LA ESTAFA DE BERNARD MADOFF Y EL ESQUEMA PONZI

El 2008 fue un ao catastrfico para la economa mundial. En primer lugar tenemos la crisis
econmica que se desat a raz del colapso de la burbuja inmobiliaria en el 2006 en Estados
Unidos; y por otro lado tenemos la revelacin de una de las estafas financieras ms grandes
perpetradas en nuestro siglo.

El 11 de diciembre del 2008 un hombre llamado Bernard Lawrence Madoff fue detenido por el FBI
en Nueva York y acusado de fraude. La noticia despert pnico en la poblacin estadounidense y
en el mundo entero.
Para poder entender el porqu de la magnitud de las reacciones y el pnico que desat esta
noticia, debemos saber quin es exactamente Bernard Madoff y su influencia en el mbito
econmico.

Quin es Bernard Lawrence Madoff?

Bernard Lawrence Madoff, conocido por sus amigos como

Bernie, naci el 29 de abril de 1938.
En 1960 Madoff se encontraba trabajando en la firma de
contadores de su padre en Manhattan. Es aqu donde
comienza a hacerse conocido como un market maker,
uniendo vendedores de acciones con compradores en Wall
Street.
Es por ello que form parte los respetados inversores de Wall Street, incluso lleg a ser el
presidente del NASQAD. Era una especie de gua de los hombres de negocios para el mundo de
las finanzas.

Antecedentes:

En Wall Street Madoff comienza a ver la oportunidad del asesoramiento de inversin empresarial y
en la dcada de los 60s fund el Bernard L. Madoff Invesment Securities LLC que era un fondo
de cobertura financiero.
Sus primeros clientes era amistades y luego asociados que entraron ya que se les prometa un
retorno de hasta el 18% sobre sus inversiones.
Dos de sus principales asociados fueron Frank Avellino y Michael Bienes mediante los cuales
comenz a captar ms gente para el fondo de cobertura.

El inicio de la estafa: El esquema Ponzi.

La idea de crear un fondo de cobertura financiero no es calificado como una estafa, pero s el modo
en cmo Madoff capt las inversiones y distribua los retornos son calificados como tal.
Madoff utiliz el esquema Ponzi para captar inversiones y
distribuir los retornos.

El esquema Ponzi fue creado en 1920 por el inmigrante Italiano

Carlo Ponzi, en Estados Unidos. Ponzi era un inmigrante con
bajos recursos que vio una oportunidad de negocio en la idea
de que los cupones de respuesta internacional de correos se
podan vender en Estados Unidos a un precio mayor que en
el extranjero, y se iban a producir ganancias debido al tipo de
cambio. As que Ponzi se encarg de esparcir el rumor y
muchas personas decidieron no quedarse fuera del negocio y
lo apoyaron con capital.
El esquema Ponzi es una operacin fraudulenta de inversin que implica el pago de
intereses a los inversores de su propio dinero invertido o del dinero de nuevos
inversores.

Ponzi convenci a amigos y a sus asociados de que apoyaran su sistema en un

principio, ofreciendo un retorno del 50% en una inversin en 45 das. Algunas
personas invirtieron y luego obtuvieron lo prometido en el tiempo acordado. La
noticia se empez a esparcir, y el promedio de inversiones comenz a crecer.
Ponzi contrat agentes y pag generosas comisiones por cada dlar que
pudieran traer. Muchas personas vendan o hipotecaban sus casas con la
esperanza de lograr un retorno mayor.
Sin embargo, aunque Ponzi obtena grandes sumas de dinero y la gente haca
colas para confiarle sus ahorros, Ponzi no estaba comprando los cupones; y
pagaba beneficios de hasta el 100% en tres meses utilizando el capital de los
siguientes nuevos inversores.
El gobierno federal de los Estados Unidos intervino finalmente a Ponzi y,
descubierta su estafa, fue enviado a la crcel pero tuvo que ser liberado ya que
pag su fianza y liberado decidi continuar con su sistema, convencido de que
lo poda sostener. Muy pronto el sistema cay y los ahorradores perdieron su
dinero. La mayor parte de las personas no obtuvieron los beneficios, muchos
de los cuales reinvirtieron su dinero en la estafa.
En sntesis, el esquema Ponzi es captar grandes cantidades de dinero /
inversiones de personas, empresas, bancos, etc. con la promesa de pagar
intereses muy altos en un corto plazo. Pero en el esquema Ponzi el que capta
los fondos no cobra comisin alguna ni realiza alguna actividad de inversin de
ese dinero, entonces uno pensara y de donde saca el dinero extra para pagar
los intereses?.. Pues los intereses de los primeros inversores son pagados con
las inversiones de los prximos inversionistas o del mismo capital aportado por
uno mismo.
Es por ello que este sistema funciona cuando entran nuevos inversores o
cuando los anteriores vuelven a invertir, de esta manera se sigue alimentando
la cadena del pago de intereses. Adems el sistema solo funciona si crece la
cantidad de vctimas inversionistas, ya que si no hay inversiones no hay
cmo pagar intereses ni mucho menos el capital aportado. Es por esta razn
que el esquema Ponzi se convierte en fraude ya que va a haber un punto en
donde no haya suficientes inversionistas nuevos para cubrir a los anteriores y
se pierda el dinero invertido por los anteriores. Adems que el dinero captado
muchas veces es utilizado para bien propio del captador de fondos.

