Escuela keynesiana

El keynesianismo es una teora econmica propuesta por John Maynard Keynes,

plasmada en su obra Teora general del empleo, el inters y el dinero, publicada
en 1936como respuesta a la Gran Depresin de 1929. Est basada en el estmulo de
la economa en pocas de crisis.
La economa keynesiana se centr en el anlisis de las causas y consecuencias de las
variaciones de la demanda agregada y sus relaciones con el nivel de empleo y
de ingresos.1 El inters final de Keynes fue intentar dotar a las instituciones nacionales
o

internacionales

de

poder

para

controlar

la

economa

en

las

pocas

de recesin o crisis. Este control se ejerca mediante el gasto presupuestario del

Estado, poltica que se llam poltica fiscal. La justificacin econmica para actuar de
esta manera parte, sobre todo, del efecto multiplicador que, segn Keynes, se produce
ante un incremento en la demanda agregada.
Las escuelas monetarista y austraca han intentado refutar el keynesianismo, sin
embargo, ste sigue aplicndose en la mayor parte del mundo, y cierta parte de los
economistas ms influyentes del mundo son reconocidos keynesianos, como Paul
Krugman y Joseph Stiglitz.

Quin es John Maynard Keynes?

John Maynard Keynes, primer barn Keynes (5 de junio de 1883 21 de

abril de 1946) fue un economista britnico, considerado como uno de los ms
influyentes del siglo XX.1 Sus ideas tuvieron una fuerte repercusin en las teoras y
polticas econmicas.
Keynes fue un personaje muy polifactico. Adems de
ser un economista terico que cambi la consideracin
de la macroeconoma en el siglo XX, desempe
tambin mltiples puestos en el mundo econmico, fue
profesor en la Universidad de Cambridge desde 1908,
editor del Economic Journal desde 1912, secretario de
la Royal Economic Society, alto funcionario de la

Administracin britnica y

negociador

internacional

en

nombre

de Inglaterra en

diferentes ocasiones. Tambin trabaj en el sector empresarial, en la direccin de

inversiones de una compaa de seguros y de asesor financiero del King's College, del
Banco de Inglaterra y del propio gobierno britnico. Dentro tambin del mundo de la
economa, fue gran aficionado a la historia econmica y bigrafo de grandes
economistas. Fuera del mundo econmico, durante sus estudios en la Universidad de
Cambridge se interes por las matemticas, estadstica, filosofa, literatura y solo
finalmente por la economa. Fue tambin director y principal accionista del Teatro de
las Artes de Cambridge y mecenas del grupo de Bloomsbury, coleccionista de pintura
moderna y biblifilo de literatura cientfica.
Teora:
Su origen se remonta a 1936 cuando Keynes publica su libro "The General Theory of
Employment, Interest and Money" (Teora General sobre el Empleo, el Inters y
el Dinero).
El economista britnico John Maynard Keynes encabez una revolucin del
pensamiento econmico que descalific la idea entonces vigente de que el libre
mercado automticamente generara pleno empleo, es decir, que toda persona que
buscara trabajo lo obtendra en tanto y en cuanto los trabajadores flexibilizaran sus
demandas salariales. El principal postulado de la teora de Keynes es que la demanda
agregada la sumatoria del gasto de los hogares, las empresas y el gobierno es el
motor ms importante de una economa. Keynes sostena asimismo que el libre
mercado carece de mecanismos de auto-equilibrio que lleven al pleno empleo. Los
economistas keynesianos justifican la intervencin del Estado mediante polticas
pblicas orientadas a lograr el pleno empleo y la estabilidad de precios.
Keynes argumentaba que una demanda general inadecuada podra dar lugar a largos
perodos de alto desempleo. El producto de bienes y servicios de una economa es la
suma de cuatro componentes: consumo, inversin, compras del gobierno y
exportaciones netas. Cualquier aumento de la demanda tiene que provenir de uno de
esos cuatro componentes. Pero durante una recesin, suelen intervenir fuerzas
poderosas que deprimen la demanda al caer el gasto. Por ejemplo, al caer la
economa la incertidumbre a menudo erosiona la confianza de los consumidores, que
reducen entonces sus gastos, especialmente en compras discrecionales como una
casa o un automvil. Esa reduccin del gasto de consumo puede llevar a las empresas
a invertir menos, como respuesta a una menor demanda de sus productos. As, la

tarea de hacer crecer el producto recae en el Estado. Segn la teora keynesiana, la

intervencin estatal es necesaria para moderar los auges y cadas de la actividad
econmica, es decir, el ciclo econmico. Hay tres elementos fundamentales en la
descripcin keynesiana del funcionamiento de la economa:

