Fue una
trabajadores. instancia de reconocer mutuamente la conmocin en la
que se encontraban los trabajadores, independiente de
Parte de estos recursos fueron destinados a paliar la su labor, su lugar de trabajo o sus intereses particulares.
emergencia: alimentos y agua, asesora legal y tcnica,
talleres sicolgicos y apoyo a la reconstruccin. Trabajando con personas que valen
Uno de los principios del Grupo Polpaico es resguardar la
Nuestro equipo humano diversidad e igualdad de oportunidades, no importando
Si bien gran parte de los esfuerzos estuvieron orientados raza, sexo, religin u otras variables. En este marco, las
a responder ante la urgencia del terremoto, no dejamos remuneraciones en la compaa estn determinadas
por eso de lado nuestra permanente preocupacin por por las responsabilidades asumidas, el tramo del nivel
las 1.215 personas que trabajan directamente en las en el que est el trabajador y las caractersticas de sus
distintas reas del Grupo Polpaico. funciones.
La importancia que damos a la labor de quienes trabajan
Hombres Mujeres Total para la empresa se traduce en que el sueldo mnimo de la
Agregados 55 2 57 organizacin es de $370.000.- lquidos, es decir, ms de
Cemento 366 73 439 dos veces el valor del sueldo mnimo legal del pas.
Coactiva (AFR) 23 4 27
Hormign 596 43 639
Minera 9 1 10 Capacitacin
Molienda 38 5 43 Durante el ao 2010, el foco de la capacitacin estuvo
Total 1087 128 1215
centrado en desarrollar las habilidades propias de
nuestros colaboradores en relacin a las tareas propias de
cada cargo. Esto se realiz principalmente a travs de los
beneficios que otorga el Servicio Nacional de Capacitacin
y Empleo (Sence) y capacitaciones internas.
Todas estas medidas apuntan al principio fundamental

del Grupo Polpaico segn el cual el desarrollo de la
empresa solo es posible si va de la mano del crecimiento
integral de su grupo de trabajadores tanto a nivel laboral
como personal.
Alumno de Escuela El Libertador,
Callejones, San Vicente de Tagua Tagua,
VI Regin.
GESTIN EN
RESPONSABILIDAD SOCIAL CORPORATIVA
Fundamentos de RSC actividades especficas, los Programas Construyendo,
Basados en el compromiso del Grupo Polpaico con el que se han venido desarrollando con xito en las
desarrollo sostenible, la dimensin de responsabilidad comunidades vecinas a nuestras principales instalacio-
social esta inserta en nuestro modelo de negocio, en la nes, tales como Mejillones, Til Til, Via del Mar, Coronel,
planificacin estratgica y en la fijacin de objetivos de Puerto Montt y otras comunidades en que tenemos
la compaa, lo que asegura el compromiso de todas las faenas menores.
personas de la compaa.
Principales Actividades 2010
Desde el ao 2004 el Grupo Polpaico tiene establecido su En el ao 2010, producto del terremoto del 27 de febrero,
plan estratgico y poltica de Responsabilidad Social se destinaron grandes esfuerzos y recursos econmicos
Corporativa (RSC), la que en uno de sus puntos establece y de horas hombre en ayudar a las personas que trabajan
que Aspiramos a contribuir en la mejora de la calidad de en el Grupo Polpaico que haban sufrido daos por
vida de nuestro personal, sus familias y las comunidades este fenmeno, como tambin a las escuelas pblicas
circundantes a nuestras operaciones, para lo cual se aledaas a nuestras instalaciones que haban sufrido
defini que todos los esfuerzos se concentran en tres daos y que no contaban con recursos del estado para
compromisos fundamentales: realizar las reparaciones pertinentes.
1. Mejoramiento de la calidad de la educacin en escue- Es as como luego de muchos recorridos por las zonas
las pblicas, apoyando las actividades extra programti- afectadas se decidi apoyar a dos escuelas de la
cas de escuelas y liceos pblicos. localidad de San Vicente de Tagua Tagua en la VI Regin
y una escuela de la comuna de Til Til en la Regin
2. Mejoramiento de infraestructura de barrios. Metropolitana.
3. Aporte a la Salud; apoyando los centros de atencin En las escuelas de San Vicente se realizaron trabajos de
primaria. reparacin y habilitacin de un techo de un edificio de
dos pisos, en la Escuela Ziga, el cual alberga 14 salas
Estas tareas se realizan exclusivamente en las comuni- y un comedor y la construccin de una multicancha
dades aledaas a nuestras plantas e instalaciones, es techada, en la Escuela El Libertador, que permitir
decir; nuestros vecinos inmediatos. Es as como ya realizar actividades al aire libre protegidos del clima.
cumplimos 7 aos llevando a cabo tareas concretas que
hoy nos avalan como una compaa socialmente En la Escuela Santa Matilde de la comuna de Til Til se
responsable con la comunidad, nuestros trabajadores construyeron 3 salas de clases con capacidad para 20
y sus familias. alumnos cada una, lo que les permitir tener alumnos
con jornada completa, y en consecuencia, aumentar el
Estructura de RSC nmero de matrculas y obtener mayores recursos.
El responsable de la gestin de RSC es el Gerente de
Recursos Humanos y Asuntos Corporativos, del que
depende el Coordinador Responsabilidad Social Corpora- Construyendo Confianza
tiva quin debe gestionar las acciones definidas ao a Paneles de dilogo con la comunidad:
ao para cumplir con la Poltica y la estrategia definidas, El ao 2010 se realizaron 16 paneles de dilogo con
apoyado por los responsables designados en cada una comunidades aledaas a varias de nuestras instalacio-
de las instalaciones de la compaa. nes, en los que se trataron diversos temas siendo el ms
recurrente el apoyo por parte de la empresa para el
Como una forma de concretar y estructurar estos desarrollo de la comunidad. Adjuntamos cuadro
compromisos existen 5 programas de trabajo con resumen de instalaciones y principales temas.
Instalacin Tipo de Operacin Foco y principales temas
Polpaico (Cerro Blanco) Cemento Medioambiente, actividades de desarrollo de la

comunidad en educacin, salud e infraestructura
Mejillones Molienda de Cemento Educacin de la Comunidad
Coronel Molienda de Cemento Desarrollo comunitario
Vina del Mar Hormign Premezclado Mejora en infraestructura
Penalolen Hormign Premezclado Mejora en infraestructura
San Vicente Hormign Premezclado Mejora en infraestructura
Puerto Montt Hormign Premezclado Mejora en infraestructura
Renca Hormign Premezclado Mejora en infraestructura
Quilin Hormign Premezclado Mejora en infraestructura
Iquique Hormign Premezclado Medio ambiente y temas generales de infraestructura
La Serena Hormign Premezclado Temas generales de convivencia
Placilla Hormign Premezclado Temas generales de convivencia y medio ambiente
Rancagua Hormign Premezclado Temas generales de convivencia
La Junta Agregados Desarrollo de la comunidad y apoyo en educacin
Puente Maipo Agregados Temas generals de convivencia
Coactiva Plataforma de AFR Medioambiente, actividades de desarrollo de la
comunidad en educacin, salud e infraestructura
Participacin en el Directorio de la Corporacin de Salud y

Educacin de la Municipalidad de Til Til:
El Grupo Polpaico es parte integrante y participa en el
Directorio de esta entidad con facultades consultivas.
Corporacin Pro Til Til:

El Grupo Polpaico es socio activo, junto a otras 6
compaas de la Comuna de Til Til, de la Corporacin
Empresarial de Desarrollo Prp Til Til, la que tiene como
misin aportar al desarrollo sustentable de la Comuna
de Til Til, a travs del apoyo a la comunidad para la
generacin de proyectos, facilitando su desarrollo y
ejecucin, mediante la asociacin estratgica con la
comunidad local, el mbito empresarial y gubernamental.
Construyendo M Barrio
Su fundamento es entregar material para mejorar
espacios pblicos. Los aportes se canalizan a travs de
proyectos desarrollados en conjunto con las organi-
zaciones comunales y coordinadas con los municipios
correspondientes.
La actividad ms destacada es la entrega de hormign de

devolucin principalmente a las comunas de Via del
Mar, Pealoln, Renca y Puerto Montt, el que se ha usado
en la construccin de infraestructura peatonal como
Participante del Taller
de uso de energa solar, veredas, rampas para discapacitados y explanadas de
en instalaciones
domiciliarias. espacios pblicos.
Construyendo Calidad de Vida Los asistentes a este taller construyeron cinco colectores
Mejorar las condiciones de vida en las comunidades en total -con una capacidad de cinco litros de agua cada
aledaas a las instalaciones es el objetivo de este progra- uno-, trece cocinas solares y quince hornos hechos en
ma. Durante el ao 2010 se form la Escuela de Futbol base a cemento, en tan solo dos semanas, los cuales
Polpaico, donde se entregaron clases gratuitas de Ftbol fueron distribuidos para su posterior uso domstico.
dirigidas a nios de las comunidades aledaas a la planta
de Cemento Polpaico en la comuna de Til Til y tambin a
los hijos de colaboradores que viven en los alrededores.
Esta iniciativa, tiene como objetivo fortalecer los lazos con

la comunidad, fomentar el sano desarrollo de los adoles-
centes y potenciar valores como, la fortaleza, el compae-
rismo y el respeto, entre otros.
Construyendo Futuro
En el ao 2010, como actividad relevante del programa
construyendo futuro, se realiz un programa de capacita-
cin destinado a actualizar los conocimientos acadmicos
de profesores y auxiliares de los colegios pblicos,
ubicados en las cercanas de la Planta Polpaico en Til Til.
La iniciativa, a cargo de las reas de Capacitacin y

Responsabilidad Social Corporativa de nuestra empresa,
reuni este a 23 profesores y 16 auxiliares de las escuelas
Montenegro, Santa Matilde, Estacin Polpaico y Liceo
Polivalente de Til Til, quienes pudieron participar de dos
cursos impartidos va e-learning (por Internet) y que
fueron administrados por el Organismo Tcnico de
Capacitacin (OTEC) Castellano.
Dentro de los talleres impartidos, destac el de asistencia
Escuela de Ftbol,
de gestin educacional para asistentes en educacin Planta Polpaico.
(auxiliares) y el de evaluacin curricular, dirigido a
profesores.
Otra iniciativa bajo el concepto de este programa, fue el

novedoso taller de uso de energa solar en instalaciones
domiciliarias, que realiz el rea de Responsabilidad
Social Corporativa de Grupo Polpaico, a vecinos de la
comunidad de San Vicente de Tagua Tagua, en la Regin
de OHiggins. Gracias a esta iniciativa, los vecinos apren-
dieron a construir sus propios hornos, cocinas y calenta-
dores solares con materiales de bajo costo, como
cartones, fierros y espejos, los cuales generan importan-
tes ahorros en su presupuesto familiar y un mnimo
impacto ambiental.
Edificio de Salas con su techumbre reparada
por daosdel terremoto del 27 de febrero del 2010.
Escuela Ziga, San Vicente de Tagua Tagua,
VI Regin.
mbitos de negocio
del grupo polpaico
Entrega de hormign premezclado en obra.

FILIALES
Y COLIGADAS
Sociedad Ptreos S.A.
Sociedad annima cerrada R.U.T. 93.933.000 - 3,
constituida por escritura pblica de fecha 30 de enero
de 1979, en la Notara de Santiago de don Enrique
Morgan Torres, autorizada por Resolucin N461-S de la
Superintendencia de Valores y Seguros, de fecha 8 de
octubre de 1979. Fue adquirida por Cemento Polpaico S.A.
en el ao 1982, con la finalidad de ampliar la gama de
productos y servicios ofrecidos a los clientes.
Tiene como objetivo principal la produccin, venta y
distribucin de hormign premezclado, morteros y ridos.
Su relacin con la Matriz es la compra de cemento para la
elaboracin de hormigones y morteros.
Es administrada por un directorio compuesto por los

Sres. Alejandro Carrillo Escobar (2) como Presidente y
los seores Eduardo Domit Bardawil (3) y Sergio Letelier
Negrete (4). El Gerente General es el Sr. Louis Beauchemin
(1).
Su patrimonio es de M$ 29.083.368 del cual en forma

directa e indirecta pertenece un 100 % a Cemento
Polpaico S.A. El capital suscrito y pagado de la sociedad
es de M$ 20.642.049. Esta participacin representa un
15,9 % del total de activos de la Matriz.
Plantas Polpaico del Pacfico Limitada

Sociedad de responsabilidad limitada, R.U.T. nmero
77.328.490-3, constituida por escritura pblica extendida
en la Notara de Santiago de don Andrs Rubio Flores el
6 de abril de 1999, publicado en el Diario Oficial N 36.337
de fecha 13 de abril de 1999.
Tiene como objetivo principal la explotacin, produccin y

comercializacin de productos de la industria de cemento,
concreto o concreto premezclado y productos para la
construccin en general. Su relacin con la Matriz es el
servicio de molienda de cemento. La administracin es
desempeada por el Sr. Louis Beauchemin (1).
Su patrimonio es de M$ 5.219.422 el cual en forma directa

e indirecta pertenece un 100% a Cemento Polpaico S.A. El
capital suscrito y pagado de la sociedad es de M$ 20.000.
Esta participacin representa un 2,9% del activo de la
Operarios de Mantenimiento
Matriz. en Planta de Cemento Polpaico.
IV mbitos de Negocio 40 Memoria Anual 2010 Grupo Polpaico

Compaa Minera Polpaico Limitada Seconstruye.com S.A.
Sociedad de responsabilidad limitada, R.U.T. nmero Sociedad annima cerrada, constituida el 15 de junio de
76.420.230 - 9, constituida por escritura pblica 2001, por escritura publica en notara de doa Antonieta
extendida en la Notara de Santiago de don Andrs Mendoza Escala. La Sociedad tiene por objetivo principal
Rubio Flores el 23 de noviembre de 2005, publicado en la realizacin por cuenta propia o de terceros, de
el Diario Oficial N38.322 de fecha 26 de noviembre actividades relacionadas con pginas de Internet, tales
de 2005. como desarrollo, diseo, administracin y explotacin.
Tiene como objetivo principal la exploracin, Es administrada por un directorio compuesto por los
explotacin y extraccin de sustancias minerales seores. Hernn Burdiles A., como presidente, y los
concesibles, por cuenta propia o ajena, a cualquier directores seores Cristin Montenegro M., Camilo
ttulo, como asimismo la venta y comercializacin Rilln R., Mauricio Escalona C., Eduardo Domit
de productos mineros. Bardawil (3), Jos Luis Torres B., Patricio Rojas L. Su
capital pagado es de $ 121.954, el cual pertenece un
Su relacin con la Matriz es el abastecimiento de 14,14% a Cemento Polpaico S.A.
productos mineros. La administracin es desempeada
por el Sr. Louis Beauchemin (1). Esta participacin representa un 0,009% del activo de la
Matriz.
Su patrimonio es de M$ 4.392.246 el cual, en forma
directa e indirecta pertenece un 100% a Cemento
Polpaico S.A. El capital suscrito y pagado de la sociedad (1) El Sr. Louis Beauchemin es el Gerente General de la Sociedad
es de M$ 2.000.000. Esta participacin representa Matriz.
un 2,4% del activo de la Matriz. (2) El Sr. Alejandro Carrillo Escobar es el Gerente de Administracin
y Finanzas de la Sociedad Matriz.
Polpaico Inversiones Limitada (3) El Sr. Eduardo Domit Bardawil es el Gerente Comercial
Sociedad de responsabilidad limitada, R.U.T. nmero Corporativo de la Sociedad Matriz.
76.041.653 - 3, constituida por escritura pblica exten- (4) El Sr. Sergio Letelier Negrete es el Gerente de Recursos Humanos
dida en la Notara de Santiago de don Jos Musalem y Asuntos Corporativos de la Sociedad Matriz.
Saffie el 1 de diciembre de 2008, publicado en el Diario

Oficial de fecha 12 de diciembre de 2008.
Tiene como objetivo principal la inversion en el
extranjero, en valores mobiliarios, especialmente en
sociedades anonimas y derechos en otras sociedades,
adems de la realizacin de operaciones de comercio
exterior. La administracin es desempeada por el
Sr. Louis Beauchemin (1).
Su relacin con la Matriz es la administracin de las

inversiones del Grupo Polpaico.
Su patrimonio es de M$ 10.362.649 el cual, en forma

directa e indirecta pertenece un 100% a Cemento
Polpaico S.A. El capital suscrito y pagado de la sociedad
es de M$ 13.056.174. Esta participacin representa un
5,7% del activo de la Matriz.

ESTRUCTURA
DE PARTICIPACIN ACCIONARIA
99,990000%
Plantas del
100% Pacfico Ltda.
Compaa Minera Polpaico Ltda.
0,010000%
99,999974%
Sociedad
100% Ptreos S.A.
Compaa Minera Polpaico Ltda.
0,000026%
97,379493%
Ca. Minera
100% Polpaico Ltda.
Sociedad Ptreos S.A.
2,620507%
99,900000%
Cemento Polpaico S.A. Polpaico
100% Inversiones
Sociedad Ptreos S.A. Ltda.
0,100000%
14,136000%
100% Seconstruye.com
Terceros S.A.
85,864000%
MARCAS
Y PATENTES
Marca Vencimiento Condicin
Betonsa 08 de Septiembre de 2013 Propia
Coactiva 23 de Febrero de 2015 Propia
CP Polpaico 21 de Julio de 2018 Propia
Compaia Minera Polpaico 27 de Abril de 2017 Propia
Etiqueta 12 de febrero de 2012 Propia
FLUIHAD 22 de Septiembre de 2019 Propia
Grupo Polpaico Construyendo Confianza 9 de Diciembre de 2018 Propia
Multicret 17 de Abril de 2010 Propia
Ptreos 14 de Junio de 2012 Propia
Ptreos Siempre en Obra 12 de febrero de 2012 Propia
Piazza 25 de Noviembre de 2007 Propia
Planta Polpaico Coronel 11 de noviembre de 2019 Propia
Plantas Polpaico del Pacfico 28 de Junio de 2012 Propia
Polchem 4 de marzo de 2013 Propia
Polpaico 05 de Diciembre de 2011 Propia
Polpaico 400 13 de Enero de 2013 Propia
Polpaico Conexin 03 de Diciembre de 2011 Propia
Polpaico Especial 13 de Enero de 2013 Propia
Polpaico ms que cemento 21 de julio de 2018 Propia
Polpaico siempre en obra 10 de Diciembre de 2011 Propia
Servicios Coronel 11 de noviembre de 2019 Propia
Servicios Empresas Polpaico 31 de Agosto de 2019 Propia
Valle Empresarial Pudahuel 21 de Febrero de 2012 Propia

ACTIVIDADES
Y NEGOCIOS
Sectores industriales Seguros
Los principales sectores que atiende Cemento Polpaico Cemento Polpaico tiene un programa de seguros que
S.A., ya sea directamente o a travs de sus filiales son las incluyen a sus filiales, respecto de todos sus activos fijos
empresas constructoras, los industriales, distribuidoras y y de eventos que consideran la seguridad de su personal
hormigoneras. Tiene aproximadamente un tercio del y de terceros, y cubre los riesgos de acuerdo con el giro
mercado nacional del cemento, en un ambiente altamen- de cada empresa.
te competitivo y dinmico, el cual adems es muy sensible
a las variaciones macroeconmicas que se presentan Las principales plizas de seguros contratadas correspon-
tanto a nivel nacional, como regional. den a:
- Multiriesgo Industrial
Propiedades - Equipo Mvil
Las principales propiedades de las cuales la Sociedad es - Responsabilidad Civil
duea son: inmueble ubicado en la localidad de Cerro - Vehculos
Blanco, comuna de Til Til, Regin Metropolitana y otro - Equipo Electrnico
ubicado en el Parque Industrial Coronel, comuna de - Equipos de Transporte
Coronel, Regin del Bio Bio.
Contratos
Adems, posee derecho de usufructo de una propiedad Los contratos de mayor importancia de la Sociedad son de
ubicada en el Barrio Industrial de Mejillones, comuna de abastecimiento, tanto de energa y combustibles, como
Mejillones, Regin de Antofagasta. de insumos para la produccin. Estn fijados a largo plazo.
Asimismo, cuenta con contratos de venta con algunos de
Equipos y maquinarias sus clientes ms importantes, en los rubros constructoras,
Los principales equipos y maquinarias de la cual la industriales, distribuidores y hormigoneras, destacando
sociedad es propietaria son: una planta productora de en stos los contratos para el abastecimiento de cemento
clnker y cemento, ubicada en la comuna de Til Til, Regin y hormign para la construccin de distintos Proyectos
Metropolitana y posee dos plantas de molienda de y Obras Viales.
cemento ubicadas en Coronel, Regin del Bio Bio y en
Mejillones, Regin de Antofagasta.
La sociedad tambin es duea de plantas de hormign

premezclado y plantas de procesamiento de ridos
ubicadas en distintas regiones del pas.
Principales proveedores
Inversiones Quilapilun S.A., AES Gener S.A., Hormigones
Sobarzo Ltda., Besalco Maquinarias S.A. y Holcim Trading
S.A. sociedad relacionada con la controladora Holchile S.A.
Principales clientes
Construmart S.A., Anglo American Sur S.A., Minera
Esperanza Ltda., Sodimac S.A. y Materiales y Soluciones
S.A.
Horno de clnker,
Planta de Cemento Polpaico, Til Til,

actividades
financieras
Entrega de hormign premezclado
en obra de pavimentacin.
ACTIVIDADES FACTORES
FINANCIERAS DE RIESGO
Durante el ejercicio, la Sociedad gestion recursos para Cemento Polpaico S.A. desarrolla sus actividades en el
renovar obligaciones financieras existentes. Asimismo, mercado de la industria de la construccin, por lo que la
se fueron invirtiendo en forma dinmica los excedentes Sociedad est expuesta a los ciclos econmicos y riesgos
de caja generados por la operacin, acorde a lo inherentes a este rubro.
establecido en las Polticas de la Compaa.
En especfico, cabe recalcar los riesgos macroeconmi-
Relacin con Instituciones financieras cos as como aquellos generados por desequilibrios
Durante el ejercicio, la Sociedad oper con Bancos de globales entre demanda y oferta de productos en los
relacin tales como Banco Chile, Santander, Estado y mercados internacionales.
otros de la plaza, tanto en moneda nacional como
extranjera. Por otro lado, tambin se consideran aquellos riesgos
tales como las variaciones en el tipo de cambio que
Activos Financieros afectan la posicin competitiva de la industria nacional.
Los activos financieros de la Sociedad, al cierre del
ejercicio, corresponden a inversiones de corto plazo,
tales como depsitos a plazo, Fondos Mutuos e
POLTICA DE INVERSIN
inversiones en instrumentos financieros con pacto de
retrocompra.
Y FINANCIAMIENTO
La poltica de inversin que la Sociedad ha desarrollado
Poltica de Endeudamiento para Activo Fijo en los ltimos aos, ha sido en funcin
La poltica actual de endeudamiento de la Sociedad a la ampliacin de su cobertura geogrfica y el
establece acceder a financiamiento de terceros en el consecuente aumento de la capacidad productiva. El
mercado financiero local, tanto para capital de trabajo financiamiento de estos activos, ha sido realizado tanto
como para la incorporacin de activos fijos. Al cierre del con recursos propios generados por la operacin, as
ejercicio, mantenemos deuda Financiera slo con como con refinanciamiento de crditos de largo plazo
Bancos de relacin. con bancos.
Uso de Fondos Captados en el Sistema Financiero En el contexto de evaluacin de otras alternativas de

Durante el ejercicio, la Sociedad renov en forma financiamiento, debemos mencionar que la Sociedad
anticipada un Crdito vigente, con la misma entidad requiere de Junta Extraordinaria de Accionistas para la
Financiera con que tena dicha obligacin. El objetivo fue emisin de bonos, debentures u otros instrumentos de
extender los plazos de vencimiento, con mejores financiamiento, as como el otorgamiento de garantas
condiciones financieras acordes a la situacin de reales para caucionar obligaciones con terceros. En
mercado en aquel entonces. el caso de las sociedades filiales, la aprobacin del
directorio ser suficiente
Investigacin y Desarrollo .
La Sociedad mantiene una poltica de investigacin y
desarrollo orientada al mejoramiento continuo de la
calidad de sus productos, para lo cual cuenta con un
centro tcnico dedicado a ello.
V Actividades Financieras 46 Memoria Anual 2010 Grupo Polpaico

DISTRIBUCIN
DE UTILIDADES
La Utilidad neta del ejercicio 2010, distribuible en un Transacciones de acciones
100%, ascendi a M$399.192 la cual proponemos Los directores, gerentes, principales ejecutivos e inspec-
distribuir de la siguiente manera: tores de cuentas no realizaron transacciones de acciones
Patrimonio al 31 de diciembre de 2010 durante el perodo.