La Estafa de Madoff en accin:

Madoff a travs de su compaa Bernard L. Madoff Invesment Securities LLC
comenz a captar clientes que deseaban invertir su dinero y obtener ganancias
a muy corto plazo.
Si bien es cierto, fraudes como el del esquema Ponzi ya se conocan y se
podan evitar o sancionar al instante ya que las autoridades podran darse
cuenta rpidamente; la estafa de Madoff demor aos en ser descubierta, y
una de las principales razones es que utiliz los hedge funds para la
captacin de inversiones. Un hedge funds es un fondo de inversin libre,
tambin denominado instrumento de inversin alternativa y fondo de alto
riesgo, es un instrumento financiero de inversin. Su funcin es realizar una
cobertura de la cartera frente a los movimientos del mercado. Los fondos de
inversin son gestionados por despachos, firmas de correduras de bolsa,
gestoras de fondos, y por bancos de inversin.
En la poca en que Madoff inici la Gran Estafa estos hedge funds
contaban con escasa regulacin respecto a sus inversores, haba una
obligacin informativa mnima sobre ellos y no estaban obligados a publicar
sus resultados diarios ni semanales.
Valindose de esto, Bernard Madoff se puso en accin y comenz a captar
Desde entonces, fue acumulando dinero de miles de inversionistas a los que
les pagaba unos rendimientos muy altos.

El juego y estafa de Madoff al

descubierto:
La lgica seguida por Madoff era sencilla y a la vez engaosa para sus clientes.
As, los clientes nuevos pagaban las rentabilidades esperadas de los antiguos.
Este sistema es una mina de oro siempre y cuando haya nuevas vctimas a las
que engaar, que entren al juego, sean ambiciosas, y esperen altas
rentabilidades a corto plazo. El riesgo de la operacin era evidentemente alto
ya que la lgica financiera nos dice que a mayores rentabilidades mayores
riesgos. Por ello, en cuanto la cantidad de nuevas vctimas dej de crecer el
juego qued al descubierto y la pirmide financiera que haba construido
Bernard se derrumb como un castillo de naipes.
Finalmente y como era de esperar el sistema se colaps y se fue a pique por su
propio peso ya que las nuevas inversiones dejaron de seguir entrando y las
dificultades para pagar se hicieron evidentes. Si no hay nuevos clientes no se
puede pagar a los antiguos.
Adems otro factor importante que hizo que la
estafa de Madoff quedara al descubierto fue la crisis
econmica y financiera mundial del 2008. Debido a
la crisis las personas comenzaron a demandar el
retorno de su dinero (capital ms los intereses
ganados) y muy pocas personas se iban a animar a
invertir su dinero en poca de crisis.
Hubo gran cantidad de personas que haban
invertido en el juego de Madoff que demandaban
su inversin de vuelta, y como varios se retiraban y casi no ingresaban nuevos
inversores el sistema colaps.
De acuerdo con un corresponsal de Negocios de la BBC en Estados Unidos, el
dinero que aportaban los nuevos inversionistas nunca llegaba a ser invertido
en la bolsa de valores. Sin embargo, tras la cada de los mercados, los
inversionistas comenzaron a reclamar su dinero, valorado en US$7.000
millones.

Captura y Sentencia de Bernard Madoff:

El da mircoles 10 de diciembre del 2008, Bernard Madoff, le comunic a al
menos tres de sus empleados que el fondo que administraba, por unos
US$17.100 millones aproximadamente en la actualidad, era un fraude y que
haba estado insolvente por aos, por lo que las prdidas eran de al menos
US$50.000 millones.

Y el 11 de diciembre de ese mismo ao Bernard

Lawrence Madoff fue detenido por el FBI en Nueva
York y acusado de fraude. Tambin fue denunciado
por la agencia federal a cargo de la proteccin de
los inversionistas y el mantenimiento de la
integridad del mercado de valores, la SEC
(Securities and Exchange Commission).

Madoff afirm ante las autoridades que lo que l haba estado realizando
bsicamente se trataba de un esquema Ponzi o pirmide financiera.

Las autoridades informaron que Madoff habra dicho que planificaba entregarse
a las autoridades, pero no antes de pagar entre US$200 millones y US$300
millones a ciertos empleados, familiares y amigos.

El 29 de junio del 2009 fue sentenciado y condenado por el juez federal

estadounidense Denny Chin a la mxima condena que poda imponer (150
aos en prisin). Por cometer un delito fraudulento esquema de inversiones
calculado en ms de 68.000 millones de dlares que llev a cabo y mantuvo
durante ms de dos dcadas.