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    Teoría de Rentas

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    Miguel Angel Castañeda Samanamú
    1. Se presentan los conceptos básicos de las rentas o anualidades, que son pagos periódicos regulares como alquileres o pensiones. 2. Las rentas se clasifican en ciertas o temporales, cuyo plazo está definido, e inciertas o contingentes, cuyo plazo depende de factores como la vida de personas. 3. Se explican diversos tipos de rentas temporales como vencidas u ordinarias, anticipadas, diferidas y sus fórmulas para calcular el monto y valor presente.

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    Teoría de Rentas

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    Miguel Angel Castañeda Samanamú
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    1. Se presentan los conceptos básicos de las rentas o anualidades, que son pagos periódicos regulares como alquileres o pensiones. 2. Las rentas se clasifican en ciertas o temporales, cuyo plazo está definido, e inciertas o contingentes, cuyo plazo depende de factores como la vida de personas. 3. Se explican diversos tipos de rentas temporales como vencidas u ordinarias, anticipadas, diferidas y sus fórmulas para calcular el monto y valor presente.

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    1. Se presentan los conceptos básicos de las rentas o anualidades, que son pagos periódicos regulares como alquileres o pensiones. 2. Las rentas se clasifican en ciertas o temporales, cuyo plazo está definido, e inciertas o contingentes, cuyo plazo depende de factores como la vida de personas. 3. Se explican diversos tipos de rentas temporales como vencidas u ordinarias, anticipadas, diferidas y sus fórmulas para calcular el monto y valor presente.

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    Teoría de Rentas

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    1. Se presentan los conceptos básicos de las rentas o anualidades, que son pagos periódicos regulares como alquileres o pensiones. 2. Las rentas se clasifican en ciertas o temporales, cuyo plazo está definido, e inciertas o contingentes, cuyo plazo depende de factores como la vida de personas. 3. Se explican diversos tipos de rentas temporales como vencidas u ordinarias, anticipadas, diferidas y sus fórmulas para calcular el monto y valor presente.

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    TEORA DE LAS RENTAS

    1. RENTA
    Una renta o anualidad es una serie de pagos o cobros efectuados en periodos
    regulares de tiempo. Son ejemplos de rentas el alquiler mensual de una vivienda, los
    depsitos semanales en una cuenta de ahorros, la pensin que cada mes cobra un
    jubilado, los pagos anuales para devolver progresivamente un prstamo; etc.
    2. ELEMENTOS DE LA RENTA
    2.1 Trmino de la Renta
    Es el importe de cada pago o cobro que se efecta peridicamente. Al trmino
    de la renta tambin se le conoce como pago peridico o simplemente renta.
    2.2 Periodo o intervalo de pago
    Es el tiempo transcurrido entre dos trminos de renta consecutivos.
    2.3 Plazo de la renta
    Es el tiempo transcurrido entre el inicio del primer periodo y el final del ltimo
    periodo de la renta. Se puede decir, que el plazo de una renta es igual al nmero
    de periodos.
    3. CLASIFICACIN DE LAS RENTAS
    3.1 Rentas Ciertas
    Son aquellas cuya duracin o plazo est definido. Este tipo de rentas es materia
    de estudio de la Matemtica Financiera.
    3.2 Rentas Inciertas o Contingentes
    Son aquellas cuya duracin o plazo no est definido, dependiendo de
    circunstancias como por ejemplo la vida de una o varias personas. Constituyen el
    fundamento de la Matemtica Actuarial o Matemtica de los Seguros.

    A continuacin se presenta un diagrama general de la clasificacin de las rentas.

    RENTAS

    CIERTAS

    TEMPORALES

    INCIERTAS

    PERPETUAS

    INMEDIATAS

    DIFERIDAS

    VENCIDAS

    ANTICIPADAS

    CONSTANTES

    VARIABLES

    SIMPLES

    GENERALES

    Tambin tenemos un esquema de los diagramas correspondientes a las rentas


    ciertas:
    a) Renta temporal vencida u ordinaria

    ...

    n-1

    b) Renta temporal anticipada o imposicin


    R

    ...

    R
    n-1

    c) Renta temporal vencida diferida 2 periodos

    ...

    n-1

    d) Renta temporal anticipada diferida 2 periodos

    ...

    R
    n-1

    n-1

    n-1

    n-1

    n-1

    e) Renta perpetua vencida

    ...

    f) Renta perpetua anticipada


    R

    ...

    g) Renta perpetua vencida diferida 2 periodos

    ...

    h) Renta perpetua anticipada diferida 2 periodos

    ...