En la demanda agregada influyen muchas decisiones econmicas, tanto

pblicas como privadas. Las decisiones del sector privado pueden a veces
generar resultados macroeconmicos adversos, tales como la reduccin del
gasto de consumo durante una recesin. Esas fallas del mercado a veces
exigen que el gobierno aplique polticas activas, tales como un paquete de
estmulo fiscal. Por lo tanto, el keynesianismo apoya una economa mixta
guiada principalmente por el sector privado pero operada en parte por el
Estado.

Los precios, y especialmente los salarios, responden lentamente a las

variaciones de la oferta y la demanda, algo que genera situaciones peridicas
de escasez y excedentes, sobre todo de mano de obra.

Las variaciones de la demanda agregada, ya sea previstas o no, tienen su

mayor impacto a corto plazo en el producto real y en el empleo, no en los
precios.

De esos tres principios por s solos no se deduce ninguna frmula en materia de

polticas. Lo que distingue a los keynesianos de otros economistas es su creencia en
las polticas intervencionistas para reducir la amplitud del ciclo econmico, que colocan
entre los ms importantes de todos los problemas econmicos. En vez de considerar
los desequilibrios presupuestarios del Estado como perniciosos, Keynes propugnaba
polticas fiscales anticclicas, que actan en sentido contrario al del ciclo econ- mico.
Por ejemplo, los keynesianos propondran incurrir en un gasto deficitario destinado a
proyectos de infraestructura que demanden mucha mano de obra para estimular el
empleo y estabilizar los salarios cuando la economa se contrae, y elevaran los
impuestos para enfriar la economa y evitar la inflacin ante un abundante crecimiento
de la demanda. La poltica monetaria tambin podra utilizarse para estimular la
economa, por ejemplo, bajando las tasas de inters para alentar la inversin. La
excepcin ocurre durante una trampa de liquidez, cuando el incremento de la oferta
monetaria no logra reducir las tasas de inters y, por lo tanto, no impulsa el producto ni
el empleo. Keynes sostena que los gobiernos deban resolver los problemas a corto

plazo en vez de esperar que las fuerzas del mercado corrigieran las cosas en el largo
plazo, porque, como escribi, A largo plazo, todos estaremos muertos. Esto no
significa que los keynesianos recomienden ajustar las polticas cada pocos meses
para mantener el pleno empleo. De hecho, creen que los gobiernos no pueden saber
lo suficiente como para aplicar con xito un ajuste preciso.

Postulados:
Dentro de los postulados, Keynes menciona la desocupacin voluntaria que se
define como sigue: la oferta de mano de obra est dispuesta a trabajar por el salario
que se ofrece en el mercado laboral porque no existe la demanda suficiente para
laborar.

Lo anterior demuestra que el nivel del pleno empleo surge cuando la oferta y la
demanda laboral coinciden o estn en equilibrio; mientras que el desempleo
involuntario se origina cuando la oferta de trabajo puede ser mayor a la demanda de
trabajo, este tipo de desempleo se origina en situaciones de crisis econmicas.

Segn Keynes, para disminuir los niveles de desempleo voluntario se necesita

estimular los niveles de demanda por medio del aumento gasto privado, del gasto
pblico o de ambos, obteniendo un incremento del empleo y como consecuencia
mayores niveles de produccin, lo cual resulta en un bienestar colectivo; con esto
Keynes contradice la Ley de Say.

Con el bienestar colectivo, Keynes hace referencia a que el crecimiento econmico

ocurre conjuntamente con el aumento del los niveles de ingreso para, a su vez,
fomentar el consumo; este autor considera que este ltimo estimula los niveles de
demanda y la propensin marginal al consumo; asimismo, seala que las variables
que alteran el crecimiento econmico son la tecnologa y el crecimiento de la
poblacin.

El exceso de gasto pblico conlleva a la espiral precios-salarios-precios, la cual

afecta de forma negativa a la economa; para evitar lo anterior se tiene que estimular
el ahorro por medio de la ingreso del individuo.

Escuela de las expectativas

racionales
Esta forma de modelar las expectativas fue
originalmente propuesta por John F. Muth en
1961 y se hizo popular cuando fue usada
por Robert

Lucas y

otros.

