NDICE

Introduccin..3

Crisis econmica mundial..4 Antecedentes y causas

Consecuencias....10 Indicadores Econmicos Transmisin a Mercados Internacionales Relacin divisas

La crisis en Mxico....19

Conclusiones...23

Cronologa de la crisis a detalle.25

Fuentes..38

INTRODUCCIN

En septiembre 15 del 2008 sea anuncia la quiebra de grandes instituciones financieras como Lehman Brothers (banco de inversiones) y la aseguradora ms grande del mundo AIG, lo que indica que en la situacin econmica est en crisis. Al analizar esta crisis nos encontramos que no fue algo de casualidad, sino que fue algo provocado o al menos que se saba que poda pasar, y aunque se saba del escenario que se estaba construyendo con las malas prcticas administrativas y las consecuencias de estas, se vio nicamente el beneficio econmico individual de todas las organizaciones y personas involucradas; y se dej a un lado el efecto negativo global que surgira. Como sabemos, la crisis no se causo por culpa de un solo sector de EE.UU, algunas como la economa, poltica, sistema bancario, etc., causaron en conjunto el problema, es decir la suma y cooperacin de sus malas acciones fueron aadiendo ms y ms haciendo una cadena de conflictos. En este ensayo hablaremos de las razones que ocasionaron la crisis y sus consecuencias en varios indicadores y elementos de la economa tanto del pas de origen como en el mundo. El ensayo nos ayudar a comprender las prcticas errneas que dieron origen a la crisis y cmo se pudo haber evitado el conflicto,

LA CRISIS ECONMICA MUNDIAL (2008)

Su inicio estuvo vinculado a problemas en el sector inmobiliario de Estados Unidos, en particular a las hipotecas de tipo subprime o "hipotecas basura", prstamos de alto riesgo a personas que generalmente tenan un dudoso historial crediticio. Aunque el inters era ms elevado y las clusulas de cancelacin eran ms exigentes que las convencionales, muchas de esas personas no podan cumplir los pagos mensuales. Lo que pareca un problema local pronto adquiri dimensiones globales porque, entre otros, muchos bancos internacionales haban hecho grandes inversiones en este sector. ANTECEDENTES Y CAUSAS Despus de la Gran Depresin en EE.UU (1929-1940), la economa de dicho pas creci durante 40 aos sin presentarse ninguna crisis. La industria financiera en esos aos estaba bien regulada y la mayora de los bancos eran negocios pequeos y locales los cuales tenan prohibida la especulacin con los ahorros de sus clientes depositarios. Al igual que los bancos de ahorros, los bancos de inversin eran sociedades pequeas y privadas; donde los socios ponan capital propio y lo manejaban con riesgos bajos ya que se trataba de su dinero. Posteriormente a los tiempos en que las regulaciones a los bancos y las sociedades privadas de inversin, la industria financiera (especialmente los bancos) se hizo pblica y emitieron acciones y mucha gente las adquiri lo que le dio gran cantidad de dinero a los bancos e hizo crecer a la industria cuyos empleados ganaban salarios excesivos.

Dicho Boom en la industria financiera se origin gracias a los cambios de administracin gubernamental. Con el fin de recuperar la prosperidad econmica en 1981 el presidente Ronald Reagan escogi como secretario de Tesorera de los Estados Unidos de Amrica a Donald Regan, el cual se desempeaba como gerente del Banco de Inversiones Merrill Lynch.

Economistas y gente de la industria financiera apoyaban fuertemente dicho gobierno, fue entonces cuando se comenz un periodo de desregulacin financiera que dur 30 aos; creando un escenario para la gran crisis. En 1982, se desregularizaron las compaas de ahorros y prstamos, permitindoles hacer inversiones riesgosas con los depsitos de sus clientes. El resultado fue que al final de la dcada cientos de esas compaas quebraron. Esta crisis tuvo un costo de $124 mil millones de dlares para los contribuyentes que incluan los ahorros de vida de muchas personas. Muchos dueos y ejecutivos de dichas compaas fueron a la crcel por saquear las compaas. Un caso importante de mencionar fue el de Charles Keating, quien en 1985 al empezar a ser investigado por los reguladores por posibles riesgos, le pag $40 mil dlares a un economista importante llamado Allan Greenspan para que evaluara a la empresa y emitiera una carta a los investigadores diciendo que no haba riesgo al invertir los depsitos de los clientes. Despus de que se hayo fraude, Keating fue a la crcel mientras que Allan Greenspan fue nombrado jefe a cargo de la Reserva Federal de EE.UU por el presidente Reagan. Posteriormente renombrado en el mismo puesto por el presidente Clinton y George W. Bush. La desregulacin continuaba durante dichas gestiones, por mano de Greenspan y otras personas que adquirieron puestos en el gobierno y que originalmente trabajaban en industrias financieras. Es as, que el sector poltico se ve dominado por el sector financiero, brindando beneficios desmedidos al sector financiero. En la dcada de los 90s, el sistema financiero estaba tan consolidado y tan crecido que la quiebra de alguna de las firmas que lo constituan, tena la capacidad de desbalancear el sistema econmico. En muchos casos la fusin y operacin de los organismos del sector financiero, violaban acuerdos y leyes que se haban creado para regular las instituciones financieras despus de la gran depresin. As fue el caso de CITIGROUP (la compaa financiera ms grande del mundo) en 1998, producto de la fusin de
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CITICORP y Travelers. Estas prcticas eran prcticamente ilegales pero acciones en las gestiones de gobierno como las de Clinton les permitan llevarlas a cabo; inclusive invalidaban acuerdos para facilitarles las cosas y creaban nuevos para que fusiones ilegales su pudieran hacer. A finales de los 90s surge la siguiente crisis, al generar una burbuja en acciones de internet por parte de la banca de inversiones, posteriormente se tiene un desplome en el 2001. Con un costo de 5 billones de dlares en prdidas de inversin. La Comisin de Valores e Intercambio que vigilaba ese tipo de instituciones, no hizo nada. Como consecuencia de la autorregulacin, esta crisis fue investigada lo que inform que la banca de inversin promovi compaas que saba que fracasaran. Pblicamente se calificaban como Buenas para los inversionistas, siendo que internamente las calificaban como basura, esto a causa que el salario y comisiones se determinaban por el nmero de clientes que tenan. Muchos bancos de inversiones se justificaron al decir que las dems instituciones lo estaban haciendo igual, se resolvi el caso y pagaron multas prometiendo cambiar su forma de operar. Como resultado de la desregularizacin, las grandes y renombradas firmas financieras fueron culpables de lavado de dinero, participar y ocultar fraudes y alterado su informacin contable muchas veces. En la dcada de los 90s, en suma de la desregularizacin, la tecnologa ocup un papel importante para los problemas econmicos. Los productos derivados surgieron, siendo altamente populares y utilizados. Los economistas los calificaban como seguros y prometan la estabilizacin del mercado, cosa que no fue as. Ingenieros y fsicos se dedicaron al sector financiero al terminar la Guerra Fra; con sus conocimientos crearon productos sofisticados y altamente peligrosos. La innovacin financiera se plant sobre la estabilidad del sistema econmico gracias a los reguladores, polticos y ejecutivos. Con el uso de los derivados los banqueros apostaban sobre el precio de casi cualquier bien. Terminando la dcada, el mercado desregulado de derivados tena un valor de 50 billones de dlares. En el 98, se tiene la iniciativa de regularizacin por parte de Brooksley Born, la cual fue asignada por el presidente Clinton a la Comisin de Bolsa de Futuros (CFTC organizacin que supervisaba el mercado de derivados) como presidenta. En ese mismo ao se present al gobierno el plan para regular el mercado, la

iniciativa fue rechazada rpidamente y los banqueros pidieron a Brooksley que dejara el caso ya que afectara sus intereses. Greenspan reaparece en esta historia, junto con otras personas, recomendaron dejar el mercado de derivados sin regularizar. El fundamento fue eran negociadas por profesionales, siendo innecesario regular sus actividades. En el 2000 se aprob por el congreso la Ley de Modernizacin de Futuros, la cual prohiba la regularizacin de derivados. Al aprobarse lo anterior, se inici una explosin de innovacin financiera y uso de derivados en el 2000. En el 2001 el nuevo presidente de los EE.UU era George W. Bush, el sector financiero era ms redituable y poderoso que nunca. El sector estaba dominado por cinco bancos de inversin: Goldman Sachs, Morgan Stanley, Lehman Brothers, Merrill Lyncj y Bear Strearns; dos conglomerados: CITIGROUOP y GP Morgan; tres aseguradoras: AIG, MBIA y AMBAC, y tres agencias calificadoras: Moodys, S&P y Fitch. Juntos formaban la cadena de bursatilizacin, un sistema que conectaba billones de dlares en prstamos con inversionistas de todo el mundo. Dicho modelo fue la estructura para lo que en el futuro sera la base de la crisis.

(Compradores de casas, prestamistas, bancos de inversin, inversionistas)

Originalmente el modelo de hipotecas y prstamos tena solo dos componentes, el comprador de la casa y el prestamista. Como el dinero era propio del prestamista, se daba con cuidado y evaluaban al comprador para evitar el riesgo de morosidad. En el nuevo modelo, los prestamistas venden las hipotecas que no les han pagado a los bancos de inversiones quienes los combinan con otras hipotecas y prstamos no pagados de otras instituciones, como prstamos de carro, de

estudiantes, tarjetas de crdito, etc. El resultado final es un Derivado complejo llamado Obligacin de Deuda Colateral. (CDO). Dichos CDO son vendidos por los bancos de inversiones a los inversionistas de todo el mundo. Ligando el pago de las hipotecas y deudas de los compradores de casas y otros bienes en EE.UU con inversionistas en todo el mundo. Los CDO lograban una buena calificacin por parte de las calificadoras ya que los bancos de inversiones les pagaban para evaluarlas errneamente (AAA) e ignorar el gran riesgo que implicaban dichas inversiones. El riesgo incrementa cuando los prestamistas expanden el lmite de riesgo, ya que no les importaba si les pagaban o no, ya que ellos vendan las hipotecas obteniendo siempre ganancia. A los bancos de inversin tampoco les importaba, ya que de igual manera, traspasaban esas deudas en CDO y obtenan utilidades al venderlas a los inversionistas. Finalmente las Calificadoras que eran pagadas para evaluar los derivados, no tenan responsables por la mala calificacin otorgada. Sin restricciones, regulaciones y supervisin, el negocio de otorgar hipotecas subprime (riesgo de imcumplimiento alto) se incrementa, dando beneficios a los participantes de la cadena sin tener una base que las soporte. Por lo tanto se pierde la importancia del pago de la deuda ya que tener mayor deudas y tena mayores beneficios que el pago mismo de la deuda; ya que se vendan como productos de inversin AAA con altas tasas de inters.