Antes de Despues de
Propuesta Propuesta Propuesta
Cemento Polpaico S.A. M$ M$ M$
Con fecha 28 de diciembre de 2010 el accionista GASCO
Capital Pagado 7.675.262 0 7.675.262 S.A., mediante el mecanismo de subasta de Libro de
Resultados acumulados 69.433.966 178.747 69.255.219 rdenes, adjudic a terceros un total de 7.306.449
Reserva Futuros Dividendos 9.719.151 0 9.719.151
acciones de Cemento Polpaico S.A., que representaban
Total Patrimonio 86.828.379 178.747 86.649.632
Se propone repartir un dividendo definitivo de $ 10 por accin el 40,9% de participacin. Esta operacin fue encomen-
con cargo a las utilidades del ao 2010. dada a BanChile Corredores de Bolsa S.A., quien a esa
fecha era poseedor de 7.463.737 acciones.
Dividendos Al cierre del ejercicio 2010, los principales compradores

La poltica de dividendos de la Sociedad es la de distribuir de dichas acciones eran los siguientes:
por sobre el mnimo legal, en funcin de las utilidades
Nmero
netas, la disponibilidad de fondos, los planes de Nombre Comprador Acciones %
inversin y considerando adems los compromisos Banchile Corredores de Bolsa S.A. 2.335.668 13,07%
Banco de Chil por cuenta de terceros 1.800.000 10,07%
financieros a corto y mediano plazo. Dependiendo del
Inversiones MEGEVE DOS Ltda. 1.024.155 5,73%
desarrollo de la utilidad neta durante el ejercicio, la MBI Corredores de Bolsa S.A. 458.902 2,57%
Sociedad tiene como poltica distribuir dividendos Chile Fondo de Inversin Small Cap 382.985 2,14%
provisorios que sern complementados por un dividen-

do final segn el resultado de cierre del ejercicio. Estadstica trimestral de los ltimos tres aos de la
informacin burstil:
Durante el ao 2010 se distribuy el siguiente
Cantidad de Monto Precio
dividendo: Ao Acciones Transadas Transado Promedio
2008
Dividendos pagados en 2010 1er Trimestre 4.162 44.201.000 10.620
Monto Fecha 2do Trimestre 0 0 0
Nro Fecha del Acuerdo por Accin de Pago Cargo 3er Trimestre 10.785 97.633.927 9.053
97 28 de Abril de 2010 100 24/05/10 Definitivo 2009 4to Trimestre 0 0 0
2009
1er Trimestre 3.094 21.658.000 7.000
Los dividendos pagados en los ltimos tres aos son los
2do Trimestre 1.162 8.134.000 7.000
siguientes: 3er Trimestre 0 0 0
DIVIDENDOS PAGADOS 4to Trimestre 6.872 45.369.500 6.602
Pesos por Accin
Histrico Valores 2010 2010
1er Trimestre 202.294 2.155.505.126 10.655
2008 480 480 2do Trimestre 138.830 1.126.224.225 8.112
2009 - - 3er Trimestre 46.458 357.870.577 7.703
2010 100 100 4to Trimestre 12.685.423 105.202.485.069 8.293
V Actividades Financieras 47 Memoria Anual 2010 Grupo Polpaico

hechos
relevantes
Amanecer de camin mezclador de hormign

en Proyecto Hidroelctrico Angostura, VIII Regin.
HECHOS
RELEVANTES
1.- Efectos del terremoto del suma de M$3.624.626 fuere retenido y destinado al
27 de febrero de 2010 Fondo de Futuros Dividendos Eventuales. Este ltimo
En cumplimiento a lo dispuesto en la Norma de Carcter Fondo qued con un saldo final de M$9.578.977
General N 30 y en el oficio Circular N 574, ambos de la facultndose al Directorio para acordar el pago de
SVS y en los Art. 9 y 10 de la Ley N 18.045, se procedi dividendos eventuales con cargo al mismo, en la medida
a informar a la SVS lo siguiente: que las condiciones de la Sociedad lo permitan, pudien-
do asimismo determinar las condiciones de su reparto.
De acuerdo a nuestras inspecciones de instalaciones Los montos antes mencionados fueron determinados en
productivas de nuestro Grupo, en relacin a los efectos base de la utilidad y el fondo determinado de acuerdo a
del reciente terremoto que afect al pas, se inform que PCGA en Chile. Posteriormente y de acuerdo a lo indicado
los daos no fueron relevantes. en la Nota 4 resultado por el ao 2009 y saldos de
patrimonio al 1 de enero de 2009 y 31 de diciembre de
Nuestra principal planta productora de cemento, 2009 fueron modificados para reflejar efectos de conver-
presenta daos menores de carcter no estructural y a la sin a las NIIF.
fecha se encuentra en operacin. Por su parte, en lo que
respecta a nuestras dos plantas de molienda, se inform 2.2 Eleccin del Directorio de la Sociedad:
que aquella localizada en Mejillones, Regin de Antofa- El Directorio de la Sociedad qued integrado por las
gasta, se encuentra sin daos y operativa y aquella siguientes personas:
ubicada en la localidad de Coronel, Regin del Bo Bo
present daos menores y a la fecha est operativa. Directores titulares
1. Juan Antonio Guzmn Molinari
En relacin a las 31 Plantas Hormigoneras de nuestra 2. Thomas Knoepfel
filial Sociedad Ptreos S.A., no han presentado mayores 3. Francisco Silva Silva
problemas, con excepcin de las ubicadas en Talca y San 4. Sergio Orrego Flory
Vicente que presentaron daos mayores, las que actual- 5. Matas Prez Cruz
mente se encuentran en reparaciones con la finalidad de 6. Luis Aspillaga Urenda
ponerlas en operacin en el ms breve plazo. 7. Rafael Marn Jordn
El grupo Polpaico cuenta con seguros comprometidos Directores suplentes

para este tipo de catstrofes, las que cubren daos 1. Andreas Leu
materiales y prdida por paralizacin. 2. Rodolfo Krause Lubascher
3. Eduardo Kretschmer Castaeda
2.- Acuerdos de la Junta Ordinaria 4. Jos Manuel Bustamante Gubbins
de Accionistas 5. Jos Tomas Prez Cruz
La Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el 28 de abril 6. Gerardo Cood Schoepke
de 2010, acord: 7. Jos Antonio Marn Jordn
2.1 Distribucin de utilidades: 3.- Acuerdos del Directorio

La Junta acord pagar un dividendo de $100 por accin, Acuerdo Sesin de Directorio de 27 de enero de 2010
lo que equivale a un total de M$1.787.466 con cargo a En cumplimiento a lo dispuesto en la Norma de Carcter
utilidades del ejercicio 2009. El dividendo fue pagado a General N30 de esa Superintendencia, en los artculos
partir del 24 de mayo de 2010. 9 y 10 de la Ley N18.045 y en la letra b) del inciso final
del artculo 147 de la Ley N18.046 sobre Sociedades
Que el saldo no repartido de las utilidades del ejercicio Annimas, y estando debidamente facultado, informo a
terminado el 31 de diciembre de 2009, ascendente a la usted que en Sesin efectuada en el da de ayer 27 de
VI Hechos Relevantes 50 Memoria Anual 2010 Grupo Polpaico

Enero de 2010, el Directorio de Cemento Polpaico S.A. (en tributarios, de gestin, de marketing, de aprovisiona-
adelante la sociedad) acord por unanimidad fijar la miento, de contralora y auditora interna, de seguros, de
siguiente poltica de habitualidad: activo fijo, de manejo de libros contables de compra,
venta, remuneraciones, entre otros, (viii) el arrenda-
Poltica de Habitualidad para Operaciones miento o la celebracin de otros contratos o acuerdos no
con Partes Relacionadas traslaticios de dominio, respecto de inmuebles, plantas,
Se entender por operaciones habituales de la sociedad instalaciones, equipos, vehculos, concesiones mineras,
aquellas que sta realice corrientemente con partes pertenencias mineras y derechos de agua.
relacionadas dentro de su giro social y que sean necesa-
rias para el normal desarrollo de las actividades de la En todo caso, las operaciones con partes relacionadas
misma. En dicho sentido, y para facilitar la determina- que fueran a celebrarse con la sola autorizacin previa
cin respecto a la habitualidad de una operacin, podr del Directorio, por ser stas ordinarias en consideracin
tomarse en consideracin la similitud de dicha opera- al giro social y enmarcarse en la presente poltica,
cin con operaciones que la sociedad ha realizado debern tener por objeto contribuir al inters social y
ordinaria y/o recurrentemente, antes de sta fecha, con ajustarse en precio, trminos y condiciones a aquellas
partes relacionadas. que prevalezcan en el mercado al tiempo de su apro-
bacin.
A ttulo ilustrativo, y sin que lo anterior implique limita-
cin, sern consideradas habituales aquellas operacio- Esta poltica entr en vigencia a contar del 27 de enero
nes que la sociedad realice con partes relacionadas de 2010.
dentro de su giro ordinario y que involucren (i) la celebra-
cin de transacciones financieras bajo la denominacin Por otra parte, en la misma Sesin, se dej constancia
de cuenta corriente mercantil, prestamos financieros, que la sociedad no cumple con los requisitos del nuevo
mutuos, cartas de crdito, boletas de garanta, u otros, artculo 50bis de la Ley N 18.046, sobre Sociedad Anni-
que se efecten para el manejo y optimizacin del flujo mas, por lo que no deber contar con Comit de Directo-
de caja, (ii) la compra y venta de insumos, combustibles, res durante el ao 2010.
energa, materias primas, materiales, maquinarias,
equipos y repuestos relacionados con la extraccin, Acuerdo Sesin de Directorio de 31 de marzo de 2010
fabricacin y preparacin de materiales cementicios, El Directorio de Cemento Polpaico S.A. en Sesin Ordina-
hormign premezclado, morteros y ridos, (iii) la compra ria de fecha 31 de marzo de 2010, ha acordado proponer
y venta de productos terminados del giro social, tales a la prxima Junta Ordinaria de Accionistas, a celebrarse
como cemento en cualquiera de sus variedades, el da 28 de abril de 2010, el pago de un dividendo defini-
materias primas, hormign premezclado, morteros y tivo de $ 100.- por accin, lo que equivale a un total de
ridos, (iv) la prestacin de servicios de asesora en $ 1.787.465.500, con cargo a las utilidades del ejercicio
actividades relacionadas con la compra, venta, desarrollo 2009. El sealado dividendo se pago a partir del da 24 de
de proyectos, extraccin, fabricacin y preparacin de mayo de 2010.
materiales cementicios, hormign premezclado, morte-
ros secos y ridos, (v) la prestacin de servicios tcnicos Acuerdo Sesin de Directorio de 28 de abril de 2010
en materias de informtica, infraestructura, datacenter, En sesin de Directorio N 739 celebrada el 28 de abril
software, hardware, licencias de uso y, en general, de 2010, en forma posterior a la Junta Ordinaria de
de almacenamiento y administracin de datos, (vi) la Accionistas, se acord elegir a don Juan Antonio Guzmn
prestacin de servicios referidos a produccin o molien- Molinari como Presidente de la Sociedad y a don Matas
da de cemento, (vii) la prestacin de servicios relaciona- Prez Cruz como Vicepresidente de la misma.
dos a la administracin, ya sean estos, gerenciales,
financieros, contables, comunicacionales, legales,

Ampliacin Planta de Tratamiento de Aguas Servidas La Farfana,

4.- Aprobacin de venta de acciones HECHOS POSTERIORESA LA FECHA
de Juan Minetti S.A. DEL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA.
Con fecha 3 de Diciembre de 2010, el Directorio de la 1.- Cambios en la conformacin del Directorio de la
Sociedad aprob la venta a Holderfin BV, sociedad Sociedad.
relacionada a la Matriz del controlador de Cemento En Sesin de Directorio de fecha 26 de Enero de 2011, y
Polpaico S.A. Holcim Ltd. de 23.496.977 acciones de acuerdo a lo estipulado en el Artculo 32 de la Ley
emitidas por la Sociedad argentina Juan Minetti S.A. de 18.046, se acord nombrar a don Pablo Bauer Novoa
propiedad de Polpaico Inversiones Limitada, filial de como Director de la Sociedad hasta la prxima Junta
Cemento Polpaico S.A. y de la cual es su socio administra- Ordinaria de Accionistas, en que se proceder a la
dor. Las citadas acciones representan una participacin renovacin total del Directorio. El seor Bauer Novoa
de un 6,67% de la propiedad de Juan Minetti S.A. El precio reemplazar al Director Titular seor Matas Prez Cruz,
de venta por la totalidad de las acciones sealadas es el quien junto a su suplente, renunci con fecha 1 de Enero
equivalente a a US$ 21.070.337. de 2011.
5.- Cambios en la conformacin del Directorio 2.- Aprobacin de los estados financieros
de la Sociedad Estos estados financieros consolidados de Cemento
Polpaico S. A. fueron aprobados en la sesin de Directorio
En Sesin de Directorio de fecha 21 de Diciembre de de fecha 23 de febrero de 2011.
2010 se dio cuenta de la renuncia del Director Titular de
la Sociedad seor Thomas Knoepfel. Con motivo de la
vacancia referida, y de conformidad al artculo 32 de la
SNTESIS DE COMENTARIOS
Ley 18.046, el seor Rodolfo Krause Lubascher, que se
desempeaba como Director Suplente del seor
Y PROPOSICIONES DE
Knoepfel, lo reemplazar en forma definitiva hasta la ACCIONISTAS
prxima renovacin total del Directorio. Durante el ejercicio 2010, no existieron comentarios o
proposiciones relativas a la marcha de los negocios
En Sesin Extraordinaria de Directorio de fecha 30 de sociales sobre los cuales se haya solicitado su inclusin
diciembre de 2010 se dio cuenta de la renuncia, con en la Memoria 2010, o que corresponda a accionistas
efecto a partir del 1 de Enero de 2011, de los Directores que posean o representen el 10% o ms de las acciones
Titulares de la Sociedad seores Matas Prez Cruz, emitidas con derecho a voto.
Rafael Marn Jordn y Luis Aspillaga Urenda, y de sus
respectivos suplentes, seores Jos Toms Prez Cruz,
Jos A. Marn Jordn y Gerardo Cood Schoepke.
El Directorio acord no designar por ahora reemplazan-

tes de los referidos Directores.
Durante el perodo enero a diciembre de 2010, no

ocurrieron otros hechos relevantes respecto de la
Sociedad, que la Administracin haya estimado informar
o divulgar.

Camin mezclador de hormign
sobre puente en Proyecto Hidroelctrico Angostura,
VIII Regin.
CONTENIDO
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA CLASIFICADOS CONSOLIDADOS

$ : Pesos chilenos
ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES POR FUNCIN CONSOLIDADOS
M$ : Miles de Pesos chilenos
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
UF : Unidades de Fomento
ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS US$ : Dlares estadounidenses
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Informe de los Auditores Independientes 58 NOTA 6 EFECTIVOS Y EFECTIVOS EQUIVALENTES 82

Estados de situacin financiera clasificados consolidados 59 NOTA 7 OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS, CORRIENTE 84
VII Hechos Relevantes
Estados de resultados por funcin consolidados 60 NOTA 8 DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR
Estados de flujo de efectivo consolidados mtodo directo 61 COBRAR 84
Estados de cambio en el patrimonio 62 NOTA 9 CUENTAS POR COBRAR, CUENTAS POR PAGAR Y
TRANSACCIONES CON EMPRESAS RELACIONADAS 85
NOTA 1 INFORMACIN GENERAL 63 NOTA 10 INVENTARIOS 87
NOTA 11 IMPUESTOS A LA RENTA 87
NOTA 2 BASE DE PREPARACIN Y PRESENTACIN DE LOS NOTA 12 ACTIVOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA LA
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS ANUALES 64 VENTA 89
2.1 Base de preparacin y presentacin 64 NOTA 13 ACTIVOS INTANGIBLES DISTINTOS DE LA
2.2 Base de consolidacin de estados financieros 64 PLUSVALA 90
2.3 Nuevas IFRS e interpretaciones del Comit de NOTA 14 PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS 91
Interpretaciones IFRS 65 NOTA 15 PROPIEDADES DE INVERSIN 92
2.4 Moneda funcional 68 NOTA 16 ARRENDAMIENTOS 93
2.5 Conversin de moneda extranjera 68 NOTA 17 OTROS PASIVOS FINANCIEROS 94
2.6 Responsabilidad de la informacin y estimaciones NOTA 18 CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS
realizadas 68 CUENTAS POR PAGAR 95
2.7 Informacin financiera por segmentos operativos 69 NOTA 19 PROVISIONES CORRIENTES POR BENEFICIOS A
EMPLEADOS Y OTRAS PROVISIONES CORRIENTES 96
NOTA 3 POLTICAS CONTABLES APLICADAS 69 NOTA 20 OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS CORRIENTES 96
3.1 Efectivo y efectivo equivalente 69 NOTA 21 PROVISIONES NO CORRIENTES POR BENEFICIOS A
3.2 Instrumentos financieros 70 EMPLEADOS 97
3.3 Inventarios 71 NOTA 22 INGRESOS Y GASTOS 97
3.4 Otros activos no financieros corrientes 72 NOTA 23 INGRESOS FINANCIEROS 99
3.5 Propiedades, plantas y equipos 72 NOTA 24 COSTOS FINANCIEROS 99
3.6 Arrendamientos 72 NOTA 25 DIFERENCIAS DE CAMBIO Y RESULTADOS POR
3.7 Propiedades de inversin 73 UNIDADES DE REAJUSTE 99
3.8 Activos intangibles distintos de plusvala 73 NOTA 26 GANANCIA POR ACCIN 100
3.9 Deterioro de activos no corrientes 74 NOTA 27 DIVIDENDOS PAGADOS Y PROPUESTOS 100
3.10 Impuesto a la renta corrientes e impuestos diferidos 74 NOTA 28 PATRIMONIO 100
3.11 Provisiones 74 NOTA 29 MEDIO AMBIENTE 101
3.12 Beneficios a los empleados 75 NOTA 30 INSTRUMENTOS FINANCIEROS 102
3.13 Dividendos 75 NOTA 31 GESTIN DE RIESGOS 103
3.14 Ingresos y gastos 75 NOTA 32 HECHOS POSTERIORES A LA FECHA DEL ESTADO
3.15 Estado de flujos de efectivo 76 DE SITUACIN FINANCIERA 104
3.16 Clasificacin de saldos en corrientes y no corrientes 76 NOTA 33 CONTINGENCIAS 104
NOTA 34 HECHOS RELEVANTES 105
NOTA 4 PRIMERA APLICACIN DE NORMAS
INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA 76
NOTA 5 INFORMACIN FINANCIERA POR SEGMENTO 80
INFORME DE LOS
AUDITORES INDEPENDIENTES
Santiago, 23 de febrero de 2011
Seores
Accionistas y Directores
Hemos efectuado una auditora a los estados de situacin financiera consolidados de Cemento Polpaico S.A. y Filiales al 31 de diciembre de
2010 y 2009, del estado de situacin financiera consolidado de apertura al 1 de enero de 2009 y a los correspondientes estados consolidados
de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por los aos terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009. La
preparacin de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas), es responsabilidad de la Administracin de Cemento
Polpaico S.A. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinin sobre estos estados financieros consolidado, con base en las auditoras
que efectuamos.
Nuestras auditoras fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que
planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad que los estados financieros estn
exentos de representaciones incorrectas significativas. Una auditora comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan
los montos e informaciones revelados en los estados financieros. Una auditora comprende, tambin, una evaluacin de los principios de
contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la administracin de la Sociedad, as como una evaluacin de la
presentacin general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditoras constituyen una base razonable para fundamentar
nuestra opinin.
En nuestra opinin, los mencionados estados financieros consolidados presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la
situacin financiera de Cemento Polpaico S.A. y Filiales al 31 de diciembre de 2010 y 2009 y al 1 de enero de 2009 y los resultados de sus
operaciones y los flujos de efectivo por los aos terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009, de acuerdo con Normas Internacionales de
Informacin Financiera.
Oscar Glvez R.
Ernst & Young Ltda.
VII Estados Financieros Consolidados 58 Memoria Anual 2010 Grupo Polpaico

ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA
CLASIFICADOS CONSOLIDADOS
Estados de Situacin Financiera Nmero Al 31 de Al 31 de Al 01 de
de Nota Diciembre de 2010 Diciembre de 2009 Enero de 2009
M$ M$ M$
Activos
Activos, Corriente
Activos, Corriente s en Operacin
Efectivo y el Equivalente al Efectivo 6 25.887.060 16.663.386 730.884
Otros Activos No Financieros, Corriente 7 1.987.157 1.436.375 777.198
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes 8 24.407.138 23.685.549 26.965.175
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, Corriente 9 628.301 869.082 83.615
Inventarios 10 14.147.822 14.095.089 16.103.555
Activos por impuestos corrientes 11 637.908 205.245 2.719.704
Activos corrientes totales 67.695.386 56.954.726 47.380.131
Activos no corrientes
Activos financieros disponibles para la venta 12 - 6.084.570 5.158.599
Otros Activos Financieros no Corrientes 8.2 257.184 183.811 472.820
Activos intangibles distintos de la plusvala 13 3.968.421 2.769.537 2.264.073
Propiedades, Planta y Equipo 14 107.615.072 110.815.097 114.275.319
Propiedad de inversin 15 5.824.731 5.924.642 6.049.238
Activos por impuestos diferidos 11 1.150.941 2.451.227 3.809.137
Total de activos no corrientes 118.816.349 128.228.884 132.029.186
Total de activos 186.511.735 185.183.610 179.409.317
Patrimonio y pasivos
Pasivos
Pasivos corrientes
Otros Pasivos Financieros Corrientes 17 18.711.955 6.172.826 20.195.331
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 18 26.738.293 22.261.540 24.917.239
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, Corriente 9 2.700.717 1.773.473 3.872.879
Provisiones corrientes por beneficios a los empleados 19 2.440.349 3.066.898 2.435.287
Otros Pasivos No Financieros Corrientes 20 2.098.923 2.427.454 1.372.563
Pasivos corrientes totales 52.690.237 35.702.191 52.793.299
Pasivos no corrientes
Otros Pasivos Financieros no Corrientes 17 42.974.536 56.204.953 37.619.682
Otras provisiones a largo plazo 19 1.239.334 1.155.180 1.086.782
Pasivos por impuestos diferidos 11 1.161.449 2.509.703 2.562.102
Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados 21 1.617.800 1.972.754 1.947.862
Total de pasivos no corrientes 46.993.119 61.842.590 43.216.428
Total pasivos 99.683.356 97.544.781 96.009.727
Patrimonio
Capital emitido 28 7.675.262 7.675.262 7.675.262
Ganancias acumuladas 28 79.153.117 79.037.595 75.724.328
Otras reservas 28 - 925.972 -
Patrimonio total 86.828.379 87.638.829 83.399.590
Total de patrimonio y pasivos 186.511.735 185.183.610 179.409.317

ESTADOS DE RESULTADOS
POR FUNCIN CONSOLIDADOS
Estados de resultados Nmero 01 - 01 - 2010 al 01 - 01 - 2009 al
de Nota 31 - 12 - 2010 31 - 12 - 2009
M$ M$
Ganancia (prdida)
Ingresos de actividades ordinarias 22.1 125.087.005 127.092.344
Costo de ventas 22.3 (86.090.660) (84.506.752)
Ganancia bruta 38.996.345 42.585.592
Costos de distribucin 22.3 (28.453.979) (26.334.912)
Gasto de administracin 22.3 (5.886.871) (5.890.636)
Otros gastos, por funcin 22.3 (4.810.473) (4.734.198)
Otras ganancias 22.2 5.021.336 3.112.747
Ingresos financieros 23 178.833 147.910
Costos financieros 24 (2.712.550) (3.118.785)
Diferencias de cambio 25 (358.255) 139.140
Resultado por unidades de reajuste 25 (989.417) 997.390
Ganancia, antes de impuestos 984.969 6.904.248
Gasto por impuestos a las ganancias 11.3 (585.777) (2.080.954)
Ganancia procedente de operaciones continuadas 399.192 4.823.294
Ganancia (prdida) procedente de operaciones discontinuadas - -
Ganancia 399.192 4.823.294
Informaciones a Revelar Sobre Ganancias por Accin 01 - 01 - 2010 al 01 - 01 - 2009 al

31 - 12 - 2010 31 - 12 - 2009
M$ M$
Ganancia Atribuible a los Tenedores de Instrumentos de Participacin en el Patrimonio Neto

de la Controladora (M$) 399.192 4.823.294
Resultado Disponible para Accionistas Comunes Bsico (M$) 399.192 4.823.294
Promedio Ponderado de Nmero de Acciones, Bsico 17.874.655 17.874.655
Ganancia por Accin (pesos) 22,33 269,84
ESTADOS DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES

Ganancias del periodo 399.192 4.823.294
Ajunte valor de Activos Financieros disponibles para la venta (925.972) 925.972
Impuesto a las ganancias relacionado con Ajuste Valor de Activos Financieros disponibles para la Venta - -
Total otros ingresos (gastos) con cargo o abono en el Patrimonio Neto (925.972) 925.972
Total de Resultados de Ingresos y Gastos Integrales (526.780) 5.749.266

ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS,
METODO DIRECTO
Flujos de Efectivo Netos de (Utilizados en) Actividades de Operacin, Nmero 01 - 01 - 2010 al 01 - 01 - 2009 al
Mtodo Directo (Presentacin) de Nota 31 - 12 - 2010 31 - 12 - 2009
M$ M$
Flujos de Efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestacin de servicios 154.671.747 156.953.961
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (112.438.872) (110.312.929)
Pagos a y por cuenta de los empleados 22.3 (23.918.698) (22.102.253)
Otros pagos por actividades de operacin (6.601.815) (6.222.957)
Intereses recibidos 23 178.833 147.910
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) (882.287) (957.675)
Otras entradas (salidas) de efectivo 158.685 621.321
Flujos de efectivo netos procedentes de actividades de operacin 11.167.593 18.127.378
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin

Ingresos por venta de activos financieros disponibles para la venta 10.002.300 -
Prstamos a entidades relacionadas - (292)
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 111.162 4.146.711
Compras de propiedades, planta y equipo 14.2 (6.797.508) (6.059.293)
Compras de activos intangibles 13.2 (1.512.108) (606.483)
Dividendos recibidos 22.2 301.996 346.560
Otras entradas (salidas) de efectivo - (99.680)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversin 2.105.842 (2.272.477)
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin

Importes procedentes de prstamos de corto plazo 4.150.255 25.185.303
Prstamos de entidades relacionadas 1.984.909 -
Pagos de prstamos (5.815.191) (19.475.488)
Pagos de prstamos a entidades relacionadas - (2.900.704)
Dividendos pagados 27 (1.801.876) (9.998)
Intereses pagados (2.567.858) (2.721.512)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin (4.049.761) 77.601
Incremento neto de efectivo y equivalentes al efectivo 9.223.674 15.932.502
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio de periodo 6 16.663.386 730.884
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 6 25.887.060 16.663.386