Modelar

las

expectativas es crucial en todos los modelos

que

estudian

cmo

un

gran

nmero

de

individuos, firmas y organizaciones realizan

elecciones en situaciones de incertidumbre. A
modo de ejemplo, las negociaciones entre
trabajadores y empresas estarn influidas por el
nivel esperado de inflacin y el valor de una accin depender del ingreso futuro
esperado de dicha accin.
La

teora

de

las expectativas

racionales es

una hiptesis de

la ciencia

econmica que establece que las predicciones sobre el valor futuro de variables
econmicamente relevantes hechas por los agentes no son sistemticamente
errneas y que los errores son aleatorios (ruido blanco). Una formulacin alternativa es
que las expectativas racionales son expectativas coherentes en torno de un modelo,
es decir que, en un modelo, los agentes asumen que las predicciones de ste son
vlidas. La hiptesis de las expectativas racionales es usada en muchos modelos
macroeconmicos contemporneos, en teora de juegos y en aplicaciones de la teora
de la eleccin racional.
Dado que la mayora de los modelos macroeconmicos actuales estudian decisiones a
lo largo de varios perodos, las expectativas de trabajadores, consumidores y
empresas sobre las condiciones econmicas futuras son parte esencial del modelo. Ha
habido mucha discusin sobre cmo modelar estas expectativas y las predicciones
macroeconmicas de un modelo pueden diferir dependiendo de los supuestos sobre
las expectativas (vase el teorema de la telaraa). Asumir expectativas racionales es
asumir que las expectativas de los agentes econmicos pueden ser individualmente
errneas, pero correctas en promedio. En otras palabras, aunque el futuro no es
totalmente predecible, se supone que las expectativas de los agentes no estn
sistemticamente sesgadas y que stos usan toda la informacin relevante para
formar sus expectativas sobre variables econmicas

Se considera que, para que sean vlidas las expectativas o preferencias dentro del anlisis
econmico tradicional, stas deben contar con algunas caractersticas:

Ser transitivas. Si decimos que preferimos B sobre A y C sobre B, si las

expectativas son racionales, C ser preferido sobre A.

Ser convexas. Si suponemos un conjunto de expectativas, estas debern cumplir

la caracterstica de que si trazamos una lnea recta entre dos elementos del conjunto
de las expectativas, todos los puntos de la recta pertenecern al conjunto mismo.

Ser continuas. El conjunto de preferencias no tiene intervalos vacos.

El conjunto es acotado. Hay una frontera bien definida entre los puntos del
conjunto y los puntos no pertenecientes al conjunto.

Si el conjunto de expectativas no cumple con estas condiciones, no se pueden calificar de

racionales, ya que al momento de analizar las expectativas que no cumplan con estos
criterios, generaran inconsistencias donde puede haber dos puntos igualmente preferidos
o que se manifestara una preferencia aberrante dentro del anlisis racional.

De forma ms concreta, se pueden definir las expectativas racionales como aquellas

que se forman teniendo en cuenta toda la informacin relevante, tanto terica como
emprica, disponible en el momento de formularlas. Esta informacin abarcara:
a) Informacin sobre la propia variable a la que las expectativas se refieren y, por
tanto, a sus valores actuales y su evolucin histrica reciente.
b) Informacin sobre cualquier otra variable que los agentes econmicos supongan
que puede influir sobre la anterior.
c) Informacin sobre la poltica econmica pasada, actual y futura del Gobierno.
En este mbito informativo aparecen los "2 supuestos fuertes" de esta hiptesis, que la
alejan de la realidad:
que los agentes econmicos tienen el mismo nivel informativo que sus autoridades
en los campos anteriores.
que esos agentes pueden hasta anticipar la estrategia o Poltica Econmica futura
del Gobierno.
Conclusion:

Estas expectativas se llaman racionales porque suponen el comportamiento racional

por parte de los agentes econmicos, que utilizan toda la informacin emprica y
terica relevante de que disponen. Ahora bien, racionales no significa necesariamente
acertadas, sino que pueden suponer errores, aunque esos errores sean aleatorios,
impredecibles, si las expectativas son racionales
Esta hiptesis supone la mayor implicacin de Poltica econmica dado que pone en
tela de juicio las posibilidades de aplicacin de la Poltica econmica, particularmente
la Poltica Monetaria, para tratar de reducir la tasa de paro, llegando a la conclusin
pesimista de que el Gobierno no puede tener xito en sus intentos de reducir el paro ni
siquiera a corto plazo. La consecuencia es que no se producirn desviaciones
sistemticas entre la tasa de inflacin efectiva y la esperada (las expectativas sobre
precios son correctas) por lo que la tasa de paro no se reducir ni siquiera a corto
plazo por debajo de su nivel natural.