Con la fcil adquisicin de casas, se cre una burbuja en el precio de los inmuebles en precios irreales, haciendo que en general en todo el pas aumentara en un 194% del valor real de 1996 al 2006. Grandes ganancias de las instituciones se generaban de manera irreal, ya que aunque se vendan muchas hipotecas, si dejaban de pagar, simplemente eliminaran dicha utilidad siendo un gran fraude.

La Reserva Federal tena la autoridad de intervenir en las regulaciones de la industria de las hipotecas, pero Alan Greenspan de nuevo interviene para no hacerlo. Durante la burbuja, la banca de inversin pidi mucho dinero prestado para comprar ms prstamos y creas y vender CDOs. El problema aqu es que la capacidad de pago del banco no se toma en cuenta y se les otorga capacidad de pedir dinero, teniendo en proporciones hasta de 15:1 dinero prestado contra lo que tenan. De nuevo, se logra romper los lmites en el gobierno y se permite quitar los lmites de prstamos para los bancos llegando a una proporcin de 33:1 en el grado de apalancamiento de los bancos de inversin. En contraparte de la venta de CDO que contenan hipotecas subprime, AIG venda derivados que jugaban (apostaban) en contra de los CDO, Los Swaps de Impago de Deuda (Credit Default Swaps) funcionaban como un seguro para los que tenan CDOs. Una prima trimestral a AIG para que en caso el CDO perdiera valor la AIG absorbiera la deuda. Aadiendo a terceros, especuladores podan comprar los Swaps de incumplimiento y especular con el impago de CDOs de terceros. Sin regulaciones para ese tipo de actividades, AIG no requera tener una reserva para pagar prdidas de lo asegurado, pero si tena las obligaciones con los especuladores y los inversionistas en caso de fallo. Con el crecimiento de las hipotecas subprime AIG ganaba mucho dinero cubriendo dichos CDOs. En este escenario el incumplimiento de los que pagaban las hipotecas traera consecuencias en cadena en toda la economa, y a pesar que se saba de este riesgo, se ignor y se continu la operacin, poniendo en riesgo las instituciones financieras ya que otros pagaran el dao.

CONSECUENCIAS

Las consecuencias a grandes rasgos fue una recesin econmica global con prdidas billones de dlares en todo el mundo, 30 millones de desempleados y duplic la deuda nacional de EE.UU. El estallido de la crisis econmica de 2008 puede fijarse oficialmente en agosto de 2007 cuando los Bancos centrales tuvieron que intervenir para proporcionar liquidez al sistema bancario. Tras varios meses de debilidad y prdida de empleos, el fenmeno colaps entre 2007 y 2008, causando la quiebra de medio centenar de bancos y entidades financieras. Este colapso arrastr a los valores burstiles y la capacidad de consumo y ahorro de la poblacin. En septiembre de 2008, los problemas se agravaron con la bancarrota de diversas entidades financieras relacionadas con el mercado de las hipotecas inmobiliarias, como el banco de inversin Lehman Brothers, las compaas hipotecarias Fannie Mae y Freddie Mac o la aseguradora AIG. El gobierno norteamericano intervino inyectando cientos de miles de millones de dlares para salvar algunas de estas entidades. En un informe del libro beige, se mostr que la recesin se profundiz ms en abril aunque algunos sectores tenan seales de estar estabilizndose. El 18 de abril, la FED anunci que comprara US$300.000 millones en valores del Tesoro; adems comprara US$1,25 billones en activos respaldados por hipotecas. Como comentamos, dichas hipotecas, en un mundo globalizado, han podido llegar a entidades financieras de todo el mundo. Los bancos se prestan dinero entre s en el llamado mercado interbancario y los bancos han llegado a tener una gran desconfianza entre ellos, porque piensan unos de otros, que pueden estar infectados por las hipotecas subprime. Se bloquea as la circulacin del dinero. El dinero no fluye y ello lleva a un estrangulamiento de la actividad econmica, porque si las entidades financieras no disponen de liquidez, no pueden dar, ni a las familias, ni a las empresas, los crditos que necesiten para llevar a cabo sus proyectos. La economa espaola, como la de los pases europeos, tambin sufre la preocupante situacin de crisis econmica y financiera. Espaa ha sufrido un conjunto de impactos que han daado seriamente su economa y han conseguido convertir un alto PIB, en un crecimiento dbil; pasar de unos buenos aos de reduccin del desempleo, a un aumento preocupante de este, y de una inflacin reducida y estable que rondaba la conocida estabilidad de precios; (tan anhelada
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por el Banco Central Europeo (BCE), y definida como una tasa interanual de variacin de precios cercana pero por debajo del 2%); a una inflacin desbordada y que super el 5%; si bien septiembre se cerr en el 4,5% por el descenso del petrleo y en octubre se sita en el 3,6%. En los siguiente meses sigui un camino descendente y en poco tiempo se ha pasado de una alta inflacin a entrar en escena el fantasma de la deflacin. La deflacin es una cada generalizada y persistente de los precios. Aunque se ha llegado a una deflacin tcnica, por acumular dos trimestres consecutivos (los dos primeros de 2009) de una inflacin negativa, no se puede hablar de una deflacin real, sino que es consecuencia de los exorbitantes precios del petrleo que alcanz en poco tiempo en el verano de 2008, para seguir posteriormente con cadas espectaculares del mismo. Despus de meses de fuerte inflacin y de rpida cada de la misma vuelven a recuperarse valores de inflacin ms razonables. Los factores que han incidido fuertemente en la economa son los siguientes: La restriccin crediticia: No hay facilidad para que los bancos concedan prstamos. Se ha instalado la desconfianza interbancaria, los bancos se muestran recelosos unos de otros y no se prestan dinero. Los bancos piensan unos de los otros: "Tu edificio es imponente, pero su interior, no estar infectado por el virus de las hipotecas subprime?". Hay falta de liquidez. El dinero no fluye con la normalidad necesaria. Las exigencias para conseguir un crdito aumentan. La crisis inmobiliaria estadounidense, provocada por las hipotecas subprime ha llevado a la seria cautela a todo el sistema financiero y a la hora de la concesin de crditos. Esto es claramente perjudicial para las empresas, pues la financiacin es un recurso empresarial muy utilizado para su crecimiento y desarrollo. Los ciudadanos tampoco encuentran facilidad en los bancos para financiar sus grandes compras, como son la vivienda y los vehculos, con lo que se resiente la industria del automvil y el sector inmobiliario. Al ser dos sectores de gran importancia, sus problemas se trasladan a gran cantidad de empresas de diferentes caractersticas que se relacionan directamente o indirectamente con ellos. Por ejemplo una empresa que trabaje con la madera para construir puertas para las viviendas, fcilmente resentir los problemas del sector de la construccin. La falta de liquidez en el sistema financiero, impide que llegue el dinero a los ciudadanos, con lo que se rebaja el consumo, las empresas generan menos ganancias, se ven obligadas a reducir sus plantillas y se crea ms desempleo. Muchas empresas son dependientes del crdito de los bancos, sin ellos no pueden generar proyectos, no pueden poner en marcha sus inversiones. La falta de liquidez de la banca por la crisis interbancaria es problemtica, y aunque posteriormente las entidades financieras recuperan la liquidez, gracias a las
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medidas extraordinarias puestas en marcha por las autoridades monetarias (ej: inyecciones de liquidez) o los gobiernos (ej: compra de activos), las condiciones exigidas para la concesin del crdito, aumentan. Los bancos no quieren asumir excesivos riesgos ante una coyuntura econmica tan difcil. Tambin son menores las garantas ofrecidas por las empresas a las instituciones financieras. En tiempos de bonanza y de crecimiento econmico, la banca puede entender que muchos proyectos empresariales son viables y con posibilidades de xito, pero esos mismos proyectos, dada la severidad de la actual crisis econmica, pueden ser ahora definidos como todo lo contrario. Es un temible crculo vicioso generado por la restriccin del crdito. Las instituciones financieras no conceden crdito a empresas y familias por la difcil situacin econmica, pero la no concesin de crdito, retroalimenta el problema y consigue aumentar la severidad de la crisis. Escaladas en el petrleo: El petrleo alcanz en el mes de julio de 2008, su record histrico al superar los 147 dlares por barril. Despus comenz a retroceder y ahora se encuentra oscilando entre los 70 y 80 dlares. Las continuas subidas del precio del petrleo, activa graves procesos inflacionistas y es capaz de alterar gravemente la economa. Si el petrleo sube de precio, se origina toda una espiral de subida de precios. Por ejemplo, si el camin que transporta alimentos al supermercado gasta ms en transporte, los alimentos subirn de precio y el consumidor tendr cada vez menos dinero para comprar las mismas cosas y reducir gastos. El petrleo despus de alcanzar record en su cotizacin, comenz a protagonizar importantes descensos. Ahora se encuentra cercano a los 70 dlares el barril. Que el petrleo haya bajado es una noticia positiva para las familias y para las empresas, pues las primeras disponen de ms renta disponible para poder destinar al consumo, dado que gastan menos dinero en combustible y en los recibos de electricidad. As se favorece la reactivacin de la economa. Las empresas tienen un menor coste energtico con lo que pueden ser ms competitivas y bajar precios, siendo sus productos ms atractivos para los consumidores. Tambin es cierto que el comportamiento del petrleo esta siendo muy voltil, en estos tiempos de grandes turbulencias financieras, por lo que contribuye poco a aumentar la estabilidad y la confianza necesaria que deben tener las empresas para poder crecer, invertir en ellas y generar empleo. Adems, por lo que se refiere a los consumidores, a lo hora de repostar combustible para sus vehculos, se percatan que la rapidez con que las escaladas del precio del petrleo se convertan inmediatamente en aumento en las gasolineras, no es la misma que cuando sucede lo contrario. Las bajadas del precio del petrleo, le llegan al consumidor con mucha lentitud y no de forma fiel.