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO POR EL AO TERMINADO
Cambios en Cambios en
capital emitido otras reservas
Estado de cambios Reserva de ganancias o
en el patrimonio prdidas en la remedicin Ganancias Patrimonio atribuible
Capital de activos financieros Otras (prdidas a los propietarios Patrimonio
emitido disponibles para la venta reservas acumuladas) de la controladora total
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo inicial perodo actual 01- 01-2010 7.675.262 925.972 925.972 79.037.595 87.638.829 87.638.829
Cambios en el patrimonio
Resultado integral
Resultado de ingresos y gastos integrales - - - 399.192 399.192 399.192
Otros resultados integrales - (925.972) (925.972) - (925.972) (925.972)
Resultado integral - (925.972) (925.972) 399.192 (526.780) (526.780)
Dividendos - - - (163.910) (163.910) (163.910)
Reserva dividendo mnimo - - - (119.760) (119.760) (119.760)
Cambios en patrimonio - (925.972) (925.972) 115.522 (810.450) (810.450)
Saldo final perodo actual 31-12-2010 7.675.262 - - 79.153.117 86.828.379 86.828.379
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO POR EL AO TERMINADO

Cambios en Cambios en
capital emitido otras reservas
Estado de cambios Reserva de ganancias o
en el patrimonio prdidas en la remedicin de Ganancias Patrimonio atribuible
Capital activos financieros Otras (prdidas a los propietarios Patrimonio
emitido disponibles para la venta reservas acumuladas) de la controladora total
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo inicial perodo actual 01-01-2009 7.675.262 - - 75.724.328 83.399.590 83.399.590
Cambios en el patrimonio
Resultado integral
Resultado de ingresos y gastos integrales - - - 4.823.294 4.823.294 4.823.294
Otros resultados integrales - 925.972 925.972 - 925.972 925.972
Reserva dividendo mnimo - - - (1.623.555) (1.623.555) (1.623.555)
Otro incremento en patrimonio neto - - - 113.528 113.528 113.528
Cambios en patrimonio - 925.972 925.972 3.313.267 4.239.239 4.239.239
Saldo final perodo actual 31-12-2010 7.675.262 925.972 925.972 79.037.595 87.638.829 87.638.829

NOTA 1
INFORMACIN GENERAL
1.1 Informacin corporativa
Cemento Polpaico S.A., fue constituida por escritura pblica de fecha 20 de septiembre de 1948, extendida en la notara de Santiago, de don
Javier Echeverra Vial y est sujeta a la actual ley de sociedades annimas N 18.046 del 22 de octubre de 1981 y modificaciones posteriores. Se
encuentra inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile con el nmero 0103. Para efectos de
tributacin en Chile el rol nico tributario (R.U.T.) en el N 91.337.000 - 7.
El domicilio social y las oficinas principales de Cemento Polpaico S.A. se encuentran en santiago de Chile, en la Avenida El Bosque Norte
N 0177, Piso 5, telfono N (56-2) 337 6307.
La sociedad matriz Cemento Polpaico S.A., es una sociedad annima abierta de capitales chilenos y es controlada por la sociedad annima
cerrada Holchile S.A., chilena, R.U.T. 96.939.950 - 4, con un 54,3% de la propiedad, el controlador de Holchile S.A., es Holcim Ltd., sociedad abierta
suiza listada (SIX Swiss Exchange).
1.2 Descripcin del negocio

Cemento Polpaico S.A. (en adelante la Sociedad, la Compaa o Polpaico) es productor de Cemento puzolnico, disponiendo de una
capacidad terica de produccin anual de aproximadamente 2.466.000 ton.
La Sociedad produce cemento puzolnico con aproximadamente un 68% de clinker obtenido principalmente de la calcinacin de caliza,
materia prima que es producida directamente por su filial Compaa Minera Polpaico Ltda. Las instalaciones industriales para la produccin de
cemento estn ubicadas en la ciudad de Santiago, Regin Metropolitana, comuna de Til Til; en la ciudad de Mejillones, Regin de Antofagasta
y en la ciudad de Coronel, Regin del Bo Bo, cubriendo de esta forma los principales centros de consumo de cemento.
A travs de su filial Sociedad Ptreos S.A., la Sociedad participa en la produccin de hormign y ridos, con lo cual abastece el mercado de
construccin.
1.3 Filiales
Los estados financieros consolidados incluyen la informacin financiera de la Sociedad y sus siguientes subsidiarias (en conjunto el Grupo).
Porcentaje de Participacin Directa e Indirecta

Moneda 31 de Diciembre 31 de Diciembre 01 de Enero
Subsidiaria RUT Pas Funcional de 2010 de 2009 de 2009
% % %
Sociedad Ptreos S.A. 93.933.999 - 3 Chile Peso chileno 100,00 100,00 100,00
Plantas Polpaico del Pacfico Ltda. 77.328.490 - 3 Chile Peso chileno 100,00 100,00 100,00
Compaa Minera Polpaico Ltda. 76.420.239 - 9 Chile Peso chileno 100,00 100,00 100,00
Polpaico Inversiones Ltda. 76. 041.653 - 3 Chile Peso chileno 100,00 100,00 100,00
1.4 Trabajadores
Composicin del Personal de la matriz y filiales

Al 31 de Diciembre de 2010
Niveles Matriz Filiales Total
Gerentes y ejecutivos principales 26 4 30

Profesionales y tcnicos 150 121 271
Trabajadores 290 624 914
Totales 466 749 1.215

Composicin del Personal de la matriz y filiales
Al 31 de Diciembre de 2009
Niveles Matriz Filiales Total
Gerentes y ejecutivos principales 27 4 31

Profesionales y tcnicos 149 96 245
Trabajadores 287 567 854
Totales 463 667 1.130
NOTA 2
BASES DE PREPARACIN Y PRESENTACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS ANUALES
2.1 Bases de preparacin y presentacin
Los presentes estados financieros consolidados del Grupo Polpaico correspondientes al ao terminado al 31 de Diciembre de 2010, han sido
preparados de acuerdo a las Normas Internacionales de Informacin Financiera NIIF, (tambin referidas como IFRS por su sigla en ingls)
emitidas por el International Accounting Standard Board ( en adelante IASB), y aprobados por el Directorio en sesin celebrada el 23 de
febrero de 2011.
Estos estados financieros han sido preparados de acuerdo a las NIIF vigentes al 31 de diciembre de 2010 aplicadas en forma ntegra y sin
reserva en todos los periodos presentados
Los estados financieros consolidados de la Sociedad correspondientes al ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2009, fueron aprobados por
su Directorio en sesin celebrada el da 24 de febrero de 2010 y, posteriormente presentados a la Junta Ordinaria de Accionistas con fecha 28
de abril de 2010, quien aprob los mismos. Estos estados financieros al 31 de diciembre de 2009, fueron preparados de acuerdo con principios
de contabilidad generalmente aceptados en Chile (PCGA en Chile) y normas de la SVS y no coinciden con los saldos del ejercicio 2009 que han
sido incluidos en los presentes estados financieros, debido a que estos han sido re-expresados de acuerdo a las NIIF.
La fecha de transicin a las NIIF de Cemento Polpaico S.A. es el 1 de enero de 2009, para lo cual ha preparado su estado de situacin financiera
de apertura bajo NIIF 1 a dicha fecha, La fecha de adopcin de las NIIF es el 1 de enero de 2010.
De acuerdo a NIIF 1 para elaborar los estados financieros consolidados antes mencionados, se han aplicado todas las excepciones obligatorias
y algunas de las exenciones optativas a la aplicacin retroactiva de las NIIF.
La preparacin de estos estados financieros consolidados conforme a las NIIF requiere el uso de ciertas estimaciones contables crticas y
tambin exige a la Administracin que ejerza su juicio profesional en el proceso de aplicacin de las polticas contables en la Sociedad. En nota
2.6 se revelan aquellas partidas que implican un mayor grado de juicio o complejidad o las reas donde las hiptesis y estimaciones son
significativas para los estados financieros consolidados.
2.2 Base de consolidacin

Los presentes estados financieros consolidados comprenden la informacin financiera de Cemento Polpaico S.A. y sus filiales mencionadas en
la Nota 1.3.
Los estados financieros de las filiales son preparados para el mismo perodo de reporte que la matriz, aplicando consistentemente las polticas
contables. Se han eliminado todos los saldos, transacciones, ingresos y gastos y utilidades y prdidas inter-sociedades resultantes de
transacciones intra-grupo reconocidas en activos.

Las filiales son consolidadas desde la fecha de adquisicin, que es la fecha en la que el Grupo obtiene el control, y continan siendo
consolidadas hasta la fecha en que dicho control cesa.
2.3 Nuevas IFRS e Interpretaciones del Comit de Interpretaciones de IFRS

Las mejoras y modificaciones a las IFRS, as como las interpretaciones que han sido publicadas en el perodo se encuentran detalladas a
continuacin. A la fecha de estos estados financieros estas normas an no entran en vigencia y la Sociedad no ha aplicado ninguna en forma
anticipada:
Nuevas Normas Fecha de aplicacin obligatoria
IFRS 9 Instrumentos Financieros 1 de enero 2013

IFRIC 19 Cancelacin de Pasivos Financieros con Instrumentos de Patrimonio 1 de enero 2011
IFRS 9 instrumentos financieros

Esta Norma introduce nuevos requerimientos para la clasificacin y medicin de activos financieros, permitiendo su aplicacin anticipada.
Requiere que todos los activos financieros sean clasificados en su totalidad sobre la base del modelo de negocio de la entidad para la gestin
de activos financieros y las caractersticas de los flujos de caja contractuales de los activos financieros. Los activos financieros bajo esta norma
son medidos ya sea a costo amortizado o valor justo. Solamente los activos financieros que sean clasificados como medidos a costo amortizado
debern ser probados por deterioro. Su aplicacin es efectiva para periodos anuales que comiencen el o despus del 1 de enero de 2013, se
permite la adopcin anticipada para los estados financieros de 2010.
La Sociedad evalu el impacto generado por la mencionada norma, concluyendo que no afectar significativamente sus estados financieros.
IFRIC 19 Cancelacin de Pasivos Financieros con Instrumento de Patrimonio

El 26 de noviembre de 2009, fue emitido el IFRIC 19 Cancelacin de Pasivos Financieros con Instrumento de Patrimonio. Esta interpretacin
proporciona guas sobre cmo contabilizar la cancelacin de un pasivo financiero mediante la emisin de instrumentos de patrimonio. El IFRIC
concluy que el emitir instrumentos de patrimonio para extinguir una obligacin lo constituye el monto pagado. El monto pagado deber ser
medido al valor justo del instrumento de patrimonio emitido, a menos que el valor justo no sea fiablemente determinable, en cuyo caso los
instrumentos de patrimonio debern ser medidos al valor justo de la obligacin extinguida.
Su aplicacin es efectiva para periodos anuales que comiencen despus del 1 de enero de 2011, con opcin de aplicacin anticipada.
La Sociedad evalu el impacto generado por la mencionada norma, concluyendo que no afectar significativamente sus estados financieros.
Mejoras y Modificaciones Fecha de aplicacin obligatoria
IFRS 1 Adopcin por Primera Vez 1 de Enero 2011

IFRS 3 Combinaciones de Negocios 1 de Enero 2011
IFRS 7 Instrumentos Financieros: Revelaciones 1 de Enero 2011
IAS 1 Presentacin de Estados Financieros 1 de Enero 2011
IAS 24 Partes Relacionadas 1 de Enero 2011
IAS 27 Estados Financieros Consolidados y Separados 1 de Enero 2011
IAS 32 Instrumentos Financieros: Presentacin 1 de Enero 2011
IAS 34 Informacin Financiera Intermedia 1 de Enero 2011
IFRIC 13 Programas de Fidelizacin de Clientes 1 de Enero 2011
IFRIC 14 Prepago de Requisitos Mnimos de Financiacin 1 de Enero 2011

IFRS 1 Adopcin por Primera Vez de las IFRS
En mayo de 2010, el IASB emiti modificaciones a IFRS 1. Dichas modificaciones tratan acerca de los cambios en la poltica contable durante el
ao de adopciones y principalmente acerca del uso del costo atribuido para las operaciones que son objeto de regulaciones de tasas. Su
aplicacin es obligatoria a partir del 1 de enero de 2011. Las modificaciones a IFRS 1 no afectarn la Sociedad.
IFRS3 Combinaciones de Negocios

Las modificaciones a IFRS 3 emitidas por el IASB en mayo de 2010 hacen ms claros los principios de medicin de los intereses de minoritarios,
y efecta algunas especificaciones acerca de los incentivos con pagos basados en acciones (llamadas ahora Transacciones en lugar de
Incentivos). Agrega adems requerimientos de transicin para los pagos contingentes de una combinacin de negocios ocurrida antes de la
fecha efectiva de revisin de las IFRS. Su aplicacin es obligatoria a partir del 1 de enero de 2011.
La Sociedad evalu el impacto generado por la mencionada modificacin, concluyendo que no afectar significativamente sus estados
financieros.
IFRS 7 Instrumentos Financieros: Revelaciones

Las modificaciones a IFRS 7 emitidas en mayo de 2010 por el IASB incorporan algunas aclaraciones a las revelaciones a los estados financieros,
principalmente respecto de la naturaleza y alcance de los riesgos derivados de los estados financieros, as como respecto de la interaccin entre
las revelaciones cuantitativas. Su aplicacin es obligatoria a partir del 1 de enero de 2011.
financieros.
IAS 1 Presentacin de Estados Financieros

Previo a la emisin de las modificaciones a IAS 1, la norma requera que la entidad presentara una reconciliacin de los cambios en cada
componente de patrimonio. En las modificaciones a IFRS emitidas en mayo de 2010, el IASB aclara que las entidades pueden presentar las
reconciliaciones requeridas para cada componente de otros resultados integrales, ya sea en el estado de cambios en el patrimonio o en las
notas a los estados financieros. Su aplicacin es obligatoria a partir del 1 de enero de 2011.
financieros.
IAS 24Partes Relacionadas

En noviembre de 2009, el IASB emiti modificaciones a IAS 24. La norma revisada simplifica los requerimientos de revelacin para entidades
que sean controladas, controladas conjuntamente o significativamente influenciadas por una entidad gubernamental (denominada como
entidades relacionadas - gubernamentales) y aclara la definicin de entidad relacionada. Su aplicacin es obligatoria a partir del 1 de enero de
2011. Se requiere aplicacin retrospectiva.
financieros.
IAS 27 Estados Financieros Consolidados y Separados

Las modificaciones a IAS 27 emitidas en mayo de 2010 por el IASB, especifica algunos requerimientos de transicin para las modificaciones que
surjan como resultado de dicha normativa. Estas modificaciones estn relacionadas estn relacionadas a IAS 21 Efectos de las variaciones de
las tasas de cambio de la moneda extranjera, donde se seala que las modificaciones deben ser aplicadas prospectivamente, situacin que
antes no era mencionada en la norma.
Una situacin similar ocurre con IAS 28 Inversin en Asociadas e IAS 31 Participaciones en Negocios Conjuntos. Su aplicacin en obligatoria
a partir del 1 de enero de 2011.

financieros.
IAS 32 Instrumentos Financieros: Presentacin

En octubre de 2009, el IASB public el documento Clasificacin de emisiones de derechos preferentes. Esto cambi ciertas secciones de IAS
32 relacionadas con emisiones de derechos preferentes. De acuerdo con las modificaciones los derechos, opciones y warrants que de alguna
manera cumplen con la definicin del prrafo 11 de IAS 32, emitidas por adquirir un nmero fijo de instrumentos de patrimonio no derivados
propios de una entidad por un monto fijo en cualquier moneda, se clasifican como instrumentos de patrimonio siempre que la oferta sea
realizada a pro-rata para todos los propietarios actuales de la misma clase de instrumentos de patrimonio no derivados propios de la entidad.
Su aplicacin es efectiva para periodos anuales que comienzan el o despus del 1 de febrero de 2010, su adopcin anticipada es permitida.
financieros.
IAS 34 Informacin Financiera Intermedia

En las mejoras a IFRS emitidas en mayo de 2010, el IASB abord las solicitudes de aclaracin de las revelaciones requeridas por IAS 34, cuando
se consideraba que esta norma estaba en contra de los cambios en los requerimientos de revelacin de otras IFRS. IAS 34 establece los
principios de revelacin para determinar qu informacin debera ser revelada en un informe interino. El IASB concluy que la modificacin de
IAS 34 mejorara la informacin financiera intermedia, haciendo mayor hincapi en los principios y la inclusin de ejemplos adicionales
relativos a requisitos de informacin ms recientes. Su aplicacin es obligatoria a partir del 1 de enero de 2010.
financieros.
IFRIC 13 Programas de Fidelizacin de Clientes

En las modificaciones a IFRS emitidas en mayo de 2010, el IASB abord la redaccin poco clara que podra dar lugar a interpretaciones
divergentes del trmino valor justo. El IASB pens que se podra interpretar que el valor justo de los crditos-premio es igual al valor justo
del canje de premios, debido a que el trmino valor justo es usado para referirse a ambos, el valor de los crditos-premio y el valor de los
premios por los cuales los crditos pueden ser canjeados. La modificacin aclara que cuando el valor justo de un crdito-premio es medido
sobre la base del valor de los premios por los cuales estos pudieron ser canjeados, el valor justo de los crditos-premio debera tomar en cuenta
las confiscaciones esperadas, como tambin los descuentos o incentivos que seran de otra manera ofrecidos a los clientes, quienes no han
ganado un crdito-premio por la venta inicial. Su aplicacin es obligatoria a partir del 1 de enero de 2011.
financieros.
IFRIC 14 Prepago de Requisitos Mnimos de Financiacin

En noviembre de 2009 el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad modific la IFRIC 14 para eliminar una consecuencia no
pretendida que surge del tratamiento de los pagos anticipados de aportaciones futuras en algunas circunstancias cuando existe una
obligacin de mantener un nivel mnimo de financiacin. Las modificaciones se aplicarn en circunstancias limitadas: cuando una entidad est
sujeta a requerimientos de mantener un nivel mnimo de financiacin y realice pagos anticipados de aportaciones para cubrir esos
requerimientos. Las modificaciones permiten a una entidad tratar el beneficio de este pago anticipado como un activo.
Su aplicacin es obligatoria a partir del 1 de enero de 2011.
financieros.

2.4 Moneda Funcional
Las partidas incluidas en los presentes estados financieros consolidados se valorizan utilizando moneda funcional de cada una de las
sociedades del Grupo Polpaico, es decir, la moneda del entorno econmico principal en que stas operan. Bajo esta definicin, peso chileno fue
definido como la moneda funcional de la matriz y todas sus filiales. Peso Chileno es tambin la moneda de presentacin de los estados
financieros del Grupo. Los estados financieros son presentados en miles de pesos chilenos.
2.5 Conversin de moneda extranjera y unidades reajustables

Las transacciones en monedas extranjeras y unidades reajustables son registradas al tipo de cambio de la respectiva moneda o unidad de
reajuste a la fecha en que la transaccin cumple con los requisitos para su reconocimiento inicial. Al cierre de cada balance, los activos y pasivos
monetarios denominados en moneda extranjera y en unidades reajustables son convertidos a pesos chilenos al tipo de cambio vigente de las
respectivas monedas o unidades de reajuste. Las diferencias de cambio originadas, tanto en la liquidacin de operaciones en moneda
extranjera, como la valorizacin de los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera, se incluyen en el resultado del ejercicio en la cuenta
diferencia de cambio, en tanto, las diferencias originadas por los cambios en unidades de reajuste se registran en la cuenta resultado por
unidades de reajustes.
Los tipos de cambio de las monedas extranjeras y valores de la Unidad de Fomento respecto del peso chileno al 31 de diciembre de 2010, 31 de
diciembre de 2009 y 1 de enero de 2009, son los siguientes:
Monedas 31 - 12 - 2010 31 - 12 - 2009 01 - 01 - 2009

$ $ $
Unidad de Fomento 21.455,55 20.942,88 21.452,57

Dlar estadounidense 468,01 507,10 636,45
Franco suizo 499,37 489,10 602,64
Euro 621,53 726,82 898,81
Peso argentino 117,78 133,48 184,49
2.6 Responsabilidad de la informacin y estimaciones realizadas

La informacin contenida en estos estados financieros consolidados anuales es responsabilidad de la Administracin y del Directorio de la
Sociedad, quienes manifiestan expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y criterios incluidos en las NIIF.
La preparacin de los estados financieros consolidados anuales requiere que la Administracin realice estimaciones y utilice supuestos que
afecten los montos incluidos en estos estados financieros consolidados y sus notas relacionadas. Las estimaciones realizadas y supuestos
utilizados por la Sociedad se encuentran basadas en la experiencia histrica, cambios en la industria e informacin suministrada por fuentes
externas calificadas. Sin embargo, los resultados finales podran diferir de las estimaciones bajo ciertas condiciones, y en algunos casos variar
significativamente.
Estas estimaciones afectan principalmente las siguientes reas:
2.6.1 Hiptesis utilizadas para el clculo actuarial de las indemnizaciones por aos de servicio
La Sociedad reconoce este pasivo de acuerdo a las normas tcnicas utilizando una metodologa actuarial que considera estimaciones de la
rotacin del personal, tasa de descuento, tasa de mortalidad, tasa de incremento salarial y considerando tambin edad de retiro promedio.
Todos los supuestos son revisados en cada fecha de reporte.
2.6.2 Litigios y otras contingencias

En los casos que la Administracin y los abogados de la Sociedad han opinado que las causas tienen un grado de posibilidad de ocurrencia y
cuando posibles prdidas para la Sociedad pueden ser estimadas en forma fiable, se ha constituido provisiones por contingencias.

2.6.3 Vidas tiles y valores residuales de propiedades, plantas y equipos y pruebas de deterioro de activos
La depreciacin de plantas y equipos se determina en funcin de las vidas tiles que ha estimado la Administracin para cada uno de estos
activos considerando tambin valores residuales de los mismos. Estas estimaciones podran cambiar como consecuencia de innovaciones
tecnolgicas y otros factores. La Administracin incrementar el cargo por depreciacin cuando las vidas tiles actuales sean inferiores a las
vidas estimadas anteriormente o depreciar o eliminar activos obsoletos tcnicamente o no estratgicos que se hayan retirado del proceso
productivo.
Adicionalmente, de acuerdo a lo dispuesto por la NIC 36, la Sociedad evala al cierre de cada ejercicio anual, o antes si existiese algn indicio
de deterioro, el valor recuperable de los activos mantenidos para la venta. Si como resultado de esta evaluacin, el valor razonable resulta ser
inferior al valor neto contable, se registra una prdida por deterioro en el estado de resultados.
2.6.4 Provisin de cierre de faenas

La Administracin determina la cantidad a provisionar por concepto de restauracin de minas basada en la mejor estimacin de los
desembolsos que ser necesario efectuar por la correspondiente obligacin, realizando suposiciones acerca de la tasa de descuento a ser
aplicada para determinar el valor actual de estas obligaciones. En la determinacin de dicha tasa de descuento la Administracin utiliza entre
otros factores tasas de inters de mercado al cierre de cada ejercicio.
2.7 Informacin financiera por segmentos operativos

La NIIF 8 exige que las entidades adopten el enfoque de la Administracin al revelar informacin sobre el resultado de sus segmentos
operativos. En general, esta es la informacin que la Administracin utiliza internamente para evaluar el rendimiento de los segmentos y
dicidir cmo asignar los recursos a los mismos.
Grupo Polpaico presenta la informacin por segmentos en funcin de la informacin financiera puesta a disposicin de los tomadores de
decisin, en relacin a materias tales como medicin de rentabilidad y asignacin de inversiones y en funcin de la diferenciacin de productos,
de acuerdo a lo indicado en NIIF 8 - Informacin Financiera por Segmentos.
Los Segmentos as determinados son los siguientes:

Cemento Hormign ridos
Hormign
ridos
NOTA 3
POLTICAS CONTABLES APLICADAS
Las principales polticas contables aplicadas en la elaboracin de los presentes estados financieros consolidados se presentan a continuacin.
Tal como lo requiere NIC 1, estas polticas han sido diseadas en funcin a las NIC y NIIF vigentes al 31 de Diciembre de 2010.
3.1 Efectivo y efectivo equivalente

La Sociedad incluye en este rubro los siguientes activos financieros
3.1.1 Caja y Bancos

Estos representan valores de liquidez inmediata como dinero en caja o cuentas corrientes bancarias a la vista. Los valores en moneda
extranjera se valorizan al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre de los estados financieros.
3.1.2 Depsitos a plazo y fondos mutuos

Son instrumentos financieros de fcil liquidez, emitidos por bancos, que se pueden transformar en una cantidad conocida de efectivo a su
vencimiento, el cual es inferior a tres meses y cuyo riesgo de cambio en su valor es poco significativo. Incluyen los intereses devengados a la
fecha de cierre de los estados financieros.

