El anlisis financiero dispone de dos herramientas para interpretar y analizar los estados

financieros denominan Anlisis horizontal y vertical, que consiste en determinar el peso

proporcional (en porcentaje) que tiene cada cuenta dentro del estado financiero analizado.
Esto permite determinar la composicin y estructura de los estados financieros.
La presentacin de los Estados Financieros en forma comparativa acrecienta la utilidad de
estos informes, poniendo de manifiesto la naturaleza econmica de las variaciones, as
como la tendencia de los mismos, que afectan el desenvolvimiento de la empresa.
Es importante aclarar que el anlisis mediante la comparacin slo resulta efectivo
cuando el sistema de cuentas y su evaluacin se llevan a cabo observando estrictamente
el
principio
de
consistencia.
El anlisis de los Estados Financieros mediante el mtodo comparativo de cifras puede
adoptar dos formas segn la direccin en que se efectan las comparaciones de las
partidas. Estas formas de anlisis son:
-

El anlisis vertical o mtodo porcentual.

El anlisis horizontal o mtodo comparativo.

Mtodos de anlisis financiero

Los mtodos de anlisis financiero se consideran como los procedimientos utilizados para
simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numricos que integran los estados
financieros, con el objeto de medir las relaciones en un solo periodo y los cambios
presentados en varios ejercicios contables.
Para el anlisis financiero es importante conocer el significado de los siguientes trminos:

Rentabilidad: es el rendimiento que generan los activos puestos en operacin.

Tasa de rendimiento: es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado.
Liquidez: es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas
oportunamente.

Mtodo de Anlisis Vertical:

Anlisis vertical: Estudia las relaciones entre los datos financieros de una empresa para
un solo juego de estados, es decir, para aquellos que corresponden a una sola fecha o a
un solo perodo contable.
El anlisis vertical del Balance General consiste en la comparacin de una partida del
activo con la suma total del balance, y/o con la suma de las partidas del pasivo o del
patrimonio total del balance, y/o con la suma de un mismo grupo del pasivo y del
patrimonio. El propsito de este anlisis es evaluar la estructura de los medios de la
empresa y de sus fuentes de financiamiento.
El anlisis vertical del Estado de Ganancia y Prdida estudia la relacin de cada partida
con el total de las mercancas vendidas o con el total de las producciones vendidas, si
dicho estado corresponde a una empresa industrial. El importe obtenido por las

mercancas, producciones o servicios en el perodo, constituye la base para el clculo de

los ndices del Estado de Ganancia y Prdida. Por tanto, en el anlisis vertical la base
(100%) puede ser en total, subtotal o partida.
Anlisis vertical
El anlisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa tiene
una distribucin de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y
operativas. Por ejemplo, una empresa que tenga unos activos totales de 5.000 y su
cartera sea de 800, quiere decir que el 16% de sus activos est representado en cartera,
lo cual puede significar que la empresa pueda tener problemas de liquidez, o tambin
puede significar unas equivocadas o deficientes Polticas de cartera.
Como hacer el anlisis vertical
Como el objetivo del anlisis vertical es determinar que tanto representa cada cuenta del
activo dentro del total del activo, se debe dividir la cuenta que se quiere determinar, por el
total del activo y luego se procede a multiplicar por 100. Si el total del activo es de 200 y el
disponible es de 20, entonces tenemos (20/200)*100 = 10%, es decir que el disponible
representa el 10% del total de los activos.
Supongamos el siguiente balance general

Como se puede observar, el anlisis vertical de un estado financiero permite identificar

con claridad cmo est compuesto.
Una vez determinada la estructura y composicin del estado financiero, se procede a
interpretar dicha informacin.
Para esto, cada empresa es un caso particular que se debe evaluar individualmente,
puesto que no existen reglas que se puedan generalizar, aunque si existen pautas que
permiten vislumbrar si una determinada situacin puede ser negativa o positiva.
Se puede decir, por ejemplo, que el disponible (caja y bancos) no debe ser muy
representativo, puesto que no es rentable tener una gran cantidad de dinero en efectivo
en la caja o en el banco donde no est generando Rentabilidad alguna. Toda empresa
debe procurar por no tener ms efectivo de lo estrictamente necesario, a excepcin de las

entidades financieras, que por su objeto social deben necesariamente deben conservar
importantes recursos en efectivo.