    4. RENTAS TEMPORALES VENCIDAS U ORDINARIAS


    Son aquellas en donde las rentas se efectan al final de cada periodo estipulado
    4.1 Frmulas Bsicas

    Monto o valor futuro:


    (1 i) n 1

    S R

    Valor presente :
    (1 i) n 1
    n
    i(1 i)

    P R

    4.2 Simbologa
    S:

    Valor Futuro o Monto

    P:

    Valor Presente

    R:

    Renta

    n:

    Nmero de periodos o plazo de la renta

    i :

    Tasa efectiva de inters por cada periodo

    4.3 Frmulas Complementarias


    a) En funcin del Valor Futuro o Monto

    Renta Vencida.

    n
    (1 i) 1

    R S

    Nmero de periodos :
    Si
    Log
    1
    R

    n
    Log(1 i)

    b) En funcin del Valor Presente

    Renta Vencida:
    i(1 i) n

    n
    (1 i) 1

    R P

    Nmero de periodos:
    Pi

    Log 1
    R

    n
    Log(1 i)

    4.4 Observaciones:

    Factor de Capitalizacin de la Serie (FCS)


    En la frmula del monto, el trmino entre corchetes es conocido como factor
    de capitalizacin de la serie uniforme.
    FCSi ;n

    (1 i) n 1
    i

    Factor de Actualizacin de la Serie (FAS)


    En la frmula del valor presente, el trmino entre corchetes es conocido
    como factor de actualizacin de la serie uniforme.

    FAS i;n

    (1 i) n 1
    i(1 i) n

    Factor de Depsito al Fondo de Amortizacin (FDFA)


    En la frmula de la renta vencida en funcin del valor futuro, el trmino
    entre corchetes es conocido como factor de depsito al fondo de
    amortizacin.
    FDFA i ;n

    i
    (1 i) n 1

    Factor de Recuperacin del Capital (FRC)


    En la frmula de la renta vencida en funcin del valor presente, el trmino
    entre corchetes es conocido como factor de recuperacin del capital.

    FRCi;n

    i(1 i) n
    (1 i) n 1

    5. RENTAS TEMPORALES ANTICIPADAS O IMPOSICIONES


    Son aquellas en donde las rentas se efectan al inicio de cada periodo estipulado.
    5.1 Frmulas

    Monto de una renta anticipada

    (1 i) n 1

    S R a (1 i)

    Ra

    S
    i

    n
    (1 i) (1 i) 1

    Si
    1
    R a (1 i)
    Log(1 i)

    Log

    Valor presente de una renta anticipada

    (1 i ) n 1
    n
    i(1 i )

    P R a (1 i )

    P i (1 i ) n
    Ra

    (1 i ) (1 i ) n 1

    Pi
    Log 1

    R a (1 i)

    n
    Log(1 i)

    5.2 Simbologa
    S

    : Valor Futuro o Monto

    : Valor Presente

    Ra

    : Renta anticipada o imposicin

    : Nmero de Periodos o plazo de la renta

    : Tasa efectiva de inters por cada periodo

    PROBLEMAS DE APLICACIN

    1) Industrias del Mar S.A. (Indumar) y Peruexport han celebrado un contrato por
    medio del cual la primera le alquila a la segunda un terreno por un periodo de dos
    aos y por una renta de $500 mensuales, los cuales deber depositar a fin de cada
    mes en una cuenta bancaria que le reportar a Indumar una TEM del 1,5%.
    Asumiendo que Peruexport cumplir con su compromiso. Qu importe habr
    acumulado Indumar al finalizar el contrato de alquiler?

    Rpta. $ 14 316,76

    2) Qu monto se habr acumulado con imposiciones trimestrales iguales de S/. 500


    durante 18 meses, si se colocan en un banco que paga una tasa del 1% mensual con
    capitalizacin bimestral?

    Rpta. S/. 3 332,97

    3) Un local es alquilado por 5 meses con pagos anticipados de S/. 500 Cul es el valor
    actual del contrato de arriendo, aplicando una TEM del 3%?

    Rpta. S/. 2 358,55

    4) Calcule el importe por depositar hoy en un banco que paga una TNC del 12%
    capitalizable mensualmente, el cual permitir retirar 5 rentas de 900 u.m cada una al
    final de cada mes.

    Rpta. 4 121,74 u.m.

    5) Paola tiene en una libreta de ahorros, un importe de S/ 3 000; de la cual piensa


    retirar, a inicios de cada mes y durante 4 aos, una determinada renta constante.
    Calcule el importe de la renta considerando que el banco paga una tasa nominal
    bimestral del 2% con capitalizacin trimestral.

    Rpta. S/. 78,05

    6) Con cuntos depsitos trimestrales anticipados de S/. 400 se podr acumular un


    monto de S/. 4 720 asumiendo una TEC de 4%?