3.1.3 Pactos de retroventa
Son instrumentos financieros a tasa fija, no endosables, emitidos por bancos comerciales o corredoras de bolsa respaldados en instrumentos
del Banco Central y Tesorera General de la Repblica. Se pueden transformar fcilmente en una cantidad conocida de efectivo a su
vencimiento o anticipadamente, en este ltimo caso el riesgo de cambio en su valor es poco significativo. Incluyen los intereses devengados a
la fecha de cierre de los estados financieros.
3.2 Instrumentos financieros
3.2.1 Activos y pasivos financieros

La Sociedad reconoce un activo o pasivo financiero en su estado de situacin financiera, cuando se convierte en parte de las disposiciones
contractuales de un instrumento financiero. Un activo financiero es eliminado del estado de situacin financiera cuando expiran los derechos
a recibir los flujos de efectivo del activo financiero o si la Sociedad transfiere el activo financiero a un tercero sin retener sustancialmente los
riesgos y beneficios del activo. Un pasivo financiero es eliminado cuando las obligaciones de la entidad especificada en el contrato se han
liquidado o bien hayan expirado. Las compras o ventas normales de activos financieros se contabilizan a la fecha de compra o liquidacin, es
decir, la fecha en que el activo es adquirido o entregado por la Sociedad.
La administracin clasifica sus activos financieros a la fecha de reconocimiento inicial, como (i) a valor justo a travs de resultados y (ii) crditos
y cuentas por cobrar (incluyendo con entidades relacionadas), (iii) mantenidas hasta el vencimiento y (iv) disponibles para la venta,
dependiendo del propsito para el cual los activos financieros fueron adquiridos. Todos los activos financieros son reconocidos inicialmente a
valor justo. Para los instrumentos no clasificados como a valor justo a travs de resultados, cualquier costo atribuible a la transaccin es
reconocido como parte del valor del activo.
El valor justo de los instrumentos que son cotizados activamente en mercados formales est determinado por los precios de cotizacin en la
fecha de cierre de los estados financieros. Para inversiones donde no existe un mercado activo, el valor justo es determinado utilizando tcnicas
de valorizacin, entre las que se incluyen (i) el uso de transacciones de mercados recientes, (ii)referencias al valor actual de mercado de otro
instrumento financiero de caractersticas similares, (iii) descuentos de flujo de efectivo y (iv) otros modelos de evaluacin.
Con posterioridad al reconocimiento inicial la Sociedad valoriza los activos financieros como se describen a continuacin:
3.2.2 Activos a valor justo a travs de resultados

Los activos a valor justo a travs de resultados incluyen activos financieros mantenidos para negociar y activos financieros que se han
designado como tal por la Sociedad. Los activos financieros son clasificados como mantenidos para negociar si son adquiridos con el propsito
de venderlos en el corto plazo. Estos activos se valorizan a valor justo y las utilidades y prdidas surgidas de la variacin del valor justo se
reconocen en el estado de resultados integrales.
3.2.3 Crditos y cuentas por cobrar

Esta categora corresponde a aquellos activos financieros con pagos fijos y determinables que no tienen cotizacin en el mercado activo. Los
crditos y las cuentas por cobrar comerciales se reconocen por el importe de la factura, registrando el correspondiente ajuste en el caso de
existir evidencia objetiva de riesgo de pago por parte del cliente. Despus de su reconocimiento inicial estos activos se registran a su costo
amortizado utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva.
El clculo de la estimacin por prdida por deterioro se determina aplicando porcentajes diferenciados a las cuentas por cobrar, teniendo en
consideracin la condicin real de cobranza las cuales se clasifican en cobranza extrajudicial, cobranza judicial y documentos protestados,
excepto aquellos casos que, de acuerdo a poltica, se estiman prdidas por deterioro parcialmente sobre el anlisis individual caso a caso.
3.2.4 Inversiones mantenidas hasta el vencimiento

Son aquellos instrumentos no derivados con pagos fijos o determinables y fechas fijas de vencimiento y las que la Sociedad tiene intencin y

capacidad de mantener hasta su vencimiento. En las fechas posteriores a su reconocimiento inicial se contabilizan al costo amortizado
utilizando tasa efectiva de inters.
3.2.5 Activos financieros disponibles

Los activos financieros disponibles para la venta son los activos financieros no derivados que no estn clasificados en ninguna de las categoras
anteriores. Luego de la medicin inicial los activos financieros disponibles para la venta son medidos a su valor justo con las utilidades o
prdidas no realizadas reconocidas directamente en patrimonio en la reserva de utilidades no realizadas. Cuando la inversin es enajenada,
las utilidades o prdidas acumuladas previamente reconocidos en el patrimonio, son reconocidas en el estado de resultado.
3.2.6 Deterioro de activos financieros

La Sociedad evala en cada cierre si un activo financiero o grupo de activos financieros estn deteriorados. Los indicadores de deterioro
incluyen, entre otros, indicaciones de que los deudores o un grupo de deudores estn experimentando dificultades financieras significativas,
impagos o retrasos en pagos de intereses o principal, la probabilidad de que sufra quiebra u otra reorganizacin financiera y cuando los datos
observados indican que existe una disminucin de los flujos de efectivos futuros estimados, tales como por ejemplo los atrasos de pago.
Cuando existe evidencia objetiva en que se ha incurrido en una prdida de deterioro en una cuenta por cobrar, el monto estimado de la prdida
es reconocido en el estado de resultados, bajo la cuenta gasto de administracin.
3.2.7 Pasivos financieros

Todos los pasivos financieros son reconocidos inicialmente por su valor razonable y en el casos de los prstamos incluyen tambin los costos
de transaccin directamente atribuibles.
Despus del reconocimiento inicial, los prstamos y obligaciones que devengan intereses se valorizan al costo amortizado. La diferencia entre
el monto neto recibido y valor a pagar es reconocida en el estado consolidado de resultados integrales durante el periodo de duracin del
prstamo, utilizando el mtodo de inters efectivo.
Los intereses pagados y devengados que corresponden a prstamos y obligaciones utilizadas en el financiamiento de sus operaciones se
presentan bajo gastos financieros.
Los prstamos y obligaciones que devengan intereses, con vencimiento dentro de los prximos doce meses, son clasificados como pasivos
corrientes a menos que la Sociedad tenga el derecho incondicional de diferir el pago de la obligacin por al menos doce meses despus de la
fecha de cierre de los estados financieros consolidados, en cuyo caso las obligaciones son clasificadas como no corrientes.
Los acreedores comerciales y otras cuentas por pagar son pasivos financieros que no devengan intereses y se reflejan a su valor nominal, ya que
su plazo promedio de pago es reducido y no existe diferencia material con su valor razonable. En este tem se registran, en general, facturas por
compras de materias primas, materiales de mantencin, repuestos, inversiones en propiedades planta y equipos y servicios contratados para
realizar las operaciones normales de las sociedades del Grupo.
3.3 Inventarios
Los inventarios se valorizan al menor valor entre el costo de adquisicin y el valor neto realizable. El costo de produccin de los productos
terminados y en procesos incluyen las materias primas, la mano de obra directa, los gastos indirectos de fabricacin basados en una capacidad
operativa normal y otros costos incurridos para dejar los productos en las ubicaciones y condiciones necesarias para su venta, neto de
descuentos netos atribuibles a los inventarios. El costo de los inventarios y los productos vendidos se determina usando el mtodo de precio
medio ponderado.
Los productos comprados se valorizan al precio de compra menos descuentos de precio, ms los gastos necesarios para ponerlos a disposicin
de uso, tales como el seguro, los derechos de importacin y otros impuestos, el transporte, manejo y otros costos directamente atribuible a la

adquisicin. Los descuentos por pronto pago convenidos por finanzas no se incluyen.
La Sociedad tiene como poltica realizar una estimacin de obsolescencia teniendo en consideracin lo siguiente:
El proceso para determinar la obsolescencia de repuestos consiste en revisar artculo por artculo y aplicar el 100% de provisin para aquellos
bienes que:
El equipo relacionado est permanentemente fuera de uso

No existe el equipo relacionado
El repuesto est daado de tal forma que no se pueda usar
Y que en cualquiera de los casos anteriores no exista un mercado activo para su venta
Los inventarios restantes de repuestos tienen una provisin calculada globalmente aplicando porcentajes de valor en libros dependiendo de
periodo de tiempo sin uso. Los porcentajes y los periodos de tiempo son determinados en base experiencia histrica.
3.4 Otros activos no financieros corrientes

La Sociedad clasifica en este grupo principalmente pagos anticipados a proveedores que corresponden a gastos no incurridos o compras de
mercaderas no recibidas a la fecha de balance.
3.5 Propiedades, planta y equipo

Las propiedades, plantas y equipos son registrados al costo, menos depreciaciones acumuladas y prdidas por deterioro. El costo incluye tanto
los desembolsos directamente atribuibles a la adquisicin o construccin del activo, como tambin los intereses por financiamiento directa o
indirectamente relacionado con ciertos activos calificados. Respecto de esto ltimo, es poltica de la Sociedad capitalizar dicho intereses
durante el perodo de construccin o adquisicin, en tanto estos activos califiquen por extensin del tiempo de puesta en operacin por los
montos de inversin involucrados. Los desembolsos posteriores a la compra o adquisicin slo son capitalizados cuando es probable que los
beneficios econmicos futuros asociados a la inversin fluyan hacia a Sociedad y los costos pueden ser medidos razonablemente. Los otros
desembolsos posteriores correspondientes a mantenciones y reparaciones son registrados en resultados cuando son incurridos.
La depreciacin de propiedades, planta y equipos, incluido los bienes bajo arriendo financiero, es calculada linealmente en base de las vidas
tiles estimadas de los bienes, considerando tambin el valor residual estimado de stos. Cuando un bien est compuesto por componentes
significativos, que tienen vida tiles diferentes, cada parte se deprecia en forma separada. Las estimaciones de vida tiles y valores residuales
de los activos fijos son revisadas, y ajustadas si es necesario, a cada fecha de cierre de los estados financieros.
Las vidas tiles estimadas de principales clases de propiedades, plantas y equipos son las siguientes:
Clase de activo Rango de vidas tiles en aos
Terrenos Indefinida
Edificios e instalaciones 20 40 aos
Instalaciones y mquinas pesadas 20 30 aos
Otras mquinas 10 20 aos
Muebles, vehculos y herramientas 3 10 aos
3.6 Arrendamientos
Los arrendamientos en los que se transfieren a la Sociedad sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad se
clasifican como arriendos financieros. Los arriendos financieros se registran como adquisicin de activo fijo, reconociendo la suma de las
cuotas de arriendo como un pasivo y los intereses sobre la base de lo devengado. En forma posterior los pagos por arrendamiento se asignan
entre el gasto financiero y la reduccin de la obligacin de modo que se obtiene una tasa de inters constante sobre el saldo de la obligacin.

Los arrendamientos en los que la Sociedad no transfiere sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad se clasifican
como arriendos operativos y el canon de arriendo se registra en el estado de resultado como ingreso no operacional.
En los arrendamientos operativos en que la sociedad acta como arrendatario, las cuotas de arrendamiento operativo se reconocen como
gasto en forma lineal durante el periodo de contrato.
3.7 Propiedades de inversin

Las propiedades de inversin corresponden a terrenos y edificios mantenidos por la Sociedad con la finalidad de generar plusvala y rentas por
arriendos y no para ser utilizadas en el transcurso normal de sus negocios y son registradas al costo histrico menos depreciacin acumulada
y cualquier prdida por deterioro.
La depreciacin de propiedades de inversin es calculada linealmente en base de las vidas tiles estimadas de los bienes, que en el caso de
edificios es de 35 aos, considerando tambin el valor residual estimado de stos. Las estimaciones de vidas tiles y valores residuales de las
propiedades de inversin son revisadas, y ajustadas si es necesario, a cada fecha de cierre de los estados financieros.
De acuerdo a lo sealado por NIIF 1 Adopcin por primera vez de las Normas Internacionales de Informacin Financiera, la Sociedad ha
optado por utilizar el valor justo como costo atribuido para propiedades de inversin a la fecha de transicin a las NIIF mediante el uso de
tasaciones efectuadas por expertos independientes calificados.
3.8 Activos intangibles distintos de plusvala

Los activos intangibles adquiridos separadamente son medidos al costo en el momento de reconocimiento inicial. Despus de su
reconocimiento inicial, los activos intangibles son registrados al costo menos cualquier amortizacin acumulada y cualquier prdida por
deterioro acumulada. Por otra parte, los activos intangibles generados internamente son reflejados en gasto en el estado de resultados en el
perodo en el cual el desembolso es incurrido.
Las vidas tiles de los activos intangibles son evaluadas como finitas o indefinidas. Los activos intangibles con vida tiles definidas son
amortizados durante la vida til econmica estimada y su deterioro es evaluado cada vez que hay una indicacin de que el activo intangible
puede estar deteriorado. El perodo de amortizacin y el mtodo de amortizacin de un activo intangible con una vida til finita son revisados
al menos al cierre de cada perodo financiero. Los cambios esperados en la vida til o beneficios econmicos futuros incluidos en el activo son
tratados como cambios en estimaciones contables y reconocidos prospectivamente. El gasto por amortizacin de activos intangibles con vidas
definidas es reconocido en el estado de resultados en la categora de gastos consistente con la funcin del activo intangible.
Los activos intangibles con vidas tiles indefinidas no son amortizados pero s se realiza una prueba de deterioro anual, individualmente o a
nivel de unidad generadora de efectivo. La vida til de un activo intangible con una vida indefinida es revisada anualmente para determinar si
la evaluacin contina siendo adecuada. Si no es as, el cambio en la evaluacin de vida til de indefinido a definido es realizado en forma
prospectiva.
Clase de activo intangible Rango de vidas tiles en aos
Sistemas y licencias de software 3 aos

Pertenencias mineras 100 aos
Prospecciones mineras Indefinida
Derechos portuarios 50 aos
Derechos de agua Indefinida
Derechos de agua son activos constituidos sobre derechos permanentes para obtener agua en los procesos productivos, todos los aos se
evala la vida til en base a la capacidad de uso del agua.
Las prospecciones se refieren a estudios realizados para identificar reservas de puzolana y caliza.

3.9 Deterioro de activos no corrientes
La Sociedad monitorea y evala en forma peridica indicadores de deterioro sobre los activos no financieros. Ante la existencia de un indicador,
la Sociedad estima el monto recuperable del activo. Si no es posible estimar el monto recuperable del activo a nivel individual, se estima a
travs de la unidad generadora de efectivo al cual el activo ha sido asociado.
El monto recuperable es definido como el mayor entre el valor justo, menos los costos de venta y el valor en uso. El valor en uso es determinado
mediante la estimacin de los flujos de efectivo futuros, asociados al activo o unidad generadora de efectivo, descontados a su valor presente,
utilizando tasas de inters antes de impuestos, que reflejan el valor del dinero en el tiempo y los riesgos especficos del activo. En el caso de que
el monto del valor libro del activo exceda a su monto recuperable, la Sociedad registra una prdida por deterioro con cargo a los resultados del
ejercicio.
Por otra parte, anualmente se evala si los indicadores de deterioro que derivaron en prdidas registradas en ejercicios pasados han
desaparecido o han disminuido. Si existe esta situacin, el monto recuperable del activo especfico es recalculado y su valor libro incrementado
si es necesario. El incremento es reconocido en los resultados revirtiendo la prdida por deterioro. El incremento del valor del activo
previamente deteriorado es reconocido slo si ste proviene de cambios en los supuestos que fueron utilizados para calcular el monto
recuperable. El monto de incremento del activo producto del reverso de la prdida por deterioro es limitado hasta el monto que hubiese sido
reconocido de no haber habido deterioro.
3.10 Impuestos a la renta corrientes e impuestos diferidos

El gasto por impuesto a la renta del perodo comprende el impuesto a la renta corriente y el impuesto diferido. El cargo por impuesto a la renta
se calcula sobre la base de las leyes tributarias vigentes a la fecha del estado de situacin financiera.
El importe de los impuestos diferidos se obtiene a partir del anlisis de las diferencias temporarias que surgen por diferencias entre los valores
tributarios y contables de los activos y pasivos. Los activos por impuesto diferido son reconocidos por todas las diferencias temporarias
deducibles, incluidas las prdidas tributarias, en la medida que es probable que existan utilidades imponibles contra las cuales las diferencias
temporarias deducibles y el arrastre de crditos tributarios no utilizados y prdidas tributarias no utilizadas pueden ser recuperadas.
El valor libro de los activos por impuestos diferidos es revisado a la fecha de cierre de los estados financieros y es reducido mediante una
provisin de valuacin en la medida que se estime probable que no se dispondr de suficientes utilidades tributarias futuras para permitir que
se use todo o parte de los activos por impuestos diferidos.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos son compensados si existe un derecho legalmente exigible de compensar activos tributarios
contra pasivo tributarios y el impuesto diferido est relacionado con la misma entidad tributaria y la misma autoridad tributaria.
3.11 Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando (i) el Grupo tiene una obligacin presente, ya sea legal o constructiva, como resultado de eventos pasados,
(ii) es probable que exista una salida de recursos para liquidar la obligacin y (iii) y el monto ha podido ser determinado de forma fiable. Los
montos reconocidos como provisin son la mejor estimacin de la Administracin, a la fecha de cierre de los estados financieros, de los
desembolsos necesarios para liquidar la obligacin.
Los conceptos por los cuales se constituyen provisiones corresponden principalmente a los costos de restauracin de faena.
Con fecha 7 de febrero de 2004 se public en el Diario Oficial el Decreto Supremo N132, que modifica el Reglamento de Seguridad Minera
(DS 72), en el cual en su Art. 489 se establece la obligacin de las empresas mineras de presentar planes de cierre de faenas, con la finalidad de
prevenir, minimizar y/o controlar los riesgos y efectos negativos que se pueden generar o continen presentndose con posterioridad al cese
de las operaciones de una faena minera.

La Sociedad registra la provisin por restauracin de cantera al valor actual de los gastos futuros esperados a realizar a la fecha de cierre de la
cantera descontados a una tasa de inters de mercado al cierre de cada ejercicio. Los gastos futuros son revisados anualmente al cierre de cada
ejercicio.
3.12 Beneficios a los empleados
3.12.1 Beneficios a corto plazo

La Sociedad registra los beneficios de corto plazo a empleados tales como sueldos, vacaciones, bonos y otros sobre base devengada.
3.12.2 Provisin por beneficios de post empleo

Las obligaciones por beneficios de post empleo registradas por la Sociedad y sus filiales incluye la obligacin del pago por indemnizacin por
aos de servicios establecidas en los convenios colectivos y suscritos en contratos individuales de trabajo.
El valor registrado se ha determinado en base al clculo realizado sobre la base de valores devengados a la fecha de cierre de los estados
financieros, considerando para estos efectos tasas de rotacin, mortalidad, y aplicando una tasa de descuento basada en las tasa de inters
BCU (tasa de los bonos del Banco Central de Chile en Unidades de Fomento) que tienen trminos que se aproximan a los trminos de
vencimiento de la obligacin.
Las ganancias y prdidas actuariales que surgen de los ajustes basados en la experiencia y cambios en los supuestos actuariales se imputan
ntegramente en el estado de resultado durante el ejercicio en que ocurren.
3.13 Dividendos
El artculo N 79 de la ley de Sociedades Annimas de Chile establece que, salvo acuerdo diferente adoptado en la junta respectiva, por
unanimidad de las acciones emitidas, las sociedades annimas abiertas debern distribuir anualmente como dividendo en dinero a sus
accionistas, a prorrata de sus acciones o en la proporcin que establezcan los estatutos si hubiere acciones preferidas, a lo menos el 30% de las
utilidades lquidas de cada ejercicio, excepto cuando corresponda absorber prdidas acumuladas provenientes de perodos anteriores. La
Sociedad registra al cierre de cada ejercicio un pasivo por el 30% de las utilidades lquidas distribuibles.
Los dividendos provisorios y definitivos, se registran como reduccin de Patrimonio en el momento de su aprobacin por el rgano
competente, que en el primer caso normalmente es el Directorio de la Sociedad, mientras que en el segundo la Responsabilidad recae en la
Junta General de Accionistas.
En relacin a la Circular N 1945 de la SVS, el Directorio de la Sociedad acord que la utilidad lquida a distribuir ser lo que se refleja en los
estados financieros como ganancia del ejercicio atribuible a los propietarios de la controladora, sin efectuar ajustes sobre la misma.
3.14 Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se reconocen en funcin del criterio del devengo. Los ingresos ordinarios se reconocen cuando se produce la entrada bruta
de los beneficios econmicos originados en el curso de las actividades ordinarias del Grupo durante el perodo, siempre que dicha entrada de
beneficios provoque un incremento en el patrimonio neto que no est relacionado con los aportes de los propietarios de ese patrimonio y que
estos beneficios puedan ser valorados con fiabilidad. Los ingresos ordinarios se valoran por el valor razonable de la contrapartida recibida o por
recibir, derivada de los mismos. Solo se reconocen ingresos ordinarios derivados de la prestacin de servicios cuando pueden ser estimados con
fiabilidad en funcin del grado de realizacin de la prestacin del servicio a la fecha del estado de situacin financiera. Los ingresos por venta
de productos (cemento, hormign en sus variados formatos y ridos) se reconocen una vez efectuando el despacho fsico de stos, momento
en el cual se transfieren al comprador los riesgos y beneficios significativos de la propiedad de estos productos.

3.15 Estado de flujos de efectivo
El estado de flujo de efectivo considera los movimientos de efectivo y equivalentes al efectivo realizados durante el ejercicio. En estos estados
de flujo de efectivo se utilizan los siguientes conceptos en el sentido que figura a continuacin:
Flujo de efectivo: entradas y salidas de efectivo o de otros medios equivalentes, entendiendo por stos las inversiones a plazo inferior a tres
meses de gran liquidez y riesgo insignificativo de alteraciones en su valor.
Actividades de operacin: son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios de la Sociedad, as como las actividades
que no puedan ser calificadas como de inversin o financiamiento.
Los movimientos de las actividades de operacin son determinados por el mtodo directo. Todos los gastos por intereses financieros son
clasificados dentro de la actividad de operacin.
Actividades de inversin: corresponden a las actividades de adquisicin, enajenacin o disposicin por otros medios de activos no corrientes y
otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
Actividades de su financiacin: son actividades que producen cambios en el tamao y composicin del patrimonio y de los pasivos de carcter
financiero.
La Sociedad considera efectivo y equivalente al efectivo los saldos de efectivo mantenidos en caja y en cuentas corrientes bancarias, los
depsitos a plazo y otros instrumentos financieros de gran liquidez y riesgo insignificativo de alteraciones en su valor que se estipula liquidar
a menos de 90 das.
3.16 Clasificacin de saldos en corrientes y no corrientes

En el estado de situacin financiera, los saldos se clasifican en funcin de sus vencimientos, como corrientes los con vencimiento igual o
inferior a doce meses contados desde la fecha de corte de los estados financieros y como no corriente, los mayores a ese perodo.
En el caso que existan obligaciones cuyo vencimiento es inferior a doce meses, pero cuyo refinanciamiento a largo plazo se encuentre
asegurado se clasifican a discrecin de la Sociedad.
NOTA 4
PRIMERA APLICACIN DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA
4.1 Aplicacin de NIIF 1
Los presentes estados financieros consolidados del Grupo Polpaico por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2010 son los primeros
estados financieros consolidados preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Informacin Financiera. La Sociedad ha aplicado NIIF
1 en el proceso de adopcin de las NIIF y en la preparacin de estos estados financieros consolidados.
La fecha de transicin de la Sociedad es el 1 de enero de 2009, para lo cual ha preparado su estado de situacin financiera de apertura bajo NIIF
1 a dicha fecha. La fecha de adopcin de las NIIF es el 1 de enero de 2010.
De acuerdo a NIIF 1 para elaborar los estados financieros consolidados antes mencionados, se han aplicado todas las excepciones obligatorias
y algunas de las exenciones optativas a la aplicacin retroactiva de las NIIF.
La Sociedad ha aplicado la exencin recogida en las NIIF 1 para combinaciones de negocio y no ha reexpresado las combinaciones de negocios
efectuadas antes del 1 de enero de 2009, la fecha de transicin.