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Ajuste de la construccin: La construccin era el motor de la economa y el motor generador de empleo. Adems alimentaba de forma contundente a la banca. El motor ha dejado de funcionar. Entonces aparece la desaceleracin econmica, la crisis y el fuerte desempleo. Mes a mes aumenta la tasa de desempleo, sobretodo en el sector de la construccin. Exista un exceso de oferta de viviendas sobre la demanda, ello lleva a una necesaria correccin. La cuerda se estaba tensando demasiado y se cruzaban demasiados lmites. Con un exceso de oferta, un fuerte encarecimiento de la vivienda y subidas de tipos de inters, que contribuan a crecer de forma considerable los intereses de los prestamos hipotecarios, se consigui formar la llamada "burbuja inmobiliaria". Una burbuja que todos vean, pero que mientras todo funcionara y se generaran grandes fortunas, no tena excesiva importancia. Pero la burbuja estall y ahora es el momento de recoger las consecuencias y de concienciarse de que hay lmites que es mejor no volver a cruzar. El ajuste del sector de la construccin est siendo fuerte e intenso. La extraccin positiva que podemos extraer de dicha correccin, es que si est siendo tan virulenta, terminar antes y podr tericamente iniciarse antes el camino de la recuperacin. El estallido de la burbuja inmobiliaria comenzaba a mostrarse muy amenazante cuando muchas agencias empezaban a sealar que iba alargndose demasiado el tiempo que se necesitaba para vender una vivienda. La oferta de viviendas creca de forma vertiginosa, los precios se encarecan continuamente y los tipos de inters llegaban a mximos histricos. Una combinacin demasiado peligrosa que tentaba muy fuertemente al gran estallido y no se haca nada por evitarlo. Y finalmente lleg. Pero no fue lo peor. El verdadero problema fue que con el estallido de la burbuja inmobiliaria, grave de por s, el virus subprime originario de Estado Unidos, ya haba contaminado todo el sistema interbancario. La liquidez ya no flua por las instituciones financieras. La falta de fluidez en el sistema bancario llev inexorablemente a la restriccin del crdito. El estallido de la burbuja inmobiliaria se ha conjugado con una restriccin crediticia y el resultado de este cctel explosivo ha sido una gran crisis de consecuencias devastadoras. Si el estallido de la burbuja inmobiliaria se hubiera producido sin la alteracin de la banca, las consecuencias de la crisis habran estado muy lejos de ser tan virulentas como lo han sido. La delicada situacin econmica incide directamente en los ciudadanos y en las empresas. Los consumidores la detectan, la viven directamente, puede que ellos mismos o familiares suyos hayan perdido su empleo. Los medios de comunicacin detallan todos los aspectos y circunstancias de la crisis y las familias y las

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empresas conocen al detalle todos los malos datos econmicos que se suceden continuamente. Se genera desconfianza entre los consumidores. Los ciudadanos reducen su consumo por temor al posible empeoramiento de la situacin econmica del pas y la suya propia. El menor consumo de los ciudadanos originado por la desconfianza tiene una incidencia directa perjudicial sobre las empresas y el crecimiento econmico, agravando todava ms la crisis. Los empresarios tambin sienten desconfianza y seguramente paralizan proyectos empresariales, que podran generar empleo, por temor a que fracasen ante la crisis, o tal vez, los aplacen esperando que vengan en el futuro vientos ms favorables. Por ello siempre se dice que la confianza es muy necesaria para que se genere empleo. Las anteriores circunstancias han sido decisivas para llegar a la actual situacin de crisis econmica y financiera. Tambin es necesario tener en cuenta, que las causas de la crisis se convierten a la vez en efectos y viceversa. Por ejemplo, el desempleo genera desaceleracin econmica, pues las familias al perder sus trabajos, tienen que reducir sus gastos. Como el consumo de los ciudadanos se reduce, las empresas tienen menores ganancias y se encuentran obligadas a reducir sus plantillas. Se forman crculos viciosos de los que resulta complicado salir. Algo tiene que romper con lo negativo para ayudar a que el crculo vicioso se convierta en virtuoso. Un buen dato econmico puede incidir sobre otros; arrastrarlos a un mejor comportamiento o cambio de tendencia y ayudar a cambiar paulatinamente el escenario econmico. Puede ser el caso del descenso del precio del petrleo, pues conduce a una menor inflacin y a que familias y empresas tengan menos gastos. De esta manera las familias disponen de ms margen de renta para destinar al consumo, y las empresas para ser ms competitivas y bajar precios. Tambin son muy importantes los recortes de los tipos de inters por parte de los bancos centrales. La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), ha bajado sus tipos de inters hasta situarlos entre el 0 y el 0,25%, el Banco de Inglaterra (BoE) hasta el 0,5%, y el Banco Central Europeo (BOE), tras una poltica de recortes para afrontar la crisis y la recesin en la Eurozona, los ha situado en el 1%. La crisis econmica es tan severa como internacional. Los diferentes pases han puesto en marcha numerosos planes de estmulo y han movilizado importantes cantidades de dinero, con el fin de intentar paliar los graves efectos de la crisis. Las cuentas pblicas de los diferentes Estados se deterioran a un ritmo vertiginoso y aumentan de forma contundente los dficits pblicos. Las economas se desaceleran intensamente, disminuyendo as las recaudaciones impositivas. Adems el aumento del desempleo, implica un aumento de las prestaciones. Si la
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actividad econmica cae, disminuyen las recaudaciones impositivas; si aumenta el desempleo, aumentan las prestaciones, y si adems se ponen en marcha numerosos planes de estmulo para afrontar la crisis, resulta inevitable un vertiginoso aumento de los dficits pblicos en los diferentes Estados. Una segunda fase de la crisis econmica llega como consecuencia de este gran deterioro de las cuentas pblicas. Los inversores y los especuladores financieros castigan a los pases que muestran problemas de solvencia, de elevada deuda o de alto dficit pblico. Se elevan los intereses por los que estos pases pueden refinanciar sus deudas, agravndose as sus problemas financieros. En esta segunda fase de la crisis, los diferentes Estados ponen en marcha severos planes de ajuste pblico. La austeridad se hace necesaria. Los Estados deben de ser y mostrarse lo ms solventes posibles ante los mercados. Las autoridades monetarias y los gobiernos de todo el mundo han puesto en marcha diversos y variados planes, reformas estructurales para lograr que sus economas sean ms competitivas y eficaces, multitud de medidas de estmulo, as como planes de ajuste para reducir los elevados dficits pblicos. El objetivo es que se cuente con solvencia y se genere lo ms pronto posible crecimiento econmico. Todas las medidas, reformas, planes de estmulo y de ajuste se ponen en marcha y se alinean para afrontar y superar una crisis econmica muy severa, difcil, compleja, y ante la que no se han encontrado protocolos claros de actuacin. Algunos pases ya muestran signos de recuperacin. Ahora habr que esperar y desear la consolidacin de la misma. Indicadores: FTSE 100 (Bolsa de Londres): 16 de septiembre de 2008 - a la primera semana de octubre

En Japn, el ndice principal, Nikkei, perdi 3% de valor luego de la noticia del fracaso del plan de rescate de EE.UU.
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NIKKEI 225 (Bolsa de Japn): 16 de septiembre de 2008 - a la primera semana de octubre

Luego del fracaso del plan de rescate de EE.UU., el ndice Dow Jones perdi 770 puntos, 6,9%, la cada de un da ms grande desde el inicio de la presente crisis. DOW JONES (principal ndice de Nueva York): 16 de septiembre de 2008 - a la primera semana de octubre