    Rpta. 10 depsitos

    7) Se necesita adquirir una mquina valorizada en $ 8 000. Dentro de que tiempo


    podr disponerse de ese importe ahorrando, cada fin de mes, la suma constante
    de $ 1 800 en una institucin financiera que paga una tasa de inters compuesto del
    2% mensual?

    Rpta. 4 meses, 9 das

    8) Una persona deposit, en su cuenta de capitalizacin de una Asociacin de Fondos


    de Pensiones (AFP), $ 100 cada fin de mes durante 10 aos. Al finalizar este plazo,
    la AFP le inform que su fondo acumulado era de $ 16 247,34. Cul fue el
    rendimiento efectivo anual de sus depsitos?
    6. RENTAS TEMPORALES DIFERIDAS

    Rpta: TEA = 6%

    Son aquellas que consideran un plazo previo, llamado plazo diferido, en el que no se
    realiza ningn pago, luego del cual se efecta una renta de pago vencido o
    anticipado.
    6.1. Rentas Temporales Diferidas de pago vencido
    0

    k-1

    n-1

    Plazo Diferido

    Plazo de la Renta Vencida

    (k periodos)

    (n periodos)
    Plazo de la Renta Diferida
    (n + k periodos)

    Frmulas:

    Monto de una renta vencida diferida k periodos


    1 i n 1

    S R

    Valor presente de una renta vencida diferida k periodos


    n
    R 1 i 1
    P
    1 i k i1 i n

    6.2. Rentas Temporales Diferidas de pago anticipado


    0

    k-1

    Ra

    Ra

    Ra

    Ra

    Ra

    Plazo Diferido

    Plazo de la Renta Vencida

    (k periodos)

    (n periodos)
    Plazo de la Renta Diferida
    (n + k periodos)

    Frmulas

    Monto de una renta anticipada diferida k periodos


    1 i n 1

    S Ra 1 i

    n-1

    Valor presente de una renta anticipada diferida k periodos


    P

    6.3. Observacin

    1 i n 1
    Ra
    1 i k 1 i1 i n

    En las Rentas Temporales Diferidas Vencidas o Anticipadas, el plazo diferido


    (k) afecta el clculo del Valor Presente (P) mas no del Monto (S)

    PROBLEMAS DE APLICACIN

    1) Hoy da recibo un prstamo por el cual, luego de medio ao (periodo de gracia),


    debo pagar una cuota de S/.150. al final de cada mes, durante los tres aos siguientes
    y a una TEA del 6%.
    Cul es el monto al final del tiempo estipulado? Qu cantidad de dinero recib hoy
    da?
    Rpta. S/. 5 886,41 y S/. 4 800,43
    2) La compaa AEDO solicita al Banco del Sur un prstamo de 10 000 u.m para
    cancelarlo en el plazo de un ao con cuotas trimestrales anticipadas; el banco cobra
    una TNA de 20% capitalizable trimestralmente. Si la gerencia de AEDO consigue
    diferir las dos primeras cuotas sin variar el plazo del crdito, A cunto ascender el
    importe de las cuotas restantes?
    Rpta. 5 646, 95 u.m
    3) Un empleado estatal recibe por compensacin S/. 3 350,64 depositndolo en una
    cuenta de ahorros que devenga intereses de 1,5% mensual compuesto; para que una
    vez que su hijo concluya sus estudios secundarios, pueda retirar cada fin de mes
    S/. 200 durante dos aos. Determine el tiempo que falta al hijo para que concluya
    sus estudios secundarios.
    Rpta. 1 ao.
    4) Para que $. 1 200; despus de 2 cuatrimestres, sea equivalente a una serie de
    15 imposiciones mensuales de $. 100. Cul debe ser la TES?
    Rpta. TES 9,43%

    7. RENTAS PERPETUAS

    Son aquellas en las cuales el nmero de rentas no tiene un fin determinado; es decir,
    el horizonte temporal tiende al infinito.
    Las rentas perpetuas pueden ser: Vencidas, Anticipadas y Diferidas
    Observacin: Como los trminos de la renta perpetua se pagan durante un nmero
    infinito de periodos, el Monto (S) es imposible de ser calculado.
    7.1. Rentas Perpetuas Vencidas

    Frmula del Valor Presente:

    n-1

    Ra

    Ra

    n-1

    ...

    R
    i

    7.2. Rentas Perpetuas Anticipadas


    Ra

    Ra

    Ra

    Ra

    Frmula del Valor Presente:

    ...

    Ra
    1 i
    i

    7.3. Rentas Perpetuas Diferidas


    7.3.1. Rentas Perpetuas Diferidas de pago vencido
    ...
    0

    k -1

    ...

    n -1
    1

    Frmula del Valor Presente de una Renta Perpetua Vencida Diferida k


    P

    periodos:

    R
    k
    i 1 i

    7.3.2. Rentas Perpetuas Diferidas de pago anticipado


    ...
    0

    k -1
    1

    Ra

    Ra

    Ra

    ...