4.2 Conciliaciones entre los PCGA en chile y las NIIF
La Sociedad ha utilizados la opcin del valor justo a la fecha de transicin como costo atribuido para ciertos terrenos clasificados en
Propiedades, plantas y equipos y en Propiedades de Inversin.
De acuerdo a lo exigido por la NIIF 1, a continuacin se muestran las conciliaciones entre PCGA en Chile y NIIF de patrimonio a las fechas de
transicin y adopcin y de resultado por el ao 2009.
4.2.1 Reconciliacin del patrimonio
Conciliacin de Patrimonio PCGA - NIIF 31 - 12 - 2009 01 - 01 - 2009

M$ M$
Total Patrimonio Neto segn PCGA en Chile 84.805.048 83.681.201
Inversiones en otras sociedades 1 (69.875) (69.875)
Correccin monetaria 2 2.828.358 (94.500)
Activos y pasivos por impuestos diferidos 3 (1.183.371) 144.094
Propiedades, plantas y equipos y Propiedades de inversin 4 8.818.764 8.845.114
Activos financieros disponibles para la venta, no corriente 5 (4.907.575) (7.991.816)
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar, corriente 6 (278.584) (278.584)
Obligacin por beneficios post empleo, no corriente 7 (750.381) (836.044)
Provisin dividendo mnimo 8 (1.623.555) -
Total Patrimonio segn IFRS 87.638.829 83.399.590
(1) Inversiones en otras sociedades: Se han ajustado reflejando el ajuste por deterioro de estas inversiones.
(2) Correccin monetaria: Chile no es considerado economa hiperinflacionaria segn lo establecido por IAS 29. Por lo tanto, aplicacin de
contabilidad inflacionaria no es aceptada. Consecuentemente, la Sociedad ha eliminado el efecto de correccin monetaria acumulada de todas
las partidas no monetarias del balance, tales como existencias, intangibles y reservas de patrimonio, excepto por los tems de propiedad, planta
y equipos en los cuales se consider su valor contable corregido como costo atribuido a la fecha de transicin y la revalorizacin del capital
pagado, la cual ha sido mantenida hasta la fecha de adopcin por ser considerada aumento de capital aprobada por los accionistas de la
Sociedad.
(3) Impuestos diferidos: Los ajustes en la valuacin de los activos y pasivos generados por la aplicacin de las NIIF, han significado eliminar
activos y pasivos por impuestos diferidos registrados en cuentas complementarias de impuestos diferidos establecidas por PCGA en Chile y
asimismo incluir los efectos de los impuestos diferidos derivados de los ajustes de conversin a NIIF.
(4) Propiedades, plantas y equipos y propiedades de inversin: La Sociedad ha utilizado para la mayora de sus activos fijos y propiedades de
inversin la opcin de revaluacin (costo corregido monetariamente) bajo PCGA en Chile como costo atribuido y slo sobre ciertos terrenos ha
utilizado la opcin del valor justo a la fecha de transicin como su costo atribuido.
El detalle de los terrenos revalorizados es el siguiente:
Valor Valor de Total valor justo

Descripcin del terreno Clasificacin libro tasacin activo retasados
M$ M$ M$
Fundo Las Mercedes, Comuna de Pudahuel, Regin Metropolitana Planta, propiedades y equipo 63.812 7.421.560 7.357.748
Propiedades de inversin 33.092 2.610.606 2.577.514
Terreno Camino Lo Ruiz 3287, Comuna de Renca, Regin Metropolitana Planta, propiedades y equipo 536.756 508.898 -27.858
Fundo Los Chacayes, Comuna San Jos de Maipo, Regin Metropolitana Planta, propiedades y equipo 289.118 388.292 99.174
Totales 922.778 10.929.356 10.006.578

(5) Activos financieros disponible para la venta: Este ajuste se origina por el reconocimiento de una inversin clasificada bajo NIIF como
inversin disponible para la venta a su valor justo (precio burstil), mientras que bajo PCGA en Chile la inversin fue valorizada al valor
patrimonial.
(6) Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar, no corriente: Este ajuste se origina por compromisos comerciales que la Sociedad
mantiene con sus clientes mayoristas, gasto que se estaba registrando al momento que su pago efectivo bajo PCGA en Chile, motivo por el cual
se realiz una provisin del gasto bajo las NIIF.
(7) Obligacin por beneficio post empleo, no corriente: Bajo PCGA en Chile las indemnizaciones por aos de servicios estaban registradas bajo
el mtodo del valor actual, lo cual refleja solamente el costo del beneficio descontado a una tasa predeterminada. Bajo NIIF esta obligacin es
determinada mediante el valor actuarial del costo devengado del beneficio.
(8) Provisin dividendo mnimo: De acuerdo a la Ley N 18.046, salvo acuerdo diferente adoptado en Junta de Accionistas, por unanimidad de
las acciones emitidas, cuando exista utilidad deber destinarse a lo menos el 30% de la misma al reparto de dividendos.
4.2.2 Reconciliacin de Resultados
01 - 01 - 2009 al
Reconciliacin de Resultados PCGA - NIFF 31 - 12-2009
M$
Resultados Segn PCGA en Chile 5.412.091
Correccin monetaria 1 1.083.853
Impuestos diferidos 2 ( 1.327.465 )
Ajuste de activos financieros disponibles para la venta 3 ( 665.395 )
Depreciacin y amortizacin del ejercicio provisin cierre faenas 4 ( 26.350 )
Ingresos por dividendos 5 260.897
Amortizacin del ejercicio provisin cierre de faenas
Provisin no corriente por beneficio empleados 6 85.663
Resultados segn IFRS 4.823.294
(1) Eliminacin de correccin monetaria de activos, pasivos y cuentas de ingresos y gastos aplicados segn PCGA en Chile: Dado que Chile no
es considerado economa hiperinflacionaria segn la definicin en NIIF la Sociedad ha eliminado el efecto de correccin monetaria reconocido
en el resultado del ao 2009.
(2) Impuestos diferidos: El efecto de amortizacin de las cuentas complementarias y efecto de impuesto diferido por otros ajustes a NIIF
fueron incluidos en la reconciliacin del resultado.
(3) Ajuste de inversiones: Este ajuste se origina por el reverso de utilidad de inversin en empresa relacionada reconocida aplicando el mtodo
de valor patrimonial de acuerdo con PCGA en Chile dado que esa inversin se contabiliza bajo NIIF a valor justo con efecto en patrimonio
(disponible para la venta).
(4) Ajuste de depreciacin y Amortizacin del ejercicio por provisin de cierre de faenas: Los ajustes de eliminacin de correccin monetaria
afectaron el monto de depreciacin reconocido bajo PCGA en Chile. Adems se reconoci la depreciacin del activo relacionado a la provisin
por cierre de faenas.
(5) Ingreso por dividendos: Dividendos recibidos de una inversin contabilizada bajo PCGA en Chile por el mtodo del valor patrimonial fueron
reconocidos en el ao anterior (2008) mientras bajo NIIF el ingreso por dividendos de esa inversin valorizada a valor justo fue reconocido en
el momento de recepcin de los mismos en el ao 2009.

6) Provisin no corriente por beneficio a empleados: Este ajuste se origina por la diferencia entre el valor del beneficio determinado bajo PCGA
en Chile (valor actual) y valorizacin actuarial con acuerdo con NIC 19.
4.2.3 Reconciliacin de Flujo de efectivo

Ao 2009
Reconciliacion Estado de flujos de efectivo PCGA - NIIF PCGA en Chile Ajustes IFRS
M$ M$ M$
Flujo de efectivo procedentes de actividades de operacin 15.097.494 4.232.339 19.329.833

Flujo de efectivo utilizados en actividades de inversin (2.537.511) (937.421) (3.474.932)
Flujo de efectivo procedentes de actividades de financiacin 3.364.790 (3.287.189) 77.601
Flujos netos del perodo 15.924.773 7.729 15.932.502
Efecto de la inflacin sobre efectivo y efectivo equivalente 24.542 (24.542) -
Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 714.071 16.813 730.884
Saldo final de efectivo y efectivo equivalente 16.663.386 - 16.663.386
Las diferencias (ajustes) corresponden principalmente a correccin monetaria, reclasificacin de intereses pagados desde actividades de
operacin de las de financiacin y otras reclasificaciones menores.
4.2.4 Reformulacin de los estados financieros al 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009

En la preparacin de los presentes estados financieros de primera adopcin bajo NIIF, la Sociedad reformul sus estados financieros
consolidados presentados anteriormente (estados financieros consolidados proforma al 1 de enero de 2009 y por el ao terminado al 31 de
diciembre de 2009) producto de la deteccin de un error en la clasificacin el impuesto diferido relacionado con su inversin clasificada como
disponible para la venta.
Antes del cambio

Estados de situacin financiera clasificado consolidado 31 - 12 - 2009 01 - 01 - 2009
M$ M$
Activos por impuestos diferidos 2.410.422 2.560.465

Pasivos por impuestos diferidos 2.468.898 2.562.102
Ganancias acumuladas y otras reservas 79.963.567 74.475.656
Despus del cambio

31 - 12 - 2009 01 - 01 - 2009
M$ M$
Activos por impuestos diferidos 2.451.227 3.809.137

Pasivos por impuestos diferidos 2.509.703 2.562.102
Ganancias acumuladas y otras reservas 79.963.567 75.724.328
Despus del cambio Antes del cambio

01 - 01 - 2009 al 01 - 01 - 2009 al
Estados de resultado por funcin consolidado 31 - 12 - 2009 31 - 12 - 2009
M$ M$
Gastos por impuestos a las ganancias (2.080.954) (832.282)

Ganancia 4.823.294 6.071.966

NOTA 5
INFORMACIN FINANCIERA POR SEGMENTO
La Sociedad ha realizado la designacin de sus segmentos operativos en funcin de la diferenciacin de sus productos para la venta y de la
informacin financiera puesta a disposicin de aquellas instancias de toma de decisiones dentro de la Administracin de la Sociedad en
relacin a materias como control de los costos de operacin, medicin de la rentabilidad y asignacin de inversiones.
Los segmentos operativos son informados en los estados financieros consolidados en forma coherente en relacin a la presentacin de los
informes de gestin corporativos que utiliza la Administracin en el proceso de toma de decisiones. La informacin de segmentos se prepara
de acuerdo con las mismas polticas contables adoptadas para preparar y presentar los estados financieros.
Los segmentos operativos as determinados son los siguientes:
5.1 Segmento Cemento

Este segmento tiene como objetivo la fabricacin de cemento puzolnico. Comercializacin de este producto est destinada al mercado
nacional, principalmente a la industria de la construccin a lo largo del pas.
Este segmento se desarrolla a travs de la sociedad matriz, Cemento Polpaico S.A., la cual fabrica el cemento en su planta ubicada en la regin
metropolitana, complementando esta actividad con la filial Plantas Polpaico del Pacfico Ltda., la cual realiza la molienda de cemento en las
ciudades de Mejillones en la zona norte y Coronel en la zona sur y la explotacin de materias primas e insumos para la fabricacin de cemento
a travs de la sociedad Compaa Minera Polpaico Ltda.
5.2 Segmento Hormigones

Las operaciones relacionadas con este segmento se realizan a travs de la sociedad filial, Sociedad Ptreos S.A., la cual tiene como objetivo la
fabricacin, comercializacin y distribucin de hormign premezclado, el cual es consumido en un gran porcentaje a travs de empresas
constructoras, teniendo una cobertura a nivel nacional mediante 32 plantas de hormign.
5.3 Segmento ridos

Las operaciones relacionadas con este segmento se realizan a travs de la sociedad filial, Sociedad Ptreos S.A., la cual tiene como objetivo la
extraccin, fabricacin y distribucin de ridos (arena y ripio), cuyo principal mercado es el segmento hormigones premezclados.
5.4 Estado de resultados por segmentos
Ao 2010 Segmentos de productos

Cemento Hormign ridos No asignables Eliminaciones Total
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Estado de resultados integrales
Estado de resultados
Ingresos ordinarios, Total 80.642.464 82.881.423 5.328.935 (43.765.817) 125.087.005
Costo de ventas (61.013.549) (64.776.739) (4.066.189) 43.765.817 (86.090.660)
Margen bruto 19.628.915 18.104.684 1.262.746 38.996.345
Costos de distribucin (12.391.748) (15.250.663) (811.568) (28.453.979)
Gastos de administracin (5.831.068) (55.803) - (5.886.871)
Otros gastos, por funcin (3.186.565) (1.555.050) (68.858) (4.810.473)
Resultados de operacin (1.780.466) 1.243.168 382.320 (154.978)
Otras ganancias (Prdidas) 5.021.336 5.021.336
Ingresos financieros 178.833 178.833
Costos financieros (2.712.550) (2.712.550)
Diferencias de cambios (358.255) (358.255)
Resultados por unidad de reajuste (989.417) (989.417)
Ganancia antes de impuestos 984.969
Gasto por impuestos a las ganancias (585.777) (585.777)
Ganancia precedente de operaciones continuadas 399.192
Ganancia 399.192

Ao 2009 Segmentos de productos
Cemento Hormign ridos No asignables Eliminaciones Total

M$ M$ M$ M$ M$ M$
Estado de resultados integrales
Estado de resultados
Ingresos ordinarios, Total 88.808.325 75.788.680 4.084.514 (41.589.175) 127.092.344
Costo de ventas (60.727.386) (62.257.947) (3.110.594) 41.589.175 (84.506.752)
Margen bruto 28.080.939 13.530.733 973.920 42.585.592
Costos de distribucin (12.679.727) (13.053.641) (601.544) (26.334.912)
Gastos de administracin (5.819.749) (70.887) (5.890.636)
Otros gastos, por funcin (2.871.730) (1.796.357) (66.111) (4.734.198)
Resultados de operacin 6.709.733 (1.390.152) 306.265 5.625.846
Otras ganancias (Prdidas) 3.112.747 3.112.747
Ingresos financieros 147.910 147.910
Costos financieros (3.118.785) (3.118.785)
Diferencias de cambios 139.140 139.140
Resultados por unidad de reajuste 997.390 997.390
Ganancia antes de impuestos 6.904.248
Gasto por impuestos a las ganancias (2.080.954) (2.080.954)
Ganancia precedente de operaciones continuadas 4.823.294
Ganancia 4.823.294
Las eliminaciones presentadas en las tablas anteriores incluyen ingresos por ventas entre segmentos
5.5 Activos y Pasivos por segmentos
Al 31 de Diciembre de 2010 Cemento Hormign ridos No asignables Total

M$ M$ M$ M$ M$
Activos de los segmentos 104.945.124 40.932.696 8.293.823 - 154.171.643
Activos no asignados - - - 32.340.092 32.340.092
Total Activos 104.945.124 40.932.696 8.293.823 32.340.092 186.511.735
Pasivos del segmento 82.117.256 14.013.997 851.386 - 96.982.639

Pasivos no asignados - - - 2.700.717 2.700.717
Total Pasivos 82.117.256 14.013.997 851.386 2.700.717 99.683.356
Otra informacin de segmento

Gasto de capital:
Activo fijo 3.649.281 3.108.459 39.768 - 6.797.508
Activo intangible 1.438.059 74.049 - - 1.512.108
Depreciacin activo fijo 6.040.370 3.134.546 318.509 - 9.493.425
Amortizacin activo intangible 219.496 86.813 3.751 - 310.060
Provisiones y pasivos por beneficios a los empleados 172.447 23.504 - - 195.951
Al 31 de Diciembre de 2009 Cemento Hormign ridos No asignables Total

M$ M$ M$ M$ M$
Total Activos 108.911.452 38.226.787 8.503.691 29.541.682 185.183.610
Pasivos del segmento 83.921.437 11.103.108 746.763 - 95.771.308

Total Pasivos 83.921.437 11.103.108 746.763 1.773.473 97.544.781
Otra informacin de segmento

Gasto de capital:
Activo fijo 2.417.546 3.539.882 101.865 - 6.059.293
Activo intangible 529.199 77.284 0 - 606.483
Depreciacin activo fijo 5.958.607 2.831.482 324.384 - 9.132.473
Amortizacin activo intangible 16.884 3.665 80.366 - 100.915
Provisiones y pasivos por beneficios a los empleados 335.595 - - - 335.595

Al 01 de Enero de 2009 Cemento Hormign ridos No asignables Total
M$ M$ M$ M$ M$
Total Activos 119.372.232 39.745.411 8.269.338 12.022.336 179.409.317
Pasivos por segmento 81.214.706 9.410.669 1511.473 - 92.136.848

Total Pasivos 81.214.706 9.410.669 1.511.473 3.872.879 96.009.727
NOTA 6
EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTES
La composicin del efectivo y equivalentes al efectivo al 31 de Diciembre de 2010, al 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009, es la
siguiente:
Clases de efectivo y equivalente al efectivo Saldos a

Niveles 31 - 12 - 2010 31 - 12 - 2009 01 - 01 - 2009
M$ M$ M$
Efectivo en caja 36.193 52.265 53.388
Saldos en bancos 1.364.036 582.997 77.374
Cuotas de fondos mutuos 2.000.200 - 200.049
Depsito a plazo 168.485 1.003.010 -
Pactos de retroventa 22.318.146 15.025.114 400.073
Total de efectivo y quivalente al efectivo 25.887.060 16.663.386 730.884
El detalle por cada concepto de efectivo y efectivo equivalente es el siguiente:
6.1 Disponible
El disponible est conformado por los dineros en efectivo mantenidos en caja y cuentas corrientes bancarias y su valor libro es igual a su valor
razonable.
6.2 Cuotas de fondos mutuos

Las cuotas de fondos mutuos, con vencimientos originales menores de tres meses, se encuentras registradas a su valor razonable y su detalle
es el siguiente:
Fondos mutuos 31-12-2010

Fecha de Moneda de Capital en miles Tasa del Fecha de Capital en Intereses devengados Saldo al
colocacin Entidad inversin moneda de origen periodo vencimiento Miles de $ moneda local 31-12-2010
30-12-2010 Banco Chile CLP 2.000.000 0,30% 03-01-2011 2.000.000 200 2.000.200
2.000.000 2.000.000 200 2.000.200
Fondos mutuos 01-01-2009

Fecha de Moneda de Capital moneda Tasa del Fecha de Capital moneda Intereses devengados Saldo al
colocacin Entidad inversin de origen periodo vencimiento de origen moneda local 31-12-2010
30-12-2009 Banco Chile CLP 200.000 0,074% 02-01-2010 200.000 49 200.049

200.000 200.000 49 200.049

6.3 Depsitos a plazo
Los depsitos a plazo incluyen el capital ms los intereses y reajustes devengados a la fecha de cierre.
Depsitos a plazo 31-12-2010

Fecha de Moneda de Capital en miles Tasa Fecha de Capital origen Intereses devengados Saldo al
colocacin Entidad inversin moneda origen 30 das vencimiento en M$ moneda local 31-12-2010
29-12-2010 Banco Chile USD 360 0,01% 07-01-2011 168.484 1 168.485

360 168.484 1 168.485
Depsitos a plazo 31-12-2009

Fecha de Moneda de Capital en miles Tasa Fecha de Capital origen Intereses devengados Saldo al
colocacin Entidad inversin moneda origen 30 das vencimiento en M$ moneda local 31-12-2010
30-12-2009 Banco Crdito e Inversiones CLP 1.003.000 0,03% 06-01-2010 1.003.000 10 1.003.010
1.003.000 1.003.000 10 1.003.010
6.4 Pactos de retroventa

Las compras de instrumentos financieros con pacto de retroventa, con vencimientos originales menores de tres meses, se encuentran
registradas a su valor razonable y su detalle es el siguiente:
Pacto de retroventa 31-12-2010

Fecha de Moneda de Capital en miles Tasa Fecha de Capital Intereses devengados Saldo M$ al
colocacin Entidad inversin moneda origen 30 das vencimiento en M$ en M$ 31-12-2010
27-12-2010 BCI CLP 2.800.000 0,27% 07-01-2011 2.800.000 1.008 2.801.008

27-12-2010 BBVA Corredores de Bolsa S.A. CLP 3.055.000 0,27% 03-01-2011 3.055.000 1.100 3.056.100
28-12-2010 BCI CLP 656.000 0,26% 07-01-2011 656.000 171 656.171
28-12-2010 BBVA Corredores de Bolsa S.A. CLP 755.000 0,29% 03-01-2011 755.000 219 155.219
29-12-2010 BCI CLP 500.000 0,27% 07-01-2011 500.000 90 500.090
29-12-2010 Bancoestado Corredores de B. CLP 766.000 0,28% 03-01-2011 766.000 143 766.143
30-12-2010 BCI CLP 384.000 0,26% 07-01-2011 384.000 33 384.033
30-12-2010 Banco estado Corredores de B. CLP 125.000 0,28% 03-01-2011 125.000 12 125.012
30-12-2010 Banco estado Corredores de B. CLP 2.080.000 0,29% 06-01-2011 2.080.000 201 2.080.201
30-12-2010 Bancoestado CLP 405.000 0,28% 07-01-2011 405.000 38 405.038
30-12-2010 Banco Chile CLP 500.000 0,24% 07-01-2011 500.000 40 500.040
30-12-2010 Banco Chile CLP 765.000 0,24% 06-01-2011 765.000 61 765.061
30-12-2010 Bancoestado US$ 20.350 0,01% 03-01-2011 9.524.004 26 9.524.030
22.315.004 3.142 22.318.146

30-12-2009 Banco de Chile CLP 1.320.000 0,01% 04-01-2010 1.320.000 4 1.320.004

30-12-2009 Banco de Crdito e Inversiones CLP 131.000 0,01% 04-01-2010 131.000 - 131.000
30-12-2009 Banco Santander CLP 2.148.000 0,01% 06-01-2010 2.148.000 7 2.148.007
30-12-2009 Banco Santander CLP 1.236.000 0,01% 04-01-2010 1.236.000 4 1.236.004
30-12-2009 Banco Estado CLP 9.000.000 0,03% 06-01-2010 9.000.000 91 9.000.091
30-12-2009 Banco Estado CLP 1.190.000 0,02% 04-01-2010 1.190.000 8 1.190.008
15.025.000 114 15.025.114

30-12-2008 Banco de Chile CLP 400.000 0,54% 04-01-2010 400.000 73 400.073

400.000 73 400.073

NOTA 7
OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS, CORRIENTE
Los tems incluidos en Otros activos no financieros corrientes son los siguientes:
Otros activos no financieros, Corriente

Saldo al
31 - 12 - 2010 31 - 12 - 2009 01 - 01 - 2009

M$ M$ M$
Anticipos a proveedores 1.063.118 624.574 122.203
Seguros de activos 353.948 449.494 318.616
Pagos a trabajadores 442.518 290.908 222.039
Otros pagos anticipados 127.573 71.399 114.340
Total Otros activos no financieros, Corriente 1.987.157 1.436.375 777.198
NOTA 8
DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR
Los valores incluidos en este tem, corresponden a los siguientes tipos de documentos:
8.1 Corriente
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, neto,

Corriente Saldo al
31 - 12 - 2010 31 - 12 - 2009 01 - 01 - 2009
M$ M$ M$
Facturas por Cobrar 22.834.551 21.836.358 24.823.864
Documentos en Cobranza Judicial 746.669 755.538 1.116.253
Otros deudores varios 825.918 1.093.653 1.025.058
Total deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, neto, Corriente 24.407.138 23.685.549 26.965.175
8.2 No corriente
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, neto, Saldo al

No corriente
31 - 12 - 2010 31 - 12 - 2009 01 - 01 - 2009
M$ M$ M$
Facturas por Cobrar - - 299.314

Documentos en Cobranza Judicial 88.272 96.725 47.103
Cuentas por cobrar a trabajadores 168.912 87.086 126.403
Total deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, neto, No corriente 257.184 183.811 472.820
8.3 Los movimientos de la provisin de incobrables son los siguientes:
Movimientos Saldo al
31 - 12 - 2010 31 - 12 - 2009
M$ M$
Saldo inicial 2.074.474 2.731.354
Incrementos 232.500 432.417
Bajas / Aplicaciones (748.223) (1.089.297)
Saldo final 1.558.751 2.074.474

8.4 Los saldos de deudores de la Sociedad al 31 de Diciembre de 2010 y al 31 de Diciembre de 2009, bruto, son los siguientes:
Corriente
Hasta 90 das Ms de 90 hasta 1 ao Sub Total Corriente No Corriente
Entidad 31-12-2010 31-12-2009 31-12-2010 31-12-2009 31-12-2010 31-12-2009 31-12-2010 31-12-2009 31-12-2010 31-12-2009
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Deudores por venta 23.088.877 21.255.640 - 580.718 23.088.877 21.836.358 22.834.551 21.836.358 - -
Estimacin deudores incobrables 254.326
Documentos por cobrar 2.026.350 759.552 24.744 2.070.460 2.051.094 2.830.012 746.669 755.538 - -
Estimacin deudores incobrables 1.304.425 2.074.474
Deudores varios 825.918 1.093.653 - 825.918 1.093.653 825.918 1.093.653 257.184 183.811
Estimacin deudores incobrables
Total 25.941.145 23.108.845 24.744 2.651.178 24.407.138 23.685.549 257.184 183.811
NOTA 9
CUENTAS POR COBRAR, CUENTAS POR PAGAR Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES
RELACIONADAS
9.1 Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corriente
Las cuentas por cobrar a entidades relacionadas al cierre de cada perodo son las siguientes:
RUT Sociedad Pas Relacin Tipo de moneda 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
M$ M$ M$
93.839.000-2 Electro Industrial Inversiones S.A. Chile Indirecta de propiedad Pesos chilenos - - 38
Extranjera Holcim Group Support (Suiza) Ltd. Suiza Indirecta de propiedad Dlares estadounidenses 29.095 - 60.212
Extranjera Holcim Group Support Inc (Miami) Estados Unidos de Amrica Indirecta de propiedad Dlares estadounidenses 292.224 418.488 -
Extranjera Holcim Group Support Inc (Miami) Estados Unidos de Amrica Indirecta de propiedad Euros 302.196 180.807 -
Extranjera Holcim IP Ltd. Suiza Indirecta de propiedad Dlares estadounidenses - - 16.910
Extranjera Holcim (Brasil) S.A. Brasil Indirecta de propiedad Dlares estadounidenses - - 2.000
Extranjera Juan Minetti S.A. Argentina Indirecta de propiedad Dlares estadounidenses - 266.592 -
Extranjera Holcim Ecuador S.A. Ecuador Indirecta de propiedad Dlares estadounidenses 4.786 3.195 -
Extranjera Holpac Ltd. Bermudas Indirecta de propiedad Dlares estadounidenses - - 4.455
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corriente 628.301 869.082 83.615
9.2 Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, no corrientes

La Sociedad al cierre de cada perodo no registra cuentas por cobrar a entidades relacionadas no corrientes.
9.3 Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corriente

Las cuentas por pagar a entidades relacionadas al cierre de cada perodo son las siguientes:
RUT Sociedad Pas Relacin Tipo de moneda 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
M$ M$ M$
96.939.950-4 Holchile Ltda. Chile Matriz directa Pesos chilenos 65.055 881.938 -
Extranjera Holcim Trading S.A. Espaa Indirecta de propiedad Dlares estadounidenses 1.225.500 8.982 2.121.225
Extranjera Holcim Apasco S.A. de C.V. Mxico Indirecta de propiedad Dlares estadounidenses - 39.794 -
Extranjera Holcim Group Support (Suiza) Ltd. Suiza Indirecta de propiedad Pesos chilenos 423.334 422.528 468.000
Francos suizos 70,686 - 349.417
Extranjera Holcim (Brasil) S.A. Brasil Indirecta de propiedad Dlares estadounidenses - 258.174 426.924
Extranjera Juan Minetti S.A. Argentina Indirecta de propiedad Dlares estadounidenses 1.404 106.272 7.549
Extranjera Holcim Miami Inc. Estados Unidos de Amrica Indirecta de propiedad Dlares estadounidenses 340.243 55.785 493.046
Euros 574.495 - -
Extranjera Holcim (France) S.A.S. Francia Indirecta de propiedad Euros - - 6.718
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corriente 2.700.717 1.773.473 3.872.879