La transmisin de la crisis a los mercados financieros La informacin de que se dispone parece indicar que el origen de la crisis se encuentra en una incorrecta valoracin de los riesgos, intencionada o no, que habra sido amplificado por la automatizacin del mercado de valores, la desinformacin de los inversores particulares y la liquidez sin precedentes del perodo 2001-2007. Asimismo, parece ser que las entidades bancarias recababan liquidez mediante la tcnica de retirar de sus activos el dinero prestado por la va de "colocar cdulas hipotecarias o CDOs, de CLOs y de CMOs u otras obligaciones respaldadas por paquetes de activos corporativos e hipotecarios".El riesgo de las subprime habra sido transferido a los bonos de deuda y las titulizaciones, y de ah a fondos de pensiones y de inversin.9 De hecho, las entidades de valoracin de riesgo (como Standard s & Poors (S&P) o Moodys) comenzaron tras la crisis a ser investigadas por su posible responsabilidad, y slo cuando la crisis se desat, las agencias de calificacin de riesgo endurecieron los criterios de valoracin.11 Asimismo, los legisladores norteamericanos y europeos
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comenzaron a barajar un endurecimiento de los criterios de concesin de hipotecas. Crisis financiera y la relacin euro-dlar Cul es la relacin dlar euro actual? Cuando finalizo la Segunda Guerra Mundial el dlar se estableci como la moneda de referencia que marco el ritmo del comercio a nivel mundial de los ltimos cincuenta aos. El patrn de acumulacin acordado con la firma del tratado Bretton Woods estableci la convertibilidad de la onza troy de oro en 35 dlares. Es decir que los bancos centrales por cada 35 dlares emitidos deban tener una onza de oro en sus bvedas. Para 1971, la situacin mundial ya no era la misma y la hegemona norteamericana se estaba erosionando. Dos aos mas tarde el presidente de Estados Unidos, Richard Nixon, anuncio que el tratado Bretton Woods llegaba a s un fin y que comenzaba una nueva era donde las monedas flotaran libremente reguladas por las fuerzas de la oferta y la demanda. En 1999 la Unin Europea acord con algunos pases del viejo continente poner en funcionamiento el Euro, una moneda nica que servira para realizar transacciones comerciales entre los pases alineados con este proyecto. En sus comienzos las relacin dlar euro fue muy dispar ya que el divisa europea no tena la fortaleza, ni el respaldo del dlar. En 1999 el euro cotizaba 0,858 dlares y nadie hubiese imaginado por ese entonces que seis aos despus esta divisa superara ampliamente al dlar llegando a cotizar a 1,60 dlares por euro. Cul es la relacin dlar euro? Hoy, el dlar a pesar de las dificultades que ha enfrentando en los ltimos aos continua siendo el principal medio de atesoramiento. El 67% de las reservas de los bancos centrales en todo el planeta son en dlares, representando el euro solo un 15% y el oro una mnima parte. Estas cifras indican que a pesar de que el euro ha repuntado notablemente desde el ao de su nacimiento el patrn de acumulacin a nivel mundial contina siendo el dlar. En el mercado de divisas la relacin dlar-euro es uno de los pares ms buscados por los inversores que quieren apalear los efectos de la crisis. Las millonarias prdidas econmicas que han sufrido bancos y empresas como consecuencia de esta crisis, ha llevado a muchos de ellos a refugiarse el mercado FOREX, donde la liquidez llega 1,9 trillones de dlares diarios.

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La relacin dlar euro ha cambiado con respecto al 2007 cuando el dlar se derrumbaba frente a las principales divisas del mundo y el euro alcanzaba a cotizar en 1,60 dlares por euro. Hoy la situacin en la relacin dlar euro, se ha revertido y la divisa europea cotiza en 1,34 dlares por euro. Esta tendencia se ha repetido en varios pases que optaron por devaluar su moneda para evitar que le cierren los mercados a sus productos. Brasil por ejemplo devalu su moneda un 40% para evitar que sus exportaciones caigan e Inglaterra hizo lo mismo con la libra esterlina que se devalu un 10% con respecto al 2007, cuando su cotizacin alcanzaba los 2 dlares por libra esterlina. El temor a la recesin ha llevado a varios pases a tomar medidas proteccionistas para evitar que el comercio y la produccin caigan. Esto afecto en algunos casos la cotizacin a algunas divisas e hizo que cayera su valor de mercado, sin embargo hoy el mundo de las divisas contina siendo una buena opcin para apalear la crisis.

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LA CRISIS EN MXICO
La crisis econmica en Mxico de 2008-2009 es la peor recesin econmica de este pas en 70 aos. De acuerdo con los pronsticos de la Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmico (OCDE), la contraccin del producto interno bruto mexicano al terminar 2009 ser de 8%. Est relacionada directamente con la crisis ocurrida de manera simultnea en varios pases alrededor del mundo. La desaceleracin de Estados Unidos y la dependencia econmica de Mxico hacia su vecino del norte contribuyeron a aumentar los efectos de la crisis. A este cuadro se suman otros hechos internos, especialmente la epidemia de influenza A(H1N1) que afect al pas desde abril de 2009. La contraccin del producto interno bruto mexicano es una de las mayores cadas no slo en Amrica Latina sino en todo el mundo en el panorama de crisis generalizada. Las posturas oficiales relacionan esta cada con el episodio de la epidemia de influenza, pero hay indicios de que el desempeo negativo de la economa mexicana en 2009 es resultado de procesos que se venan gestando aos atrs. Por ejemplo, en julio de 2009 el Instituto Nacional de Estadstica y Geografa (INEGI) present un informe que revela que de 2006 a 2008 la desigualdad econmica en el pas ha crecido, lo que quiere decir que el decil de nivel socioeconmico ms alto de la poblacin aument sus ingresos, mientras que los cuatro deciles ms bajos vieron reducir su participacin de la riqueza nacional. Joseph Stiglitz (Premio Nobel de Economa 2001) ha sealado que el manejo de la crisis por parte de las autoridades mexicanas ha sido "uno de los peores en el mundo".

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Depreciacin del peso mexicano "Inyecciones" de Banxico al mercado cambiario mexicano Fecha 16 de octubre de 2008 Cantidad (mdd) 1.900

3 de febrero de 2009 102 20 de febrero de 2009 22 de abril de 2009 16 de julio de 2009 21 de julio de 2009 400 3.221 50 50

A lo largo de 2008, el peso mexicano se vio sometido a sucesivas devaluaciones que le llevaron a perder alrededor del 50% de su valor frente al dlar estadounidense. Esto ocurri en el marco de la crisis financiera mundial, que entre otras cosas implic la quiebra de numerosas instituciones bancarias, las ms importantes ocurrieron en Estados Unidos. En Mxico los inversionistas comenzaron a adquirir grandes cantidades de dlares. Al aumentar la demanda de la divisa estadounidense, el peso se devalu. En diciembre de 2008 la depreciacin del peso mexicano alcanz 26,70%, con una cotizacin de 14 pesos por dlar. La situacin lleg al extremo que el Congreso de la Unin solicit a Guillermo Ortiz, gobernador del Banco de Mxico (Banxico), aclarar el modo en que se pretenda enfrentar la devaluacin de la moneda nacional. Como una medida precautoria, el Banco de Mxico haba venido "inyectando" fuertes cantidades de dlares al mercado cambiario con el propsito de contener la devaluacin del peso. Hacia febrero de 2009, la reserva de dlares de Banxico haba perdido 20 mil 62 millones de dlares, que fueron destinados a aminorar la presin sobre el peso.

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Algunos especialistas atribuyeron la volatilidad de la cotizacin del dlar a una combinacin de mltiples factores. Entre estos se encuentra el citado aumento de la demanda de la divisa, pero se aade tambin la accin de los especuladores, el retiro de inversiones en divisas extranjeras y una mala percepcin del desempeo de la economa mexicana. Dficit en las finanzas pblicas La cada en el precio del petrleo y la menor recaudacin por concepto de impuestos, generaron una reduccin en los ingresos del Estado mexicano. Habiendo menos dinero disponible en las arcas nacionales, la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP) a travs del subsecretario de Egresos, Dionisio Prez, dio a conocer la decisin del Gobierno de la Repblica de recortar el presupuesto pblico en 35 mil millones de pesos (equivalentes a 2 mil 640 millones de dlares). A este recorte presupuestal anunciado el 28 de mayo de 2009 se sum un segundo reajuste por 50 mil millones de dlares al Presupuesto de Egresos de la Federacin para 2009. Este fue anunciado el 24 de julio de 2009 por el secretario de Hacienda, Agustn Carstens. De acuerdo con las declaraciones de Carstens, 78% del importe del reajuste afectara el gasto corriente del gobierno y el 22% restante se aplicara sobre el rubro de inmuebles, muebles y obra pblica. Desde que se dio a conocer el primer reajuste presupuestal se anunci que esta medida no afectara los programas sociales del gobierno. Sin embargo, en los das siguientes la crisis financiera del Estado mexicano alcanz a dos reas directamente implicadas en el bienestar social. Primero la crisis impact a las universidades pblicas y ms tarde toc al sector salud. Universidades pblicas El 16 de junio de 2009, el secretario de Educacin Pblica, Alonso Lujambio, requiri a las universidades pblicas del pas implementar estrategias de reduccin de sus gastos de manera "voluntaria", con el propsito de contribuir al ahorro de recursos del erario nacional. Al mismo tiempo, se dio a conocer el hecho de que los presupuestos de la Universidad Autnoma de Chihuahua (UACH) y el Colegio de Posgraduados estaban contemplados para ser recortados, lo que deriv en protestas por parte de ambas instituciones y la Asociacin Nacional de Instituciones de Educacin Superior (ANUIES). El rector de la UACh, Ral Chvez, declar: "Adnde trasladamos un recorte?, dejamos las obras suspendidas?, suspendo algn programa?, suspendo Radio Universidad?, recorto la orquesta sinfnica?". Por su parte, el secretario de ANUIES seal que la asociacin estaba buscando estrategias para evitar las reducciones a los presupuestos de las universidades pblicas. Finalmente, el 25 de junio, la ANUIES
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anunci que descartaba la posibilidad de que este ao se aplicaran recortes a las universidades federales y estatales, aunque iniciaran dilogos con el Poder Legislativo encaminados a ampliar los recursos para el ao siguiente. A pesar de las declaraciones de los representantes de la ANUIES, el 21 de julio de 2009 el secretario de Educacin Pblica, Alonso Lujambio, hizo pblico que se haba acordado un recorte de 800 millones de pesos a la educacin superior. El anuncio tuvo lugar en el marco de la inauguracin de un centro de capacitacin de ANUIES. Los miembros de esta asociacin desconocan la decisin tomada por el gobierno federal, y deploraron el recorte presupuestal. Sector salud Tambin el secretario de Salud, Jos ngel Crdova Villalobos, debi reconocer el 11 de agosto de 2009 que su presupuesto para el ao siguiente sera recortado en 5 mil millones de pesos, que supuestamente se aplicarn en el gasto corriente y no implicara despidos de personal ni reduccin de los recursos para la investigacin cientfica. A despecho de lo anterior, Crdova Villalobos tambin reconoci que uno de los principales problemas que enfrenta la Secretara de Salud es el desabasto de medicamentos, aunque confi igualmente que el desabasto pueda ser compensado mediante la introduccin de medicamentos genricos intercambiables de bajo costo. Dificultades en las finanzas municipales y estatales Como consecuencia de la crisis econmica, algunos municipios y estados de la Federacin vieron reducidos sus ingresos por concepto de fondos federales. Esto ocasion que varios de ellos pararan labores, redujeran salarios de los trabajadores con percepciones ms bajas en el escalafn e incluso se declararan en bancarrota.