La economa, sin perturbaciones, se mantendr en la tasa natural de paro. La tasa

efectiva de paro slo se desviar aleatoriamente de su tasa natural. El comportamiento
sistemtico de las autoridades monetarias no influye en la tasa de paro, lo que se
conoce como Proposicin de Inefectividad de la Poltica Econmica.
Por ltimo, los autores de esta teora criticaron la curva de Phillips, que relaciona en
sentido inverso la inflacin y el desempleo, de forma que propusieron la nueva curva
clsica de Phillips, que se distingue de la original porque sta es vertical y no de
pendiente negativa. La nueva curva explica que un aumento de los precios y los
salarios nominales hace que los trabajadores se confundan, pensando que sus
salarios reales han subido, por lo que deciden trabajar ms u ofertar ms y los
empresarios demandan ms trabajo por lo tanto disminuye el desempleo a corto plazo.
En este punto coincide con la curva tradicional de Phillips. Pero despus las
previsiones o expectativas se reajustan y se regresa a la tasa de desempleo anterior o
tasa natural, pero con una inflacin ms alta. Se dice entonces que las expectativas
aceleran la inflacin. Cuando las expectativas son racionales la economa se sita en
la parte vertical de la nueva curva de Phillips por lo que el gobierno no logra sus
objetivos y su poltica econmica es ineficaz.

Nueva economa keynesiana

La Nueva economa keynesiana o Nuevo keynesianismo es una escuela de
pensamiento

econmico

la economa

keynesiana.

que
Se

busca
desarroll

proveer

fundaciones microeconmicas a

como

respuestas

las

crticas

la macroeconoma keynesiana realizada por los seguidores de la llamada Nueva

Macroeconoma Clsica.

De

acuerdo

con David

Colander,

para

el

nuevo

keynesianismo

la

preocupacin neoclsica y neokeynesiana con flexibilidad de precios y salarios es

irrelevante. En su lugar, se concentra en fallas de coordinacin institucional o
sistemtica, macroexternalidades e interdependencia de los factores y elementos
econmicos, lo que lleva al reconocimiento de mltiples puntos de equilibrio
econmico,

todo

lo

cual

cambia

la

naturaleza del debate macroeconmico.

De

acuerdo

con

los

proponentes

originales del trmino - Mankiw y Romerel Nuevo Keynesianismo se caracteriza

por

dos

conceptos

centrales:

La

aproximacin no acepta la dicotoma

clsica

la

aproximacin

asume

que fallos de mercado son cruciales para comprender fluctuaciones en el mismo

Los autores de la primera generacin de esta escuela son:

Joan Violet Robinson, Nicolas Kaldor, Luigi Ludovico Pasinetti, John Eatwell,1
Paul Davidson, Hyman Philip Minsky, George Lennox Shackle, Lorie Tarshis,
Keneth Ewart Boulding y Joseph Steindl.

En la actualidad podemos identificar a una segunda generacin en la que destacan:

Anthony P. Thirlwall, Shiela Dow, Miguel A. Len Ledesma, Victoria Chick, John
T. Harvey, Johan Deprez, Frederic S. Lee, Paul Omerod, James K. Galbraith,
Mark Setterfield y Steven Pressman.

De acuerdo con Mankiw el desacuerdo primario entre los Nuevos clsicos y los nuevo
keynesianos es acerca de la rapidez con la cual los precios y salarios se ajustan a
cambios de mercado. Los economistas nuevo clsicos construyen sus modelos en la
asuncin que esos salarios y precios son flexibles -es decir, responden rpidamente- y
consideran que esa flexibilidad contribuye a un equilibrio entre la oferta y la demanda
que limpia el mercado. Los nuevo keynesianos creen que esos modelos no pueden
explicar algunos problemas de corto plazo12 y -a fin de explicar esos problemaspostulan modelos que contienen rigideces o pegosidades de precios y salarios. Los
modelos nuevo keynesianos dependen sobre esa pegosidad y otros factores
microeconmicos para explicar desempleo involuntario y el porque las polticas
monetarias tienen influencia en la actividad econmica.