Mtodo De Anlisis Vertical Se emplea para analizar estados financieros como el

Balance General y el Estado de Resultados, comparando las cifras en forma vertical.
Para efectuar el anlisis vertical hay dos procedimientos:
1. Procedimiento de porcentajes integrales: Consiste en determinar la composicin
porcentual de cada cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio, tomando como base el valor
del Activo total y el porcentaje que representa cada elemento del Estado de Resultados a
partir de las Ventas netas.
Porcentaje integral = Valor parcial / valor base X 100
Ejemplo El valor del Activo total de la empresa es $1.000.000 y el valor de los inventarios
de mercancas es $350.000. Calcular el porcentaje integral.
Porcentaje integral = 350.000/1.000.000 X 100
Porcentaje integral = 35%
El anlisis financiero permite determinar la conveniencia de invertir o conceder crditos al
negocio; as mismo, determinar la eficiencia de la administracin de una empresa.
2. Procedimiento de razones simples: El procedimiento de razones simples tiene un gran
valor prctico, puesto que permite obtener un nmero ilimitado de razones e ndices que
sirven para determinar la liquidez, solvencia, estabilidad, solidez y rentabilidad adems de
la permanencia de sus inventarios en almacenamiento, los periodos de cobro de clientes y
pago a proveedores y otros factores que sirven para analizar ampliamente la situacin
econmica y financiera de una empresa.
Procedimiento de anlisis
Se toman dos Estados Financieros (Balance General o Estado de Resultados) de dos
periodos consecutivos, preparados sobre la misma base de valuacin.
Se presentan las cuentas correspondientes de los Estados analizados. (Sin incluir las
cuentas de valorizacin cando se trate del Balance General).
Se registran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las dos fechas que se van a
comparar, registrando en la primera columna las cifras del periodo ms reciente y en la
segunda columna, el periodo anterior. (Las cuentas deben ser registradas por su valor
neto).
Se crea otra columna que indique los aumentos o disminuciones, que indiquen la
diferencia entre las cifras registradas en los dos periodos, restando de los valores del ao
ms reciente los valores del ao anterior. (los aumentos son valores positivos y las
disminuciones son valores negativos).
En una columna adicional se registran los aumentos y disminuciones y porcentaje. (Este
se obtiene dividiendo el valor del aumento o disminucin entre el valor del periodo base
multiplicado por 100).

En otra columna se registran las variaciones en trminos de razones. (Se obtiene cuando
se toman los datos absolutos de los Estados Financieros comparados y se dividen los
valores del ao ms reciente entre los valores del ao anterior). Al observar los datos
obtenidos, se deduce que cuando la razn es inferior a 1, hubo disminucin y cuando es
superior, hubo aumento.

Mtodo de Anlisis Horizontal:

En el anlisis horizontal, lo que se busca es determinar la variacin absoluta o
relativa que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a
otro. Determina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo
determinado. Es el anlisis que permite determinar si el comportamiento de la empresa en
un periodo fue bueno, regular o malo. Para determinar la variacin absoluta (en nmeros)
sufrida por cada partida o cuenta de un estado financiero en un periodo 2 respecto a un
periodo 1, se procede a determinar la diferencia (restar) al valor 2 el valor 1. La formula
sera P2-P1. Ejemplo: En el ao 1 se tena un activo de 100 y en el ao 2 el activo fue de
150, entonces tenemos 150 100 = 50. Es decir que el activo se increment o tuvo una
variacin positiva de 50 en el periodo en cuestin. Para determinar la variacin relativa
(en porcentaje) de un periodo respecto a otro, se debe aplicar una regla de tres. Para esto
se divide el periodo 2 por el periodo 1, se le resta 1, y ese resultado se multiplica por 100
para convertirlo a porcentaje, quedando la formula de la siguiente manera: ((P2/P1)1)*100
Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendramos ((150/100)-1)*100 = 50%. Quiere decir
que el activo obtuvo un crecimiento del 50% respecto al periodo anterior. De lo anterior se
concluye que para realizar el anlisis horizontal se requiere disponer de estados
financieros de dos periodos diferentes, es decir, que deben ser comparativos, toda vez lo
que busca el anlisis horizontal, es precisamente comparar un periodo con otro para
observar el comportamiento de los estados financieros en el periodo objeto de anlisis.
Veamos un ejemplo:
Balance general

Las datos anteriores nos permiten identificar claramente cuales han sido las variaciones
de cada una de las partidas del balance. Una vez determinadas las variaciones, se debe
proceder a determinar las causas de esas variaciones y las posibles
consecuencias derivadas de las mismas. Algunas variaciones pueden ser beneficiosas
para la empresa, otras no tanto, y posiblemente haya otras con un efecto neutro. Los
valores obtenidos en el anlisis horizontal, pueden ser comparados con las metas de
crecimiento y desempeo fijadas por la empresa, para evaluar la eficiencia y eficacia de
la administracin en la gestin de los recursos, puesto que los resultados econmicos de
una empresa son el resultado de las decisiones administrativas que se hayan tomado. La
informacin aqu obtenida es de gran utilidad para realizar proyecciones y fijar nuevas
metas, puesto que una vez identificadas las cusas y las consecuencias del
comportamiento financiero de la empresa, se debe proceder a mejorar los puntos o
aspectos considerados dbiles, se deben disear estrategias para aprovechar los puntos
o aspectos fuertes, y se deben tomar medidas para prevenir las consecuencias negativas
que se puedan anticipar como producto del anlisis realizado a los Estados financieros.
Ventajas del anlisis horizontal
Las ventajas del anlisis horizontal se pueden resumir de la siguiente forma ya que a si lo
requiere:
Los porcentajes o las razones del anlisis horizontal solamente resultan afectados
por los cambios en una partida, a diferencia de los porcentajes del anlisis vertical que
pueden haber sido afectados por un cambio en el importe de la partida, un cambio en el
importe de la base o por un cambio en ambos importes.
Los porcentajes o las razones del anlisis horizontal ponen de manifiesto el
cumplimiento de los planes econmicos cuando se establece comparaciones entre lo real
y
lo
planificado.
Los porcentajes o las razones del anlisis horizontal son ndices que permiten
apreciar, de forma sinttica, el desarrollo de los hechos econmicos. La comparacin de
estos porcentajes o razones correspondientes a distintas partidas del Estado de Ganancia
y Prdida, es decir, entre partidas de diferentes estados, es particularmente til en el
estudio de las tendencias relacionadas con el desarrollo de la actividad econmica.