    Ra

    Ra

    n -1
    1

    Frmula del Valor Presente de una Renta Perpetua Anticipada Diferida


    k periodos:

    7.4. Costo Capitalizado

    Ra 1 i
    k
    i 1 i

    El costo capitalizado de una activo fijo est constituido por su costo inicial ms
    el valor presente de las infinitas renovaciones para poseerlo permanentemente.
    Costo Capitalizado = Costo Inicial + Valor Presente
    Observacin: las renovaciones de activos fijos permanentes se producen
    necesariamente al final de su vida til.

    PROBLEMAS DE APLICACIN

    1) Con el objeto de apoyar los trabajos de investigacin que realiza el Instituto


    Americano de Direccin de Empresas, la Fundacin GBM decidi donarle a
    perpetuidad un importe de 10 000 u.m, al final de cada ao lectivo. Calcule el valor
    presente de la donacin con una TEA de 6,25%
    Rpta: 160 000 u.m
    2) Acogindose al programa de incentivos por renuncia voluntaria, un trabajador cobr
    su indemnizacin ascendente a S/. 16 7000. Si decide colocar esta cantidad en una
    institucin financiera que paga una TEM de 3%, para percibir una renta perpetua al
    inicio de cada quincena; Cul ser el importe de dicha renta?
    Rpta: S/. 245
    3) La fundacin Pascal ofrece una donacin a perpetuidad a la Universidad San Pablo,
    estipulando que el primer importe de 10 000 u.m, que se efectuar a inicios
    del primer ao, se destine a la adquisicin de libros y los siguientes importes de
    5 000 u.m (entregados anualmente de forma indefinida) sean para el mantenimiento
    de la Institucin. Calcule el valor presente de esa donacin con un costo de
    oportunidad del capital equivalente a una TEA de 10%.
    Rpta: 60 000 u.m

    4) La construccin y equipamiento de un laboratorio se realizar en dos aos, siendo


    necesario S/. 1 000 000. El mantenimiento mensual en el futuro asciende a

    S/. 100 000. La institucin interesada en contar con el laboratorio decide financiarlo
    en su integridad, Por cunto debera ser el financiamiento a una TEM de 2%.?
    Rpta: S/.4 108 607, 44
    5) Hace poco se termin de construir el puente colgante que une Nueva Esperanza con
    San Fernando y se estima que se deber reemplazarse cada 15 aos con una
    inversin de 20 000 u.m. Calcule el importe que deber depositarse hoy, para formar
    un monto que asegure a perpetuidad los reemplazos futuros del puente, si dicho
    capital percibe una TEA de 10%.
    Rpta: 6 294, 76 u.m
    6) La canalizacin de las riberas del ro Rimac, en la zona del centro de Lima, tuvo un
    costo de $. 40 000. Los tcnicos estimaron que cada 15 aos deba limpiarse y
    reforzarse los muros de contencin a un costo aproximado de $. 15 000. Calcule el
    costo capitalizado dada una TEA de 8%.
    Rpta: $. 46 905,54
    7) Calcule el costo capitalizado de cada poste de madera, utilizados por una compaa
    de telfonos, cuyo precio e adquisicin es $. 3 000 cada uno y tienen una vida til de
    5 aos; adems el costo de sus futuros reemplazos es similar al original. Considere
    una TEA de 8%.
    Rpta: $. 9 392,12
    8)

    Las alfombras de un hotel tiene un costo de S/. 240 por metro cuadrado y se
    renuevan cada dos aos. Un fabricante ofrece alfombras a S/. 300 el metro cuadrado,
    con una garanta de tres aos. Determinar si a una tasa efectiva de 8%, la nueva
    oferta es conveniente.

    Si se efectan cuatro depsitos de inicio de mes de S/. 1 000 cada uno, en una
    institucin bancaria que paga una TNA de 36% con capitalizacin mensual. Qu
    importe se acumular al final del cuarto mes?
    Rpta. S/. 4 309,14
    La empresa Textiles S.A. ha decidido ahorrar una determinada suma constante, durante
    dos aos, para adquirir una nueva mquina automatizada; cuyo costo ser en esa fecha,
    aproximadamente, de $9000. Si la TEA que ganar en una institucin de crdito es 15%,
    a cunto ascender cada depsito de fin de mes?
    Rpta: $ 326,93
    Cul ser la cuota constante a pagar por un prstamo bancario de S/. 8 000,
    reembolsable en 4 pagos cada fin de bimestre?. El banco cobra una tasa del 36% con
    capitalizacin trimestral.
    Rpta. S/. 2 304,16

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