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CONCLUSIONES

A lo largo de este trabajo pude entender la importancia que tiene un sector de la economa en los dems, inclusive fuera de lo econmico (como la poltica o las industrias) existe una interdependencia impresionante. Es importante considerar los efectos en cadena que se tienen ante las decisiones de las empresas ya sea que se hagan o que se sufran los efectos, es decir no siempre podremos hacer lo que queramos. Para mi punto de vista, la crisis fue el resultado de decisiones y acciones irresponsables de varias personas e instituciones, que a pesar de saber las consecuencias que tendran, optaron por sumar riesgo a la cadena que se haca, apoyando el dao potencial final. A mi parecer, el factor constante a lo largo de la construccin de la crisis fue la falta de REGULACIN. Siempre fue un factor constante que permita aadir a la cadena un eslabn ms y abrir el camino para el siguiente. Otro factor importante es la tica profesional, tenindola creo que sin importar las regulaciones o falta de ellas, se actuar de la manera correcta buscando el bien de la empresa, los clientes, y dems involucrados y sobre todo el propio. La supervisin es otro factor importante, siempre hay que estar conscientes de las acciones que se toman en la organizacin por lo que debemos monitorearla y verificar que todo vaya en funcin del bienestar de la organizacin. El riesgo o ms bien la falta de atencin hacia este tambin est en la lista ya que a pesar de que se evaluaba el mismo, y se obtenan resultados perjudiciales, se ignoraba este debido a las altas tasas de beneficio, poniendo ante el bien de la organizacin las ganancias personales. Como ltimo factor, las buenas prcticas de negocios son esenciales, tanto para regir nuestros actos como analizar el de los dems, debemos actuar en base a buenas prcticas y pretender que los involucrados en nuestros negocios tambin las hagan para evitar problemas futuros. En el caso de Mxico creo que es imposible desligar los efectos en nuestra economa en base a otras (especialmente con el pas del norte). Pero par a disminuir y prevenir casos como estos, creo que debemos estar conscientes siempre del riesgo de nuestras inversiones y trabajar en funcin de las regulaciones.
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Por parte de nuestras instituciones financieras, polticas y empresas, deben tener regulaciones que permitan prcticas comerciales sanas. Es verdad que siempre surgen nuevas cosas pero as se debe de actuar a ellas. Pero no importa bien que est regulado algo, siempre podemos actuar evadiendo o en contra de ello, por lo que es importante que el riesgo que se tome sea medido. Afortunadamente creo que en Mxico no se puede dar el lujo de este tipo de actos (sin mencionar Comercial Mexicana) pero debido a que generalmente es capital extranjero el que est invertido en el pas se cuida tanto por los nacionales como los propietarios extranjeros en el pas. A mi parecer como mexicanos siempre medimos el riesgo y lo valoramos conforme a lo que se puede ganar.

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CRONOLOGA DE LA CRISIS A DETALLE

En agosto de 2007 comenz la peor crisis financiera global de las ltimas dcadas. Su inicio estuvo vinculado a problemas en el sector inmobiliario de Estados Unidos, en particular a las hipotecas de tipo subprime o "hipotecas basura", prstamos de alto riesgo a personas que generalmente tenan un dudoso historial crediticio. Aunque el inters era ms elevado y las clusulas de cancelacin eran ms exigentes que las convencionales, muchas de esas personas no podan cumplir los pagos mensuales. Lo que pareca un problema local pronto adquiri dimensiones globales porque, entre otros, muchos bancos internacionales haban hecho grandes inversiones en este sector. An no hay indicios de que la crisis haya terminado y tampoco se sabe a ciencia cierta el total de las prdidas a nivel mundial. BBC Mundo hace un repaso mes a mes de la crisis iniciando por lo ms actual:
FEBRERO 2009
En julio de 2008 el gobierno de EE.UU. intervino Indy-Mac, uno de los principales bancos hipotecarios.

12: El Banco Mundial dice que aproximadamente 100 millones de personas en pases en vas de desarrollo seguirn en la pobreza debido al bajn econmico que afecta al mundo. El organismo sostiene que la ralentizacin econmica revertir muchos de los avances logrados en la reduccin de la pobreza en las naciones del Tercer Mundo. 11: El lder demcrata del Senado de Estados Unidos, Harry Reid, anunci que las dos cmaras del Congreso llegaron a un acuerdo sobre el plan del presidente Barack Obama para estimular la economa del pas. Reid dijo que el acuerdo permitir crear 3,5 millones de empleos una vez que Obama lo haga ley y agreg que un tercio del mismo est dedicado a reduccin de impuestos e incentivos para la clase media. El paquete de compromiso ser de US$789.000 millones, menor a la cantidad propuesta por Obama de US$900.000 millones. 3: El Ministerio del Trabajo espaol inform que el desempleo en ese pas aument 6% en enero, lo que significa que hay casi 200 mil desocupados ms que el mes anterior.
Los pases en desarrollo podran verse ms afectados por la crisis global.

Con esto, la cifra total de desempleados alcanz los 3,3 millones, el nmero ms alto desde 1996. De esta manera con un porcentaje del 14,4%, el desempleo en Espaa es -por mucho- el ms alto de Europa. 2: El gobierno de China inform que unos 20 millones de migrantes internos - un nmero tres veces ms grande de lo estimado anteriormente- han perdido sus trabajos durante la actual crisis financiera mundial. Una encuesta realizada en 15 provincias sugiere que alrededor del 15% de la fuerza laboral migrante est desempleada.

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1: El Foro Econmico Mundial de Davos, Suiza, concluy con un llamado a reconstruir el sistema econmico global. El fundador del foro, Klaus Schwab, anunci "una iniciativa de rediseo global" para reformar la banca, la regulacin financiera y el gobierno corporativo. Por cinco das, ms de 2.000 empresarios y lderes polticos discutieron lo que algunos llamaron la "crisis del capitalismo".
ENERO 2009

28: El Banco Central de Espaa anunci que el pas est en recesin por primera vez desde 1993. Los pronsticos del gobierno indican que el Producto Bruto Interno caer en 1,6 por ciento. 27: El gobierno britnico anunci un paquete de ayuda para la industria automotriz por valor de 2.300 millones de libras esterlinas. 24: El nuevo presidente de Estados Unidos, Barack Obama, seal que el paquete de ayuda econmica de US$825 mil millones que discute el congreso de su pas ser aprobado a mediados de febrero. 23: La economa britnica entra oficialmente en recesin al anunciarse que el ltimo trimestre de 2008 el PBI cay en 1,5% comparado con el trimestre anterior. 16: El gobierno de Estados Unidos lleg a un acuerdo para otorgar US$20 mil millones ms al Banco de Amrica. Mientras tanto, Citigroup anunci planes para dividir la empresa en dos, en momentos en que revel nuevas prdidas por valor de US$8,29 mil millones. 15: El Banco Central Europeo redujo la tasa de inters en la zona euro en medio por ciento para alcanzar 2%. Es la cuarta vez que el BCE baja las tasas desde septiembre. 14: Cifras del Departamento de Comercio de Estados Unidos muestran que las ventas del comercio bajaron ms de lo esperado en diciembre. La noticia provoc cadas en bolsas de valores de Estados Unidos y pases europeos. 13: Las exportaciones chinas registran su peor cada en la ltima dcada. La canciller alemana Angela Merkel anuncia un paquete econmico de US$67 mil millones para estimular la economa. 9: Datos oficiales revelan que la tasa de desempleo de Estados Unidos aument a 7,2% en diciembre, la tasa ms alta en 16 aos. Las cifras indican, adems, que ms trabajadores perdieron sus empleos en 2008 en ese pas que en ningn ao desde la Segunda Guerra Mundial. 8: El Banco de Inglaterra redujo su tasa de inters a 1,5%, la ms baja en sus 315 aos de historia. 6: El multimillonario alemn Adolf Merckle se suicid luego de que sus negocios se vinieran a bajo por causa de la crisis financiera.
DICIEMBRE 2008

29:El Departamento del Tesoro de Estados Unidos, anunci un paquete de ayuda por valor de US$6 mil millones para la empresa automotriz General Motors. 19:El presidente de Estados Unidos, George W. Bush, anuncio que su gobierno utilizar US$17.400 millones de los US$700 mil millones del paquete financiero destinado a los bancos para ayudar a las tres empresas automotrices estadounidenses: General Motors, Ford and Chrysler.

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16:La Reserva Federal de Estados Unido redujo la tasa de inters de 1% a 0,25%, la ms baja en la historia. 11:El Banco de Amrica anunci que recortar 35 mil empleos en un perodo de tres aos. Los Bancos Centrales Europeo, britnico, sueco y dans reducen nuevamente sus tasas de inters. 4:El presidente de Francia, Nicols Sarkozy, anunci un paquete de ayuda de 26 mil millones de euros para estimular la economa, que incluir asistencia a empresas automotrices e inversin pblica. 1:El Bur Nacional de Investigaciones Econmicas de Estados Unidos anunci oficialmente que la economa estaba en recesin. El panel, que incluye a economistas de Harvard, Stanford y el Instituto Tecnolgico de Massachussets, seala que la economa comenz a contraerse en 2007.
NOVIEMBRE 2008

7: El Departamento de Trabajo inform de un marcado aumento en el ndice de desempleo, que alcanz el 6,5% en octubre, la tasa ms alta en los ltimos 14 aos. Desde que Barack Obama gan la eleccin presidencial el 4 de noviembre, las acciones en Wall Street han perdido aproximadamente el 10% de su valor. 4: El precio del petrleo Brent (el crudo de referencia en Europa) cay por debajo de US$60 el barril por primera vez en 20 meses, ante el temor de que una recesin en Estados Unidos reduzca la demanda.
OCTUBRE 2008

30: La Reserva Federal estadounidense redujo la tasa clave de inters de 1,5% a 1%, una decisin que muchos esperaban, puesto que su objetivo es evitar una posibloe recesin. El Departamento de Comercio public cifras que muestran que la economa de EE.UU. se contrajo en una tasa anualizada de 0,3% entre julio y septiembre. 24: En Dinamarca, el banco central eleva 0,5 puntos porcentuales su tasa clave de inters para situarse en 5,5%. El Reino Unido se encuentra a un paso de la recesin, de acuerdo con cifras publicadas por la Oficina de Estadsticas Oficiales. La economa se contrajo por primera vez en 16 aos entre julio y septiembre, cuando el crecimiento cay 0,5%. 23: Un comit de la Cmara de Representantes de Estados Unidos acusa a las agencias calificadoras de riesgo de ese pas de haber abusado de la confianza que se tena en ellas y de haber ignorado las seales que anticipaban la crisis. En tanto, las bolsas asiticas vuelven a operar a la baja. La de Corea del Sur es una de las ms afectadas: cay el won, la moneda del pas, la bolsa cerr un 8% en baja, debido a la falta de confianza entre los inversores que temen que se produzca una recesin global. 22: Las bolsas de las principales economas latinoamericanas viven un "mircoles nefasto". El mercado burstil de Buenos Aires fue uno de los ms afectados, con una cada del 10,1% en el ndice Merval.