9.4 Cuentas por pagar a entidades relacionadas, no corrientes
La Sociedad al cierre de cada perodo no registra cuentas por pagar a entidades relacionadas, no corrientes.
9.5 Las transacciones entre empresas relacionadas son las siguientes:
31-12-2010 31-12-2009
Naturaleza Descripcin Tipo Efecto en Efecto en
RUT Sociedad Pas de la relacin de la transaccin de moneda Monto resultados Monto resultados
M$ M$ M$ M$
Compras de Materias Prima
Extranjera Juan Minetti S.A. Argentina Indirecta de propiedad y Otros Dlares estadounidenses 243.930 (243.930) 668.495 (668.495)
Ventas de Materias Primas Dlares estadounidenses 37.063 37.063 - -
Reajuste cuenta por cobrar Dlares estadounidenses 3.766 (3.766) 19 19
Reajuste cuenta por pagar Dlares estadounidenses 1.220 (1.220) 1.526 (1.526)
Contrato de Asistencia
Extranjera Holcim Group Support Ltd. Suiza Indirecta de propiedad Tcnica Pesos chilenos 1.560.954 (1.560.954) 1.644.998 (1.644.998)
Asesoras varias Francos suizos 307.336 (307.336) 292.400 (292.400)
Reajuste cuenta por pagar Francos suizos 3.628 (3.628) 108 (108)
Ventas de servicios AFR Dlares estadounidenses 149.930 149.930 - -
Extranjera Holcim Trading S.A. Espaa Indirecta de propiedad Compra materia prima Dlares estadounidenses 8.810.886 (8.810.886) 9.223.275 (9.223.275)
Reajuste cuenta por pagar Dlares estadounidenses 43.488 43.488 672 672
Compras de Materiales y
Extranjera Holcim (Miami) Inc. Estados Unidos de Amrica Indirecta de propiedad Otros Dlares estadounidenses 982.180 (982.180) 2.165.387 (2.165.387)
Compras de Materiales y
Otros Euros 421.344 (421.344) - -
Reajuste cuenta por pagar Dlares estadounidenses 9.531 9.531 23.757 (23.757)
Contrato de Centro de Serv.
Extranjera Holcim (Brasil) S.A. Brasil Indirecta de propiedad Compartidos Dlares estadounidenses 326.927 (326.927) 563.629 (563.629)
Reajuste cuenta por pagar Dlares estadounidenses 17.258 17.258 18.087 18.087
Extranjera Holcim Apasco S.A. de C.V. Mxico Indirecta de propiedad Reembolso de Gastos Dlares estadounidenses 56.653 (56.653) 2.574 (2.574)
Reajuste cuenta por pagar Dlares estadounidenses 879 879 - -
Extranjera Holcim Reinsurance Ltd. Bermudas Indirecta de propiedad Compra de Servicios Francos suizos 3.951 (3.951) - -
Reajuste cuenta por pagar Francos suizos 53 53 - -
Extranjera Holcim (Costa Rica) S.A. Costa Rica Indirecta de propiedad Compra de Servicios Dlares estadounidenses 273 (273) - -
Reajuste cuenta por pagar Dlares estadounidenses 3 (3) - -
Extranjera Holcim Pension Foundation Suiza Indirecta de propiedad Compra de Servicios Francos suizos 1.788 (1.788) - -
Reajuste cuenta por pagar Francos suizos 144 (144) - -
Extranjera Holcim (US) Inc. Estados Unidos de Amrica Indirecta de propiedad Compra de Servicios Dlares estadounidenses 5.523 (5.523) - -
Extranjera Holderfin BV Holanda Indirecta de propiedad Venta de acciones Dlares estadounidenses 10.002.300 3.882.209 - -
84.274.600-0 Urenda, Baraona Abogados Ltda. Chile Director Matriz Asesoras legales Pesos chilenos 76.461 (76.461) 54.165 (54.165)
78.259.530-K Extend Comunicaciones S.A. Chile Director Comn Compra de Servicios Pesos chilenos 39.343 (39.343) 37.728 (37.728)
96.796.000-4 Dimasa S.A. Chile Director Comn Ventas productos terminados Pesos chilenos 198.531 198.531 263.385 263.385
Compra Productos y Servicios Pesos chilenos 13.944 (13.944) 13.018 (13.018)
92.307.000-1 Rhona S.A. Chile Director Comn Compra de Materiales Pesos chilenos 2.174 (2.174) 775 (775)
Ventas de Servicio Pesos chilenos 4.764 4.764 - -
96.966.990-0 Seconstruye.COM S.A. Chile Coligada Compra de Servicio Pesos chilenos 36.041 (36.041) 33.090 (33.090)
99.513.400-4 CGE Distribucin S.A. Chile Accionistas Comn Compras del Giro Pesos chilenos 1.509.837 (1.509.837) 1.017.076 (1.017.076)
96.681.550-7 Constructora Viconsa S.A. Chile Director Comn Ventas productos terminados Pesos chilenos 112.426 112.426 727 727
9.6 Remuneraciones del personal clave de la gerencia

La Sociedad es administrada por un Directorio compuesto por siete miembros, los cuales permanecen por un perodo de un ao en sus
funciones, pudiendo ser reelegidos.
El Directorio fue elegido en Junta General Ordinaria de Accionistas de fecha 28 de abril de 2010. El Presidente, Vicepresidente y Secretario del
Directorio fueron designados en sesin de Directorio de igual fecha. Conjunto al Directorio, la Sociedad ha identificado como personal clave al
Gerente General y sus ejecutivos principales.
A continuacin se presenta la compensacin total percibida por el personal clave de la Sociedad durante el ejercicio 2010:

Remuneracin de personal clave de la Sociedad Gasto comprendido entre el
01-01-2010 01 - 01 - 2009
31-12-2010 31 - 12-2009
M$ M$
Remuneracin de gerentes y ejecutivos principales y dietas 2.313.702 2.506.294
Honorario por remuneracin del Directorio 231.338 229.217
Total 2.545.040 2.735.511
NOTA 10
INVENTARIOS
10.1 La composicin de los inventarios de la Sociedad, al cierre de cada perodo, es el siguiente:
Saldo al
Clases de inventarios 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
M$ M$ M$
Materias primas 2.723.392 1.692.111 2.421.563
Productos en proceso 826.911 881.874 993.522
Productos terminados 5.699.070 6.524.510 6.864.025
Combustibles 1.829.500 1.356.255 1.960.064
Repuestos y materiales de mantencin 3.068.949 3.640.339 3.864.381
Total Inventarios 14.147.822 14.095.089 16.103.555
El tem de repuestos y materiales de mantencin se presentan netos de la provisin de repuestos obsoletos por la suma de M$ 1.073.090 al 31
de diciembre de 2010, de M$ 1.348.890 al 31 de diciembre de 2009 y de M$ 981.683 al 1 de enero de 2009.
La Sociedad no registra prendas ni garantas sobre sus existencias en los periodos presentados en estos estados financieros.
10.2 Los movimientos de la provisin de obsolescencia son los siguientes:

Saldo al
Provisin obsolescencia inventarios 31-12-2010 31-12-2009
M$ M$
Saldo inicial 1.348.890 981.683
Aumento (disminucin) neto de provisin (275.800) 367.207
Saldo final 1.073.090 1.348.890
10.3 El costo de los inventarios reconocido como costo de ventas en el ao 2010 asciende a M$ 85.862.198 (M$ 84.388.239 en el ao anterior).
NOTA 11
IMPUESTO A LA RENTA
11.1 Impuestos diferidos:
Los impuestos diferidos corresponden al monto de los impuestos que la Sociedad tendr que pagar (pasivos) o recuperar (activos) en ejercicio
futuros, relacionados con diferencias temporales entre la base imponible fiscal o tributaria y el importe contable en libros de activos y pasivos.

11.1.1 Los activos por impuestos diferidos al cierre del ejercicio incluyen los siguientes conceptos:
Saldo al
Activos por impuestos diferidos 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
M$ M$ M$
Provisiones 1.520.091 1.399.914 1.471.999
Prdidas fiscales 1.019.983 312.615 633.901
Acreedores por leasing 278.052 287.02 312.975
Ventas anticipadas 41.962 27.040 57.354
Inversin disponible para la venta - 961.492 1.248.672
Otros 96.743 75.430 84.236
Total activos por impuestos diferidos 2.956.831 3.064.293 3.809.137
11.1.2 Los pasivos por impuestos diferidos al cierre del ejercicio incluyen los siguientes conceptos:
Saldo al
Pasivos por impuestos diferidos 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
M$ M$ M$
Depreciaciones 2.840.905 2.855.332 2.312-530
Obligaciones por beneficios Post-Empleo 91.120 198.262 229.653
Otros 35.314 69.175 19.919
Total pasivos por impuestos diferidos 2.967.339 3.122.769 2.562.102
Neto (10.508) (58.476) 1.247.035
11.1.3 Presentacin impuestos diferidos netos por entidad legal

En el estado de situacin financiera consolidado los saldos de activos y pasivos por impuestos diferidos se presentan compensados por cada
entidad legal contribuyente:
Saldo al
Pasivos por impuestos diferidos 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
M$ M$ M$
Activos por impuestos diferidos 1.150.941 2.451.227 3.809-137
Pasivos por impuestos diferidos (1.161.449) (2.509.703) (2.562.102)
Neto (10.508) (58.476) 1.247.035
11.2 Activos por impuestos corrientes

Las cuentas por cobrar por impuestos corrientes registradas al cierre del periodo se detallan a continuacin:
Saldo al
Activos por impuestos corrientes 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
Activos por impuestos a la Renta M$ M$ M$
Pagos provisionales mensuales 1.317.087 1.243.486 2.138.107
Crditos por capacitacin Sence 143.889 127.525 128.234
Provisin de impuestos a la renta aos anteriores (95.596) (68.256) (68.256)
Provisin de impuestos a la renta (712.793) (1.085.695) (142.323)
Provisin de impuesto nico Art. 21 (14.679) (11.815) (15.424)
Total activos por Impuestos a la Renta 637.908 205.245 2.040.338
Activos por impuestos valor agregado

IVA crdito fiscal por recuperar - - 679.366
Total activos por impuestos valor agregado - - 679.366
Total activos por impuestos corrientes 637.908 205.245 2.719.704

11.3 Efectos en resultados por impuesto a la renta e impuestos diferidos
La conciliacin del gasto por impuesto aplicando tasa estatutaria con el gasto (beneficio) reconocido en estado de resultados por los aos 2010
y 2009 es la siguiente:
31-12-2010 31-12-2009
Concepto Impuesto 17% Tasa Efectiva Impuesto 17% Tasa Efectiva
M$ % M$ %
Impuestos a las tasas estatutarias 167.445 17,0% 1.173.722 17,0%
Diferencias permanentes
Diferencia de Correccin Monetaria Patrimonio (517.528) -52,5% - -
Resultado venta Inversiones Minetti 250.176 25,4% 287.180 4,2%
Ajustes por gastos no aceptados 72.113 7,3% 95.610 1,4%
Gastos no aceptados por multas y sanciones 103.990 10,6% 19.515 0,3%
Efecto cambio de tasa 636 0,1% - -
Ajuste gasto tributario (ejercicio anterior) 137.492 14,0% (4.179) -0,1%
Otras diferencias permanentes 371.453 37,7% 509.106 7,4%
Total diferencias permanentes 418.332 42,5% 907.232 13,1%
Gasto por impuesto 585.777 59,5% 2.080.954 30,1%
La composicin del gasto por impuesto a la renta es el siguiente:
01 - 01 - 2010 al 01 - 01 - 2009 al 01 - 01 - 2010 al

31 - 12 - 2010 31 - 12 - 2009 31 - 12 - 2010
M$ M$ M$
Gasto tributario corriente (provisin impuestos) (712.793) (1.085.695) (374.766)
Ajuste gasto tributario (ejercicio anterior) (137.492) 4.179 -
Efecto por activos o pasivos por impuestos diferidos del ejercicio 47.968 (1.305.509) (611.615)
Beneficio tributario por prdidas tributarias 231.220 276.809 -
Otros cargos o abonos a la cuenta (14.680) 29.262 (4.054)
Gasto por impuestos de renta (585.777) (2.080.954) (990.435)
NOTA 12
ACTIVOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA LA VENTA
Al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 1 de enero de 2009, el detalle de los activos financieros disponibles para la venta es el
siguiente:
Saldo al
Activos financieros disponibles para la venta 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
M$ M$ M$
Inversin en Juan Minetti S.A. - 6.084.570 5.158.599
Total activos financieros disponibles para la venta - 6.084.570 5.158.599
Las inversiones en Juan Minetti S.A., corresponden a una participacin 6,67% en esa sociedad argentina que fue vendida durante 2010.

NOTA 13
ACTIVOS INTANGIBLES DISTINTOS DE LA PLUSVALIA
13.1 La Sociedad al cierre del ejercicio presenta los siguientes activos intangibles:
Saldo al
Clases de activos intangibles, bruto 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
M$ M$ M$
Sistemas y licencias de software 4.163.924 4.089.875 3.682.342
Pertenencias mineras 2.047.308 2.050.472 2.050.576
Prospecciones mineras 1.880.985 442.926 243.976
Derechos portuarios 253.217 253.217 253.217
Derechos de agua 54.880 54.880 54.880
Total Clases de activos intangibles, bruto 8.400.314 6.891.370 6.284.991
Saldo al
Amortizacin acumulada y deterioro del valor, 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
activos intangibles M$ M$ M$
Sistemas y licencias de software (3.925.887) (3.638.934) (3.560.936)
Pertenencias mineras (350.840) (336.344) (321.993)
Prospecciones mineras (101.200) (97.449) (93.708)
Derechos portuarios (53.966) (49.106) (44.281)
Total amortizaciones y deterioro de activos intangibles (4.431.893) (4.121.833) (4.020.918)
Saldo al
Clases de activos intangibles, neto 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
M$ M$ M$
Sistemas y licencias de software (238.037 450.941 121.406
Pertenencias mineras 1.696.468 1.714.128 1.728.583
Prospecciones mineras 1.779.785 345.477 150.268
Derechos portuarios 199.251 204.111 208.936
Derechos de agua 54.880 54.880 54.880
Total clases de activos intangibles, neto 3.968.421 2.769.537 2.264.073
13.2 Los activos intangibles por concepto presentan los siguientes movimientos durante los ejercicios:
Sistemas y licencias Pertenencias Prospecciones Derechos Derechos

de software mineras mineras portuarios de agua Totales
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo inicial 31-12-2009 450.941 1.714.128 345.477 204.111 54.880 2.769.537
Adiciones 74.049 0 1.438.059 0 0 1.512.108
Retiros, netos - -3.164 - - - -3.164
Amortizacin del perodo (286.953) (14.496) (3.751) (4.860) 0 (310.060)
Saldo Final 31-12-2010 238.037 1.696.468 1.779.785 199.251 54.880 3.968.421
Sistemas y licencias Pertenencias Prospecciones Derechos Derechos

de software mineras mineras portuarios de agua Totales
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo inicial 01-01-2009 121.406 1.728.583 150.268 208.936 54.880 2.264.073
Adiciones 407.532 0 198.951 0 0 606.483
Retiros, netos - -104 - - - -104
Amortizacin del perodo (77.997) (14.351) (3.742) (4.825) 0 (100.915)
Saldo Final 31-12-2009 450.941 1.714.128 345.477 204.111 54.880 2.769.537

NOTA 14
PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS
14.1 La composicin del rubro de propiedades, plantas y equipos al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 1 de enero de 2009 es
la siguiente: Saldo al
Clases de Propiedades, Planta y Equipo, Bruto 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
(Presentacin) M$ M$ M$
Terrenos, Bruto 19.589.826 19.754.107 19.531.970
Edificios e instalaciones, Bruto 109.731.678 110.493.312 106.260.576
Maquinaria y equipos, Bruto 171.270.373 176.578.169 169.982.235
Mobiliario y Rodados, Bruto 34.952.904 38.273.121 35.522.624
Construccin en Curso, Bruto 7.442.442 4.105.497 16.542.468
Propiedades, Planta y Equipo, Bruto 342.987.223 349.204.206 347.839.873
Saldo al
Clases de Depreciacin Acumulada y Deterioro del Valor, 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
Propiedades, Planta y Equipo (Presentacin) M$ M$ M$
Depreciacin Acumulada y Deterioro Valor, Edificios e instalaciones (74.642.922) (74.036.767) (73.039.475)
Depreciacin Acumulada y Deterioro Valor, Maquinarias y Equipo (133.140.224) (136.092.080) (135.231.587)
Depreciacin Acumulada y Deterioro Valor, Mobiliarios y Rodados (27.589.005) (28.260.262) (25.293.492)
Depreciacin Acumulada y Deterioro Valor, Propiedades, Planta y Equipo, Total (235.372.151) (238.389.109) (233.564.554)
Saldo al
Clases de Propiedades, Planta y Equipo, Neto 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
Terrenos, Neto 19.589.826 19.754.107 19.531.970
Edificios e instalaciones, Neto 35.088.756 36.456.545 33.221.101
Maquinaria y equipos, Neto 38.130.149 40.486.089 34.750.648
Mobiliario y Rodados, Neto 7.363.899 10.012.859 10.229.132
Construccin en Curso, Bruto 7.442.442 4.105.497 16.542.468
Propiedades, Planta y Equipo, Neto 107.615.072 110.815.097 114.275.319
14.2 Los movimientos registrados en propiedades, plantas y equipos durante el ejercicio son los siguientes:
Edificios Maquinaria Mobiliario Construcciones

Terrenos e instalaciones y equipos y rodados en curso (neto) Totales
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo inicial 31-12-2009 19.754.107 36.456.545 40.486.089 10.012.859 4.105.497 110.815.097
Adiciones - 914.392 2.190.044 356.127 3.336.945 6.797.508
Retiros y castigos, neto (142.466) (12.392) (290.743) (36.692) - (482.293)
Gasto por depreciacin - (2.269.789) (4.255.241) (2.968.395) - (9.493.425)
Amortizacin provisin cierre de faenas (21.815) - - - - (21.815)
Saldo final 31-12-2010 19.589.826 35.088.756 38.130.149 7.363.899 7.442.442 107.615.072
Edificios Maquinaria Mobiliario Construcciones

Terrenos e instalaciones y equipos y rodados en curso (neto) Totales
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo inicial 01-01-2009 19.531.970 33.221.101 34.750.648 10.229.132 16.542.468 114.275.319
Adiciones 465.826 5.563.287 12.223.175 243.976 (12.436.971) 6.059.293
Retiros y castigos, neto (221.953) - (110.425) (32.928) - (365.306)
Gasto por depreciacin 0 (2.327.843) (6.377.309) (427.321) - (9.132.473)
Amortizacin provisin cierre de faenas (21.736) - - - - (21.736)
Saldo final 31-12-2009 19.754.107 36.456.545 40.486.089 10.012.859 4.105.497 110.815.097

14.3 Propiedades, plantas y equipos pignorados como garanta
La Sociedad no tiene bienes de propiedades, plantas y equipos que se encuentren con restricciones de garanta.
14.4 Bienes paralizados y agotados

La Sociedad no tiene bienes de propiedades, plantas y equipos que se encuentren temporalmente paralizados o fuera de servicio.
La Sociedad no tiene bienes de propiedades, plantas y equipos significativos que se encuentren totalmente depreciados.
14.5 Deterioro
La Sociedad no ha efectuado pruebas de deterioro a sus activos dado que no se han presentado los factores (internos o externos) que
requeriran ejecucin de estas pruebas. En general no han ocurrido disminuciones significativas en el valor de mercado de sus activos, no se ha
reducido en forma importante el uso de la capacidad instalada, no se han presentado prdidas de mercado de los productos que comercializa
la entidad (por calidad, precio, productos sustitutos, etc.) ni han ocurrido daos fsicos en los activos. Las tasas de inters en el mercado u otras
tasas de rendimiento en inversiones no se han incrementado significativamente durante el perodo, y dichos incrementos no afectan la tasa
de descuento utilizada en los clculos de valor de uso de los activos, no afectando su valor de recuperacin.
NOTA 15
PROPIEDADES DE INVERSION
Al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 1 de enero de 2009, el detalle de las propiedades de inversin es el siguiente:
Saldo al
Propiedades de Inversin 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
M$ M$ M$
Terreno y edificio Renca 2.446.017 2.499.143 2.566.371
Terreno y edificio Multicret 3.378.714 3.425.499 3.482.867
Total Propiedades de Inversin 5.824.731 5.924.642 6.049.238
15.1 La composicin del rubro de propiedades de inversin al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 1 de diciembre de 2009 es
la siguiente:
Saldo al
Clases de Propiedades de inversion 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
Terrenos, Bruto 2.880.050 2.880.050 2.880.050
Edificios, Bruto 4.738.953 4.895.601 4.912.967
Propiedades, Planta y Equipo, Bruto 7.619.003 7.775.651 7.793.017
Saldo al
Clases de Depreciacin Acumulada y Deterioro del Valor, 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
Propiedades de inversin (Presentacin) M$ M$ M$
Depreciacin Acumulada y Deterioro Valor, Edificios (1.794.272) (1.851.009) (1.743.779)
Depreciacin Acumulada y Deterioro Valor, Propiedades de inversin, Total (1.794.272) (1.851.009) (1.743.779)
Saldo al
Clases de Propiedades de inversin 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
Terrenos, Neto 2.880.050 2.880.050 2.880.050
Edificios, Neto 2.944.681 3.044.592 3.169.188
Propiedades, Planta y Equipo, Neto 5.824.731 5.924.642 6.049.238

15.2 Los movimientos registrados en propiedades de inversin durante el ejercicio son los siguientes:
Terrenos Edificios Totales

M$ M$ M$
Saldo inicial 31-12-2009 2.880.050 3.044.592 5.924.642
Retiros, netos - (15) (15)
Gasto por depreciacin - (137.946) (137.946)
Otros incrementos - 38.050,00 38.050
Saldo Final 31-12-2010 2.880.050 2.944.681 5.824.731
Terrenos Edificios Totales

M$ M$ M$
Saldo inicial 01-01-2009 2.880.050 3.169.188 6.049.238
Retiros, netos - - -
Gasto por depreciacin - (162.646) (162.646)
Otros incrementos - 38.050,00 38.050
Saldo Final 31-12-2009 2.880.050 3.044.592 5.924.642
NOTA 16
ARRENDAMIENTOS
16.1 Grupo como arrendatario - leasing financiero
La Sociedad arrienda ciertos bienes bajo contratos de leasing financiero en el desarrollo de sus actividades. Las obligaciones de pagos de
arriendos mnimos bajo contratos de leasing financiero cancelables al 31 de Diciembre de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 1 de enero de 2009
son los siguientes:
Pagos mnimos
Leasing 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
M$ M$ M$
Hasta un ao 126.666 113.577 106.872
Desde un ao hasta cinco aos 629.282 564.253 530.943
Ms de cinco aos 862.091 1.015.123 1.203.212
Total 1.618.039 1.692.953 1.841.027
Los contratos de estos arrendamientos no imponen restricciones sobre la distribucin de dividendos, no hacen incurrir en otros contratos de
arrendamiento ni incurrir en deuda.
16.2 Grupo como arrendador - leasing operativo

La Sociedad posee contratos de arrendamientos operacionales, como arrendador, sobre bienes races clasificados como Propiedades de
inversin cuyas rentas forman parte de los ingresos no operacionales. Los ingresos percibidos por este concepto ascienden a M$ 115.389 en
2010 y M$ 254.505 en 2009.