Por ejemplo, una tradicin econmica de largo plazo enfatiza que la poltica monetaria
puede afectar el empleo y produccin en el corto plazo debido a que los precios
responden lentamente a cambios en la oferta de dinero. De acuerdo con esta
percepcin, si la oferta decae (o tasa de inters bancario incrementa) los individuos
gastan menos y la demanda decae. Pero, dado que tanto los salarios como los precios
son inflexibles -no decaen inmediatamente- ese menor gasto produce una disminucin
en la produccin y una cada en los niveles de empleos. Los economistas nuevo
clsicos critican esta percepcin porque carece de un modelo terico coherente,
especialmente una que permita explorar y explicar esa inercia de precios. Los nuevo
keynesianos tratan de remediar esa situacin.13
La exploracin de esas percepciones por los keynesianos comenz en la dcada de
los 80 del siglo XX. En 1991 Mankiw y Romer publicaron una obra -llamada "Nueva
Economa

Keynesiana"14 -

en

dos

volmenes

que

aglutinan

contribuciones

significantes a la percepcin delineada. La mayora de esos trabajos se concentraba

en explorar el como algn factor microeconmico puede producir efectos
macroeconmicos keynesianos ms que en tratar de construir un modelo general.
Por ejemplo Mankiw estudia los efectos de los llamados Costos de men -costos
asociados con cambios necesarios cuando hay nuevos precios, por ejemplo, imprimir y
distribuir nuevamente el catlogo, etc-. Esos costos, a pesar que parecen pequeos en
cada oportunidad, pueden amplificar problemas de corto plazo. Adicionalmente
-sugiere Mankiw- una firma que baje sus precios esta efectivamente incrementando los
fondos disponibles de sus clientes, fondos que no sern necesariamente gastados en
comprar de esa firma. En otras palabras, la empresa asume un costo y riesgo que
reduce el incentivo a responder al cambio.
Posteriormente, macroeconomistas comenzaron a construir modelo de un Equilibrio
general dinmico estocstico (EDGE) con aspectos keynesianos. La metodologa para
construir esos modelos fue examinada -en 2003- por Woodford .
A partir de esa fecha se han empezado a proponer y evaluar modelos cuantitativos de
ese tipo modelos que estn siendo utilizados para proponer y analizar polticas
monetarias y fiscales
Conforme a Eduardo Zalduendo (Zalduendo, 1998, pp. 156-157), las principales
caractersticas de la propuesta pos-keynesiana son:
1. La variable que determina el crecimiento econmico y la distribucin del ingreso es
la tasa de inversin.
2. El efecto ingreso sobrepasa al efecto sustitucin.
3. En el largo plazo no se presume que las fuerzas del mercado son suficientes para
forzar el retorno al camino del crecimiento.
4. Las instituciones monetarias y de crdito juegan un papel fundamental en el
sistema econmico. Interesa la flexibilidad del sistema bancario para responder a la
demanda por crdito y que el banco central acte para sostener la liquidez y la
confianza.
5. Se reconoce la existencia de corporaciones transnacionales y los menos poderosos
sindicatos.

6. Los precios y los salarios estn administrados, es decir son colocados por slo una
parte del mercado sobre el criterio lo acepta o lo deja.
7. La inflacin no puede ser controlada por la poltica monetaria porque la inflacin es
el resultado de un conflicto sobre la distribucin del ingreso, siendo por tanto necesario
una poltica de ingresos.
8. Los mercados son no competitivos y la distribucin del ingreso no se realiza
mediante el mercado.
9. Slo se dispone de informacin sobre el pasado. Para Paul Davidson, el
poskeynesianismo se basa en el rechazo a tres axiomas de la teora neoclsica o
marginalista: (i) la neutralidad del dinero; (ii) la fcil sustitucin en el consumo y en la
produccin y (iii) la predecibilidad del futuro
Otros factores microeconmicos de inters al nuevo keynesianismo:
Incluyen:

Imperfecciones en el mercado de crditos.

Fallas de coordinacin. Con pocas excepciones, tanto los precios como los
salarios son fijados a travs de una economa sin coordinacin entre si. Como se
ha notado, esto por un lado origina una inercia en esos precios y salarios.
Adicional -o alternativamente- da origen a precios y salarios que pueden estar
fuera de la variacin normal. Esto a su ves puede generar a una recesin.
Adicionalmente, puede ocasionar una variedad de multiplicadores de demanda
agregada y posiblemente producir una multiplicidad de puntos de equilibrios.

fallas de mercado causadas por problemas de informacin asimtrica que

terminan en un equilibrio con desempleo y desempleo causado por fricciones
compensatorias.