El precio del petrleo contina descendiendo.

En Mxico, la segunda economa de la regin,el ndice IPS del mercado burstil retrocedi 7%.

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Las noticias tuvieron repercusiones al otro lado del Atlntico. El IBEX, el indicador lder de la bolsa de Madrid, cerr con una baja del 8%, la segunda mayor cada de su historia. En tanto, la Casa Blanca anuncia la realizacin de una cumbre el prximo 15 de noviembre con los lderes del G20 -grupo que integran entre otros Brasil, Mxico y Argentina- para analizar medidas para enfrentar la crisis. 20: La produccin industrial de China cae por tercer trimestre consecutivo, en medio de temores de que su economa estara prxima a sufrir un bajn. Las ltimas cifras muestran que el crecimiento econmico chino fue del 9% en el tercer trimestre del ao. Es la primera vez en al menos cinco aos que se registra un crecimiento de un solo dgito, debido al impacto de la crisis de crdito global y a la debilidad en el sector inmobiliario local, segn funcionarios chinos. 19: El presidente y dos gerentes de uno de los bancos ms grandes de Francia, Caisse d'Epargne, renuncin luego del escndalo por la prdida de unos US$800 millones relacionada con el caos del mercado financiero mundial. Corea del Sur anuncia que destinar US$100.000 millones para ayudar a sus bancos a pagar las deudas que contraigan en divisa extranjera hasta junio de 2009. El gobierno de Holanda seala que inyectar US$13.000 millones en su principal banco, ING, para apuntalar sus finanzas. 18: El presidente de Estados Unidos, George W. Bush, ofrece acoger en su pas una cumbre internacional sobre la actual crisis financiera mundial. La oferta la hace luego de un encuentro con los presidentes de Francia, Nicolas Sarkozy, y de la Comisin Europea (CE), Jos Manuel Duro Barroso. 17: El presidente George W. Bush pide a los estadounidenses tener confianza y paciencia en las medidas extraordinarias tomadas por su gobierno para controlar la crisis. Su llamado se produce luego de informarse que los ndices de construccin de nuevas viviendas en Estados Unidos siguen cayendo y que las cifras oficiales del mes de septiembre mostraron que llegaron al nivel ms bajo desde la recesin de 1991. 14: La bolsa neoyorquina no pudo celebrar una segunda jornada positiva y cerr 0,82% a la baja. En cambio, las bolsas europeas repuntaron por segundo da en respuesta a los planes financieros de rescate anunciados por los gobiernos. En tanto, se anuncia que el dficit presupuestario en Estados Unidos alcanza una cifra rcord: US$450.000 millones. La cifra corresponde al 3,2% de Producto Interno Bruto de la nacin, y es casi el triple del que se registr el ao pasado. 13: El domingo, los lderes de los 15 pases de la zona euro acordaron en Pars, Francia, un plan de accin contra la crisis financiera, que prev que los estados recapitalicen instituciones en riesgo y garanticen prstamos interbancarios. Este lunes, los mercados europeos y asiticos reaccionaron de manera positiva. El gobierno britnico anunci este lunes que inyectar US$60.000 millones en tres de los principales bancos del pas. As, controlar un 60% del Royal Bank of Scotland y un 40% de la fusin entre Lloyds TSB y HBOS. 10: Un jueves negro precede a este viernes de cada libre en las bolsas en Asia y Europa. Es la peor semana de la crisis financiera global.

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La cotizacin del barril del petrleo tambin se desplom el jueves a sus niveles ms bajos en un ao al ubicarse en US$86,59 el barril. 8: El gobierno britnico anuncia un plan de rescate financiero de casi US$90.000 millones para salvar al sistema bancario del pas. Asimismo, en una medida sin precedentes, los principales bancos centrales del mundo anuncian un recorte coordinado de las tasas de inters en un intento por contener la crisis financiera. Mientras tanto, en Estados Unidos, el secretario del Tesoro de ese pas, Henry Paulson, advierte que algunos bancos colapsarn a pesar del gigantesco plan de rescate aprobado por el Congreso para el sector financiero. 6: El Ministerio de Finanzas de Alemania informa que el gobierno y un grupo de bancos alcanzaron un acuerdo sobre un plan de US$70.000 millones para rescatar al Hypo Real Estate. En tanto, el banco francs BNP Paribas acuerda comprar el 75% de las operaciones en Blgica y Luxemburgo del grupo financiero europeo Fortis, uno de los mayores del continente. Los principales mercados de valores de Asia y Europa mostraron fuertes bajas en el inicio de la jornada, en el primer da de operaciones tras la aprobacin del plan de rescate financiero estadounidense. 5: El alemn Hypo Real Estate (HRE), uno de los bancos ms importantes de Europa, est cerca del colapso tras el fracaso de las negociaciones para rescatarlo. Se trata de la segunda financiera hipotecaria ms grande de Alemania. La canciller del pas, Angela Merkel, asegura que har todo lo posible para mantenerlo a flote. 4: Europa celebra su primera cumbre de alto nivel en Pars, Francia, para enfrentar la crisis financiera. No est previsto un plan de rescate similar al de EE.UU. 3: El presidente de Estados Unidos, George W. Bush, promulga la ley del controvertido paquete de US$700.000 millones, despus de que la Cmara de Representantes aprobara una nueva versin del plan. 1: El Senado de EE.UU. aprueba finalmente el paquete de rescate de US$700.000 millones.
SEPTIEMBRE 2008

29: El gobierno britnico nacionaliza el banco Bradford & Bingley (B&B). En un acuerdo respaldado por el gobierno de EE.UU., Wachovia - la cuarta institucin financiera en importancia del pas- pasa a manos de Citigroup, su principal rival. La Cmara de Representantes de EE.UU. rechaza el plan de rescate. Esto provoca una nueva cada en las acciones de Wall Street: el ndice Dow Jones baja un 7%, la cada ms pronunciada en un solo da. 30: El banco franco-belga Dexia se convierte en el ms reciente en recibir ayuda estatal. 27-28: Durante el fin de semana, lderes legislativos de ambos partidos se renen en frenticas negociaciones para alcanzar un acuerdo sobre el paquete de rescate financiero. En la tarde del domingo, hacen pblico un documento de 106 pginas en el que se detalla una nueva versin del plan, que ahora deber ser votada en ambas Cmaras del Congreso. 26: Pese a informaciones que sugeran que se haba alcanzado un acuerdo para un plan de rescate, reuniones de alto nivel no logran resultados concretos.

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En un debate televisado, Barack Obama y John McCain expresan su apoyo a que se logre un acuerdo en las Cmaras para poder "salvar" el sistema financiero estadounidense y evitar un posible impacto en la economa real. 25: Los activos del mayor banco de ahorro y prstamo de EE.UU., el Washington Mutual, fueron vendidos en subasta despus de que la institucin fuera intervenida por las autoridades. Las acciones del banco haban quedado virtualmente en el piso debido al gran nmero de crditos hipotecarios de alto riesgo que posea. Este cierre es considerado el peor colapso bancario en la historia. 24: El candidato republicano a la presidencia de EE.UU., John McCain, decidi suspender su campaa para centrar su atencin en la crisis financiera que atraviesa su pas y sugiri que el primer debate presidencial programado para el viernes se pospusiera. El demcrata Barack Obama insisti en que el debate debera seguir adelante porque el pueblo quiere escuchar las ideas que tienen los candidatos para resolver la crisis.
El secretario del Tesoro de EE.UU. est presionando para que se apruebe el plan de rescate.

23: El Bur Federal de Investigaciones de Estados Unidos (FBI) comenz una investigacin a cuatro de las grandes firmas que se han visto afectadas por la actual crisis en los mercados de valores. Segn medios de comunicacin de ese pas, los agentes al parecer estn examinando posibles fraudes cometidos por los entes hipotecarios Fannie Mae y Freddie Mac, el banco de inversin declarado en bancarrota, Lehman Brothers, y la aseguradora AIG. 23: Berkshire Hathaway, empresa cuyo propietario es el multimillonario estadounidense Warren Buffett, anunci la compra del 9% de las acciones del banco de inversiones Goldman Sachs por un monto de US$5.000 millones. 24: Miembros del Congreso de EE.UU. expresaron su escepticismo sobre el plan de rescate del sistema bancario del pas impulsado por la administracin Bush. El secretario del Tesoro, Henry Paulson, asegur ante los congresistas que retrasar la aprobacin del paquete de US$700.000 millones podra poner en riesgo toda la economa del pas. 23: La crisis financiera acapar la atencin de los mandatarios que intervinieron en la Asamblea General de la ONU, con llamados de Brasil y Argentina a favor de la creacin de mecanismos internacionales para frenar la "especulacin financiera" y una promesa de EE.UU. de que todo se solucionar en breve. 22: Dos instituciones financieras japonesas anunciaron planes de adquirir grandes partes de dos de los ms prestigiosos bancos estadounidenses, afectados por la crisis crediticia: Morgan Stanley y Lehman Brothers. 22: Los ltimos dos bancos de inversiones ms grandes de Estados Unidos, Goldman Sachs y Morgan Stanley, se convierten en holding bancario. Esa condicin les permite tomar depsitos de inversionistas y estar protegidos por la Reserva Federal (Fed). 19: El Departamento del Tesoro y la Reserva Federal de EE.UU. plantean al Congreso un paquete de medidas legislativas para paliar "los riesgos sistmicos" en los mercados de capitales y hacer frente al desmoronamiento de los precios de los activos financieros. Esto gener un alivio y repunte en los mercados.