NOTA 17
OTROS PASIVOS FINANCIEROS
La Sociedad ha definido una poltica de manejo corporativo de obtencin de recursos, por lo cual la totalidad de los prstamos bancarios
obtenidos y de otros pasivos financieros, financiamiento de leasing financiero, son contratados exclusivamente por la matriz del Grupo,
17.1 Otros pasivos financieros corrientes

31-12-2010
Tasa Unidad de Pesos no
RUT Nombre Acreedor Efectiva Vencimiento Fomento Reajustable Totales
% Fecha M$ M$ M$
97.036.000-K Banco Santander 5,88% 27-04-2011 - 14.148.633 14.148.633
97.004.000-5 Banco de Chile 3,62% 13-03-2011 255.338 - 255.338
97.030.000-7 Banco del Estado 3,90% 30-06-2011 621 - 621
97.030.000-7 Banco del Estado 5,82% 30-06-2011 - 904 904
97.032.000-8 Banco Bilbao Viscaya Argentaria (Chile) 3,52% 17-05-2011 29.538 - 29.538
97.004.000-5 Banco de Chile 0,00% 02-01-2011 - 2.229.474 2.229.474
Cia. General de Seguros 8,30% 05-01-2011 126.666 - 126.666
412.163 18.299.792 18.711.955
31-12-2009
% Fecha M$ M$ M$
97.004.000-5 Banco de Chile - - -
97.036.000-K Banco Santander 5,88% 27-04-2010 - 148.652 148.652
97.004.000-5 Banco de Chile 3,80% 04-03-2010 283.267 - 283.267
97.030.000-7 Banco del Estado 3,17% 22-06-2010 - 5.597.542 5.597.542
97.030.000-7 Banco del Estado 3,90% 27-12-2012 606 - 606
97.030.000-7 Banco del Estado 2,25% 27-12-2012 350 - 350
426.632 5.746.194 6.172.826
01-01-2009
% Fecha M$ M$ M$
97.004.000-5 Banco de Chile 3,80% 27-04-2009 - 3.466.902 3.466.902
97.004.000-5 Banco de Chile 3,80% 04-03-2009 290.126 - 290.126
97.030.000-7 Banco del Estado 3,17% 05-06-2009 5.750.577 - 5.750.577
6.177.109 14.018.222 20.195.331
17.2 Otros pasivos financieros no corrientes 31-12-2010

Tasa ltimo Unidad de Pesos no
% Fecha M$ M$ M$
97.036.000-K Banco Santander 5,88% 27-04-2011 - - -
97.004.000-5 Banco de Chile 3,62% 13-09-2015 23.296.104 - 23.296.104
97.030.000-7 Banco del Estado 3,90% 27-12-2012 5.728.632 - 5.728.632
97.030.000-7 Banco del Estado 3,36% 27-12-2012 - 5.592.651 5.592.651
97.032.000-8 Banco Bilbao Viscaya Argentaria (Chile) 5,82% 17-05-2012 6.865.776 - 6.865.776
Cia. General de Seguros 8,30% 05-01-2019 1.491.373 - 1.491.373
37.381.885 5.592.651 42.974.536

31-12-2009
Tasa ltimo Unidad de Pesos no
% Fecha M$ M$ M$
97.004.000-5 Banco de Chile 3,80% 03-03-2011 22.739.454 - 22.739.454
97.030.000-7 Banco del Estado 3,90% 27-12-2012 5.591.749 - 5.591.749
97.030.000-7 Banco del Estado 2,25% 27-12-2012 - 5.592.651 5.592.651
97.032.000-8 Banco Bilbao Viscaya Argentaria (Chile) 3,52% 17-05-2012 6.701.722 - 6.701.722
Cia. General de Seguros 8,30% 05-01-2033 1.579.377 - 1.579.377
36.612.302 19.592.651 56.204.953
01-01-2009
Tasa ltimo Unidad de
RUT Nombre Acreedor Efectiva Vencimiento Fomento Totales
% Fecha M$ M$
97.004.000-5 Banco de Chile 3,80% 03-03-2011 23.292.869 23.292.869
97.030.000-7 Banco del Estado 3,17% 27-12-2012 5.727.836 5.727.836
97.032.000-8 Banco Bilbao Viscaya Argentaria (Chile) 3,52% 17-05-2012 6.864.822 6.864.822
Cia. General de Seguros 8,30% 05-01-2033 1.734.155 1.734.155
37.619.682 37.619.682
Los contratos de crdito suscritos con Banco de Chile y Banco Estado, implican para la Sociedad el cumplimiento de ciertas obligaciones
(covenants), referidas principalmente a la entrega de informacin financiera peridica; a no modificar en lo fundamental sus estatutos sin
autorizacin previa de los bancos y al cumplimiento de ciertos indicadores financieros consolidados, las cuales se cumplen satisfactoriamente
al 31 de Diciembre de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 1 de enero de 2009. Adems, los contratos requieren que el controlador de Holchile S.A.,
Holcim Ltd. mantenga el control de la Sociedad y sus filiales.
La totalidad de los crditos son tipo bullet, en los cuales la totalidad del capital se paga al final del periodo, con pagos semestrales de intereses.
Los crditos no estn garantizados.
NOTA 18
CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR
Los acreedores comerciales y otras cuentas por pagar, al cierre de cada perodo se detallan a continuacin.
Saldo al
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
M$ M$ M$
Facturas por pagar a proveedores extranjeros 81.745 15.623 250.850
Facturas por pagar a proveedores nacionales 16.479.931 15.564.122 18.782.037
Facturas por recibir por compras nacionales 10.176.617 6.681.795 5.884.352
Total cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 26.738.293 22.261.540 24.917.239
El valor libro de estas obligaciones no difieren en forma significativa a su valor razonable, debido a que se pagan en plazo relativamente
corto.

NOTA 19
PROVISIONES CORRIENTES POR BENEFICIOS A EMPLEADOS Y OTRAS PROVISIONES
CORRIENTES
19.1 Otras provisiones corrientes
Saldo al
Provisiones corrientes por beneficios a empleados 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009

M$ M$ M$
Provisiones de gratificacion y bono de produccin 1.095.300 1.801.489 1.252.278
Provision de vacaciones 1.345.049 1.265.409 1.183.009
Total provisiones corrientes por beneficios a empleados 2.440.349 3.066.898 2.435.287
19.2 Los movimientos de las provisiones durante los ejercicios 2010 y 2009 son los siguientes:
Saldo al
Movimientos de provisiones
31-12-2010 31-12-2009
M$ M$
Saldo inicial 3.066.898 2.435.287
Incrementos (disminuciones) (501.317) 2.178.407
Bajas / aplicaciones (125.232) (1.546.796)
Saldo final 2.440.349 3.066.898
19.3 Otras provisiones no corrientes

Saldo al
Otras provisiones no corrientes 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009

M$ M$ M$
Cierre de faena 1.239.334 1.155.180 1.086.782
Total otras provisiones no corrientes 1.239.334 1.155.180 1.086.782
19.4 Los movimientos de las provisiones durante los ejercicios 2010 y 2009 son los siguientes:
Saldo al
Movimientos de provisiones 31-12-2010 31-12-2009
M$ M$
Saldo inicial 1.155.180 1.086.780
Incrementos 84.154 68.400
Saldo final 1.239.334 1.155.180
NOTA 20
OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS CORRIENTES
Los otros pasivos corrientes, al cierre de cada periodo se detallan a continuacin.
Saldo al
Otros pasivos no financieros corrientes 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
M$ M$ M$
Retenciones varias 534.699 757.625 561.508
Pagos anticipados clientes 1.474.878 836.027 691.812
Dividendos por pagar 89.346 790.669 59.050
Otros pasivos corrientes - 43.133 60.193
Total otros pasivos no financieros corrientes 2.098.923 2.427.454 1.372.563

NOTA 21
PROVISIONES NO CORRIENTES POR BENEFICIOS A EMPLEADOS
21.1 El saldo del rubro obligaciones por beneficios a los empleados se compone de la siguiente manera:
Saldo al
Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009

M$ M$ M$
Indemnizacin por aos de servicios 1.617.800 1.972.754 1.947.862
Total provisiones no corrientes por beneficios a los empleados 1.617.800 1.972.754 1.947.862
21.2 Los cambios en la obligacin por beneficio son los siguientes Saldo al
Movimientos provisiones no corrientes por beneficios a los empleados 31-12-2010 31-12-2009

M$ M$
Saldo inicial 1.972.754 1.947.862
Gastos (ingresos) del ejercicio (217.005) 379.451
Gastos por intereses 76.937 68.777
Pagos del periodo (195.951) (335.595)
Prdida (ganancia) actuarial neto (18.935) (87.741)
Saldo final provisiones no corrientes por beneficios a los empleados 1.617.800 1.972.754
21.3 Las hiptesis actuariales utilizadas en el ejercicio 2010 y 2009 son las siguientes:
Hiptesis actuariales utilizadas 31-12-2010 31-12-2009
Tasa de descuento 3,9% 3,9%

Tasa esperada de incremento salarial 0,6% 0,6%
Tasa de rotacin retiro voluntario 3,0% 3,0%
Tasa de rotacin necesidades de la empresa 5,0% 5,0%
Tabla de mortalidad RV-2004 RV-2004
Edad de jubilacin Mujeres 60 Aos 60 Aos
Edad de jubilacin Hombres 65 Aos 65 Aos
NOTA 22
INGRESOS Y GASTOS
22.1 Ingresos de actividades ordinarias
El siguiente es el detalle de los ingresos ordinarios para los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2010 y 31 de diciembre de 2009:
01-01-2010 01-01-2009
Ingresos de actividades ordinarias 31-12-2010 31-12-2009
M$ M$
Ventas de cemento 40.575.862 50.178.346
Ventas de hormign 82.881.423 75.788.680
Ventas de ridos 1.629.720 1.125.318
Total ingresos de actividades ordinarias 125.087.005 127.092.344

22.2 Otras ganancias (prdidas)
El siguiente es el detalle de otras ganancias y prdidas para los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2010 y 31 de diciembre de 2009:
01-01-2010 01-01-2009
31-12-2010 31-12-2009
Otras ganancias
M$ M$
Resultado en venta de activos fijos 152.602 4.158.199
Dividendos percibidos 301.996 346.560
Resultado en venta de inversion en Juan Minetti S.A. 4.843.701 -
Ingresos varios 118.653 147.789
Total otras ganancias 5.416.952 4.652.548
01-01-2010 01-01-2009
31-12-2010 31-12-2009
Otras prdidas
M$ M$
Resultado en venta de otros activos - (54.673)
Gastos activos no operacionales (318.909) (248.310)
Gastos de reestructuracin - (1.106.841)
Gastos varios (76.707) (129.977)
Total otras prdidas (395.616) (1.539.801)
Total otras ganancias netas 5.021.336 3.112.747
22.3 Gastos por naturaleza

El siguiente es el detalle de los principales costos y gastos por naturaleza clasificados en estados de resultados en costo de ventas, costo de
distribucin, gastos de administracin y otros gastos por funcin para los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2010 y 31 de diciembre
de 2009:
01-01-2010 al 01-01-2009 al
Gastos por naturaleza 31-12-2010 31-12-2009
Gastos de materiales y otros M$ M$
Materias primas (18.087.318) (18.878.671)
Combustibles y energa elctrica (17.431.570) (12.985.378)
Materiales de mantencin y distribucin (20.242.205) (21.853.919)
Servicios de terceros (35.758.710) (36.412.889)
Total gastos de materiales y otros (91.519.803) (90.130.857)
Gastos de personal
Sueldos y salarios (13.021.074) (12.539.233)
Beneficios a corto plazo a los empleados (6.885.655) (5.716.277)
Gasto por obligacin por beneficios Post Empleo (477.861) (823.161)
Otros gastos de personal (3.534.108) (3.023.582)
Total gastos de personal (23.918.698) (22.102.253)
Depreciacin y amortizacin
Depreciacin de propiedades, planta y equipos (9.493.422) (9.132.473)
Amortizacin de intangibles (310.060) (100.915)
Total depreciacin y amortizacin (9.803.482) (9.233.388)
Total gastos por naturaleza (125.241.983) (121.466.498)

NOTA 23
INGRESOS FINANCIEROS
El detalle de los ingresos financieros de los ejercicios 2010 y 2009 es el siguiente:
01-01-2010 al 01-01-2009 al
31-12-2010 31-12-2009
Ingresos financieros
M$ M$
Intereses comerciales ganados terceros 42.865 143.847
Intereses por inversiones mercado capitales 135.968 4.063
Total ingresos financieros 178.833 147.910
NOTA 24
COSTOS FINANCIEROS
El detalle de los costos financieros (de actividades no financieras) de los ejercicios 2010 y 2009 es el siguiente:
01-01-2010 al 01-01-2009 al
31-12-2010 31-12-2009
Costos financieros (de actividades no financieras)
M$ M$
Intereses por crditos bancarios y sobregiros (2.428.926) (2.807.437)
Intereses por leasing (141.253) (149.688)
Intereses diversos (91.151) (104.699)
Otros gastos financieros (51.220) (56.961)
Total costos financieros (de actividades no financieras) (2.712.550) (3.118.785)
NOTA 25
DIFERENCIAS DE CAMBIOS Y RESULTADOS POR UNIDADES DE REAJUSTE
El detalle de los rubros de activos y pasivos que dan origen a diferencias de cambios y resultados por unidades de reajuste son los siguientes al
31 de Diciembre de 2010 y 31 de Diciembre de 2009:
01-01-2010 al 01-01-2009 al
Diferencias de cambio 31-12-2010 31-12-2009
Activos M$ M$
Efectivo y equivalentes al efectivo (203.393) 2.295
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, neto, corriente (6.528) (62.446)
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corriente 7.589 (29.237)
Pasivos
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar, corriente (101.998) 106.809
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corriente (53.925) 121.719
Total diferencias de cambio (358.255) 139.140
01-01-2010 al 01-01-2009 al
Resultados por unidades de reajuste 31-12-2010 31-12-2009
Activos M$ M$
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, neto, corriente 5.257 -
Pasivos
Prstamos que devengan intereses, corriente (47.818) 136.173
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar, corriente 36 -
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corriente 41 27.639
Prstamos que devengan intereses, no corrientes (946.933) 833.578
Total resultados por unidades de reajuste (989.417) 997.390

NOTA 26
GANANCIA POR ACCIN
31-12-2010 31-12-2009
Informaciones a revelar sobre ganancias por accin
M$ M$
Ganancia atribuible a los tenedores de instrumentos de participacin en el patrimonio neto de la
controladora (M$) 399.192 4.823.294
Resultado disponible para accionistas comunes, bsico (M$) 399.192 4.823.294
Promedio ponderado de nmero de acciones, bsico 17.874.655 17.874.655
Ganancia por accin (en pesos) 22,33 269,84
NOTA 27
DIVIDENDOS PAGADOS Y PROPUESTOS
Durante los aos 2010 y 2009 la cuenta dividendos por pagar registr los siguientes movimientos:
31-12-2010 31-12-2009
Movimiento dividendos por pagar
M$ M$
Saldo inicial 1.672.607 59.050
Provisin dividendo 163.911 1.623.555
Provisin dividendo propuesto ejercicio 2010 119.760 -
Pagos del perodo (1.801.876) (9.998)
Saldo final 154.402 1.672.607
De acuerdo a lo establecido en la Ley N 18.046, salvo acuerdo diferente adoptado en Junta de Accionistas, por unanimidad de las acciones
emitidas, cuando exista utilidad deber destinarse a lo menos el 30% de la misma al reparto de dividendos.
NOTA 28
PATRIMONIO
28.1 Capital de la Sociedad
El Capital de la Sociedad est representado por 17.874.655 de acciones serie nica, emitidas, suscritas y pagadas, sin valor nominal, con
cotizacin oficial en las bolsas de valores chilenas.
28.2 Acciones propias en cartera

No existen acciones propias en cartera, como tampoco acciones preferentes.
28.3 Pagos de dividendos

Con fecha 28 de abril de 2010 en Junta General Ordinaria de Accionistas acord pagar un dividendo de $100 por accin, lo que equivale a un
total de M$ 1.787.466 con cargo a utilidades del ejercicio 2009. El dividendo se pag el 24 de mayo de 2010.
28. 4 Otras reservas

El detalle de las otras reservas se compone de los siguientes conceptos:
Saldo al Movimiento Saldo al Movimiento Saldo al

01 - 01 - 2009 neto 31 - 12 - 2009 neto 31 - 12 - 2010
Otras Reservas
Fecha M$ M$ M$ M$
Reserva de ganancias o prdidas en la remedicin de activos
financieros disponible para la venta (Juan Minetti S.A.) - 925.972 925.972 ( 925.972 ) -
Total Otras Reservas - 925.972 925.972 ( 925.972 ) -
28.5 Otro resultado integral
Este resultado corresponde al ajuste a valor de mercado de la inversin en la sociedad argentina Juan Minetti S.A. tratada como inversin
disponible para la venta y que fue vendida durante el ao 2010.
Esta inversin corresponde a 23.496.977 acciones que representaban el 6,67% del patrimonio de dicha sociedad.
28.6 Gestin de capital

La gestin de capital se refiere a la administracin del patrimonio de la Sociedad. La poltica de administracin de capital de Cemento Polpaico
S.A. y sus filiales, tienen como objetivo mantener un equilibrio entre los flujos para realizar sus operaciones de produccin y comercializacin
y realizar inversiones en activos fijos que le permitan renovar sus instalaciones y proporcionar un nivel de apalancamiento adecuado,
optimizando el retorno a sus accionistas y la mantencin de una solida posicin financiera.
Los requerimientos de capital son determinados en base al financiamiento operacional de la Sociedad y sus filiales, adoptando las medidas
necesarias para mantener un nivel ptimo de liquidez y entregar un adecuado cumplimiento a los resguardos financieros establecidos en los
contratos de deuda vigente.
Los principales resguardos financieros que mantiene la Sociedad matriz, se establecen en el contrato de deuda vigente con el Banco de Chile,
el cual requiere mantener los estados financieros consolidados de la Sociedad un ndice de deuda financiera (segn definicin contenida en el
contrato) sobre patrimonio neto, menor o igual a uno.
A la fecha de emisin de estos estados financieros, la Sociedad cumpla con todos los resguardos financieros establecidos en el contrato de
deuda vigente.
NOTA 29
MEDIO AMBIENTE
La Sociedad opera bajo normas ambientales de seguridad establecidas en las leyes y regulaciones chilenas y de acuerdo con la poltica de
seguridad, salud, medio ambiente y relaciones comunitarias y estndares de la empresa controladora de la Sociedad.
La gestin ambiental de la Sociedad est basada en la norma internacional ISO 14001 y actualmente todas las instalaciones de la Sociedad se
encuentran bajo ese estndar internacional.
La Sociedad mantiene relaciones con sus partes interesadas como ONG, agencias de gobierno, universidades y la comunidad en general. Por
otra parte mantiene programas de cooperacin con universidades y agencias gubernamentales para la proteccin y conservacin del
patrimonio natural.
El detalle de los desembolsos realizados en el perodo enero a diciembre de 2010 es el siguiente:
Sociedad Cemento Polpaico S.A.
Proyecto Recuperacin de terrenos y paisajismo Planta Cerro Blanco
Reconocimiento contable Costo de ventas
Monto desembolsado en el perodo M$ 95.164
Concepto del desembolso Implementacin plan de manejo, forestacin y mantencin de reas aledaas a la Planta de
Cemento Cerro Blanco ubicada en la comuna de Til Til; Incluye el suministro de plantas y la
asesora en mantencin de reas verdes
Descripcin del Proyecto Recuperacin de terrenos y paisajismo Planta Cerro Blanco
NOTA 30
INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Valor justo de instrumentos financieros
Los siguientes cuadros presentan los valores justos, basado en las categoras de instrumentos financieros, comparados con el valor libro
incluidos en los estados consolidados de situacin financiera:
Saldos al
31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
Valor libro Valor justo Valor libro Valor justo Valor libro Valor justo
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Efectivo y equivalentes de efectivo
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 24.664.322 24.664.322 23.869.360 23.869.360 27.437.995 27.437.995
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas
Activos no corrientes o grupos de activos para su
disposicin clasificados como disponible para la venta - - 6.084.570 6.084.570 5.158.599 5.158.599
Total activos financieros 24.664.322 24.664.322 29.953.930 29.953.930 32.596.594 32.596.594
Otros pasivos financieros corrientes 18.711.955 18.711.955 6.172.826 6.172.826 20.195.331 20.195.331
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 26.738.293 26.738.293 22.261.540 22.261.540 24.917.239 24.917.239
Otros pasivos financieros no corrientes 42.974.536 40.581.817 56.204.953 54.280.480 37.619.682 34.567.643
Total pasivos financieros 88.424.784 86.032.065 84.639.319 82.714.846 82.732.252 79.680.213
El valor libro del efectivo y efectivo equivalente, cuentas por cobrar corrientes y otros activos y pasivos financieros aproxima al valor justo
debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos, y para cuentas por cobrar comerciales, debido al hecho que cualquier prdida por
recuperabilidad ya se encuentra reflejada en las provisiones para prdidas por deterioro.
El valor justo de activos y pasivos financieros no derivados sin cotizacin en mercados activos es estimado mediante el uso de flujos de cajas
descontados calculados sobre variables de mercados observables a la fecha de los estados financieros.
Jerarquas de valor justo

Los instrumentos financieros registrados a valor justo en el estado de situacin financiera, se clasifican de la siguiente forma, basado en la
forma de obtencin de su valor justo:
Nivel 1 Valor justo obtenido mediante referencia directa a precios cotizados, sin ajuste alguno.
Nivel 2 Valor justo obtenido mediante la utilizacin de modelos de valorizacin aceptados en el mercado y basados en precios, distintos a
los indicados en el nivel 1, que son observables directa o indirectamente a la fecha de medicin (Precios ajustados).
Nivel 3 Valor justo obtenido mediante modelos desarrollados internamente o metodologas que utilizan informacin que no son
observables o muy poco lquidas.
Al 31 de diciembre de 2010 la Sociedad no mantiene instrumentos financieros registrados a valor justo, en tanto al 31 de diciembre de 2009,
la Sociedad presenta la siguiente estructura de obtencin del valor justo de sus instrumentos financieros registrados a valor justo en el estado
de situacin financiera:.
Jerarqua Valor Justo

Valor justo
registrado Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3
Al 31 de diciembre de 2009
M$ M$ M$ M$
Activos no corrientes o grupos de activos para su disposicin
clasificados como mantenidos para la venta 6.084.570 6.084.570 - -
Total activos financieros 6.084.570 6.084.570 - -
Durante los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2010 y 31 de diciembre de 2009, la Sociedad no ha realizado transferencia de
instrumentos entre las categoras 1 y 2 que sean consideradas significativas.
NOTA 31
GESTION DE RIESGOS
Cemento Polpaico S.A. est expuesta a un conjunto de riesgos de mercado, financieros y operacionales inherentes a sus negocios. La
Administracin busca identificar y manejar dichos riesgos de la manera ms adecuada con el objetivo de minimizar potenciales efectos
adversos sobre la rentabilidad de la Sociedad.
31.1. Riesgo de mercado

Un alto porcentaje de las ventas de Cemento Polpaico S.A. proviene del cemento y el hormign premezclado. El bajo grado de diferenciacin en
la industria y un alto grado de estos productos han generando un mercado altamente competitivo.
Los factores que determinan su fluctuacin son la demanda, las variaciones en la oferta, el nivel de los inventarios y las eventuales ventajas
competitivas de los diferentes actores de la industria. Cabe sealar que Cemento Polpaico S.A., slo tiene actividad en el mercado nacional
y tiene una cartera diversificada en trminos de mercados.
31.2. Riesgo financiero

Los principales riesgos financieros a que la Sociedad est expuesta son: riesgo de condiciones en el mercado financiero que incluyen los riesgos
de tipo de cambio y riesgo de tasa de inters, riesgo de crdito y riesgo de liquidez.
(a) Riesgo de condiciones en el mercado financiero

(i) Riesgo de tipo de cambio: La Sociedad se encuentra afecta a las variaciones en los tipos de cambio, que afectan a pasivos del balance
denominados en monedas distintas a la moneda funcional, que en el caso de la Sociedad es el peso chileno.
(ii) Riesgo de tasa de inters: Las inversiones financieras de la Sociedad estn preferentemente tomadas a tasas de inters fijas,
eliminando el riesgo de las variaciones en las tasas de inters de mercado.
b) Riesgo de crdito
El riesgo de crdito surge principalmente de la eventual insolvencia de algunos de los clientes de la Sociedad, lo que afectara la capacidad de
recaudar fondos de cuentas por cobrar pendientes. Las potenciales prdidas por este concepto, se limitan mediante una adecuada poltica de
crditos y la evaluacin financiera de los potenciales clientes. Adicionalmente, la Sociedad administra estas exposiciones mediante la revisin
y evaluacin permanente de la capacidad de pago de sus clientes basada en informacin de varias fuentes alternativas.
Hay tambin riesgos de crdito en la ejecucin de operaciones financieras (riesgo de contraparte). Es poltica de la Sociedad operar
preferentemente con bancos, instituciones financieras y sociedades de seguros con clasificacin de riesgo similar o superior a la que tiene la
Sociedad.
(c) Riesgo de liquidez

Este riesgo se generara en la medida que la Sociedad no pudiese cumplir con sus obligaciones como resultado de liquidez insuficiente o por la
imposibilidad de obtener crditos. La slida solvencia de Cemento Polpaico S.A. se fundamenta en una estructura de costos competitiva que le
permite enfrentar la volatilidad del mercado de sus productos y una adecuada posicin financiera basada en la mantencin y generacin de
efectivo y equivalente.
Las siguientes tablas resumen vencimientos de los crditos bancarios y cuentas por pagar de la Sociedad basados en pagos contractuales de
capital e intereses sin descuento.
Corriente 31-12-10
Cuenta Moneda 0-3 meses 4-12 meses Totales
M$ M$ M$
Crditos bancarios Pesos No Reajustables 4.150.255 14.149.537 18.299.792
Crditos bancarios UF 286.004 126.159 412.163
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Pesos No Reajustables 26.718.901 - 26.718.901
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar US$ 18.712 - 18.712
31.173.872 14.275.696 45.449.568
No Corriente 31-12-10
Cuenta Moneda 1-3 aos 4-5 aos ms de 5 aos Totales
M$ M$ M$ M$
Crditos bancarios Pesos No Reajustables 4.721.961 - - 4.721.961
Crditos bancarios UF 15.267.387 19.829.359 763.110 35.859.856
19.989.348 19.829.359 763.110 40.581.817
NOTA 32
HECHOS POSTERIORES A LA FECHA DEL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
32.1 Cambios en la conformacin del Directorio de la Sociedad
En Sesin de Directorio de fecha 26 de enero de 2011, y de acuerdo a lo estipulado en el Artculo 32 de la Ley 18.046, se acord nombrar a don Pablo
Bauer Novoa como Director de la Sociedad hasta la prxima Junta Ordinaria de Accionistas, en que se proceder a la renovacin total del Directorio.
El seor Bauer Novoa reemplazar al Director Titular seor Matas Prez Cruz, quien junto a su suplente, renunci con fecha 1 de enero de 2011.
32.2 Aprobacin de los estados financieros

Estos estados financieros consolidados de Cemento Polpaico S.A. fueron aprobados en la sesin de Directorio de fecha 23 de febrero de 2011.
NOTA 33
CONTINGENCIAS
El detalle de las contingencias y restricciones es el siguiente:
33.1 Garantias directas

El detalle de las boletas de garanta al 31 de diciembre de 2010 se presenta en cuadro adjunto:
Deudor Liberacin de la Garanta
Descripcin Monto de
Acreedor de la Garanta Nombre Relacin de la transaccin Moneda la Garanta 2011 2012 2015
LABORATORIO CHILE SA. CEMENTO POLPAICO S.A. Matriz Boleta de Garanta emitida UF 450,00 450,00
TESORERIA MUNICIPAL DE LIMACHE SOCIEDAD PETREOS S.A. Filial Boleta de Garanta emitida CLP 13.270.680,00 13.270.680,00
TESORERIA MUNICIPAL DE LIMACHE SOCIEDAD PETREOS S.A. Filial Boleta de Garanta emitida CLP 9.957.898,00 9.957.898,00
MINERA ESPERANZA SOCIEDAD PETREOS S.A. Filial Boleta de Garanta emitida CLP 232.938.452,00 232.938.452,00
MINERA ESPERANZA SOCIEDAD PETREOS S.A. Filial Boleta de Garanta emitida UF 9.667,00 9.667,00
ANGLO AMERICAN SA. CEMENTO POLPAICO S.A. Matriz Boleta de Garanta emitida UF 71.842,09 71.842,09
ILUSTRE MUNICIPAL DE ISLA DE MAIPO SOCIEDAD PETREOS S.A. Filial Boleta de Garanta emitida CLP 4.513.680,00 4.513.680,00
ILUSTRE MUNICIPAL DE ISLA DE MAIPO SOCIEDAD PETREOS S.A. Filial Boleta de Garanta emitida CLP 4.513.680,00 4.513.680,00
I. MUNICIPALIDAD DE SAN BERNARDO SOCIEDAD PETREOS S.A. Filial Boleta de Garanta emitida UF 250,00 250,00
ANGLO AMERICAN SA. SOCIEDAD PETREOS S.A. Filial Boleta de Garanta emitida UF 27.836,92 27.836,92
ANGLO AMERICAN SA. SOCIEDAD PETREOS S.A. Filial Boleta de Garanta emitida UF 33.963,89 33.963,89
I. MUNICIPALIDAD DE SAN BERNARDO SOCIEDAD PETREOS S.A. Filial Boleta de Garanta emitida UF 250,00 250,00
EMPRESA CONSTRUCTORA ANGOSTURA LTDA. CEMENTO POLPAICO S.A. Matriz Boleta de Garanta emitida UF 60.964,40 60.964,40
EMPRESA CONSTRUCTORA ANGOSTURA LTDA. SOCIEDAD PETREOS S.A. Filial Boleta de Garanta emitida UF 102.461,20 102.461,20
EMPRESA CONSTRUCTORA ANGOSTURA LTDA. SOCIEDAD PETREOS S.A. Filial Boleta de Garanta emitida UF 234,15 234,15
EMPRESA CONSTRUCTORA ANGOSTURA LTDA. SOCIEDAD PETREOS S.A. Filial Boleta de Garanta emitida UF 20.836,79 20.836,79
CONSORCIO DRAGADOS CONPAX DOS SA. SOCIEDAD PETREOS S.A. Filial Boleta de Garanta emitida UF 9.708,03 9.708,03
LABORATORIO CHILE SA. CEMENTO POLPAICO S.A. Matriz Boleta de Garanta emitida UF 450,00 450,00
SEREMI DE BIENES NACIONALES DE LA II SOCIEDAD PETREOS S.A. Filial Boleta de Garanta emitida UF 113,00 113,00
33.2 Garantas indirectas
Al 31 de diciembre de 2010 y 31 de diciembre de 2009, La Sociedad no ha otorgado garantas indirectas a terceros.
33.3 Compromisos de suministros

Por contrato suscrito el 22 de diciembre de 1999, mediante el cual la filial Sociedad Ptreos S.A. vendi a Grace Qumica Compaa Limitada
diversos activos relacionados con su negocio qumico de aditivos, la Sociedad, en conjunto con su filial Sociedad Ptreos S.A., y Grace Qumica
Compaa Limitada se formularon recprocamente declaraciones y asumieron compromisos mutuos de suministro de productos. El 20 de
diciembre de 2007 se renov el compromiso de suministro hasta el 31 de diciembre de 2011.
33.4 Restricciones a la gestin y lmites a indicadores financieros

Los contratos de crdito suscritos por la Sociedad Matriz con los Bancos de Chile y Estado, implica para la Sociedad el cumplimiento de ciertas
obligaciones, referidas principalmente a la entrega de informacin financiera peridica; a no modificar en lo fundamental sus estatutos sin
autorizacin previa del banco y al cumplimiento de ciertos indicadores financieros sobre los estados financieros consolidados de la Sociedad
los cuales se cumplen satisfactoriamente al 31 de diciembre de 2010 y 31 de diciembre de 2009. Adems, el controlador Holcim Ltd. debe
mantener el control de la Sociedad y sus filiales.
33.5 Juicios y litigios

La Sociedad y sus subsidiarias estn involucradas en varios juicios y litigios en el curso normal de sus negocios. Basndose en su evaluacin y
el asesoramiento de sus abogados, la Administracin de la Sociedad lleg a la conclusin de que no hay necesidad de constituir provisiones por
estos juicios y litigios al 31 de diciembre de 2010 y 2009 para cubrir potenciales riesgos de prdidas dado que no estima probable que la
Sociedad tenga que desprenderse de recursos para liquidar obligaciones resultantes de estos casos o dado que no puede hacerse una
estimacin fiable de los montos de las obligaciones.
NOTA 34
HECHOS RELEVANTES
34.1 Efectos del terremoto del 27 de febrero de 2010
En cumplimiento a lo dispuesto en la Norma de Carcter General N 30 y en el oficio Circular N 574, ambos de la SVS y en los Art. 9 y 10 de
la Ley N18.045, se procedi a informar a la SVS lo siguiente:
De acuerdo a nuestras inspecciones de instalaciones productivas de nuestro Grupo, en relacin a los efectos del reciente terremoto que
afect al pas, se inform que los daos no fueron relevantes.
Nuestra principal planta productora de cemento, presenta daos menores de carcter no estructural y a la fecha se encuentra en operacin.
Por su parte, en lo que respecta a nuestras dos plantas de molienda, se inform que aquella localizada en Mejillones, Regin de Antofagasta,
se encuentra sin daos y operativa y aquella ubicada en la localidad de Coronel, Regin del Bo Bo present daos menores y a la fecha est
operativa.
En relacin a las 31 Plantas Hormigoneras de nuestra filial Sociedad Ptreos S.A., no han presentado mayores problemas, con excepcin de
las ubicadas en Talca y San Vicente que presentaron daos mayores, las que actualmente se encuentran en reparaciones con la finalidad de
ponerlas en operacin en el ms breve plazo.
El Grupo Polpaico cuenta con seguros comprometidos para este tipo de catstrofes, las que cubren daos materiales y prdida por
paralizacin.
34.2.1 Distribucin de utilidades
La Junta acord pagar un dividendo de $100 por accin, lo que equivale a un total de M$1.787.466 con cargo a utilidades del ejercicio 2009. El
dividendo fue pagado a partir del 24 de mayo de 2010.
Que el saldo no repartido de las utilidades del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2009, ascendente a la suma de M$3.624.626 fuere
retenido y destinado al Fondo de Futuros Dividendos Eventuales. Este ltimo Fondo qued con un saldo final de M$9.578.977 facultndose al
Directorio para acordar el pago de dividendos eventuales con cargo al mismo, en la medida que las condiciones de la Sociedad lo permitan,
pudiendo asimismo determinar las condiciones de su reparto. Los montos antes mencionados fueron determinados en base de la utilidad y el
fondo determinado de acuerdo a PCGA en Chile. Posteriormente y de acuerdo a lo indicado en la Nota 4 resultado por el ao 2009 y saldos de
patrimonio al 1 de enero de 2009 y 31 de diciembre de 2009 fueron modificados para reflejar efectos de conversin a las NIIF.
34.2.2 Eleccin del Directorio de la Sociedad

El Directorio de la Sociedad qued integrado por las siguientes personas:
Directores titulares:
1. Juan Antonio Guzmn Molinari
2. Thomas Knepfel
3. Francisco Silva Silva
4. Sergio Orrego Flory
5. Matas Prez Cruz
6. Luis Aspillaga Urenda
7. Rafael Marn Jordn
Directores suplentes:
1. Andreas Leu
2. Rodolfo Krause Lubascher
3. Eduardo Kretschmer Castaeda
4. Jos Manuel Bustamante Gubbins
5. Jos Tomas Prez Cruz
6. Gerardo Cood Schoepke
7. Jos Antonio Marn Jordn
34.3 Acuerdos del Directorio

En sesin de Directorio N 739 celebrada el 28 de abril de 2010, en forma posterior a la Junta Ordinaria de Accionistas, se acord elegir a don
Juan Antonio Guzmn Molinari como Presidente de la Sociedad y a don Matas Prez Cruz como Vicepresidente de la misma.
34.4 Aprobacin de venta de acciones de Juan Minetti S.A.

Con fecha 3 de diciembre de 2010, el Directorio de la Sociedad aprob la venta a Holderfin BV, sociedad relacionada a la Matriz del controlador
de Cemento Polpaico S.A. Holcim Ltd. de 23.496.677 acciones emitidas por la Sociedad argentina Juan Minetti S.A. de propiedad de Polpaico
Inversiones Limitada, filial de Cemento Polpaico S.A. y de la cual es su socio administrador. Las citadas acciones representan una participacin
de un 6,67% de la propiedad de Juan Minetti S.A. El precio de venta por la totalidad de las acciones sealadas es el equivalente a
US$ 21.070.337.
34.5 Cambios en la conformacin del Directorio de la Sociedad
En Sesin de Directorio de fecha 21 de diciembre de 2010 se dio cuenta de la renuncia del Director Titular de la Sociedad seor Thomas
Knepfel. Con motivo de la vacancia referida, y de conformidad al artculo 32 de la Ley 18.046, el seor Rodolfo Krause Lubascher, que se
desempeaba como Director Suplente del seor Knepfel, lo reemplazar en forma definitiva hasta la prxima renovacin total del Directorio.
En Sesin Extraordinaria de Directorio de fecha 30 de diciembre de 2010 se dio cuenta de la renuncia, con efecto a partir del 1 de enero de 2011,
de los Directores Titulares de la Sociedad seores Matas Prez Cruz, Rafael Marn Jordn y Luis Aspillaga Urenda, y de sus respectivos
suplentes, seores Jos Toms Prez Cruz, Jos A. Marn Jordn y Gerardo Cood Schoepke.
El Directorio acord no designar por ahora reemplazantes de los referidos Directores.
Durante el perodo enero a diciembre de 2010, no ocurrieron otros hechos relevantes respecto de la Sociedad, que la Administracin haya
estimado informar o divulgar.
ANALISIS RAZONADO A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA CLASIFICADO
La Sociedad matriz y sus filiales han preparado estos estados financieros de acuerdo a las Normas Internacionales de Informacin Financiera
(IFRS) vigentes al 31 de diciembre de 2010, siendo la fecha de adopcin de estas normas el 1 de enero de 2010.
Los principales rubros de activos y pasivos al 31 de diciembre de 2010 y al 31 de diciembre de 2009, son los diguientes:
Balance General Consolidado 31-12-2010 31-12-2009

ACTIVOS M$ M$
Activos corrientes 67.695.386 56.954.726
Activos no corrientes 118.816.349 128.228.884
Total Activos 186.511.735 185.183.610
PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivos corrientes 52.690.237 35.702.191
Pasivos no corrientes 46.993.119 61.842.590
Patrimonio neto 86.828.379 87.638.829
Total Pasivo y Patrimonio 186.511.735 185.183.610
Activos corrientes
Al 31 de diciembre de 2010 este tem presenta un aumento en relacin al periodo diciembre 2009, que se genera principalmente por un
aumento importante del efectivo y equivalentes al efectivo, de otros activos no financieros corrientes, de los deudores comerciales y de activos
por impuestos corrientes y a la disminucin de las cuentas por cobrar a empresas relacionadas.
Activos no Corrientes
Al 31 de diciembre de 201 este tem presenta una disminucin en relacin al ejercicio contable cerrado al 31 de diciembre de 2009 la que se
genera principalmente por la disminucin de propiedades, planta y equipos, afectados por la absorcin de depreciaciones del ejercicio y de
activos por impuestos diferidos y a un incremento de los activos intangibles.
Pasivos corrientes
Al 31 de diciembre de 2010, los pasivos corrientes presentan un importantes incremento en relacin ejercicio cerrado al 31 de diciembre de
2009, determinado principalmente por el traspaso de otros pasivos financieros de largo a corto plazo, acontecimiento generado por las fechas
de pagos incluidas en los contratos que regulan estos crditos, adems del incremento de las cuentas por pagar comerciales y de las cuentas
por pagar a empresas relacionadas y a la disminucin de las provisiones corrientes por beneficios a empleados y de otros pasivos no financieros
corrientes.
Pasivos no corrientes
Al 31 de diciembre de 2010, los pasivos no corrientes presentan una importante disminucin en relacin al 31 de diciembre de 2009, situacin
generada, por el traspaso de cuotas de largo a corto plazo, comentada en el tems pasivos corrientes.
INDICADORES FINANCIEROS
Los principales indicadores financieros relativos a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2010, comparativos con el 31 de
diciembre de 2009, son los siguientes:
Principales indicadores financieros 31-12-2010 31-12-2009

(12 meses) (12 meses)
Liquidesz corriente (Veces) 1,28 1,60
Razn cida (Veces) 0,98 1,16
Razn de endeudamiento (Veces) 1,15 1,11
Proporcin deuda a corto plazo (%) 52,86 36,60
Proporcin deuda largo plazo (%) 47,14 63,40
Volumen de ventas (Mio. de tons.) 1,22 1,28
Rentabilidad del patrimonio (%) 0,5 5,6

Rentabilidad del activo (%) 0,2 2,7
Rendimiento de activos operacionales (%) (0,1) 3,4
Utilidad por accin ($) 22,3 269,8
ESTADO DE RESULTADO
Los principales rubros del estado de resultados al 31 de diciembre de 2010 y al 31 de diciembre de 2009, son los siguientes:
31-12-2010 31-12-2009
M$ M$
(12 meses) (12 meses)
Ingresos de explotacin
Ventas de cemento, hormign y ridos 125.087.005 127.092.344
Costo de explotacin
Costo de ventas de cemento, hormign y ridos (86.090.660) (84.506.752)
Resultado de explotacin 38.996.345 42.585.592
Gastos de administracin, distribucin y otros gastos por funcin (39.151.323) (36.959.746)

Gastos financieros (2.712.550) (3.118.785)
Resultados fuera de explotacin e impuestos 3.266.720 2.316.233
Ganancia (prdida) del ejercicio 399.192 4.823.294
Resultados de explotacin
Al 31 de diciembre de 2010 la sociedad matriz y sus filiales presentan una disminucin en el resultado operacional del ejercicio, respecto de
igual periodo del ao anterior, el que fue generado principalmente por una disminucin de los ingresos operacionales de un 1,6%, un aumento
en el costo de ventas, de un 1,9% y a un aumento en los gastos de distribucin en un 8,0%.
Resultado fuera de explotacin

Al 31 de diciembre de 2010, el resultado fuera de explotacin, presenta una variacin negativa frente a igual periodo de 2009, que proviene
fundamentalmente de los efectos negativos generados por las diferencias de cambios y resultados por unidades de reajuste que fue
compensado por un menor gasto financiero y la utilidad en la venta de inversiones financieras.
OBTENCION Y APLICACIN DE RECURSOS

31-12-2010 31-12-2009
Flujos netos de fondos M$ M$
Actividades principales (12 meses) (12 meses)
FLUJO DE OPERACIN
Cobros por actividades de operacin 154.671.747 156.953.961
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (112.438.872) (110.312.929)
Pagos a y por cuenta de los empleados (23.918.698) (22.102.253)
FLUJO DE INVERSIN
Ingresos por venta de activos financieros disponibles para la venta 10.002.300 -
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 111.162 4.146.711
Compras de propiedades, planta y equipo (8.309.616) (6.665.776)
FLUJO DE FINANCIAMIENTO
Importes procedentes de prstamos de corto plazo 4.150.255 25.185.303
Pagos de prstamos (5.815.191) (19.475.488)
Las fuentes de fondos ms importantes del periodo provienen del resultado operacional, la venta de inversiones financieras y de aquellos
rubros del estado de resultados que no generan salidas de fondos, tales como depreciaciones, los que fueron utilizados en el pago de
dividendos a los accionistas, pagos a proveedores, pago de prstamos, amortizacin de intereses de crdito, inversiones en activo fijo e
inversiones de instrumentos financieros de corto plazo.
MERCADO Y COMPETENCIA
Al 31 de diciembre de 2010, el mercado del cemento, sin considerar importaciones, registra una disminucin en el volumen despachado de
0,6% respecto a igual periodo del ao anterior. El total de toneladas despachadas en este entorno competitivo, repercuti en que Cemento
Polpaico S.A., presente una disminucin de un 4,8% respecto al periodo anterior y una menor participacin de mercado.
VALORES LIBRO Y DE MERCADO

La sociedad matriz y sus filiales no registran diferencias significativas entre los valores de mercados o econmicos respecto de los activos
registrados en libros.
Cemento Polpaico S.A. y sus filiales desarrollan sus actividades principalmente en el mercado de la industria de la construccin, por lo que las
sociedades estn expuestas a ciclos econmicos inherentes en este rubro. En especfico, cabe recalcar, los riesgos macroeconmicos, y de
carcter global, as como aquellos generados por desequilibrios entre demanda y oferta de productos en los mercados internacionales. Por otro
lado, tambin se consideran aquellos riesgos tales como las variaciones en el tipo de cambio que afectan la posicin competitiva de la industria
nacional.
INFORMACIN FINANCIERA RESUMIDA AL
31 DE DICIEMBRE DE 2010 En miles de pesos
Activos Activos no Total Pasivos Pasivos no Total Ingresos Ganancia
RUT Nombre Sociedad Participacin corrientes corrientes activos corrientes corrientes pasivos ordinarios (prdida) neta
% M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
93.933.000-3 Sociedad Ptreos S.A. 100,00% 22.334.835 27.355.153 49.689.988 20.417.429 189.191 20.606.620 84.511.144 1.636.964
77.328.490-3 Planta Polpaico del Pacfico Ltda. 100,00% 1.076.707 26.157.352 27.234.059 2.348.812 19.665.825 22.014.637 6.837.248 572.839
76.420.230-9 Compaa Minera Polpaico S.A. 100,00% 5.467.158 2.899.799 8.366.957 2.850.393 1.124.318 3.974.711 5.202.380 716.875
76.041.653-3 Polpaico Inversiones Ltda. 100,00% 10.439.066 - 10.439.066 76.417 - 76.417 - 3.986.340
INFORMACIN FINANCIERA RESUMIDA

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 En miles de pesos
% M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
93.933.000-3 Sociedad Ptreos S.A. 100,00% 19.247.192 27.664.211 46.911.403 19.292.390 172.006 19.464.396 76.913.998 ( 1.080.295 )
77.328.490-3 Planta Polpaico del Pacfico Ltda. 100,00% 745.175 28.055.296 28.800.471 1.779.562 22.361.976 24.141.538 6.286.291 1.967.604
76.420.230-9 Compaa Minera Polpaico S.A. 100,00% 4.034.886 3.090.443 7.125.329 2.350.882 1.111.425 3.462.307 5.855.013 571.727
76.041.653-3 Polpaico Inversiones Ltda. 100,00% 276.555 7.046.062 7.322.617 20.336 - 20.336 - ( 43.048 )

AL 1 DE ENERO DE 2009 En miles de pesos
% M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
93.933.000-3 Sociedad Ptreos S.A. 100,00% 19.666.318 27.360.994 47.027.312 18.426.703 172.006 18.598.709 - -
77.328.490-3 Planta Polpaico del Pacfico Ltda. 100,00% 730.513 30.016.042 30.746.555 2.837.636 25.191.583 28.029.219 - -
76.420.230-9 Compaa Minera Polpaico S.A. 100,00% 2.939.618 2.970.474 5.910.092 1.719.662 1.099.133 2.818.795 - -
76.041.653-3 Polpaico Inversiones Ltda. 100,00% 12.504 6.407.271 6.419.775 418 - 418 - -

Flujo de Flujo de Flujo de Incremento Saldo inicial Saldo final
RUT Nombre Sociedad Participacin operacin financiamiento inversin neto de EEE de EEE
% M$ M$ M$ M$ M$ M$
93.933.000-3 Sociedad Ptreos S.A. 100,00% 3.419.153 - ( 3.184.450 ) 234.703 61.484 296.187
77.328.490-3 Planta Polpaico del Pacfico Ltda. 100,00% 3.228.970 ( 3.228.997 ) - ( 27 ) 481 454
76.420.230-9 Compaa Minera Polpaico S.A. 100,00% 51.127 - ( 51.471 ) ( 344 ) 2.352 2.008
76.041.653-3 Polpaico Inversiones Ltda. 100,00% - ( 10.309.357 ) 10.304.296 ( 5.061 ) 9.963 4.902

Flujo de Flujo de Flujo de Incremento Saldo inicial Saldo final
RUT Nombre Sociedad Participacin operacin financiamiento inversin neto de EEE de EEE
% M$ M$ M$ M$ M$ M$
93.933.000-3 Sociedad Ptreos S.A. 100,00% 3.732.742 - ( 3.743.062 ) ( 10.320 ) 71.804 61.484
77.328.490-3 Planta Polpaico del Pacfico Ltda. 100,00% 3.426.764 ( 3.426.446 ) - 318 163 481
76.420.230-9 Compaa Minera Polpaico S.A. 100,00% 352.751 - ( 354.896 ) ( 2.145 ) 4.497 2.352
76.041.653-3 Polpaico Inversiones Ltda. 100,00% - ( 249.418 ) 246.877 ( 2.541 ) 12.504 9.963
INFORME DE LOS INSPECTORES
DE CUENTAS
Certificamos haber revisado el Balance de la Sociedad Cemento Polpaico S.A. al 31 de diciembre de 2010, conjuntamente con los Estados de
Cuentas de Resultados y dejamos constancia que, tanto sus cifras como los saldos del Mayor, guardaron completa conformidad.
Santiago, marzo de 2011.
Victor Boronig Seiltgens Emilio Moreno Hozven
Los estados financieros de las filiales, se encuentran a la disposicin del pblico en las oficinas de Cemento Polpaico S.A. y de la
Superintendencia de Valores y Seguros.
DECLARACIN DE
RESPONSABILIDAD
Los abajo firmantes, todos domiciliados para estos efectos en la ciudad de Santiago, calle Avda. El Bosque Norte 0177, 5 piso, en su calidad
de Directores de Cemento Polpaico S.A., declaran, en cumplimiento a lo dispuesto en la norma de Carcter General N 30 de fecha 10 de
noviembre de 1989, y las modificaciones efectuadas mediante la norma de Carcter General N 129 de fecha 23 de enero de 2002, impartidas
por la Superintendencia de Valores y Seguros, que se constituyen responsables de la informacin proporcionada al 31 de diciembre de 2010
y 2009, conforme a normas dictadas por la Superintendencia.
Santiago, marzo 2011, suscrita por
Juan Antonio Guzmn Molinari Francisco Silva Silva

RUT: 5.123.918 - 0 RUT: 4.103.061 - 5
Presidente del Directorio Ingeniero Civil de Industrias Director Ingeniero Civil
Sergio Orrego Flory Pablo Felipe Bauer Novoa

RUT: 7.051.727 - 2 RUT: 7.710.011 - 3
Director Abogado Director Abogado
Rodolfo Krause Lubascher Louis Beauchemin

RUT: 4.643.327 - 0 RUT: 23.337.996 - 4
Director Director de Empresas Gerente General Grupo Polpaico
CIFRAS
ILUSTRATIVAS
Concepto Unidad 2010 2009
Despacho anual de cemento Millones de ton. 1,22 1,28
Despacho anual de hormign Millones de m3. 1,85 1,61
Capacidad de produccion de cemento Millones de ton. 2,3 2,3
Ventas totales cemento MM$ 80.642 88.808
Ventas totales hormign y ridos MM$ 88.210 79.873
Resultado operacional MM$ ( 155) 5.625
Resultado no operacional MM$ 1.140 1.279
Utilidad despus de impuestos MM$ 399 4.823
Total acciones 17.874.655 17.874.655
Utilidad por accin $ 22,32 269,82
Plantas de Cemento 3 3
Plantas de Hormign 34 31
Plantas de ridos 4 4
Total empleos directos 1.215 1.130
Marzo 2011
Comunicaciones Corporativas
Grupo Polpaico
Av. El Bosque Norte 0177 - 5 Piso - Las Condes - Santiago
Tel.: (56 2) 337 6458
e mail: [email protected]
www.polpaico.com

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Planta Esperanza Premezclado Proyecto Minero Esperanza II Regin Calama 09 679 08 01

Planta Placilla Premezclado Ruta 68 Km. 105 Valparaso (32) 229 29 44

Planta Chacayes Premezclado Proyecto Hidroelctrico Chacayes VI Regin 09 825 59 13

I Nuestra Empresa 15 Memoria Anual 2010 Grupo Polpaico

Operador de Planta en parada de mantencin de horno de clnker,

II Gobierno Corporativo 18 Memoria Anual 2010 Grupo Polpaico

II Gobierno Corporativo 19 Memoria Anual 2010 Grupo Polpaico

DIRECTORES TITULARES (3) DIRECTORES SUPLENTES

Director de Empresas Abogado

Director (2) Director Suplente (2)

Ingeniero Comercial Ingeniero Comercial

Director Director Suplente

Abogado Administrador de Negocios

Director Director Suplente (2)

Ingeniero Civil Director de Empresas

Director (1) Director Suplente (2)

Ingeniero Qumico Director de Empresas

Ingeniero Civil con Mencin

II Gobierno Corporativo 20 Memoria Anual 2010 Grupo Polpaico

Remuneracin Dieta comit

A continuacin se indican aquellos accionistas que poseen un 10% o ms del capital:

Venta de acciones GASCO S.A.

II Gobierno Corporativo 21 Memoria Anual 2010 Grupo Polpaico

Remuneracin de gerentes y ejecutivos principales

II Gobierno Corporativo 22 Memoria Anual 2010 Grupo Polpaico

Proyecto Hidroelctrico Angostura,

II Gobierno Corporativo 23 Memoria Anual 2010 Grupo Polpaico

Unidad Vecinal N 102,

Por una parte, no hubo la recuperacin que se proyectaba. Resultados financieros

En definitiva, el ao 2010 pareca estar marcado por

Nuestras fortalezas ante la crisis

Por tanto, y a pesar de los menores resultados

Emisiones netas de CO2

Consumo de Agua Fresca en la Produccin