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18: Los seis principales bancos centrales del mundo anunciaron la adopcin de "medidas coordinadas" para hacer frente a la falta de liquidez en los mercados financieros. La Reserva Federal de Estados Unidos, el Banco Central Europeo, el Banco de Japn, el Banco de Canad, el Banco de Inglaterra y el Banco Nacional Suizo informan el aporte de un capital por un valor de US$180.000 millones. 18: El banco britnico Lloyds TSB anuncia la compra de su rival Halifax Bank of Scotland (HBOS) por US$21.800 millones para salvarlo de la quiebra. 17: La Reserva Federal de Estados Unidos anuncia un paquete de rescate para salvar de la bancarrota al gigante de los seguros American International Group (AIG). Segn el plan, la que es considerada la mayor aseguradora de Estados Unidos recibe US$85.000 millones en prstamo, lo que significa que el gobierno asumir casi el 80% del control de la empresa. 14: El cuarto banco de inversin de Estados Unidos, Lehman Brothers, se declara en bancarrota abrumado por sus prdidas en el sector hipotecario, despus de que fracasaran las conversaciones para intentar encontrar un comprador. 2: La economa europea se contrae ms severamente de lo que se esperaba, indic un informe de la Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmicos (OCDE)AGOSTO 2008

25: La crisis financiera podra "alargarse por un tiempo considerable", advirti el vicegobernador del Banco de Inglaterra. Charles Bean dijo el problema financiero es tan grave como en la dcada de los aos 70 y que cada vez que los mercados empiezan a recuperarse estalla "otra granada". 14: Se informa que las economas de los 15 pases de la eurozona se contrajeron un 2% entre abril y junio. Se trata de su primer declive desde la creacin de la eurozona en 1999.
JULIO 2008

15: Las autoridades financieras intervinieron para ayudar a dos de las instituciones financieras ms importantes de EE.UU., Fannie Mae y Freddi Mac. Ambas poseen o garantizan la mitad de las deudas hipotecarias en ese pas, un total de US$5 billones. La semana anterior haba cundido el pnico entre los inversores por temor a que Fannie Mae y Freddi Mac se colapsaran, provocando el derrumbe en el precio de sus acciones. Que dos instituciones financieras tan grandes quiebren sera casi impensable y provocara un caos en la economa estadounidense. 13: Indy-Mac, uno de los principales bancos hipotecarios de EE.UU., fue intervenido por el gobierno. Se trata del segundo banco ms importante de la historia de EE.UU. que se derrumba. Los reguladores financieros tomaron control de todos los bienes del banco por temor a que no pudiera enfrentar el continuo retiro de fondos de los inversionistas, presionados por la crisis crediticia. stos retiraron US$1.000 millones en los 11 das anteriores.
JUNIO 2008

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19: Se inician dos grandes investigaciones sobre la crisis subprime en EE.UU., que se espera puedan restablecer la confianza en los mercados financieros. La Oficina Federal de Investigaciones de Estados Unidos (FBI) arresta a 406 personas, incluidos corredores de bolsa y promotores inmobiliarios supuestamente involucrados en un fraude hipotecario de US$1.000 millones. Por otra parte, dos miembros del banco Bear Stearns se enfrentan a acusaciones criminales relacionadas con el colapso de dos fondos de inversiones subprime. Se les acusa de conocer y no informar a los inversores sobre los problemas de los fondos, provocando que incurrieran en prdidas de US$1.400 millones.
MAYO 2008

En junio comenzaron las investigaciones por la crisis crediticia.

primeras

22: El banco suizo UBS, uno de los ms afectados por la crisis crediticia, lanz una emisin de derechos preferentes de US$15.500 millones. El objetivo era cubrir algunos de los US$37.000 millones en prdidas de activos ligados a deudas hipotecarias estadounidenses.
ABRIL 2008

6: El director del Fondo Monetario Internacional, Dominique Strauss-Kahn, afirma que se requiere la intervencin gubernamental a nivel global para mitigar la actual crisis de los mercados financieros. Dice que la crisis es mundial y que podra afectar tambin a pases en desarrollo como China e India.
MARZO 2008

18: Los bancos de inversin Goldman Sachs y Lehman Brothers revelan que sus beneficios se han reducido a la mitad por la escasez de crdito durante el primer trimestre. Pese a todo, los resultados no son tan desastrosos como se esperaban y por lo tanto el mercado reacciona positivamente. 17: Los precios de las acciones cayeron a nivel mundial, como reaccin a la noticia de que uno de los bancos de inversiones ms antiguos de Estados Unidos, el Bear Stearns, fue vendido para salvarlo del colapso. La compaa haba hecho grandes inversiones en instrumentos hipotecarios de tipo subprime. Bear Stearns -el quinto banco en importancia de Wall Street- fue adquirido por JP Morgan Chase por US$240 millones. 11: Los bancos centrales realizan otro intento coordinado para aliviar JP Morgan Chase las condiciones en los mercados de crdito, con una ayuda de US$200 US$2 por accin. mil millones. El esfuerzo para contrarrestar el empeoramiento de la crisis crediticia global lo hacen la Reserva Federal de Estados Unidos, el Banco Central Europeo y los bancos centrales del Reino Unido, Canad y Suiza.
compr al Bear Stearns a

07: El Congreso de EE.UU. investiga por qu los directores de los bancos que tuvieron que renunciar a sus cargos debido a las fuertes prdidas sufridas por la crisis de las subprimer recibieron millonarias compensaciones.

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06: La crisis se extiende. Despus de sobrevivir buena parte de la crisis financiera sin muchos sobresaltos, los fondos de cobertura y otros inversionistas estn enfrentando una nueva amenaza: los bancos que les prestan dinero estn pidiendo su devolucin.
FEBRERO 2008

13: Las prdidas sufridas por las empresas japonesas financieras debido a la crisis hipotecaria en EE.UU. se han duplicado en los ltimos tres meses de 2007, inform la agencia que se encarga de vigilar el sistema bancario en Japn, la FSA. Los resultados estuvieron en lnea con las expectativas. 10: Los ministros de Finanzas y gobernadores de los bancos centrales del G7, Grupo de los Siete pases ms industrializados del mundo, advierten sobre el empeoramiento de la economa. Las prdidas ocasionadas por la crisis hipotecaria en EE.UU. puede llegar -dicen- a los US$400 mil millones. 06: Las acciones en Wall Street sufrieron sus peores prdidas en casi EE.UU. se un ao, despus que se diera a conocer que la actividad en el sector de 2007 de los servicios clave de EE.UU. disminuy inesperadamente en enero. Los temores de que la peor recesin en el sector inmobiliario en EE.UU. en 25 aos se contagie a los otros sectores est debilitando el mercado.
ENERO 2008
Las prdidas en Japn debido a la crisis en duplicaron en los ltimos tres meses

30: La Reserva Federal corta su tasa clave de inters de 3,5 a 3%. Esta es la segunda baja en nueve das. 29: El Bur Federal de Investigaciones de Estados Unidos (FBI) est investigando a 14 compaas enredadas en la crisis de las hipotecas "sub-prime", como parte de una ofensiva contra prcticas inapropiadas en la oferta de crdito al pblico. 22: La Reserva Federal de EE.UU. recorta marcadamente las tasas de inters en medio punto porcentual para dejarlas al 3,5%. sta es la mayor disminucin individual en 25 aos. 21: Las bolsas en el mundo entero entran en pnico y los mercados registran sus peores prdidas desde el 11 de septiembre de 2001.
En diciembre, EE.UU. registr la tasa de desempleo ms alta en dos aos.

17: El banco de inversin estadounidense, Merrill Lynch, anuncia prdidas netas al finalizar 2007 de US$7.800 millones. Las prdidas estn vinculadas al mercado hipotecario en EE.UU. 15: El principal banco de Estados Unidos, Citigroup, anunci una prdida neta de ms de US$9.800 millones durante el ltimo trimestre de 2007. La institucin financiera tambin anunci que colocara ms de US$18.000 millones en la categora de cuentas incobrables, como consecuencia de haber estado altamente expuesto a malos prstamos en el mercado hipotecario estadounidense, en especial las hipotecas de alto riesgo de tipo "subprime". 07: El presidente George W. Bush admite que la crisis hipotecaria puede afectar el crecimiento econmico en 2008, pero el mandatario insiste en que los fundamentos de la economa estn slidos. 04: EE.UU. registr en diciembre la tasa de desempleo ms alta en dos aos mientras que la creacin de nuevos puestos fue menor a la prevista, inform el Departamento de Trabajo. La informacin pone nerviosos a los mercados ya que se teme una contraccin de la mayor economa mundial. DICIEMBRE 2007

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19: El banco de inversin Morgan Stanley revel prdidas de US$9.000 millones asociadas a los problemas del mercado inmboliario estadounidense. Al mismo tiempo, el banco -la segunda entidad de inversiones en importancia de EE.UU.anunci la venta de 10% de sus acciones al gobierno chino para conseguir dinero. 18: Los bancos centrales de EE.UU., la Unin Europea y el Reino Unido anunciaron medidas para ayudar al sector bancario a hacer frente a la crisis crediticia mundial y a la subida del costo de los prstamos. Estas tres instituciones Morgan Stanley anunci la venta del 10% financieras, junto con el Banco Nacional Suizo y el Banco de de sus acciones al gobierno chino para Canad, hicieron pblico un plan para inyectar US$100.000 conseguir dinero. millones en fondos de emergencia. 11: Preocupada por la salud de la economa estadounidense, la Reserva Federal decidi este martes bajar las tasas de inters en un cuarto de punto porcentual para quedar en el 4,25%. sta es la tercera vez que bajan la tasa desde el 18 de septiembre, con la esperanza de evitar que la crisis hipotecaria se contagie a los dems sectores de la economa. 10: En otro coletazo de la crisis inmobiliaria estadounidense, la Unin Bancaria Suiza, UBS, anunci nuevas prdidas por US$10.000 millones en el valor de sus activos financieros expuestos al sector. La entidad indic que, en consecuencia, sus resultados trimestrales se vern afectados a la baja. 06: El presidente George W. Bush anuncia un plan para congelar los intereses de algunas hipotecas de alto riesgo en los prximos cinco aos, con la esperanza de evitar que ms personas sigan perdiendo su casa.
NOVIEMBRE 2007

30: En EE.UU. cae bruscamente el gasto de construccin en el mes de octubre, particularmente en el sector de la vivienda privada. 27: El precio de las viviendas en EE. UU. baja drsticamente en el tercer trimestre, ubicndose en el menor nivel en 21 aos. 14: El Banco de Inglaterra admite que la crisis hipotecaria en EE.UU. afectar el crecimiento en el Reino Unido. 12: Los tres mayores bancos de EE.UU., Citigroup, Bank of El precio de las viviendas en EE. UU. baja America y JP Morgan Chase, se ponen de acuerdo en un plan y queda en el menor nivel en 21 aos. para reactivar el mercado crediticio local, golpeado por la crisis en el sector hipotecario. 09: Wachovia, la cuarta institucin financiera en importancia de EE.UU., se convierte en el ms reciente de los bancos en hacer sonar la alarma al anunciar prdidas por unos US$1.100 millones en octubre. 05: Citigroup anuncia una cada del 57% en sus beneficios trimestrales, propiciada por las prdidas en el mercado de los prstamos de alto riesgo o subprime. El director de esta institucin, Charles Prince, renuncia a su cargo.

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OCTUBRE 2007

31: La Reserva Federal, el banco central de EE.UU., rebaja la tasa de inters clave en un cuarto de punto porcentual, quedando en 4,5%. sta es la segunda rebaja del ao en el tipo de inters, que tiene como objetivo tranquilizar el nerviosismo que ha ocasionado la crisis hipotecaria. 30: El presidente del banco de inversiones estadounidense Merrill Lynch, Stan O'Neal, renunci a su cargo despus de que la compaa reconociera que su nivel de deudas incobrables alcanza los US$7.900 millones. Adems, a principios de octubre Merrill Lynch anunci unas prdidas cercanas a los La Reserva Federal ha venido tomando US$5.000 millones en el tercer trimestre del ao, su peor una serie de medidas para hacer frente a resultado desde 2001. la crisis. 18: La cotizacin del dlar volvi a desplomarse a sus mnimos histricos contra el euro, ante renovados temores de una desaceleracin en la economa de EE.UU. El desplome se produjo luego de que el Bank of America, el segundo en envergadura de ese pas, anunciara flojos resultados en su tercer trimestre, atribuidos en gran parte a las crecientes prdidas de los segmentos de crdito. 10: El Fondo Monetario Internacional (FMI) advirti que el prximo ao la economa mundial podra ver reducido su crecimiento de manera importante debido a las turbulencias en los mercados financieros. 05: El banco de inversiones Merrill Lynch anunci que tendr que asumir una prdida de US$5.500 millones por malas inversiones relacionadas con hipotecas de alto riesgo en el mercado inmobiliario de Estados Unidos. 01: El banco suizo UBS, uno de los ms grandes de Europa, inform que se ver obligado a hacer una depreciacin de sus activos por US$3.400 millones como consecuencia de malos resultados en inversiones hechas en crditos hipotecarios en EE.UU. Al mismo tiempo, anunci la decisin de reemplazar a algunos de sus ejecutivos y recortar 1.500 puestos de trabajo.
SEPTIEMBRE 2007

20: Las prdidas desatadas por la crisis del sector hipotecario de alto riesgo (subprime) en EE.UU. "han excedido hasta los clculos ms pesimistas", dijo el presidente de la Reserva Federal estadounidense, Ben Bernanke. 18: Por primera vez en cuatro aos, la Reserva Federal de Estados Unidos redujo las tasas de inters, en medio punto porcentual, en un intento por controlar el nerviosismo que ha ocasionado la crisis en el mercado hipotecario. La tasa interbancaria diaria baj al 4,75%, desde el 5,25%, y los mercados no tardaron en festejar la noticia con alzas en los Las prdidas acumuladas llevaron a principales ndices burstiles.
pronsticos sombros.

15: En el Reino Unido los clientes de Northern Rock abarrotan las sucursales de la entidad bancaria para retirar sus ahorros, despus de que el banco pidiera un prstamo de emergencia al Banco de Inglaterra por la falta de liquidez.

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14: La crisis financiera provocada por lo crditos hipotecarios de alto riesgo en EE.UU., cruza el Atlntico y hace sentir sus efectos en el Reino Unido. El Banco de Inglaterra anuncia que, por primera vez desde la dcada de los '70, brindar apoyo financiero al banco Northern Rock, uno de los mayores prestamistas de dinero para hipotecas. 11: Funcionarios estadounidenses tratan de calmar los nimos. Los prestamistas hipotecarios son los responsables de la crisis, seala el Secretario del Tesoro de EE.UU. Henry Paulson. El funcionario dice que las entidades que dieron prstamos a personas con un historial de crdito pobre, tardarn aos en recuperarse, pero asegura que los fundamentos de la economa estn fuertes y la perspectiva en general es positiva. El Banco de Industria Alemn (IKB), uno de los primeros afectados en Europa por la crisis subprime, advierte que prev una prdidas de US$1.000 millones debido a su exposicin a las hipotecas de alto riesgo de EE. UU.
AGOSTO 2007

21: El nmero de las ejecuciones de viviendas en los EE.UU. aument en julio. Segn la empresa Realty Trac, se produjo un salto del 93% en las inscripciones para las ejecuciones en comparacin con el mismo mes del ao pasado y un 9% de aumento con respecto a junio. 13: Los bancos centrales intentan calmar nimos en el mercado. La Reserva Federal de Estados Unidos inyect US$2.000 millones, poco despus de que el Banco Central Europeo (BCE) hubiera desembolsado US$65.000 millones adicionales y el Banco Central de Japn otros US$5.000 a su El Banco Central Europeo junto con otros mercado. 09: El Banco Central Europeo hace su mayor intervencin en el mercado monetario desde los ataques del 11 de septiembre de 2001. La maniobra tuvo como objetivo calmar los temores de que la crisis del sector inmobiliario en Estados Unidos provocara una reduccin de los crditos, y consisti en volcar al mercado unos US$120.000 millones, que ya estn circulando. 01: Por segunda vez en un mes, el secretario del Tesoro estadounidense, Henry Paulson, trat de calmar el miedo de los mercados y dijo que los problemas del sector hipotecario de alto riesgo en EE.UU. estn bastante contenidos.
JULIO 2007

bancos centrales han venido inyectando dinero en la economa.

Los temores han venido acumulndose

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31: Bear Stearns, uno de los bancos de inversiones ms desde principios de 2007. importantes en EE.UU., comienza a mostrar los impactos de la crisis hipotecaria en EEUU. La entidad impide que los clientes retiren dinero en efectivo de un hedge fund, diciendo que se ha desbordado por las solicitudes de redencin. Ese prestamista se convierte en el tercer hedge fund que solicita la proteccin de bancarrota. 19: El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Ben Bernanke, hel los nimos tras advertir que la crisis en el mercado de hipotecas subprime podra hacer descarrilar la economa estadounidense. 18: Bear Stearns admite que dos de sus "hedge funds" tienen muy poco valor en el mercado. El banco de inversin haba salvado en junio a estos fondos que apostaron con fuerza en el mercado hipotecario de alto riesgo.
MAYO 2007

21: Comienzan las luces rojas. La desaceleracin en el mercado de la vivienda de EE.UU. afectar la economa del pas ms fuerte, de acuerdo con un grupo de profesionales econmicos. La Asociacin Nacional de Economistas de Negocios (NABE) reduce sus previsiones de crecimiento econmico de 2,8 en 2007 a 2,3.
ABRIL 2007

02: La financiera estadounidense New Century Financial Corporation, especializada en hipotecas de alto riesgo, present un pedido de proteccin por bancarrota. La firma es la mayor de ms de una veintena de compaas similares que han venido experimentando dificultades en los ltimos meses, lo que ha aumentado las especulaciones sobre la estabilidad del mercado inmobiliario en Estados Unidos.
MARZO 2007

08: Una de los mayores constructores de EE.UU., D.R. Horton, advierte que sufrir grandes prdidas debido a la cada del mercado de hipotecas subprime. A principios de ao da a conocer adems que las ventas de nuevas viviendas se redujeron un 28% durante su primer trimestre fiscal.

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FUENTES

http://news.bbc.co.uk/hi/spanish/specials/2008/crisis_financiera/newsid_762 9000/7629122.stm http://news.bbc.co.uk/hi/spanish/specials/2008/crisis_financiera/ Documental: INSIDE JOB Dinero Sucio(2010) http://www.euribor.us/causas_crisis_economica.php http://es.wikipedia.org/wiki/Crisis_econ%C3%B3mica_de_2008-2011 http://www.comerciodedivisas.com/crisis-financiera-y-la-relacion-euro-dolar/

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